王国斌逝世事件概述 - 泉果基金创始人王国斌于2025年11月3日因病逝世，终年57岁 [1][11] - 泉果基金于同日发布讣告，对公司创建和发展所做出的巨大努力和卓越贡献表示感谢 [1] - 公司表示将秉承其思想和精神，以投资者长期价值最大化为宗旨继续运营 [1] 王国斌的职业生涯与行业地位 - 拥有31年证券从业经验，是国内资本市场入行最早的投资老将之一 [6][16] - 在国内率先提出并引领“价值投资”理念，被誉为“企业家型投资者” [6][16][17] - 公募履历分为两段：作为东方红资产管理创始人，打造国内首家券商系资产管理公司并获得业内首张券商资管公募牌照；于2022年创立泉果基金 [6][18] - 职业生涯贯穿中国资管发展史，跨越一二级投资多领域，在行业拥有崇高威望 [16][17] 泉果基金的公司治理与股权结构 - 王国斌离任总经理职务，由任莉代任，任莉拥有丰富的资产管理从业经历 [5] - 泉果基金成立于2022年，注册资本为1亿元 [18] - 股权架构清晰，发起股东为王国斌、任莉、姜荷泽、李云亮，平均从业年限超过24年 [18] - 王国斌和任莉作为最大股东，各持有35%股份，公司设立四个员工持股平台，合计持股近20% [18] 王国斌的投资理念与近期观点 - 投资理念强调价值投资，遵循“把股票当作公司的一部分，把自己当作公司的所有者”的原则 [20] - 认为越是在市场动荡时期，价值投资哲学越有益，能帮助投资者从幻象中提炼现实和智慧 [19] - 在2025年3月的春季策略会上表示对中国经济新周期充满信心，并看好中国在人工智能、创新药、文化创意及高端制造领域的全球竞争优势 [8][19] - 强调做好价值投资需要正确的态度、自律和乐观的情绪 [19] 行业反响与缅怀 - 多位投资界人士发文缅怀，称其是行业的“灯塔”和“领路人” [12][13] - 天风证券研究所所长赵晓光称其为充满智慧与能量的大师级人物，对自己的入行和成长有重要影响 [14] - 友人评价其长期带病奋斗在金融一线，始终对中国未来发展充满信心 [15]

投资评级 - 投资评级为买入（维持）[1] 核心观点 - 公司2025年第三季度利润增长强劲，多业务布局打开成长空间 [1] - 2025前三季度归母净利润同比增长15.22%至2.30亿元，其中第三季度归母净利润同比大幅增长30.72%至0.72亿元 [4] - 全球电动工具市场在2024年大幅回升，出货量同比增长24.8%达到5.7亿台，公司通过海外子公司布局有望受益于行业复苏和获取更多海外订单 [5] - 公司积极打造新能源和高端制造"两翼"业务，新能源业务覆盖锂电池包及户外储能市场，并与蔚来合作换电站业务；高端制造业务济南一机的五轴加工中心机床已实现海外销售 [5] 业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收14.39亿元，同比下降10.89%，毛利率为23.62%，同比下降0.59个百分点 [4] - 2025年第三季度公司实现营收5.25亿元，同比下降1.81%，毛利率为21.05%，同比下降3.52个百分点 [4] - 2025年前三季度扣非归母净利润为1.96亿元，同比增长13.52%；第三季度扣非归母净利润为0.58亿元，同比增长27.71% [4] 财务预测 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为25.59亿元、29.00亿元、32.16亿元 [6] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.22亿元、3.65亿元、3.99亿元 [6] - 预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.73元、0.83元、0.91元，对应市盈率（P/E）分别为20.9倍、18.5倍、16.9倍 [6][8] 业务布局与行业前景 - 公司产品线丰富，涵盖钻夹头、新能源储能锂电池包、PCBA板、开关、精密铸造件等，客户包括史丹利百得、TTI等全球知名品牌 [5] - 公司已提前进行全球化布局，在越南、墨西哥、新加坡设立了海外子公司 [5] - 新能源业务以锂电池包为核心，延伸至电动工具、园林工具、智能家电、便捷交通工具及户外储能市场 [5]

