公司投资动态 - 首程控股通过旗下管理的北京机器人基金和首新金安对无锡泉智博科技有限公司进行追加投资，此次投资是继2025年9月之后的第二次投资 [1] - 本次投资将用于推动被投企业加速技术研发、推进生产制造的迭代升级并扩大产能 [1] - 公司未来将坚定不移地持续加大在机器人产业的投资布局，尤其侧重与细分领域头部企业进行持续合作 [1] 被投企业业务 - 无锡泉智博是国内领先的旋转一体化关节研发及制造厂商，产品线涵盖人形机器人、机器狗、机械臂、外骨骼等多种应用场景 [1] - 该公司致力于新一代高扭矩密度、高力控精度、高效率机器人一体化关节的研发与制造 [1] 投资资金用途与行业影响 - 此次投资将重点投入生产制造升级及核心产品的研发，推动技术迭代升级 [1] - 投资旨在进一步提升产能并保障市场供给，为机器人行业向规模化发展注入持续动力 [1] - 公司致力于通过资本赋能和产业协同，推动被投企业实现规模化和产业化发展，推动中国智能机器人产业的高质量与可持续发展 [1]

中美贸易关系动态 - 自2025年11月10日13时01分起，停止对原产于美国的部分进口商品加征关税 [6] - 在一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率 [6] - 对15家美国实体停止出口管制措施，对另外16家美国实体继续暂停相关措施1年 [7] - 继续暂停部分不可靠实体清单措施1年，并停止另一部分相关措施 [8] - 停止将原产于美国的进口非色散位移单模光纤的反倾销税税率适用于相关截止波长位移单模光纤 [9] 储能与能源产业 - 截至9月底，中国新型储能装机规模超过1亿千瓦，较"十三五"末增长超30倍，占全球总装机比例超过40% [9] - 华北地区新型储能装机3118万千瓦，占全国30.4%；西北地区装机2672万千瓦，占全国26.1%；华东地区装机1655万千瓦，占全国16.1% [9] - 安徽省推动黄金产业资源整合，鼓励新建黄金独立选矿厂、堆浸场日处理规模分别不低于500吨、2000吨 [10] - 东方园林与国能日新签署投资合作协议，把握储能业务发展机遇 [24] 机器人及先进制造 - 宇树科技创始人预计国内智能机器人领域单家企业平均增长率在50%—100% [4][10] - 具身机器人最关键的核心要素是机器人大模型，目前发展阶段类似于ChatGPT发布前的1—3年左右 [10] - 卡倍亿加速人形机器人用零部件项目的研发进程和业务布局 [24] - 苏常柴A拟与控股股东共同发起设立股权投资基金，投资于先进制造项目 [24] - 三角防务与西门子能源签署燃机项目开发协议及框架订单协议 [23] 公司资本运作与经营动态 - 贵州茅台拟以15亿至30亿元回购股份并注销，同时派发中期现金红利合计300亿元，每股23.957元 [4][12] - 华兰股份控股股东拟以3000万元至6000万元增持公司股份 [22] - 神马电力正筹划在越南、罗马尼亚投资建厂事宜 [14] - 嘉元科技就电池负极集流体材料采购事项等与宁德时代签订框架协议 [18] - 特变电工、漳州发展、中能电气等公司表示近期生产经营正常，内外部环境未发生重大变化 [13][17][20] 行业分析与展望 - 游戏行业三季度利润同比大幅增长，头部公司因优质产品贡献增幅显著，行业景气度呈向上趋势 [26] - 啤酒板块当前处于底部区域，2025年关注宏观政策预期带来的消费场景修复机会，来年基本面量价更好兑现的确定性更高 [27]

公司成立与股权结构 - 湖南省智启未来人工智能与机器人研究院有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为周群飞 [1] - 公司注册资本为1000万元人民币 [1] - 公司由蓝思科技、万鑫精工（湖南）股份有限公司、长沙麦睛科技股份有限公司等共同持股 [1] 业务范围与战略方向 - 公司经营范围包含智能机器人的研发 [1] - 公司经营范围包含人工智能应用软件开发 [1]

