纪要涉及的行业或公司 * **公司：协创数据** [1][2] * **行业：算力租赁（云计算/AI算力）、存储（NAND闪存）** [1][2] 核心观点和论据 * **算力租赁赛道景气度加速抬升** [1] * 英伟达扩大与CoreWeave合作，助其加速建设超5GW的AI工厂，并以每股87.20美元投资20亿美元购买CoreWeave股份 [1] * AWS宣布对其AI专用算力服务实施约15%的涨价，打破20年来全球云计算“只降不涨”的规律 [1] * **公司作为国内算力租赁龙头，收入将迎来爆发式增长** [2] * 公司2025年累计发布212亿服务器采购合同 [2] * 随着多个万卡集群开始租赁，公司算租收入较25年将迎来爆发式增长，有望成为2026年第一大收入来源 [2] * 下游需求景气度急速抬升，公司今年有望进一步扩大投资规模 [2] * **公司算力资源有望在未来推理需求爆发时持续贡献超额收益** [2] * 目前先进万卡集群主要用于模型训练，5年折旧期后会计价值消失，但仍能满足未来巨大的推理需求持续创造收益 [2] * 例如，四五年前的A100和H100现今保值能力极好 [2] * **存储价格持续暴涨，公司存储业务利润弹性巨大** [2] * 据消息，三星电子计划在2026年第一季度将NAND闪存供应价格上调100%以上，涨幅远超市场预期 [2] * 公司业务模式为从存储大厂原厂拿颗粒做成模组、回收海外服务器的存储模组，下游服务头部终端大厂和云大厂 [2] * 在存储价格水涨船高态势下，公司利润弹性极大 [2] 其他重要内容 * **公司存储业务已实现高速增长** [2] * 2024年公司存储收入44.57亿元，同比增长92.4% [2] * **公司未来业绩展望** [2] * 在存储涨价趋势带动下，公司存储业务在2025和2026年有望进一步高速增长 [2] * 在涨价周期中，公司囤货带来的利润弹性极大 [2]

1月28日，A股早盘窄幅震荡，截至9:35，沪指涨0.10%，深成指跌0.10%，创业板指下跌0.17%。 东方证券认为，当前市场内生韧性较强，并非单纯依靠权重股拉动。当前随着上市公司年报预告进入披 露高峰，业绩影响将更加显著，结合年报业绩预告线索，当前业绩具备亮点且本轮涨幅偏低的行业主要 集中在AI硬件(北美算力、消费电子)、电池、医药等，值得投资者持续关注。 盘面上，贵金属概念延续强势，中国黄金4连板;半导体产业链再度走强，存储芯片领涨，气派科技、中 微半导涨超10%;算力产业链继续走高，美利云一字涨停。下跌方面，光伏、保险、医药等板块跌幅居 前。 贵金属概念延续强势，中国黄金4连板，湖南黄金3连板，四川黄金、赤峰黄金、招金黄金、豫光金铅、 盛达资源、兴业银锡跟涨。 点评：消息面上，现货黄金持续刷新历史新高，涨幅扩大至2.6%，报5142美元/盎司。现货白银站上113 美元/盎司。 机构观点 1、华西证券：保持慢牛上涨趋势不变 展望后市，信达证券认为，春节前流动性环境大概率较好，市场可能继续偏强，1月在资金情绪分化的 背景下可能会有一些波动，2月或是更确定的窗口期。 热门板块 1、算力租赁概念走强 算力租 ...

本文字数：786，阅读时长大约1分钟 2026.01. 28 作者 | 一财阿驴 09:33 半导体芯片股继续走强，气派科技、中微半导、国民技术涨超10%，富满微、明微电子、捷捷微电、纳芯微、圣邦股份等多股涨超 7%。 09:31 算力租赁概念走强，美利云一字涨停，网宿科技、青云科技涨超10%，优刻得、首都在线、并行科技等跟涨。消息面上，谷歌正式发 布将于2026年5月1日对数据传输的价格进行调整，其中北美地区翻倍。 09:28 贵金属板块延续涨势，中国黄金4连板，湖南黄金3连板，招金黄金、豫光金铅、四川黄金、赤峰黄金等纷纷高开。 | | 216.00 +7.90 +3.80% | | | 臻雷科技 1 立即 688270 交易 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | SSE CNY 9:25:01 交易中 查看L2全景 | | | 上の品期が | | | | 委北 | 79.50% 委差 | 211 | Wind ESG评级CC | | | 详情 | | 卖五 | 216.19 | 2 | रेस | 76.95% 120日 321.88% ...

