龙星科技集团股份有限公司 公开发行可转换公司债券 www.lhratings.com 联合〔2025〕3205 号 联合资信评估股份有限公司通过对龙星科技集团股份有限公司 主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持龙星 科技集团股份有限公司主体长期信用等级为 AA-，维持"龙星转债" 信用等级为 AA-，评级展望为稳定。 特此公告 联合资信评估股份有限公司 评级总监： 二〇二五年五月二十九日 声 明 一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的 独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信 基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对象的事 实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真 实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，本报告 在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在局限性。 二、本报告系联合资信接受龙星科技集团股份有限公司（以下简称"该 公司"）委托所出具，除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委托关 系外，联合资信、评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、客观、 公正的 ...

董事会决议 - 公司董事会五届一百一十一次会议审议通过三项议案，参会董事9人全票通过所有决议 [1] 提名委员会变动 - 选举刘运宏、王晨皓、陆雯担任公司提名委员会委员，任期至第五届董事会履职届满 [1] ESG管理委员会变动 - 选举王晨皓担任公司ESG管理委员会委员，任期至本届高级管理人员履职届满 [1] 土地收储 - 公司同意将持有的上海市光星路8号土地使用权由松江区人民政府中山街道办事处收储，收储总价未披露具体金额 [1]

白云山 2024 年年度股东大会 广州白云山医药集团股份有限公司 第 1 页 共 48 页 白云山 2024 年年度股东大会 一、本次股东大会由董事会依法负责筹备、召集及召开各项工作。 二、股东及股东代表参加本次股东大会，依法享有本公司《公司 章程》规定的各项权利，依照所持有的股份份额行使表决权。但不得 侵犯其他股东的权益，并认真履行法定义务。 三、股东及股东代表参加本次股东大会应遵守《股东大会议事规 则》，共同维护大会秩序，依法享有发言权、质询权、表决权等各项 权利。 | 目 | | | 录 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 一、会议须知…………………………………………………………3 | | | | | | | 二、会议议程…………………………………………………………5 | | | | | | | 三、会议议案…………………………………………………………7 | | | | | | | 2 | 第 | 页 | 共 | 48 | 页 | 四、出席本次股东大会现场会议的股东及股东代表，应在办理会 议登记手续时出示或提交本人身份证或其他能够表明其身份的有效证 ...

行业概况 - 2024年63家上市物企营收总额2938.7亿元，同比增长4%，营收均值和中位数分别为46.65亿元和17.4亿元，同比增长4%和11.3% [1][17] - 行业分化加剧，头部物企碧桂园服务营收439.9亿元，与最小物企差值达117.7倍，各梯队内首尾落差显著（头部3.4倍、中型4.5倍） [21] - 恒生港股通物业服务及管理指数年内下跌5.8%，落后恒生指数26个百分点，与地产板块同频共振 [2] 资本市场表现 - 央国企物企平均股价涨幅35.1%，显著优于民营物企的-10.7%，抗风险能力凸显 [4] - 上市物企分红总额129.5亿元，平均分红率91.3%，66%企业股息率超5%，润华服务达21.68% [7][9] - 市盈率从2023年9.7倍回升至9.9倍，央国企估值维持高位，百亿市值企业增至7家 [11][14] 运营规模 - 在管面积同比增长6.3%至76.6亿㎡，小型物企增速最快（7.6%），头部物企增速下滑最猛（-7.5个百分点） [35][36] - 合约面积增速放缓至2%，合约在管比降至1.30倍，头部物企仍保持1.34倍高位 [40][46] - 第三方在管面积占比61.8%，万物云、雅生活等企业占比超80%，头部企业主动退出低效项目（如中海物业退盘4450万㎡） [63] 盈利能力 - 行业毛利率下降1.2个百分点至19%，净利率降至4.2%，头部物企净利率5%仍领先 [65] - 资产减值计提增速收窄至2.8%，但头部物企计提均值达12.1亿元，同比增长28% [69] - 人均管理面积增至8536㎡/人，但人均净利润下降15.1%至1.1万元，29家物企减员近4万人 [91][93] 业务结构 - 基础物管收入占比提升1.7个百分点至67.8%，大型物企占比最高达78.5% [101][104] - 社区增值服务收入下降4.3%，坪效降至5.9元/㎡，但万物云二手房经纪收入增长101% [107][113][117] - 非居业务中商业/办公服务收入增长6.1%，万物云商写收入115.4亿元；公建服务华润万象生活增速达36% [120][123][126] 企业梯队 - 头部9家企业营收超100亿元，TOP3为碧桂园服务（439.9亿）、万物云（362.2亿）、绿城服务（185.3亿） [20][21] - 梯队格局稳定但内部竞争激烈，中型物企名次变动率72.4%，小型物企达86.4% [23][27][28] - 华润万象生活、招商积余等央国企在市值、盈利、ESG等多榜单居前 [142][145][147] 运营效率 - 管理费率下降0.5个百分点至9.2%，中海物业通过机器人应用提升效率超30%，招商积余巡检效率提升26% [97][100] - 单城市在管面积均值增长3.6%至151.2万㎡，8家企业超过均值 [94] - 现金及等价物同比下降6.9%至1137.3亿元，大型物企降幅最大（-12.9%） [84][88]

