IPO审核与注册进展 - 上周4家企业上会，3家通过（中诚咨询、南特科技、丰倍生物），1家（节卡股份）取消审核 [3] - 中诚咨询超9成收入来自江苏省，上市委关注其信息系统合规性及业绩稳定性 [3] - 南特科技约8成营收依赖格力电器和美的集团，上市委质疑其业绩真实性及可持续性 [3] - 丰倍生物2024年营收19.48亿元（+12.75%），净利润1.24亿元（-4.54%），上市委关注期间费用率异常及收入真实性 [4] - 节卡股份因"需进一步核查"被临时取消科创板审议 [4] - 本周3家企业上会：科马材料（北交所，2025H1营收1.39亿元/+11.37%，净利润0.46亿元/+30.68%）、大鹏工业（北交所，2025H1营收1.29亿元/+8.34%，净利润0.16亿元/-20.92%）、西安奕材（科创板，2024年营收21.21亿元，亏损7.38亿元） [5][6][7] - 西安奕材拟募资49亿元建设硅产业基地，为中国大陆最大12英寸硅片厂商 [7] - 必贝特（创新药企）采用科创板第五套标准获批注册，大明电子（汽车电子）提交注册拟募资4亿元 [7][8] - 温多利主动终止北交所IPO，实际控制人持股59.53% [9] 新股动态 - 上周3只新股上市：酉立智能（北交所，首日涨246.89%）、汉桑科技（深交所，首日涨186.72%）、天富龙（上交所，首日涨140.68%） [11][12] - 酉立智能发行价23.99元/股，首日收盘83.22元/股，中签浮盈2.96万元 [11] - 汉桑科技预计2025H1营收6.5-7亿元，净利润0.85-0.9亿元 [11] - 天富龙预计2025H1营收17.54-18.6亿元，净利润2.26-2.33亿元 [12] - 本周广东建科将上市（发行价6.56元/股，2024年营收11.97亿元） [10] - 宏远股份本周申购（发行价9.17元/股，2025H1营收12.46亿元/+39.58%，净利润0.48亿元/-5.75%） [13] 政策与行业动向 - 监管层拟通过《上市公司监督管理条例》强化对造假第三方的惩处力度 [14] - 七部门联合发文支持关键技术企业，为突破核心技术的科技企业开通上市融资"绿色通道" [15] - 重点支持领域包括集成电路、工业母机、医疗装备、基础软件等制造业产业链 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色金属整体偏强震荡，各品种受不同因素影响表现各异，如国内经济数据、美联储政策预期、库存变化、季节性因素等[1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 主要品种观点综述 - **铜**：高位震荡回升，运行区间78000 - 79500元/吨，建议区间交易或观望。国内经济向好和美联储降息预期及低库存提供支撑，但产业处于淡季，下游需求难增，海外库存回升使国内库存面临回流压力[2] - **铝**：上行趋势中震荡调整，建议氧化铝观望，沪铝和铸造铝合金8月逢低布局多单。几内亚雨季影响铝土矿开采运输，氧化铝和电解铝产能有变化，需求端下游开工率有升有降，库存有累库压力[2] - **锌**：区间内反弹延续，运行区间22000 - 23000元/吨，建议区间交易。锌精矿供应宽松，需求端处于淡季，库存有所增加[2] - **铅**：区间内反弹延续，运行区间16500 - 17200元/吨，建议区间交易。国内外铅库存减少，国内供需基本平衡，需求端价格上涨带动备货，预计维持震荡[2] - **镍**：区间内震荡，运行区间118000 - 124000元/吨，建议逢高做空。镍矿升贴水下滑，精炼镍过剩，镍铁价格持稳，不锈钢价格偏强，硫酸镍价格维稳[3] - **不锈钢**：区间内反弹延续，运行区间12600 - 13100元/吨，建议区间交易。成本支撑趋强，产量和库存下降[3] - **锡**：区间内反弹延续，运行区间25.5 - 27.5万元/吨，建议区间交易。淡季需求偏弱，产量和进口有变化，库存减少，供应改善有限[3] - **工业硅**：企稳反弹，长期下行趋势扭转，建议短线持空或观望。产量增加，厂库减少，多晶硅、光伏下游产业链有不同表现[3] - **碳酸锂**：企稳后大幅反弹，长期下行趋势扭转，建议观望。