岚图追光L产品发布与市场定位 - 岚图追光L于12月10日正式上市，旨在突破豪华轿车市场品类天花板，打造中国高端旗舰轿车价值新标杆 [1] - 公司董事长表示，该车型深度融合东方文化自信与顶尖科技实力，是公司“破晓”的具象化体现，集八大全球领先旗舰技术于一身，以科技重塑豪华体验 [3] - 作为公司三旗舰矩阵的最后一块拼图，岚图追光L的登场宣告公司已站稳中国新能源高端品牌第一阵营 [3] - 公司表示将继续深耕高端新能源市场，推动中国汽车产业持续迭代，加速开启由中国品牌主导的豪华新时代 [5] 销售表现与定价策略 - 2025年11月，岚图汽车单月交付量首次突破2万辆，同比增长84%，实现销量“十连涨” [3] - 新车指导价为27.99万至30.99万元，推出2个配置版型 [13] - 公司为首任车主提供总价值5.2万元的终身三电质保、5年免费基础保养等6大无忧服务权益，以及3年0息金融权益 [13] 三电技术与能效表现 - 岚图追光L是行业唯一同时搭载全域800V智能超混技术、5C超充与63kWh大容量电池的PHEV轿车 [6] - 该车创下混动轿车纯电续航410km的行业纪录，5C超充技术使电量从20%充至80%仅需12分钟，即使在-25°C极寒环境下也能保持高效充电 [6] - 搭载全新混动专用发动机，最高热效率达45.18%，CLTC馈电油耗为4.9L/100km，馈电状态下加速性能仍达5秒级 [6] 座舱设计与豪华配置 - 车内实得面积达4.2平方米，配备1.21平方米超大全景天幕，紫外线隔绝率超99.9% [7] - 车内高频接触面100%软包，并采用大面积地中海白栓木装饰 [7] - 全系标配豪华云朵座椅，采用10层舒适性结构，副驾配备NASA标准零重力座椅，实现121°腿部与120°腰部零压角 [8] - 配备超大尺寸副驾智能美妆镜，支持9种亮度与颜色搭配，以及256色星河氛围灯 [8] - 搭载VOYAH Sound全景音响系统，包含23个发声单元，结合RNC主动降噪与双层隔音玻璃 [8] - 配备6.6L宽温域智能冷暖箱与五星环保空调系统 [8] 安全与智能科技 - 被动安全采用超高强度笼式座舱骨架，结合2000MPa一体式加强门环设计及2000MPa热成型车门防撞梁 [10] - 搭载琥珀电池2.0，是行业首个通过6倍国标托底冲击测试的电池包，采用无管路通包干湿分离设计及热-电-气三层物理隔离技术 [10] - 配备24h云BMS电池医生，可提前3小时预判热失控风险 [10] - 深度融合华为智能生态，搭载华为乾崑智驾ADS4与鸿蒙座舱HarmonySpace 5 [11] - 全维防碰撞系统CAS4.0可实现最高130km/h的AEB主动刹停，具备RAEB后向制动、LOCP侧向防碰撞等功能 [11] - 华为乾崑智驾已为岚图用户避免超4万次可能的碰撞风险 [11] 底盘与驾控体验 - 搭载百万级智能魔毯底盘，融合空气悬架、CDC主动减震与后轮转向系统 [12] - 空气悬架通过ADAS前置摄像头预判路面，实现65mm高度调节与毫秒级阻尼响应 [12] - 后轮主动转向系统将转弯半径缩小至5.55米，在0-30km/h车速下支持“蟹行模式” [12] - 采用前双叉臂+后五连杆结构的豪华标配悬挂系统 [12] - 全系标配智能四驱系统，支持经济、舒适、高能、尊享、越台、雪地等八种驾驶模式 [12]

中国汽车行业豪华定义权的结构性迁移 - 行业豪华定义权正经历从“机械工业”、“品牌叙事”向“智能能力”主导的第三阶段迁移 [2] - 新一代豪华的核心是一整套可体系化、规模化、长期化提供的智能能力链条，包括操作系统、辅助驾驶、服务体系、供应链响应及数据模型持续升级 [3] - 豪华的核心逻辑从“稀缺性”转变为“长期确定性”，用户从购买一次性体验转向购买未来体验升级和长期价值保持的确定性 [2][18] 问界作为新豪华定义的样本 - 问界成为本轮豪华定义迁移中的第一个完整样本，其成长由产业链、经销商网络与市场行为共同推动 [4] - 问界在央视新闻与鸿蒙智行的直播中，首次被消费者以“行业新豪华”视角集体审视，其上升依靠一系列可验证的长期价值指标 [4] - 问界系列累计交付量截至2025年11月21日已突破90万辆，规模效应支撑了数据精准性、OTA验证、服务体系成本摊薄及供应链可预测性 [13] 经销商资产重配揭示行业风向 - 原属奥迪、奔驰、宝马体系的核心经销商，正系统性地将最佳物业、成熟团队和核心地段转向鸿蒙智行网络，这是用真金白银进行的行业判断 [8][11] - 经销商押注的不是单一品牌，而是智能时代，其选择标准转向服务体系数字化、辅助驾驶迭代、OTA能力等能否带来长期稳定收益 [9] - 经销商愿意承受高切换成本，因智能化改变了豪华门店的“确定性收益模型”，从靠卖车赚钱转向靠长期服务与数字化能力降低不确定性赚钱 [10] 市场端长期信任结构的形成 - 问界成交均价达39万元人民币，且不依赖价格战，表明用户愿意为其长期价值付费，该价格带已具备豪华用户的自然吸引力 [12] - 问界M9以85.2分成为新能源车型NPS总榜第一，高推荐概率表明产品体验在真实场景中得到再验证，用户传播成为品牌增长关键驱动力 [12] - 问界M9连续9个月蝉联中国汽车流通协会大型SUV保值率第一，保值率作为硬金融指标，反映了市场对未来价值的认定和金融机构的信用评估 [13] 用户价值感知与选择逻辑 - 年轻用户购车直觉需求是外观、智能体验与生活方式的综合表达，核心是好看、好用、安全、适配生活节奏，而非过度堆料或空洞叙事 [14] - 真实用户案例显示，问界M9行驶超30万公里后智能座舱与辅助驾驶能力仍稳定，无显著功能衰退，证明了产品长期陪伴的可靠性与价值 [16] - 在新能源快速迭代时代，用户对“风险”敏感度增高，问界通过价格稳定性、高保值率和持续OTA升级，建立了“三年后不会过时”的长期安全认知 [20] 华为的角色与行业影响 - 华为作为“不造车的科技公司”，其角色是构建智能时代豪华能力的底盘，将系统体验、辅助驾驶演进、服务数字化等核心能力标准化、工程化、可规模化 [19] - 这被视为行业内的“能力平权”，使合作车企首次能在豪华市场形成完整闭环，而不依赖品牌历史堆砌 [19] - 问界是第一个完成此闭环的中国品牌，但新豪华属于能满足上述能力要求的任何品牌，其成功验证了一套可能成为行业“新秩序”的豪华路径 [20][21]

公司股价与交易表现 - 丘钛科技股价下跌3.43%，报8.73港元，成交额2276.23万港元 [1] 11月产品销售数据 - 手机摄像头模组销量为3805.3万件，环比减少13.6%，同比减少5.6% [1] - 摄像头模组总销售数量为4175.5万件，环比减少11.9%，同比增长0.4% [1] - 指纹识别模组销售数量为1779.5万件，环比减少3.4%，同比减少8.8% [1] 产品销售变动原因 - 摄像头模组销售数量环比减少主要由于客户项目周期及季节性因素影响 [1] - 其他领域摄像头模组销售数量同比大幅增长，主要由于手持影像设备等新型电子产品受青睐，以及智能驾驶方案采用的摄像头模组数量提升 [1] - 公司应用于物联网及智能汽车领域的摄像头模组销售数量均同比大幅增长 [1]

市场格局与消费趋势的转变 - 中国豪华汽车市场格局发生根本性变化，传统豪车品牌陷入“降价保量”的困局，市场份额下滑，而中国新势力品牌迅速崛起[4] - 鸿蒙智行全系仅用43个月就突破百万台交付，创下中国新势力最快交付纪录[3] - 消费观念发生转变，中国消费者不再为洋品牌Logo支付溢价，近半数问界车主是从BBA（奔驰、宝马、奥迪）换购而来，消费选择转向智能体验和出行安全感[4] 问界品牌的市场表现与产品力 - 问界M9累计交付已超26万辆，今年春季上市的M8已成为40万级销冠[3] - 问界M7自上市以来累计交付已超37万辆，全新M7已收获超10万台订单，尚有4万多台订单待交付[8] - 问界M9累计20个月蝉联“50万级销量第一”，在杰兰路2025上半年调研中以85.2分的NPS（净推荐值）稳居细分市场榜首[9] - 问界M7一款车已行驶21万公里，其中智能辅助驾驶里程占比90%，展现了用户对智能驾驶系统的高度信任[22] - 