今天A股收盘定格在4151.24点。 三大指数继续收红，但眼前的一幕让很多股民觉得既熟悉又无奈：超过3600只股票收跌，全市近7成个股翻绿。 这已经是连 续第三个交易日，超过三千家公司跟着指数一起"道歉"了。 这并不能改变整体科技股疲软的局面。 从上周开始，很多游资热炒的题材就明显降温了。 今天更是延续了这种风格。 市场仿佛进入了一个新阶段：大家不 再听故事了，开始更看重实实在在的东西。 什么东西最实在？ 要么是产品正在涨价的，要么是业绩能算得清账的。 就在这一片"绿色心情"里，另一个数字格外刺眼：84家涨停。 尤其是贵金属板块，几乎霸屏了涨幅榜，掀起一阵涨停潮。 冰与火，就这么同时出现在2026 年1月28日的A股盘面上。 一边是指数稳如泰山，甚至沪指一度摸到了4170点，距离前高4190只有一步之遥。 另一边却是大多数人的账户在缩水。 这种"指数涨，钱包亏"的割裂感， 成了开年以来最让散户纠结的行情。 钱到底去哪儿了？ 答案写在涨幅榜上。 今天市场的绝对主角，是资源和周期。 贵金属、珠宝首饰、有色金属、煤炭、油气开采……这些带着浓重"涨价"味 道的板块集体躁动。 白银有色已经喜提7连板，中国黄金也4连板了 ...

黄金价格再度上涨。1月29日，COMEX黄金期货、现货黄金均首次突破5500美元/盎司大关。针对贵金 属价格攀升与市场资金大幅涌入的态势，国内外机构正强化风控管理并加强投资者风险提示。 从5000到5500，接连突破多个整数关口 近期，现货黄金接连突破多个整数关口：1月26日早盘，突破5000美元；1月26日午后，突破5100美元； 1月28日早盘，突破5200美元；1月28日午后，突破5300美元；1月28日尾盘，突破5400美元；1月29日早 盘，突破5500美元。 国际金价的持续上涨，带动了国内实物黄金的持续上涨，部分金饰品牌黄金报价突破1700元/克。1月29 日，周大福金价报1706元/克，较昨日上涨88元/克；老凤祥金价报1713元/克，较昨日上涨93元/克；周 生生报价1708元/克，较昨日上涨94元/克。 岁末年初，传统婚庆等黄金刚需消费也进入旺季。金价的上涨，直接让这部分"刚需"支出大增。在不计 算品牌金店溢价以及工费的基础上，仅以中国黄金基础金价为标准，记者算了一笔账：1月1日，基准金 价974元/克，1月28日上涨到1175.6元/克。若有市民出于婚庆需求购买100克黄金，月初需要9.7 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 2026年1月29日，LME铜日内涨超6%，至每吨13936美元，再创新高，今年以来累计涨幅约10%，受投 资者押注供应趋紧、美元走弱推动。 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 责任编辑：赵思远 2026年1月29日，LME铜日内涨超6%，至每吨13936美元，再创新高，今年以来累计涨幅约10%，受投 资者押注供应趋紧、美元走弱推动。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 责任编辑：赵思远 ...

黄金白银不断刷新历史新高！ 石油方面，随着伊朗局势升温，国际油价集体飘红。WTI原油涨近1.8%，报63.5美元/桶，ICE布油涨超1.6%，报67.68美元/桶，同步升至2025年9月以来高 点。 警惕！ 上期所、上金所双双发布通知 29日，现货黄金冲上5500美元/盎司！ | W | | 伦敦金现 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | SPTAUUSDOZ.IDC | | | | 5487.560 | 昨结 | 5417.747 开营 | 5416.334 | | | +69.813 +1.29% | | 总量(kq) 0.00 现手 | O | | | 最高价 5598.750 | 持 仓 | 0 | 外 盘 0 | | | 最低价 5416.260 | 增 仓 | 0 | 内 盘 0 | | | 42 | 五日 EK 周K | | 日末 | | | 叠加 | | 均价: -- | 盘口 | | | 5598.750 | | 3.34% 卖1 | 5489.212 - 0 | | | | | ਸੀ। | 5488.888 0 08:06 5488.000 ...

