文章核心观点 - 财富管理是一个由赚钱、省钱和理财构成的协同体系，三者缺一不可，共同构成财务自由的基础 [1][7][9] 赚钱 - 赚钱是财富积累的起点，本质在于提升价值创造能力，而非单纯拼命工作 [2] - 赚钱是开源行为，但若只赚不省或只赚不理，财富难以抵御通胀并实现增长 [2] - 提升赚钱能力的途径包括深耕专业成为稀缺人才、开拓副业等多管道收入、以及捕捉市场机遇承担风险 [5] 省钱 - 省钱的核心是区分需求与欲望，优化支出结构，是对金钱的理性规划而非吝啬 [3] - 省钱通过强制储蓄和对抗消费陷阱，为理财提供本金并为风险构筑安全垫 [3][5] - 采用“收入-储蓄=支出”的思维，每月省下500元投入年收益10%的指数基金，30年后可累积超50万，体现省钱的复利效应 [5] 理财 - 理财是财富增长的加速器，核心在于科学配置资产并利用复利与时间，而非赌博式投机 [4] - 理财的成功依赖于赚钱提供的本金和省钱积累的储蓄，本金不足则收益有限，储蓄匮乏则抗风险能力差 [4] - 理财策略包括资产多元化分散投资、选择具备复利效应的工具、以及通过保险和应急基金进行风险管理 [5] 三者协同效应 - 赚钱为省钱和理财提供原材料，收入越高可投资资金越多 [7] - 省钱积累的储蓄为理财提供本金，复利效应下本金越大收益越可观，同时理性消费能让人更聚焦于提升赚钱能力 [7] - 理财将主动收入转化为被动收入，放大赚钱和省钱的成果，并可形成再投资的良性循环 [7] - 三者共同构建抗风险三角，高薪保障日常，储蓄应对突发，理财收益平滑波动 [7] 实施路径与动态平衡 - 财富积累需根据人生阶段动态调整优先级：年轻时侧重提升赚钱能力并培养储蓄习惯；中期加大理财投入并优化消费；后期依靠被动收入实现钱生钱 [8][11] - 需破除“有钱无需省钱”或“钱少理财无用”等误区，强调开源节流并行、短期长期兼顾、主动被动收入结合的系统方法 [7]

行业背景与需求 - 中国公路总里程预计2025年突破550万公里 高速公路通车里程达19万公里 沥青作为基建刚需原料需求持续释放[1] - 沥青作为原油炼化终端产品 面临全球经济周期性调整和大宗商品价格波动 价格不确定性显著增加[1] - 传统"炼厂直采+提前囤货"模式难以应对原料价格快速上涨带来的经营风险[1] 企业风险管理方案 - 永安期货为山东沥青企业定制"买入套期保值+累购期权"方案 于2024年3月6日以3651元/吨价格买入BU2406合约挂钩期权 总规模2850吨 观察周期57个交易日[2] - 为山西沥青企业设计"熔断累沽期权"方案 于2024年4月15日以3848元/吨价格买入BU2409合约挂钩期权 总规模4100吨 观察周期82个交易日[3][4] 方案实施效果 - 山东企业通过累购期权获得赔付14.25万元 结合期货锁定实现采购成本优化[3] - 山西企业通过熔断累沽期权最终盈利29.38万元 其中23.98万元为期权盈利 5.4万元为敲出后固定赔付[4] - 两家企业通过动态调整期权策略组合 实现稳定生产经营和降本增效目标[3][4] 工具应用价值 - 场外期权具备针对性、灵活性及个性化特征 可与期货现货结合形成定制化风险管理方案[4] - 期权工具丰富了企业风险管理策略组合 为沥青产业链提供可复制的期现结合实操案例[5] - 创新风险管理模式有效提升沥青终端企业盈利能力 深化企业对期权工具的理解和应用[4][5]

谈出海挑战：多集中在四大方面 每经记者｜袁园 每经编辑｜张益铭 9月10日至14日，2025年中国国际服务贸易交易会（以下简称服贸会）在京举办。本届服贸会以"数智领 航，服贸焕新"为主题，金融服务作为九大板块之一，也从多维度、全方位展现中国金融业的创新活力 与实践成果。 《每日经济新闻》记者注意到，随着我国企业对外投资不断提速，为企业提供跨境金融服务也成为当前 金融服务的重要业务之一，多项助力企业"走出去"的金融服务方案也在服贸会期间集中发布，为企业出 海提供有力支撑。 企业出海面临的挑战都有什么？未来中国企业出海的风险图景会有哪些新变化……带着这些疑问，《每 日经济新闻》记者在服贸会期间专访了安盛天平财产保险有限公司首席执行官（CEO）左伟豪。左伟豪 表示，当前企业出海已从"产品输出"进入"体系输出"阶段，风险呈现"双重升级"，即传统风险复杂化 +新兴风险结构化，建议准备出海和刚刚踏上出海征程的中国企业树立风险前置的理念，将风险管理置 于战略决策的核心。 NBD：企业近两年出海面临的问题和挑战跟十年前有何相同点和不同点？有哪些问题是近几年企业出 海面临的急剧上升且备受关注的问题？ NBD：在服务中国企业出海 ...

