贵金属市场行情 - 现货白银当前交投于32 68美元/盎司 较开盘价33 01美元/盎司下跌0 91% [1] - 上周三现货白银收报32 96美元/盎司 同期现货黄金下跌0 42%至3286 93美元/盎司 现货铂金下跌0 214%至1081 35美元/盎司 现货钯金下跌1 69%至960 06美元/盎司 [1] - 白银t+d和沪银主力分别交投于8154元/千克和8183元/千克 [1] 宏观经济数据与事件 - 市场关注加拿大Q1经常帐 美国初请失业金人数 Q1实际GDP修正值 4月成屋销售指数及美联储理事库格勒讲话 [1] - 美联储会议纪要显示失业率与通胀风险上升 灵活平均通胀目标制效果减弱 [4] 贸易政策动态 - 美国联邦贸易法院驳回特朗普"解放日"关税 裁定其无权实施全面关税 [2] - 欧盟贸易主管将与美国商务部长及贸易代表定期通话 讨论关税及航空/半导体/钢铁合作 [3] - 德国三大车企宝马 奔驰 大众正与美国商务部磋商关税问题 目标7月初达成协议 [3] 地缘政治进展 - 乌克兰向俄罗斯递交停火文件 俄罗斯提议6月2日举行新一轮会谈 [5] - 德国将向乌克兰追加50亿欧元军事援助 北约拟增加旅级部队并要求德国增派4万兵力 [5] - 哈马斯称与美国中东特使达成加沙停火大纲 [6] 白银技术分析 - 白银价格处于33 5-32 7美元/盎司区间震荡 呈现三角收敛形态 突破后将扩大波动范围 [8] - 综合判断白银短期内难现单边行情 [8]

美国三大股指表现 - 道指跌0.58%至42098.7点，标普500跌0.56%至5888.55点，纳指跌0.51%至19100.94点 [3] - 默克、耐克领跌道指，跌幅超1% [3] - 道指近20日累计上涨3.88%，市盈率29.0 [5] 大型科技股走势 - 万得美国科技七巨头指数跌0.44%，特斯拉跌1.65%，微软跌0.72%，亚马逊跌0.63%，英伟达跌0.51%，谷歌跌0.34% [8] - 苹果微涨0.1%，脸书涨0.2% [8] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数跌0.71%，万得中概科技龙头指数跌2.62% [10] - 拼多多跌4.95%，比亚迪股份跌4.55%，京东集团跌2.95% [10] - 小马智行跌超13%，世纪互联跌逾10%，万国数据跌超8% [11] 英伟达财报 - 最新财季营收440.4亿美元，同比增长69%，超市场预期的433.1亿美元 [13] - 净利润188亿美元，同比增长26%，调整后每股盈利0.96美元超预期的0.93美元 [13] - 盘后股价上涨约5% [12] - 计算与网络平台需求推动营收增长，但H20产品库存减值45亿美元导致毛利率承压 [15] 美联储议息会议 - 市场预期今年降息2次或3次，但政策路径分歧加大 [16] - 美元贸易加权指数下跌超2%，国债收益率曲线陡峭化，短期收益率降20基点 [17][18]

男生普通话版 下载mp3 女声普通话版 下载mp3 粤语版 下载mp3 西南方言版 下载mp3 东北话版 下载mp3 上海话版 下载mp3 今日优选 欧盟已同意每隔一天与美国商务部长及美国贸易代表通话 特朗普怒喷华尔街不懂谈判 英伟达Q1营收超预期，数据中心营收略低于预期 国务院副总理何立峰：欢迎美资金融机构积极参与中国资本市场建设发展 外交部：中国对沙特、阿曼、科威特、巴林4国试行免签 市场盘点 周三，因市场对美国经济的悲观情绪有所下降，且日本40年期国债标售需求疲软 ，美元指数连续第二天收涨，盘中一度逼近100大关，最终收涨0.3%，报 99.89。基准的10年期美债收益率收报4.483%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.00%。 美联储会议纪要：失业率上升和通胀上升的风险有所上升 特朗普：美伊核协议可能"在未来几周内"达成，警告以色列暂勿攻击伊朗 哈马斯声称已与美国中东事务特使就加沙停火大纲达成一致 欧佩克+拟将2025年产量作为2027年产量的基准 现货黄金日内走势反复，其在欧盘时段一度重回3320关口上方，但在美盘前回吐日内所有涨幅并转跌，一度跌破3280美元，最终收跌0.41%，报328 ...

