开源生态发展现状 - 截至2024年底中国活跃开源项目超过300万个 [1] - 中国活跃开源开发者数量达到227万 [1] - 开源鸿蒙与开源欧拉成为开放原子开源基金会首批毕业项目 [1] 政策与产业支持 - 北京经济技术开发区构建国家级开源组织加龙头企业格局 [1] - 经开区实施开源聚力行动并通过科创十条等专项政策系统性支持开源项目和企业发展 [1] - 建设国内首个AI开源根社区模力方舟已上线超1.6万个开源模型和超1万项数据集 [1] 技术合作与拓展 - 开放原子开源基金会与11个开源项目完成捐赠签约 [1] - 新签约项目涵盖人工智能、量子计算、机器人、操作系统、物联网等多个关键技术方向 [1]

根据提供的金融工程周报内容，以下是关于报告中涉及的量化模型与因子的总结。 量化因子与构建方式 1. **因子名称：250日新高距离**[11] * **因子构建思路**：该因子用于衡量当前股价相对于过去250个交易日最高价的回落幅度，其理论基础是研究发现股价接近52周（约250日）最高价的股票未来收益往往更高，体现了动量或趋势跟踪效应[11] * **因子具体构建过程**：对于给定的证券，在时间点`t`，计算其最新收盘价 `Closet` 与过去250个交易日收盘价最大值 `ts_max(Close, 250)` 的比值，然后用1减去该比值。具体公式如下： $$250日新高距离 = 1 - \frac{Closet}{ts\_max(Close, 250)}$$ 其中，`Closet` 代表最新收盘价，`ts_max(Close, 250)` 代表过去250个交易日收盘价的最大值。当收盘价创出新高时，该因子值为0；当收盘价从高点回落时，该因子为正值，值越大表示回落幅度越大[11] 2. **因子名称：平稳创新高股票筛选因子（复合因子）**[24][27] * **因子构建思路**：该复合因子旨在从创出新高的股票中，进一步筛选出价格路径平稳、趋势延续性好的股票，其理论基础是研究表明遵循平滑价格路径的高动量股收益可能更优[24] * **因子具体构建过程**：该因子并非单一数值，而是一个多步骤的筛选流程，应用于“过去20个交易日创出过250日新高”的股票池[19][27]。 1. **分析师关注度**：筛选过去3个月内获得“买入”或“增持”评级的分析师研报数量不少于5份的股票[27] 2. **股价相对强弱**：筛选过去250日涨跌幅位于全市场前20%的股票[27] 3. **股价平稳性与创新高持续性**：在满足上述条件的股票池内，使用以下两个指标进行综合打分，并选取排名在前50%的股票[27]： * **价格路径平滑性（股价位移路程比）**：该指标用于衡量价格路径的平滑程度，具体计算公式在报告中以图表形式给出，但文本描述为“过去120日涨跌幅的绝对值 / 过去120日日涨跌幅绝对值加总”[24] * **创新高持续性**：使用过去120日内的250日新高距离在时间序列上的均值来衡量[27] 4. **趋势延续性**：最后，根据“过去5日的250日新高距离在时间序列上的均值”进行排序，选取排名靠前的50只股票作为最终的“平稳创新高股票”[27] 模型的回测效果 *报告未提供量化模型的回测效果指标。* 因子的回测效果 *报告未提供单一因子或复合因子的具体回测效果指标（如IC值、IR值、多空收益等），仅展示了基于“平稳创新高股票筛选因子”选出的15只股票列表及其部分特征[31]。*