分析师背景 - 拥有20年量化研究、金融建模和风险管理经验 专注于股票估值、市场趋势和投资组合优化以发掘高增长投资机会 [1] - 曾任巴克莱副总裁 领导模型验证、压力测试和监管金融团队 在基本面与技术分析领域具备深厚专业知识 [1] - 与研究合伙人共同撰写投资研究 结合互补优势提供高质量数据驱动见解 采用严格风险管理与长期价值创造视角 [1] - 重点关注宏观经济趋势、企业盈利和财务报表分析 旨在为寻求超额回报的投资者提供可操作策略 [1] 披露声明 - 分析师未持有任何提及公司的股票、期权或衍生品头寸 且未来72小时内无相关头寸计划 [2] - 分析内容为独立观点 除寻求Alpha外未获得任何补偿 与提及公司无商业关系 [2] - 寻求Alpha声明：历史表现不保证未来结果 不提供投资建议 观点不代表平台立场 分析师包含未受监管机构认证的第三方作者 [3]

9月13日，深圳水贝，这个被誉为中国黄金珠宝行业"心脏"的地方，空气里弥漫的不再是财富的味道，而是恐慌与绝望。 一夜之间，近二十家黄金原料供应商集体"人间蒸发"，卷帘门紧闭，电话无人接听，这刷新了水贝以往任何一次"跑路"的纪录，整个行业为之震动。 深圳市的公安机关迅速介入，一张张白纸黑字的公告和封条，贴在了那些曾经人声鼎沸的铺面前，宣告着一个时代的信任危机正式爆发。 水贝这个地方可不简单，这里是年交易额超过7000亿元的财富中枢，每天都有五到十吨的黄金在这里流转。 然而，就在这样一个黄金帝国里，支撑着巨额交易的，却往往不是一纸密不透风的合同。 很多交易，尤其是小商户和供应商之间，都依赖一种不成文的"熟人模式"，大家凭着微信聊天记录和一张转账截图，就能敲定一笔大额订单。 这种模式在风平浪静时高效便捷，可一旦风暴来临，就成了最致命的软肋，一对01年出生的姐妹，她们的故事是这场风暴中一个令人心碎的缩影。 两个年轻人怀揣着梦想，裸辞来到水贝创业，经营着一个小小的金饰柜台，她们相信"真心换真心"，即使供应商偶尔延迟交货，也选择了体谅。 可这一次，她们的善良没有换来回报，一笔16000元的货款，连同预定的20克金料，随着 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳 又有一批金融机构因业务违规被重罚。 9月12日，国家金融监督管理总局开出新一批罚单。其中，恒丰银行股份有限公司（以下简称"恒丰银 行"）因相关贷款、票据、理财等业务管理不审慎，监管数据报送不合规等违法违规行为，被罚款6150 万元，六名相关责任人一并被罚。 长江商报记者注意到，9月份以来，国家金融监督管理总局已开出两批罚单，罚款金额接近2.7亿元。而 恒丰银行在2025年已经两次收到千万级罚单，且包括本次被罚在内，2025年以来该行累计被罚金额超过 8045万元。 值得关注的是，就在两个半月前，监管部门正式核准白雨石恒丰银行董事、行长的任职资格，这位"股 份行最年轻的行长"压力不小。 数据显示，2024年，恒丰银行实现营业收入257.75亿元，同比增长1.98%；利润总额74.42亿元，同比减 少9.3亿元。不过，由于所得税费用大幅减少11.51亿元，2024年恒丰银行实现归属于该行股东的净利润 （以下简称"净利润"）54.54亿元，同比增长5.99%，但较2022年仍存在近19%的降幅。 年内多次收罚单共被罚超8045万 9月12日，国家金融监管总局再次对多家金融机构开出 ...

