2025年度业绩预告核心数据 - 预计全年实现归属于上市公司股东净利润42.1亿元-45.5亿元，同比上升169%-191% [1] - 扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润28.9亿元-32.0亿元，同比显著上升869%-973% [1] 半导体显示业务（TCL华星）表现 - 半导体显示业务实现营业收入突破1000亿元，净利润超80亿元，经营性现金流净额超400亿元 [1] - TV和商显等大尺寸产品保持竞争优势，稳固经营基本盘 [1] - 中小尺寸产品规模快速增长，竞争力持续提高 [1] - 完成对原乐金显示（中国）有限公司100%股权的收购，强化大、中尺寸LCD面板市场产能优势 [1] - 增持深圳市华星光电半导体显示技术有限公司部分少数股权，有效提高归母利润水平 [1] - G5.5代印刷OLED产线扩建及全球首条高世代印刷OLED产线建设项目推进，标志公司在下一代显示技术商业化迈出重要一步 [1] 新能源光伏与半导体材料业务（TCL中环等）表现 - 中环领先半导体材料业务全年实现营业收入超57亿元，营收及出货量继续稳居国内第一 [2] - 受光伏产业链各环节过剩影响，TCL中环正经历光伏产业的剧烈波动 [2] - 公司正通过坚持产品技术创新和全球化战略，推进组织变革以改善盈利能力 [2] 其他业务板块表现 - 茂佳科技TV代工业务地位保持行业领先，显示器代工业务高速成长 [2] - 通过拓展高附加值产品领域，实现了盈利能力的显著增强 [2] - 公司其他业务板块经营稳健，继续贡献收益 [2] 整体业绩评价与展望 - 凭借核心业务的强劲动能与前瞻性的产业布局，保持了业绩的稳健增长 [2] - 在复杂的外部环境中展现出强大的经营韧性与综合竞争力 [2]

业务布局与产品能力 - 公司于2015年已布局铝材业务，自产内螺纹铝管和微通道扁管产品，供应空调、家电及新能源领域铝散热材料 [1] - 公司产品类型丰富，供应场景多样，包括空调冰箱制冷、建筑水管、数据中心、电子电力、印刷电路板、新能源等领域 [1] - 公司专注铜加工行业36年，是最早布局海外业务的铜加工企业，作为行业唯一实现全球布局的企业，拥有23个生产基地形成协同网络 [2] 全球生产基地进展 - 摩洛哥基地建设正在稳步推进，建成后将涵盖铜箔、铜棒、铜管件等多个高端铜加工产品 [2] - 美国得州基地发展持续向好，盈利能力逐步提升 [2] - 公司原材料采购在全球范围内进行 [2] 产能与市场需求 - 市场高端铜箔产品需求旺盛，现有产能出现阶段性不足的情况 [2] - 公司通过技术升级、工艺优化提升产能利用率，若未来订单持续供不应求，将根据行业发展和客户需求适时安排新产线 [2] - 公司根据客户订单和需求预判积极进行产能的扩张和优化，这是一个动态过程 [2] 研发与合作 - 2025年11月，公司与西湖大学成立“先进金属材料与制造联合实验室”，致力于解决产业关键技术问题，加快科研成果从实验室走向生产线 [3] - 2025年12月，与浙江大学共同成立先进热管理联合实验室，聚焦芯片热管理领域关键技术攻关，致力于提供数据中心全链条散热解决方案 [3] 其他运营信息 - 公司和客户的结算方式有银承、现汇等，不同客户结算方式可能有所差异 [3] - 铜凭借其卓越导电性、导热性已成为先进AI产业芯片互联、算力设施散热方面的核心材料 [3] - 关于2026年员工持股计划，业绩基础涉及2025年经营数据，目前尚无法作出解读 [3]

