文章核心观点 冰岛海鲜国际公司（ISI hf.）成功完成2025年再融资，大幅增强公司财务状况，为持续健康运营和增长奠定坚实基础 [1][4] 再融资情况 - 2025年4月公司完成大规模再融资，发行3.5年期债券ICESEA 28 10，短期债务减少2760万欧元，长期债务增加相同金额 [1] - 4月和6月发行的互换协议总计27亿冰岛克朗，浮动利率在8.5 - 8.7%，通过货币互换协议转换为欧元，期限为6个月 [2] 利率变化 - 考虑货币互换协议后，债券ICESEA 28 10利率约为5.2%，原13%固定利率的债券ICESEA 25 06于2025年6月23日还清，此次再融资将大幅降低公司利息成本 [1] - 外国银行贷款再融资使利率降低0.5 - 1.0个百分点 [2] 债务结构 - 再融资后公司长期债务约为3500万欧元，长期债务占比增加，实现长短期债务平衡，增强公司财务状况和战略调整灵活性 [3] 公司管理层观点 - 公司首席执行官表示，再融资为持续健康运营和增长奠定基础，较低利率和债务组合平衡使公司更有能力维持财务稳定并实现经营目标 [4]

重点要闻 - 中国船舶换股吸收合并中国重工交易金额1151.5亿元、涉及总资产超4000亿元，将催生全球规模最大、业务最完备的上市造船巨头[2] - 中国船舶一季度实现营业总收入158.58亿元同比增长3.85%，归母净利润11.27亿元同比增长180.99%[2] - 中国重工一季度实现营业总收入122.16亿元同比增长20.12%，归母净利润5.19亿元同比增长281.99%[2] 业绩预告 - 三棵树预计2025年上半年归母净利润3.8亿元至4.6亿元，同比增长80.94%至119.04%[3] - 芯动联科预计2025年上半年营业收入2.28亿元至2.78亿元同比增长66.04%至102.45%，归母净利润1.38亿元至1.69亿元同比增长144.46%至199.37%[27] - 株冶集团预计2025年上半年归母净利润5.6亿元至6.5亿元，同比增长50.97%至75.23%[30] - 中策橡胶预计2025年上半年营业收入210亿元至223亿元同比增长13.40%至20.42%，归母净利润22.4亿元至23.8亿元同比减少6.30%至11.81%[28] IPO发行动态 - 顺德银行撤回主板IPO申请，原预计融资金额90亿元[5] 再融资动态 - 爱旭股份60亿元定增审核通过[7] - 汇得科技拟定增募资不超过5.8亿元用于聚氨酯新材料项目[8] 并购重组动态 - 邵阳液压拟购买新承航锐100%股份，交易预计构成重大资产重组[10] - *ST宝实收购宁夏电投新能源有限公司100%股权事项获宁夏国资委批复[11][12] - 中红医疗拟6.97亿元收购东南亚SEA3公司75%股权并增资[19] 监管合规动态 - 倍轻松收上交所监管工作函，涉及对象包括上市公司及董监高等[14] - 亚光科技董事长李跃先被实施留置[15] - 柳化股份因会计核算不规范等问题收到广西证监局行政监管措施决定书[16] - *ST汇科因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案[17] 公司公告动态 - 莱尔科技控股股东拟向世运电路转让5%股份，转让总价1.53亿元[20] - 建科院拟公开挂牌转让所持湖北建胜40%股权[21] - 航天电子飞鸿测试公司拟增资扩股，合计增资金额2.91亿元[22][23] - 中信国安证券简称变更为"国安股份"[24] - 玲珑轮胎选举王锋为董事长[25] - 梦网科技选举余文胜为董事长[26] - 新华保险出资112.5亿元认购私募基金份额，基金成立规模225亿元[29]

