资产出售交易 - 公司拟以8840.28万元人民币的交易价款转让其持有的山东鲁商银座商业管理有限公司100%股权 [1] - 交易构成关联交易，受让方鲁商福瑞达健康投资有限公司与公司同受山东省商业集团有限公司控制 [1] - 被出售标的银座商管在2024年及2025年上半年业绩出现亏损，净利润分别约为-62.35万元和-87.68万元 [1] - 银座商管2024年末及2025年上半年末的净资产分别为8805.5万元和8717.83万元 [1] 评估方法与战略聚焦 - 本次评估选用资产基础法，评估基准日为2024年12月31日，股东全部权益评估值为8840.28万元 [1] - 评估未采用市场法因缺乏可比上市公司及非上市公司股权交易案例，未采用收益法因预期收益及盈利风险无法可靠预测 [2] - 此次出售是公司为优化资产结构、剥离非核心或亏损资产、聚焦医药及化妆品两大核心主业的最新举措 [2] 公司转型历程与财务表现 - 公司自2022年底开始筹划重大资产出售以剥离地产业务，并于2024年2月公告转让装饰工程公司100%股权 [2] - 在剥离地产业务的2023年，公司归属净利润出现暴增，达到约3.03亿元人民币，同比增长567.44% [2] - 2024年公司出现营收净利双降，营业收入约为39.83亿元人民币（同比下降13.02%），归属净利润约为2.44亿元人民币（同比下降19.73%） [3] - 2025年上半年公司营收约为17.9亿元人民币（同比下降7.05%），归属净利润约为1.08亿元人民币（同比下降15.16%） [3] 近期业绩下滑原因 - 化妆品业务收入减少主要因瑗尔博士品牌核心单品处于迭代阶段及线上流量红利减退 [3] - 药品业务收入减少受集采省份范围扩大、中标产品价格下降及新品上市未产生显著效果影响 [3]

资产出售交易 - 公司决定出售其持有的山东鲁商银座商业管理有限公司100%股权 交易价款依据评估值确定为8840.28万元 [1] - 本次交易构成关联交易 交易方与公司为同受山东省商业集团有限公司控制的公司 [1] - 被出售的标的公司银座商管在2024年及2025年上半年出现业绩亏损 净利润分别约为-62.35万元和-87.68万元 [3] 交易背景与评估细节 - 银座商管2024年末及2025年上半年末的净资产分别为8805.5万元和8717.83万元 本次评估基准日为2024年12月31日 股东全部权益评估值为8840.28万元 [3] - 本次评估选用资产基础法 因缺乏可比上市公司及交易案例而不采用市场法 因预期收益及盈利风险无法可靠预测而不采用收益法 [3] - 专家观点认为 上市公司剥离子公司可能是为了优化资产结构 剥离非核心或亏损资产 以聚焦核心业务并提高运营效率和竞争力 [3] 公司战略聚焦 - 此次交易有利于公司进一步优化资源配置 收缩非主营业务 集中精力做大做强医药、化妆品两大主业 [4] - 该举措符合公司的经营发展规划和战略布局 旨在支持公司未来长远可持续发展 [4] - 公司近几年持续转型 通过重大资产出售实现地产业务剥离 例如在2024年2月公告拟转让山东省汇邦达装饰工程有限公司100%股权 [4] 公司近期财务表现 - 在剥离地产业务的2023年 公司归属净利润出现暴增 达到约3.03亿元 同比增长567.44% 但营业收入同比下降64.65%至约45.79亿元 [4] - 2024年公司出现营收和净利双降 营业收入约为39.83亿元（同比下降13.02%） 归属净利润约为2.44亿元（同比下降19.73%） [6] - 2025年上半年公司继续面临业绩压力 营业收入约为17.9亿元（同比下降7.05%） 归属净利润约为1.08亿元（同比下降15.16%） [6] 业绩下滑原因 - 化妆品业务收入减少主要由于瑗尔博士品牌核心单品处于产品迭代阶段以及线上流量红利减退 [6] - 药品业务收入减少受集采省份范围扩大 中标产品价格下降以及新品上市尚未产生显著效果等因素影响 [6]