另一辆问界M9行驶里程达30万公里，其辅助驾驶里程超18万公里[24] - 问界的用户转介绍率超过40%[26] 产品定义与核心竞争力 - 公司将智能化作为新的核心竞争力，把体验做成了新的硬通货，与传统豪车比拼内饰材料的路径形成差异[12] - 产品强调“看不见的豪华”与安全冗余，例如为M8的CPM碰撞解锁冗余模块投入行业三倍成本，以应对极低概率的严重碰撞断电场景[13] - 通过实际案例（如M9的卫星电话在青海无人区救援车主）诠释产品提供的极致安全感，这种安全感成为打动家庭用户的核心价值[14][16][17] - 产品定位从“豪华”转向“幸福旗舰、价值旗舰”，旨在承载家庭幸福和创造实际价值[10] 公司的发展路径与战略 - 公司选择了一条“难而正确”的长期主义道路，深度投入产品研发与质量管控，而非追逐短期流量红利[20] - 华为将消费电子领域沉淀三十年的质量管理体系、IPD集成开发流程完整移植到汽车工业中，与赛力斯深度协同重构造车标准[20] - 面对初期产品争议（如M7），公司未选择降价，而是投入10亿资金进行改款升级，从车身结构加强到底盘调校，最终实现市场逆转[22] - 公司的崛起被视作在产品定义、质量管控到服务体系每个环节都“死磕到底”的漫长修行结果[20] 渠道与经销商信心 - 传统豪车经销商出现转向迹象，例如北京最大的奥迪经销商摘牌，长沙和苏州的中升奔驰门店改换门庭，显示“聪明钱”正流向代表“科技豪华”的品牌[6] - 经销商转型销售问界产品被描述为“换了一种活法”和“对未来的赌注”，反映了对新品牌市场势能的认可[7] - 问界M7、M8、M9的市场成功让经销商看到了新的“运势”，从旧秩序的困境转向新物种的增长热潮[10] 用户价值与品牌认同 - 用户购买行为趋于务实，核心需求是省心、安全与确定性，例如在加班深夜能自动泊车、在长途自驾中能守护家人周全[28] - 公司通过行业第一的保值率、随叫随到的道路救援和持续迭代的辅助驾驶等功能，旨在为用户提供一份“不后悔的决定”[29] - 产品经受了长期、高强度的使用考验（如行驶21万、30万公里的车辆），证明其可靠性和耐久性，赢得了用户的深度信任[22][24][26] - 品牌成功塑造了“新体面”的概念，即用科技资产和可靠体验替代传统的Logo崇拜，与当代中国消费者的自我认知和价值追求相契合[4][27]

鸿蒙智行发展里程碑与市场表现 - 鸿蒙智行用时仅43个月累计交付量突破100万辆，速度超越所有中国新势力 [1] - 销量结构呈“倒金字塔”特征：售价最高的问界M9持续锁定50万元以上市场销冠，售价超70万元的尊界S800月均交付超2000辆，表现超越同期传统豪华旗舰车型 [1] - 2025年1-10月，问界M9累计销量突破10万辆，成为50万级以上豪华SUV标杆 [12] - 2025年11月，问界销量突破5.1万台创月销新纪录，全系成交均价约39万元 [12] - 2025年上半年用户净推荐值高达85.2%，连续位列新能源全车型第一，问界M9连续多月蝉联大型SUV保值率冠军 [12] 战略升级与生态联盟构建 - 战略从“产品联合”升级为“生态联盟”，围绕“统一标准、资源共建”打造行业首个跨品牌共享售后网络等举措，实现全流程服务标准化 [1] - 鸿蒙智行联盟宣布推进辅助驾驶平台、智能座舱平台标准化，并尝试建设跨品牌共享的售后与充电网络 [13] - 核心在于将华为的算法、操作系统和生态能力转化为一套可标准化输出又极具辨识度的软实力 [1] 2026年产品规划与品牌矩阵 - 鸿蒙智行明年计划推出数款新车，明确表示将“补齐五个‘界’的产品矩阵” [2] - 问界品牌预计形成包括M5、M7、M8、M9及可能新增的M6在内的完整序列，覆盖主流SUV市场 [3] - 智界品牌计划于明年春季首发首款MPV车型V9，并推出一款设计对标跑车级的高颜值SUV [4] - 享界品牌预计推出三款新车，涵盖SUV与MPV，其中SUV可能定位为硬派越野车型 [4] - 尊界品牌超高端、超豪华新车将在明年亮相，车型将包括轿车、SUV和MPV [4] - 尚界品牌计划在明年推出至少两款新车，其中包括一款高端轿跑 [4] 市场趋势与消费代际变迁 - 中国高端汽车市场核心客群已从“创富一代”转变为更年轻、高知的“新贵”，消费偏好高度趋同于科技产品 [5] - 在30万元以上新能源乘用车市场中，中国品牌占比已超过八成 [6] - 驱动购买决策的核心要素正从品牌图腾转向可感知的智能体验，智能驾驶等科技配置已成为用户对高端品牌联想的核心支撑 [5] - 享界S9的用户中超过90%为增换购类型，其中近半数有传统豪华品牌车型使用经历 [5] - 享界品牌月度交付目标计划在12月达成1万辆 [5] 渠道变革与经销商转向 - 头部经销商集团中升将48家豪华品牌4S店改造为鸿蒙智行渠道 [6] - 曾获奥迪全国服务竞赛第一名的北京华阳奥通经销商终止合作，将原店转为鸿蒙智行用户中心 [6] - 安徽最大的奥迪和奔驰门店在2025年完成了向鸿蒙智行的转身 [6] - 享界专属销售服务网络已收到超过100家申请，其中90%来自BBA等豪华品牌经销商 [6] 商业模式与体系化能力 - 鸿蒙智行选择深度介入路径，从产品定义和联合设计阶段就与车企深度绑定，将华为在操作系统、感知硬件等领域的技术作为“统一标准”前置输入 [8] - 该模式带来体验的确定性统一，推动“归一化技术标准”与“标准化服务体系”，使用户在不同品牌间获得从鸿蒙座舱、辅助驾驶到补能体验的高度一致 [9] - 该模式带来迭代速度的代差优势，软硬件核心技术同源使得OTA升级能以联盟为单位高效推进，例如2025年1月一次OTA覆盖问界、智界、享界全系车型，同步优化80多项功能 [9] - 该模式建立起技术溢价+生态溢价的新定价逻辑，使用户支付涵盖持续进化的软件体验和生态互联便利性 [10] - 其全链条介入的终极目标是构建一个从技术、产品到服务、体验的完整标准，在智能电动车时代建立可持续的高价值商业体系 [12] 行业影响与产业链意义 - 鸿蒙智行模式为行业提供了合作模式新样本：华为获得远超普通供应商的体验定义权和产品整合深度；合作车企在融合中快速构建起高端研发、质量与供应链管理能力 [13] - 证明了在智能汽车时代，中国产业链的优势可以在于定义一套从核心技术、高端体验再到高附加值服务的完整价值体系 [13] - 鸿蒙智行的实践表明未来竞争是生态与体系的竞争，其正从单一产品成功迈向推动全产业链升级的新阶段 [13]

公司月度销售数据 - 2025年11月手机摄像头模组销量为3805.3万件，环比减少13.6%，同比减少5.6% [1] - 2025年11月摄像头模组总销售数量为4175.5万件，环比减少11.9%，但同比增长0.4% [1] - 2025年11月指纹识别模组销售数量为1779.5万件，环比减少3.4%，同比减少8.8% [1] 产品销售变动原因 - 摄像头模组销售数量环比减少主要受客户项目周期及季节性因素影响 [1] - 其他领域摄像头模组销售数量同比大幅增长，得益于手持影像设备等新型电子产品受消费者青睐，以及智能驾驶方案采用的摄像头模组数量提升 [1] - 应用于物联网及智能汽车领域的摄像头模组销售数量均同比大幅增长 [1] - 超声波指纹识别模组销售数量同比大幅增长，主要由于国产超声波指纹识别模组的行业渗透率持续提升 [1]

公司经营与业务概览 - 公司是专注于精密零部件研发制造的国家级高新技术企业，产品覆盖汽车轴承配件五大类共三千余个品种 [2] - 公司业务覆盖汽车前装整车与售后市场，客户包括吉利、上汽、广汽、零跑、小鹏、长城、长安等 [2] - 公司前瞻性切入人形机器人核心部件赛道，完成行星滚柱丝杠等关键执行部件的全链技术攻关 [2] - 公司2025年经营规模和质量稳步提升，前装与后装市场协同发展 [3] - 公司完成对上海傲意信息科技有限公司20.41%的投资，并共同成立浙江雷傲机器人有限公司 [3] 汽车业务与丝杠进展 - 车用丝杠主要应用于汽车制动、转向及电控悬架系统，技术路线以滚珠丝杠为主 [3] - 适用于线控转向和线控制动系统的汽车丝杠产品已进入客户送样测试及适配阶段，部分项目已通过客户量产审核 [4] - 