全球经贸环境与挑战 - 近年来全球贸易投资走势低迷，受地缘政治动荡加剧、国际经贸限制措施增多等影响 [1] - 全球产业链供应链面临碎片化风险上升，很大程度拖累了世界经济增长 [1] 中国经济前景与战略 - 中国经济稳健前行，为世界经济注入确定性、稳定性 [1] - “十五五”时期，中国经济将持续向好 [1] - 坚持扩大内需战略基点，促进消费和投资、供给和需求良性互动，增强国内大循环内生动力和可靠性 [1] - 以智能化、绿色化、融合化为方向，推进建设现代化产业体系 [1] - 实施更加积极的宏观政策，从市场关切出发，更好发挥财政政策、货币政策作用，保持经济增长在合理区间 [1] - 继续向世界开放自身超大规模市场，同各国分享发展机遇 [1] 国际合作与产业对接 - 同更多国家加强产业对接合作，推动全球产业链供应链不断提质增效 [1] - 加强对话沟通妥处经贸摩擦，更好实现互利共赢 [1] - 中方坚定支持以联合国为核心的国际体系，支持各国际经济组织工作 [2] - 愿推动各方落实四大全球倡议，践行真正的多边主义，推进平等有序的世界多极化、普惠包容的经济全球化 [2] 与主要国际组织的合作领域 - 同世界银行在知识、养老、人民币贷款等领域加强合作 [2] - 继续为国际货币基金组织上海中心运行提供有力支持，积极推进基金组织份额改革，在帮助低收入国家发展等方面深化合作 [2] - 同联合国贸发会议加强沟通协调，聚焦绿色矿产、数字经济、人工智能、低碳转型等领域持续拓展合作 [2] 国际社会对中国经济的评价与期待 - 国际组织认为中国近年来取得举世瞩目发展成就，为促进世界经济增长发挥重要作用 [2] - 国际组织认为中国“十五五”规划将为世界经济带来宝贵的确定性和强劲动力 [2] - 国际组织高度赞赏中国长期以来对全球南方发展提供的宝贵帮助 [2] - 国际组织愿同中方进一步加强政策沟通，深化贸易投资、人工智能、绿色发展等领域合作 [2] - 国际组织愿共同致力于促进贸易投资便利化和开放包容发展，坚持多边主义，维护联合国等多边机构权威，改革完善全球治理体系 [2]

货物贸易总体情况 - 前11个月中国货物贸易进出口总值达41.21万亿元人民币 同比增长3.6% [3] - 货物贸易进出口已连续10个月保持同比增长 显示外贸韧性与活力 [3] 民营企业外贸表现 - 前11个月民营企业进出口总额为23.52万亿元人民币 同比增长7.1% [6] - 民营企业进出口增速高于整体 稳居中国外贸第一大主体地位 [4][6] - 其中 民营企业出口额为15.98万亿元 增长7.5% 进口额为7.54万亿元 增长6.2% [6] 制造业发展态势 - 前11个月装备制造业销售收入同比增长8.3% 反映制造业高端化发展提档加速 [7][9] - 计算机通信设备制造业销售收入同比增长12.3% 仪器仪表制造业销售收入同比增长10.3% 增速领先 [9]

经合组织上调2025年中国经济增速预测 - 经济合作与发展组织将2025年中国经济增速预测继续上调至5% 这是该组织今年内第三次上调对中国的经济预测 [1] 2025年中国经济主要特点 - 多位国际机构驻华负责人认为 中国经济呈现出韧性 转型和活力 中国仍然是全球增长的关键贡献者 [1] - 经合组织驻华代表海博用韧性 转型和活力三个关键词描述2025年中国经济 指出中国经济表现良好 工业和产业结构加速转型 技术升级快速推进 [4] 经济增长的主要驱动力 - 中国加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策 有效拉动了消费增长 [1] - 出口和支撑出口的制造业表现强劲 [1] - 今年第三季度 中国出口增长了近7% 强劲表现超乎预期 [6] - 出口目的地持续多元化 高质量产品的出口也在增加 企业和供应链展现出高度适应力 [8] 技术创新与产业变革 - 2025年受技术创新的驱动 不少产业经历了颠覆性变革 迸发出新的活力 [3] - 低空经济等新兴领域成果显著 例如电动飞行器不仅展示了技术未来 并可能很快进入商业运营 [3]

