9月15日，2026款岚图梦想家正式上市，发布了鲲鹏和乾崑两大智能化系列，五大配置版型，以及PHEV和EV两种动力模式，官方指导价格为32.99万-43.99 万，同步推出多项购车权益。新车上市即交付，用户无需等待，下单即可开启全新豪华体验。 截至目前，岚图梦想家累计交付量已超过13万台，且单车均价突破39万。此次，2026款岚图梦想家焕新升级而来，作为唯一同时搭载800V、5C超快充、 62.5度大电池、华为ADS 4、鸿蒙座舱5及智能后轮转向的新能源MPV，自成都车展预售以来便已收获大量关注。 岚图汽车CEO卢放表示，"梦想家是MPV市场现象级的爆款产品，也是岚图汽车引领中国自主MPV走向'高端豪华'的坚定一步。从承载梦想到行业引领，岚 图梦想家走了四年，凭借着敢梦敢想敢行动的执着，岚图梦想家的目标是超越国际品牌，成为中国MPV市场的领军者。" 外观方面，2026款岚图梦想家延续"鲲鹏展翅"家族化设计，新增"金銮红"双拼车色，以故宫宫殿配色演绎中式豪华。内饰以"天地入怀"为理念，全新Zebra wood斑马木纹饰板与"映山河"透光面板将东方意境与现代匠心融合；新增的紫米、玄青两种内饰配色，也营造出多种豪华 ...

业务定位 - 公司致力于为包括智能汽车在内的智能行业提供网络连接与数据闭环解决方案 [1] - 公司可为主机厂提供自动驾驶研发所需的云端解决方案/服务 [1] 产品能力 - 公司目前产品中不涉及直接可用于无人驾驶飞行器的通信设备或相关软件产品 [1] - 公司在5G高质量连接方案、eSIM及边缘计算领域的产品与服务能力可应用于低空经济领域 [1]

公司股价表现 - 9月16日盘中上涨2%至59.62元/股 成交额3.39亿元 换手率1.44% 总市值239.18亿元[1] - 今年以来股价累计上涨55.63% 近5日/20日/60日分别上涨0.45%/14.32%/27.80%[2] - 主力资金净流出2352.42万元 特大单买卖占比分别为5.27%和7.40% 大单买卖占比分别为25.55%和30.36%[1] 公司业务与财务 - 主营业务为视觉人工智能技术研发 为智能手机/智能汽车/IoT设备提供解决方案[2] - 收入构成：移动智能终端视觉解决方案82.69% 智能汽车及其他AIoT视觉解决方案15.76% 其他1.55%[2] - 2025年上半年营业收入4.10亿元 同比增长7.73% 归母净利润8853.61万元 同比增长44.06%[2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.01万户 较上期减少8.42% 人均流通股19938股 较上期增加9.20%[2] - 十大流通股东中泰信中小盘精选混合持股383万股(增加17万股) 金鹰科技创新股票A新进持股277.02万股[3] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东[3] - A股上市后累计派现6.13亿元 近三年累计派现3.87亿元[3] 行业属性 - 所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ[2] - 概念板块包括智能汽车/AEB概念/苹果三星/全息概念/虚拟现实等[2]

股价表现与交易数据 - 9月16日盘中下跌2.03%至11.59元/股 成交额1.49亿元 换手率2.15% 总市值68.72亿元 [1] - 主力资金净流出2833.41万元 特大单净流出1148.9万元 大单净流出1684.5万元 [1] - 年内股价累计上涨6.13% 近5日下跌0.77% 近20日上涨4.32% 近60日上涨7.40% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数7.95万户 较上期减少5.18% 人均流通股7461股 较上期增加5.47% [2] - 香港中央结算有限公司持股968.76万股 较上期减少336.92万股 位列第三大流通股东 [3] - 汇添富优势精选混合新进成为第十大流通股东 持股266.70万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入39.41亿元 同比增长43.02% [2] - 归母净利润1.90亿元 同比增长71.61% [2] 公司基本情况 - 主营业务为客车制造销售 收入构成中客车占比96.28% 其他业务占比3.72% [1] - 所属申万行业为汽车-商用车-商用载客车 概念板块包括电动物流车/智能汽车/社保重仓等 [1] - A股上市后累计派现4.39亿元 近三年累计派现6726.50万元 [3]