西班牙人俱乐部正式易主。 如此大手笔的投入为当时的星辉娱乐带来了巨大回报。Wind数据显示，2016年，星辉娱乐全年营 收同比增长43.08%至23.93亿元，其中体育业务营收达4.81亿元，占比20.09%。 但近年来，西班牙人俱乐部几度"深陷"联赛降级区。受此影响，其足球相关收益也因此大幅下滑， 公司业绩不断承压。2024年，星辉娱乐全年营收13.6亿元，同比下降21.49%；归母净亏损高达4.58亿 元，同比骤降1751.93%。其中，足球俱乐部业务营收同比下滑52.36%至3.76亿元，仅占总营收的 27.62%；同时，该板块净亏损高达2.5亿元。 2025年半年度报告显示，星辉娱乐营业收入11.35亿元，同比增长84.58%；归母净利润同比实现扭 亏为盈，达1.55亿元。对于本期营收大增，其在财报中称，主要系报告期内西班牙人俱乐部球员转会收 入及重返西甲后，转播权收入及票务、会员收入增加所致。 日前，星辉娱乐发布公告称，全资子公司星辉体育(香港)、星辉游戏(香港)出售西班牙人俱乐部股 权的相关公司注册变更登记手续已完成。 星辉体育(香港)已收到 VELOCITY SPORTS LTD(下称"VELO ...

交易概述 - 全球骨科巨头Enovis于2025年10月8日宣布完成对旗下足部护理品牌Dr Comfort的剥离交易，交易由私募机构Promus Equity Partners接手，交易总金额最高达6000万美元（约合人民币4.3亿），包括4500万美元预付款与最多1500万美元的里程碑付款[2] - 此次资产出售是公司战略重组的关键节点，标志着其进一步聚焦于“预防与恢复”与“重建”两大核心业务板块，并逐步退出非核心慢病器械领域[2] 交易结构与资金用途 - 交易所得资金将用于加速债务削减（公司2023年曾发行4亿美元可转债支持收购）、提升利润率结构以及支持高增长板块的持续研发与市场投入[3] - 收购方Promus Equity Partners表示将推动Dr Comfort的独立发展，支持其在治疗性市场的渠道拓展与产品线升级[3] 公司战略聚焦 - Enovis的转型始于2022年Colfax集团完成业务分拆后，从一家多元化集团转型为专注医疗技术的上市公司，战略核心是构建以治疗效果为中心的器械平台[4] - 公司当前主营业务划分为“预防与恢复”与“重建”两大板块，此次剥离Dr Comfort是优化资源配置、提高运营效率、加速削减债务的综合性动作，有助于更专注于高毛利核心平台建设[5] 被剥离业务分析 - Dr Comfort是一家专注于糖尿病患者与足部疾病人群的足部护理品牌，提供治疗性鞋履等产品，品牌成立于2002年，于2011年被DJO Global以约2.5亿美元收购，彼时其年收入超过7000万美元[7] - 该业务销售渠道以医疗设备供应商、足病医生、康复中心为主，但其成长性、技术迭代能力和利润结构较为有限，在Enovis以创新型植入物等为核心的背景下，其继续留存已不具战略优势[7] 核心业务布局 - Enovis保留的“预防与恢复”板块更贴近现代骨科与康复医学临床实践，产品包括骨科支具与矫形设备、冷热治疗系统、骨生长刺激器、步态辅助与功能补偿设备等[8][10] - 该板块强调与专业医生深度协作，服务术后患者、功能障碍群体与运动员等，市场空间大、用户黏性高，具备较强的经销网络与临床渗透基础，相比Dr Comfort对整体业务的协同性和利润贡献度更高[11] 增长引擎与未来方向 - “重建”业务板块是公司重点推进方向，涵盖髋、膝、肩关节置换系统、3D打印定制假体、术中导向系统等，2024年完成对意大利企业LimaCorporate的收购后，该业务年收入达到10亿美元级别[12][13] - 公司战略正朝着术前-术中-术后一体化治疗链的方向推进，在预防与重建双业务线之间构建协同网络，此次剥离释放了公司削减负担、集中火力于更高效率赛道的明确信号[14][16]

潜在收购交易 - 伯克希尔·哈撒韦接近达成协议 拟以约100亿美元价格收购西方石油旗下化工业务子公司OxyChem [1] - 该交易可能在未来几天宣布 将是伯克希尔自2022年以137亿美元收购阿勒格尼以来的最大一笔并购交易 [1] - OxyChem部门供应医疗 食品安全和建筑行业所使用的化工产品 [1] 交易背景与动机 - 伯克希尔·哈撒韦是西方石油公司的最大股东 目前持有约27%的流通股 [2] - 为筹集现金帮助偿还债务 西方石油近年来一直在进行资产剥离 对OxyChem的出售可能是最新一起 [1][2] - 西方石油自去年以来已宣布出售近40亿美元资产 以偿还其在2023年斥资108亿美元收购CrownRock LP后所背负的债务 [2] 行业与市场环境 - 国际原油价格在特朗普重回白宫后明显走低 打击了包括西方石油在内的能源企业 [2] - 伯克希尔·哈撒韦对其重要股东西方石油的战略调整和资产处置高度关注 [2]

