核心观点 - 公司第三季度财务报告未经审计 [3][9] - 公司积极践行国家“双碳”战略，番茄公社项目获得“零碳农业园区”和“碳中和园区证书” [5] - 公司参与设立的产业投资基金所投项目取得进展，禾元生物进入IPO发行程序 [6] - 公司涉及一项境外诉讼，目前案件尚未开庭审理，未对相关子公司日常经营产生影响 [7] - 公司入选“湖北省绿色制造名单（绿色工厂）”单位 [7] 主要财务数据 - 公司第三季度财务会计报告未经审计 [3][9] - 公司无需追溯调整或重述以前年度会计数据 [3] - 公司资产负债表、利润表、现金流量表项目在报告期内发生变动，具体情况已进行说明 [4] - 公司存在非经常性损益项目 [3] 股东信息 - 公司披露了普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况 [5] - 公司前10名股东及前10名无限售流通股股东未因转融通业务导致持股情况发生变化 [5] - 公司未披露优先股股东情况及限售股份变动情况 [5] 其他重要事项 - 番茄公社于2025年7月获得湖北碳排放交易中心授予的“零碳农业园区”和“碳中和园区证书” [5] - 公司参与设立的富邦高投基金，其在投项目禾元生物于2025年7月通过科创板发审会并获证监会注册批复，并于2025年10月14日开启网上申购，拟公开发行股票8945.14万股 [6] - 富邦高投基金另一在投项目武汉双绿源于2025年8月完成回购退出手续 [6] - 公司荷兰子公司涉及一项股权转让价款纠纷诉讼，原告于2024年10月提起诉讼，荷兰富邦于2024年12月提交反诉，截至报告期末案件尚未开庭，未影响相关子公司正常经营 [7] - 公司于2025年7月入选“湖北省绿色制造名单（绿色工厂）”单位 [7]

交易概述 - 三晖电气通过全资子公司上海三晖新能完成对左邻永佳公司的战略控股收购，交易方式包括老股转让及表决权委托 [1] - 此次收购标志着公司对左邻永佳从财务投资转向控股投资，旨在实现双方在技术、产品、渠道、团队等方面的全面整合 [4] 被收购方（左邻永佳）业务与技术实力 - 左邻永佳是中国领先的城市空间和工业数智能效解决方案提供商，拥有首个通过华为鲲鹏兼容性测试的智慧园区产品及首个与华为设施云联合解决方案的产品 [1] - 公司利用AI算法、AI Agent和工业知识图谱实现能效领域的智能决策，帮助企业能耗降低超过20%，并提升设备在线巡检和故障诊断效率 [1][2] - 其服务案例包括东莞慕思、上海报业集团、陕西秦龙电力、河南双汇等多个知名客户 [1] - 公司荣获华为系列奖项，包括“2022年度最佳行业解决方案伙伴奖”、“2023华为云云商店‘年度热销商品’奖”等，并获得清大创投、达泰资本等知名机构投资 [1] 战略协同与业务布局 - 收购将左邻永佳的AIoT技术与三晖电气的能源电力技术结合，旨在共同开发针对电力新能源场景的现货交易与预测管理平台、绿电与碳汇交易服务平台 [2] - 合作将重点聚焦零碳园区、源网荷储等业务场景，极大加强负荷侧可调空间，支持三晖电气从储能设备制造向电站投资、虚拟电厂及绿电交易的全链条服务延伸 [2] - 在机器人业务领域，左邻永佳的AIoT技术将协助三晖电气理疗机器人产品搭建“云-网-端”一体化架构，推动产品向更加智能化、数字化、云端化方向迭代 [3]

