报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金受PPI超预期影响打压降息预期，趋势强度为 -1 [2][8] - 白银小幅回落，趋势强度为 -1 [2][4] - 铜因美元回升价格承压，趋势强度为 0 [2][10] - 锌短期震荡，趋势强度为 0 [2][13] - 铅因库存减少价格获支撑，趋势强度为 0 [2][16] - 锡区间震荡，趋势强度为 -1 [2][19] - 铝震荡运行，氧化铝小幅下跌，铸造铝合金跟随电解铝，三者趋势强度均为 0 [2][23] - 镍矿端支撑逻辑削弱，冶炼端逻辑限制弹性，不锈钢多空博弈加剧，钢价震荡运行，二者趋势强度均为 0 [2][26] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 基本面跟踪 - 沪金2510昨日收盘价778.70，日涨幅0.13%，夜盘收盘价774.54，夜盘涨幅 -0.55%；Comex黄金2510昨日收盘价3382.30，日涨幅 -0.72% [5] - 沪银2510昨日收盘价9286，日涨幅 -0.15%，夜盘收盘价9197.00，夜盘涨幅 -1.31%；Comex白银2510昨日收盘价38.035，日涨幅 -1.34% [5] - 黄金ETF持仓减少3，白银ETF持仓减少28 [5] - 沪金库存增加300千克，Comex黄金库存增加5414金衡盎司；沪银库存增加15684千克，Comex白银库存不变 [5] 宏观及行业新闻 - 美PPI打压降息预期，美股涨势消退，美债、黄金下跌，美元反弹 [7] - 美国7月PPI环比飙升至0.9%，创三年新高，同比升至3.3%，交易员略微下调9月降息押注 [9] 铜 基本面跟踪 - 沪铜主力合约昨日收盘价78950，日涨幅 -0.54%，夜盘收盘价78940，夜盘涨幅 -0.01%；伦铜3M电子盘昨日收盘价9777，日涨幅0.00% [10] - 沪铜主力合约昨日成交51734，较前日变动 -315，持仓152341，较前日变动 -6536；伦铜3M电子盘昨日成交14623，较前日变动2423，持仓269000，较前日变动828 [10] - 沪铜期货库存24434，较前日变动1634；伦铜期货库存155850，较前日变动 -25，注销仓单比7.09%，较前日变动 -0.32% [10] 宏观及行业新闻 - 美国7月PPI环比飙升至0.9%，创三年新高，同比升至3.3%，贝森特称并非呼吁降息，只是讨论中性利率模型，美联储票委穆萨莱姆表示现在判断下月是否支持降息还太早 [10] - 6月智利铜产量下滑致对华出口回落，7月明显回升，中国2025年7月未锻轧铜及铜材进口量为48万吨，连续两个月增加，较去年同期增加9.6%，1 - 7月累计进口量为311.3万吨，同比减少2.6% [10][12] - 智利Codelco获批准恢复El Teniente铜矿部分作业，6月铜产量同比增长17%，攀升至120200吨；PT Smelting冶炼厂制氧设备故障，检修期延长 [12] 锌 基本面跟踪 - 沪锌主力收盘价22480，较前日变动 -0.53%；伦锌3M电子盘收盘价2811.5，较前日变动 -1.28% [13] - 沪锌主力成交量78030，较前日变动 -315，持仓量80798，较前日变动 -5188；伦锌成交量6970，较前日变动 -1594，持仓量193713，较前日变动 -588 [13] - 上海0锌升贴水 -50，较前日变动5；LME CASH - 3M升贴水 -1.5，较前日变动3.26 [13] 新闻 - 贝森特认为日本央行应加息以控制通胀问题，约42%的经济学家预计日央行将在10月加息，另有三分之一的人预计将在明年1月采取行动 [13] - 洛杉矶港7月吞吐量创历史新高，贸易商赶在特朗普关税生效前抢先发货 [13] 铅 基本面跟踪 - 沪铅主力收盘价16770，较前日变动 -0.95%；伦铅3M电子盘收盘价1988，较前日变动 -1.39% [16] - 沪铅主力成交量45616，较前日变动16679，持仓量51370，较前日变动1946；伦铅成交量4632，较前日变动 -935，持仓量154530，较前日变动682 [16] - 上海1铅升贴水 -30，较前日变动5；LME CASH - 3M升贴水 -42.01，较前日变动 -3.28 [16] - 沪铅期货库存61784，较前日变动 -751；LME铅库存261675，较前日变动 -550 [16] 新闻 - 美国7月PPI环比飙升至0.9%，创三年新高，同比升至3.3%，贝森特称并非呼吁降息，只是讨论中性利率模型，美联储票委穆萨莱姆表示现在判断下月是否支持降息还太早 [17] 锡 基本面跟踪 - 沪锡主力合约昨日收盘价267420，日涨幅 -0.89%，夜盘收盘价266550，夜盘涨幅 -0.76%；伦锡3M电子盘昨日收盘价33435，日涨幅 -0.79% [20] - 沪锡主力合约昨日成交45190，较前日变动3475，持仓23456，较前日变动 -1914；伦锡3M电子盘昨日成交180，较前日变动 -9，持仓13988，较前日变动53 [20] - 沪锡期货库存7422，较前日变动 -8；伦锡期货库存1830，较前日变动50，注销仓单比6.57%，较前日变动 -0.38% [20] 宏观及行业新闻 - 美PPI打压降息预期，美股涨势消退，美债、黄金下跌，美元反弹 [21] - 美国7月PPI环比飙升至0.9%，创三年新高，同比升至3.3%，交易员略微下调9月降息押注 [21] 铝、氧化铝、铸造铝合金 基本面跟踪 - 沪铝主力合约收盘价20715，较前日变动 -75；LME铝3M收盘价2624，较前日变动16 [23] - 沪铝主力合约成交量97989，较前日变动15911，持仓量202961，较前日变动 -13505；LME铝3M成交量11004，较前日变动 -335 [23] - 沪氧化铝主力合约收盘价3240，较前日变动10，成交量381819，较前日变动211077，持仓量158619 [23] - 铝合金主力合约收盘价20140，较前日变动 -60，成交量1639，较前日变动 -299，持仓量8312，较前日变动 -332 [23] 综合快讯 - 美国7月PPI环比飙升至0.9%，创三年新高，同比升至3.3%，交易员减少对美联储9月降息的押注 [25] - 美联储主席两位新晋候选人支持大幅降息 [25] 镍、不锈钢 基本面跟踪 - 沪镍主力收盘价121200，较前日变动 -1140；不锈钢主力收盘价13025，较前日变动 -105 [26] - 沪镍主力成交量102257，较前日变动12747；不锈钢主力成交量160562，较前日变动238 [26] - 1进口镍122700，较前日变动 -450；俄镍升贴水500，较前日变动0；镍豆升贴水2550，较前日变动0 [26] 宏观及行业新闻 - 3月3日加拿大安大略省省长福特或停止向美国出口镍 [26] - 4月27日中国恩菲EPC总承包的印尼CNI镍铁RKEF一期项目进入试生产阶段 [27] - 印尼IMIP工业园区被发现环境违规行为，可能被处以罚款并进行审计 [27][28] - 印尼计划将采矿配额期限从三年缩短至一年 [28] - 印尼镍矿开采商协会透露2025年工作计划和预算产量为3.64亿吨，高于2024年 [28] - 印尼某镍铁冶炼产业园因亏损暂停部分产线生产，预计影响镍铁产量约1900金属吨/月 [28][29] - 印尼能源与矿产资源部要求矿产和煤炭开采公司重新提交2026年工作计划和预算 [29] - 山东某钢厂因产能限制开启检修，减少热轧板卷供应 [29]