市场新高趋势追踪 - 截至2025年11月21日，主要指数距离其250日新高均有一定空间，其中科创50指数距离新高最远，为16.45%，上证指数距离新高最近，为4.83% [1][5] - 行业层面，石油石化、纺织服装、基础化工、家电、钢铁行业指数距离250日新高较近，其中家电行业距离仅为2.85% [1][8] - 概念指数中，石油天然气、锂矿、林木、锂电池、HJT电池、万得微盘股日频等权、操作系统等指数表现强势，距离其250日新高较近 [1][10] 创新高个股市场监测 - 截至2025年11月21日，共有1127只股票在过去20个交易日创出250日新高 [2][13] - 基础化工、机械、电力设备及新能源行业的创新高个股数量最多，分别有165只、128只和111只 [2][13] - 从创新高个股占比看，纺织服装、煤炭、有色金属行业领先，占比分别为41.41%、38.89%和38.71% [2][13] - 按板块划分，周期和制造板块创新高股票数量最多，分别有364只和315只，占板块内股票数量的32.44%和20.23% [2][15] - 主要宽基指数中，沪深300指数成分股创新高比例最高，为23.00%，科创50指数成分股创新高比例最低，为14.00% [2][15] 平稳创新高股票筛选 - 基于分析师关注度、股价相对强弱、趋势延续性等指标，筛选出和而泰、斯瑞新材、藏格矿业等15只平稳创新高股票 [3][20] - 制造板块和周期板块各有5只股票入选，是平稳创新高股票最集中的板块 [3][20] - 在细分行业中，建筑行业和有色金属行业表现突出，是制造板块和周期板块中创新高股票最多的行业 [3][20] - 具体个股数据显示，和而泰过去250日涨幅达206.10%，斯瑞新材涨幅为111.69%，藏格矿业涨幅为96.59% [22]

股价表现与资金流向 - 11月20日盘中股价上涨2.10%至24.27元/股，成交金额6.74亿元，换手率1.78%，总市值387.98亿元 [1] - 主力资金净流出2963.73万元，特大单买入1731.18万元（占比2.57%），卖出2511.10万元（占比3.72%），大单买入1.00亿元（占比14.84%），卖出1.22亿元（占比18.08%） [1] - 今年以来股价累计上涨20.51%，近5个交易日上涨4.97%，近20日上涨3.54%，近60日下跌8.14% [1] - 今年以来8次登上龙虎榜，最近一次为10月16日，龙虎榜净买入5.21亿元，买入总计7.26亿元（占总成交额20.03%），卖出总计2.05亿元（占总成交额5.67%） [1] 公司基本情况 - 公司位于河北省石家庄市，成立于1998年12月29日，于2000年7月24日上市 [2] - 主营业务包括纯棉纱布和涤棉纱布的生产销售、进出口业务、棉花批发零售、软件及计算机服务业务 [2] - 主营业务收入构成：系统集成及行业解决方案服务85.94%，定制软件及服务11.77%，代理产品增值销售1.61%，其他0.68% [2] - 所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，概念板块包括华为盘古、阿里云、数据确权、操作系统、国资云等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1-9月实现营业收入51.25亿元，同比增长4.36%，归母净利润-1.55亿元，同比增长45.40% [2] - 截至11月10日股东户数41.21万，较上期减少2.26%，人均流通股3852股，较上期增加2.31% [2] - A股上市后累计派现4.69亿元，近三年累计派现0.00元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1322.58万股，较上期增加455.24万股 [3]

股价表现与资金流向 - 11月20日盘中下跌2.09%，报19.24元/股，成交额9341.39万元，换手率0.57%，总市值166.90亿元 [1] - 当日主力资金净流出1849.69万元，特大单净卖出362.21万元，大单净卖出1487.48万元 [1] - 今年以来股价累计上涨92.67%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌2.34%、7.94%、16.49% [1] - 今年以来已10次登上龙虎榜，最近一次为8月22日，龙虎榜净买入472.31万元，买入总额5.11亿元（占总成交额11.61%），卖出总额5.06亿元（占总成交额11.50%） [1] 公司基本概况与业务构成 - 公司成立于2009年12月16日，于2020年5月7日上市，主营业务是向以银行为主的金融机构提供信息技术服务和业务流程外包服务 [2] - 主营业务收入构成：软件开发及服务占33.73%，金融科技解决方案占30.03%，智慧客服及消费金融精准营销占19.58%，数智化运营及服务占13.95%，人工智能及大数据创新产品占2.71% [2] - 所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件，概念板块包括互联金融、数字货币、操作系统、跨境支付、百度概念等 [2] 财务数据与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入36.13亿元，同比增长5.14%；归母净利润2.43亿元，同比增长7.94% [2] - A股上市后累计派现3.18亿元，近三年累计派现2.61亿元 [2] - 截至11月10日，股东户数为9.26万，较上期减少4.56%；人均流通股9105股，较上期增加4.78% [2] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股583.78万股，较上期增加168.81万股 [3] - 华宝中证金融科技主题ETF（159851）为第五大流通股东，持股568.12万股，较上期增加268.07万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第七大流通股东，持股317.13万股，较上期减少8.51万股；华夏中证1000ETF（159845）为第十大流通股东，持股188.65万股，较上期减少1500股 [3] - 广发中证1000ETF（560010）退出十大流通股东之列 [3]