发行方案核心要素 - 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币129,199.00万元 [4][7][33] - 发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过562,131,413股 [4][31] - 发行对象为不超过35名特定投资者，均以现金方式认购 [2][26][28] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80% [3][29] - 发行对象认购的股票自发行结束之日起六个月内不得转让 [5][32] 募集资金投向 - 募集资金在扣除发行费用后将全部用于项目建设，不足部分由公司自筹解决 [7][33][40] - 资金将投向节能降碳智能装备及绿电制氢智能装备相关项目 [10][21][22] - 部分募集资金将用于补充流动资金，以支持业务快速发展 [25] 行业背景与政策支持 - 节能降碳及绿电制氢氨醇技术发展受国家政策大力支持，是实现"碳中和"目标的重要途径 [9][10][11] - 2025年国家发改委发布《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》，提供资金支持 [11][48] - 国际海事组织通过全球航运业净零排放框架，推动绿色甲醇等燃料需求 [16] - 中国氢能联盟预测，2060年碳中和情景下氢气年需求量将达13,030万吨，终端能源消费占比约20% [15] 公司战略与项目目的 - 项目建设世界级零碳智能装备平台，增强节能降碳及绿电制氢产能 [21][22] - 项目旨在攻克AEM制氢设备、材料及高温热泵等行业难点，占领研发高地 [23][24] - 推动公司从专业设备制造商向世界级清洁能源解决方案提供商的战略转型 [24][46] - 优化公司财务结构，支持业务快速发展并降低资产负债率 [25] 市场前景与机遇 - 全球高温工业热泵市场规模预计从2025年约9.55亿美元增长至2032年13.88亿美元 [50] - 全球液冷市场规模到2032年有望激增至211.4亿美元，年均复合增长率预计达33.2% [52] - 全球绿氢市场规模预计从2025年34.63亿美元飙升至2032年393.13亿美元，年均复合增长率约41.49% [53] - 全国有2,543家国家级和省级开发区，碳排放占全国31%，园区降碳市场空间广阔 [13] 技术优势与竞争力 - 公司研发的大温差溴化锂吸收式换热技术成功破解城市集中供热管网输配瓶颈 [18] - 已推出新一代自主知识产权5000Nm³/h电解槽产品，为当前全球最大碱性电解槽单槽产氢规模 [20] - 空冷与液冷技术结合展现集成优势，允许根据气候和成本定制最优温控策略 [19] - 高温热泵技术可实现80-160℃中低温过程加热，是工业锅炉"电气化"替代的重要路径 [17]

零碳园区政策与宏观背景 - 2024年底中央经济工作会议首次提出“零碳园区”概念并明确建立一批零碳园区 [2] - 2025年7月国家发改委等三部委出台《关于开展零碳园区建设的通知》 [2] - 在国家顶层规划和地方省市推动下，零碳园区步入发展快车道并迎来建设热潮 [2] - 零碳园区是实现“双碳”目标的重要抓手，其重要性不言而喻 [2] - 建设“国家级零碳园区”具有重要意义，正当其时 [2] 零碳园区的价值与意义 - 零碳园区已超越节能减碳范畴，正在成为驱动价值创造的新引擎 [3] - 从提升产业竞争力、应用前沿技术系统，到强化品牌招商能力、激活绿色金融资源，园区正在构建高效、韧性、富价值的新兴产业生态共同体 [3] - 零碳园区提供了一个强有力的模式，将清洁能源、智慧基础设施、循环经济及碳管理整合到综合生态系统，对投资者更有吸引力并符合全球贸易发展方向 [2] - 以零碳园区为载体探索“以绿制绿”模式，引导传统产业深度脱碳，赋能新兴产业绿色低碳高质量发展 [3] 当前发展阶段与核心挑战 - 当前中国零碳园区正处于“政策落地、实操推进”的关键阶段，在政策支持与技术创新的双重驱动下稳步发展 [4] - 建设零碳园区需在能源供给、产业结构、基础设施、运营管理、生活方式各方面进行系统性、革命性重塑，是一项复杂而艰巨的挑战 [3] - 零碳园区领域面临标准碎片化、认证不一的障碍，需建立统一、国际认可的标准体系 [11] 合作共赢的生态体系构建 - 绘制零碳园区蓝图绝非单一主体能独立完成，是一场需要“政策、技术、资本、市场同频共振的团体赛” [4] - 迫切需要构建跨越边界、协同共生的“零碳朋友圈”生态圈，涵盖从政策引领、技术破局到金融赋能、产业落地的全方位合作 [4][5] - 零碳园区的实现“不是一场独奏，而是一场交响曲”，呼吁所有参与者缔结成“命运共同体” [5] 中国-东盟区域合作与项目启动 - 中国和东盟所在区域是世界经济增长的重要引擎，也是实现全球碳中和的动力源头 [7] - 活动同期启动中国—东盟零碳园区未来合作伙伴项目，加强园区绿色发展交流、研讨和互鉴 [7] - 项目旨在探索适合各国的园区绿色发展解决方案和减排路径，深化以园区为载体的产业合作和绿色能源供给合作 [7] - 来自缅甸、菲律宾、越南、新加坡、泰国等国的政企代表与中方代表围绕政策机制协同、技术创新等话题进行探讨 [9] 标准体系建设与技术实践 - 《零碳园区建设技术导则》团体标准正式亮相，将填补当前零碳园区领域标准空白，为政府决策、园区规划、企业行动和第三方评价提供关键依据 [14] - BSI向协鑫能科颁发ISO 14064-1温室气体排放核查声明证书，协鑫能科完成上市后首次全价值链温室气体排放认证 [16] - 零碳园区建设是一个复杂的系统工程，需要从顶层设计入手，进行全生命周期的规划和多系统的整合 [12] 实地案例与技术创新 - 新建元零碳馆是园区首个零能耗建筑标杆，本体节能率22%，可再生能源利用率166.68%，获得“零能耗建筑”标识 [18] - 苏州工业园区循环经济产业园是基础设施近零碳转型的“园中园”，其核心特色在于废弃物循环利用与能源梯级利用，成为生态环境部绿色低碳典型案例 [18][19] - 园区内厨余垃圾、热电联产、污水处理厂、分布式光伏及储能电站项目有机互联，互为能量和原料提供者，助力实现近零碳状态 [19]

