磷酸铁锂材料的大化工特点 - 磷酸铁锂材料行业开始表现出更多"大化工"特性，成本结构高度依赖原材料市场的稳定性 [1][3] - 生产环节涉及铁源、磷源与锂源三大原材料，价格波动频繁，分别受钛白粉、农业化肥、锂资源端等上游行业联动影响 [3] - 行业中大多采用"锂定价"公式，对锂源价格高度敏感，但在磷源与铁源价格波动加剧的背景下，企业盈利空间可能被压缩 [3] 硫酸亚铁供应与价格变化 - 钛白粉行业开工率持续下滑，2025年6月开工率为65.83%，较4月累计下降超过12个百分点，处于近年来低位水平 [2] - 硫酸亚铁作为钛白粉硫酸法生产的副产品，供应量与钛白粉开工情况高度相关，当前国内现货库存低企，主流报价上涨至每吨1800-1900元 [2] - 硫酸亚铁价格的持续上涨正逼近甚至将超过以铁粉为铁源的工艺路线成本水平，使得原本成本较低的硫酸亚铁法优势减弱 [2] 磷酸铁锂企业的应对策略 - 对上游资源进行一体化布局成为行业共识，湖南裕能已在贵州布局磷矿资源，目标实现磷精矿自供 [4] - 龙蟠科技与宁德时代合资建设年产4万吨碳酸锂加工厂，并通过并购山东美多完善电池回收布局，形成锂源补充 [4] - 具备原料掌控力与供应链整合能力的企业，或将在下一轮竞争中掌握更多主动权 [3][4]

公司概况 - 2002 年成立，是国家级高新技术企业，从事高性能热塑性弹性体等功能性高分子复合材料研发、生产、销售与服务，产品应用于多领域 [2] - 现有改性塑料年产能 50 万吨、热塑性弹性体年产能 9 万吨、色母粒及功能母料年产能 3 万吨，共聚酯材料年产能 6 万吨，布局再循环产业 [2] - 2006 年研发出国内首条拥有自主知识产权的 TPV 生产线，获“国家科学技术奖技术发明二等奖” [2] - 形成四大（硫化、酯化、氢化和改性）研发平台和 1+2+9（一个研究总院、两个研发创新中心和 9 个生产研发基地）的研发体系 [2] 业绩增长原因 - 一季度原材料价格下降，生产成本降低 [3] - 汽车、家电、电子等消费产品以旧换新政策发力，新能源汽车等行业增长强劲，公司加大新品研发和销售力度，销量创新高 [3] 并购道恩钛业 - 考量：道恩钛业产品与公司现有业务有协同空间和效应，双方将发挥协同效应，促进公司业务转型升级，实现两大业务板块相互赋能 [4] - 进展：4 月 28 日董事会审议通过相关议案，5 月 16 日将召开股东大会审议，通过后申报并按规定披露进展 [5] 产品应用 - 机器人领域：有应用于机器人制造的改性材料，如机器人手臂尼龙材料、合金材料等，弹性体材料可用于仿生机器人 [6] 扩产项目 - 原因：国内 TPU 市场占据全球市场容量 70%以上，公司现有 TPU 生产应用的聚酯多元醇全部外购，限制产品优势，为健全产业链、抓住市场时机，分期建设年产 10 万吨 TPU 和 6 万吨多元醇建设项目 [7] 产品测试 - DVA 产品：今年一季度开始批量路跑测试，与合作方按计划稳步推进，测试工作属商业秘密，将按进度发布 [7]