利率决议 - 将基准利率维持在3.50%-3.75%不变，暂停了自去年9月以来的连续三次降息步伐 [1] - 利率决定以10-2的投票比例通过，有两位理事支持降息25个基点 [1] - 利率处于中性区间上端，政策没有预定路线，将依据数据、经济前景及风险进行评估 [1][3] 经济前景评估 - 上调对经济活动的评估，称其以“稳健”速度扩张，经济前景的不确定性依然高企 [2] - 美国经济根基稳固，经济活动前景已明显改善，经济总体而言比12月预测更为强劲 [3] 就业市场状况 - 删除了有关就业下行风险已上升的表述，就业市场已显现出一些企稳迹象 [2] - 劳动力市场在逐渐走软后可能正在趋于稳定，就业风险已经减弱 [4] 通胀形势与展望 - 通胀仍略显偏高，仍略高于目标，12月核心PCE通胀可能上升3% [2][5] - 预计关税通胀今年年中见顶，如果关税通胀触顶后回落，将表明可以放松政策 [5][3] 市场反应与预期 - 整体降息预期略微受挫，基本维持定价今年全年降息46BP、6月降息可能性为60%的水平 [5] - 声明公布至鲍威尔讲话期间，现货黄金刷新历史新高，波幅超60美元，美元、美债收益率与美股小幅波动 [5]

2026.01.28 自从去年9月以来，美联储已连续三次会议降息，将联邦基金利率目标区间降至了3.5%-3.75%——该区 间目前来看正符合官员们中性利率政策的立场预期，即既不刺激也不抑制经济增长。 来源：证券时报、智通财经 微信编辑| 雨林 第一财经持续追踪财经热点。若您掌握公司动态、行业趋势、金融事件等有价值的线索，欢迎提供。专 用邮箱：bianjibu@yicai.com （注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。） 本文字数：548，阅读时长大约1分钟 当地时间1月28日下午2点（北京时间1月29日凌晨3点），美国联邦储备委员会将公布2026年首份利率决 议。 市场普遍预期，美联储将暂停此前连续三次的降息步伐，维持联邦基金利率目标区间在3.5%—3.75%不 变。本次会议的核心焦点已转向降息重启时点、政策声明措辞调整及政治因素对美联储决策独立性的影 响。 据芝加哥商品交易所（CME）"美联储观察"工具数据，当前市场预期美联储1月降息概率仅为2.8%，维 持利率不变的概率高达97.2%，多数交易员同时认为3月、4月会议降息可能性极低。这一预期与美联储 官员近期表态高度一致，纽约联储主席威廉姆斯、美 ...

加拿大央行2026年首次政策决议 - 加拿大央行将主要利率维持在2.25%不变 符合市场普遍预期 [1] - 2026年的首次政策决定以不确定性为主题 行长麦克勒姆在事先准备的发言中七次提及不确定性 [1] - 行长麦克勒姆表示“对前景的不确定性异常之高” [1] 政策声明措辞变化 - 官方决议修改了最后一段措辞 解释称虽然基准利率处于适当水平 但“不确定性加剧 我们正在密切监测风险” [1] - 在2025年12月的决议中 央行仅称不确定性“较高” [1]

即将召开的加拿大央行利率决议 - 加拿大央行将于1月28日22:45公布开年首份利率决议，并于23:30召开货币政策新闻发布会 [1][8] - 金融机构普遍预计，加拿大央行将在本次会议上维持基准利率在2.25%不变，这将形成连续两次按兵不动的局面 [1][8] - 市场关注焦点将集中在央行行长麦克勒姆的讲话上，尤其是涉及通胀、就业和利率走向的评论 [1][8] 加拿大宏观经济背景分析 - 通胀方面：自2022年7月以来，加拿大核心通胀经历了从急跌到平稳的过渡，自2024年年中至今的一年多时间里，核心通胀率保持在1.5%至2.9%之间，围绕2%的温和标准上下波动 [4][11] - 就业方面：自2024年年中至今，加拿大的失业率从4.8%升高至7.1%，远超5%的就业标准，显示劳动力市场出现萎缩迹象 [4][11] - 货币政策效果：为刺激就业，加拿大央行自2024年6月至今已累计降息9次，幅度达275个基点，政策非常激进，但最新数据显示，激进降息后通胀并未恶化，就业市场也未显著改善，政策调整似乎效果有限 [4][12] 影响加拿大经济的外部关键因素 - 美国贸易政策冲击：特朗普入主白宫后，对盟友国家征收高关税并增加贸易壁垒，致力于实现美国产业回流，加拿大作为美国“邻居”，其77%的出口总额流向美国（2024年数据），因此首当其冲受到美国孤立主义政策的冲击 [4][12] - 加拿大政策转向：加拿大总理卡尼已意识到过度依赖美国市场的问题，开始寻求多元化的出口结构，其在达沃斯论坛上的演讲被视为加拿大外交和贸易政策大转向的信号 [4][12] - 政策建议：在此关键转折时期，分析认为加拿大央行最明智的做法是保持基准利率不变，按兵不动 [4][12] 美元兑加元（USDCAD）行情技术分析 - 日线级别显示，USDCAD的最新中期低点为1.3641，中期高点为1.3927 [7][14] - 当前最新的下跌波段正在寻找下一个中期低点，需形成底分型结构后方可初步确认中期低点的形成 [7][14] - 目前市价已经跌破前期低点1.3641，且最近几日阴K线幅度较大，表明空头力量强盛，短期操作宜抱有顺势思维，不建议盲目抄底 [7][14]

