业绩表现 - 2025年上半年营收10.35亿元，同比下滑12.21% [1] - 归母净利润亏损9739万元，较2024年同期亏损扩大230% [1] - 扣非净利润亏损1.11亿元，亏损幅度创近年新高 [1] - 一季度营收5.80亿元，同比锐减19.98%，净亏损1877万元 [3] - 二季度营收同比略有增长，但净利润亏损额度增加 [3] 亏损原因 - 传统冲泡产品旺季销售承压，春节时点提前导致一季度旺季缩短 [3] - 主动降低渠道库存水平，确保渠道及终端库存良性健康 [3] - 冲泡类产品收入占比70%以上，2024年下滑15.42%，2025年一季度同比再降37.18% [4] - 即饮业务增长放缓，未能有效对冲冲泡类产品下滑 [8] 业务结构 - 冲泡类产品受现制茶饮冲击及消费习惯转向健康化、便捷化影响 [4] - 即饮板块以Meco果汁茶为主，2024年营收增长8%至9.73亿元，其中Meco果汁茶增长20.69% [8] - 即饮业务毛利率大幅低于冲泡类业务，在即饮茶市场中尚未形成爆款突破 [8] - 渠道转型滞后，商超、经销体系增长乏力，2024年线上渠道占比不足15% [8] 战略转型 - 将增长希望寄托于即饮板块 [6] - 2025年7月以自有资金1亿元认购长沙泉仲创投基金13.29%份额，聚焦大消费领域 [8] - 投资理财周期长、见效慢，短期内难解业绩压力 [8] 行业关注 - 2025年下半年冲泡旺季动销能否复苏，决定全年业绩底线 [8]

GTC泽汇认为，阿根廷正凭借丰富的瓦卡穆尔塔（Vaca Muerta）页岩气资源，加快打造南美LNG出口 新枢纽。在资源禀赋、区域互联与市场改革的多重推动下，该国有望在2030年前跻身全球主要天然气出 口国行列。 GTC泽汇表示，位于内乌肯省的瓦卡穆尔塔盆地被誉为"南美页岩宝库"，拥有全球第二大页岩气和第四 大页岩油储量。2025年一季度数据显示，阿根廷油气产量分别同比增长26%与16%，开发进度明显加 快，显示出其能源增长潜力正加速释放。 阿根廷正加快推进LNG出口能力建设，GTC泽汇梳理了当前的关键进展： GTC泽汇观点总结：阿根廷正处于页岩气红利向LNG出口能力转化的关键窗口期。若能有效整合政策 红利、基础设施投资与国际资本合作，其LNG潜力有望从区域辐射至全球。 此外，阿根廷已与智利、乌拉圭、玻利维亚实现管网互通，未来还计划通过乌拉圭亚纳通道将气体输往 巴西，实现区域输气网络的进一步延伸。 GTC泽汇表示，推动阿根廷LNG雄心落地的关键因素包括： 1. 中游基础设施缺口大：长输管道与液化终端建设投资需求高达数十亿美元； 2. 政策与制度改革正在重塑投资预期：总统米莱伊上任后加快能源市场自由化，推动"重 ...

MHMarkets迈汇表示，随着不列颠哥伦比亚省LNG Canada项目首批液化天然气成功出口，加拿大东海 岸也重新激活海上天然气资源开发热情。新斯科舍省自2018年暂停海上天然气勘探后，现已开放13个勘 探区块，涵盖330万公顷，标志着加拿大正逐步重返全球天然气市场，吸引国际能源企业广泛关注。 MHMarkets迈汇分析，加拿大东西两翼均显露活力：西部不列颠哥伦比亚省通过LNG Canada迈出出口 关键步伐，为北美市场注入信心；东部新斯科舍省则开启新一轮招标，提供覆盖斯科舍陆架及斜坡区域 的13个勘探区块。尽管排除保护区，这体现了新斯科舍对海上天然气资源的高度重视与开放态度。 据联邦及省级监管数据，新斯科舍陆架探明储量达3.2万亿立方英尺。迈汇认为，在全球迈向低碳转型 背景下，天然气作为清洁能源承担"桥梁"角色。新斯科舍能源部长Trevor Boudreau强调，尽管该省力争 2030年前实现80%可再生能源占比，天然气依旧是过渡期不可替代的能源保障。煤炭发电的逐步淘汰也 进一步凸显了天然气的关键地位，且海上风电与天然气可协同发展，助力能源多元化。 MHMarkets迈汇回顾，新斯科舍的"萨布尔近海能源项 ...