行业动态 - 算力租赁概念在资本市场表现强劲，多只相关个股出现上涨，例如美利云开盘即涨停，网宿科技和青云科技涨幅超过10%，优刻得、首都在线、并行科技、铜牛信息、云赛智联等公司股价也跟随上涨 [1] - 行业消息面上，谷歌宣布自2026年5月1日起调整数据传输价格，其中北美地区价格将翻倍 [1] - 此前，亚马逊云科技已将其EC2机器学习容量块的价格上调约15% [1] - 这些定价调整被视为在人工智能算力资源紧缺的背景下，云计算行业定价逻辑发生的重大转变 [1]

板块与个股表现 - 当日市场贵金属、半导体、培育钻石、汽车芯片等板块涨幅居前，养殖业、动物疫苗、煤炭开采加工等板块调整 [2] - 个股方面，白银有色走出“6连板”，航发科技午后直线涨停走出“7天4板” [2] - 半导体、芯片股大涨，东芯股份“20CM”涨停，华虹公司盘中一度涨超9%，股价创历史新高 [2] 大飞机/商业航天概念 - 午后大飞机概念走强，商业航天概念回升 [3] - 航发控制涨停，航发科技直线涨停，收报53.12元/股，最新市值为175.36亿元 [3] - 大飞机概念指数收于4375.56点，上涨0.97% [4] - 成分股中，三角防务上涨11.15%，图南股份上涨10.61%，航发动力上涨10.00% [4] - 航发科技被标注为“人气龙头”，航发控制为“首板”，万泽股份上涨8.45%，润贝航科上涨7.55%，航亚科技上涨6.85% [5] - 航发科技是中国航发集团旗下航发零部件核心龙头企业，主营航空发动机和燃气轮机零部件生产，是全球主要燃机叶片专业化制造基地 [7] - 中国科学院大学星际航行学院正式成立，将构建涵盖航空宇航科学与技术等14个一级学科/专业类别的课程体系，新增22门核心课程 [7] - 华创证券研报测算，未来20年中国商用航空发动机总规模将超过2.6万亿元，售后市场预计约千亿元/年，两者合计达2400亿元/年 [8] 科技股（半导体/存储芯片/算力） - 午后存储芯片、共封装光学等板块表现活跃 [9] - 东芯股份“20CM”涨停，康强电子、华天科技涨停，半导体晶圆代工龙头华虹公司盘中一度涨超9% [9] - 算力租赁概念震荡回升，宏景科技“20CM”涨停、云赛智联涨停 [9] - 存储芯片指数收于2157.76点，上涨2.64% [10] - 成分股中，开普云上涨11.23%，帝科股份上涨10.59%，精智达上涨10.39%，康强电子上涨10.00%，华天科技上涨9.98% [10] - 协创数据上涨9.13%，航宇微上涨8.72%，西安奕材上涨8.41%，华虹公司上涨7.72% [11] - 消息面上，美股美光科技计划未来十年在新加坡额外投资240亿美元以扩大产能，应对AI引发的存储芯片短缺，将新建NAND工厂 [11] - 中银国际表示半导体芯片行业未来具备巨大市值增长潜力，中泰证券认为2026年长线资金入市将为科技板块提供支撑 [11] - 中信建投证券研报称，受AI需求爆发、供给侧收缩等多重因素影响，存储芯片正处于价格上升期，推动全球存储产业链企业迎来业绩爆发，存储产线建设有望进入加速阶段 [12]

公司业务布局 - 公司自建了IDC用于技术研发，机房整体面积为5000平方米[2] - 公司现有机柜数量约为200个[2] - 公司云计算机房以自用为主[2] 业务澄清 - 公司尚未涉及GPU算力租赁业务[2]