潜在并购交易 - 伯克希尔·哈撒韦接近以约100亿美元收购西方石油的化工业务子公司OxyChem [1][2] - 该交易可能在未来几天宣布，将成为公司自2022年以137亿美元收购阿勒格尼以来的最大一笔并购 [1][2] - OxyChem部门供应医疗、食品安全和建筑行业所使用的化工产品 [2] 交易背景与动机 - 伯克希尔·哈撒韦是西方石油公司的最大股东，持有约27%的流通股 [3] - 西方石油为筹集现金以偿还债务，近年来进行资产剥离，已宣布出售近40亿美元资产 [3] - 西方石油的债务负担为233.4亿美元，部分源于2019年以550亿美元收购阿纳达科石油公司 [3] - 伯克希尔不打算用西方石油公司的股票来支付收购OxyChem的费用 [4] 伯克希尔财务与运营状况 - 截至第二季度末，伯克希尔的现金及现金等价物达3441亿美元，接近历史高位 [5][6] - 公司第二季度实现营收925.15亿美元，净利润为123.7亿美元 [5] - 公司第二季度抛售约30亿美元股票，连续第11个季度净卖出股票 [5] - 前五大重仓股为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙，公允价值占比67% [5] 对卡夫亨氏的投资 - 伯克希尔持有卡夫亨氏27.5%的股份，市值约85亿美元，是最大股东 [6] - 第二季度对卡夫亨氏的投资确认了38亿美元的减值损失 [6] - 自2015年合并完成以来，卡夫亨氏的股价已累计下跌超70% [7] - 不排除未来出售卡夫亨氏股份的可能性，但除非有人收购整个公司，否则不会单独出售股份 [7]

点击蓝字，关注我们 据悉，由巴菲特持股支持的西方石油近来一直在通过资产剥离削减债务。报道提到，此次出售事 宜有望在未来几周内正式宣布。 这家总部位于休斯顿的能源企业，此前曾推动美国油气行业的多起整合交易，包括2019年收购阿 纳达科石油公司(Anadarko Petroleum Corp.)，以及去年以108亿美元收购CrownRock LP。自完成 CrownRock交易后，西方石油便启动了资产剥离计划。 Bloomberg Intelligence指出，西方石油在全球油气领域拥有多元化布局。尽管如此，其陆上资产预 计仍将是公司利润和自由现金流的主要来源。 此外， 西方石油旗下子公司1PointFive本月与恩桥(ENB.US)成立了一家持股比例为50:50的合资企 业，计划在路易斯安那州开发鹈鹕封存中心(Pelican Sequestration Hub)及相关运输基础设施。 根据合作规划，1PointFive将负责开发地下二氧化碳封存设施，而恩桥将建设并运营从客户所在地 通往该封存中心的输送管道。 内容来源于智通财经 据报道，西方石油正就出售其石化子公司OxyChem展开谈判，这笔交易估值预计不低于10 ...

资产剥离计划 - 西方石油正就出售其石化子公司OxyChem进行谈判，交易估值预计不低于100亿美元 [1] - 此次资产剥离将是公司迄今规模最大的一次，交易完成后将诞生全球最大的独立石化企业之一 [1] - 资产剥离计划旨在削减债务，交易事宜有望在未来几周内正式宣布 [1] 公司并购与资产布局 - 公司此前推动了多起行业整合交易，包括2019年收购阿纳达科石油公司以及去年以108亿美元收购CrownRock LP [1] - 自完成CrownRock交易后，公司便启动了资产剥离计划 [1] - 公司在全球油气领域拥有多元化布局，其陆上资产预计仍是公司利润和自由现金流的主要来源 [1] 碳管理业务合作 - 公司旗下子公司1PointFive与恩桥成立了一家持股比例为50:50的合资企业 [2] - 合资企业计划在路易斯安那州开发鹈鹕封存中心及相关运输基础设施 [2] - 1PointFive负责开发地下二氧化碳封存设施，恩桥将建设并运营输送管道 [2]