证券代码：600859 证券简称：王府井 编号：临 2025－053 （二）业绩预告情况 利润为 6,400 万元到 9,500 万元，与上年同期相比，预计减少 19,811 万元到 万元，与上年同期相比，预计减少 28,838 万元到 29,838 万元。 （三）本次业绩预告未经注册会计师审计。 重要内容提示： ? 王府井集团股份有限公司（以下简称"公司"）预计 2025 年半年度实现 归属于上市公司股东的净利润 6,400 万元到 9,500 万元，与上年同期相比，预计 减少 19,811 万元到 22,911 万元，同比减少 67%到 78%。 ? 扣除非经常性损益事项后，公司预计归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润为 2,200 万元到 3,200 万元，与上年同期相比，预计减少 28,838 万元到 29,838 万元。 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 王府井集团股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 二、上年同期业绩情况 （一）归属于上市公司股东的净利润：29,311 万元 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 考虑公司汽贸业务调整，下调公司收入预期但基本维持归母净利润预期不变，基本维持公司2025 - 27年归母净利润预期为14.1/ 15.0/ 15.8亿元，同比+7.0%/ 6.6%/ 5.5%，对应7月11日P/E为9/ 8/ 8倍 [6] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2025H1公司实现收入80.4亿元，同比-10.45%；归母净利润7.74亿元，同比+8.74%；扣非净利润7.2亿元，同比+2.27% [6] - 2025Q2公司实现收入37.7亿元，同比-8.8%；归母净利润3.0亿元，同比+8.0%；扣非净利润2.8亿元，同比+6.4%，Q2收入和扣非利润同比增速较Q1更快 [6] - 2025H1公司投资收益同比增长7.87%至约3.6亿元（主要来自马消），扣非扣投资收益后的归母净利润为3.6亿元，同比-2.8%；2025Q2公司投资收益（主要来自马消）约为1.8亿元，同比+6.5%，扣非扣投资收益后的归母净利润为0.97亿元，同比+6.3% [6] 收入下降原因 - 2025H1公司收入下降主要因汽贸板块传统燃油车业务收缩，公司加速向新能源车转型，新能源汽车销售以代销模式为主，虽营收下降但毛利率显著提升 [6] 公司优势 - 重庆百货是区位优势和治理运营能力突出的地方零售龙头，通过混合所有制改革引入物美系改善公司治理，“重百”品牌在本地知名度和信誉度优势明显 [6] - 2025年百货&超市推进调改提质增效，电器业态受益于国补，汽贸业态正完成向新能源汽车销售转变的结构转型 [6] - 7月11日股价对应2024A股息率约为5%，具备高分红、高股息属性 [6] 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|18,991|17,139|16,249|16,115|16,775| |同比（%）|3.75|(9.75)|(5.19)|(0.82)|4.10| |归母净利润（百万元）|1,309|1,315|1,406|1,499|1,582| |同比（%）|48.14|0.46|6.94|6.64|5.52| |EPS - 最新摊薄（元/股）|2.97|2.98|3.19|3.40|3.59| |P/E（现价&最新摊薄）|9.52|9.48|8.86|8.31|7.87|[1] 财务预测表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产（百万元）|7,941|7,282|7,929|8,917| |非流动资产（百万元）|11,700|11,778|11,879|12,020| |资产总计（百万元）|19,641|19,059|19,808|20,936| |流动负债（百万元）|9,047|8,558|8,467|8,710| |非流动负债（百万元）|3,010|2,999|2,999|2,999| |负债合计（百万元）|12,056|11,557|11,466|11,709| |归属母公司股东权益（百万元）|7,473|7,368|8,183|9,043| |少数股东权益（百万元）|112|135|159|184| |所有者权益合计（百万元）|7,585|7,503|8,342|9,227| |营业总收入（百万元）|17,139|16,249|16,115|16,775| |营业成本(含金融类)（百万元）|12,594|11,527|11,318|11,814| |净利润（百万元）|1,336|1,429|1,523|1,608| |归属母公司净利润（百万元）|1,315|1,406|1,499|1,582| |毛利率(%)|26.52|29.06|29.77|29.57| |归母净利率(%)|7.67|8.65|9.30|9.43| |收入增长率(%)|(9.75)|(5.19)|(0.82)|4.10| |归母净利润增长率(%)|0.46|6.94|6.64|5.52| |经营活动现金流（百万元）|2,023|1,068|1,253|1,399| |投资活动现金流（百万元）|(748)|436|520|589| |筹资活动现金流（百万元）|(1,393)|(860)|(880)|(918)| |现金净增加额（百万元）|(119)|644|892|1,070| |每股净资产(元)|16.96|16.73|18.58|20.53| |ROIC(%)|5.61|12.08|12.46|12.24| |ROE - 摊薄(%)|17.59|19.08|18.32|17.50| |资产负债率(%)|61.38|60.64|57.89|55.93| |P/E（现价&最新股本摊薄）|9.48|8.86|8.31|7.87| |P/B（现价）|1.67|1.69|1.52|1.38|[8] 市场与基础数据 - 收盘价28.16元，一年最低/最高价16.91/36.20元，市净率1.56倍，流通A股市值5,384.54百万元，总市值12,403.79百万元 [5] - 每股净资产18.04元，资产负债率59.10%，总股本440.48百万股，流通A股191.21百万股 [6]