矿端停产扰动，供应和需求有变化，矿证风险影响供应[3] 有色金属库存 - **铜**：全球库存汇总、COMEX库存合计、LME库存合计、沪铜库存等周环比有不同程度增加，社会铜库存总量月环比下降[7] - **铝**：全球库存汇总、LME库存合计、铝锭棒合金锭国内库存合计等周环比增加，沪铝库存周环比减少[7] - **锌**：全球库存汇总周环比减少，锌海外库存合计周环比减少，上期所库存合计等周环比增加[7] - **铅**：全球库存汇总周环比减少，海外库存合计周环比减少，上期所库存合计等周环比有增有减[7] - **镍**：全球库存汇总、LME库存合计、上期所库存合计等周环比增加[7] - **锡**：全球库存汇总、LME库存合计、社会库存合计周环比减少[7] 宏观经济数据 - **8/4 - 8/10当周**：中国7月服务业PMI扩张、出口同比增长、CPI同比持平、PPI环比降幅收窄；美国7月服务业PMI收缩，特朗普有多项关税相关举措[9][10][11][12][13][14][16][17] - **8/11 - 8/17当周**：涉及欧元区、美国、中国多项经济数据预测值和前值[19] 各品种行情回顾与重点数据跟踪 - **铜**：主力合约月线、日线等走势图展示行情，还包括LME铜升贴水、跨期价差曲线、机构持仓、库存等重点数据[23][24][25][27][30][31][34] - **铝**：主力合约月线、日线等走势图展示行情，还包括氧化铝、铝土矿、电解铝等库存及成本利润、升贴水等重点数据[39][41][42][44][47] - **锌**：主力合约月线、日线等走势图展示行情，还包括上期所库存、全球显性库存、升贴水、相关品价格等重点数据[52][54][55][56][58][59][62][63] - **铅**：主力合约月线、日线等走势图展示行情，还包括上期所库存、全球铅库存、升贴水、产量等重点数据[69][71][72][74][76][78][82][84] - **镍**：主力合约月线、日线等走势图展示行情，还包括库存、升贴水、价格等重点数据[89][90][92][95][97][102][104][106] - **锡**：主力合约月线、日线等走势图展示行情，还包括LME锡升贴水、库存、相关品种价格等重点数据[110][111][113][115][119][122] - **工业硅、氧化铝、不锈钢、碳酸锂**：主力日线走势图展示行情，工业硅冲高回落企稳反弹，不锈钢延续震荡反弹，氧化铝冲高回落震荡上行，碳酸锂未提及走势总结[127][128][130][131]

政策支持与公司战略 - 中国人民银行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，为制造业高端化、智能化、绿色化转型提供系统性金融解决方案 [1] - 政策支持工业领域碳减排、绿色化改造、资源节约高效循环利用和绿色能源体系建设 [1] - 政策与公司在植物照明、储能技术和机器人核心部件等领域的战略布局高度契合 [1] 公司回应与行动 - 公司表示将积极把握政策机会，提升业务布局及扩张速度 [1] - 公司未具体说明如何利用政策中的创新举措加速技术迭代和市场拓展 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周产业数据偏弱，产量小幅增加，表观需求回落，库存加速累库，螺纹钢连续两周累库，热卷连续三周累库，因中旬北方将迎来阅兵限产，供应收缩预期增强，库存压力整体不大，预计期价维持震荡走势 [1][4][5] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅% | 总成交量/手 | 总持仓量/手 | 价格单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE 螺纹钢 | 3213 | 10 | 0.31 | 9240311 | 2947936 | 元/吨 | | SHFE 热卷 | 3428 | 27 | 0.79 | 3118646 | 1428587 | 元/吨 | | DCE 铁矿石 | 790.0 | 7.0 | 0.89 | 869369 | 335365 | 元/吨 | | DCE 焦煤 | 1227.0 | 134.5 | 12.31 | 16090961 | 915031 | 元/吨 | | DCE 焦炭 | 1653.5 | 68.5 | 4.32 | 230503 | 53400 | 元/吨 | [2] 行情评述 - 上周钢材期货震荡走势，宏观消息平淡，市场波动收窄，唐山钢坯价格 3070（+10）元/吨，上海螺纹报价 3340（-20）元/吨，上海热卷 3450（+40）元/吨 [4] - 宏观方面，央行等七部门联合印发《意见》，支持矿企加快重要矿产增储上产，提高战略性资源供应保障能力；7 月中国出口钢材 