财务状况 - 2024 年应收账款坏账准备计提比例同比持平，一年以上应收账款占比约 14%，整体增长较缓，公司采取多项措施控制增长，暂无引入商业保理公司和开展应收账款资产证券化计划 [1] - 2024 年应收账款和合同资产前五大公司占期末余额合计数的比例为 55.34%，主要为军品客户及人影办等 [2] - 2024 年资产负债率 47%，同比保持稳定，目前债务结构符合公司发展规模和资金需求，暂无发行绿色公司债计划 [2] - 2024 年研发投入 6941 万元，研发费用率 7.51% [3] - 2024 年年报显示公司应收账款为 5.26 亿元，规模较大，但坏账风险较小，公司采取多项措施加大催收力度 [4] - 2024 年公司营收中增长最快的业务板块是军用小型固体火箭业务，营业收入同比增长 50.43% [7] - 2024 年人影业务板块收入占公司营业收入的 30.47%，市场占有率多年来保持行业第一位置 [10] 业务发展 - 公司正积极探索人工影响天气业务领域多场景化应用，与“一带一路”国家就增雨防雹火箭业务开展了交流 [2] - 公司相关产品参加了历年来的珠海航展 [3] - 公司暂未涉及探空火箭重复使用技术、智能人影作业系统等业务 [3] - 公司暂不涉及碳化硅纤维生产过程清洁化、火箭弹包装材料可降解化等业务 [4] - 公司未涉及军用技术民用化、参与国家应急管理部防灾减灾项目等相关项目 [4] - 从短期看光伏行业市场竞争格局严峻，长期看好热场材料需求持续增长，公司将加大研发投入，推出更多高性能、高附加值产品 [6] - 公司在热场材料领域推进工艺技术改进，降本增效，拓展市场，推进碳陶刹车盘等新产品开发 [8] - 目前公司人影产品已实现少量出口，未来将围绕“一带一路”战略拓展国际市场 [10] 公司管理 - 公司成立了 ESG 工作小组，有序推进 ESG 相关工作，各部门负责人参与日常管理 [8] - 公司制定分红方案时考虑盈利状况、未来发展战略、资金需求、股东诉求和市场分红水平，探索一年多次分红模式，已授权董事会开展 2025 年半年度分红工作 [8] - 公司主要股东持股情况稳定，上市前 9 家股东仍持有股份并在前十大股东地位，后续将做好经营管理和科研生产工作 [10] - 公司内部建立了市场化的激励约束机制，绩效收入和经营业绩强关联 [11][12][12] 业绩相关 - 2024 年公司为应对市场竞争加大市场开拓力度，销售费用上升；管理费用正常波动；财务费用因募集资金支出、利息收入降低和计提可转债利息费用上升，未来将采取措施管控费用 [6] - 公司业绩下滑主要受光伏行业波动、炭/炭热场材料市场竞争加剧影响，后续将围绕提质增效目标，加大研发投入，推进新产品开发，降本增效，拓展新市场 [11][12][12][13] 债券与股价 - 鉴于“天箭转债”发行上市时间短，距离存续届满期尚远，公司管理层综合考虑多因素，截至目前未向下修正转股价格，后续将综合研判 [9][10]