1. 何立峰：欢迎美资金融机构积极参与中国资本市场建设发展。 2. 国家疾控局：全国新冠疫情上升趋势减缓。 3. 教育部：2025年全国高考报名人数1335万人。 4. DeepSeek开源新版R1，媲美OpenAI最高o3模型。 5. 外交部：中国对沙特、阿曼、科威特、巴林4国试行免签。 6. 天问二号任务发射圆满成功 我国开启小行星探测与采样返回之旅。 7. 张国清在上海市调研时强调，构建平台经济良好生态，维护公平有序市场环境 8. 知情人士：商务部加强稀土出口管制政策宣讲，或预示放松对欧芯片企业出口。 1. 特朗普非法移民抓捕新指标：每天3000人 一年100万人。 2. 利比亚东部政府表示，可能宣布对油田和港口的不可抗力。 3. 哈马斯：已与美国中东事务特使就加沙停火大纲达成一致。 4. 万斯预测美国比特币持有者将翻倍，承诺制定友好型监管框架。 5. 英伟达Q1营收超预期，数据中心营收略低于预期，股价盘后涨5%。 6. 英媒：拉加德曾讨论提前离开欧洲央行，以赴任世界经济论坛主席。 7. 俄乌——乌方称已向俄递交有关停火的文件、俄罗斯建议下一轮俄乌会谈于6月2日举行。 8. 伊核——伊朗外交部否认"暂停 ...

会议还继续就货币政策框架的定期评估进行讨论。美联储主席鲍威尔曾表示，官员们认为有必要重新审 视当前框架中有关"平均通胀目标"与"就业目标缺口"表述的适当性。 特朗普总统不稳定的贸易政策被视为当前经济前景最大的不确定因素之一。经济学家普遍认为，关税将 推高通胀、抑制经济增长。尽管市场对2025年出现衰退的预期有所下降，美联储工作人员已下调了2025 年及2026年的经济增长预测。 会议纪要显示，美联储工作人员认为"经济陷入衰退的可能性几乎与其基线预测一样高"。他们预计劳动 市场将"显著疲软"，失业率将于今年升至"自然失业率"之上，并维持高位至2027年。关税预计将使今年 的通胀"显著上升"。 通胀预期成为政策制定者关注的重点。纪要指出，"几乎所有"与会成员都提到，通胀可能比预期更为持 久的风险。密歇根大学一项数据显示，消费者对未来五至十年的通胀预期已大幅上升，主要因关税因素 影响。 尽管如此，美联储官员仍普遍认为，基于市场的数据来看，长期通胀预期仍保持锚定。纪要称："若通 胀持续性增强，而增长与就业前景恶化，委员会将面临艰难权衡。" 智通财经APP获悉，美联储周三公布的最新政策会议纪要显示，官员们普遍认为当前经 ...

金十数据5月29日讯，美联储会议纪要提到，与会者讨论了灵活平均通胀目标制和灵活通胀目标制的优 缺点。在灵活平均通胀目标制下，货币政策力求弥补持续低于目标的通胀水平，以实现2%的平均通胀 率；在灵活通胀目标制下，政策力求将通胀率恢复到2%，但不弥补此前偏离目标的水平。与会者普遍 认为，当政策利率触及有效下限（ELB）的风险更为突出且通胀持续低于目标水平时，灵活平均通胀目 标制或许能够限制长期通胀预期下行风险。然而，与会者指出，在通胀冲击风险较高的环境中，或当有 效下限风险较低时，灵活平均通胀目标制的益处已减弱。与会者表示，他们认为有必要重新考虑《长期 目标和货币政策战略声明》中关于平均通胀目标制的措辞。与会者指出，有效的货币政策战略必须能够 适应各种经济环境。他们认为，灵活的通胀目标制是一种更为稳健的政策策略，能够纠正通胀持续偏离 委员会2%的长期目标的情况。与会者还指出，委员会的策略应反映出，如果再次触及有效下限的风险 成为现实，委员会将愿意酌情有力地使用所有可用工具。 美联储会议纪要：灵活平均通胀目标制在高风险环境中的益处已减弱 ...