市场整体观点 - 指数突破4000点源自政策发力、经济基本面表现、外部环境缓和等多重积极因素共振[1] - 短期市场可能波动但市场依旧处于慢牛阶段中存在较多投资机会[1] - 市场出现前景看好估值不断走高的小登股和行业低迷估值便宜的老登股分化[1] 投资策略与关注领域 - 未来将持续挖掘具备核心竞争力行业景气度明显改善且当前股价尚未充分定价的优质标的[1] - 重点关注AI机器人储能等科技细分领域[1] - 同时关注高端制造创新药可选消费等方向[1]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大 遗漏。 特别提示： 本合作框架协议仅为公司与中美绿色基金管理有限公司（以下简称"中美绿色基金"）合作意向的表示， 除保密条款、管辖法律和争议解决条款外，对各方无法律约束力。具体合作内容尚未最终确定，需以最 终签署的基金合伙协议及相关法律文件为准，合作事项尚存在不确定性。 拟成立的合伙企业尚处于筹备期，面临政策风险、项目选择风险、项目退出风险等，存在一定不确定 性，存在因决策失误、宏观经济或行业环境发生重大变化，存在再投资失败或亏损等不能实现预期收益 的风险。拟设立的基金尚需取得中国证券投资基金业协会备案，实施过程存在不确定性，存在未能按照 协议约定募集足够资金，不能成功设立或完成备案的风险。 公司将严格防范各方面的投资风险，维护公司及广大股东的利益。公司将严格按照有关法律法规的规 定，履行相应的决策程序并及时披露相关事项的进 展情况。 一、与专业投资机构合作投资的概述 1、为促进上海司南导航技术股份有限公司（以下简称"公司"、"司南导航"）长远发展，充分借助专业 投资机 ...

行业概述与定义 - 功能性碳基材料是指基于碳元素独特结构、通过定向设计与精密调控以实现特定优越性能的新型先进材料[4] - 主要品类包括碳量子点、富勒烯、碳纤维、碳纳米管、碳纳米线、石墨烯等[4] - 材料在导电性、导热性、机械强度和化学稳定性等方面表现优异[4] 市场规模与增长 - 中国功能性碳基材料行业市场规模从2019年的79.92亿元增长至2024年的239.52亿元[1][8] - 2019至2024年期间年复合增长率达到24.55%[1][8] - 下游应用领域普遍具有较高增速，对行业增长驱动力较强[1][8] 产业链结构 - 产业链上游为原材料，包括煤、石油、甲烷、丙烯、黏胶纤维、PAN纤维等[7] - 产业链中游为功能性碳基材料的生产制造环节[7] - 产业链下游应用领域涵盖光伏、风电、半导体、建筑、汽车、船舶、化工、航空航天、体育用品等[7] 主要应用领域 - 航空航天领域用于制造火箭发动机喷管、航天飞机端头帽和机翼前缘热防护系统等关键部件[1][7][8] - 汽车工业中用于刹车盘、制动盘等部件以提高制动性能[1][8] - 其他广泛应用领域包括医学、电子、光伏发电等[1][8] - 2024年中国航空航天行业市场规模为13471.08亿元，同比增长3.62%[7] 行业竞争格局 - 国际巨头包括德国西格里、美国摩根先进材料、法国美尔森及日本吴羽株式会社，主导全球高端市场[9] - 国内代表企业有楚江新材、光威复材、中复神鹰、天奈科技、金博股份、东方碳素等[9] - 国内企业通过自主研发与工艺创新，正逐步缩小与国际领先企业的技术差距[9] 重点企业情况 - 楚江新材业务涵盖铜基新材料和军工碳材料两大板块，2025年上半年其高端装备、碳纤维复合材料营业收入为6.01亿元，同比下降9.62%[9] - 光威复材业务分为碳纤维、通用新材料、能源新材料等六大板块，2025年上半年碳纤维及织物营业收入为6.36亿元，同比下降6.75%[10] 未来发展趋势 - 行业从追求规模转向专注性能突破，致力于开发具备超高导电导热、极端环境稳定的新材料[11] - 应用趋势从工业通用场景向专业化细分市场深度渗透，更注重材料性能与终端应用环境的精确匹配[12] - 绿色低碳化转型体现在原料替代、工艺革新和回收利用三个维度，开发生物质等可再生碳源[13]

峰会背景与定位 - 阿联酋国际投资峰会成立于2011年 由AIM全球基金会发起 原称阿联酋国际投资年会 2024年正式更名并被列入阿联酋国家级重大经贸活动之一 [1] - 峰会由阿联酋外贸部主管主办 外贸部长塔尼·泽尤迪担任峰会主席 旨在搭建战略对话桥梁 链接全球政商精英 [1] - 2024年10月 阿联酋国际投资峰会正式落户中国 肩负推动中阿双向投资与经贸合作的使命 [1] - 首届中国峰会是该峰会在中国首次举办的大型区域会议 是落实中阿高层共识 服务中国高水平对外开放的战略平台 [1] 首届中国峰会核心信息 - 峰会时间定于2025年11月7日至8日 地点在上海静安香格里拉大酒店 [3] - 峰会主题为“解读全球化交织的引擎：从‘走出去’到‘走上去’” [3] - 峰会将聚焦人工智能 绿色能源 数字经济 智慧城市 高端制造等重点领域 [3] - 目标是推动中阿双向投资合作提质升级 助力中国企业深度参与中东及全球市场布局 [3] 峰会核心议题与参与方 - 中国国际科技促进会母基金分会会长 水木资本董事长唐劲草将参与圆桌论坛 [2] - 圆桌论坛主题为《"走上去"战略：从全球工厂到全球创新者》 探讨“双循环”战略如何培育具有全球竞争力的高科技领军企业 [2]