智通财经APP获悉，现货黄金价格在冲高逼近5600美元后出现回落，截至发稿，金价涨1.02%，报5472.41美元/盎司，刷新历史最高纪录，延续了此前因市场 预期货币宽松政策、资金大规模撤离主权债券及传统货币体系所引发的强劲涨势，形成令人瞩目的持续上行态势。 周三市场出现分化：在财政部长贝森特重申"政府支持强势美元"后，美元汇率暂时企稳，但贵金属价格延续强势行情，继续大幅上涨。 "虽然美元走软有利于出口商——外国买家购买美元(计价资产)的成本降低——但会加大通胀压力，"FP 市场(FP Markets)首席分析师亚伦·希尔在一份报告中 称。"当前的问题在于特朗普的不可预测性。从威胁加征关税到觊觎格陵兰岛，他的举动持续扰乱市场，促使投资者减持美国资产。这加剧了美元的下行压 力，并可能最终推高通胀。" 同时，市场也依然对日本债券市场近期的动荡保持敏感，这引发了对全球金融体系流动性风险的担忧。日本债券市场出现大规模抛售，这是对政府巨额财政 支出担忧的最新例证，而有关美国可能出手干预以支撑日元的猜测则令美元承压，从而使得贵金属对大多数买家而言变得更便宜。 对美联储更偏鸽派且独立性降低的预期，以及地缘政治风险，"可能推 ...

Options market activity shows traders are betting heavily on a weaker dollar. ...

在美国冬季风暴扰乱供应、美元走弱之际，美国总统特朗普对伊朗的新威胁给油价又添了一把火。国际原油期货本周三进一步走高，创四个月来盘中 新高，本月累计涨幅已超过10%，尽管市场此前普遍预期供应过剩。 据央视新闻，当地时间1月28日周三，特朗普在其个人社交媒体平台真实社交上发声称，"有一支庞大的舰队正驶向伊朗，行动迅速"，并表示希望此举 能促使伊朗"回到谈判桌前"，以此"谈判出一个公平合理的协议——无核武器——且对各方都有利的协议"。特朗普还称，这支舰队"规模超过此前派往 委内瑞拉的舰队"，且"下次对伊朗的打击将更加猛烈"。 特朗普发帖后，国际原油期货加速上涨。美股盘前刷新日高时，美国WTI原油期货涨至63.52美元，日内涨逾1.8%，布伦特原油涨至68.53美元，日内涨 逾1.4%，均刷新2025年9月末以来盘中高位。 伊朗驻联合国代表团在社交媒体X发帖重申，伊朗准备在相互尊重和利益基础上进行对话，同时表示将"以前所未有的方式捍卫自身并回应"美国的侵 略，此后油价收窄涨幅。美股早盘时，美油和布油的日内涨幅均收窄到不足1%，仍将连续两日收涨、且有望创约四个月来收盘新高。 伊朗供应风险为油价注入风险溢价，推动期货今年 ...

全球宏观与货币政策 - 美联储货币政策预计将呈现“前紧后松”特征，下半年可能迎来“报复式降息”[2][19] - 美元指数在跌破97后，预计在2026年将进一步走弱[3][20] - 人民币汇率已步入中期升值通道，预计将向6.8的水平回归并可能升破此关口[4][5][26] 国内经济与政策 - 政策层面正进行外需与内需的再平衡，人民币升值意味着资源向内需调配，部分产品出口退税已被削减或取消[6][28] - 2026年政策支持预计将从商品消费更多转向服务消费领域[7][29] - 预计2026年CPI增长弹性将强于PPI，猪价有望在第二季度左右迎来改善[8][35] - 中国央行对降息将持谨慎态度，可能更多通过下调结构性货币政策工具利率等方式进行定向宽松[9][38] 金融市场展望 - 偏充裕的流动性环境叠加企业盈利触底反弹，预计将带动中国股市在年内再创新高[10][39] - 在资产荒背景下，具备高成长性的科技资产仍将受追捧，科技行情预计持续[11][45] - 美元趋势性走弱及各国央行持续增持，预计将推动黄金价格在年内继续上行[12][46][49]

