资本与增长策略 - 公司统筹分红与内源性资本增长，以内源性资本作为发展主要支撑 [2] - 鉴于当前再融资监管政策，内源性资本将为公司创造更大价值 [2] 核心竞争优势 - 坚持差异化经营策略，积累差异化比较优势 [2] - 深化经营主线，推动持续发展 [2] - 强化专业经营，夯实核心优势 [2] - 加快科技转型，赋能经营管理 [2] - 守牢风险底线，确保平稳运营 [2] 信贷业务与实体经济支持 - 聚焦民营小微企业、制造业、进出口企业、民生消费等重点领域，加大资源倾斜 [2] - 实现贷款规模稳步增长 [2] - 下阶段将持续扩大金融服务覆盖面，对接实体经济融资需求，保持信贷合理增长 [2]

深交所问询与公司回复要点 - 深圳证券交易所就顺博合金向特定对象发行股票提出问询，关注本次融资投向与前期项目是否存在重复建设，以及资金与效益核算能否清晰区分 [1] - 公司回复称，前次向特定对象发行股票实际融资规模由原计划的15亿元缩减至约5.93亿元，导致项目存在资金缺口 [1] - 公司表示，本次拟募资不超过5.85亿元，旨在填补该缺口以确保项目顺利建设，不存在重复投资 [1] 项目资金与效益核算安排 - 公司强调，以2025年6月30日为界，前后两期项目的投资构成和效益核算是完全独立且可准确区分的 [1] - 募集资金将严格用于2025年6月30日之后的新增投入 [1] 募投项目与主营业务关联性 - 问询函要求说明募投项目是否属于主业投资以及是否涉及新业务 [1] - 公司表示，其核心业务为再生铝合金生产，本次募投产品铝板带属于再生变形铝合金，是现有再生铝业务的横向延伸 [1] - 虽然产品形态从铸造铝合金拓展至变形铝合金，应用领域有所不同，但仍属于资源综合利用范畴，符合主业方向 [1] - 公司通过子公司奥博铝材已拥有小规模铝板带生产经验，因此不涉及全新业务 [1]

公司战略与业务发展 - 公司正在推进机器人、商业航天等战略新业务 [1] - 新业务推进导致公司资金需求有所增加 [1] - 未来不排除根据业务发展实际需要，适时启动再融资计划 [1] 资本市场与股权结构 - 公司已成功调入深股通标的 [1] - 此举有助于进一步优化公司股权结构 [1] - 此举有助于提升股票交易流动性，为企业长期发展提供更好的资本平台支撑 [1]

港股一级市场整体表现 - 2026年开年港股IPO市场迎来“开门红”，截至1月13日已有11家公司完成上市，募资总额达331亿港元 [1][2] - 2025年港股一级市场热度空前，IPO与再融资市场均展现强劲活力，IPO募资总额达2860亿港元，再融资总规模达3264亿港元 [1][2][3] - 2025年港股一级市场募资总额达6124亿港元，同比增长超250%，时隔多年重回全球交易所募资规模榜首 [2] 2025年IPO市场详情 - 2025年共计117家公司在港股上市，其中主板116家，创业板1家 [3] - 头部效应显著，8家公司募资超百亿港元，前十大IPO合计贡献占比超全年募资额的50% [3] - 宁德时代以410亿港元募资成为2025年全球最大IPO，紫金黄金国际募资规模达287亿港元 [3] 2025年再融资市场详情 - 2025年涉及再融资公司为574家，同比增长43.5% [2] - 汽车厂商成为再融资“主力军”，比亚迪股份、小米集团-W再融资额均超420亿港元，吉利汽车超100亿港元，蔚来-SW达79亿港元 [3] 2026年IPO市场行业与规模分布 - 截至1月13日，2026年已完成上市的11家公司中，4家为半导体行业，2家为软件服务行业，其余分别所属医药生物、医疗设备与服务、有色金属、企业服务、建筑行业 [2] - 从募资规模看，壁仞科技、MINIMAX-WP的募资均超55亿港元，豪威集团、兆易创新、智谱的募资均超40亿港元 [2] 中资券商市场地位与业绩 - 中资券商在港股投行市场占据主导地位，2025年前十大股权承销排名中中资券商占有6席，合计市场份额超56% [1][4] - 中金公司（国际）全年承销家数52家，募集资金661.86亿港元，市场份额占比22.65%；中信证券（国际）全年承销家数50家，募集资金486.40亿港元，市场份额占比16.65% [4] - 