经合组织对2025年中国经济增速预测 - 经合组织将2025年中国经济增速预测继续上调至5%，这是该组织今年内第三次上调对中国的经济预测 [1] 国际机构对中国经济的评价 - 多位国际机构驻华负责人表示，中国经济呈现韧性、转型和活力，中国仍然是全球增长的关键贡献者 [1] - 经合组织驻华代表用“韧性”、“转型”和“活力”三个关键词描述2025年中国经济，指出中国经济表现良好，工业和产业结构加速转型，技术升级快速推进 [3] 政策对消费和制造业的拉动 - 中国实施的“大规模设备更新和消费品以旧换新”政策有效拉动了消费增长 [3] - 出口和支撑出口的制造业也表现强劲 [3] 技术创新与产业变革 - 2025年，受技术创新驱动，不少产业经历了颠覆性变革，迸发出新活力，例如低空经济等新兴领域 [4][6] - 经合组织驻华代表在武汉车展看到电动飞行器，认为其展示了技术未来，并可能很快进入商业运营 [6] 中国在全球制造业与人工智能领域的领先地位 - 世界经济论坛的全球灯塔网络成员超过200个，其中超过40%的成员在中国 [8] - 2024年9月，新入选全球灯塔网络的12家工厂中，中国有6家，占比一半 [8] - 接近50%的人工智能最佳实践落地在中国，中国在许多领域都走在前列，正在挖掘技术和人才红利，有效提高了许多行业的竞争力 [8] 出口表现与供应链韧性 - 2024年第三季度，中国出口增长了近7%，其强劲表现超乎亚洲开发银行驻华负责人的预期 [9] - 亚洲开发银行驻华负责人指出，关键在于企业和供应链的高度适应力，出口目的地持续多元化，高质量产品出口增加，中国企业和供应链展现出的适应力格外突出 [9]

2025年中国经济表现与目标 - 2025年作为“十四五”收官之年，中国经济总体表现圆满，全年5%左右的预期目标将如期实现 [1] 支撑经济增长的积极因素 - 宏观政策积极有效应对，包括积极的财政政策、适度宽松的货币政策以及消费和投资政策，为经济提供了有力支撑 [3] - 出口表现超出预期，尽管年初面临美国“关税战”压力，但企业和进口商的“双抢效应”使得对外经济保持正增长 [3] - 国内市场韧性增强 [3] 当前经济面临的突出问题 - 物价持续低位运行，生产价格和消费价格尚未恢复到正常水平，制约投资、消费和企业效益 [3] - 国内有效需求不足，其中投资需求出现改革开放40多年来首次负增长，1至11月投资下降约2% [3] - 投资下降主要受房地产投资两位数下降拖累，房地产投资占总投资的1/3，若剔除房地产因素，投资仍保持正增长 [3] 未来需要重点解决的问题 - 如何对冲房地产投资下降带来的影响，将是下一步需要重点解决的问题 [4]

物流业景气指数 - 11月份中国物流业景气指数为50.9%，环比回升0.2个百分点，保持扩张态势[4] - 分地区看，东中西部地区业务总量指数相对均衡[4] - 从需求板块看，制造回升、能源放缓、消费趋稳，交通运输设备、家电家居、智能设备、汽车及零部件制造业保持较好需求[4] - 11月份邮政快递业业务总量指数为70.2%，线下实体、社交电商平台和综合电商平台齐头并进，总体趋于平稳[4] 服务贸易 - 前十个月，中国服务进出口总额65844.3亿元人民币，同比增长7.5%[6] - 其中，服务出口29090.3亿元，增长14.3%[6] - 服务贸易逆差同比减少2693.9亿元[6] - 1—10月，知识密集型服务进出口25121.5亿元，增长6.4%，其中电信计算机和信息服务等保持较快增长[6] - 知识密集型服务顺差4254.3亿元，比上年同期扩大1036亿元[6] 消费品以旧换新 - 今年1—11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次[9] - 具体品类包括：汽车以旧换新超1120万辆，家电以旧换新超1.28亿台，手机等数码产品购新补贴超9015万件，电动自行车以旧换新超1291万辆，家装厨卫“焕新”超1.2亿件[9] - 今年以来，中国共分4批向地方下达3000亿元超长期特别国债资金，支持消费品以旧换新[9] 通信业运行 - 2025年前10个月，中国通信业运行总体平稳，5G、千兆宽带、物联网等用户规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增长[12] - 截至10月末，中国5G移动电话用户达到11.84亿户，占移动电话用户的64.7%[12] - 目前，中国移动互联网用户数已突破16亿户[12] - 今年前10个月，移动互联网累计流量超过3200亿GB，同比增长16.8%[12]