公司获得官方认可 - 公司收到中国酒泉卫星发射中心测发部门的感谢信和锦旗，对其在神舟二十一号载人飞行任务中的安防保障工作予以肯定 [1] - 官方信中指出公司团队服从命令、听从指挥、迅即部署、精心准备，以高昂的敬业精神和扎实的工作作风保障了发射任务圆满成功 [1][3] - 官方表达了未来深化合作、共同提升安保能力和维护发射场安全的殷切期待 [1][3] 任务执行细节 - 公司派出由三名工程师组成的团队，携带四台智能机器人奔赴发射场参与保障任务 [5] - 两台ANDI-安防巡检机器人作为成熟装备，曾参与神舟二十号任务，此次再次凭借稳定可靠的性能完成巡检 [5] - 首次亮相的"神州卫-全地形保障机器人"依托其对户外环境的适应性与智能作业能力，承担了户外区域的巡检工作 [5] 产品与技术优势 - "神州卫"是公司完全自主研发的全地形保障机器人产品，集机械结构、电气控制与软件系统于一体，已获多项国家专利 [7] - 产品搭载"捕鸟蛛"仿生轮式底盘，采用六轮六驱与独立悬挂设计，具备良好的复杂地形通过能力，可在户外空旷及崎岖场地中实现平稳移动 [7] - 机器人集成智能巡逻系统与背部光伏板模块，支持跨昼夜、长时续航的自主巡检，满足发射场高标准的安防需求 [7] - 公司坚持全链条自主研发，在移动底盘、能源管理、环境感知等关键技术上不断突破 [7] 公司业务发展 - 从神舟二十号的成功守护到神舟二十一号的顺利保障，公司持续以技术创新支持国家航天事业 [7] - 公司致力于以智能机器人解决方案服务于国家重大工程与关键安防场景 [7]

公司技术前瞻与成果 - 公司董事长回顾过去六年科技日提出的多项大胆设想已逐步成为现实 包括城市辅助驾驶全国都能开 布局飞行汽车以及启动机器人研发 [1] - 公司正式拉开2025年科技日大幕 主题为“涌现” 将展示AI汽车 智能机器人 Robotaxi及飞行汽车等多个关键领域的硬核技术成果和多维度突破性进展 [1] - 公司宣布第二代VLA大模型将在科技日登场 官方介绍其效率更高 反应更快 号称小路之王 能做到小路更强悍 大路更舒适 场景更全面 丝滑贯通不同路况 [1] 技术产品性能 - 第二代VLA大模型具备哪里都能开 宽窄都能过 昼夜都好用的特点 可以轻松通过复杂路口 [1] - 第二代VLA大模型实现了城市道路的少顿挫 无误刹 零推背的驾驶体验 [1]

核心业务进展 - 海工重防腐涂料产品已通过NORSOK M-501标准检测及部分客户现场测试 可应用于海上油气平台 海域矿业设施 波浪能发电装备等高端海工装备领域 [2] - 环保型石墨烯水性涂料 石墨烯无溶剂高固含涂料预计在2025年四季度至2026年二季度之间形成战略核心客户的批量销售应用 [2] - 当前战略重点为优先突破海工涂料市场 民用船舶涂料需取得船级社认证 暂未列为优先方向 [2] 产能与业绩表现 - 龙南基地建设有序推进 其中江西广臻2025年前三季度已实现营业收入超1.5亿元 [3] - 2025年第三季度归母净利润亏损477.43万元 主要受光伏BC电池绝缘胶营收低于预期 龙南基地资产转固折旧 出售子公司产生减值费用影响 [3] - 剔除信用减值 资产减值等因素后 公司实际经营略有盈利 龙南基地产能释放将利用集中生产及产业链整合优势提升盈利能力 [3] 战略规划与资产整合 - 年内已陆续剥离深圳乐建 湖南阳光等亏损资产 近期以980万元出售一家子公司股权 旨在整合资源 降低多基地运营重复费用 [4] - 光刻胶业务以PCB光刻胶为基本盘 受益于AI 智能机器人等行业带动的PCB市场增长 短期内采取稳健策略 [4] - 基于PCB光刻胶技术积累 公司正适当覆盖显示光刻胶 光伏胶等泛半导体领域 2024年以简易程序完成的再融资工作已结束 目前暂无其他再融资计划 [4] 公司活动 - 公司于11月4日通过网络远程方式召开2025年业绩说明会暨无锡上市公司投资者集体接待日活动 公司董事长 总经理 董事会秘书 副总经理 财务总监出席 [1]