市场整体表现 - 市场全天震荡调整，大小指数分化明显，深成指、创业板指高开低走，盘中均一度跌超1% [1] - 沪深两市成交额3.25万亿元，较上一个交易日放量1630亿元 [1] - 全市场超3700只个股下跌，跌停家数再度逼近40家，跌超5%个股高达近470家，个股亏钱效应加剧 [1][9] - 板块方面，有色、油气、光伏、化工板块领涨；商业航天、体育、半导体、军工板块领跌 [1] 连板股与投机情绪分析 - 连板晋级率降至16.67%，3板及以上连板股家数降至仅有2只 [3] - 此前走出18连板的人气高标锋龙股份及高位人气股嘉美包装双双停牌核查，对高位股情绪构成冲击 [3] - 2进3个股润贝航科、越剑智能双双断板跌停 [3] - 北交所对私募浩坤昇发限制交易3个月，拖累北证人气股华维设计收盘重挫28% [3] - 连板股分布显示，4进5晋级率100%（白银有色），2进3晋级率12%（明阳智能），1进2晋级率14%（13/92） [4] 有色金属与贵金属板块 - 板块延续强势并掀起涨停潮，多只个股实现连板晋级 [1][6] - 国际贵金属价格持续上涨，现货黄金和纽约金价格双双突破5100美元/盎司，现货白银价格逼近110美元/盎司 [6] - 紫金矿业、山东黄金、兴业银锡、中金黄金、山金国际等大批成分股创出历史新高 [6] - 领涨个股包括：白银有色（5连板）、四川黄金（8天4板）、豫光金铅、铜陵有色、锌业股份、中国黄金等 [1][4][6] 光伏与“太空光伏”概念 - “太空光伏”概念得到市场热议，源于特斯拉CEO马斯克表示SpaceX与特斯拉目标在未来三年内实现每年100GW的太阳能制造能力 [5] - 概念股表现分化，明阳智能（3连板）、拓日新能、协鑫集成实现连板晋级，但东方日升炸板回落，迈为股份、捷佳伟创、奥特维等冲高回落收出放量长阴 [5] - 该概念被视为商业航天产业链中的低位补涨，但在商业航天概念大面积退潮背景下承压 [5] 油气板块 - 近期严寒天气引爆美国天然气期货价格飙升，带动油气股连续补涨 [6] - 1万亿市值巨头中国海油大涨超6%，创出历史新高 [6] - 洲际油气走出4天3板行情 [1][4] 算力租赁与AI应用 - 算力租赁概念近期持续转强，AWS宣布对面向大模型训练的EC2机器学习容量块实施约15%的价格上调，打破了其二十年“只降不涨”的定价传统 [7] - 叠加太空算力概念的优刻得封20cm涨停，网宿科技、美利云、大位科技、群兴玩具涨停 [7] - 科技大厂或围绕其自身大模型等应用端开启流量大战，可能引发算力需求更为紧缺 [8] - 鸿博股份去年前三季度扭亏为盈，利通电子预告去年全年净利润预增近10倍，激发市场对算力租赁产业业绩的乐观情绪 [8] - 相关连板股包括：浙文互联（AI应用+算力租赁）、天地在线（6天3板，AI应用） [4] 商业航天概念 - 概念再遭大面积调整，中国卫星、中国卫通等人气股跌停 [3] - 瑞华泰走出20cm 2连板，九鼎新材走出9天5板，拓日新能（光伏+商业航天）实现连板 [1][4][5] - 板块能否摆脱双头形态后的调整压力是关键 [5] 化工及其他板块 - 化工板块领涨，红宝丽走出5天3板，中农联合实现1进2连板 [1][4] - 机器人概念股运机集团、卧龙新能分别走出3天2板和4天2板行情 [4] 病毒防治板块 - 受印度西孟加拉邦出现5例尼帕病毒感染病例消息刺激，病毒检测、生物疫苗等方向盘中逆势爆发 [8] - 迈克生物、凯普生物、之江生物、华兰疫苗、金迪克等大批成分股涨停，北交所永顺生物一度触及30厘米涨停 [8] - 该板块爆发与消息面刺激及避险资金从退潮主线涌入密切相关，表现为资金短期强烈的避险情绪 [8] 市场技术形态与后市关注 - 市场再现冲高回落，上证50指数盘中一度涨近2%，终结日线9连跌；中证1000指数创阶段新高后深幅调整并回补上周五向上跳空缺口 [9] - 中证1000指数日线MACD和KDJ均出现顶背离苗头，若向下击穿此前整理平台，其阶段头部或就此确立 [9] - 需警惕业绩预告披露高峰期内，此前涨幅过大的绩差品种的补跌风险 [3][9] - 短期关注算力租赁能否持续加强并与应用端形成共振 [8]