公司战略调整 - 决定剥离钒钛资产以集中资源聚焦钛化工、磷化工、新能源材料三大主业发展 [1][4] - 出售哈密中合钒钛有限公司100%股权给关联方温州盈晟实业有限公司 交易价格12080.36万元人民币 [1][5] - 资产剥离理由为优化投资布局 重点发展甘肃白银、甘肃嘉峪关、安徽马鞍山及贵州开阳四大核心生产区 [4] 被出售资产情况 - 哈密中合钒钛成立于2023年 注册资本5亿元人民币 涉及选矿和矿物洗选加工业务 [2] - 截至2025年8月31日总资产1.23亿元人民币 净资产1.20亿元人民币 [2] - 2024年及2025年前8个月营业收入均为零 净利润分别亏损27.3万元和25.2万元人民币 [2] - 资产评估增值率0.82% 评估基准日所有者权益评估值12080.36万元人民币 [5] 主营业务表现 - 钛白粉业务营业收入占比超过80% 是公司主要收入来源 [1] - 公司现有产能：钛白粉近55万吨/年 磷矿石50万吨/年 黄磷12万吨/年 磷酸铁10万吨/年 [6] - 2025年上半年营业收入37.70亿元人民币 同比增长19.66% 但净利润2.59亿元人民币 同比下降14.83% [6] - 2022年净利润6.43亿元人民币同比下降47.14% 2023年净利润4.19亿元人民币同比下降34.84% [7] 行业环境分析 - 钛白粉价格自2022年起持续下行 供需矛盾突出 [6][7] - 2025年上半年主要贸易伙伴对中国钛白粉反倾销实施的出口量占比近40% [6] - 预计下半年国内产能增长3% 出口受贸易政策影响下降 企业盈利难度加大 [7] - 哈密地区是中国最重要的钒钛资源富集区之一 已成为全国钒钛产业"第三极" [2] 公司治理相关 - 实际控制人王泽龙持股比例34.01% 2019年通过协议转让支付16.35亿元人民币获得控制权 [8] - 王泽龙2024年因涉嫌违反限制性规定转让非公开发行股票被证监会行政处罚 [8] - 证监会没收违法所得约6063.8万元人民币 并处以7250万元人民币罚款 合计罚没约1.33亿元人民币 [9]

文章核心观点 - A股市场临近四季度，多家面临退市风险的上市公司正积极采取多种策略进行“保壳”[1] - 保壳策略包括资产剥离与重组、债务重组、并购优质资产及引入战略投资者等，形态复杂[2] - 在监管层“零容忍”的背景下，这些保壳博弈充满变数[2] 剥离亏损资产 - *ST南置以1元价格向关联方转让房地产开发及租赁业务相关资产与负债，涉及17项股权资产及133.57亿元债务，旨在剥离持续亏损的房地产业务[4] - 交易后公司备考2024年归母净利润为2.25亿元，较交易前增加24.63亿元；2025年1-4月归母净利润为-0.26亿元，较交易前减亏6.78亿元[4] - *ST步森以现金方式出售陕西步森服饰智造有限公司35%股权，交易完成后不再持有该公司股权，目的是聚焦主业、改善流动性[5] - *ST步森因2024年净利润为负且扣除后营收不足3亿元被实施退市风险警示，若2025年财务指标触及规定，股票可能被终止上市[5][6] 借并购破局 - *ST返利全资子公司以不超过2880万元对价收购广州风腾网络科技有限公司60%股权，以增强互联网效果营销优势[8] - 收购标的业绩考核期为2025年至2027年，要求营收分别不低于5000万元、6000万元、7000万元，净利润分别不低于500万元、600万元、700万元[8] - *ST返利2025年上半年营收1.86亿元，同比增36.01%，但归母净利润为-3328.03万元，同比由盈转亏[8] - 分析认为此次收购是化解退市风险的关键支点，但标的完成业绩承诺存在不确定性[9] 寻找战略投资者 - *ST岩石2024年营收2.85亿元，归母净利润为-2.17亿元；2025年上半年营收2824.96万元，归母净利润亏损6776.68万元[11] - 公司上半年核心任务为清理库存与补充渠道现金流，推出“库存折扣包销计划”，期末存货4.89亿元，较上年末下降7.07%[11] - 公司资源聚焦B端客户，推出场景化产品，并计划寻找战略投资者以优化资源、渠道和融资环境[11][12] - 分析指出，在退市常态化下，壳资源稀缺性下降，短期保壳手段难以逆转长期趋势，回归主业与优化治理是立足根本[12]