华泰国际募集资金超240亿港元，中信建投（国际）募集资金超100亿港元 [4] - 港股投行业务成为多家券商母公司业绩增长的重要支撑，中金公司2025年前三季度营收与净利润同比分别大增54.36%、129.75%，投行业务收入达29.4亿元，同比增长42.5% [5][6] - 中信证券2025年前三季度实现营业收入558.15亿元，同比增长32.70%，增长得益于投行等核心板块 [6] 2026年市场前景与驱动因素 - 截至1月13日，港股市场仍有超300家公司在排队申请IPO上市，排队企业主要集中在科技和医药两大领域 [7] - 广发证券研究团队预期2026年港股IPO募资规模有望延续强势，并突破3000亿港元 [7] - 机构认为港交所通过的18A章和18C章上市制度优化是排队热潮的受益因素，18A章允许未有收入的生物医药公司上市，18C章允许未有收入、未有盈利的“专精特新”科技公司上市 [7] - 德勤中国表示，货币宽松政策叠加国内政策加码预期，将继续吸引国际资金流入，2026年新股市场表现有望超过2025年 [7] - 兴证国际认为，“长钱长投”新模式可通过互联互通为港股提供资金支持，提高市场流动性并激活IPO市场 [8]

温氏股份2025年业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为50.00亿元–55.00亿元，同比下降40.73%-46.12% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润为48亿元–53亿元，同比下降44.64%-49.86% [1] - 业绩变动主因是生猪与肉鸡销售价格同比下降 生猪销售均价13.71元/公斤，同比下降17.95% 肉鸡销售均价11.78元/公斤，同比下降9.80% [2] IPO发行动态 - 固德电材创业板IPO注册生效 公司主营新能源汽车动力电池热失控防护零部件及电力电工绝缘产品 拟募集资金11.76亿元 [3] - 彤程新材正在筹划发行H股并在香港联交所主板挂牌上市 相关细节尚未确定 [4] - 华盛锂电正在筹划发行H股并在香港联交所上市 旨在加快国际化战略布局 [5] 再融资动态 - 全信股份拟发行可转换公司债券 募集资金总额不超过3.12亿元 用于商用航空传输与互联通信集成化产品生产等项目 [6] 并购重组动态 - 北方长龙拟以支付现金方式购买沈阳顺义科技股份有限公司51.00%的股份 交易预计构成重大资产重组 [8] 监管合规动态 - 英集芯因在上证E互动平台回复投资者提问时信息披露不准确、不完整，风险提示不充分，被上交所予以监管警示 [9] - 亚辉龙因公告对合作方技术路径表述前后不一致且风险提示不充分，信息披露不准确、不完整，被上交所予以监管警示 [10] 公司业绩预增公告 - 金力永磁预计2025年归属于上市公司股东的净利润为6.60亿元-7.60亿元，同比增长127%-161% 产品产销量创历史新高 在具身机器人、低空飞行器等领域已有小批量交付 [11] - 盈趣科技预计2025年归属于上市公司股东的净利润为5.4亿元-6.6亿元，同比上升114.69%-162.40% 营业收入同比增长约13%-18% 参股公司公允价值变动带来较大收益 [13] - 甬矽电子预计2025年归属于母公司所有者的净利润为7500万元到1亿元，同比增长13.08%至50.77% 全球半导体产业在AI、高性能计算等需求下增长 先进封装产品占比提升 [14][15] - 招商轮船预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为60亿元-66亿元，同比增加17%~29% 第四季度油轮船队经营利润同比大幅增长 非经常性收益因处置船舶及股票投资公允价值变动显著增加 [16] 业务合作动态 - 微盟集团宣布与阿里巴巴旗下淘宝闪购展开业务合作 将在解决方案互联、营销升级、AI及数据运营等场景探索共建 [12]