纪要涉及的行业或公司 * 公司为安科瑞[1] * 行业聚焦于新能源及新型电力系统领域 特别是虚拟电厂 零碳园区 光储充一体化等[5] 核心观点与论据 公司战略与市场聚焦 * 2025年公司战略重点聚焦新能源及新型电力系统市场 80%订单与新能源相关[2][5] * 目标提升细分市场占有率 重点开拓轨道交通 石化 数据中心 建筑及园区等领域 并在轨交行业实现从0到1的突破[2][7] * 海外市场是重要方向 今年海外收入目标为1亿元 增长30%~50% 东南亚市场增长最快 中东地区也有显著发展[6][21] 产品与解决方案 * EMS 2 0和3 0产品是订单的重要抓手 总出货占比约为50%[2][16] * EMS 3 0平台用于吸引客户 再逐步增加传统功能系统 EMS 3 0审计毛利在60%以上 EMS 2 0在50%以上[2][3][19] * 公司正研发AI技术用于设备监测和预测 未来将推出4 0版本 计划在用户达10万家后采用订阅式收费（如每年1万元/家）[6][24][25] * 传统硬件业务增长平稳 公司正将资源更多聚焦于EMS 2 0 3 0及大客户开发[8] 财务表现与展望 * 2025年前三季度营收增长2 59% 达到8 37亿元 归母净利润为1 92亿元 同比增长21 31%[4] * 前三季度毛利率为47 73% 同比上升1 49个百分点 全年毛利率预计约为48%[3][4][18] * 毛利率提升主因是EMS 2 0和3 0占比提升（软件占比高）以及公司降本增效[18] * 项目储备量很大 预计在七八十亿以上 突破性工作将在明后年逐渐体现在收入上[2][11][17] 政策影响与行业趋势 * 新能源行业受430 531等政策影响 光伏装机需求增加 需解决光伏消纳 电能质量和安全问题[13] * 零碳园区政策与公司EMS 3 0目标客户高度契合 为集团客户 学校 医院等提供节能降碳项目带来巨大空间[2][9] * 国家发改委绿电直连及就近消纳政策若打通 公司将成电力系统末端重要标的 EMS系统将成为企业刚需[2][14][29] * 国家能源局推动微电网发展 相关政策预计2026或2027年出台 对公司有利[29] 其他重要内容 下游行业需求与潜力 * 下游行业中 工业类占比38% 建筑类占比37% 园区占比10% 市政类占比10%[15] * 园区领域增长最快 轨道交通虽当前收入约3000万（占比小）但潜力巨大 若多省份项目展开将显著提升收入[10][15] * 石化 轨道交通和园区等行业需求量大 通常需要整套解决方案[12] * 连锁店模式如罗森超市已展开合作 并接触肯德基 华住集团等大型连锁企业[10] 运营模式与竞争力 * 公司采用研发与销售一体化模式 研发团队下沉到销售端直接接触市场需求 有助于切中用户痛点 提高竞争力 并有资格接触央国企客户[2][9] * 公司通过2 0和3 0客户端布局形成强客户粘性 提高复采率并树立标杆效应 促进模式快速复制[14] 未来展望 * 公司对未来3-5年发展充满信心 预计会有突飞猛进的发展 主要驱动力包括政策利好 经济复苏及公司市场占有率低带来的巨大提升空间[14][29] * 四季度业绩预计同比增长 明年希望2 0和3 0版本不断增量 恢复以前的增长目标[28]