公司与子公司共同出资设立浙江雷迪克精密传动有限公司，作为丝杠产品的核心发展载体和产能基地 [4] 机器人业务进展 - 公司在线性执行机构总成方面具备正向开发与集成能力，并掌握行星滚柱丝杠、微型丝杠等核心零部件的自主设计与生产能力 [5] - 行星滚柱丝杠生产线、专用检测线及台架试验机陆续到厂安装调试，线性执行器总成等装配线已完成选型 [5] - 公司已与国内外多家客户建立合作，部分本体厂商在推进验厂，部分规格的交叉滚子轴承等已小批量交付测试 [5] 海外扩张与产能建设 - 2025年公司计划投资3,000万美元在摩洛哥丹吉尔市建设汽车轴承生产基地 [6] - 已锁定丹吉尔科技城占地面积约20,000平方米的地块，距丹吉尔地中海港仅35公里 [7] - 该基地旨在缩短对欧洲、非洲及中东客户的交付周期，响应客户对“属地化配套”的需求 [7]

行业背景与市场趋势 - 全球PCB行业市场规模在2024年达到750亿美元，预计到2029年将增长至968亿美元，2024年至2029年的复合年增长率为5.2% [2] - 数据通讯是增长最快的细分领域，其PCB市场规模预计将从2024年的218亿美元增至2029年的327亿美元，复合年增长率达8.4%，主要由AI服务器需求激增和通用服务器平台升级驱动 [2] - 汽车电子PCB市场预计从2024年的92亿美元增至2029年的115亿美元，复合年增长率为4.5%，由汽车电动化与智能化趋势推动 [3] - AI革命推动数据中心传输速率从400G/800G向1.6T演进，对高层数、高频高速、高通流PCB的需求变得极为重要 [2] 公司战略与市场地位 - 公司核心战略聚焦于“数据中心+汽车电子”两大黄金赛道，是一家全球领先的数据通讯和智能汽车领域PCB解决方案提供商 [3] - 以截至2025年6月30日止18个月的收入计，公司在多个高端PCB细分市场位居全球第一：数据中心领域PCB收入占全球市场份额10.3%，22层及以上PCB占全球市场份额25.3%，交换机及路由器用PCB占全球市场份额12.5%，L2+自动驾驶域控制器高阶HDI PCB占市场份额15.2% [3] - 公司已正式向港交所主板递交上市申请，若发行完成将成为又一家实现“A+H”两地上市布局的PCB企业 [1] 财务表现与业务构成 - 公司总收入持续增长，2022年、2023年、2024年收入分别约为83.36亿元、89.38亿元、133.42亿元；2025年上半年收入进一步增长至84.94亿元 [6] - 数据通讯业务是公司最主要营收来源，其收入从2022年的54.95亿元增长至2024年的100.93亿元，占总营收比重从65.9%上升至75.7% [4][6] - 2024年，AI服务器及HPC相关PCB收入达29.75亿元，同比增长133.6%，占总收入比重提升至22.4%；高速网络交换机及路由器收入达38.92亿元，占比29.2% [4][6] - 智能汽车领域作为第二增长极，2024年实现收入24.08亿元，同比增长18.7%，占总营收18.1%；其中汽车智能与电动化系统收入为5.49亿元，同比增长70.6% [4] - 工业控制及其他业务收入呈下降趋势，2024年为3.38亿元，较2022年减少约40%，占总收入比重降至2.5% [5] - 公司盈利能力持续增强，毛利率从2022年的27.9%增长至2024年的31.7%，2025年上半年进一步增至32.3% [7] - 公司利润于2022年、2023年、2024年分别为13.62亿元、14.90亿元、25.66亿元；2025年上半年利润达16.78亿元，已超过2022年及2023年全年利润 [7] 业务运营与市场分布 - 公司业务高度依赖海外市场，2022年、2023年、2024年及2025上半年，来自境外销售的收入占总收入的比例分别高达75.5%、80.7%、83.2%及81.1% [8] - 2025年上半年，数据通讯业务收入达65.32亿元，同比增长67.3%，占总营收比重进一步提升至76.9%；智能汽车收入为14.22亿元，同比增长23.7% [5]

