公司2025年度财务业绩 - 公司2025年实现营业收入3.94亿元，连续两年增长 [1][2] - 2025年归母净利润为1.06亿元，同比微降4.91% [1][2] - 2025年扣非净利润为6888.64万元，同比增长17.54%，创近四年新高 [1][2] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.30元（含税），合计派息5056.8万元，占当期归母净利润的47.64% [3] 主营业务与产品表现 - 公司主营业务为功率半导体的研发与销售，产品应用以消费类电子为主 [2] - 产品线涵盖功率器件与功率IC两大类，主力产品包括TVS、MOSFET、肖特基和功率IC [2] - 2025年功率器件产品销量增加，生态链产品与核心业务协同推动销量增长，SGTMOS产品逐步实现批量出货 [1] - 2025年TVS、MOSFET、肖特基毛利率分别为32.58%、34.85%、33.29%，同比分别减少2.53、6.07、1.89个百分点 [3] - 2025年功率IC毛利率为29.75%，同比增加11.47个百分点，但由于其收入体量小，对公司综合毛利率影响较小 [3] - 公司2025年综合毛利率为32.84%，同比减少1.59个百分点 [3] 重大资产重组交易 - 公司拟以发行可转换公司债券及支付现金方式，作价4.03亿元购买吉瞬科技100%股权及瞬雷科技17.15%股权，从而直接及间接持有瞬雷科技100%股权 [1][4] - 支付方式由现金对价1.27亿元和可转债对价2.76亿元构成，并同步募集不超过5000万元配套资金 [4] - 瞬雷科技核心产品包括瞬态浪涌防护器件、MOSFET等，已广泛应用于汽车电子、工业控制、光伏储能等领域 [4] - 交易对方承诺标的资产2026年至2028年6月累计实现净利润不低于9750万元 [5] - 瞬雷科技2024年与2025年分别实现营业收入2.17亿元、2.40亿元，分别实现净利润3989.73万元、4438.48万元，业绩呈增长态势 [5] 交易影响与战略意义 - 交易完成后，公司2025年备考营业收入将达6.33亿元，较交易前增长60.88% [5] - 交易完成后，公司2025年备考归母净利润为1.55亿元，较交易前增长45.76% [5] - 公司将借助标的公司的技术积累和客户资源，强化在功率半导体领域的核心竞争力 [1] - 交易将帮助公司实现从Fabless（无晶圆厂）向Fab-lite（半晶圆厂）模式的战略转型 [5] - 瞬雷科技拥有自建晶圆和封测生产线，将与公司的研发优势形成协同，优化供应链管控、降低采购成本，并拓展汽车电子、工业控制等高端应用领域 [5]

董事会决议与投资决策 - 公司第三届董事会第二十二次会议于2026年1月27日召开，全体8名董事出席，所有议案均获全票通过，无反对或弃权票 [2][4] - 董事会审议通过了《关于公司拟签署项目投资协议暨对外投资并设立全资子公司的议案》，同意在南通市经济技术开发区设立全资子公司，投资建设艾森集成电路材料华东制造基地项目 [3] - 该投资议案已获董事会战略委员会审议通过，尚需提交2026年第一次临时股东会审议批准 [5] 重大投资项目详情 - 项目名称为艾森集成电路材料华东制造基地项目，预计总投资额为人民币20亿元，最终投资以实际投入为准 [3][28] - 项目实施主体为拟新设的全资子公司“南通艾森芯材科技有限公司”，该公司注册资本为2亿元 [27][39] - 项目总规划用地约159亩，将建设年产23，000吨集成电路材料生产线，产品包括半导体用光刻胶及配套树脂、电镀液、高纯试剂等 [31][36] - 项目固定资产投资约人民币17亿元，其中设备投资约人民币12亿元 [37] 项目建设时间规划 - 项目分两期建设：一期预计2028年投产，二期预计2030年投产，整体项目预计于2035年达产 [28] - 具体进程为：一期在取得用地后3个月内开工，开工后15个月内竣工；二期在一期竣工后6个月内开工，开工后12个月内竣工 [40] - 公司需在2026年3月底前在南通注册成立项目新公司，并承诺在南通开发区的经营期限不少于20年 [39][43] 临时股东会安排 - 公司定于2026年2月12日14点30分召开2026年第一次临时股东会，审议上述投资议案 [6][10] - 股东会采用现场投票与上海证券交易所网络投票系统相结合的表决方式，网络投票时间为会议当日的9:15至15:00 [11][12] - 股权登记日为2026年2月11日，符合资格的股东可于该日办公时间在公司证券事务部办理会议登记 [19] 投资协议与合作方 - 投资协议签署方为江苏艾森半导体材料股份有限公司（乙方）和南通市经济技术开发区管理委员会（甲方），双方无关联关系 [35][36] - 协议约定，甲方将协助乙方办理公司注册、项目报建及用地手续，并根据相关政策为乙方申报各类扶持政策提供支持 [41] - 乙方承诺在南通开发区设立光刻胶研发中心，并将获得的扶持、奖励全部用于本项目建设 [42][43] 投资战略与影响 - 此次投资基于公司整体战略布局及经营发展需要，旨在加快推进产能落地，完善产业布局，更有效配合市场需求 [3][31] - 制造基地建成后将提高公司产能，支撑光刻胶、电镀液及配套试剂等高端电子化学品未来的产业化需求，推动业务规模持续增长，提升整体竞争力和盈利能力 [46] - 项目资金来源为公司自有及自筹资金，公司目前财务状况良好，预计不会对正常生产经营产生不利影响 [46]