股价表现与资金流向 - 11月19日盘中股价下跌2.12%，报6.91元/股，总市值75.40亿元 [1] - 当日成交1.18亿元，换手率1.90% [1] - 主力资金净流出1266.34万元，特大单净卖出724.51万元，大单净卖出541.84万元 [1] - 今年以来股价上涨4.21%，但近期表现疲软，近5日、近20日、近60日分别下跌3.89%、11.64%、15.42% [1] 公司基本概况 - 公司主营业务为LED显示屏、LED灯饰、LED照明产品的生产销售及景观亮化工程服务 [1] - 主营业务收入构成为：智慧显示93.70%，智能照明5.06%，文创灯光0.54%，其他0.71% [1] - 公司成立于2004年10月26日，于2011年6月22日上市 [1] 行业与概念板块 - 所属申万行业为电子-光学光电子-LED [2] - 所属概念板块包括边缘计算、操作系统、超高清、英伟达概念、智能穿戴等 [2] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入56.23亿元，同比增长3.74% [2] - 2025年1-9月归母净利润1.26亿元，同比减少1.21% [2] 股东与分红情况 - 截至9月30日股东户数4.18万，较上期增加13.02%，人均流通股21212股，较上期减少11.52% [2] - A股上市后累计派现5.38亿元，近三年累计派现3.31亿元 [3] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股3730.89万股，较上期增加1560.09万股 [3] - 南方中证1000ETF为第七大流通股东，持股797.53万股，较上期减少10.10万股，易方达供给改革混合退出十大流通股东 [3]

整体财务表现 - 2025年第三季度收入1131亿元，同比增长22.3% [2] - 经调整净利润达到113亿元，同比增长80.9%，为历史最高季度水平 [2] - 智能电动汽车及AI创新业务收入增至290亿元，同比增长超过199% [3] - 前三季度研发费用累计达到235亿元，接近2024年全年，第三季度研发投入91亿元，同比增长超过五成 [5] 智能手机业务 - 智能手机业务收入460亿元，全球出货量4330万台，同比增长0.5%，连续九个季度同比增长 [2] - 中国大陆4000至6000元价格段智能手机市占率升至18.9%，较去年同期提升5.6个百分点 [3] - 9月发布的小米17系列在上市首月销量较上代增长约30%，高端机型占比超过八成 [3] - 公司预计2025年全球手机大盘基本持平，将今年手机出货量目标定在约1.7亿部 [2] IoT与生活消费产品业务 - IoT与生活消费产品业务收入276亿元，同比增长5.6% [2] - 公司推出多款高端家电新品，武汉智能家电工厂正式投产，规划年产能700万台空调 [4] - 大家电业务已进入东南亚和欧洲市场，明年将加速出海进程，通过产品线推动ASP上行 [5] 互联网服务业务 - 互联网服务收入达到94亿元，同比增长10.8% [2] 智能电动汽车业务 - 汽车业务收入为283亿元，单季交付量超过10万辆，创上市以来新高 [3] - 汽车业务首次在单季度实现经营收益转正，盈利7亿元 [3] - 前三季度累计交付超26万辆，预计本周即可完成全年35万辆目标 [3] - 小米SU7在2025年迄今的中大型轿车市场中排名第一，YU7连续三个月位列中大型SUV首位 [4] 成本与行业展望 - 管理层判断本轮由AI引发的内存价格上涨将形成“长周期涨价”，至少持续至2026–2027年，公司已签下2026年供应协议并通过高端化吸收成本压力 [3] - 公司预计Q4汽车毛利率基本稳定，但2026年将承受更明显下行压力，主要来自购置税补贴收缩及行业竞争 [3] - 公司判断Q3全球手机市场仅出现“轻微回暖”，主要来自新兴市场的低端机需求，对四季度并不乐观 [2] 技术研发与战略 - 公司在大模型、芯片、操作系统等底层技术方向继续推进，包括推出MiMo-Audio语音开源模型、全屋智能方案“Xiaomi Miloco”以及新一代澎湃OS 3 [5] - 公司业绩波动低于上一周期，手机高端化、IoT毛利率稳健、互联网业务增长及汽车交付超预期是支撑公司抵御周期波动的关键因素 [5]