公司背景与业务转型 - Amaranth对冲基金成立于2000年 最初以债券组合套利交易为主 经营业绩稳定 [2] - 2004年起因能源市场繁荣 基金将大量资金投入天然气市场 2006年8月总资产达95亿美元 其中约45-50亿美元投资于能源领域 [2] - 2005年4月明星交易员布莱恩·亨特被提拔为能源部联席主管 全权负责自有交易仓位 [2] 核心交易策略与风险 - 亨特采用价差扩大策略 押注天然气冬季合约（0703）与夏季合约（0704）价差扩大 通过买入冬季合约并卖出夏季合约进行对冲投机 [3][4] - 2006年8月底持有0703合约价格10.9美元/百万BTU 0704合约8.3美元/百万BTU 价差为2.6美元 [4] - 至9月20日 0703合约跌至7.8美元 0704合约跌至7.2美元 价差缩窄至0.6美元 导致每单位投资亏损2美元 [4] 巨额亏损事件 - 2006年9月14日单日亏损5.6亿美元 9月15日出现超9标准差极端亏损事件 单日亏损接近20亿美元 [5] - 一周内基金资产损失65% 约60亿美元蒸发 总资产从95亿美元骤减 [1][5] - 9月20日将能源头寸组合以14亿美元折价转让给JP Morgan和Citadel 投资者最终损失三分之二资金 [6] 市场影响与监管调查 - 崩盘波及摩根士丹利、高盛、3M及多家养老基金 新泽西通过Arden资产和高盛投资2500万美元 宾夕法尼亚通过摩根士丹利投资6000万美元 [7] - 2007年7月美国商品期货交易委员会（CFTC）和联邦能源监管委员会（FERC）对亨特及公司提起诉讼 FERC要求公司支付2.59亿美元赔款 亨特个人支付3000万美元 [9] - 监管指控亨特通过抛售大量天然气期货合同试图压低价格 CFTC认为操纵未成功 FERC认定存在市场操控 [9] 风险管理缺陷分析 - 研究指出核心错误为头寸规模过大（相对资本基数） 极端流动性紧张时无法退出 [9] - 风险警示包括：板块盈利波动异常、公开市场与场外持仓规模差异、过度依赖近期数据低估风险、缺乏场景分析与历史价差波动评估、忽视商品市场实物流动性 [9] - 对比千禧基金 风控部门获高层强力支持 而Amaranth在卡尔加里明显缺失高级管理层及风险监察人员 [10] 后续发展 - 亨特后期为Peak Ridge Capital Group设计交易模型和战略 表示不再与投资人或风险管理打交道 [11] - 对冲基金行业反思强调客户资产安全优先于盈利 需避免人性贪婪与品格弱点 [9]

9月10日至14日，2025年中国国际服务贸易交易会（以下简称服贸会）在京举办。本届服贸会以"数智领 航，服贸焕新"为主题，金融服务作为九大板块之一，也从多维度、全方位展现中国金融业的创新活力 与实践成果。 第一，法律法规和政策环境的差异。海外监管环境多样性、复杂性及不确定性，会导致出海企业因不熟 悉当地情况而陷入违规风险、法律纠纷。 第二，文化差异带来的本地化经营难题。例如产品与当地用户需求的匹配性、当地员工管理、文化冲突 等。 第三，数据难题。缺乏海外历史数据造成定价困难，除此之外，在车险领域，用户驾驶核心数据、车辆 关键数据集中于车企，保险公司很难掌握。 《每日经济新闻》记者注意到，随着我国企业对外投资不断提速，为企业提供跨境金融服务也成为当前 金融服务的重要业务之一，多项助力企业"走出去"的金融服务方案也在服贸会期间集中发布，为企业出 海提供有力支撑。 企业出海面临的挑战都有什么？未来中国企业出海的风险图景会有哪些新变化？带着这样的疑问，《每 日经济新闻》记者在服贸会期间专访了安盛天平财产保险有限公司首席执行官（CEO）左伟豪。左伟豪 表示，当前企业出海已从"产品输出"进入"体系输出"阶段，风险呈现双 ...

