公司业绩与市场反应 - 第三季度营收为47.4亿美元，同比增长14%，略高于华尔街预期的46.5亿美元 [3] - 第三季度每股利润为1.48美元，低于华尔街预期的1.49美元 [3] - 公司预计第四季度营收区间为42.2亿美元至45.8亿美元，中值低于华尔街预期的约45亿美元 [1] - 公司预计第四季度每股利润区间为1.13美元至1.39美元，中值1.26美元低于华尔街预期的1.39美元 [1] - 财报公布后股价在盘后交易中大幅下跌超8% [1][2] - 公司股价今年以来下跌近2%，大幅跑输费城半导体指数同期37%的涨幅 [2] 管理层评论与行业展望 - 首席执行官指出半导体市场复苏持续，但节奏慢于以往的需求上行周期，与宏观经济动态和不确定性有关 [2] - 工业端客户在工厂产能扩张计划上采取谨慎的“观望”态度，受关税政策及其他宏观不确定举措影响 [2] - 第三季度中国市场已回归常态化模式，未出现“提前下单”的需求 [3] - 公司库存已达到最佳水平，开始放缓工厂作业速度以避免形成过大库存，短期内将拖累盈利能力 [6] 公司业务与市场地位 - 公司是全球最大规模的模拟芯片制造商，市占率约19%-20%，同时也是微控制器领域全球前五的厂商 [4][6] - 模拟芯片将现实世界信号转换为数字域，应用于汽车ADAS、工业自动化、IoT传感等领域，产品一旦导入即具长期粘性 [5] - 微控制器作为“电子设备大脑”，控制逻辑与实时运算，公司产品在低功耗与工业实时控制领域市占领先 [5] - 公司拥有超8万款模拟、电源、信号链与微控制器产品，向超过10万客户供货，覆盖汽车、工业、通信等终端市场 [6] - 公司业绩被视为半导体需求晴雨表，其销量变化往往预示下游各行业景气度 [4][6] 资本开支与股东回报 - 在过去12个月，公司在研发和销售、一般及管理费用上投入约39亿美元，在资本支出上投入约48亿美元，并向股东返还约66亿美元 [3] - 首席财务官表示，今年在厂房和设备上的支出将约为50亿美元，明年可能缩减至20亿至30亿美元 [6] - 公司承诺在新产能扩建完成后，将重新转向对股东回报的高度关注 [6] 行业挑战与竞争环境 - 客户因应对全球贸易紧张局势和疲弱经济而放缓下单步伐 [1] - 与汽车行业相关的模拟芯片和微控制器营收自2022年末以来因客户库存过剩而持续遭遇重创 [7] - 在持续高利率和产能过剩背景下，全球电动汽车需求大幅降温，政府补贴退场进一步削弱需求 [7] - 公司面临来自中国模拟芯片公司日益激烈的竞争压力，约20%的营收来自中国 [3] - 有分析指出模拟芯片行业可能面临周期性调整和总体可寻址市场结构性收缩的风险 [8]

业绩表现与市场预期 - 公司第三季度营收同比增长14%至47.4亿美元，略高于华尔街预期的46.5亿美元，但每股利润1.48美元不及预期的1.49美元 [6] - 公司预计第四季度营收区间为42.2亿美元至45.8亿美元，中值不及华尔街平均预期的约45亿美元，每股利润预计中值1.26美元也低于华尔街预期的1.39美元 [1] - 业绩公布后公司股价在盘后交易中大幅下跌超8%，今年以来股价下跌近2%，大幅跑输费城半导体指数同期37%的涨幅 [1][3] 管理层评论与行业复苏态势 - 公司首席执行官表示整体半导体市场复苏仍在持续，但节奏慢于以往的上行周期，可能与宏观经济动态和外部不确定性有关 [2] - 工业端客户在工厂产能扩张计划上采取观望态度，主要因各国政府考虑特朗普关税政策及其他宏观不确定举措的影响 [2] - 第三季度中国市场已回归常态化模式，未出现此前经历过的任何程度"提前下单"需求 [7] 公司业务与市场地位 - 公司是全球最大规模的模拟芯片制造商，市占率约19%-20%，同时在MCU领域位列全球前五，产品线覆盖超4万款嵌入式器件 [8][10] - 公司提供8万余款模拟、电源、信号链与MCU产品，向超过10万客户供货，渗透到汽车、工业、通信、消费电子、医疗等几乎所有终端市场 [10] - 