财务业绩与亏损原因 - 第三季度归母净利润亏损477.43万元，主要因会计调整导致，剔除信用减值及资产减值后实际略有盈利 [7][8] - 江西广臻（龙南基地）2025年前三季度营业收入超1.5亿元 [2][6] - 光伏BC电池绝缘胶收入低于预期，主因下游销售节奏放缓、客户降价要求及引入二供竞争 [5][6] - 资产剥离（如深圳乐建、湖南阳光）及龙南基地转固折旧带来短期减值压力 [3][5] 海工重防腐涂料进展 - 石墨烯重防腐涂料已通过NORSOK M-501标准检测及部分客户现场测试 [2][6][7] - 目标市场为海上油气平台、海域矿业设施、波浪能发电装备、港口机械等高端海工领域 [2][6][7] - 预计2025年四季度至2026年二季度实现战略客户批量销售 [2][6][7] - 船舶领域需船级社认证，但当前战略优先突破海工市场 [7] 龙南基地产能与整合 - 龙南基地按计划推进产能释放，未来将提升集中生产优势及盈利能力 [2][6] - 基地投产初期面临两地生产适配调整，预计2026年稳定后扩张 [3] - 通过剥离亏损资产整合资源，降低多基地运营重复费用 [3][5] 市场开拓与费用调整 - 销售费用增加主因扩充销售团队及加大新市场（如功能膜材、金属包装涂料）推广投入 [4] - PCB光刻胶作为基本盘稳健增长，受AI、智能机器人等行业带动 [3][6] - 2024年已完成定增，目前无其他再融资计划 [4] 股东与风险提示 - 截至2025年10月31日股东户数为25,247户 [3] - 海工涂料等领域进展受测试周期、客户验证门槛影响，存在不确定性 [6][7][8]

核心订单信息 - 公司与九号公司旗下九号（珠海）科技有限公司签订日常经营性合同，合同金额为1.38亿元（含税）[1][2] - 该合同预计将对公司2026年度业绩产生积极影响[2] - 合同对方与公司及其控股子公司不存在关联关系，且双方在最近三个会计年度内没有交易往来[2] 公司财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入11.31亿元，同比增长35.68%[1][4] - 2025年前三季度归母净利润9374.97万元，同比增长47.54%[1][4] - 第三季度单季营业收入5.08亿元，同比增长62.62%，归母净利润5238.71万元，同比增长97.12%[4] 订单与业务增长 - 截至2025年6月30日，公司在手订单20.6亿元，同比增长56.89%[1][3] - 2025年1-6月新增订单15亿元，同比增长96%[3] - 订单在电动汽车、新能源等新兴战略行业以及食品饮料、医药、石油化工、轮胎等重点行业获得持续增长[3] 海外市场拓展 - 2025年上半年实现海外收入5628.13万元，较上年同期增长164.1%[5] - 2025年上半年新增订单中落地海外项目总额1.4亿元[5] - 公司积极参加美国、德国、韩国等多国物流行业展会，增强海外品牌知名度[4] 产能与技术发展 - “机器人制造中心建设项目”于2025年7月开工建设，作为超级工厂第四期工程，聚焦智能物流机器人与具身智能机器人生产[4] - 公司与国际认证机构SGS达成战略合作，以完成智能物流机器人产品在欧盟、北美、澳大利亚等国际主流市场的强制性认证[5]