市场整体表现 - 沪指10月收涨1.85%，实现连续6个月上涨，创2014年5月至12月后的最长月线连涨纪录，并一度站上4000点整数关口[2] - 深成指10月收跌1.1%，创业板指收跌1.56%，两大股指均结束此前连续5个月上涨态势[2] - 沪深两市10月累计成交36.4万亿元，日均成交额达2.14万亿元，与8月和9月水平相当[2] - 上证红利指数10月上涨4.88%，创去年12月以来最大月度涨幅，显示红利投资风格回归[2] 主要指数表现 - 北证50指数10月上涨3.54%，科创综指下跌3.87%，科创50指数下跌5.33%，沪深300指数平收[2] - 中证100指数下跌0.17%，中证500指数下跌1.1%，中证1000指数下跌0.9%，中证2000指数上涨0.34%，显示大小盘风格表现均衡[2] 行业表现 - 周期行业领涨，煤炭行业指数10月涨幅达10.02%，年初至今涨幅为1.33[3][4] - 钢铁行业指数10月上涨5.16%，有色金属行业指数上涨5.00%，石油石化行业指数上涨4.73%[4] - TMT行业回调，传媒行业指数10月下跌6.04%，电子行业指数下跌3.53%，计算机行业指数下跌2.28%[5][6][7] - 有色金属行业指数年内累计涨幅达75.90%，在全部行业中位居前列[4] 个股表现 - 海峡创新10月累计上涨107.49%，振德医疗上涨103.6%，成为当月唯二股价翻倍的个股[7] - 平潭发展月内涨幅为99.44%，录得11天8板的走势[7] 机构观点与策略 - 银河证券认为11月A股市场将在政策驱动与外部环境改善支撑下呈现震荡上行格局，投资主线围绕科技自立自强、现代化产业体系建设等[8] - 光大证券建议关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略，包括自主可控、芯片、高端制造等相关概念，以及通信、公用事业、银行等高股息行业[8] - 中方信富报告指出政策重心聚焦于科技自立自强、实体经济升级等维度，科技成长与高端制造将成为中长期领涨主线[9]