模拟芯片将声音、压力等现实世界信号转换为电子信号，在电动汽车的电源管理、电池管理、传感器接口等关键功能中不可或缺 [8] 资本开支与库存管理 - 公司在过去12个月投入约39亿美元于研发和销售、一般及管理费用，48亿美元于资本支出，并向股东返还约66亿美元 [6] - 2023年在厂房和设备上的支出预计约为50亿美元，但2024年可能缩减至20亿美元至30亿美元 [9] - 公司库存已达到最佳水平，开始放缓工厂作业速度以避免形成过大规模库存，但这将在短期内拖累盈利能力 [9] 华尔街观点与行业挑战 - 巴克莱银行维持对公司"低配"评级，指出工业和汽车市场复苏持续疲软，共识预期仍显著高于长期增长趋势线 [12] - 模拟芯片行业可能面临的不仅是周期性调整，还有总体可寻址市场的结构性收缩 [13] - 全球电动汽车需求大幅降温，叠加政府补贴逐步退场，削弱了电动汽车需求，客户因库存过剩而订单规模全线放缓 [11]

公司业绩与市场表现 - 公司第三季度营收同比增长14%至47.4亿美元，略高于华尔街预期的46.5亿美元，但每股利润1.48美元不及预期的1.49美元 [3] - 公司对第四季度的业绩展望令人失望，预计营收区间为42.2亿美元至45.8亿美元，其中值低于华尔街预期的约45亿美元，预计每股利润中值1.26美元也低于华尔街预期的1.39美元 [1] - 业绩公布后，公司股价在美股盘后交易中大幅下跌超8%，今年以来股价下跌近2%，大幅跑输同期上涨37%的费城半导体指数 [1][3] 管理层观点与行业复苏 - 公司首席执行官表示，整体半导体市场的复苏仍在持续，但节奏慢于以往的周期，这与宏观经济动态和外部不确定性有关 [2] - 工业端客户在工厂产能扩张计划上采取谨慎的"观望"态度，主要受各国政府考虑关税政策及其他宏观不确定举措的影响 [2] - 公司首席财务官表示，今年在厂房和设备上的资本支出约为50亿美元，而明年该项支出可能缩减至20亿美元至30亿美元 [7] 公司业务与市场地位 - 公司是全球最大规模的模拟芯片制造商，市占率约19%-20%，同时也是微控制器领域全球前五的制造商，产品线覆盖超4万款嵌入式器件 [5][7] - 公司提供8万余款模拟、电源、信号链与微控制器产品，向超过10万家大客户供货，产品渗透到汽车、工业、通信、消费电子、医疗等所有终端市场 [7] - 模拟芯片将声音、压力等现实世界信号转换为电子信号，在电动汽车的电源管理、电池管理等多种关键功能中不可或缺，微控制器则作为"电子设备大脑"控制逻辑与实时运算 [5][6] 市场竞争与外部环境 - 公司约20%的营收来自中国，正面临来自国内模拟芯片公司日益激烈的竞争压力，以及半导体领域"国产替代"浪潮的冲击 [4] - 与汽车行业关联的模拟芯片和微控制器营收自2022年末以来因客户库存过剩而持续遭遇重创，电动汽车需求在高利率和补贴退场背景下大幅降温 [8] - 华尔街机构对模拟芯片行业持有谨慎立场，巴克莱银行维持对公司"低配"评级，指出工业和汽车市场复苏疲软，并提示行业可能面临结构性收缩风险 [9]

港股市场表现 - 10月2日港股三大指数集体收涨 恒生指数涨1.61%至27287.12点 恒生国企指数涨1.77%至9724.38点 恒生科技指数涨3.36%至6682.86点 [2] - 半导体 电气设备 有色金属 医药生物 硬件设备等行业板块表现强势 [3] - 半导体板块中芯国际涨逾12% 华虹半导体涨超7% 电气设备板块中国高速传动 信义光能 博雷顿均涨超9% 医药生物板块三叶草生物-B涨超21% MIRXES-B涨超17% 歌礼制药-B涨超14% [3] 中芯国际个股表现 - 10月2日中芯国际大涨12.70% 盘中股价站上90.35港元/股 盘中及收盘均创历史新高 [5] - 中芯国际已连续3个交易日上涨 累计涨幅达22.89% [5] - 截至9月30日南向资金对中芯国际持股超25亿股 持股市值超2000亿港元 占总市值比例超20% 多家机构给予买入评级 [7] 半导体行业前景 - 全球半导体行业复苏明显 上半年市场规模达3460亿美元 同比增长18.9% 主要受AI基础设施投资及终端应用需求驱动 [7] - 2025年本土市场规模预计达1026亿元 [7] - 中芯国际作为国内领先的代工厂 在成熟制程扩产与本土化供应链中扮演关键角色 [7]