行业趋势与市场机遇 - 全球油气管道产业正迈入“规模增长与结构升级并存”的关键期，行业向智能化、绿色化加速转型 [1] - 中东地区正成为核心增长引擎，预计2027年该地区石油管道建设投资额将突破1800亿美元，国际能源署预测其年均增长率将保持在10%以上 [1] - 沙特、科威特等主要产油国未来数年的公开规划中，仅新建及改造油气管道里程就超2万公里，叠加存量管网升级需求，形成多重市场红利 [1] - 沙特“2030愿景”明确鼓励能源产业本地化，要求油气装备优先采购本地制造产品 [4] - 沙特作为全球油气储量和产量前列的国家，其所在的海湾阿拉伯国家合作委员会地区，是石油及天然气勘探与输送用无缝钢管等高端管材的核心消费市场 [6] 公司战略合作核心 - 达力普控股通过重组其沙特全资子公司达力普国际，出让40%股权给沙特本土企业ZUMAR ALOUFQ COMPANY，并联合增资，以加速推进110万吨/年高端能源用管项目 [1] - 重组后达力普仍持有合资公司60%股权，董事会5人席位中占3席，保障战略主导权，重大决策需双方同意 [2] - 项目一期总筹资规模达6亿美元，其中40%为资本金（约2.4亿美元），由达力普出资1.44亿美元、Zumar出资0.96亿美元；剩余60%（约3.6亿美元）配套资金由Zumar负责对接沙特本地金融机构获取 [2] - Zumar以约560万人民币价格受让40%股权，所得资金将用于达力普集团一般营运资金 [2] - 达力普承诺10年内不减持合资公司股权，Zumar锁定4年，确保双方长期合作稳定性 [2] 合作伙伴价值与本地化优势 - 合作伙伴Zumar由沙特阿尔考瑞耶夫家族和欧贝坎家族联合兴办，拥有顶级本土资源 [3] - 阿尔考瑞耶夫家族是沙特工矿部部长的家族企业，该部长同时担任沙特工业发展基金董事会主席；欧贝坎家族业务覆盖中东、非洲、欧洲16国，拥有20个生产基地 [3] - Zumar能协助合资公司快速获取政府行政审批、政策优惠及奖励支持，并负责为合资公司拿下沙特阿美的长期订单 [3] - 合资公司将负责达力普集团大中华区、东南亚和俄罗斯之外的国际市场销售，搭建辐射全球更多区域的销售网络 [3] - 在沙特建设生产基地可大幅缩短产品交付周期、降低跨境物流成本，形成“本地生产+本地供应”的闭环优势 [4] - 通过“资本金共担+配套融资分工”的模式，达力普无需独自承担全部资金投入，并借助Zumar的本地资源降低政策、融资、市场等多重风险 [5] 公司技术优势与项目前景 - 达力普在石油及天然气勘探与输送用无缝钢管、钻杆、高压锅炉管及新能源用输氢管等产品上拥有成熟技术 [6] - 其沧州基地的智能生产线已实现效率提升与成本优化，这些技术与管理经验将直接复制到沙特项目 [6] - 合资公司将在沙特建设制造中心、智慧中心、研发中心和国际销售中心，生产的抗腐蚀、高钢级高端管材完美匹配沙特“高硫高氢”油气田工况需求及区域绿色转型带来的输氢管市场增量 [6] - 项目分两期建设，一期投产后或贡献年营收增量达5.2亿美元，待30万吨/年全产能达成后，预计贡献年净利润约近1.3亿美元 [6] - 长期待110万吨/年全产能达成后，保守估计年营收有望超过16亿美元 [6] - 达力普已完成沙特阿美试订单且全指标合格，正推进正式供应商认证 [3] 战略意义与增长逻辑 - 此次合作是达力普精准对接中东能源基建热潮的战略选择，依托本地资源破解海外运营痛点，将自身技术优势转化为区域市场竞争力 [1] - 合作标志着公司“全球能源行业综合解决方案提供商”的加速转型，通过“技术输出+本地资源整合+资本共担”的创新模式抓住市场机遇 [8] - Zumar负责融资、政策、订单、销售渠道，达力普输出技术、产能、管理，双方形成高水平的“技术+资源”竞争优势 [7] - 以中东生产基地为支点撬动中东/北非市场，海外业务有望开辟新增长空间，业绩有望快速增长 [7] - 为公司在全球高端油气管道市场提升竞争力，其中长期成长价值值得关注 [8]

公司战略与政策核心 - 海乐行中国联会于2026年正式发布《联会团队长福利政策升级方案》，将“团队长福利体系”提升至联会战略高度，成为其与国际联会共同推动全球化组织建设的重要组成部分 [1] - 政策升级以“认可价值、回应贡献、托举家庭”为核心原则，旨在通过制度化福利支持核心骨干的个人成长与家庭发展 [1] - 此次福利政策升级被视为公司推进全球化战略的重要一环，旨在通过教育协同获得国际联会支持，并为未来跨国合作储备全球竞争力人才 [6] 福利政策具体内容 - 政策引入了“国际教育扶持体系”，通过与国际联会资源对接，与海外高校合作成立助学基金，为优秀团队长子女提供出国留学资助 [2] - 