公司收购计划 - 普冉股份正筹划以现金方式收购参股公司诺亚长天的控股权 交易完成后预计实现对诺亚长天的控股并间接控股其全资子公司SHM [2] - SHM专注于中高端高性能2D NAND及衍生存储器产品 包括SLC NAND eMMC MCP 核心能力覆盖固件算法开发 存储芯片测试 集成封装设计及产品定制 [2] - SHM在韩国和日本设有工程中心 在亚洲 欧洲及北美等地布局销售网络 具备直接面向市场独立运营能力 产品广泛应用于工控 安防 可穿戴及智能终端等领域 [2] 行业市场前景 - 2024年全球SLC NAND市场规模为23.1亿美元 至2029年有望增长至34.4亿美元 复合年增长率达5.8% [3] - AI应用 智能汽车 5G通信 物联网等新兴场景对高性能 高可靠性存储解决方案提出更高需求 [3] - 2D NAND凭借成熟工艺 较低成本与良好稳定性 在工控 通信 医疗 汽车电子等中长期生命周期应用中持续发挥重要价值 [3] 战略协同效应 - 产品互补：普冉的NOR Flash EEPROM MCU与SHM的SLC NAND eMMC MCP形成完整非易失性存储器组合 [4] - 市场协同：普冉业务主要集中于中国大陆 SHM以海外市场为主 合并后可构建覆盖全球的销售网络 [4] - 技术融合：普冉强于芯片设计 SHM擅大量产流程优化与工程能力 双方技术结合有助于提升整体解决方案能力与产品性能 [4] 交易细节 - 交易最终估值及具体条款将在完成尽职调查 审计及评估后协商确定 [2] - 普冉股份将以自有或自筹资金以现金方式支付对价 [2] - 此次收购是普冉股份增强存储器芯片核心竞争力 拓展产品线布局的重要战略举措 [2]

公司上市申请 - 北京君正向港交所主板提交上市申请书 独家保荐人为国泰君安国际 [1] 业务定位 - 公司是全球领先的计算+存储+模拟芯片提供商 [1] - 产品覆盖汽车电子 工业医疗 AIoT及智能安防市场 [1] - 开发高性能低功耗计算芯片应用于AIoT及智能安防 [1] - 提供高品质高可靠性存储芯片包括DRAM SRAM NOR Flash及NAND Flash [1] 市场地位 - 在全球利基型DRAM市场排名第六 [1] - 总部位于中国大陆的利基型DRAM供应商中排名第一 [1] - 持续推动智能汽车 端侧AI等科技前沿领域发展 [1] 财务表现 - 2022年度实现收入约54.12亿元 [1] - 2023年度实现收入约45.31亿元 [1] - 2024年度实现收入约42.13亿元 [1] - 2024年上半年实现收入约21.07亿元 [1]

公司产品展示 - 公司在IAA Mobility 2025展示安全智能底座解决方案 以武当C1200家族跨域融合芯片为核心 通过硬件安全隔离和平台化算力扩展实现舱驾融合[2] - 华山A2000芯片样片集成业界领先的CPU DSP GPU NPU MCU ISP和CV等多功能单元 内置业界最大规格NPU核心九韶TM[3] - 武当C1236是本土首款单颗支持领航辅助驾驶功能的芯片 C1296是行业首颗支持多域融合计算的芯片[3] 技术突破与集成 - 安全智能底座解决方案推动电子电气架构向舱驾一体迈出里程碑一步 实现一次开发多代复用 大幅降低开发成本并缩短开发周期[2] - 华山A2000家族新一代通用AI工具链BaTRT为九韶TM计算性能提供保障 构成强大辅助驾驶技术底座[3] - 武当系列芯片专注于跨域计算 实现高度集成化和单芯片多任务处理能力[3] 商业化进展 - 东风汽车旗下多款新车型将采用基于C1296芯片打造的舱驾一体化方案 计划2025年底达到量产状态[4] - 安波福大陆均胜斑马等多家头部企业已基于C1296芯片开发跨域融合方案[3] - 华山A1000家族芯片已在吉利银河E8 领克07 东风奕派eπ007等多款车型上实现配装[4] 行业合作与战略 - 公司与全球汽车行业领军企业合作伙伴共同探索AI驱动下的智能汽车未来[2] - 武当C1200家族和华山A1000家族加速商业化 采用芯片加解决方案的双轮驱动模式[4] - 公司深化与全球产业链伙伴协同 推动辅助驾驶技术革新[4]

报告指出，粤港澳大湾区目前已形成涵盖电池、零部件、整车及服务的智能汽车全链条产业集群，区域 优势明显。以速腾聚创为例，其激光雷达出货量位居全球第一，与超过30家整车厂开展合作；自动驾驶 企业小马智行已成为湾区估值最高的独角兽，澳门则开放了330公里测试道路并已上线Robotaxi示范线 路，标志着大湾区智能汽车生态正在加速成型。 在创新药产业方面，报告提出"港药粤产""澳门监制+横琴生产"等合作模式，展现了大湾区独特的产业 协同路径。香港凭借科研和国际化优势，推动新药研发突破；广东则具备规模化生产和临床转化能力， 澳门在标准和国际注册上发挥桥梁作用。这种"研发在港澳、产业化在内地"的模式，被认为是湾区跨境 合作的生动样本。 赵萍表示，如今大湾区基础设施"硬联通"高效便捷，规则标准"软联通"持续深化，粤港澳立足禀赋优势 推动供应链优化升级，数字技术和绿色技术"双轮驱动"效果显著，金融服务"精准赋能"质效提升。 在这样的背景下，大湾区的产业面临多重机遇。从微观层面看，大湾区供应链促进体系激发链上企业创 新活力，为企业带来基础研究实力跃升、成果加速转化以及技术与产品迭代升级机遇。中观层面，大湾 区供应链促进体系为更 ...