美股市场表现 - 标普500指数微升0 03%续创收盘新高 道琼斯指数微跌0 02% 纳斯达克指数跌0 01% [1] - 标普500指数11个板块中七个下跌 按远期市盈率计算当前估值较20年均值高出近四成 [1] - 英特尔股价飙升7 4% 因特朗普政府考虑入股该芯片制造商 [2] - 亚马逊和奈飞涨逾2% 微软 英伟达 Alphabet和Meta小幅上涨 特斯拉跌逾1% 苹果小幅下跌 [2] - 思科系统下跌1 6% 因业绩指引基本符合预期但未能提振投资者信心 [2] - 迪尔公司下跌6 8% 因季度利润下降并下调全年指引 [3] - 蔻驰母公司Tapestry大跌15 7% 因全年盈利预期不及预期 [3] 经济数据与通胀 - 美国7月PPI环比上涨0 9% 为三年来最大单月升幅 远高于市场预期的0 2% [1] - 7月PPI同比升幅3 3% 超出预期的2 5% 核心PPI环比涨幅0 9% 同比上涨3 7% [1] - 市场对美联储今年下半年降息的押注从63个基点降至56 7个基点 但仍完全消化9月降息25个基点的预期 [2] - 截至8月9日的一周首次申领失业救济人数减少3000人至22 4万人 持续申领人数降至195万人 [2] 大宗商品市场 - 纽约商品交易所WTI原油期货主力合约收涨2 09% 报每桶63 96美元 [3] - 伦敦布伦特原油期货主力合约涨1 84% 报每桶66 84美元 [3] - COMEX黄金期货主力合约收跌0 74% 报每盎司3383 2美元 [3] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收跌2 13% [3] - 理想汽车 虎牙跌逾4% 小鹏汽车 网易 蔚来 阿里巴巴跌近4% 京东 百度跌近3% [3]

美股市场整体表现 - 隔夜美股三大指数涨跌不一 道琼斯工业平均指数微跌0.02%至44911.26点 标准普尔500指数小幅上涨0.03%至6468.54点 连续第三个交易日创下历史新高 纳斯达克综合指数微跌0.01%至21710.67点 [1] 宏观经济数据与货币政策预期 - 美国7月生产者价格指数（PPI）环比上涨0.9% 远超市场预期的0.2% 同比涨幅达3.3% 创2022年6月以来最大单月涨幅 [2] - PPI数据超预期引发市场对美联储未来货币政策路径的重新评估 市场对美联储9月降息的预期降温 CME FedWatch工具显示的9月降息概率从接近100%小幅下滑至92% [2] - 经济学家指出 PPI报告可能预示着企业将关税成本转嫁给消费者 从而推高未来物价 [2] 科技股表现 - 科技巨头股价表现分化 亚马逊涨2.86% 谷歌涨0.39% 微软涨0.36% Meta涨0.26% 英伟达涨0.24% 而苹果和特斯拉则分别下跌0.24%和1.12% [3][4] - 英特尔尾盘拉涨超7% 市场传闻特朗普政府正与英特尔谈判 可能通过入股方式支持其扩大美国本土半导体制造 [6] - 苹果公司宣布其智能手表的血氧追踪功能重返美国市场 该功能将作为iOS 18.6.1和watchOS 11.6.1软件更新的一部分推出 [10] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数跌2.13% 热门中概股普遍下跌 [4] - 具体个股方面 拼多多跌1.62% 小米集团-ADR跌1.98% 百度集团跌2.57% 京东集团跌2.86% 腾讯控股-ADR跌2.97% 阿里巴巴跌3.64% 比亚迪股份-ADR跌3.69% 网易跌3.88% 美团-ADR跌3.92% [5] 知名投资机构动态 - 伯克希尔哈撒韦公司二季度持仓报告显示 其新建仓503.9万股联合健康股票 季度末总价值达15.7亿美元 受此影响 联合健康盘后股价涨幅达9% [7] - 伯克希尔哈撒韦同期还开仓了钢铁制造商Nucor 户外广告公司Lamar Advertising和安防公司Allegion等个股 [7] 大宗商品市场 - 国际贵金属期货普遍收跌 COMEX黄金期货跌0.76%报3382.30美元/盎司 COMEX白银期货跌1.47%报38.04美元/盎司 [8] - 原油市场强劲上涨 纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格上涨1.31美元至每桶63.96美元 涨幅为2.09% 10月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.21美元至每桶66.84美元 涨幅为1.84% [8] 国际政治事件 - 美国总统特朗普与俄罗斯总统普京的会晤备受市场关注 特朗普表示会晤有“25%的几率”不成功 但他相信普京有意愿就俄乌冲突达成协议 市场对会晤结果持期待与谨慎并存的态度 [9]