宏观经济总体表现 - 2025年全年经济总量有望达到140万亿元，巩固了世界第二大经济体的地位 [3] - 前三季度国内生产总值（GDP）同比增长5.2%，比上年同期加快0.4个百分点 [6] - 10月份全国城镇调查失业率为5.1%，比上月下降0.1个百分点，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.2% [6] - 前三季度货物进出口规模创历史同期新高，10月末外汇储备规模升至33433亿美元 [6] - 消费作为经济增长的主引擎作用进一步凸显，实体经济根基更加稳固 [3] 产业发展与结构升级 - 装备制造业增加值占规模以上工业增加值的比重在35%以上，集成电路等新兴产业对经济支撑作用持续增强 [15] - 工业互联网核心产业规模超1.5万亿元 [15] - 全社会用电量中，每3度电就有1度绿电，能源转型持续提速 [15] - 从新一代超高速实时示波器发布到世界最大蒙皮拉伸机通过验收，一系列关键设备实现突围 [13] - 量子计算产业生态逐步构建，“祖冲之三号”刷新“量子计算优越性”纪录，面向分布式新能源量子加密系列产品发布 [11] 投资与重大项目 - 总投资近730亿元的青海海南清洁能源外送基地电源项目拉开建设序幕，这是青海第三条绿色能源通道 [4] - 使用超长期特别国债支持“两重”“两新”，以激发经营主体活力 [16] - 雄安已汇聚60多家空天信息领域企业，首颗“雄安造”卫星“雄安一号”在蓝箭鸿擎（雄安）空间科技有限公司下线 [13] 消费与内需市场 - 六部门印发方案，旨在形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，构建“消费升级—产业升级—供需平衡”的良性循环 [16] - 政策着力扩大内需、惠企减负，推动中国经济稳健前行 [8] - 纵深推进全国统一大市场建设，有效降低全社会物流成本 [16] 对外开放与外资信心 - 第八届进博会按一年计意向成交额达834.9亿美元，比上届增长4.4% [22] - 第138届广交会共有超31万名境外采购商到会，现场意向出口成交额达256.5亿美元 [22] - 外资持续加码中国，例如丹佛斯在华最大生产基地启用、美敦力在华首个数字化医疗创新基地落地、马士基投资超10亿元的综合物流旗舰仓在上海开业 [22] 政策导向与改革举措 - 党中央部署实施一揽子增量政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 [8] - 部署在10个地区开展要素市场化配置综合改革试点 [19] - 印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》 [19] - 推进跨区域跨流域大通道建设，瞄准区域协调发展痛点 [19] - “十五五”规划建议将“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基”摆在战略任务第一条 [19] 市场预期与国际评价 - 高盛、德意志银行等多家机构上调对全年中国经济增长预期 [8] - 美国彭博社等多家外媒表示“中国的数据在多项指标上均超出预期”，并认为“中国经济稳健增长为全球经济提供稳定之锚” [8] - 国家统计局新闻发言人评价中国经济有三个“没有变”：经济平稳运行的主基调没有变、高质量发展扎实推进的态势没有变、经济韧性强潜能大的基本特性没有变 [24]

快递行业业务规模与增长 - 截至11月30日，中国快递年业务量首次突破1800亿件 [2] - 月均业务量超过160亿件，单日最高处理量达7.77亿件，相当于每秒处理超过6200件快递 [2] 区域市场结构变化 - 前10个月，中部地区快递业务收入占全国比重同比上升0.6个百分点，西部地区上升0.3个百分点 [2] - 前10个月，中部地区快递业务量占全国比重同比上升1.1个百分点，西部地区上升0.6个百分点 [2] 宏观经济与消费市场背景 - 中国每天有超过1万列铁路旅客列车运行，实物商品网上日交易额近340亿元 [2] - 过去4年，最终消费对经济增长的平均贡献率达56.2%，较“十三五”期间提升8.6个百分点 [2] - 中国稳居全球第二大消费市场、第一大网络零售市场及第二大进口市场 [2]