市场整体动态 - 美股三大期指盘前涨跌互现，道指期货跌0.02%，标普500指数期货涨0.30%，纳指期货涨0.77% [1] 半导体与设备行业 - 阿斯麦盘前涨超5%，公司2025年第四季度净销售额和全年营收均创下历史新高 [2] - 德州仪器盘前涨超7%，公司2025年第四季度财报显示，其数据中心相关营收同比大涨70% [3] - 存储股盘前普涨，希捷科技涨超10%，西部数据涨超8%，闪迪涨超5%，美光科技涨超4% [4] 贵金属行业 - 金价突破每盎司5300美元，今年以来累计涨幅超过20% [6] - 黄金股盘前走强，金罗斯黄金、巴里克黄金、纽蒙特矿业均涨超1%，美元信心危机提升了黄金对海外投资者的吸引力 [6] 航空航天与运输行业 - 摩根大通将波音目标价从245美元上调至270美元，波音预计印度和南亚地区客运量未来20年年均增长7%，到2044年将需要近3300架新飞机 [6] - SpaceX计划于6月中旬进行首次公开募股，目标估值约1.5万亿美元，计划筹集高达500亿美元资金 [6] - 物流巨头UPS宣布今年将裁员约3万人，并在6月底前关闭24个业务网点，原因是减少为亚马逊提供的低利润率配送业务，转向高利润率货运业务 [7] 宏观经济与政策 - 美联储将于北京时间周四凌晨3点公布2026年首份利率决议，市场普遍预期将维持利率不变 [5] - 芝商所美联储观察工具显示，美联储本次会议宣布降息的概率仅为2.8%，维持利率不变的概率高达97.2% [6] 科技巨头财报季 - 微软、Meta和特斯拉将于周三盘后公布最新季度财报，苹果紧随其后于周四发布，四家公司总市值达10.5万亿美元 [7] - 市场预期“Mag 7”第四季度利润增长20%，这将是2023年初以来最慢的增速 [7]

比特币小幅走高，投资者等待美联储决议。美联储料将维持利率不变，投资者将关注有关未来进一步降 息可能时机的任何信号。比特币逐渐脱离本周早些时候触及的五周低点，但仍处于近期区间内。盛宝分 析师在一份报告中称："价格走势表明，市场正在消化涨幅，而非加速上涨。""稳定的价格和谨慎的资 金流动表明，投资者在保持敞口的同时，仍对宏观信号保持敏感，尤其是周三的美联储决议。"这些分 析师称，加密货币目前倾向于对风险偏好的变化做出反应。伦敦证券交易所集团的数据显示，比特币上 涨0.4%，至89,344美元。 来源：滚动播报 ...