近期，鸿蒙智行好消息不断，上汽集团介绍，其与华为合作的尚界第一款车型尚界H5即将于9月正式上 市。 而且，随着"智界品牌战略2.0"落地，全国首家鸿蒙智行智界用户中心?武汉白沙洲大道店现已正式揭 幕。 随着"尚界"加入战队，已有问界、智界、享界、尊界的鸿蒙智行交付量有望再上一个台阶。 近日，鸿蒙智行公布数据显示，8月全系交付新车4.46万辆，并且连续4个月交付量突破4万辆。 长江商报记者统计显示，2025年前8月，鸿蒙智行累计交付30.74万辆，如果保持现有交付水平，预计10 月份累计交付量将达到100万辆。 长江商报消息●长江商报记者 黄聪 前8月累计交付30.74万辆 鸿蒙智行是鸿蒙智能汽车技术生态联盟，旨在与合作伙伴一起，推进汽车智能化技术发展，为用户打造 卓越的智能汽车产品，提供极致的智慧出行体验，把数字世界带入每一辆车。 2024年，鸿蒙智行交付44.5万辆，在众多造车新势力当中位居前列，整体销量实现稳步增长。2024年12 月，其交付量为4.95万辆，刷新单月交付量的最高纪录。 8月25日，鸿蒙智行在微博发文称，累计交付突破90万辆。鸿蒙智行半年辅助驾驶里程累计突破16.7亿 公里，累计避免碰撞超 ...

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 目标市值1472亿元人民币 较当前市值(1190亿元)有24%上涨空间 [3][7][120] 核心观点 - 公司与华为合作推出尊界品牌 定位超豪华新能源市场 首款车型尊界S800对标迈巴赫S480和宝马740Li等豪华车型 [6][8][87] - 尊界S800上市50天大定突破8000台 预计2025年销量达12,099辆 2026-2027年稳定在2万辆年销 [8][106][113] - 尊界品牌有望复制问界M9的成功路径 凭借华为全栈智能汽车解决方案和鸿蒙智行合作模式实现高端突破 [6][102][120] - 公司预计2025-2027年总收入分别为491亿元/701亿元/1014亿元 同比增长16.2%/42.9%/44.7% [2][8][113] - 随尊界品牌放量 公司毛利率将从2024年的10.5%提升至2027年的24.5% 归母净利润将于2027年扭亏为盈达到50.47亿元 [2][8][115] 财务表现 - 2024年营业总收入422.02亿元 同比下降6.3% 归母净利润亏损17.84亿元 [2][6] - 2025年上半年营业总收入193.97亿元 同比下降9.1% 归母净利润亏损7.73亿元 [2][6] - 预计2025年归母净利润亏损9.89亿元 2026年接近盈亏平衡(亏损0.11亿元) 2027年实现盈利50.47亿元 [2][9][119] - 毛利率预计从2024年的10.5%提升至2027年的24.5% ROE从2024年的-15.7%改善至2027年的33.1% [2][115] 业务结构 - 商用车为基本盘 2024年收入247.01亿元 占比59% 销量23.63万辆 轻卡为核心支柱产品 [6][51][59] - 乘用车2024年收入122.43亿元 占比31.6% 形成江淮汽车、江淮钇为及江淮瑞风三大品牌体系 [6][32][44] - 与大众合作开发的思皓品牌奠定销量基础 江淮X8和江淮A5 2024年分别销售7.6万辆和4.8万辆 [6][68][71] - 与华为合作的尊界品牌定位70万元以上高端市场 为鸿蒙智行五界中最高端系列 [6][81][120] 合作项目 - 与蔚来合作代工业务2019-2023年累计产生代工费413亿元 2023年制造层面合作结束 [6][64] - 与大众合资成立大众安徽 持股25% 2026年预计推出两款基于小鹏G9平台的新车型 [6][17][72] - 与华为采用鸿蒙智行深度合作模式 华为主导产品定义、用户体验、零售渠道和品牌营销 [6][78][79] - 尊界超级工厂总投资39.81亿元 年产能可达20万辆 2025年6月投产 计划9月冲刺月产能3000台 [109][110] 产品规划 - 尊界S800搭载华为ADS高阶智驾系统及鸿蒙座舱 定价70.8-101.8万元 轴距3370mm [87][106] - 后续将推出百万级MPV尊界L900和超高端SUV 预计2026年尊界品牌总销量达3.8万辆 [111][113] - 公司计划投入200亿元研发资金 未来五年推出30款新车型 [46] - 预计2025-2027年乘用车总销量分别为17.0/22.2/27.1万辆 商用车销量分别为23.1/25.0/27.0万辆 [8][113] 市场前景 - 50万元以上豪华车市场持续扩容 2019-2024年销量从73万辆增长至112万辆 年均复合增速8.8% [89] - 2025年初全国以旧换新政策加码 商用车有望开启复苏周期 中汽协预测2025年商用车市场达400万辆 [61] - 尊界S800在70万元以上市场竞争烈度较低 用户以高净值人群为主 曾拥有劳斯莱斯、迈巴赫等车型 [81][90] - 问界M9在40万元以上市场平均市占率达20% 验证华为赋能模式的成功 尊界有望复制这一路径 [102][104]