文章核心观点 - 多位经济学家在论坛上聚焦“十五五”时期中国经济社会发展，认为尽管面临短期压力，但经济长期向好的基本面未变，需通过结构性改革与创新激发内生活力 [1] 金融因素与资本市场机遇 - 资金呈现从银行系统外流的“脱媒”趋势，自2025年以来M1增速开始接近M2，为资本市场发展创造更好条件 [3] - 利率下行是世界性趋势，是资金从银行系统流出的重要原因，应对低利率是金融业主要任务之一，但对金融体系是积极因素 [3] - 货币政策新范式不仅关注商品与劳务价格稳定，也关注资产价格稳定，央行政策逐步转向以流动性管理为中心 [4] 消费提升与需求扩张 - 中国最终消费占GDP比重大体低于全球平均水平20个百分点，存在“结构性偏差”，“十五五”时期消费占比应每年提高1个百分点作为“硬任务” [5][6] - 经济增长空间分为高度（要素生产率提升）和宽度（有效需求形成），创新提升高度但不能代替宽度扩展，需抓消费以扩大终端需求 [6] - 提高居民收入需多措并举，包括提升工资性、经营性收入，缩小公共服务差距，增加财产性收入，目标使城乡居民养老保险人均月养老金从246元逐步增加到1000元 [7] 就业、收入与预期统筹 - 统筹促就业、增收入、稳预期需实现“五个结合”，包括应对周期冲击与保持长期增长结合、供给侧与需求侧结合等 [8] - 当前结构性就业矛盾表现为就业增量新形态化、劳动力流动“内卷化”、重点人群年龄两端化，需加强社会保障和劳动力市场制度 [8] - 居民“增收入”包括增加人均收入和改善收入分配两个目标，需提高劳动报酬占比和可支配收入中住户部门比重，并加大再分配力度 [9] - 稳预期关键是建立分享劳动生产率制度，测算显示到2035年平均经济增速能跑赢老龄化速度，人工智能提升将进一步增强确定性 [9] 短期挑战与中长期动能 - 短期经济运行面临通缩风险、稳就业压力、地方财政不匹配、微观感受与宏观数据背离等多重挑战，但长期向好趋势未变 [11] - 新增长动能已内生体现，包括市场导向的技术前沿创新、深度城市化潜力、消费提质扩容、结构性改革深化、人口数量红利向质量红利转变 [11] - 推动新旧动能转换核心在于构建现代化产业体系，依靠科技创新发展新质生产力，更深层次关键是通过制度创新完善社会主义市场经济体制 [11] 宏观经济目标预测 - 报告建议以2026年“十五五”开启为契机，设置跨周期组合目标包括4.5%-5%的实际GDP增长目标+1%-3%的CPI目标+5%以上的名义GDP增长目标 [2]

人民币汇率表现 - 离岸和在岸人民币对美元即期汇率均升破7.09，创逾一年新高 [1] - 人民币对美元汇率中间价为7.0796元，相较前一交易日调升30个基点，年内涨幅约1000个基点 [1] - 三大人民币汇率指数（CFETS、BIS、SDR）全线上扬，升至4月初以来高点，分别为98.22、104.66和92.60 [1] 汇率走强驱动因素 - 得益于人民币相对非美货币在基本面和资金流动方面的强势表现 [1] - 国内经济持续回稳向好，多家国际投行上调对中国经济增长预测 [1] - 外贸表现强劲，为汇率提供基本面支撑，资本市场表现亮眼增强人民币资产吸引力 [1] - 与中国经济稳健发展及同期美元汇率下跌有关 [1] 专家观点与未来展望 - 人民币不跌反涨反映中国经济回升向好、美元指数走弱等多重因素综合影响 [2] - 市场普遍预期美联储未来可能继续降息，短期内美元指数上行空间有限 [2] - 预计一段时间内人民币仍将处于稳健偏强状态，国内经济基本面将提供重要内在支撑 [2] - 2026年人民币汇率或面临多重利好：国内经济回升向好、科技创新加快、中美经贸关系稳定、美元信用裂痕扩大、美联储降息驱动美元走弱 [2] 政策导向 - 坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度 [2] - 保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定 [2]