期货市场发展现状 - 期货市场沉淀资金总量突破1.9万亿元，成交量及持仓量平稳增长 [1][2] - 实体企业利用期货市场对冲风险需求急剧攀升，主要应对需求不足、行业内卷、回款周期变长及信用风险加剧等经营困难 [1][2] 服务实体经济的挑战 - 企业面临认知不足、专业人才匮乏、风控体系缺失等堵点，中小企业存在财务制度不健全、规模小及缺乏适当工具等困难 [1][2][4] - 许多企业未建立独立有效的期货风控体系，套保决策与执行环节未分离，关键参数由业务部门自行决定易导致风控失效 [4] 行业转型与创新模式 - 期货行业从传统通道商向企业风险管理战略伙伴转型，通过"保险+期货"、含权贸易等模式降低参与门槛 [1][6] - 开发结构简洁、操作便捷的衍生工具，采用"期权组合"及"买入看跌+卖出看涨"等策略降低企业套保成本 [6] 全球化布局与跨境服务 - 加速全球化布局护航出海企业管理跨境风险，境外子公司横华国际拥有15家附属公司覆盖香港、芝加哥、新加坡及伦敦四大金融中心 [4][5] - 取得16家主流交易所会员资格及13个清算席位，提供交易、结算和实物交割服务，降低进出口贸易敞口风险 [5] - 2024年取得CBOE和ICEU清算席位，完成LME、CME和SGX交割业务，成为LME香港交割库首批仓单持有机构 [5] 投资者教育与人才培养 - 通过大规模投教活动及国民教育校企合作破解"高风险"认知误区，2024年开展143场投教活动覆盖5000余家企业及机构 [7][8] - 建成实体投教基地，举办"中国上市公司风险管理论坛"等品牌活动，通过培训及沙龙提升企业期货工具应用能力 [7] - 与高校合作开设期货课程及模拟交易比赛，培养大学生金融知识储备及实体企业专业人才 [8] 具体案例与成效 - 2024年下半年猪价下跌时，通过套保建议将基差风险转化为基差收益，帮助养殖企业锁定利润并获得满意综合收益 [3] - 上半年在乡村振兴领域开展45个"保险+期货"项目，为涉农主体提供7.46亿元风险保障，覆盖11个省份 [4] - 通过QFII和RQFII通道及开发南华商品指数场外衍生品，吸引海外投资者配置国内商品期货，提升大宗商品价格影响力 [5]

品种创新与市场发展 - 中国期货市场已上市期货及期权品种达157个 覆盖农产品 金属 能源 化工 建材 航运 金融等国民经济主要领域 [1] - 2025年9月10日全球首个文化用纸金融衍生品胶版印刷纸期货及期权挂牌交易 6月10日推出首个再生商品品种铸造铝合金期货及期权 [1] - 线型低密度聚乙烯 聚氯乙烯 聚丙烯月均价期货获证监会注册 将成为境内商品期货市场首批月均价期货 [2] - 广州期货交易所就铂 钯期货和期权合约公开征求意见 新能源期货家族有望扩容 [2] - 合格境外投资者参与的境内期货和期权品种数量扩容至90个以上 [3] - 工业品在已上市商品期货和期权中占比超六成 [3] 服务国家战略与实体经济 - 创新品种填补传统商品期货市场空白 拓展服务边界 提升服务实体经济功能 [2] - 指数类和服务类期货工具为产业客户提供对冲市场风险工具 为投资者提供多元化资产配置产品 [2] - 战略期货品种增强服务国家发展战略能力 维护产业链供应链稳定与安全 推动战略产业升级发展 [3] - 期货市场通过"商储无忧"保障粮食安全 "保险+期货"助农新模式助力乡村振兴 [3] - 航运 新能源 文化类企业获得更多元化风险管理工具 [4] 政策支持与国际化发展 - 2024年国务院办公厅转发《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》提供顶层指引和制度保障 [6] - 期货市场国际化品种不断增多 覆盖能源 金属 农产品 航运等领域 期货公司外企股比限制取消 多家公司实现100%外资持股 [6] - 人民币汇率双向波动特征显著增强 波动率向主流货币水平靠拢 企业非美元多币种避险需求凸显 [7] - 境内外汇衍生品市场已构建涵盖远期 掉期 货币互换及期权的多层次产品体系 [7] 国际经验与发展方向 - 欧盟碳排放权EUA期货日均成交超过20亿美元 成为全球最大碳衍生品市场 [8] - 美国推出比特币期货推动全球数字货币规范化 小型化股指期货如E-mini500降低交易成本提升市场效率 [8] - 海外市场建立"行为监管+算法透明+风险隔离"的全链条监管体系应对量化交易和高频交易 [8] - 建议布局绿色电力期货 碳排放权期货 丰富稀土 新能源 新材料及数字经济领域期货品种 [9] - 期待推出氢能 储能 稀土 铂族金属 半导体材料等相关衍生品工具 [9] 外汇期货与机制创新 - 中国人民银行会同证监会研究推进人民币外汇期货交易 [2] - 建议适当缩小合约规模降低中小投资者交易门槛 灵活设定风控措施 完善保证金梯度制度 [10] - 需强化功能监管 借助科技手段为风控措施赋能 平衡创新发展与风险监管 [10]