市场整体表现 - 市场全天震荡调整，深成指跌0.85%，创业板指跌0.91%，沪指微跌0.09% [1] - 沪深两市成交额达3.25万亿元，较上一交易日放量1630亿元 [1] - 全市场超3700只个股下跌，个股亏钱效应加剧，跌停家数再度逼近40家，跌超5%个股近470家 [1][10] 板块热点轮动 - **有色与贵金属板块领涨**：板块掀起涨停潮，核心驱动是国际贵金属价格飙升，现货黄金和纽约金价格双双突破5100美元/盎司，现货白银逼近110美元/盎司 [7][13] - **油气板块补涨**：受美国严寒天气影响，天然气期货价格飙升，带动油气股上涨，1万亿市值巨头中国海油大涨超6%创历史新高 [7] - **光伏板块活跃**：“太空光伏”概念受马斯克言论（目标未来三年内实现每年100GW太阳能制造能力）提振，多股实现连板 [6][22] - **算力租赁概念转强**：因亚马逊云科技（AWS）宣布上调其EC2机器学习容量块价格约15%，打破了其二十年“只降不涨”的定价传统 [8][24] - **医药生物板块逆势爆发**：受印度西孟加拉邦出现5例尼帕病毒感染病例的消息刺激，病毒检测、生物疫苗等方向个股大面积涨停 [9][17] - **商业航天、半导体等前期主线板块领跌**：商业航天概念再遭大面积调整，中国卫星、中国卫通等人气股跌停 [3][9] 个股与连板股分析 - 连板晋级率降至16.67%，3板及以上连板股家数降至仅有2只 [3] - 高位股情绪受冲击，此前走出18连板的人气高标锋龙股份及另一只高位人气股嘉美包装双双停牌核查 [3] - **市场高标股**：白银有色实现5连板，明阳智能3连板，瑞华泰20cm 2连板，九鼎新材9天5板，四川黄金8天4板 [1][13] - **有色贵金属领涨股**：白银有色（5连板）、四川黄金（8天4板）、豫光金铅、铜陵有色、锌业股份等实现连板，紫金矿业、山东黄金等多股创历史新高 [7][13][14][15] - **光伏领涨股**：明阳智能（3连板）、拓日新能、协鑫集成、亚玛顿实现连板 [4][6][23] - **算力租赁领涨股**：优刻得封20cm涨停，网宿科技、美利云、大位科技、群兴玩具涨停 [8][26] - **医药生物领涨股**：华兰疫苗、凯普生物、之江生物、金迪克等多股涨停，北交所永顺生物一度触及30厘米涨停 [9][18][20][33] 资金与情绪观察 - 市场热点较为杂乱，投机资金聚焦的弹性方向局部亏钱效应显现 [1][3] - 避险资金在主线退潮时集中涌入防疫方向，该板块的脉冲式拉升表现为短期强烈的避险情绪 [9] - 代表权重方向的上证50指数盘中一度涨近2%，终结日线9连跌，而代表中小盘成长股的中证1000指数创阶段新高后深幅调整 [10] - 北交所对私募浩坤昇发名下证券账户限制交易3个月，拖累北证人气股华维设计收盘重挫28% [3] 后市技术面关注 - 中证1000指数日线MACD和KDJ均出现顶背离苗头，若向下击穿此前整理平台，其阶段头部或就此确立 [10] - 随着上市公司年报预告披露，需警惕涨幅过大的绩差品种补跌风险 [3][10]