港股市场整体表现 - 10月2日港股三大指数集体收涨，恒生指数涨1.61%至27287.12点，恒生国企指数涨1.77%至9724.38点，恒生科技指数涨3.36%至6682.86点 [3] - 市场全天保持强势，呈现高开高走态势 [2][3] 行业板块表现 - 半导体板块表现强势，Wind半导体指数涨1606.49点，涨幅达9.91% [4][5] - 电气设备板块高开跳水后快速拉升，Wind电气设备指数涨48.78点，涨幅为5.29% [4][5] - 有色金属板块涨幅居前，Wind有色金属指数涨3888.14点，涨幅为4.70% [4][5] - 医药生物板块全天表现强势，Wind医药生物指数涨1299.19点，涨幅3.33%，其中三叶草生物-B涨超21%，MIRXES-B涨超17%，歌礼制药-B涨超14% [4][5] - 硬件设备板块Wind指数涨689.38点，涨幅3.34%，钢铁板块Wind指数涨272.92点，涨幅3.23% [4][5] 中芯国际个股表现 - 中芯国际股价创历史新高，大涨12.70%，盘中股价站上90.35港元/股 [6] - 公司已连续3个交易日上涨，累计涨幅达22.89% [6] - 南向资金对其持股超25亿股，持股市值超2000亿港元，占总市值比例超20% [6] 半导体行业前景 - 全球半导体行业复苏明显，上半年市场规模达3460亿美元，同比增长18.9% [7] - 增长主要受AI基础设施投资及终端应用需求驱动 [7] - 2025年本土市场规模预计达1026亿元 [7] - 中芯国际作为国内领先的代工厂，在成熟制程扩产与本土化供应链中扮演关键角色 [7]

业绩表现 - 预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润8.27亿元至8.77亿元 同比增长131.39%至145.38% [1] - 第三季度预计归属于上市公司股东的净利润4亿元至4.50亿元 同比增长180.67%至215.75% [1] - 业绩显著增长主要由于半导体行业市场需求持续增长 客户需求旺盛 产品订单充裕 销售收入同比大幅增长 [1] 业务发展 - 核心产品涵盖测试机 分选机 自动化设备及AOI设备 重点开拓数字测试设备 三温探针台 三温分选机等高端应用场景产品 [1] - 长期研发投入和产业化成果集中释放 高比例研发投入围绕高端测试设备持续攻关 推动产品结构升级 [2] - 规模效应逐步显现推动盈利能力提升 加快国际市场开拓 海外市场渗透率持续提升 [2] 战略布局 - 计划以自有资金及银行并购贷款合计约1.19亿元收购科为升视觉技术（苏州）有限公司49%股权 实现100%控股 [2] - 收购旨在优化整合产业资源 加强对科为升的整体经营管理 提升经营决策效率 [3] - 依托科为升核心视觉软件平台和视觉算法提升AOI设备研发水平 视觉研发团队为AOI设备开发应用提供技术支撑 [3] 行业前景 - 半导体行业复苏背景下下游客户扩产和设备更新换代带来机遇 [2] - 高端检测设备需求持续释放 AOI设备是未来半导体测试环节的关键增长点 [3] - 通过并购完善检测环节产品矩阵 在测试机 分选机与AOI设备领域形成协同效应 增强综合竞争力 [3]