在消费补贴、大规模设备更新和消费品以旧换新等一系列国家促消费政策的强力支撑与引导下，国内消 费市场展现出强大的内生韧性与增长潜力。在此背景下，敏锐捕捉市场变化的众多零售企业正积极调整 经营策略，加速推进转型升级步伐。 作为国内零售行业的领军者，王府井集团近年来始终走在迭代与探索的前沿。公司深刻响应城市发展 从"增量扩张"向"存量提质"转型的时代浪潮，并肩负着服务北京"两区"建设、助力打造国际消费中心城 市的关键使命。其自我革新，不仅是引领国际都市生活方式、满足消费升级需求，更关乎企业未来的长 远发展。 与友谊商店的历史文脉焕新形成鲜明互补，喜悦购物中心则代表了王府井在传统商场乐园化、场景化转 型上的成功实践。该项目将B2层打造为沉浸式二次元主题空间，整合60余个二次元品牌及IP资源，已 成为北京二次元潮流文化聚集地和新地标。 基于此，王府井积极拥抱次元文化浪潮，将文娱体验与文创衍生确立为战略新赛道。例如，旗下多家门 店引入泡泡玛特店铺及自助售卖机，打造"拉布布奇妙之旅"等主题活动，持续为商场注入年轻活力。根 据公开信息显示，2024年王府井各店新进品牌共2,454个，其中首店品牌475个；旗下各业态门店全年引 ...

新甘肃客户端7月11日消息，甘肃省委常委会今天上午召开会议，传达学习习近平总书记重要讲话、重 要指示精神，研究我省贯彻落实意见，安排部署有关工作。省委书记胡昌升主持会议。 会议传达学习了习近平总书记在山西考察时的重要讲话重要指示精神。会议强调，要深入学习贯彻习近 平总书记重要讲话重要指示精神，坚持以科技创新引领产业创新，加快资源型城市转型，着力构建体现 甘肃特色和优势的现代化产业体系。要深入实施文物保护提质、研究阐释突破、活化利用创新、安全守 护夯基"四大行动"，促进文化旅游深度融合发展，加快建设文化强省。要持续巩固拓展脱贫攻坚成果， 加大就业支持力度，深入实施"结对帮扶·爱心甘肃"工程，增强人民群众获得感和幸福感。要严格落实 全面从严治党政治责任，善始善终抓好开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，健全完善作风建设常 态化长效化制度机制。 会议研究部署了应急管理工作。会议强调，要深学细悟习近平总书记关于应急管理的重要论述，推动主 动创安主动创稳走深走实，全力守护人民群众生命财产安全。要严格落实应急管理各项制度，全覆盖开 展应急管理人员培训，全面提高各级干部应急管理能力。要坚持预防为主，做到早发现、早预警、早处 ...