公司设立的“联会全球助学基金”旨在通过教育支援形成“跨代激励”，其运行原则为“公平透明、鼓励卓越、优先支持、持续跟踪” [3] - 助学基金最高可覆盖留学总费用的70%，涵盖学费、住宿、基本生活支持及部分必要学习支出 [2] - 资助并非“一刀切”，而是根据家庭情况、学生学业计划与留学国家地区综合测算，采用分层资助模式 [7] - 基金申请是一个综合评估体系，重点关注团队长的贡献表现、带领能力、长期稳定度与价值观一致性，以及学生个人的学习能力与成长潜力 [3] 国际教育资源与合作 - 公司与多所海外高校及国际教育资源机构建立合作通道，确保助学基金具备“高质量院校覆盖”和“可执行的落地路径” [4] - 已披露的合作高校包括英国的伦敦大学学院、曼彻斯特大学，澳大利亚的悉尼大学、墨尔本大学，以及美国的加州大学伯克利分校、纽约大学等国际知名高校 [4] - 合作不局限于名校标签，而是以学生的专业方向与成长计划为导向，形成更契合未来职业发展的组合路径 [4] - 公司计划持续拓展合作院校范围，覆盖更多国家与专业领域，如工程技术、人工智能、金融科技、公共管理、教育创新、生命科学等方向 [9] 支持体系与机制设计 - 公司在基金机制中引入了“成长陪伴体系”，不仅提供资金支持，还为获资助学生提供持续的学业与职业发展辅导，包括海外导师对接、职业规划课程、实习推荐及跨文化沟通训练 [5] - 国际联会将联合海外合作高校、教育基金会及校友资源，为留学准备、申请、签证、入学适应等关键环节提供专业服务支持 [5] - 基金采用年度评审与动态跟踪机制，确保资金使用透明合规，并与学生学习进展挂钩，形成“支持—成长—反馈—再支持”的良性循环 [7] - 公司建立了基金监督与公开机制，定期向联会成员披露基金使用情况与资助成果 [7] - 公司计划探索“返航计划”，鼓励受资助学生完成学业后参与联会相关项目实习、科研合作或国际交流活动，形成“国际学习—能力成长—资源回流—组织共建”的闭环体系 [9] 政策影响与内部反馈 - 团队长代表反馈认为，该政策改善了生活安全感，增强了团队管理的稳定性与长期性，是对未来确定感的重大提升 [6] - 政策将福利延伸至下一代教育，意味着组织对人才的承诺转化为可兑现、可持续的制度力量，被视为一种看得见的回馈和更高层级的认同 [6] - 通过助学基金，团队长子女在海外学习期间将成为联会国际交流的自然桥梁，有助于强化中国联会在国际联会体系中的影响力与参与度 [6] 社会意义与组织理念 - 该政策体现了公司在新时代背景下对“共同富裕”、“人才强国”、“教育公平”理念的积极回应 [8] - 公司认为组织应在人才发展上承担社会责任，通过制度扶持减少优秀人才家庭在教育资源获取上的压力，助力年轻人通过教育实现阶层跃迁 [8] - 在全球化竞争加剧的背景下，培养具有国际视野与跨文化能力的新一代人才被视为组织生态长期繁荣的重要基础 [8] - 公司希望通过此政策形成示范效应，推动更多社会组织与行业联盟关注核心骨干的家庭发展问题 [8]

纪要涉及的行业或公司 * 公司：中联重科[1] * 行业：工程机械行业[3][6] 核心观点与论据 **1 全球化战略成效显著，海外市场是核心驱动力** * 海外利润贡献占比达60%-70%，预计该趋势将延续[2] * 2025年中报显示，公司境外收入占比达56%，境外毛利率为31%，高于境内毛利率24%[2][5] * 境外收入和毛利的占比分别达到56%和62%[5] * 2020年至2024年，公司境外收入和毛利复合增速分别为57%和89%[12] **2 国内市场处于复苏与增长周期** * 上一轮周期顶峰在2020年，底部在2024年和2025年[3] * 从2025年底开始，挖掘机需求已开始复苏，预计未来五年（2026-2030年）国内工程机械需求将持续增长[2][3] * 2025年挖掘机内销同比增长18%，装载机内销同比增长22%[8] **3 非挖掘机领域优势显著，是收入基石** * 在起重机械、混凝土机械等非挖掘机领域优势显著，收入占比超50%[2] * 具体产品收入占比：起重机械占34%，混凝土机械占20%，两者合计达53%[4] * 公司工程起重机制品国内市占率保持领先，混凝土设备多个品类位居行业第一[13] **4 