投资评级 - 维持买入评级 [8] 核心观点 - 航空航天领域需求回暖牵引公司2025年上半年业绩增速高于营收增速 石英纤维复材结构件布局多年 2025年首个型号开始批产 [2] - 半导体行业复苏牵引相关收入稳步增长 光伏行业供需错配导致相关收入大幅下滑 [2] - 石英电子布上半年已实现1312万元销售收入 后续大规模放量空间广阔 [2] - 公司产能持续扩张以迎接后续景气上行 存货余额创历史新高保障后续成长韧性 [2] 财务表现 - 2025H1实现营业收入9.08亿元 同比减少0.77% 实现归母净利润2.22亿元 同比增长28.72% [6] - 2025Q2实现营业收入5.02亿元 同比减少0.61% 环比增长23.46% 实现归母净利润1.17亿元 同比增长23.00% 环比增长10.99% [6] - 石英玻璃材料收入同比增长21.35%至6.43亿元 毛利率同比提升6.02pct至58.74% [12] - 石英玻璃制品收入同比下滑30.93%至2.62亿元 毛利率同比降低3.17pct至25.98% [12] - 预计2025/2026/2027年归母净利润分别为4.6/13.9/22.9亿元 同比增速为45%/205%/64% [12] 业务板块表现 - 航空航天领域需求回暖 订单持续恢复 高毛利产品占比提升 [12] - 半导体板块持续稳步增长 光通信业绩同比基本持平 [12] - 光伏行业阶段性供需错配 产业链竞争加剧 相关收入同比大幅下滑 [12] - 超薄石英电子布上半年实现销售收入1312万元 [12] 产能与资产状况 - 2025H1期末固定资产余额较期初增长10%至20.51亿元创历史新高 已达2021年底固定资产余额（9.7亿元）的两倍以上 [12] - 存货余额创历史新高达7.63亿元 其中原材料占比较高 主要系公司积极储备进口石英砂以保障后续半导体领域正常生产供应 [12] - 合肥 济南等项目仍处于投入阶段前期营业成本较高 [12] 估值指标 - 当前股价79.48元 总股本52,227万股 流通A股51,304万股 [9] - 预计2025/2026/2027年PE分别为91/30/18倍 [12] - 预计2025/2026/2027年EPS分别为0.87/2.66/4.38元 [17]

券商保证金产品费率调整 - 多家券商下调保证金产品管理费率 申万宏源资管自9月2日起将天天增货币管理费调整为0.30% 天添利货币恢复至0.9% 中金财富聚金利货币9月3日费率下调至0.3% [1] - 光大阳光现金宝货币、长江货币管家、中信建投智多鑫货币、东证融汇现金管家等多只产品同期出现费率调整 主要因收益率下行触发合同条款 当原管理费计算收益率低于2倍活期利率时自动调整费率 [1] - 券商保证金产品凭借T+0实时赎回、无上限取现及自动申购功能形成差异化竞争力 深度绑定证券交易场景 [1] 服务消费政策动向 - 扩大服务消费若干政策举措有望近日推出 着力增加高品质服务供给 包括扩大入境消费 推出优质旅游线路 推动互联网、文化等领域有序开放 [1] - 新政策拟将露营、民宿、物业服务、"互联网+医疗"等服务消费条目纳入鼓励外商投资产业目录 [1] 硅片与电池片产能提升 - 9月国内硅片排产计划首次上调预期 涨价后多数企业上调开工率 整体产出较8月上升 [2] - 9月样本内全球电池片排产约60GW 环比8月59GW上升2.3% 境内排产约59GW 环比58GW上升2.3% 一体化厂增产较多 市场偏好大尺寸高效电池片 [2] 半导体行业复苏 - 2025年上半年A股半导体行业实现营业收入3212亿元 归母净利润245亿元 同比增长约30% [2] - 模拟芯片板块第二季度归母净利润环比增长约4倍 增速领先其他细分行业 多家公司业绩同比大幅扭亏 [2] 核电装机目标 - 中国核能行业协会预计2030年核电在运装机达1.1亿千瓦 核能事业处发展机遇期 [2] 医疗技术突破 - 研究发现血液肿瘤存在可靶向薄弱环节 为定向清除癌细胞提供新思路 研究成果发表于《白血病》期刊 [3] - 深至科技子公司自主研发wMR-510系列移动式头部磁共振成像系统获国家药监局第三类医疗器械注册 成为国内首家无屏蔽移动式MRI上市企业 [4] 人工智能模型升级 - 月之暗面Kimi K2模型0905版本扩展上下文长度至256K 支持60-100 Token/s输出速度 应用及网页版全量升级 [4] 企业并购传闻澄清 - 联发科辟谣英伟达730亿美元收购传闻 称"不是真的" 双方此前共同开发GB10超级芯片 [4] 外资银行业务调整 - 花旗中国42家分支机构被注销或吊销 