市场整体表现 - 沪指10月收涨1.85%，实现连续6个月上涨，创2014年5月至12月后最长月线连涨纪录，并一度站上4000点整数关口 [2] - 深成指与创业板指10月分别收跌1.1%和1.56%，结束此前连续5个月上涨态势 [2] - 沪深两市10月累计成交额达36.4万亿元，因假期因素结束连续三个月攀升势头，但日均成交额仍达2.14万亿元，与8、9月水平相当 [2] - 上证红利指数10月上涨4.88%，创去年12月以来最大月度涨幅，显示红利投资风格回归 [3] 主要指数与风格表现 - 北证50指数10月上涨3.54%，而科创综指与科创50指数分别下跌3.87%和5.33% [2] - 中证100指数下跌0.17%，中证500指数下跌1.1%，中证1000指数下跌0.9%，中证2000指数上涨0.34%，显示大小盘风格表现较9月更为均衡 [3] - 沪深300指数10月平收，新华500指数微跌0.22% [2] 行业表现分析 - 周期行业领涨，煤炭行业指数10月涨幅达10.02%，钢铁、有色金属和石油石化行业指数涨幅分别为5.16%、5.00%和4.73%，分列涨幅榜前四位 [3][4][6] - 有色金属行业指数年初至今累计涨幅已达75.9%，在全部行业中位居前列 [4][6] - TMT行业明显回调，传媒、电子、计算机行业指数10月分别下跌6.04%、3.53%和2.28% [5][7] - 公用事业、银行等行业表现较好，10月涨幅分别为4.47%和4.36% [4][8] 领涨个股与驱动因素 - 海峡创新10月股价累计上涨107.49%，振德医疗上涨103.6%，成为当月唯二股价翻倍的个股 [7] - 煤炭行业上涨诱因包括“冷冬”预期加强、冬储备货情绪偏强，以及旺季国内原煤产量同比降低、需求端支撑较强等因素 [5][6] 机构策略展望 - 机构看好11月A股在政策驱动与外部环境改善下的结构性机会，建议关注科技自立自强、现代化产业体系建设等投资主线 [7][9] - 券商建议采用科技成长与高股息并重的“哑铃”策略，关注自主可控、芯片、高端制造等概念，以及通信、公用事业、银行等高股息行业 [8][9]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入约11.55亿元，同比增长1.03%，创历史新高 [2] - 2025年前三季度归母净利润约1,953.41万元，同比下降79.23% [2] 产能布局与运营 - 越南工厂是海外核心产能枢纽，2025年约70%产品从越南工厂出货 [3] - 墨西哥工厂定位为战略补充型生产基地，产能规模较小，聚焦精准订单交付 [3] - 越南与墨西哥工厂构建“核心产能+战略补充”的协同格局，海外整体产能已充分覆盖美国客户订单 [3] - 供应链向海外转移的阶段性重复投入成本对2024年Q4至2025年Q3利润侵蚀较大，目前该影响已基本吸收完毕 [4] - 随着中山、越南、墨西哥基地协同运营进入稳定期，规模效应将逐步释放，盈利能力有望实现趋势性翻转 [5] 市场战略与展望 - 2025年受对等关税等政策冲击，美国LED照明市场需求短期疲软 [5] - 长期看，北美户外、工业LED照明产品渗透率仍相对较低，处于高速发展阶段，未来市场需求具备较大增长空间 [5] - 公司将持续巩固在北美市场的先发优势，并依托北美大客户渠道逐步渗透至欧洲等区域，实现“以点带面”的扩张 [5] - 公司将继续加大其他新区域开拓力度，进一步拓宽全球业务版图 [5] 新业务投资（洛阳奥维特） - 2025年9月，公司战略入股洛阳奥维特，切入高端制造领域 [2][5] - 洛阳奥维特主要从事轴承及零部件生产销售，核心产品深度绑定机器人关键部件，装配于谐波减速器、行星减速器等 [6] - 奥维特团队规模约100余人，在洛阳建成轴承生产基地，具备量产能力，产品覆盖10大系列 [7] - 公司暂未与奥维特约定具体业绩目标，后续以“跟随市场需求放量”为核心思路，动态推进产能释放与市场拓展 [8] - 奥维特核心竞争优势包括产品质量优势（产品合格率优于行业平均水平）和产品体系丰富（10大系列产品，具备较强定制化能力） [9] - 奥维特核心技术团队成员具备8-15年精密轴承研发与制造经验，在车削、磨削及专用设备改造等方面技术积淀深厚 [9] - 薄壁交叉滚子轴承技术壁垒高，全球范围内可大规模量产企业少，主要供应商集中在日德 [7] - 奥维特与核心人员签订劳动协议并配套竞业限制协议，同时设置两个员工持股平台，通过利益绑定强化核心团队稳定性 [9]

产品表现与规模 - 嘉实基金旗下稀土ETF与稀有金属ETF自2021年成立以来规模显著增长，分别从6.4亿元和6.06亿元增长至超百亿元和超40亿元 [1] - 截至2025年10月底，两只ETF今年以来业绩表现突出，稀土ETF嘉实上涨81%，稀有金属ETF上涨76% [1] - 根据基金三季报，稀土ETF和稀有金属ETF在三季度利润分别为16.34亿元和5.42亿元 [1] 产品定位与差异 - 稀土ETF是稀有金属的一个子集，投资更聚焦；稀有金属ETF覆盖范围更广，包括锂、钛、钨等多种元素 [4][6] - 稀有金属ETF跟踪中证稀有金属主题指数，成分股涉及工业金属、能源金属等，其中上游锂业龙头盐湖股份权重最高 [4] - 稀土ETF嘉实跟踪中证稀土产业指数，成分股中稀土永磁相关企业权重占主导，特别是北方稀土权重最高 [4] - 投资稀有金属主要关注新能源、半导体、航空航天等新兴产业景气度带来的需求 [5] - 稀土ETF的投资价值主要体现在稀土元素的稀缺性及其在新能源、电子、军工等高科技产业中的不可替代性 [5] 行业背景与驱动因素 - 稀土和稀有金属具有"稀缺性+战略性"双重标签，是新能源产业的"血液"、高端制造的"芯片"、国防安全的"基石" [3] - 今年以来稀土主流产品如镨钕氧化物价格持续走强，关键稀土精矿交易价格环比大幅上涨 [7] - 钴、锑、钼等稀有小金属迎来涨价潮，价格涨幅达60%-90% [7] - 商务部于今年10月公布对稀土相关技术实施出口管制的决定，这是继4月份后的第二次管制措施，凸显其战略地位 [7] - 新能源汽车、风电等低碳产业以及人形机器人预计将推动需求增长，预计2027年全球钕铁硼需求增至32.9万吨，年均复合增长率达13% [8] - 商业航天、低空经济、深海科技等新领域的发展将持续提升对高性能稀有金属材料的需求 [8]