文章核心观点 - 南京家装龙头企业“爱华系”通过旗下云成家居举办工厂开放日活动，向消费者透明化展示全屋定制生产全流程，旨在打破行业信息壁垒、建立品质信任并传递企业传承信心 [1][3][7] - “爱华系”通过产业链延伸，构建了从家装设计施工到全屋定制产品工厂化供应的闭环，以协同效应提升性价比和服务连贯性，应对存量市场挑战 [4][6] - 活动同时释放出明确的二代接班信号，创始人顾爱华的双胞胎儿子已分别在家装与定制家居业务基层历练，为企业的代际传承与未来发展铺路 [6][7] 透明化消费体验与品牌建设 - 公司举办工厂开放日，邀请消费者实地参观从环保板材、智能加工、精细化封边到成品检验的全流程，将“看效果图”转变为“看生产线”，以打破信息不对称 [1][2][3] - 消费者参观后对产品材料、工艺和技术含量有了直观了解，解决了此前仅通过门店样板和网络案例无法评估品质的困惑，部分消费者在参观现场即达成购买 [2][3][7] - 公司认为公开生产流程是对自身产品品质的自信表现，也是向消费者作出品质保证的底气所在 [3] “爱华系”产业链布局与战略 - “爱华系”旗下拥有头部装企新爱华装饰、全屋定制企业云成家居及大华旅游等核心产业，创始人顾爱华涉足装饰行业40年，深耕南京家装市场36年 [1] - 公司战略从家装设计施工延伸至全屋定制产品工厂化供应，旨在为消费者提供一站式、高性价比的家装全套解决方案 [4] - 家装与定制家居的高效协同可实现设计、施工、产品交付无缝对接，避免传统模式环节脱节，不仅降低成本，也保证了服务品质的连贯性 [4] - 公司认为家装市场已进入存量时代，传统家装公司面临考验，但向全屋定制及家具产业延伸有较大空间，关键在打通产业链以实现品质控制和成本优化 [4] 企业管理与代际传承 - 创始人顾爱华兼任南京市装饰行业协会副会长及住宅装修分会会长，肩负引领企业和推动行业发展的双重责任 [5] - 顾爱华的双胞胎儿子顾鹏程与顾万里已作为二代接班人亮相，两人均已大学毕业并在家装行业历练两三年 [6] - 长子顾鹏程在新爱华装饰学习家装业务，次子顾万里在云成家居工厂学习全屋定制业务，均从基层做起 [6] - 创始人强调传承需从基层历练开始，只有懂行业且专业才能扛起责任，二代接班已拉开序幕，为企业未来注入稳定与升级的动力 [6][7]

公司业务布局 - 公司形成了以包装业务为核心，以商业、房地产和创投业务为辅的产业布局 [1] - 包装业务作为公司的核心业务主要以国内市场为主 [1] 核心业务与产品 - 公司主要产品为PET瓶及瓶坯、皇冠盖、塑料防盗盖、标签、喷铝纸及纸板、彩色纸包装印刷、薄膜等包装材料以及饮料OEM等 [1] 市场与销售区域 - 公司对欧盟国家的直接出口业务占比极低 [1] - 欧盟地区在公司的定期报告中未作为单独的区域进行详细列示 [1] - 对欧盟的直接出口业务对公司整体经营业绩不构成重大影响 [1]