债务再融资与流动性缓解 - 公司达成882亿港元再融资协议，涵盖现有境外无抵押金融债务，包括新银行融资和经统一银行融资 [1][2] - 再融资最早到期日为2028年6月30日，为公司提供3年喘息空间 [2][3] - 截至2024年12月31日，公司借款总额1464.88亿港元，其中322.1亿港元需在12个月内偿还，而现金及银行存款为214.18亿港元，无法覆盖短期债务 [3] 财务策略与业绩表现 - 公司财务管理策略聚焦于降低负债及改善现金流，目标在2025财年实现260亿港元资金回笼 [1][3] - 2024财年公司股东应占亏损196.83亿港元，为近20个财年首次亏损，2025财年中期再次亏损66.33亿港元 [5] - 截至2025年6月25日，公司已完成2024/2025财年260亿港元合约销售目标 [4] 管理层变动与接班人调整 - 郑志刚辞任公司非执行董事及非执行副主席，彻底退出管理层，不再保留任何职务 [5] - 郑志刚辞任后，公司行政总裁由马绍祥短暂接任，后由黄少媚接替，全面负责香港与内地业务 [6] - 郑家纯女儿郑志雯加入董事会并进入核心管理层，与职业经理人构成新管理层格局 [6] 行业挑战与未来展望 - 公司困境反映高杠杆、高周转模式在行业下行周期中的脆弱性，面临盈利能力下滑和再融资压力 [6] - 再融资虽缓解短期流动性压力，但未来需重构盈利模式并逐步消化债务，才能真正走出困境 [6]

定增计划撤回 - 泸州银行突然撤回约18亿港元的定增计划，原计划发行不超过10亿股新H股，募资不低于18.5亿港元 [1][3] - 定增方案在股东大会前夕被暂缓审议，原因是股东对非公开发行相关议案提出意见 [1][4] - 公司表示暂缓审议不会对日常经营和持续发展产生不利影响，未来将择机重新审议 [4] 定增遇阻原因 - 发行价格较低是主要原因，定增价格为不低于1.85港元/股，低于2024年末每股净资产55%，也低于二级市场股价约25% [1][7] - 发行价格仅为每股净资产的45%，相当于"破净"55%发行 [7] 股权结构 - 泸州银行股权较为集中，泸州国资合计控制39.07%内资股股份 [1][5] - 前十大内资股股东中，八家为泸州国资，泸州老窖集团和泸州老窖分别持股14.37%和1.6% [5] - 第二大和第三大内资股股东为民企四川省佳乐企业集团和泸州鑫福矿业集团，持股比例均为11.97% [6] 资本补充措施 - 公司通过发行永续债缓解资本压力，2024年发行6亿元永续债，2025年6月再次发行18亿元永续债，票面利率2.75% [8] - 2024年末核心一级资本充足率为8.27%，较上年末提升0.15个百分点 [2][8] 财务表现 - 2024年营业收入52.09亿元，同比增长9.2%；净利润12.76亿元，同比增长28.31% [8] - 2024年末资产总额1710亿元，客户贷款净额985.85亿元，分别增长8.48%和11.44% [8] - 不良贷款率1.19%，较上年末下降0.16个百分点，但关注类贷款占比由1.28%快速提升至2.1% [9] 贷款风险 - 前十大关注贷款余额合计19.42亿元，占关注类贷款总额89.65%，涉及房地产、建筑业、制造业、批发零售行业 [9] - 房地产业和建筑业关注类贷款规模分别为15.34亿元和1.93亿元，占比较高 [9]

斯达半导可转债发行预案 - 公司计划发行总额不超过人民币150,000万元的可转换公司债券 [1] - 每张债券面值人民币100元 按面值发行 期限为六年 [1] - 转股期自发行结束满六个月后的第一个交易日起至债券到期日止 [1] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日和前一个交易日股票交易均价 [1] 募集资金用途 - 车规级SiC MOSFET模块制造项目 投资总额100,24526万元 拟投入募集资金60,000万元 [2] - IPM模块制造项目 投资总额30,08035万元 拟投入募集资金27,000万元 [3] - 车规级GaN模块产业化项目 投资总额30,10768万元 拟投入募集资金20,000万元 [4] - 补充流动资金项目 拟投入募集资金43,000万元 [5] 财务表现 - 2022年至2025年Q1营业收入分别为270,54984万元 366,29654万元 339,06207万元和91,92304万元 [5] - 同期净利润分别为82,07464万元 92,06991万元 51,33867万元和10,48551万元 [5] - 资产负债率从2022年1945%上升至2025年Q1的3181% [5] - 流动比率从2022年891下降至2025年Q1的362 [5] - 速动比率从2022年770下降至2025年Q1的236 [5]