黄金方面： 美元指数： 1月28日的最新爆料，美国已向以色列通报了针对伊朗的军事行动准备情况，相关工作现已完成。倘若白宫下令打击伊朗，理论 上航母打击群可以在一两天内发起军事行动。 1月27日，美国总统特朗普表示，航母舰队一直在印度洋附近巡航，并着重强调最终是否发动打击将由他下达命令决定。白宫消 息人士透露，特朗普尚未做出最终决策，预计本周将展开磋商。 百利好特约智昇研究投资策略师麦东认为，美国在打击伊朗的问题上，仍有很大的变数，美军闪击伊朗的概率持续走高。在此 背景下，黄金避险情绪进一步放大，价格节节攀升。 技术面分析：昨日收阳线。日线级别，金价突破5200美元并在上方运行。1小时级别，价格在60/120日均线上方运行，延续强势 上涨态势，MACD显示多方力量强劲。今日下方关注5200美元的支撑，上方关注5350美元的压力。 原油方面： 近期原油市场对多重供应端的不确定性进行定价。近期的上涨除了对伊朗潜在供应中断的担忧，还有持续的乌克兰战争，尽管 双方开启和谈，但局势仍存在诸多不确定性。 同时，美国特大冬季风暴导致原油生产遭遇重创，上周末原油日产量最高减少200万桶，约占全国总产量的15%，可能会导致短 期 ...

报告行业投资评级 - 中长期看好股指，建议逢低做多；国债震荡运行；焦煤短线交易；螺纹钢区间交易；玻璃观望；铜观望或轻仓滚动持多；铝加强观望；镍观望；锡区间交易或前期多单止盈；黄金区间交易；白银偏强运行；碳酸锂区间震荡；PVC区间交易；烧碱暂时观望；纯碱暂时观望；苯乙烯区间交易；橡胶区间交易；尿素区间交易；甲醇区间交易；聚烯烃偏弱震荡；棉花棉纱震荡调整；苹果震荡运行；红枣震荡运行；生猪反弹滚动空机会；鸡蛋逢高套保节后合约；玉米谨慎追高，等待反弹逢高套保；豆粕逢高偏空；油脂走势偏强震荡 [1] 报告的核心观点 - 各期货品种受宏观经济、供需关系、政策等多种因素影响，走势分化，投资者需根据不同品种特点制定相应投资策略 各行业总结 宏观金融 - 股指中长期看好，因市场博弈大或震荡运行，建议逢低做多；国债总体震荡偏多，但缺乏推动利率下行动力，或在窄区间横盘 [5] 黑色建材 - 双焦近期煤炭市场短期波动，涨价持续性不足，建议短线交易 [6][7] - 螺纹钢期货价格略高于电炉谷电成本，供需矛盾不大，短期震荡运行，区间交易为主 [7] - 玻璃预计围绕1050 - 1070区间震荡，厂家出货放缓，产销或走弱，可关注多玻璃空纯碱机会 [8] 有色金属 - 铜宏观利好与现实疲软博弈，预计高位震荡、上行受限，建议观望或轻仓滚动持多 [9] - 铝基本面供需紧张预期降温，短期可能延续高位调整，建议加强观望 [11] - 镍受印尼镍矿配额消息影响上涨，但市场计价充分，建议观望 [13] - 锡矿供应紧张，下游刚需采购，预计延续震荡，建议区间交易或前期多单止盈 [13] - 白银和黄金受地缘局势、美联储政策等影响中期价格中枢上移，白银建议多单持有，黄金建议区间交易 [15] - 碳酸锂供应有补充，需求较好，库存下降，预计价格偏强震荡 [17] 能源化工 - PVC内需弱势但估值低，关注政策及成本扰动，中长期低多思路 [17] - 烧碱需求难支撑，供应压力大，短期有交割压力，中期或有支撑，建议暂时观望 [19] - 苯乙烯因出口等反弹但估值偏高，中长期关注成本和供需改善，建议区间交易 [19] - 橡胶多空因素拉锯，价格震荡整理，建议区间交易 [20] - 尿素供应增加，需求有支撑，库存偏低，价格震荡运行，建议区间交易 [21] - 甲醇内地市场偏弱，局部偏强，建议区间交易 [23] - 聚烯烃成本有支撑，供应增加，需求分化，预计偏弱震荡，建议逢高沽空 [24] - 纯碱供给过剩，成本上升，碱厂挺价，建议暂时观望 [24] 棉纺产业链 - 棉花棉纱长期预期乐观，但近期高位震荡回调，建议短期谨慎 [24] - 苹果产区包装发运略有加快，但行情整体稳中偏弱 [26] - 红枣2025产季新疆灰枣收购按质论价 [26] 农业畜牧 - 生猪短期价格涨跌受限，淡季合约反弹逢高滚动空，远月谨慎看涨，可逢高套保 [28] - 鸡蛋短期回调风险加剧，中长期供应压力仍存，建议逢高套保节后合约 [30] - 玉米短期购销平衡，中长期供需偏松，建议谨慎追高，反弹逢高套保 [32] - 豆粕短期区间运行，远月偏弱震荡，建议逢高偏空 [32] - 油脂三大油脂偏强震荡，建议回调做多，前期多单继续持有 [38]