文章核心观点 - 文章汇总了上海证券交易所自2023年实施全面注册制后发布的18期《发行上市审核动态》中的58个“问题解答” [1] - 这些解答旨在为发行人及中介机构提供关于IPO、再融资、并购重组等业务在审核实践中的具体操作指引和注意事项 [1] 首发上市审核关注要点 - **境外业务核查**：对于存在境外业务且核查受限的首发企业，中介机构应采取替代性措施，并重点关注替代措施的充分性、第三方机构的可靠性以及交易中的异常迹象 [5][6] - **资产或业务来自上市公司**：发行人资产或业务若来自A股上市公司，相关交易需合法合规、价格公允 [13][15] 若涉及关联交易且相关指标占比超过20%，交易行为应接受现场检查 [17] 来自上市公司的资产或业务控制权需运行不少于5年，除非相关指标占比均低于10% [17] - **研发人员认定**：对于非全时研发人员，当期研发工时占比低于50%的原则上不应认定为研发人员 [50] 认定依据是实际工作性质和工时占比，而非所属部门 [50] 实习生或短期离职再入职人员的相关期间原则上不纳入工时计算 [51] - **产学研合作技术成果**：中介机构需核查企业核心技术来源、自主研发能力、合作合规性及费用支出的公允性 [52][53] - **内部控制审计要求**：拟上市企业自提交以2024年12月31日为审计截止日的申报材料起，需提供无保留意见的财务报告内部控制审计报告 [47] 在审企业需在更新2024年年报材料时提供该报告 [47] - **再次申报IPO核查**：对于曾申报IPO后终止再次申报的企业，保荐机构需核查前次申报关注问题、撤否原因及整改情况，以及历次变更中介机构的原因 [86] - **生产安全事故核查**：发行人涉及生产安全事故的，中介机构需核查是否构成重大违法行为、对持续经营能力的影响以及诉讼风险和内控有效性 [75] - **兼职技术顾问认定**：科创板企业将兼职技术顾问认定为核心技术人员需审慎论证其合理性、任职的持续性和稳定性，并关注是否存在法律风险或重大依赖 [77][78] 再融资审核关注要点 - **募投项目环评批复**：再融资募投项目涉及环评的，发行人原则上应在申报时提交环评批复文件 [7] - **募集资金用于资产收购**：需关注拟收购资产与主业的相关性、协同性 [7] 若发行可转债，需关注收购后对公司最近一期末净资产的影响，确保累计债券余额不超过净资产的50% [8] 需充分说明标的资产运营情况、整合安排及大额商誉的减值风险 [8] - **轻资产、高研发投入企业**：此类科创板上市公司再融资时，需在募集说明书中披露符合相关认定标准、补流比例超30%部分的合理性及研发转化情况 [33][34] 超过30%的补流部分应用于与主营业务相关的研发投入 [34] - **创新药研发项目**：生物医药企业再融资投向创新药研发时，需说明项目的必要性、可行性及不确定性风险 [23] 需充分披露研发投入的资本化与费用化情况，并保持信息披露的前后一致性 [24] - **募投项目产品自用**：若募投项目产品用于自用，效益测算应以合并报表为基础，不应测算内部销售对应的收入或毛利，可从成本节约角度测算增量效益 [79] - **前次募集资金使用**：计算前次募集资金使用进度时应包含超募资金 [69] 申请再融资时，需披露最近五年内（即到账未满五个会计年度）的募集资金使用及变更情况 [85] - **可转债累计债券余额**：上市公司发行可转债后，累计债券余额不得超过最近一期末净资产的50% [45] 保荐机构需对此进行核查并持续关注 [46] - **董事会决议确定发行对象**：向特定对象发行股票，董事会可提前确定部分对象，但其不得参与竞价，需接受竞价结果 [38] 向特定对象发行可转债，董事会不能提前确定发行对象 [39] 并购重组审核关注要点 - **审核程序适用**：并购重组除普通程序外，还有“快速审核”、“小额快速”和“简易审核”程序 [9] “快速审核”适用于信息披露评价好、符合产业政策且为同行业或上下游并购的交易 [9] “小额快速”程序主板适用条件为最近12个月累计交易金额不超过5亿元或不超过10亿元且发行股份不超过5% [10] 科创板还需满足配套融资不超过最近一年末净资产的10% [10] 简易审核程序适用于大市值公司换股吸收合并或特定条件的发行股份购买资产 [11] 存在特定负面情形（如受处罚、存在重大失信行为、方案重大无先例等）的公司不得适用特殊审核程序 [12] - **独立财务顾问职责**：独立财务顾问需提升专业服务能力，切实履行尽调职责，并强化内控把关，在申报时及审核期间通过系统提交质控和内核报告 [41][42] - **定向可转债购买资产**：上市公司发行定向可转债购买资产需符合发行股份购买资产的条件及再融资相关规定 [82] 初始转股价格不低于参考均价的80%，注册前仅可依方案调整一次，注册后只能向上修正 [83] 锁定期参照发行股份购买资产执行，可与业绩承诺挂钩分期解锁 [83] 中介机构履职与核查要求 - **申报前咨询沟通**：沟通定位为解决重大疑难、无先例事项，非申报必备程序 [27] 沟通问题类型包括涉及发行条件、上市条件的重大判断问题及重大无先例事项等 [27] 不属于沟通范围的情形包括礼节性拜访、中介机构应自行核查的问题及材料不符合要求等 [28] 中介机构需对沟通问题深入核查并形成初步意见，不得滥用沟通渠道 [28] - **第三方保管存货核查**：需关注业务模式的合理性、保管协议的具体约定与执行情况、存货管理内控的有效性以及存货的存在性与减值风险 [29][30][31][32] - **废料管理及销售核查**：需关注废料管理内控的有效性、销售核算的规范性（定价公允性、收入完整性）以及成本会计核算的准确性 [36][37] - **审计截止日后经营环境变化**：中介机构需持续尽调，对审计截止日后发生的产业政策调整、主要产品价格大幅变化等重大变化进行核查，分析原因、评估对业绩的影响并督促充分披露 [43][44] - **股份支付授予日认定**：若股权激励协议未明确入股价格具体金额且价格未来可由公司单方面确定，则不能认定股份支付已授予，授予日应为价格金额达成一致时 [59] - **违法违规记录核查**：再融资项目相关中介机构及签字人员最近一年内受行政处罚或纪律处分，将影响适用简易程序或分类审核 [54] 保荐机构需核查相关主体是否存在被立案调查或收到处罚事先告知等情形 [55] - **板块定位论证（主板）**：论证行业代表性时，需客观披露行业分类，说明行业规模、竞争格局、公司市场份额及排名，以及核心技术的成熟度与行业趋势的符合性 [64] 行业排名数据应注重客观性和权威性 [65] 公司治理与信息披露 - **监事会改革过渡安排**：预计在2026年1月1日前完成首发上市的在审企业，上市前可不强制调整，但上市后需符合要求 [19] 2026年1月1日后新申报或仍在审的企业，需在上市前完成内部监督机构调整 [19] 已完成调整的，需由审计委员会对原申请文件重新审核，原监事会/监事继续担责 [20] 上市公司再融资、发行证券购买资产，需在2026年1月1日前完成调整 [22] - **数据安全与个人信息**：涉及数据安全、收集使用个人信息的，需要进行相应的信息披露和核查 [3] - **涉及国家秘密或商业秘密**：发行人涉及国家秘密或商业秘密的，需注意相关信息豁免披露的注意事项 [4]

科翔股份向特定对象发行股票 - 公司于2025年12月30日收到深交所受理向特定对象发行股票申请文件的通知 [1] - 本次发行募集资金总额为2.87亿元人民币 [1] - 募集资金扣除发行费用后将全部用于智恩电子高端服务器用PCB产线升级项目及补充流动资金 [1] 科翔股份募投项目详情 - 智恩电子高端服务器用PCB产线升级项目投资总额为24,913.18万元，拟投入募集资金24,000.00万元 [2] - 补充流动资金项目拟投入募集资金4,700.00万元 [2] - 项目总投资额合计29,613.18万元，拟使用募集资金合计28,700.00万元 [2] - 产线升级项目旨在对现有生产线进行生产设施迭代，购置高端服务器用PCB生产设备以替换老旧设备 [2] - 项目建成后，智恩电子将拥有年产10万平方米的高端服务器用PCB产能 [2] - 项目目标是优化产品结构，拓展高端服务器领域应用场景和市场空间，提高市场竞争力 [2] 科翔股份公司业务概况 - 公司是一家从事PCB研发、生产和销售的高新技术企业 [3] - 公司拥有五大PCB生产基地，PCB年产能超过600万平方米 [3] - 公司可一站式提供单/双层板、多层板、高多层板、HDI板、厚铜板、高频/高速板、金属基板、陶瓷基板、IC载板、软硬结合板等产品 [3] - 产品下游重点应用于汽车电子、消费电子、通讯设备、计算机、新能源、工控、医疗、智能终端等领域 [3] 满坤科技发行可转换公司债券 - 公司于2025年12月30日收到深交所受理向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的通知 [5] - 本次发行可转换公司债券募集资金总额不超过7.6亿元人民币 [7] - 扣除发行费用后的募集资金净额拟用于泰国高端印制电路板生产基地项目和智能化与数字化升级改造项目 [7] 满坤科技募投项目详情 - 泰国高端印制电路板生产基地项目总投资金额为50,175.07万元，拟使用募集资金47,000.00万元 [8] - 智能化与数字化升级改造项目总投资金额为30,455.00万元，拟使用募集资金29,000.00万元 [8] - 项目总投资额合计80,630.07万元，拟使用募集资金合计76,000.00万元 [8] - 泰国项目旨在泰国巴真武里府304工业园区建设年产110万平方米高端印制电路板生产基地 [8] - 泰国项目旨在匹配新能源汽车、AI服务器、机器人、高速通信等领域客户的本地化产能诉求 [8] - 泰国项目是公司优化产能布局、强化国际竞争力、降低国际贸易风险的战略举措 [8] - 智能化与数字化升级改造项目实施主体为母公司，实施地点位于江西省吉安市，规划建设期36个月 [9] - 智能化项目拟引进高自动化、高精度的智能化生产设备及数字化管理系统，以提升生产运营效率与产品精度管控水平 [9] - 智能化项目旨在搭建数字化信息系统、强化信息安全建设，为PCB产品规模化量产提供关键智能制造支撑 [9] 满坤科技公司业务概况 - 公司自成立以来一直专注于PCB的研发、生产和销售 [9] - 公司主要产品为单/双面、多层高精密PCB，产品以刚性板为主 [9] - 产品涵盖高频/高速板、厚铜板、金属基板、高阶HDI板、内埋器件板等类型 [9] - 产品广泛应用于汽车电子、消费电子、通信电子、工业控制、智能安防等领域 [9]

美股股权融资市场概览 - 2025年美股股权融资总规模达2,018亿美元，较2024年的1,766亿美元增长14.27% [1][3] - 其中IPO融资规模为684亿美元，同比增长67.95%，再融资规模为1,334亿美元，同比下降1.82% [1][3] - 从融资方式分布看，IPO融资占一级市场总规模的33.90%，再融资占比66.10% [6] - 按行业融资规模看，非银金融行业以619亿美元居首，医药生物行业以339亿美元排名第二，软件服务行业以226亿美元排名第三 [9] - 按行业融资事件数量看，医药生物行业以354起居首，非银金融行业以212起排名第二，医疗设备与服务行业以104起排名第三 [11] 首次公开发行(IPO)市场分析 - 2025年美股共有403家企业成功上市，较2024年增加131家，融资金额总计684亿美元，同比增长67.95% [1][14] - 第四季度IPO发行93家，募集金额213亿美元，较2024年同期大幅上升125.32% [14] - 按交易所分布，纳斯达克以313家IPO和460.42亿美元募资额领先，占市场总规模的67.30%，纽交所有66家IPO，募资221.55亿美元，占比32.38% [16] - IPO募资规模最高的行业是非银金融，达346亿美元，医药生物行业以80亿美元排名第二，软件服务行业以74亿美元排名第三 [18] - 按IPO发行数量，非银金融行业以164家居首，软件服务行业26家排名第二，企业服务行业25家排名第三 [24] - 57%的IPO公司融资规模在1亿美元及以下，共230家，融资规模在10亿美元以上的公司有9家 [27] - 募资规模最大的IPO项目是Medline，达62.65亿美元，前十大IPO项目共募集177.49亿美元，占IPO募资总额的25.94% [30] - SPAC IPO在2025年上市123家，较2024年增加72家，募集资金234亿美元，同比大幅上升153.75% [1][33] - 