会议基本信息 - 会议名称：2024 年度网上业绩说明会 [2] - 会议时间：2025 年 5 月 16 日 15：00 至 16：30 [2] - 会议地点：全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net） [2] - 接待人员：董事长陈粤平、董事兼总经理王伯廷、独立董事纪传盛、保荐代表人潘杨阳、副总经理兼董事会秘书黄文胜、财务总监王丽容 [2] 业务影响相关 - 美国关税政策短期内未对公司业务造成直接影响，但下游部分出口企业客户或间接影响公司，公司将关注市场和政策变化并调整策略 [2][3] - 2025 年国家补贴 12 类家电以旧换新政策有助于家电行业消费增长，提升原材料市场需求，公司将把握机遇提升业绩与社会效益 [3] 生产工艺与技术相关 - 目前公司生产线全面采用 DCS 系统，实现生产设备实时监控、故障自动报警与诊断分析，未来将推进产业数智化升级 [3] - 公司提前研究行业技术趋势，加强市场调研，结合市场与研发进行产品立项评估，引进高端技术人员确保技术领先 [4] 公司战略相关 - 公司以聚苯乙烯产业为基础拓展至其他合成树脂领域并纵深改性开发，利用资本平台探索兼并收购机会提升竞争力 [3] - 公司发展高附加值、高技术壁垒的高分子新材料业务，从产品、技术、人才等方面激发潜能推动产业升级 [4] ESG 管理相关 - 公司建立由董事会领导、战略委员会统筹、各职能部门联合执行的 ESG 工作管理机制，详情参阅《2024 年度 ESG 报告》 [5] 股价相关 - 股票价格受多种因素影响，公司将围绕战略提升竞争力，通过股份回购、现金分红等回报投资者 [4]

房地产行业现状与趋势 - 房地产行业连续三年处于缩表周期，2024年上市公司总资产均值1489.2亿元同比下降11.5%，净资产均值328.6亿元同比下降12.6%，资不抵债企业数量持续增加[2] - 2024年上市房企营收均值297.4亿元同比下降21.0%，净利润均值-31.2亿元，亏损企业占比达68.1%，负债率指标全面恶化[2] - 核心城市新房销售呈现修复态势，聚焦此类区域且具备不动产运营与服务能力的企业更易获得投资者青睐[3] 物业行业表现与策略 - 2025年物业上市公司总市值2789.77亿元，央国企市值均值较2024年初上涨19.52%，民企下跌2.05%，差距达21.57个百分点[4] - 2024年物业上市公司营收均值45.97亿元同比增长4.01%，央国企增速6.57%显著高于民企的2.94%，但净利润均值1.91亿元同比下降20.20%[4] - 行业集中度提升，管理面积均值1.48亿平方米同比增长6.24%，头部企业通过"减量提质"策略探索社区服务等新业务[5] 资本运作与技术应用 - 35家物业上市公司2024年现金分红总额144.60亿元创历史新高，13家企业实施股票回购金额10.53亿元[5] - 物业企业通过AI技术降本增效，并强化ESG管理以实现长效发展[5]

中信银行股份有限公司 会议资料 二〇二五年六月二十日 会 议 议 程 会议召开时间：2025年6月20日（星期五）9:30 议案三：关于《中信银行股份有限公司 2024 年度利润分配方案》的议案 ... 7 议案四：关于《中信银行股份有限公司 2025 年固定资产投资预算方案》的议 议案八：关于《中信银行股份有限公司董事会 2024 年度工作报告》的议案16 议案九：关于《中信银行股份有限公司监事会 2024 年度工作报告》的议案26 汇报事项三：中信银行股份有限公司监事会对董事会及其成员 2024 年度履职 汇报事项四：中信银行股份有限公司监事会及其成员 2024 年度履职评价报告 汇报事项五：中信银行股份有限公司监事会对高级管理层及其成员 2024 年度 汇报事项六：中信银行股份有限公司 2024 年度大股东股权管理情况报告 110 议案一：关于《中信银行股份有限公司2024年年度报告》的 议案 各位股东： 根据相关监管规定和本行章程要求，《中信银行股份有 限公司 2024 年年度报告》已经 2025 年 3 月 26 日召开的董 事会会议审议通过，现提请股东大会审议。报告具体内容请 参见 2025 年 ...