比特币价格表现 - 比特币价格于8月13日创历史新高突破123500美元（约158000新元）[1] - 价格在7月14日曾达到123205.12美元高位[1] - 截至当日北京时间上午8时38分报价124000美元（约158600新元）[1] 加密货币市场格局 - 比特币市值约2.5万亿美元占据主导地位[3] - 以太币市值近5750亿美元位列第二[3] - 两者合计占全球加密货币交易总量70%[3] 价格上涨驱动因素 - 美国总统特朗普推动的友好立法环境促进比特币稳步上涨[3] - Strategy等上市公司大量储备比特币提升市场需求[3] - 机构通过ETF持续资金流入形成结构性买盘[3] - 美国通胀数据符合预期强化美联储9月降息预期[3] 市场联动特征 - 加密货币与主流股指呈现正相关关系[3] - 投机性资产与股市受相同乐观情绪推动[3] - 以太币与股市联动性强于比特币[3] - 企业财务部门买盘推动以太币上涨[3] 机构参与动态 - 上市公司储备策略蔓延至以太币等竞品[3] - 资产管理公司等结构性买盘支撑需求基础[3] - 加密资产研究机构指出机构参与度持续深化[3]

美股市场表现 - 8月14日晚美股集体低开，道指跌0.4%，纳指跌0.27%，标普500指数跌0.25% [1] - 美股芯片股普跌，费城半导体指数跌超1%，Coherent暴跌超20%，安森美半导体、莱迪思半导体、艾玛克技术大跌超3%，恩智浦、迈威尔科技、德州仪器、AMD、阿斯麦ADR跌超1%，台积电ADR跌近1% [3] - 热门中概股全线下挫，纳斯达克中国金龙指数跌1.9%，小鹏汽车大跌超5%，理想汽车、蔚来、BOSS直聘、文远知行跌超4%，阿里巴巴、金山云、名创优品、霸王茶姬跌超3%，网易、哔哩哔哩、百度、好未来、万国数据等跌超2% [3] 加密货币市场表现 - 比特币跌超3%，跌破120000美元，以太坊也跌超3%，雪崩币更是大跌逾6% [4] - 近24小时内，全球加密货币超21万人爆仓 [6] - 1小时爆仓1.39亿美元，4小时爆仓6.37亿美元，12小时爆仓7.70亿美元，24小时爆仓10.47亿美元 [7] - 最大单笔爆仓单发生在Bybit - BTCUSD价值1000万美元 [7] 贵金属市场表现 - 现货黄金跌0.4%，现货白银跌1% [7] - 伦敦金现跌0.42%，伦敦银现跌1.17%，COMEX黄金跌0.62%，COMEX白银跌1.46% [8] - SHFE黄金跌0.44%，SHFE白银跌1.21% [8] 能源化工市场表现 - NYMEX WTI原油涨1.68%，ICE布油涨1.57%，ICE轻质低硫原油涨1.26% [8] - INE原油涨0.91%，INE低硫燃料油跌0.17%，NYMEX天然气涨0.18% [8] 美国经济数据 - 7月美国生产者价格指数（PPI）环比上涨0.9%，为2022年6月以来最大单月涨幅，高于预期的0.2% [9] - 核心PPI环比上涨0.9%，高于预期的0.3%；剔除食品、能源和贸易服务后的指数上涨0.6%，为2022年3月以来最大涨幅 [9] - PPI同比上涨3.3%，为2月以来最大12个月涨幅，远高于美联储2%的通胀目标 [10] 美联储官员表态 - 旧金山联储主席玛丽·戴利反对在9月议息会议上实施50个基点的大幅降息，认为政策调整应该是渐进的 [11] - 戴利表示今年降息两次是合理的预期，如果劳动力市场更加脆弱，今年剩余三次会议都降息也可能是合适的 [12] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克认为2025年降息一次将是适宜的 [12] - 美国财政部长斯科特·贝森特表示要达到中性利率，大约需要降息150个基点 [12]