983.6 万吨，1 - 7 月累计出口钢材 6798.3 万吨，同比增长 11.4% [1][4][6] - 产业方面，上周螺纹产量 2121 万吨，环比增加 10 万吨，表需 211 万吨，增加 7 万吨，厂库 168 万吨，增加 6 万吨，社库 388 万吨，增加 4 万吨，总库存 557 万吨，增加 10 万吨；热卷产量 315 万吨，减少 8 万吨，厂库 78 万吨，减少 1 万吨，社库 279 万吨，增加 10 万吨，总库 357 万吨，增加 9 万吨，表需 306 万吨，减少 14 万吨 [1][4] 行业要闻 - 央行等七部门联合印发《意见》，推动产业迈向中高端，支持矿企加快重要矿产增储上产 [6][7] - 美国 7 月非农就业人数增加 7.3 万人，创 9 个月以来新低，特朗普批评鲍威尔并呼吁降息 [10] - 7 月中国出口钢材 983.6 万吨，1 - 7 月累计出口钢材 6798.3 万吨，同比增长 11.4% [1][4][10] - 7 月份我国货物贸易进出口总值 3.91 万亿元，同比增长 6.7%，前 7 个月，我国货物贸易进出口总值 25.7 万亿元，同比增长 3.5% [10] - 8 月 16 日至 25 日唐山独立轧钢企业或随时停产，8 月 25 日至 9 月 3 日必须停产，若执行停限产措施，唐山地区 35 家调坯型钢企业日产量影响约 9 万吨 [10] 相关图表 - 包含螺纹钢期货及月差走势、热卷期货及月差走势、螺纹钢基差走势、热卷基差走势等 20 个图表，数据来源为 iFinD 和铜冠金源期货 [9][11][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢矿短期呈震荡走势 ，短线操作更佳 [5][6] 各部分内容总结 钢矿观点 - 螺卷主力移仓换月 ，市场交易回归产业层面 ，高温暴雨使需求疲弱 ，本周螺纹和热卷产量、表需下降 ，库存增加 ，补库明显 ，短期难创新高 ，以震荡为主 ，RB2510合约压力3300 ，支撑3150 ，热卷支撑3300 ，压力3550 ，不锈钢主力压力13200 ，支撑12650 [5] - 本周铁水日产240.32万吨 ，环比减少0.39万吨 ，虽有下降但仍处较高水平 ，抑制铁矿下方空间 ，铁矿主力压力下移至835 ，支撑750 [5][24] 交易策略 - 短线震荡 ，适合短线操作 [6] 重要资讯 - 特朗普签署行政命令对印度商品加征25%额外关税 ，21天后生效 ，首轮25%关税已生效 [13] - 2025年7月下旬 ，重点统计钢铁企业粗钢日产环比降7.4% ，生铁日产环比降4.5% ，钢材日产环比增0.5% [13] - 多部门印发方案 ，到2027年全国将新改建农村公路30万公里 [13] - 7月下旬重点统计钢铁企业钢材库存环比降5.6% ，较年初增19.5% ，较上月同旬降4.3% ，较去年同旬降7.9% ，较前年同旬增2.0% [13] - 七部门联合发文支持矿企加快重要矿产增储上产 ，提高战略性资源供应保障能力 [14] - 7月30日中钢协会议围绕 “控产能、反内卷、强协同、促转型” 研讨 [14] 钢材供需情况 - 本周钢材供给小幅下降 ，供应869.21万吨 ，周环比增1.79万吨 ，总库存1375.36万吨 ，周环比增23.47万吨 [15][16] - 本周螺纹钢供应221.18万吨 ，周环比增10.12万吨 ，总库存566.68万吨 ，周环比增10.39万吨 ，降幅0.9% ，表观消费量216.58万吨 ，环比增5.0% ，表观需求量升7.38万吨至210.79万吨 [18] - 本周热轧供应314.89万吨 ，周环比降7.9万吨 ，总库存升8.68万吨至356.63万吨 ，表观需求量降13.79万吨至306.21万吨 [18] - 螺纹库存矛盾不突出 ，本周螺纹厂库、社库、总库存增加 ，热卷厂库下降 ，社库和总库存增加 ，出现补库行为 [20][21]