市场整体表现与结构 - 市场指数呈现“压不住”的上涨态势，但个股情绪已连续一周多不温不火，收盘常现跌多涨少，市场热度明显降温 [2] - 两市成交量虽连续20多个交易日维持在2万亿元之上，但其中包含主力资金减持宽基ETF的成交量，存在水分，整体仍以震荡行情思路对待 [2] - 短期大盘趋势偏强，增量资金入场明显，但市场赚钱效应弱 [9] - A股整体呈现震荡上行格局，市场风格分化加剧，代表大盘蓝筹的上证50和沪深300指数表现较弱，而中证500和中证1000等中小盘指数大幅领涨 [13] - 小盘成长股成为资金关注方向，春季行情步入板块轮动阶段 [13] 贵金属板块行情核心驱动 - 贵金属板块大涨由金融属性强化、工业需求共振、资金面助推三大核心逻辑叠加驱动，并叠加地缘与政策周期红利，形成趋势性行情 [2] - 黄金的金融属性强势回归，美元全球支付与外汇储备占比稳步下滑，全球央行黄金储备占比升至2026年1月的25.94% [2] - 多国央行连续15年净购金，中国央行连续14个月增持，黄金作为“超主权信用资产”的替代价值凸显 [2] - 美联储降息预期升温，市场预判2026年将降息2-4次，实际利率下行降低黄金持有成本 [2] - 美联储扩表压制短端利率，西方投资者持续买入黄金ETF，形成交易盘与配置盘的共振 [2] - 美元信用弱化是核心底层逻辑，美国债务突破38.5万亿美元，财政赤字持续承压，叠加去美元化进程推进 [13] - 全球地缘紧张局势持续发酵，资金对“安全资产”需求激增，黄金作为传统避险标的被持续追捧 [13] - 主要经济体经济复苏乏力，叠加美欧关税对峙等贸易摩擦，进一步强化了贵金属的避险配置价值，推动价格突破历史关口 [3][13] 贵金属价格表现与机构观点 - 现货黄金价格首次突破5000美元/盎司 [3] - 上期所沪银主力合约触及涨停，报28226元/千克，涨幅为17.0% [3] - 摩根大通、高盛分别上调2026年末金价目标至5000美元/盎司、4900美元/盎司 [15] 白银行情的特殊逻辑 - 白银兼具金融与工业双重属性，本轮涨幅远超黄金，核心源于工业需求的刚性增长 [14] - 在光伏、新能源汽车、AI数据中心三大领域，白银因独特物理特性成为不可或缺的原材料 [14] - 2025年全球光伏装机量增长超40%，光伏用银占工业需求近30% [14] - 供应端全球白银已连续5年供不应求，2025年缺口超1亿盎司 [14] - 库存下降与部分国家储备资产化，进一步放大白银价格弹性 [14] - 白银受益于金融与工业双重属性共振，上涨弹性显著高于黄金，波动幅度约为黄金的2-3倍，但短期回调风险也更高 [14] 资金与产业动向 - 开年以来超53亿元资金涌入有色金属主题ETF，黄金、白银ETF持续流入，散户与机构资金形成正向循环 [14] - 产业端，矿业公司密集并购整合，如湖南黄金启动重大资产重组、洛阳钼业收购海外金矿，产业资本布局印证对行业景气周期的认可 [14] 其他活跃题材板块 - 太空光伏概念大幅高开，明阳智能、拓日新能等多股涨停，马斯克宣称未来三年建设100GW光伏产能，用于地面数据中心与太空AI卫星供能 [3] - 机器人概念活跃，魔法原子成为总台《2026年春节联欢晚会》智能机器人战略合作伙伴 [3] - 算力租赁概念震荡拉升，因亚马逊云科技上调其EC2机器学习容量块价格约15% [4] - 油气板块盘中震荡走强，受冬季风暴影响美国天然气期货价格自2022年以来首次突破每百万英热单位6美元关口 [4]

市场整体表现 - 1月26日A股早盘窄幅震荡，截至9:38，沪指涨0.43%，深成指涨0.50%，创业板指涨0.31% [1] - 盘面上，贵金属、太空光伏、算力租赁、机器人概念活跃，军工、大消费、地产等方向跌幅居前 [1] 贵金属板块 - 贵金属概念延续强势，板块指数(01801053)报34974.10点，上涨2390.14点，涨幅7.34% [3][4] - 豫光金铅实现2连板，湖南黄金涨停，盛达资源、兴业银锡、赤峰黄金等多股跟涨 [3] - 湖南黄金最新价25.27元，涨10.01%，主力净流入5236.0万；恒邦股份涨10.00%，主力净流入1.2亿；中金黄金涨8.53%，主力净流入1.3亿 [4] - 消息面上，现货黄金首次突破5000美元/盎司，上期所沪银主力合约触及涨停，报28226元/千克，涨幅17.0% [4] 太空光伏板块 - 太空光伏概念继续活跃，明阳智能、拓日新能、协鑫集成、钧达股份、双良节能封涨停 [5] - 东方日升、欧普泰、奥特维、连城数控高开超10% [5] - 光伏概念板块指数(02010005)报2699.04点，微涨0.96点，涨幅0.04% [6] - 东方日升涨19.99%，瑞华泰涨19.10%，泽润新能涨15.38%，艾罗能源涨13.61%，芯联集成-U涨11.85% [6] - 机构观点认为，我国提交超20万颗卫星星座申请，标志着商业航天进入规模化部署新阶段，将直接带动太空光伏长期需求 [6] 机构后市观点 - 中信建投建议以景气为纲，坚守“科技+资源品”双主线，科技方面关注AI半导体/新能源/AI应用/太空光伏/创新药，资源品方面关注有色行业，并留意景气行情向能化和机械板块的传导扩散 [7] - 中信证券认为市场信心持续恢复，建议在“资源+传统制造定价权重估”思路下，围绕化工、有色、新能源、电力设备构建基础组合，并可逢低增配非银及部分内需或高景气品种 [2][8] - 东方证券认为市场恐慌情绪消解，正慢慢重拾涨势，当前处于“政策催化+产业趋势”双轮驱动的结构性行情中，商业航天、AI算力、存储芯片等领域具备中长期跟踪价值 [9]