AI产业前景 - AI被视为自云计算以来最大的产业机会 硬件层面GPU保持较快增速 ASIC可能在明年成为第二增长引擎[1] - 北美算力产业链业绩有望在后续几个季度保持较高增速 云厂商云收入增长和资本开支投入形成共振[1] - 国产AI对云收入提振初露端倪 国产GPU市场空间较大 主权AI等有望贡献额外增长[1] 算力基础设施投资 - 光模块市场维持高景气度 通信ETF规模超100亿元达108.02亿元 在15只同类产品中排名第一[1][2] - 通信ETF中"光模块+服务器+铜连接+光纤"占比超过77% 其中光模块单独占比50%[1] - 配置建议兼顾北美算力和国产算力 可采用网格策略或定投方式参与行情[1]

市场整体表现 - 市场呈现跷跷板效应 高股息资产活跃而科技主线回调 [1] - 上证指数下跌0.79%至3844.84点 深证成指下跌2.21%至12545.82点 创业板指下跌2.9%至2870.72点 [1][2] - 证券板块临近收盘拉升 带动指数跌幅收窄 [1] 银行板块表现 - 银行板块反弹1.22% 板块指数达1344.22点 [3][4] - 渝农商行领涨4.55%至6.67元 沪农商行涨3.43%至9.05元 招商银行涨2.91%至43.20元 [4] - 银行中报显示整体向好 营收和利润增速回升 不良率稳中有降 拨备覆盖率边际企稳 [5] - 国有行业绩改善超预期 股份行营收利润增速触底反弹 部分城农商行信贷投放动能强劲 [5] - 银行板块经历三季度回调后现触底企稳迹象 有望轮动补涨 [6] 电力板块表现 - 电力板块活跃 京运通涨停10.13%至4.24元 华光新能涨停10%至23.86元 上海电力涨停9.98%至18.52元 [8] - 7月全社会用电量10226亿千瓦时 同比增长8.6% 首次突破万亿千瓦时 [9] - 1-7月累计用电量58633亿千瓦时 同比增长4.5% 其中第三产业用电量增7.8% 城乡居民用电量增7.6% [9] - 火电盈利有望维持合理水平 新能源发电盈利趋于稳健 核电盈利稳定 水电防御属性凸显 [9] 科技板块表现 - 算力产业链个股大跌 德科立 剑桥科技 英维克 麦格米特等大幅下跌 [1] - 新易盛 天孚通信 中兴通讯等龙头股下跌 [1]

通信ETF市场表现 - 通信ETF（515880）年初至今涨幅达98.24% 居A股ETF首位 [1] - 近20日净流入额超35亿元 当前规模超108亿元 位居同类首位 [1] 光模块行业财务与业务数据 - 2025年上半年光模块龙头实现营收276.82亿元 同比增长83.54% [1] - 归母净利润88.37亿元 同比增长127.88% [1] - 毛利率43.4% 净利率32.82% [1] - 可插拔光模块速率从800G向1.6T迭代升级 量价齐升 [1] 光模块市场前景与需求 - Lightcounting预测2030年Scale-up网络中光模块市占率有望达21% [1] - 全球CSP厂商加码算力竞赛 AI相关Capex高增 [1] - 海外光通信方案加速迭代 高速率光模块需求量上升 [1] - 国内光模块厂商海外产能有望逐渐释放 [1] 通信ETF投资布局 - 通信ETF覆盖"光模块+服务器+光纤+铜连接"板块 占比超75% [1] - 提供通信ETF联接基金（联接A：007817 联接C：007818） [1]