公司业绩概况 - 2024 年实现营业收入 45,925.64 万元，同比增长 37.84%；归属于上市公司股东的净利润为 2,862.37 万元，同比增长 126.42%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 1,208.8 万元，同比增长 109.09%，实现扭亏为盈 [3] 业绩扭亏为盈原因 - 营业收入增加，销售网络下沉，扩大市场占有率，业务结构调整，社区景观类设计业务占比逐年下调，2021 - 2024 年分别为 82.23%、75.13%、73.34%、71.97%，建筑设计类、工程总承包类业务 2024 年首次实现收入 [2][3] - 实施降本增效措施，毛利率提升，收入同比增长 37.84%，成本增幅仅 7.7%，毛利率同比提升近 14 个百分点 [3] - 加强应收账款回收管理，计提信用减值损失金额 4,983.02 万元，同比下降 34.3% [3] 业务结构调整 - 社区景观类设计业务占比逐年下调，2021 - 2024 年分别为 82.23%、75.13%、73.34%、71.97%，建筑设计类、工程总承包类业务 2024 年首次实现收入，业务结构逐步优化、稳定 [2][3] - 发展市政公共、文化旅游业务，细分业务涵盖市政绿地、城市更新等领域，未来将提升市政、文旅等新兴业务收入占比 [3] 主营业务情况 - 主营业务为提供以整体性解决方案为核心的景观设计业务、建筑设计业务和园林绿化工程总承包（EPC）业务，提供全过程高品质系统服务 [4] - 拥有风景园林工程设计专项甲级资质等，下属控股子公司雅思设计拥有多项资质，构建了完备的全过程咨询服务能力体系 [4] 特定业务情况 - EPC 业务实现营业收入 1,885.7 万元，占营业收入 4.11%，数字科技产品目前暂未产生直接收益 [4] - 低碳社区部分项目实现碳汇能力提升 20% - 30%，海绵城市项目应用雨水收集与循环利用系统等技术 [6] 业务发展目标与计划 - 未来 3 年提升 EPC 业务和数字科技产品收入增长，通过加强项目储备与拓展等提升市政、文旅等新兴业务收入占比 [3][4] - 加速技术成果商业化，通过投资合作等方式拓展业务机会，构筑数字科技新生态 [5] - 成立 ESG 工作小组，完善 ESG 治理体系，提升 ESG 管理水平 [6]

财务表现 - 2024年实现营业净收入266.41亿元，同比增长0.9% [1] - 归母净利润122.88亿元，同比增长1.2%，扣非后归母净利润同比增长2.75% [1] - 总资产达1.49万亿元，较上年末增长6.87% [1] - 吸收存款1.09万亿元，贷款与垫款总额7552.19亿元 [1] - 不良贷款率0.97%，与上年度持平 [3] - 资本充足率17.15%，较上年同期的15.74%提升 [3] - 2024年累计派发现金红利41.66亿元，分红率33.91%，较上年度提升3.81个百分点 [9] 业务发展 - 科技型企业贷款余额1149.84亿元，较上年末增长24.29% [4] - 科技型企业贷款客户数4278户，较上年末增加30.63% [4] - 绿色信贷余额843.35亿元，较上年末增长37.28% [5] - 普惠小微贷款余额866.08亿元，较上年末增长11.14% [6] - 涉农贷款余额677.87亿元，较上年末增长2.12% [6] - 个人客户数2473.22万户，较上年末增长6.39% [6] - 零售金融资产余额7953.18亿元，较上年末增长6.63% [6] - 理财产品总规模1783.96亿元，保持全国农村金融机构首位 [6] 战略布局 - 构建"三农"金融为本色的普惠金融服务体系 [4] - 打造以科创金融为特色的科技金融服务体系 [4] - 建立以绿色金融为底色的可持续发展金融服务体系 [4] - 推进"鑫动能"战略新兴客户培育，构建"鑫生态"服务联盟 [5] - 建成55家养老金融特色网点，千家"心家园"公益服务站实现上海全覆盖 [6] - 个人线上渠道用户数达649.63万户，电子渠道承载96.30%理财和97.74%基金交易 [7] 市场地位 - 全球银行业排名第128位，中国银行业排名第23位 [8] - 连续四年蝉联城区农商银行综合评价第一 [9] - 入选国有企业上市公司ESG"先锋100指数" [9] - 证券投资基金持股总数达4.35亿股，较年初大幅净买入 [11] - 上市以来累计派发现金股利165.20亿元，为IPO募集资金总额的1.92倍 [11]