美元汇率表现与市场反应 - 美元兑一篮子主要货币创下去年4月以来最大的三日跌幅 [3] - 美元指数跌至日内低点95.566，创下2022年2月以来最低水平 [3] - 今年以来，美元表现落后于欧元、英镑和瑞士法郎等其他主要货币 [3] 特朗普政府政策与言论影响 - 特朗普坚称美元价值“表现出色”，并指责中国和日本试图让本国货币贬值 [1] - 特朗普在贸易和外交政策上的反复无常、对美联储的抨击以及政府支出大幅增加，导致其执政第一年美元下跌逾9% [3] - 特朗普近期威胁对加拿大加征100%关税，等同于实施事实上贸易禁运 [5] 市场预期与投资者行为 - 市场预计美联储今年至少降息两次，而其他主要央行可能暂停降息甚至加息，削弱了美元吸引力 [5] - 投资者正寻求其他避险资产，黄金价格不断刷新历史纪录 [5] - 资产管理者热衷于分散对美国资产的投资，因许多人此前对美国市场的配置过高 [6] 潜在市场风险与干预 - 交易员正密切关注美日政府可能采取的联合汇市干预措施 [3] - 日本国债的大规模抛售可能蔓延至美国国债市场 [5] - 特朗普的国内政策可能在本月引发新一轮政府停摆，这加剧了打压美元的因素 [5] 美联储领导层变动预期 - 美联储主席鲍威尔将于5月卸任，在线博彩市场显示，支持低利率的贝莱德债券主管里克·里德接任的可能性为50%，较一周前的不足10%大幅上升 [6] 全球股市表现对比 - 特朗普就职以来，标普500指数涨幅约15%，而首尔综合股价指数飙升95%，东京日经指数上涨40%，沪深300指数上涨近30% [6] 美元疲软的根本原因分析 - 去年美元下跌更多是由于经济增长放缓等周期性因素，而今年的不同之处在于，美国政府推行的政策更具对抗性和地缘政治性 [7]

特朗普政府政策与言论 - 美国总统特朗普表示美元“表现很好”，并认为其价值应回归“应有水平”，他虽有能力干预但视其为不利做法，同时批评日本试图压低本币汇率 [1][5] - 因韩国尚未批准美韩贸易协议，特朗普宣布将对韩国汽车、木材、制药等关键产品加征关税，税率由15%上调至25% [1][5] 美国国内政治与经济风险 - 美国国会若未能在周五午夜前就剩余6项拨款法案达成协议，将触发新一轮政府部分停摆，涉及约78%的联邦政府职能 [1][5] - 美国1月消费者信心指数环比大跌9.7点，跌至84.5，创下自2014年以来最低水平 [1][6] 主要国家政策立场 - 日本财务大臣片山皋月表示，将根据去年9月日美联合声明与美方密切协作，但不会就具体外汇汇率水平发表评论 [1][6] 全球金融市场表现 - 美股表现分化：道琼斯工业指数下跌0.83%报49003.41点，标准普尔500指数上涨0.41%报6978.6点，纳斯达克综合指数上涨0.91%报23817.1点 [2][7] - 贵金属价格走势不一：COMEX黄金期货上涨1.91%报5179.60美元/盎司，COMEX白银期货下跌2.73%报112.34美元/盎司 [3][8] - 国际油价上涨：美油主力合约上涨3.2%报62.57美元/桶，布油主力合约上涨2.98%报66.71美元/桶 [4][9] - 美债收益率曲线变化：2年期收益率上涨0.64个基点报3.596%，10年期收益率上涨2.79个基点报4.243%，30年期收益率上涨5.60个基点报4.860%，而5年期收益率下跌24.80个基点报3.573% [4][9] - 美元指数下跌1.34%报95.7455，主要非美货币对美元普遍上涨，其中欧元兑美元上涨1.33%，美元兑日元下跌1.31% [4][9] 日内重点关注事件 - 将公布澳大利亚12月未季调CPI年率、德国2月Gfk消费者信心指数、瑞士1月ZEW投资者信心指数 [4][10] - 加拿大央行将公布利率决议和货币政策报告，美联储FOMC将公布利率决议，随后美联储主席鲍威尔将召开发布会 [5][10]