2025年共有68家中国企业赴美上市，较2024年增加7家，但融资规模仅11亿美元，同比下降62.88%，仅霸王茶姬(4.11亿美元)和亚盛医药(1.26亿美元)两家头部企业融资额过亿 [1][36] 再融资市场分析 - 2025年美股再融资募集金额共1,334亿美元，较2024年微降1.82%，再融资事件为912起，较2024年增加2.36% [1][39] - 第四季度再融资募集资金323亿美元，同比下降19.24%，再融资事件247起，同比增加2.07% [39] - 按交易所分布，纳斯达克市场再融资事件数最多，共734起，规模696.54亿美元，纽交所有125起，规模623.73亿美元 [43][45] - 再融资募集金额最高的行业是非银金融，规模为273亿美元，医药生物行业以259亿美元排名第二，软件服务行业以152亿美元排名第三 [46] - 按再融资数量看，医药生物行业以330起排名第一，医疗设备与服务行业85起排名第二，软件服务行业66起排名第三 [49] - 再融资金额最高的公司是嘉信理财(Charles Schwab)，为131.11亿美元 [52] 承销机构表现 - IPO承销金额排名：Cantor Fitzgerald以64.84亿美元位居榜首，高盛以63.54亿美元排名第二，摩根士丹利以59.56亿美元排名第三 [2][55][56] - IPO承销家数排名：高盛以36家居首，摩根士丹利以35家排名第二，Cantor Fitzgerald以34家排名第三 [57][58] - 再融资承销规模排名：摩根大通以210.98亿美元位列第一，高盛以163.93亿美元排名第二，摩根士丹利以128.76亿美元排名第三 [2][59][60] - 再融资承销数量排名：H.C. Wainwright以121起位列第一，摩根大通以91起排名第二，马克西姆(Maxim)以81起排名第三 [61][62] 发行中介机构表现 - IPO会计师项目数量排名：Withum以参与75家上市公司IPO位列首位，WWC以29家排名第二，德勤(Deloitte)以19家排名第三 [62][63] - IPO律师项目数量排名：奥杰(Ogier)以参与73家企业的IPO项目位列第一，迈普达(Maples and Calder)以49家排名第二，乐博(Loeb)以45家排名第三 [64][65]

美股股权融资市场概览 - 2025年美股一级市场股权融资总规模为2,018亿美元，较2024年的1,766亿美元增长14.27% [2][5] - 其中IPO融资规模为684亿美元，较2024年大幅增长67.95%，再融资规模为1,334亿美元，较2024年微降1.82% [2][5] - 从融资方式分布看，IPO融资占一级市场总规模的33.90%，再融资占比66.10% [8] 融资主体行业分布 - 从融资规模看，非银金融行业以619亿美元位居第一，医药生物行业以339亿美元排名第二，软件服务行业以226亿美元排名第三 [12] - 从融资事件数量看，医药生物行业以354起位居榜首，非银金融行业以212起排名第二，医疗设备与服务行业以104起排名第三 [15] IPO市场分析 - 2025年美股共有403家企业成功上市，较2024年增加131家，融资金额总计684亿美元，较2024年增长67.95% [2][18] - 第四季度IPO发行数量为93家，募集金额213亿美元，较2024年同期大幅上升125.32% [18] - 从交易所分布看，纳斯达克以313家IPO和460.42亿美元募资额领先，占美股IPO总规模的67.30%，纽交所有66家IPO，募资221.55亿美元，占比32.38% [20] - 募资规模最大的IPO项目是Medline，募资总额达62.65亿美元 [2][35] - 前十大IPO项目共募集177.49亿美元，占全部IPO募资总额的25.94% [35] IPO行业与规模分布 - IPO募资规模最高的行业为非银金融，达346亿美元，医药生物行业以80亿美元排名第二，软件服务行业以74亿美元排名第三 [24] - 从IPO发行数量看，非银金融行业以164家位居榜首，软件服务行业以26家位列第二，企业服务以25家位列第三 [29] - 