公司战略布局 - 宁德时代与川渝高竹新区签署合作协议，拟投资55亿元人民币建设动力电池项目 [1] - 公司在重庆的布局已超越传统的“产能扩张”或“点状投资”范畴，正深度嵌入重庆汽车产业肌理 [1] 产业协同与整合 - 公司布局涉及与赛力斯超级工厂内的生产线协同 [1] - 布局延伸至城市物流网络的能源补给 [1] - 公司通过一系列动作实现跨区域的产业链衔接 [1]

招商引资活动与产业方向 - 辽宁在半个月内密集接待多批高规格企业考察团 包括13名知名民营企业家[1]、12家世界500强医药企业及6家中外知名医药企业代表[1]、以及30余家上市公司和商协会负责人[1] - 招商引资活动选择在数九寒冬和春节前非传统旺季进行 表明公司加快发展、抢占先机的紧迫感 旨在为“十五五”开局尽早锁定产业布局与合作对象[3] - 产业招商指向清晰 并非“撒网式招商” 而是围绕现代化产业体系进行精准对接 同步推进传统产业升级和新兴产业布局[4] 政府服务模式转变 - 政府服务方式发生显著变化 在对接洽谈中企业拥有固定座席 各地政府部门轮流上前交流 角色从被动等待转向主动服务[5] - 形成一套由高层引领、部门协同、基层跟进的服务链条 包括省委书记倾听诉求、省直部门推介、市县干部对接项目[5] - 近三个月来 公司通过高规格会见、前移细化对接机制等持续动作 系统表达全力打造一流营商环境、支持企业发展、营造尊商重商氛围的决心[5] 企业反馈与营商环境成效 - 企业家在采访中频繁用“踏实”一词评价在辽宁的感受 这指向商业决策核心所需的确定性 表明公司正在重塑信任[6] - 公司开年密集的招商引资活动是围绕高质量发展的系统谋划 涉及顶层政策完善、一线服务优化、产业精准定位和政企关系重塑[6] - 公司正通过提升服务的“温度”与改革的“深度” 来推动老工业基地振兴 吸引更多企业家带着合作诚意前来 激发资本与产业活力[7]

2025年度业绩预告核心数据 - 预计全年实现归属于上市公司股东净利润42.1亿元-45.5亿元，同比上升169%-191% [1] - 扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润28.9亿元-32.0亿元，同比显著上升869%-973% [1] 半导体显示业务（TCL华星）表现 - 半导体显示业务实现营业收入突破1000亿元，净利润超80亿元，经营性现金流净额超400亿元 [1] - TV和商显等大尺寸产品保持竞争优势，稳固经营基本盘 [1] - 中小尺寸产品规模快速增长，竞争力持续提高 [1] - 完成对原乐金显示（中国）有限公司100%股权的收购，强化大、中尺寸LCD面板市场产能优势 [1] - 增持深圳市华星光电半导体显示技术有限公司部分少数股权，有效提高归母利润水平 [1] - G5.5代印刷OLED产线扩建及全球首条高世代印刷OLED产线建设项目推进，标志公司在下一代显示技术商业化迈出重要一步 [1] 新能源光伏与半导体材料业务（TCL中环等）表现 - 中环领先半导体材料业务全年实现营业收入超57亿元，营收及出货量继续稳居国内第一 [2] - 受光伏产业链各环节过剩影响，TCL中环正经历光伏产业的剧烈波动 [2] - 公司正通过坚持产品技术创新和全球化战略，推进组织变革以改善盈利能力 [2] 其他业务板块表现 - 茂佳科技TV代工业务地位保持行业领先，显示器代工业务高速成长 [2] - 通过拓展高附加值产品领域，实现了盈利能力的显著增强 [2] - 公司其他业务板块经营稳健，继续贡献收益 [2] 整体业绩评价与展望 - 凭借核心业务的强劲动能与前瞻性的产业布局，保持了业绩的稳健增长 [2] - 在复杂的外部环境中展现出强大的经营韧性与综合竞争力 [2]