债券市场托管余额创新高 - 债券市场托管余额达190.4万亿元 首次突破190万亿元大关 创历史新高 [1] - 实体经济直接融资规模持续攀升 融资结构加速优化 [1] - 金融机构资产配置更加多元 金融体系韧性进一步增强 [1] - 居民资产配置方式进一步丰富 财富管理市场形成新格局 [1] 上市公司中期分红 - 沪市406家上市公司公布半年度分红方案 分红公司数量和分红金额再创新高 [1] - 近六成公司连续两年在半年报期间以半年度分红方式回报投资者 [1] 证券行业经营情况 - 证券行业上半年实现营收2510.36亿元 同比增长23.47% [1] - 实现净利润1122.8亿元 同比增长40.37% [1] - 128家券商实现盈利 盈利面为85% [1] - 行业年化净资产收益率为7.25% 同比提升1.88个百分点 [1] - 经纪业务收入764.13亿元 同比增长46.02% 收入占比达到30.44% 提升4.7个百分点 [1] - 自营业务稳居第一大收入来源 [1] 人身险产品预定利率调整 - 人身险产品预定利率正式下调 [2] - 分红险将更具优势 成为险企销售的重点产品 [2] AI眼镜行业 - AI眼镜板块103家上市公司中48家上半年业绩同比向好 [2] - 多家公司AI眼镜产品已于上半年完成量产交付 成为驱动业绩增长的重要动力 [2] 黄金市场 - 国际金价上周上涨2.86% 8月累计涨幅超过5% [2] - COMEX黄金期货价格盘中最高冲至3557.1美元/盎司 站上历史最高点 [2] - 多家机构认为明年金价站上4000美元/盎司 [2] - 黄金上游采矿公司业绩全线飘红 多家公司净利润实现翻倍 [2] 白银市场 - COMEX白银价格盘中升至41.64美元/盎司 伦敦现货白银价格涨至40.75美元/盎司 创近14年来新高 [3] - 沪银主力合约价格创上市以来新高 [3] - 盛达资源、豫光金铅等相关上市公司股价受到提振 [3] - 产业链企业体感不同 冶炼企业利润需视加工费、库存成本等因素而定 有自有矿山的企业压力较小 [3] 快递行业 - 多家快递公司对电商客户上调快递费用 [3][4] - 电商快递价格有不同程度上调 对特价快递与小件影响较为明显 [4] - 各大快递网点业务量总体平稳 [4] - 单票均价将回升 推动企业利润修复 [4] - 末端派费增加 将改善快递员收入 提高稳定性 [4] - 有望打破以价换量的循环 引导行业从规模竞争转向价值竞争 [4] 算力产业 - 我国在用算力中心机架总规模达1085万标准机架 [4] - 智能算力规模达788百亿亿次/秒 [4] - 存力规模超过1680艾字节 相比2023年增长约40% [4] - 已发布1509个大模型 在全球位居前列 [4] - 中国算力平台完成10个省份分平台接入工作 [4] - 平台运营层注册企业用户超1000家 入驻算力服务商逾100家 上架算力产品110余项 接入大模型90余个 [4] 卧龙电驱H股上市进展 - 公司向香港联交所递交H股上市申请 并获得中国证监会接收 [5] - 尚需取得中国证监会、香港证监会和香港联交所等相关监管机构批准 [5] 建筑陶瓷行业 - 建筑陶瓷行业市场竞争依然激烈 企业仍面临价格竞争压力 [6] - 行业价格暂未观察到正向变化 [6] - 公司基于量价平衡点制定策略 推动无极·石界等新产品 [6] - 行业开窑率低 2025年销量预计降至低谷 [6] - 环保、能耗等政策以及市场竞争压力有望推动行业产能出清 但出清时间周期会比较慢 [6] 天富能源人事变动 - 董事长刘伟辞职 不再担任公司任何职务 [7] - 总经理李奇隽辞职 不再担任公司行政职务 [7] - 公司董事、副总经理张廷君主持行政工作 [7] - 二人均未持有公司股份 [7] 金融市场动态 - 美元指数创五周新低 [8] - 离岸人民币盘中跌超百点 失守7.13 [8] - 比特币跌破10.8万关口至两月新低 后一度反弹超2000美元 [8] - 以太坊盘中跌近4% [8] - 特朗普家族支持代币WLFI一度跌超30% [8] - 原油盘中反弹超1% 布油刷新一周来收盘高位 [8] - 黄金盘中涨超1% 期金创盘中历史新高 [8] - 白银创2011年来新高 现货白银盘中涨超2% 2011年来首次涨破40美元 [8]