活动概况 - 活动于2025年10月20日至21日举办，主题为“零碳园区生态共建、绿色低碳科技创新” [1] - 活动由商务部投资促进事务局组织，吸引了道达尔能源、施耐德电气、LG新能源等世界500强及跨国公司代表参与 [1] - 活动地点包括南通经济技术开发区和如东沿海经济技术开发区，旨在推动跨国企业与地方园区在绿色低碳领域的合作 [1] 园区发展基础与规划 - 南通经济技术开发区坚持生态优先，大力发展“3+1”主导产业和“3+1”未来产业，具备建设零碳园区的坚实基础 [2] - 如东沿海经济技术开发区拥有丰富的风光电资源，风电、光伏、储能等产业发展迅速，为零碳园区建设提供了良好条件 [2] - 企业代表实地调研了通威太阳能（南通）、中天科技、如东风电母港及全球首个重力储能项目 [2] 行业机遇与合作前景 - 零碳园区建设是落实“双碳”战略、推动绿色转型的重要抓手，为国内外企业提供了新的投资机遇和发展空间 [1] - 商务部投资促进事务局将搭建投资合作与交流平台，整合国内外产业与创新资源，推动高质量项目精准对接 [1] - 外资企业认为活动精准对接了绿色发展需求，南通和如东的产业基础及营商环境为在绿电交易、碳管理、氢能应用等领域的合作创造了良好条件 [2]

项目概况与意义 - 靖江特殊钢有限公司“风光储”绿色低碳能源介质供给项目成功并网，是国内首个近零碳炼钢示范工厂[3] - 项目由中车株洲所作为120MW/240MWh构网型高压直挂储能系统的设备总承包，45天内完成设备交付[5] - 项目标志着中信泰富能源与中车株洲所在工商业领域合作的开始，后续将在用户侧新能源项目上继续合作[3] 零碳园区打造 - 项目是国内首例钢铁行业构网型风光储一体化微网示范项目，预计每年提供0.75亿千瓦时绿电，降低碳排放6.24万吨[7] - 通过风、光、储协同耦合电炉负荷，提供覆盖全流程的能源解决方案，园区电网构建为“可自治、可并网、可切换”的韧性架构[8] - 部署构网型储能旨在实现稳电能质量、提绿电占比、保产线连续三大目标[8] 技术亮点 - 高压直挂储能系统省去变压器，系统循环效率突破92%，较常规低压储能效率提升6%，全生命周期内可为业主增加收益约4800万元[10] - 构网型储能具备3倍10秒构网能力，在冲击工况下可实现20ms内快速响应，提供瞬时功率支撑与母线电压稳定[11] - 系统单机容量最大达45MW，可实现100ms内毫秒级并离网平滑切换，具备10秒极速黑启动能力，保障产线零中断[12] - 源网荷储一体化平台将本地绿电消纳率从不足70%提升至95%以上，年增发绿电效益超千万元，运维简化率达90%以上[13] 多元收益与行业突破 - 构网型储能每年可提升绿电消纳16800万千瓦时，结合绿电交易与绿证，实现“降本+增收”的双通道回报[15] - 项目模式可在更多园区复用，以标准化硬件组合、场景化控制策略、园区级调度接口的交付三件套服务高能耗园区[16] - 构网型储能助力微电网降低大电网依赖性，在“源—网—荷—储—碳”协同中兑现动态增容与高比例绿电消纳[16] 公司经验与市场地位 - 中车株洲所将轨道交通领域超20年的高压变流技术经验成功运用至储能领域[17] - 截至2025年9月，公司构网型储能并网容量累计达3GWh，中标容量达5GWh，拥有多个标杆项目实践[17]

零碳园区政策与战略地位 - 零碳园区建设是应对全球气候变化、推动中国"双碳"战略以及助力新一轮产业变革的重要抓手 [2] - 2023年底中央经济工作会议首次提出"零碳园区"概念并明确建立一批零碳园区 [2] - 2024年6月底国家发改委等三部委出台《关于开展零碳园区建设的通知》提出系列政策保障并正式启动国家级零碳园区建设申报 [2] 行业活动与多边合作 - "2025零碳园区未来伙伴多边对话"活动拟定于2025年10月24日在苏州举行由中国能源研究会和能源基金会主办中国能源经济研究院和中国开发区协会联合主办 [2] - 会议规模约150人拟邀请政府部门领导、科研院所、园区代表、能源服务企业、金融与投资机构等 [3] - 活动包括伙伴对话一主题为"缩小绿色鸿沟——政策与机制协同"和伙伴对话二主题为"加速零碳进程——技术和模式创新" [4] - 活动将发起《零碳园区建设技术导则》团体标准并启动2025中国—东盟零碳园区未来合作伙伴项目 [5] 技术与模式创新参与方 - 伙伴对话二聚焦技术和模式创新参与嘉宾包括新加坡裕廊集团高级工程师、泰国能源部能效转型司高级工程师、马来西亚能源委员会高级副主任等 [6] - 园区考察项目包括参观新建元零碳馆、苏州工业园区循环经济产业园、第二污水处理厂分布式光伏发电项目和50MW/100MWh电网侧储能电站 [5][8] 产业链关键企业参与 - 拟邀参会企业覆盖新能源全产业链包括宁德时代、协鑫集团、天能集团、比亚迪、隆基绿能、阳光电源、华为数字能源、施耐德电气等 [11] - 支持单位包括协鑫能科、杭电制造、正信光电等企业 [3]