公司龙南基地建设进展 - 龙南基地正按既定计划有序推进 已完成大部分厂房建设和设备产线布局 [1] - 多个子项目已经开始生产 其中PCB光刻胶1.6万吨及自制树脂1.2万吨已实现正式生产 [1] - 其他子项目预计于2026年上半年提交试生产申请 [1] 产能释放与公司发展前景 - 随着龙南基地产能进一步释放 将丰富公司产品在相关领域的产业布局 [1] - 公司将利用集中生产优势和产业链整合优势 提升盈利能力 [1] - 此举将增强公司核心竞争力 支持未来业绩增长 促进长期可持续发展 [1]

公司战略与业务布局 - 公司表示将继续夯实主业[2] - 公司会积极评估其他方式完善产业布局的可行性[2]

核心观点 - 屯昌县正通过“一园三区两中心”的产业空间布局，结合海南自贸港政策与本地资源禀赋，精准推动石材建材、林木精深加工、食品饮料等产业补链延链，以项目建设加速和外贸增长驱动县域经济高质量发展 [1][3][11] 产业空间布局与战略规划 - 屯昌县产业空间布局为“一园三区两中心”，具体包括大同产业园、绿色低碳循环经济产业区、新型石材建材产业区、林木精深加工产业区、特色农产品区域中心、中医养生和旅游康养中心 [3] - 该县计划培育壮大石材建材、林木精深加工等7条产业链，并加快融入“45432”发展架构 [11] - 以大同产业园国家级产城融合示范区为核心，培育发展外向型经济，服务企业出海发展 [11] 重点项目建设与进展 - **阳春啤酒精酿工厂**：一期项目设备安装几近完工，力争春节前试生产；二期工程已于2025年12月25日签约，将利用加工增值免关税政策进口原料，生产精酿啤酒麦芽和威士忌 [2][4] - 阳春啤酒项目规划年产5万吨精酿啤酒，涵盖20余种高端品类，旨在打造辐射华南及东南亚的生产基地 [4] - **大月岭矿区花岗岩矿项目**：概算投资34余亿元，预计年产砂石骨料990万吨，计划2025年1月起逐步投产，将推动海南建筑石料市场规模化、规范化发展 [4] - **屯昌天海鱼丰生物活性肽项目**：已进入施工关键期，主体结构完工，正加速设备安装，力争近期试生产 [4] - **福成集团投资项目**：在屯昌注资成立福成实业(海南)有限公司，计划为木材加工厂和现代化畜禽屠宰场项目投资5亿元 [2] 林木精深加工产业发展 - 屯昌森林覆盖率高达73.11%，拥有700多种乔木，其中200多种为主要经济树木，为产业发展提供资源基础 [8] - 作为交通枢纽，区位优势便于原木料“隔墙供应” [8] - 已吸引福成集团、海南钧健等数十家企业进驻，成为全省重要胶合板生产基地 [8] - 福成木材加工厂区建筑面积3万多平方米，年加工量可达4万立方米，主要制造高档木质家具、胶合板等 [8] - 产业链规划明确：中游发展锯材、单板、人造板；下游发展高端木质消费品、家具制造、生物质燃料；并利用自贸港政策做大木材原料进出口业务 [8] 外贸业务发展与增长 - 屯昌县属国企屯昌县发展控股有限公司于2025年9月完成首单毛椰进口业务，并于2025年12月18日（全岛封关当天）再次从印度尼西亚进口50余吨毛椰进行加工 [9] - 福成海南公司是外贸主体之一，除进口优质原木生产家具外，还计划开展进口活牛活羊等业务 [9] - 屯昌货物贸易额增长迅猛：2024年同比增长15.9%，2025年同比增长130% [10] - 县政府通过整合县属国企资源，“握指成拳”以提升市场竞争力，并鼓励国企民企“走出去”做强外贸，推动产品“引进来”和“走出去” [9][10] 产业集群与产业链延伸规划 - 新型石材建材产业将依托大月岭、长心岭矿藏资源，联动规上企业延伸混凝土、干粉砂浆、环保砖、无机人造石及装配式预制构件等生产线，放大集群效应 [5] - 林木精深加工产业区旨在吸引行业头部企业，打造产业规模大、产品品类全、品牌竞争力强的现代化林业产业集群 [7]