以下文章来源于紫金天风期货研究所 ，作者有色组 紫金天风期货研究所 . 紫金天风期货研究所官方订阅号 欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 刘诗瑶 来源 | 紫金天风期货研究所 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 引言 美国总统特朗普7月8日表示，将对从海外进口的铜及铜相关产品征收50%的额外关税。还将对药品及药品原料征收200%的额外关 税，但将设置一年以上的缓冲期。特朗普表示这两项措施均会在近期正式公布。 白宫讨论的这些额外关税，依然是依据美国《贸易扩展法》第232条，如果实际启动，将成为继汽车、钢铝制品之后又一项按领域 征收的关税。 预计征税对象不仅包括铜本身，还将涵盖铜线、铜废料以及含铜产品等衍生品，但不包括铜精矿，也不包含用铜终端如家电、电子 等板块。 消息公布后， COMEX铜期货三连涨，触及5.89美元/磅，刷新历史高位。而LME铜期货价格则震荡承压，一度快速回落至9553美 元/吨，随后有所反弹。国内沪铜主力合约测试78160元/吨低位后小幅回升。 为什么是铜？ 首先，我们要弄清，为什么美国要加铜关税？大致来看，美国每年生产大约80-85万吨精炼铜，但消费量却高达160万吨。这一缺口完 全依 ...

业绩预告 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预计为900万元至1,100万元，同比下降90.16%至91.95% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为320万元至400万元，同比下降96.37%至97.10% [1] - 基本每股收益预计为0.0250元/股至0.0280元/股，上年同期为0.3017元/股 [1] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年6月30日 [1] 业务表现 - 数字航运与供应链业务板块保持稳健增长势头 [2] - 数字城市与交通业务板块中高速公路机电集成业务受客户需求下降和行业竞争加剧影响，收入和毛利同比下降明显 [2] - 数字化软件业务收入占比不断提升，但存在季节性波动影响 [2] 未来展望 - 公司将强化市场经营，发挥技术积累、产品质量、品牌声誉等竞争优势 [2] - 加速核心数字化能力的产品化和平台化，推动城市与交通业务的结构优化与数字化转型 [2] - 预计全年数字航运与供应链业务将保持增长态势 [2] - 数字城市与交通业务在承压中积极转型，力争实现公司整体收入规模保持平稳 [2]

江苏华海诚科新材料股份有限公司 第四届董事会第二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 一、董事会会议召开情况 证券代码：688535 证券简称：华海诚科 公告编号：2025-043 江苏华海诚科新材料股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第二 次会议于 2025 年 7 月 11 日（星期五）在连云港经济技术开发区东方大道 66 号 江苏华海诚科新材料股份有限公司会议室以现场结合通讯的方式召开。会议通知 已于 2025 年 7 月 2 日通过邮件的方式送达各位董事，经全体董事一致同意，会 议延迟至 2025 年 7 月 11 日召开，本次会议应出席董事 6 人，实际出席董事 6 人。 会议由董事长韩江龙主持，高管列席。会议召开符合有关法律、法规、规 章和《公司章程》的规定。经各位董事认真审议，会议形成了如下决议： 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于 <江苏华海诚科新材料股份有限公司发行股份 可转="可转"> 换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案）（修订稿）>及 其摘要的议案》 具体内容详见公司同日披露于上海证券交易所网站（www. ...