云南绿色能源资源丰富，电力总装机超过1.67亿千瓦，其中绿色电力装机超1.5亿千瓦，占比超九成；新 能源装机超6800万千瓦，是仅次于水电的第二大电源。 责任编辑：于彤彤 "绿色电力价值不断实现。"云南省能源局局长陈杰表示，云南做好绿证核发交易全覆盖工作，制定完善 绿色电力交易规则，绿电价值逐步体现。 陈杰介绍，自2022年起，云南省发电量跨越4000亿千瓦时大关，预计今年发电量将达4900亿千瓦时，绿 色发电量占比超85%。据统计，截至去年底，云南省可再生能源建档立卡项目近6000个，装机超1.3亿 千瓦，集中式可再生能源发电项目建档立卡容量居全国第一位。今年前8个月向云南核发绿证2.89亿 个，云南省企业购入绿证180.29万个。 为发挥绿色能源优势、推动绿电就地转化，云南积极推进零碳园区建设，同步推进零碳能源供给，制 定"推动绿电直连建设实施方案"，开展绿电直连一体化项目摸底，推动绿电资源就近就地消纳，满足企 业绿色用能需求。 "云南电力市场规模持续扩大，注册主体约9.8万家。"陈杰介绍，去年省内市场交易电量超2000亿千瓦 时，实现交易规模十连增。云南向南方电网区域送电能力达4220万千瓦，"十四五" ...

零碳园区建设驱动力 - 政策与市场共同驱动零碳园区建设需求旺盛 [2][3] - 国家发改委等三部委于今年7月联合发布《关于开展零碳园区建设的通知》明确八项重点任务 [3] - 零碳园区作为示范项目可获得核定总投资额20%的中央预算内资金支持 [3] - 企业实践零碳标准可满足主要客户对供应链降碳要求并获得产品出口竞争优势 [2] 地方建设目标与案例 - 四川省目标2025年建成20个近零碳园区 2027年打造一批零碳工业园区 [3] - 山东省目标2027年建成15个左右省级零碳园区 2030年建成一批 [3] - 云南省今年8月已累计公布三批共15个零碳园区建设名录 [3] - 康芬生物在江苏兴化工业园建设4000多平方米新厂房 利用光伏供能并实现废弃物循环利用 [2] - 鄂尔多斯零碳产业园构建风光互补绿电供给体系 成为工业脱碳范本 [4] 核心评价指标与降碳路径 - 单位能耗碳排放成为零碳园区核心评价指标 需从当前全国平均水平2.1吨/吨标准煤下降90%左右 [6] - 降低单位能耗碳排放主要路径包括增加可再生能源供给 能源消费侧高效利用 构建资源循环利用体系 [6] - 园区可采取三种降碳模式 依托自身新能源产业 针对高能耗行业调节负荷 或利用风光资源招商 [8] 能源结构转型与资源禀赋 - 能源供应方式需因地制宜 取决于本地资源禀赋 [7] - 浙琼合作产业园以生物质发电为主 整合多种清洁能源 预计年生产绿色电力6.4亿千瓦时 清洁能源消费占比96.2% [7] - 海南园区规划引进20个重点项目 总投资额151.13亿元 [7] 智慧化与数字化管理 - AI和数字化技术成为零碳园区破局关键支撑 解决复杂能源调度问题 [10] - 朗新集团发布AI能源大模型实现负荷预测和智慧调度 已在广东山东落地 [10] - 能辉科技与蚂蚁数科合作开展能源AI智能体产业应用 基于时序大模型开展电力交易 [10] - 海尔新能源为工业园定制智慧能源方案 卡奥斯园区年发电量超5000万度 满足35%用电需求 降低产线能耗15%至20% [11] - 数字化管理平台为碳排放核算 源网匹配调节 电力需求侧管理提供数据支撑 [11] 中小企业参与挑战与解决方案 - 中小企业面临资金技术门槛 难以承担零碳改造高成本 [9] - 解决方案包括由园区统一建设能碳运营平台 提供用能监控和碳核算服务 [9] - 金融机构可基于园区整体信用和未来节能收益 为中小企业提供批量化低利率绿色信贷 [9]