核心观点 - 报告聚焦于2025年8月海内外重要政策动态，涵盖国内宏观政策、产业政策、地方政策及海外重大事件[2][3] - 国内政策重点包括货币政策宽松、产业数字化转型、金融支持新型工业化等方向[4][16] - 海外动态以美国关税政策调整、欧佩克+增产及地缘政治事件为主[6][18] 国内宏观政策 - 国家发改委将加快设立新型政策性金融工具，推动民营企业参与国家重大项目[15] - 国务院推行免费学前教育政策，预计2025年秋季学期惠及1200万儿童[15] - 央行继续实施适度宽松货币政策，强化利率政策执行和监督[16][20] 产业政策 - 工信部等八部门印发《机械工业数字化转型实施方案》，目标2027年建成200家卓越级智能工厂[16][28] - 央行等七部门联合印发《金融支持新型工业化指导意见》，目标2027年建成适配制造业高端化的金融体系[16][28] - 财政部恢复征收新发行国债、地方政府债券利息收入的增值税[16][20] 地方政策 - 长三角地区通过《促进长三角科技创新协同发展决定》，9月1日起施行[17] - 上海市出台具身智能产业发展方案，目标2027年核心产业规模突破500亿元[17] - 广东省推出制造业贷款贴息政策，单个企业年度贴息最高2000万元[17] 海外动态 - 美国对未达成协议国家征收10%-41%不等的对等关税，8月7日生效[6][18] - 欧佩克+同意9月增产石油54.8万桶/日，提前完成供应恢复计划[18] - 德国计划设立1000亿欧元基金投资战略性资产[18] - 英国央行降息25个基点至4%，符合市场预期[18]

国内宏观政策 - 国家发改委将加快设立新型政策性金融工具，推动民营企业参与国家重大项目建设 [6] - 国务院印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》，明确从2025年秋季学期起免除公办幼儿园学前一年保育教育费，预计惠及约1200万儿童 [6] - 中共中央、国务院印发《整治形式主义为基层减负若干规定》，要求统筹为基层减负和赋能 [6] 产业政策 - 央行将继续实施适度宽松的货币政策，强化利率政策执行和监督，加大重点领域融资支持力度 [7] - 工信部等八部门印发《机械工业数字化转型实施方案》，目标到2027年智能制造能力成熟度二级及以上企业占比达50% [7] - 财政部、税务总局公告自8月8日起恢复对新发行国债、地方政府债券、金融债券利息收入征收增值税 [7] - 央行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，目标到2027年建成适配制造业高端化发展的成熟金融体系 [7] 地方政策 - 上海市出台《上海市具身智能产业发展实施方案》，目标到2027年核心产业规模突破500亿元，最高给予5000万元资金支持 [8] - 广东省印发《广东省制造业和高新技术企业贷款贴息实施细则》，单个企业年度贴息金额最高2000万元 [8] - 北京市发布促进未来产业发展16条措施，聚焦通用人工智能、人形机器人、6G、量子信息等领域 [8] - 海南省印发三年行动方案，目标到2027年数字经济核心产业营业收入达到2200亿元 [8] 海外动态 - 美国总统特朗普签署行政令，拟对加拿大、巴西等国征收10%至41%不等的对等关税 [9] - 欧佩克+同意9月大幅增产石油约54.8万桶/日，完全逆转2023年减产计划 [9] - 特朗普宣布对印度加征25%额外关税，并对芯片和半导体征收约100%关税 [9] - 德国计划设立1000亿欧元基金投资于国防、能源基础设施等战略性行业 [9] - 英国央行将关键利率下调25个基点至4% [9]

不锈钢市场价格动态 - 无锡宏旺304冷轧价格13000元/吨，日环比持平 [1] - 佛山宏旺304冷轧价格12950元/吨，日环比持平 [1] - 基差235元/吨，日环比上涨25元/吨 [1] 镍矿市场情况 - 菲律宾1.3%镍矿主流成交价CIF42，1.4%镍矿主流成交价CIF50附近 [1] - 印尼镍矿8月内贸基准价预计涨0.2 - 0.3美元，主流内贸升水+24 [1] 镍铁与铬铁市场 - 镍铁报价拉涨至930 - 940元/镍，铁厂亏损降负荷生产 [1] - 铬铁价格弱稳，后市仍有小幅回调空间 [1] 不锈钢生产与库存 - 7月国内43家不锈钢厂粗钢预计排产325.31万吨，月环比降2.87%，同比降1.67% [1] - 其中300系171.33万吨，月环比降3.8%，同比增4.7% [1] - 6月国内43家不锈钢厂粗钢预估产量334.93万吨，月环比减11.36万吨，减幅3.28%，同比增1.85% [1] - 无锡和佛山300系社会库存51.48万吨，周环比减0.11万吨 [1] - 不锈钢期货库存102803吨，周环比减431吨 [1] 市场交易与宏观影响 - 不锈钢盘面窄幅震荡，现货价暂稳，高价资源出货难，成交一般 [1] - 美国数据偏弱提升降息预期，国内7部门联合印发金融支持新型工业化指导意见 [1] - 不锈钢厂检修供应减少，但减产量不及预期，短期供应压力难减 [1] - 终端需求疲软，采购以刚需补库为主 [1] - 主力运行区间参考12600 - 13200，短期观点为区间运行 [1]