积极拓展新兴业务，打造新增长曲线** * 农业机械：收入占总营收8%，小麦收割机稳居国内前两位，并推进新能源农机业务[4][14] * 矿山机械：聚焦绿色、大型智能方向，2025年中报显示矿用设备销售规模增幅超过29%[2][14] * 人形机器人：自主研发，有三款双足人形机器人可对标国际旗舰产品，计划于2026年逐步批量生产[2][15] **5 行业整体周期向上，市场空间广阔** * 工程机械行业整体呈现周期反转向上的趋势[2] * 2024年全球工程机械行业市场规模约14,000亿元人民币，预计到2030年将接近2万亿人民币[2][6] * 矿山机械是千亿美金级别赛道，预计2025年全球市场规模达1,100-1,300亿美元[10] **6 公司财务与估值具备吸引力** * 自上市以来，营收和业绩复合增速分别为26%和22%[4] * 根据盈利预测，2025年至2027年的复合增速接近30%，PE估值约为12倍[3] * 计划发行不超过60亿元港股可转换债券，用于支持全球化发展和新技术研发[2][16] * 一直保持较高分红比例，如2024年分红比例达74%[16] 其他重要内容 **1 具体业务板块毛利率数据** * 2025年中报各品类毛利率：起重机械32%、混凝土机械23%、土方机械30%、高空作业平台30%、农机12%[4] **2 2025年工程机械细分产品销售数据** * 外销方面：挖掘机外销同比增长16%，装载机外销同比增长15%[8] * 1-11月数据：履带起重机内销同比增长27%，外销同比增长26%；塔式起重机外销量同比增长26%[8] **3 国内市场需求驱动因素** * 2025年内销复苏由挖机传导至非挖板块，风电、核电带动工程起重机需求增长，电动搅拌车替代趋势显著[7] **4 公司在细分市场的竞争优势** * 履带吊产品：1,000吨级以上产品市占率接近50%[13] * 汽车吊：130吨级以上大吨位产品市占率位居第一[13] * 矿山设备：百吨级矿用挖掘机市占率居前三，百吨级混动宽体卡车领先[14] **5 农业与矿山机械市场前景** * 全球农业机械市场空间巨大，预计2024年全球总销售收入约1.5万亿元[9] * 矿山机械售价高、盈利能力强、生命周期长，目前金属价格高位有望支持下游资本开支景气[11]

公司赴港上市计划 - 公司公告拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市，以深化全球化战略布局、利用国际资本市场优势、打造多元化资本运作平台并加快海外业务发展 [1] - 本次上市募集资金计划用于加强产品研发与技术突破、提升供应链效率、实施全球数字化升级与打造智能化工厂、优化全球产能布局与增强销售能力、以及用作营运资金和一般企业用途 [2] 公司财务与经营业绩 - 2025年前三季度，公司实现营业收入32.92亿元，同比增长7.96%，归母净利润2.60亿元，同比增长8.53% [1][4] - 2025年上半年，公司境外业务实现销售收入12.24亿元，同比增长5.58%，占当期营业收入比例达59.94% [1][3] - 2025年上半年，公司中国地区收入8.18亿元，同比下滑1.63% [1][4] - 2025年上半年，公司美洲区业务实现营业收入7.60亿元，同比增长4.26% [3] 公司业务与战略布局 - 公司主营保健食品及功能性食品的研发制造，是国内第一家规模化生产植物基软胶囊的营养健康食品企业，产品剂型包括软胶囊、营养软糖、饮品、片剂、粉剂和硬胶囊等 [1][4] - 公司已构建中国（汕头、马鞍山、珠海）、美国、德国协同的本土化供应能力，服务于全球客户，客户分布于中国、亚太、欧洲和美洲 [1][2] - 公司正积极拓展新消费渠道，2025年上半年直播电商、跨境电商、私域和新零售等新消费渠道客户营收同比增长超过40%，营收占比已提升至接近50% [5] - 公司前瞻性进入宠物营养赛道，打造高端宠物营养解决方案 [5] - 公司决定将“数字信息化建设项目”的预计可使用状态日期从2025年12月31日调整至2026年12月31日，截至2025年9月30日该项目累计投入6253.8万元 [5] 行业市场概况 - 根据欧睿数据，2024年全球营养健康食品零售规模达到1915亿美元，过去三年年均复合增长率为5.8%，预计未来三年将保持5.8%的增速，到2026年全球规模将达2268亿美元 [2] - 美国、中国及欧洲为全球营养健康食品主要市场，新兴市场如东南亚、拉丁美洲等预计将保持高增长 [2]