文章核心观点 - 2026年1月A股市场出现超预期的强劲上涨，其背后存在六大未被市场充分认知的预期差，这些因素共同推动了市场行情并压低了利率环境，使得权益资产（特别是通过均衡配置方式参与）在当前环境下具备显著的相对性价比 [4][6][7][46][50][61] 市场表现与预期差总结 - 2026年1月，在宽基ETF累计净卖出超7000亿元的背景下，Wind全A指数仍上涨超7%，创近十年次佳月度表现 [4] - 市场超预期上涨源于六大预期差 [7] 预期差一：美元走弱与资金回流 - 美元指数单日大跌1.3%，跌破96，创2022年以来新低，显示美元秩序松动 [9] - 美元走弱导致人民币汇率持续升值，2025年12月单月出现7000亿元人民币的天量结汇，创历史新高，大量资金回流境内 [8][16] - 美元走弱推动黄金价格走强，并带动全球资金分散化投资非美市场，包括加仓中国 [12][18] 预期差二：低利率与存款再配置 - 前所未有的低利率环境催生了高息存款到期后的强烈再配置需求 [20] - 从2025年第一季度开始，固收+基金规模显著增长，全年从不到1.7万亿元飙升至2.7万亿元以上，暴增超1万亿元 [26] - 长期限定期存款到期潮是周期结果，推动资金寻找更高收益资产 [20] 预期差三：理财模式变革 - 2025年全市场银行理财平均收益率降至1.98%，跌破2%，标志着居民实际无风险利率进一步下行 [30] - 银行理财子公司“留存收益”释放完毕，“理财打榜”模式式微，导致R1、R2等级理财产品难以为继，纯债理财收益率预期下台阶 [32] - 理财业务模式大变局迫使行业向固收+及多资产产品转型，成为股市增量资金来源 [32] 预期差四：保险产品转型 - 2026年保险“开门红”主力品种转为分红险，销售情况大幅超预期 [33][35][37] - 相比传统险，分红险配置权益资产的比例平均高出2-3%，且更倾向于交易性目的持有（TPL） [37] - 在新增保单增速提高、权益配置比例上行、政策要求新增保费30%投资A股等多因素叠加下，险资加仓A股力度加大 [37] 预期差五：市场结构与行为变化 - “基金赛道化”、“电商销售平台实盘驱动化”、“内容平台股神化和带货右侧化”等因素，在缺乏有效做空机制的背景下，加剧了市场极致化走势和板块抱团 [39][40][43] - 2025年第四季度公募基金重仓股进一步向CPO等板块集中 [43] - 公募基金抱团行为是社会属性的结果，不完全受薪酬或业绩考核新规影响 [44] 预期差六：股市相对性价比 - 在低利率环境下，股市在大类资产中的相对性价比凸显，成为“不得不去”寻找机会的领域 [46][50] - 尽管优质股权投资大时代延续，但2026年投资难度将加大，赔率下降，缺乏安全垫的投机者亏损概率增大 [50][51] 行业热点与资产表现 - 有色金属（申万）行业年初以来涨幅超过30% [14][16] - 黄金股ETF（159562）年初以来涨幅超50%，一度接近涨停 [14] - 与有色和商品相关的ETF在1月规模合计激增接近千亿元 [15] - 金价与油价之比处于历史次高位，仅次于2020年疫情期间，显示油价具备一定安全边际 [56]

本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开： 今天香港市场上表现最明显的是"久旱逢甘霖"，整体涨幅超过2%。所以这一系列的变化，都是因为那 个因素——美元突然之间走弱。 为什么会发生这个变化？是因为昨天晚上特朗普对外公开表态时谈到，美元目前没有过度贬值，他自己 并不担心美元的这个趋势，他认为现在的这个变化是向合理价值的回归。同时，他也不忘拉踩一下中 国，提到："你看日本和中国一直以来都在贬值本国货币，那么美国为什么不可以？" 本文为妙投付费内容，上述仅为摘要，购买本专栏即可解锁完整内容。新用户可免费领本专栏7天阅读 体验机会，在妙投APP-我的-权益兑换 输入"妙投888"即可领取。 如有疑问请以音频内容为准，添加妙投小虎哥微信miaotou515，入群有机会与董小姐进一步交流。 新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。 1、美元走弱有利中国资产，什么方向最受益？ 今天投资市场当中最大的变化是来自于美元走弱，这个变化直接触发了一系列大类资产的调整。跟美元 形成跷跷板效应的贵金属，也就是黄金和白银，继续上攻；同时受到拖累，美国国债向下大幅调整。另 外，中国资产也受益于美元的走弱。 1、美元走弱有 ...