公司概况与核心业务 * 纪要涉及的公司是东土科技[1] * 公司前三季度整体营收同比下降约11%[2][4] * 营收下降主要受公司主动进行经营结构调整影响 具体为解决方案和智能控制器业务表现不佳[2][4] * 工业网络通信业务保持平稳增长 工业操作系统和软件服务营收有所增加[2][5] 业务表现与影响因素 * 化工领域安全生产监控体系业务因宏观环境影响导致营收减少数千万元[4] * 移动运营商网络优化业务因客户降本压力导致营收减少数千万元[4] * 解决方案板块第三季度收入下降了几千万元[13] * 工业操作系统和软件板块在第三季度已呈现增长趋势 预计全年大概率增长[13] 并购高威科的背景与目的 * 东土科技以发行股份加现金方式收购工控公司高威科[3] * 并购旨在实现公司从被动产品销售向主动提供自动化集成解决方案服务商的转型[6] * 高威科成立于2001年 拥有全国销售网络和广泛的用户基础 能帮助东土科技补齐业务短板[2][6] * 利用高威科代理的三菱、施耐德、西门子等全球知名品牌及其自主研发的PLC、驱动及伺服产品 丰富东土科技产品线[2][7] 高威科业务与协同效应 * 高威科主要业务包括技术集成产品销售、成套自动化系统集成和自动化产品分销[7] * 其业务可加速东土科技智能控制器与广泛制造业的适配[2][7] * 双方结合可形成从控制层到执行层的完整解决方案[2][7] * 协同效应体现在软硬件结合 特别是在工业信创国产化和智能化方面形成良好布局[3] 并购后的发展预期与整合措施 * 预期通过整合高威科在传统行业（如纺织、机床、包装）及新兴行业（如半导体、3C电子）的渠道资源 加速智能控制器及解决方案推广[8] * 通过国产替代策略应对海外品牌提价带来的供应链问题[8] * 并购估值以净资产为基础 不会产生商誉 并对标的公司有业绩对赌和财务指标约束[9][15] * 计划对高威科近5000家客户进行分层 提供定制化解决方案 并协同销售及技术团队[9] * 整合效果预计2026年初步见效 对表贡献预计从明年下半年开始[10][15] 资本运作与未来战略 * 公司战略分为三曲线：第一曲线为成熟的工业网络通信 第二曲线为通过并购补齐的自动化集成解决方案 第三曲线为智能机器人等战略性布局[11] * 2025年资本运作包括引战操作系统业务、投资天工、安路智能、中机动力等 目的是构建生态合作[11] * 智能塔吊机器人和交通服务器等新业务在2025年已有收入突破[13] * 整体策略是先做项目类型客户（如水利水电、煤矿） 这些客户有国产替代要求 能更快实现协同[15] 工业操作系统与半导体设备前景 * 工业操作系统受益于国产替代政策 各部委有应用端补贴和对关键基础设施行业的考核政策支持[13] * 在半导体设备领域 公司提供控制解决方案综合服务 已与国内头部半导体设备厂商签订规模化订单[4][13] * 该半导体设备订单预计2025年贡献三四千万元收入 2026年可能达到大几千万元[4][14] * 公司计划通过并购高科将业务拓展至驱动层和执行层 以提高价值量和客户粘性[13] 2025年业绩展望与未来节奏 * 2025年全年整体业绩态势预计保持平稳 不会有太大波动[13] * 控制器和解决方案板块可能会略低于年初预期[13] * 2026年预计整合效果落地 工业信创业务增长预期良好 新业务将起量 有望弥补2025年的收入下降[15] * 并购项目完整完成周期可能到2026年中期[15]

政策与战略背景 - 2025年“具身智能”与“智能机器人”首次并列写入国家《政府工作报告》，标志着其成为国家战略 [1] - 佛山市在广东省相关政策部署下出台新政，明确将智能机器人产业打造为高质量发展新引擎和产业新支柱 [1] - 公司推动机器人核心技术本土化替代，相关突破在科技月上展示 [1] 核心技术突破与研发历程 - 公司中央研究院专家从零搭建机器人伺服电机正向设计平台，打破国际技术垄断 [3][5] - 研发团队从大量使用经验中寻找参考数据加速迭代，已完成几款不同的伺服电机 [5] - 库卡中国的“太极重载机器人伺服电机垂直整合项目”成功，是垂直整合战略从家电延伸到机器人的关键里程碑 [5] - 伺服电机研发经历五次迭代，团队果断抛弃成熟的180框号日系方案，转向开发全新的190框号方案 [7] - 新方案通过深入电磁仿真和细致分析，完成从仿真、设计到制样的全流程正向开发，样机完全符合设计要求 [7][8] 业务发展与财务表现 - 公司机器人与自动化业务收入在2025年第三季度同比增长9% [5] - 公司在机器人领域的发展思路是“以应用出发为主”，围绕工业机器人智能化、家电机器人化、人形机器人价值化三大重点推动产品落地 [5] 产业协同与未来展望 - 核心技术突破构建了共性技术底座，如“铝代铜”技术在伺服电机验证后迅速迁移到其他产业板块，加速各类电机迭代 [8] - 公司支撑建设的“蓝橙实验室”是广东省第一家依托民营企业组建的全国重点实验室，已在重载RV减速器等领域取得重大进展，9项关键技术成果被认定为“国际领先” [9] - 公司希望将电机技术输出，凝聚国内机器人企业，体现企业社会责任 [9] - 机器人控制器上的AI应用已快速迁移到人形机器人行业，在智能制造工厂案例中，从人形机器人到工业机器人及上层集中调度系统均已应用AI技术 [9]