工业母机标准体系建设 - 国家标准委和工信部印发《工业母机高质量标准体系建设方案》 目标到2026年制修订标准不少于300项 牵头制修订不少于5项国际标准 国际标准转化率达90% [1] - 通过标准提升牵引设备更新 增强工业母机产业链供应链韧性和安全水平 促进产品质量提升和设备升级换代 [1] 券商金股与市场展望 - 9月券商金股名单超过120只标的 中兴通讯获3家券商推荐 8月开源证券、华鑫证券、中原证券金股指数月涨幅均超20% [2] - 券商研判A股9月保持震荡上行 成长风格占优 重点关注算力、人工智能、消费电子方向 新消费、创新药及周期行业存在向上逻辑 [2] 新能源汽车交付表现 - 小鹏汽车、零跑汽车、蔚来汽车8月交付量再创新高 理想汽车连续3个月环比下滑 月交付量跌至3万辆以下 [3] - 多家车企释放下半年销量或业绩增长积极信号 [3] 上市公司分红情况 - 沪市406家上市公司公布半年度分红方案 分红公司数量和金额再创新高 近六成公司连续两年进行中期分红 [4] 白银价格与产业链影响 - 国际银价创近14年新高 COMEX白银达41.64美元/盎司 伦敦现货白银达40.754美元/盎司 沪银主力合约创上市新高 [5] - 上涨受供需基本面、美联储降息预期、避险需求驱动 盛达资源、豫光金铅等公司股价受提振 冶炼企业利润取决于加工费和库存成本 [5] 机器人产业进展 - 天准科技人形机器人大脑控制器获批量订单 埃夫特正在开发人形机器人样机 [6][7] - 科创板机器人行业集体业绩说明会举行 聚焦人形机器人从核心部件到整机研发的商业化落地 [6][7] 快递行业涨价动态 - 广东、浙江多地快递公司上调电商快递费用 对特价快递与小件影响明显 业务量总体平稳 [8] - 反内卷政策推动单票均价回升 改善快递员收入 引导行业从规模竞争转向价值竞争 [8] 证券行业业绩 - 证券行业上半年营收2510.36亿元同比增长23.47% 净利润1122.80亿元同比增长40.37% 128家券商盈利 [9] - 经纪业务收入764.13亿元同比增长46.02% 占比30.44% 自营业务稳居第一大收入来源 [9] 半年报超预期个股 - 130只股票半年报业绩超预期 主要分布于机械设备、电力设备、电子等行业 机械设备行业17只最多 [10] - 41只获社保基金持仓 7只持仓市值超10亿元包括三一重工、云铝股份、正泰电器等 [10] 外资配置港股 - 恒生指数年内涨27.70% 恒生科技指数涨29.79% 5月至7月末长线外资流入677亿港元 短线外资流入162亿港元 [11] - 花旗银行增持宁德时代H股至7.97% 药明康德H股至15.03% 瑞银增持宁德时代H股至3.03% 中兴通讯H股至1.60% [11] 低空经济产业布局 - 陕西省发布低空经济产业质量强链补链措施 提出18项具体任务 [12][13] - 8月以来江苏、贵州、云南等多地部署低空经济发展 推动产业从政策规划走向产业实景 [12][13] AI眼镜行业增长 - AI眼镜板块103家上市公司中48家上半年业绩向好 多家公司完成产品量产交付 [14] - AI眼镜从辅助工具向随身终端演进 成为消费电子热门赛道 下半年交付量或进一步提升 [14]