政策资讯 - 国务院办公厅印发意见，2025年秋季学期起免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费，民办幼儿园可享“同等”减免水平 [2] - 美国总统特朗普批评鲍威尔降息太迟，将缩小美联储主席候选人范围，还将提高对印度关税并宣布药品和芯片关税 [2] - 央行等七部门联合印发金融支持新型工业化指导意见，2027年建成适配制造业发展的成熟金融体系 [2] - 郑商所就修订《郑州商品交易所鲜苹果期货业务细则》征求意见 [3] 行业数据 - 2025年7月28日 - 8月3日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1284.0万吨，环比下降70.9万吨，库存延续下滑态势 [3] 板块表现 - 重点关注尿素、焦煤、多晶硅、原油、塑料 [4] - 夜盘表现中，非金属建材涨2.85%，贵金属涨28.07%，油脂油料涨12.68%等 [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动情况 [6] 大类资产表现 - 权益类中，上证指数日涨0.96%、月内涨1.24%、年内涨7.93%等 [8] - 固收类中，10年期国债期货日涨0.05%、月内涨0.05%、年内跌0.35%等 [8] - 商品类中，CRB商品指数日跌0.11%、月内跌1.50%、年内跌1.14%等 [8] - 其他类中，美元指数日涨0.01%、月内跌1.36%、年内跌8.97%等 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 印尼政府PNBP政策发放限制提高镍资源供应成本，内贸矿升水持稳运行；菲律宾镍矿供应回升，但国内镍矿港库下降，原料偏紧 [2] - 7月头部企业生产节奏稳定，个别冶炼厂产量上行，新增产能有投放计划，带动整体精炼镍产量小幅增加 [2] - 不锈钢厂利润压缩，300系减产；新能源汽车产销爬升，但三元电池需求有限 [2] - 近期镍价下跌，下游逢低采购，现货升水上调，国内社会库存下降，海外LME库存增长 [2] - 持仓下降价格回升，多空存在分歧，关注MA60压力，预计短线震荡调整，操作上建议暂时观望 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪镍期货主力合约收盘价121070元/吨，环比涨160元/吨；8 - 9月合约价差 - 280元/吨，环比降170元/吨 [2] - LME3个月镍15055美元/吨，环比降50美元/吨；主力合约持仓量86052手，环比降4491手 [2] - 期货前20名持仓净买单量 - 22809手，环比降1023手；LME镍库存211254吨，环比增2172吨 [2] - 上期所镍库存25750吨，环比增299吨；LME镍注销仓单合计15870吨，环比增3558吨 [2] - 沪镍仓单数量20789吨，环比降134吨 [2] 现货市场 - SMM1镍现货价122100元/吨，环比涨200元/吨；长江有色1镍板现货均价122000元/吨，环比持平 [2] - 上海电解镍CIF（提单）和保税库（仓单）均为85美元/吨，环比持平 [2] - 电池级硫酸镍平均价27900元/吨，环比持平；NI主力合约基差1030元/吨，环比涨40元/吨 [2] - LME镍（现货/三个月）升贴水 - 205.64美元/吨，环比降4.9美元/吨 [2] 上游情况 - 镍矿进口数量434.66万吨，环比增41.94万吨；镍矿港口库存总计994.36万吨，环比增6.49万吨 [2] - 镍矿进口平均单价65.84美元/吨，环比降7.57美元/吨；印尼红土镍矿1.8%Ni含税价41.71美元/湿吨，环比持平 [2] 产业情况 - 电解镍产量29430吨，环比增1120吨；镍铁产量合计2.26万金属吨，环比降0.13万金属吨 [2] - 精炼镍及合金进口数量17215.27吨，环比降472.3吨；镍铁进口数量104.14万吨，环比增19.32万吨 [2] 下游情况 - 300系不锈钢产量174.4万吨，环比降4.07万吨；300系不锈钢库存合计60.8万吨，环比增0.23万吨 [2] 行业消息 - 特朗普本周决定美联储新理事，可借理事空缺选主席，一周内宣布药品和芯片关税，将大幅提高印度关税 [2] - 美国7月ISM非制造业指数50.1，不及预期的51.5，低于前值的50.8，接近5月低点及2024年6月以来最低水平 [2] - 央行等七部门提出金融支持新型工业化，加强对数字基础设施建设中长期贷款支持 [2]