总数56家中仅14家存续 因个人银行业务关闭退出中国银联会员 对公业务支付收款不受影响 [4] - 花旗银行（中国）注册资本39.7亿元 8月董事长变更为SAN AVELINE PAU LEN 7月法定代表人变更为ZHANG WENJIE [4] 自动驾驶公司架构调整 - 阿里巴巴、复星锐正及东方富海退出元戎启行股东序列 系公司搭建红筹架构所致 阿里原持股约17%为最大外部股东 [5] 食品企业违规处罚 - 白象旗下尚选电子商务因发布虚假广告被罚款3万元 该公司注册资本1000万元 全资持股 [5] 金融机构监管处罚 - 中山证券合肥分公司因违规委托第三方招揽投资者、从业人员管理不到位被责令改正 记入证券期货市场诚信档案 [6] - 华夏银行因贷款、票据、同业等业务管理不审慎及监管数据报送不合规被罚8725万元 相关责任人被警告并罚款合计20万元 [6][7] 银行股权变动 - 杭州银行6.59亿股股权变更核准批复被注销 因未在规定期限内完成变更 股东红狮集团解除质押500万股 现持股7亿股占比9.66% 无后续质押计划 [8] 信托高管变动 - 云南信托原董事长甘煜将出任华润信托总经理 原总经理胡昊任党委书记、董事长 云南信托现由总裁舒广代履职 [8] 集团股权冻结 - 大连万达集团被冻结94亿元股权 涉及上海万达网络金融和万达小额贷款公司 冻结期限三年 执行法院为北京金融法院 [9] 融资与估值 - 新凯来最新一轮融资投前估值650亿元 上轮投后估值500亿元 [10] 上市公司人事变动 - 岳阳林纸董事长叶蒙因工作调整辞任所有职务 [10] - 康辰药业控股股东刘建华拟减持不超过478.07万股 占比3% [11] 汽车零部件订单 - 天成自控子公司获国内头部车企乘用车座椅总成项目定点 2026年4月量产 生命周期3年 配套总量15.3万辆 [12] 债券发行批准 - 河钢股份获准发行不超过100亿元公司债券 批复24个月内有效 [13][14] 政府补贴发放 - 云南能投子公司获可再生能源电价附加资金补助3.09亿元 2025年累计获补助5.91亿元 [15] 工程项目中标 - 华康洁净预中标医疗服务建设工程项目 中标价1.31亿元 工期150天 为第一中标候选人 [16] 股市行情表现 - 创业板指大涨6.55% 沪指涨1.24%站上3800点 深成指涨3.89% 两市成交额2.3万亿元 缩量2396亿元 [17] - 超4800只个股上涨 固态电池概念近30股涨停 光伏、风电、CPO板块活跃 银行、乳业板块下跌 [17]

涉及的行业或公司 * 公司为Microchip 一家半导体公司[1][2] * 行业为半导体行业 涉及航空航天与国防 工业 数据中心 汽车 通信和消费电子等细分市场[24][29][30][38] 核心观点和论据 九点计划与业务重组 * 公司实施九点计划以应对后疫情时代的挑战 首要任务是调整过大的制造规模 关闭了一个最旧最小的晶圆厂并缩减了另外两个晶圆厂及部分封测产能[6][7] * 库存水平显著下降 从12月的266天降至3月的251天 6月的214天 预计9月底将低于200天并持续下降[8] * 公司产量持续低于出货量 预计从12月季度开始产能利用率将提升 产能将以每季度15%至20%的速度增长[8] * 对业务单元和关键企业增长计划（megatrends）进行了深入评估并做出了相应调整[9] * 审查了全球渠道策略 调整了给予分销商的利润率 并终止了与部分表现不佳的小型分销商的合作[10] * 致力于改善与全球客户的关系 设计漏斗（design funnel）正在增长[11][12] * 公布了新的长期业务模型 目标为长期毛利率65% 运营费用率25% 运营利润率40% 并已取得良好进展[13] * 运营费用率从39%降至约32% 目标是通过营收改善和自然损耗进一步降至25%[14][15] * 暂停了CHIPS Act资金的申请谈判 因新规要求让渡股权而不再感兴趣[16][17] 财务表现与市场动态 * 销售额增长快于同行 