中国资产与资金流向 - 海外上市中国ETF规模激增 中国海外互联网ETF-KraneShares规模突破85亿美元 [3] - 近一周中国内地股票基金吸金超40亿美元 在新兴市场中领先 [3] - 外资机构认为中国科技资产因估值优势和技术实力成为全球投资组合战略板块 吸引资金持续涌入 [3] 贵金属市场表现 - COMEX黄金期货最高触及3553.8美元/盎司 再创历史新高 现货黄金突破3480美元/盎司 [6] - 现货黄金年内涨幅超32% 伦敦金现报3487.815美元/盎司 COMEX黄金报3552.4美元/盎司 [6] - 现货白银价格突破40美元/盎司 为2011年以来首次 年内累计涨幅超40% 伦敦银现报40.574美元/盎司 [6] 新能源汽车行业动态 - 零跑汽车8月交付57066辆 同比增长超88% 创历史新高 [10] - 零跑汽车1-8月累计交付328859辆 同比增长136.4% 累计交付量突破90万辆 [10] - 比亚迪8月新能源汽车销量37.36万辆 上年同期37.31万辆 [31] - 上汽集团8月整车销量36.34万辆 同比增长41.04% [32] - 长城汽车8月销量11.56万辆 同比增长22.33% [33] - 北汽蓝谷子公司8月销量13530辆 同比增长3.47% [34] 公开市场流动性 - 9月1日至5日公开市场有逾3.2万亿元资金到期 其中逆回购到期2.27万亿元 [4] - 9月还有3000亿元6个月买断式逆回购和3000亿元1年期MLF到期 [4] 消费刺激政策 - 个人消费贷款财政贴息政策正式实施 符合条件的消费贷款可享受年化1个百分点贴息 [5] - 贷款30万元最高可省3000元 多家银行已上线贴息服务端口 [5] 基金与投资策略 - 算力板块出现资金抱团现象 以新易盛、寒武纪为代表的AI算力股大幅上涨 [7] - 寒武纪被纳入约10只指数成份股 挂钩ETF超160只 [7] - 张坤减持美团加仓贝壳 葛兰增持艾力斯 傅鹏博增持阿里巴巴和比亚迪 [9] - 百亿规模基金年内均实现正收益 下半年聚焦内需修复和高景气成长行业 [9] - 东方财富证券建议关注成长扩散方向 如恒生科技指数、机器人、半导体设备、电池等 [18] 公司重大公告 - 贵州茅台控股股东9月1日增持67821股 耗资1亿元 [13][22] - 众泰汽车下属公司资产被强制执行 今年已无法复工复产 [14][26] - 正泰电器终止分拆子公司正泰安能上市 [23] - 成都华微发布4通道12位40G高速高精度射频直采ADC芯片 [24] - 双塔食品面临欧盟对中国豌豆蛋白反倾销调查 [27] - 司尔特因涉嫌信披违规被证监会立案 [28] 市场行情表现 - A股三大指数9月1日集体收涨 上证综指涨0.46% 深证成指涨1.05% 创业板指涨2.29% [16] - 港股三大指数上涨 恒生指数涨2.15% 国企指数涨1.95% 恒生科技指数涨2.2% [16] - 贵金属、能源金属、生物制品等板块涨幅居前 [16] 企业合作与合同 - 三星医疗全资子公司签订5880万美元海外经营合同 [40] - 一彬科技获国内新能源车企项目定点 预计销售总额约2.43亿元 [41] - 特锐德预中标两个项目 总金额约6.98亿元 [42] - 祥和实业签订4亿元日常经营合同 [43] - 远东股份8月中标签约千万元以上合同订单合计16.89亿元 [44]

券商9月金股推荐情况 - 超过120只标的入围券商9月金股名单 其中中兴通讯同时获得3家券商推荐 成为最受关注标的 [1][2] - 泸州老窖 金山办公 晶晨股份 雷赛智能 新易盛5只标的各获得2家券商联合推荐 [2] - 汽车行业含金量最高 共有15只标的获得推荐 电子 机械设备 计算机行业分别有13只 9只 8只标的获推荐 整体风格偏向科技成长方向 [2] 港股金股标的 - 金蝶国际 中国太平 泡泡玛特 中国黄金国际 腾讯控股 阿里巴巴-W等港股公司入围9月金股名单 [3] - 腾讯控股虽近期回调 但国金证券认为AI将重塑其生态系统构建护城河 视频号作为战略级产品将成为新增长极 预计利润增速持续快于收入增速 [3] 8月金股业绩表现 - 287只8月金股中244只取得正收益 占比超过85% 其中华胜天成 寒武纪-U 思泉新材涨幅分别为115.11% 110.36% 100.66% 实现股价翻倍 [4] - 新易盛 强瑞技术 中际旭创等标的月涨幅均在50%以上 [4] - 37只券商金股指数8月全部实现正收益 开源证券金股指数以25.58%涨幅居首 华鑫证券和中原证券金股指数涨幅均超20% [5] 9月市场展望与配置方向 - 招商证券判断9月A股保持震荡上行概率较大 但斜率较8月放缓 风格偏大盘 成长风格继续占优 建议关注半导体 消费电子 计算机设备等PPI触底及高增长领域 [6][7] - 长江证券建议聚焦三条主线：科技成长方向的AI算力 AI应用 军工 创新药 价值板块的非银金融 以及有色金属 化工等受益于反内卷政策的行业 [7] - 长城证券指出算力 人工智能 消费电子方向值得重点关注 新消费 创新药及部分周期行业在政策加持下存在明确向上逻辑 [8] - 光大证券认为机械设备 电力设备行业值得重点关注 二级行业中工程机械 化学纤维 自动化设备 商用车等行业具备补涨机会 [8]