核心观点 - 报告为2025年11月18日的A股市场复盘，指出主要指数多数收跌，市场呈现结构性分化，科技与传媒板块领涨，而传统周期板块大幅回调[1] 市场整体表现 - 沪指跌0.81%，收报3939.81点，深证成指跌0.92%，收报13080.49点，创业板指跌1.16%，收报3069.22点，科创50逆势上涨0.29%，收报1357.93点[1] - 市场个股普跌，1274只个股上涨，4103只个股下跌，67只个股收平[1] - 沪深两市成交额合计19261亿元，较上个交易日放量153亿元[1] 行业板块表现 - 申万一级行业中传媒、计算机、电子涨幅居前，分别上涨1.60%、0.93%、0.12%[1] - 煤炭、电力设备、钢铁、有色金属、基础化工等行业领跌，跌幅分别为3.17%、2.97%、2.85%、2.80%、2.67%[1] 概念板块表现 - 拼多多合作商、小红书平台、WEB3.0、Kimi、抖音豆包、多模态模型、网红经济、操作系统、虚拟人、智能体、ChatGPT、AIGC、医保支付改革、直播带货、中文语料库等概念板块涨幅居前[2] - 锂电正极、锂电负极、磷酸铁锂电池、两岸融合、锂电池、固态电池、氟化工、化学原料、精选储能、宁德时代产业链、铝产业、钴矿、煤炭开采、精选钒电池、高送转等概念板块跌幅居前[12]

股价表现与资金流向 - 11月18日公司股价盘中上涨2.15%，报收24.22元/股，总市值387.18亿元，成交金额17.59亿元，换手率4.66% [1] - 当日主力资金净流出5947.89万元，特大单买入8879.73万元（占比5.05%），卖出9619.43万元（占比5.47%），大单买入3.25亿元（占比18.49%），卖出3.77亿元（占比21.45%） [1] - 公司今年以来股价上涨20.26%，近5个交易日上涨6.46%，但近20日下跌1.66%，近60日下跌3.85% [1] - 今年以来公司已8次登上龙虎榜，最近一次为10月16日，当日龙虎榜净买入5.21亿元，买入总计7.26亿元（占总成交额20.03%），卖出总计2.05亿元（占总成交额5.67%） [1] 公司基本情况 - 公司成立于1998年12月29日，于2000年7月24日上市，位于河北省石家庄市 [2] - 主营业务包括纯棉纱布和涤棉纱布的生产销售、进出口业务、棉花批发零售以及软件和计算机服务业务 [2] - 主营业务收入构成为：系统集成及行业解决方案服务占85.94%，定制软件及服务占11.77%，代理产品增值销售占1.61%，其他占0.68% [2] - 公司所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，概念板块包括华为盘古、操作系统、阿里云、数据确权、云计算等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1-9月公司实现营业收入51.25亿元，同比增长4.36%，归母净利润为-1.55亿元，但亏损同比收窄45.40% [2] - A股上市后累计派现4.69亿元，但近三年累计派现为0.00元 [2] - 截至11月10日，公司股东户数为41.21万户，较上期减少2.26%，人均流通股3852股，较上期增加2.31% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1322.58万股，较上期增加455.24万股 [2]

核心观点 - 报告为市场日报，核心观点是当日A股市场主要指数多数收跌，呈现缩量调整态势，市场内部结构分化，科技、资源类行业表现相对较强，而医药金融等板块承压 [1] 市场回顾：指数表现 - 截至收盘，沪指报3972.03点，下跌0.46% [1] - 深证成指报13202.00点，下跌0.11% [1] - 创业板指报3105.20点，下跌0.20% [1] - 科创50指数报1354.04点，下跌0.53% [1] - 全市场个股涨跌家数基本持平，2582只个股上涨，2724只个股下跌 [1] - 沪深两市合计成交额19108亿元，较上个交易日缩量473亿元 [1] 市场回顾：行业表现 - 申万一级行业涨少跌多，计算机行业领涨，涨幅为1.67% [1] - 国防军工行业涨幅为1.59%，煤炭行业涨幅为1.32% [1] - 通信行业涨幅为1.10%，房地产行业涨幅为1.00% [1] - 医药生物行业领跌，跌幅为1.73% [1] - 银行行业跌幅为1.31%，非银金融行业跌幅为1.11% [1] 市场回顾：概念板块 - 涨幅居前的概念板块包括锂矿、两岸融合、盐湖提锂等 [2] - 其他表现强劲的概念板块有操作系统、WEB3.0、AIGC、网络安全等 [2]