原因包括此前积压的非真实需求（PSP计划）导致跌幅更深 以及库存修正的持续进行[19][22][23] * 订单量自3月起开始显著增长 7月订单量是36个月以来最好的 8月因假期影响但整体强劲 9月开局强劲[42][43][44] * 预计12月和3月季度的增长将高于季节性水平 因库存持续修正且更多客户结束修正后开始采购[45][46] * 分销渠道库存持续下降 3月季度分销商售出额比公司向其发货额高出1.03亿美元 6月季度此差异收窄至4900万美元[47][48] 终端市场表现 * 航空航天与国防业务表现强劲 占比从几年前的9%提升至去年的18% 受美国超过万亿美元的国防预算和北约国家支出增加驱动[24][25][32] * 工业业务（占约30%）表现非常好 涉及机器人 AI 工厂自动化等领域[28][36][37] * 数据中心业务（占19%）增长巨大 公司提供电源管理 PCI Express总线 以太网连接等配套芯片[29][38] * 网络与连接业务表现优异 涉及工厂 家庭 汽车和数据中心的网络连接[30] * 汽车业务（占约18%）健康 但半导体业务因客户库存高企而表现滞后于实际汽车产量[38][61][62][63] * 中国业务（占约18%）非常健康 预计本季度将增长 超过一半业务与在华制造并出口的跨国公司相关[65][66][70] 产能与供应链 * 出现零星交货期延长问题 主要因特定产品库存消耗及后端封装产能紧张 尤其是高端数据中心产品与手机和AI芯片产能竞争[54][57][58] * 区分周期时间（生产时间）和交货期（有库存时的供应时间） 目前尚未出现广泛的交货期延长[52][53][57] 其他重要内容 * 公司拥有超过110,000家客户 库存修正过程漫长 每月都有成千上万客户完成修正并开始采购[23] * 在汽车市场 客户汽车产量（SAAR约1600万辆）很高且健康 但客户持有库存导致半导体发货量暂未同步[61][62] * 在中国市场 约4.5%的业务面临本地竞争 公司正探索策略使其产品能被视为本地产品以满足客户需求[68][69] * 公司对未来周期持谨慎态度 强调需快速灵活应对 但明确不会再用PSP计划之名[39][40][41]

核心财务表现 - 上半年营业收入253.41亿元 归母净利润4.74亿元 同比增长近2.2倍[1] - 半导体业务营收78.25亿元 毛利率37.89% 净利润12.61亿元[1] - 经营活动现金流净额42.61亿元 同比增长61.28%[2] - 投资活动现金流由负转正 融资现金流净额良性流出[2] 业务战略转型 - ODM业务境内资产已完成交割 境外部分持续推进[2] - 三季度或四季度将通过确认投资收益冲回前期亏损[2] - 财务报表首次以纯半导体业务身份亮相[2] - 资源全面聚焦半导体赛道[2] 半导体业务增长动能 - 半导体收入同比增长11.23% 净利润增长17.05%[3] - 第二季度收入41.14亿元 环比增长10.9% 净利润6.83亿元 环比增长18.2%[3] - 下半年收入预计延续环比增长趋势[1][3] - 中低压MOSFET、逻辑与保护器件保持全球第一或第二份额[4] 产品与技术突破 - 高压GaN器件已搭载于吉利-雷诺合资动力总成[4] - 1200V车规级SiC MOSFET将于下半年向海内外头部车企出货[4] - 临港12英寸车规晶圆厂通过VDA6.3审核并导入量产[4] - 德国汉堡SiC/GaN产线预计年底通线[4] 终端应用市场 - 中国区汽车收入同比增长超30% 单车芯片用量持续上升[5] - 48V热插拔系列送样北美云厂商及XPU供应商[5] - 光伏、储能、充电桩需求爆发推动高压器件需求[5] - AI服务器中MOSFET价值量较传统服务器大幅提升[5] 行业地位与竞争优势 - 安世半导体位列全球功率器件第三（中国第一）[5] - 客户覆盖欧美、日韩及中国一线车企[5] - 临港产能使公司直接对标英飞凌、安森美等国际巨头[5] - GaN与SiC产品组合及工艺平台迭代速度领先国内同行[5]