人工智能政策与市场驱动 - 国务院部署"人工智能+"6大重点行动以推动经济增长 [1] - 政策与市场双轮驱动下 人工智能成为赋能传统产业转型的重要引擎并有望孕育新业态新模式 [1] 行业应用渗透加速 - 2025中国国际大数据产业博览会展示AI机器狗、具身智能机器人等前沿应用 超60%参展产品与服务涉及人工智能+ [1] - 每日互动推出GAI Station智能工作站 提供写作助手、会议纪要、深度搜索等AI办公套件 十分钟可处理百万字报告并生成万字研究报告 [2] - 海光信息高端处理器涉及新兴AI大模型产业 带动上半年净利润首次突破10亿元 [2] - 工业富联二季度整体服务器营收增长超50% 云服务商服务器营收同比增长超150% AI服务器营收同比增长超60% [2] - 睿创微纳基于自研AI算法的红外产品在低空、工业与公共安全等领域订单表现良好 [2] 算力基础设施发展 - 中国算力总规模达302EFLOPS位居世界第二 国家枢纽节点算力地位日益凸显 [3] - 国家发改委持续发放"人工智能券"以降低创新主体研发使用成本 [3] - 华为云在贵安部署最大规模CloudMatrix384超节点 在贵安与乌兰察布建设超大规模灾备云中心为央国企提供算力服务 [3] - 国家数据局强调应用驱动 促进算力深度赋能AI+交通、医疗等实体领域 [3] 智能经济产业前景 - 人工智能与消费提质等领域深度融合 智能经济核心产业规模有望快速增长 [5]

公司业务澄清 - 公司未发现近期公共传媒报道可能对股票交易价格产生重大影响的未公开重大信息 [1] - 公司目前主营业务为智慧广电业务、数据服务业务和数字化创新服务业务 [1] - 公司明确表示不涉及算力和"国资云"等相关热门概念 [1] 市场关注热点 - 部分媒体及股吧等平台讨论公司业务涉及算力与"国资云"概念 [1] - 公司主动澄清与市场热点概念的关联性 [1]

工业母机标准体系建设 - 国家标准委和工信部印发方案 目标2026年基本建立工业母机高质量标准体系 制修订标准不少于300项 国际标准转化率达90% 加快高端工业母机等标准研制 [2] 期货市场开放 - 上期所自2025年9月10日起扩大合格境外投资者交易品种 新增开放石油沥青期货合约及燃料油、石油沥青、纸浆期权合约 [2] 生育津贴发放优化 - 国家医保局推进生育津贴直接发放至个人 全国20个省份已全面实现 统筹区占比近八成 四川9月1日起全省实施 [3] 铁路暑运数据 - 7月1日至8月31日全国铁路发送旅客9.43亿人次同比增长4.7% 发送货物7.02亿吨同比增长4.8% 客货运量均创历史同期新高 [3] 新国标实施 - 9月1日起人工智能生成内容标识、网络攻击事件判定等一批重要国家标准开始实施 涉及智能家电、电动自行车安全等领域 [3] 贵州茅台 - 控股股东9月1日增持67821股公司股票 [5] 比亚迪股份 - 8月新能源汽车销量37.36万辆 [5] 成都华微 - 发布4通道12位40G高速高精度射频直采ADC芯片 [5] 吉视传媒 - 公司不涉及算力、国资云等热门概念 [5] 京东集团 - 向CECONOMY作出自愿公开收购要约 [5] 天普股份 - 公司股价已严重偏离基本面 [5] 三维通信 - 公司经营环境未发生重大变化 [5] 康辰药业 - 不存在应披露而未披露的重大信息 [5] 德新科技 - 公司不直接生产固态电池 [5] 国轩高科 - 公司经营环境未发生重大变化 [5] 四川金顶 - 控股子公司取得采矿许可证 [5] 祥和实业 - 近日签订4亿元日常经营合同 [5] 苏大维格 - 拟收购常州维普不超51%股权 [6] 东山精密 - 不存在应披露而未披露的重大事项 [6] 先导智能 - 公司内外部经营环境未发生重大变化 [6]