美联储会议纪要分析 - 美联储会议纪要指出，弹性平均通胀目标制在当前高通胀环境下的益处已减弱 [1]

美国经济"软着陆"概率回升 - 贸易摩擦缓和迹象显现 美国经济衰退可能性下降 进口回落推动二季度GDP增长预期回升[2] - 美国5月Markit制造业PMI初值52.3 创2月以来新高 新订单分项指数53.3达2024年2月以来峰值 连续5个月扩张[2] - 服务业PMI初值52.3创两个月新高 价格分项指数达2023年4月以来高位 商业信心改善[3] - 一季度GDP环比年化-0.3% 创2022年二季度新低 贸易逆差和政府支出减少为主要拖累[3] - 私人投资环比飙升21.9% 逆转去年四季度-5.6%的负增长 商品进口环比激增50.9%[3] - 4月非农就业新增17.7万人超预期 失业率稳定在4.2% 但薪资增幅和工时下降[4] 美联储政策框架调整 - 美联储拟修改政策框架 从评估就业"偏离"转向衡量"短缺" 不再过度收紧高于充分就业水平的市场[6] - 可能退出灵活平均通胀目标制 该机制在2021年通胀达6%时显现局限性 将转向动态适应通胀波动性[7] - 长期利率显著偏高源于实际利率上升 新框架仍聚焦就业与通胀双目标 但减少对历史数据的依赖[8] 美元资产与黄金市场动态 - 穆迪下调美国主权信用评级至Aa1 叠加对欧关税威胁 美元指数跌破100关口至98.68[9][10] - 伦敦金现货价格从3120美元/盎司反弹至3300美元/盎司 因信用类避险资产回调[9] - 20年期美债得标利率达5.047% 创历史次高 与预发行利率利差扩大至1.2个基点[11] - 美国联邦债务总额36.21万亿美元 公众持有债务占GDP超120% 财政扩张持续透支美元信用[10][11]

穆迪通常在下调主权评级上比较保守，所以在三家评级机构中出手最慢。这次穆迪降级的时机比较有 趣。 中美关税战休战90日，美国税改法案未能通过程序，穆迪调降美国主权信用评级，俄乌谈判不欢而散， 特朗普中东之行满载而归。市场关注美国财政赤字的可持续性，十年期国债收益率上行，收益率曲线变 陡。股市重回增杠杆，纳斯达克指数上周升超过7%，并引领全球股市向好。美伊核谈判有进展，油价 反弹。地缘政治趋稳，金价走软。美元指数变化不大。 评级机构穆迪将美国的主权信用评级从顶级Aaa下调至Aa1。这是历史上第一次，美国同时失去三家主 要评级机构的AAA级信用评级，标普2011年就下调了美国评级，惠誉2023年下调。穆迪下调评级给出 的理由是激增的债务负担和难以控制的财政赤字。该机构预测至2035年，美国财政赤字达到GDP的 9%。 笔者认为，这次评级下调的象征意义大过实际意义。明眼人都知道，美国财政状况已经失控，债务负担 也不可持续。但是只要美联储愿意不断印钞票，山姆大叔无法支付国债的情况几乎不可能出现。国债偿 付时实际购买力下降，要比政府无法兑付债券的可能性更高。不过前提是美联储积极配合，国会不因为 党争而出现幺蛾子。 穆迪通 ...

特朗普政府减税政策所带来美国居民医保的隐忧：美国共和党控制的众议院正式就特朗普所领 导提出的减税法案进行表决，此法案在未来十年内将减税 4 万亿美元，并削减 1.5 万亿美元的 支出，同时将债务上限提高 4 万亿美元，该法案将延续多项即将到期的减税政策。减税政策所 带来财政收入的下降需要支出端的缩减以弥补，根据美国国会预算办公室的预测，能源及商业 委员会所公布草案中的医保条款将会在未来十个财年间减少 7150 亿美元的联邦政府支出，但 会使得超过一千三百万美国人失去医疗保险。特朗普政府延续当前的减税政策并不会对于居民 消费形成进一步的利好驱动，但医疗保险补贴的退坡将会对其形成明显的边际负面作用，进而 利空其总体经济增长水平。 贵金属日报 2025-05-19 钟俊轩 贵金属研究员 从业资格号：F03112694 交易咨询号：Z0022090 电话：0755-23375141 邮箱： zhongjunxuan@wkqh.cn 沪金跌 0.38 %，报 749.00 元/克，沪银跌 0.15 %，报 8093.00 元/千克；COMEX 金涨 1.54 %， 报 3235.90 美元/盎司，COMEX 银涨 0. ...