半导体行业市场表现 - 费城半导体指数下跌超过1% [2] - Coherent公司股价暴跌超过20% [2] - 安森美半导体、莱迪思半导体、艾玛克技术股价均大跌超过3% [2] - 德州仪器、AMD、阿斯麦ADR股价下跌超过1% [2] - 台积电ADR股价下跌接近1% [2] 中概股市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数下跌超过2%，报7588.86点，下跌160.76点，跌幅2.07% [2][3] - 小鹏汽车和阿里巴巴股价下跌超过4% [2] - 哔哩哔哩股价下跌超过2% [2] 加密货币市场动态 - 比特币价格报$118618.1，24小时下跌2.08% [4] - 以太坊价格报$4657.66，24小时上涨0.19% [4] - Solana价格报$195.72，24小时下跌0.46% [4] - XRP价格报$3.1147，24小时下跌4.14% [4] - 最近24小时内，全球加密货币市场有超过21万人爆仓，爆仓总金额达9.96亿美元 [4][5] - 过去12小时爆仓金额为7.90亿美元，过去4小时爆仓金额为6.40亿美元，过去1小时爆仓金额为2241.37万美元 [5] 美国宏观经济数据 - 美国7月生产者价格指数同比上涨3.3%，较前月的2.3%大幅上升，为今年2月以来最高水平，远超市场预期的2.5% [5] - 美国7月生产者价格指数环比上涨0.9%，为2022年6月以来最大涨幅，预期为0.2%，前值为0 [5] - 美国7月核心生产者价格指数同比上涨3.7%，为2月以来最高水平，预期为3%，前值为2.6% [5] - 美国7月核心生产者价格指数环比上涨0.9%，为2022年4月以来最大涨幅，预期为0.2%，前值为0 [5] 美联储政策预期 - 旧金山联储主席玛丽·戴利明确表示反对在9月议息会议上实施50个基点的大幅降息 [6] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，他认为2025年降息一次将是适宜的 [6] - 美国财政部长斯科特·贝森特表示，模型表明“中性”利率比当前水平低大约1.5个百分点 [6]

半导体行业表现 - 费城半导体指数下跌超过1% [2] - Coherent股价暴跌超过20% [2] - 安森美半导体、莱迪思半导体、艾玛克技术均下跌超过3% [2] - 德州仪器、AMD、阿斯麦ADR下跌超过1% [2] - 台积电ADR下跌接近1% [2] 中概股市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数下跌超过2% [2] - 小鹏汽车和阿里巴巴股价下跌超过4% [2] - 哔哩哔哩股价下跌超过2% [2] 加密货币市场动态 - 比特币价格一度下跌超过3%至118618.1美元，最新跌幅收窄至2.08% [4][5] - 以太坊价格上涨0.19%至4657.66美元 [5] - Solana下跌0.46%至195.72美元 [5] - XRP下跌4.14%至3.1147美元 [5] - 狗狗币下跌5.60%至0.22756美元 [5] - 24小时内全球加密货币市场爆仓人数超过21万人 [5] - 1小时爆仓金额达2241.37万美元 [6] - 4小时爆仓金额达6.40亿美元 [6] - 12小时爆仓金额达7.90亿美元 [6] - 24小时爆仓金额达9.96亿美元 [6] 美国宏观经济数据 - 美国7月PPI同比上涨3.3%，为2月以来最高水平，远超预期的2.5% [6] - 7月PPI环比上涨0.9%，为2022年6月以来最大涨幅，预期为0.2% [6] - 