可转换公司债券发行预案 - 公司计划发行总额不超过人民币150,000万元的可转换公司债券，期限为六年，每张面值人民币100元 [2] - 债券利率将在发行前根据市场状况与保荐机构协商确定，转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至债券到期日止 [2] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价 [2] 募集资金用途 - 车规级SiC MOSFET模块制造项目拟投入募集资金60,000万元，占总投资100,245.26万元的59.86% [3] - IPM模块制造项目拟投入募集资金27,000万元，占总投资30,080.35万元的89.76% [3] - 车规级GaN模块产业化项目拟投入募集资金20,000万元，占总投资30,107.68万元的66.43% [3] - 补充流动资金项目拟投入募集资金43,000万元 [3] 财务表现 - 2022年至2025年1-3月营业收入分别为270,549.84万元、366,296.54万元、339,062.07万元和91,923.04万元 [2] - 同期净利润分别为82,074.64万元、92,069.91万元、51,338.67万元和10,485.51万元 [2] - 资产负债率从2022年的19.45%上升至2025年1-3月的31.81% [2] - 流动比率从2022年的8.91下降至2025年1-3月的3.62，速动比率从7.70下降至2.36 [2]

IPO动态 - 丰沃股份主板IPO获受理 公司主营业务为涡轮增压器的研发、制造及销售 2024年乘用车汽油机涡轮增压器销量221.22万台 市场份额15.3% 国内市场排名第二 内资企业排名第一 2022至2024年营业收入分别为13.99亿元、15.98亿元和20.67亿元 扣非净利润分别为1.12亿元、1.26亿元和1.96亿元 融资金额6.56亿元 [1] - 理奇智能创业板IPO获受理 公司专注于物料自动配料、分散乳化、混合搅拌等物料自动化处理领域 2022至2024年主营业务收入分别为6.18亿元、17.19亿元和21.73亿元 融资金额10.08亿元 [2] - 麦田能源创业板IPO获受理 公司围绕户用能源生态 提供光储充热一站式综合能源解决方案 2022至2024年营业收入分别为24.86亿元、29亿元和33.92亿元 融资金额16.61亿元 [3] - 天海电子主板IPO获受理 公司主营汽车线束、汽车连接器、汽车电子等汽车零部件产品 2022至2024年营业收入分别为82.15亿元、115.49亿元和125.23亿元 扣非净利润分别为3.67亿元、6.02亿元和5.8亿元 融资金额24.6亿元 [4] - 康瑞新材主板IPO获受理 公司深耕精密金属材料领域 产品主要应用于消费电子等领域 2022至2024年营业收入分别为10.53亿元、24.86亿元和29.98亿元 净利润分别为4755.6万元、2.29亿元和4.04亿元 融资金额11.05亿元 [5] - 株洲科能撤回科创板IPO上市申请 融资金额5.88亿元 [6] 再融资动态 - 伯特利拟发行可转债募资不超过28.02亿元 用于年产60万套电子机械制动等项目 [7] - 智飞生物拟发行不超过60亿元公司债券 用于科技创新领域投资等 [8] - 西宁特钢拟定增募资不超过10亿元 全部用于补充流动资金 [9] - 北特科技拟定增募资不超过3亿元 用于泰国丝杠生产基地建设项目 [10] 并购重组动态 - 梦网科技拟12.8亿元购买碧橙数字100%股份 并募集配套资金不超过8.3亿元 [11] - 呈和科技终止收购映日科技不低于51%股权 [12] 监管合规动态 - 杉杉股份副董事长郑驹所持181万股股票被司法强制执行完毕 [13] - 上交所向湖北九有投资股份送达纪律处分意向书 因未按规定披露关联交易等 [14] - 有棵树董事长所持公司1.09%股份将被司法拍卖 [15] 公司公告动态 - 中国外运下属公司拟33.82亿元出售路凯国际25%股权 预计带来投资收益约17.93亿元 [16] - *ST天喻拟2.71亿元出售数据安全产业园项目全部不动产 [16] - 线上线下公司控制权拟变更 深蕾科技将成为控股股东 [17] - 日久光电全资子公司拟投资8.22亿元建设年产600万平方米功能性膜项目 [17] - 中荣股份实控人、董事长兼总经理黄焕然取保候审并恢复履职 [18]

再融资项目获批 - 深交所审核通过南方精工2.02亿元再融资项目 [2] - 募集资金总额调减至20,175.62万元 [2] 精密制动、传动零部件产线建设项目 - 项目总投资19,202.17万元 其中建设投资16,562.07万元 铺底流动资金2,640.1万元 [2] - 实施地点位于江苏省常州市武进高新技术开发区龙翔路公司现有厂房 [2] - 新建生产线包括滚珠丝杠副 液力变矩器内外圈 重卡汽车转向轴承产品 [2] - 调整后不再使用募集资金投重卡汽车转向轴承产品 [2] - 滚珠丝杠副产品达产年产能300万套/年 平均单价64.91元/套 [2] - 液力变矩器内外圈达产年产能270万套/年 平均单价11.13元/套 [2] - 重卡汽车转向轴承达产年产能20万套/年 平均单价27.82元/套 [2] 精密工业轴承产线建设项目 - 项目总投资17,407.25万元 其中建设投资14,848.05万元 铺底流动资金2,559.20万元 [3] - 实施地点位于江苏省常州市武进高新技术开发区龙翔路公司现有厂房 [3] - 新建工业实体套圈滚针轴承产品生产线 [3] - 项目年均销售收入22,910.79万元 [3] - 工业滚针轴承达产年产能500万套/年 平均单价45.82元/套 [3]

