红利基金密集限购 - 近期多只红利、高股息主题基金发布限购令，包括景顺长城中证红利低波动100ETF联接、天弘中证央企红利50指数、平安港股通红利优选混合等，单日限购金额多为500万元以上 [1][3] - 限购主因是资金踊跃申购，防御性需求叠加低利率环境使红利资产成为避险港湾，管理人需防范短期资金流入摊薄收益并维持组合稳定性 [3] - 部分基金限购是为分红做准备，限购公告后随即发布分红计划 [3] 红利资产配置逻辑 - 债市波动下股债利差接近4%，凸显红利类资产配置需求，机构和个人投资者吸引力提升 [3] - 新"国九条"政策强化上市公司分红要求，高质量分红或成市场新生态，政策支撑红利资产吸引力 [5] - 南向资金年内净流入超7000亿港元，银行、能源等红利资产为配置重点 [5] 港股红利资产优势 - 港股通高股息指数股息率达7.96%，显著高于中证红利指数(5.57%)、恒生指数、沪深300等，十年期国债收益率仅1.65%凸显比较优势 [5][6] - 美联储降息预期与国内宽松货币政策背景下，资金有望持续流入港股市场，红利投资前景可期 [6] 红利资产投资策略 - 红利资产估值过去两年整体修复，其价值规律有效性得到验证，建议将红利思维内化为"以守为攻"的投资框架 [6] - 不同红利指数表现分化：央国企红利指数在市场下行期突出，红利质量指数在反弹阶段更具弹性，需根据风险偏好多元化配置 [6]

高股息行情回归 - 价值ETF（510030）盘中最高涨幅达1.44%，截至发稿涨1.17%，冲击日线四连阳 [1] - 成份股中基建、金融板块领涨，中国电建涨停，潞安环能涨超6%，华泰证券、中国太保、中信证券等涨超3% [1] 市场环境与策略支撑 - 全球不确定性增强背景下，红利资产因稳定现金流和高股息率形成收益优势，政策鼓励分红且中长期资金入市利好红利板块 [2] - 宏观低利率环境持续，高股息权益资产吸引力未减，5月金融政策增量待落地，A股股利支付率仍有提升空间 [3] - 180价值指数市净率0.85倍，处于近10年41.1%分位点，配置性价比凸显 [3] 机构观点与配置逻辑 - 险资持续加仓高股息红利类资产，未来或增持稳健分红、高ROE属性标的以匹配长期需求 [4] - 高股息资产因股息率高于10年期国债收益率且波动率低，成为避险优选 [5] - 上证180价值指数覆盖60只高股息低估值蓝筹股，含20只"中字头"个股及金融、基建龙头，防御属性强 [5] 指数与成份股特征 - 价值ETF跟踪的上证180价值指数样本股股息率高，包含中国平安、招商银行、工商银行等金融龙头及基建资源板块龙头 [5]