从融资金额区间看，融资规模在1亿美元及以下的公司数量最多，共230家，占IPO总数的57% [32] SPAC与中概股IPO - 2025年SPAC共上市123家，较2024年增加72家，募集资金为234亿美元，较2024年大幅上升153.75% [2][38] - 2025年共有68家中国企业赴美上市，较2024年增加7家，但融资规模仅为11亿美元，较2024年下降62.88% [2][41] - 中概股中仅2家头部企业融资额过亿，分别为霸王茶姬（4.11亿美元）和亚盛医药（1.26亿美元） [41] 再融资市场分析 - 2025年美股市场再融资募集金额共1,334亿美元，较2024年微降1.82%，再融资事件为912起，较2024年增加2.36% [2][45] - 第四季度再融资募集资金323亿美元，同比下降19.24%，再融资事件247起，同比增加2.07% [45] - 从市场分布看，纳斯达克再融资事件数最多，共734起，募资696.54亿美元，纽交所有125起，募资623.73亿美元 [49][51] 再融资行业与项目 - 再融资募集金额最高的行业为非银金融，规模为273亿美元，医药生物行业以259亿美元排名第二，软件服务行业以152亿美元位列第三 [52] - 从再融资数量看，医药生物行业以330起排名第一，医疗设备与服务行业以85起位列第二，软件服务行业以66起位列第三 [55] - 再融资金额最高的公司是嘉信理财(Charles Schwab)，为131.11亿美元 [58] 承销机构排名（IPO） - 按IPO承销金额排名，Cantor Fitzgerald以64.84亿美元位居榜首，高盛以63.54亿美元位列第二，摩根士丹利以59.56亿美元位列第三 [3][61][62] - 按IPO承销家数排名，高盛以参与36家居首，摩根士丹利以35家排列第二，Cantor Fitzgerald以34家排列第三 [63][64] 承销机构排名（再融资） - 按再融资承销规模排名，摩根大通以210.98亿美元位列第一，高盛以163.93亿美元位列第二，摩根士丹利以128.76亿美元位列第三 [3][65][66] - 按再融资承销数量排名，H.C. Wainwright以参与121起位列第一，摩根大通以91起位列第二，马克西姆(Maxim)以81起位居第三 [67] 发行中介机构排名 - IPO会计师方面，Withum以参与75家上市公司IPO位列首位，WWC以29家位列第二，德勤(Deloitte)以19家位列第三 [68][69] - IPO律师方面，奥杰（Ogier）以参与73家企业的IPO项目位列第一，迈普达(Maples and Calder)以49家位列第二，乐博(Loeb)以45家位列第三 [70][71]

公司经营与财务现状 - 华侨城集团在2025年以发行超短期融资券为主，共计发行约8笔，合计规模约135亿元[1] - 集团2026年面临较大的短期债券偿付压力，需要偿还的债券总额约达221.95亿元[2] - 集团在2026年1月有两笔债券集中到期，包括“25华侨城SCP002”（20亿元，1月8日到期）和“23华侨城MTN001”（15亿元，1月13日到期）[2] - 集团主要上市平台华侨城A截至2025年三季度末，短期借款为23.14亿元，一年内到期的非流动负债为341.33亿元，现金及现金等价物余额为225.28亿元，现金短债比不足0.62倍[4] - 华侨城A存量债券余额37亿元，将于2026年开始陆续到期，其中三笔公司债（“21侨城02”、“21侨城04”、“21侨城06”）将于1月11日、1月18日及4月7日行权，合计规模25亿元[4] 公司寻求支持与应对措施 - 华侨城集团表示万科危机已对房地产市场造成影响，并正寻求国家层面的支持以确保债券偿付[1] - 公司已收到国资委的明确指示，将提供“一切必要的支持”以确保债券得到偿付，国资委正在探索注资或资产划转等可能选择[1] - 集团正与监管机构商讨如何增强其再融资能力，其中一种可能性是在2025年上半年发行期限更长的债券[1] - 国资委通过资产划转支持华侨城集团已有先例，例如在2025年4月将所持康佳集团全部股份无偿划转给华润[5] 行业与市场环境 - 万科危机已经对房地产市场造成了影响[1]