再融资项目获批 - 瑞玛精密63,20265万元再融资项目获深交所审核通过 [2] - 公司拟投资76亿元用于汽车空气悬架系统及部件生产建设项目、座椅系统集成及部件生产建设项目以及补充流动资金 [2] - 其中63,20265万元计划通过发行股份再融资获得 [2] 项目投资明细 - 汽车空气悬架系统及部件生产建设项目总投资43,914万元，拟投入募集资金35,914万元 [3] - 座椅系统集成及部件生产建设项目总投资23,053万元，拟投入募集资金18,25565万元 [3] - 补充流动资金拟投入募集资金9,033万元 [3] 汽车空气悬架项目详情 - 项目以普莱德（苏州）为实施主体，总投资从8,000万元变更为43,914万元 [3] - 普莱德（苏州）已获得两家车企定点通知，成为其空气悬架系统产品的定点供应商 [3] - 项目建设投资35,045万元，铺底流动资金8,869万元，建设期45个月，计算期14年 [4] - 项目有助于扩充产能储备，发挥快速响应和本土配套优势 [4] 座椅系统项目详情 - 项目建设投资20,358万元，铺底流动资金2,695万元 [4] - 建设期33个月，计算期13年 [4] - 达产年预计营业收入40,800万元，净利润2,45711万元 [4] - 项目内部收益率（所得税后）1392%，投资回收期793年 [4]

公司基本情况 - 公司全称为苏州东山精密制造股份有限公司，英文名称为Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co Ltd，注册地址为苏州吴中经济开发区善丰路288号，成立于1998年10月28日 [4] - 公司股票简称为东山精密，股票代码为002384，在深圳证券交易所上市 [4] - 公司主营业务为电子电路产品、精密组件、触控显示模组、LED显示器件的研发、生产和销售，产品应用于消费电子、新能源汽车、通信设备等行业 [4] - 公司属于电子元件及电子专用材料制造行业中的电子电路制造细分领域 [4] 本次发行概况 - 本次发行类型为向特定对象发行A股股票，发行数量为125,693,822股，发行价格为11.17元/股，募集资金总额为14.04亿元 [10][11] - 发行对象为公司控股股东袁永刚和袁永峰，分别认购100,555,058股和25,138,764股，限售期为36个月 [14] - 发行完成后公司总股本增加至1,831,607,532股，袁永刚、袁永峰及其关联方合计持股比例提升至33.26% [25] - 募集资金净额为13.92亿元，将全部用于补充流动资金 [11] 财务数据表现 - 2024年度公司营业收入达367.7亿元，同比增长9.28%，2025年一季度营收86.02亿元 [28] - 2024年归属于母公司净利润10.85亿元，同比下降44.34%，主要因资产减值和处置损失增加 [31] - 2025年一季度扣非净利润3.97亿元，同比增长51.83%，受益于电子电路产品和精密组件业务增长 [31] - 截至2025年3月末，公司总资产464.7亿元，资产负债率58.26%，流动比率1.17倍 [28] 发行影响分析 - 发行后公司控股股东和实际控制人未发生变化，袁永刚、袁永峰及其关联方仍为公司实际控制人 [25] - 发行将增加公司净资产规模，提升抗风险能力，但短期内可能导致每股收益摊薄 [24] - 发行不会对公司主营业务结构产生重大影响，但将增强资金实力支持业务发展 [26] - 发行前后公司治理结构保持稳定，不会导致同业竞争或新增关联交易 [27] 行业与业务特点 - 公司定位为智能互联核心器件提供商，产品覆盖消费电子、新能源汽车等多个高增长领域 [4] - 近年来公司积极布局新能源业务，固定资产投入增加带动资产规模上升 [30] - 经营性现金流表现良好，2022-2024年经营活动现金流净额持续增长至49.86亿元 [31] - 投资活动现金流持续为负，主要因购置设备、厂房改造及对外收购等资本开支 [32]