7月核心PPI同比上涨3.7%，为2月以来最高水平，预期为3% [7] - 7月核心PPI环比上涨0.9%，为2022年4月以来最大涨幅，预期为0.2% [7] 美联储政策预期 - 旧金山联储主席玛丽·戴利反对在9月议息会议上实施50个基点的大幅降息 [7] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克认为2025年降息一次将是适宜的 [7] - 美国财政部长斯科特·贝森特指出模型表明"中性"利率比当前水平低大约1.5个百分点 [7]

市场行情分析 - 上证指数盘中冲高至3704.77点创2022年以来新高但午后回落失守3700点最终收于3666.44点 [3][5] - 市场超4600只个股下跌但成交额逆势放量达2.3万亿元创年内新高较前一交易日增加1300亿元 [3][5] - 非银金融板块逆势上涨券商领涨长城证券涨停保险板块活跃中国太保上涨4.87% [5] 资金流向与投资者行为 - 7月上交所A股新开户196.36万户同比增长71%年内累计新开户1456.14万户同比增长36.9% [5] - 7月沪深两市小单净流入4893亿元环比增近六成8月未过半小单净流入已达2245亿元8月14日单日数值创三个月新高 [6] - 散户成为主要增量资金来源高风险偏好资金加速入市与机构投资者形成共振驱动指数上涨 [6] 基金表现与发行动态 - 全市场12只基金年内收益翻倍汇添富香港优势精选A领跑回报达132.55%多只医药及科技主题基金回报超110% [8][9] - 创新药ETF表现突出5只产品年内净值翻倍 [9] - 新成立基金发行份额超6700亿份主动权益产品募资额同比增三成达660亿元 [9] 行业配置与投资策略 - 行业轮动速度加快建议均衡配置关注AI应用半导体先进制程等政策支持方向 [10] - 市场聚焦医药海外算力等高景气方向中期或转向国内科技制造业反内卷主线 [11] - 政策托底决心明确增量资金入场趋势未改外资回流有望进一步改善A股流动性 [10][11]

美股市场整体表现 - 美股延续涨势收涨，当前走势呈现势不可挡态势 [1] - 标普500指数与纳斯达克指数涨势相对温和 [1] - 道琼斯指数与费城半导体指数显露出加速上涨迹象 [1] 费城半导体指数分析 - 费城半导体指数在5500-5800点区间整理月余，显示该区间存在较大压力 [1] - 指数近期实现突破，但量能略显不足，并非有效突破 [1] - 若后续未能补量，可能沦为假突破真回调，进而对科技股走势形成拖累 [1] 通胀与宏观因素 - 油价回落掩盖了通胀压力，CPI构成中能源占比较高 [1] - 剔除能源因素后，核心CPI仍呈现小幅上升 [1] - 市场对降息的期待盖过了对通胀的担忧 [1] - 8月1日新关税正式生效，其真正影响预计在未来3-6个月逐步显现 [1] 短期市场关注点 - 即将公布的PPI数据值得市场关注 [1]

美股市场表现 - 美股集体低开但纳指和标普500指数随后翻红 [1] - 纳斯达克中国金龙指数跌超1% 迅雷涨超10% 小鹏汽车跌超3% 哔哩哔哩和阿里巴巴跌超2% [1] 加密货币市场动态 - 比特币等加密货币全线大跌 [1][2][3] - 近24小时内全球有近22万人爆仓 爆仓总金额达10.47亿美元 [5][6] - 最大单笔爆仓单发生在Bybit平台 价值1000万美元 [6] - 1小时爆仓1.39亿美元 4小时爆仓6.37亿美元 12小时爆仓7.70亿美元 [6] 贵金属市场表现 - 现货黄金跌0.3% 现货白银跌近1% [7] 市场波动原因分析 - 美国7月PPI同比涨幅从2.3%飙升至3.3% 为今年2月以来最高水平 [9] - 7月PPI环比0.9% 为2022年6月以来最大涨幅 [9] - 7月核心PPI同比3.7% 环比0.9% 均为近期高点 [9] - 美联储官员表示9月大幅降息可能性不高 与市场预期形成对比 [1][9]