行业趋势与市场前景 - 全球PCB行业市场规模在2024年达到750亿美元，预计到2029年将增长至968亿美元，2024年至2029年的复合年增长率为5.2% [2] - 数据通讯是增长最快的细分领域，其PCB市场规模预计将从2024年的218亿美元增至2029年的327亿美元，复合年增长率达8.4%，主要由AI服务器需求激增和通用服务器平台升级驱动 [2] - 汽车电子PCB市场预计从2024年的92亿美元增至2029年的115亿美元，复合年增长率为4.5%，由汽车电动化与智能化趋势推动 [3] - AI需求驱动数据中心传输速率从400G/800G向1.6T演进，对高层数、高频高速、高通流PCB的需求变得极为重要 [2] 公司战略与市场地位 - 公司核心战略聚焦于“数据中心+汽车电子”两大黄金赛道 [3] - 以截至2025年6月30日止18个月的收入计，公司在多个高端PCB细分市场位居全球第一：数据中心领域PCB收入占全球市场份额10.3%，22层及以上PCB占全球市场份额25.3%，交换机及路由器用PCB占全球市场份额12.5%，L2+自动驾驶域控制器高阶HDI PCB占全球市场份额15.2% [3] - 公司正申请在香港联交所主板上市，以实现“A+H”两地上市布局 [1] 财务表现与业务构成 - 公司总收入持续增长，2022年、2023年、2024年收入分别约为83.36亿元、89.38亿元、133.42亿元，2025年上半年收入进一步增长至84.94亿元 [6] - 数据通讯业务是公司最主要的营收来源，其收入从2022年的54.95亿元增长至2024年的100.93亿元，占总营收比重从65.9%上升至75.7% [4][6] - 2024年，AI服务器及HPC相关PCB收入达29.75亿元，同比增长133.6%，占总收入比重提升至22.4% [4][6] - 2024年，智能汽车领域收入为24.08亿元，同比增长18.7%，占总营收比例为18.1% [4] - 公司毛利率持续提升，从2022年的27.9%增长至2024年的31.7%，2025年上半年进一步增长至32.3% [7] - 公司利润持续增长，2022年、2023年、2024年利润分别为13.62亿元、14.90亿元、25.66亿元，2025年上半年利润已达16.78亿元，超过2022年及2023年全年利润 [7] 业务细分与增长动力 - 数据通讯业务中，高速网络交换机及路由器收入在2024年达38.92亿元，占总收入29.2% [4][6] - 智能汽车业务中，汽车智能与电动化系统收入在2024年为5.49亿元，同比增长70.6% [4] - 工业控制及其他业务收入呈下降趋势，2024年收入为3.38亿元，较2022年减少约40%，占总收入比重降至2.5% [5] - 2025年上半年，数据通讯业务收入达65.32亿元，同比增长67.3%，占总营收比重进一步提升至76.9%；智能汽车收入为14.22亿元，同比增长23.7% [5] 运营与市场分布 - 公司业务高度依赖海外市场，2022年、2023年、2024年及2025上半年，境外销售收入占总收入的比例分别高达75.5%、80.7%、83.2%及81.1% [8]

核心观点 - 丘钛科技2025年11月主营产品销售数据呈现结构性变化 摄像头模组总销量同比微增但环比下滑 指纹识别模组销量同比环比双降[1] - 手机摄像头模组销量下滑是拖累整体表现的主因 但物联网及智能汽车领域的摄像头模组销售同比大幅增长 成为新的增长动力[1] 摄像头模组销售表现 - 2025年11月摄像头模组总销量为4175.5万件 环比减少11.9% 同比微增0.4%[1] - 其中手机摄像头模组销量为3805.3万件 环比减少13.6% 同比减少5.6%[1] - 销量环比减少主要受客户项目周期及季节性因素影响[1] - 非手机领域（如物联网及智能汽车）摄像头模组销量同比大幅增长 驱动因素包括手持影像设备等新型电子产品受青睐 以及智能驾驶方案采用的摄像头模组数量提升[1] 指纹识别模组销售表现 - 2025年11月指纹识别模组销量为1779.5万件 环比减少3.4% 同比减少8.8%[1]