公司赴港上市计划 - 公司宣布拟发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市 [1] - 本次赴港上市旨在深化全球化战略布局 利用国际资本市场优势 打造多元化资本运作平台 以加快海外业务发展 [1] - 募集资金在扣除相关发行费用后 将用于加强产品研发 推进技术突破及提升供应链效率 实施全球数字化升级计划 优化全球产能布局 增强全球销售能力 以及用作营运资金等 [2] 公司财务与经营业绩 - 2025年前三季度 公司实现营业收入32.92亿元 同比增长7.96% 归母净利润2.60亿元 同比增长8.53% [1][4] - 2025年上半年 公司主营业务中境外业务实现销售收入12.24亿元 同比增长5.58% 占当期营业收入的比例达到59.94% [1][3] - 2025年上半年 公司中国地区收入8.18亿元 同比下滑1.63% [1][4] - 2025年上半年 公司美洲区业务实现营业收入7.60亿元 同比增长4.26% [3] 公司业务与战略布局 - 公司主营保健食品及功能性食品的研发制造 是国内第一家规模化生产植物基软胶囊的营养健康食品企业 可供应多种剂型产品 [1][4] - 公司专注营养健康食品领域30年 服务于全球优质客户 客户主要分布于中国 亚太 欧洲和美洲 [2] - 公司持续推进全球化战略 已构建起中国 美国 德国协同的本土化供应能力 [1][2] - 公司正积极拓展新消费渠道和新市场领域 2025年上半年新消费渠道客户营收同比增长超过40% 营收占比已提升至接近50% 并前瞻性进入宠物营养赛道 [5] 行业市场概况 - 根据欧睿数据 2024年全球营养健康食品零售规模达到1915亿美元 过去三年年均复合增长率为5.8% [2] - 预计未来三年全球营养健康食品市场将保持5.8%的稳健增速 到2026年全球规模将达2268亿美元 [2] - 美国 中国及欧洲仍为全球主要市场 新兴市场如东南亚 拉丁美洲等预计将保持高增长 [2] 其他公司动态 - 公司决定将“数字信息化建设项目”的达到预计可使用状态日期由原计划的2025年12月31日调整至2026年12月31日 该项目延期一年 [5] - 截至2025年9月30日 该项目累计投入金额为6253.8万元 [5]

文章核心观点 - 陕西经济与资本市场的发展主体正从传统要素驱动大步迈向创新与科技驱动的新阶段 一批“隐形冠军”与“细分龙头”凭借对细分赛道的专注深耕和极致研发在全球产业链关键节点强势崛起 [1] - 陕西企业的发展路径清晰 依托深厚科教资源 选择高壁垒、高价值的细分赛道 通过持续研发实现技术突破和市场领先 最终投身全球竞争 [3] - 陕西正通过“秦创原”等创新驱动平台与资本活水形成良性循环 一个以硬科技为核心的庞大上市后备军团已然成形 预示着未来创新生态的茁壮成长 [4] 上市公司概况与研发投入 - 截至2026年1月12日 陕西共有A股上市公司84家 [1] - 截至2024年末 陕西A股上市公司为82家 其中高新技术企业占比超半数 此后西安奕材、陕西旅游上市使总数增至84家 [2] - 2024年全省A股上市公司研发投入超120亿元 科创板企业平均研发投入强度高达8.75% 位居全国前列 [1][2] 代表性企业及其全球化战略 - 康拓医疗的PEEK材料产品已在近40个国家和地区实现注册准入 [2] - 诺瓦星云自主研发的超高清全链路视频显控解决方案服务超过4000家客户 [2] - 莱特光电的专利布局横跨中、美、日、韩等国家 [2] - 同力股份的非公路宽体自卸车在“一带一路”沿线矿山深度应用 [2] - 这些企业的全球化不仅是市场拓展 更是技术标准、品牌价值与产业生态的“出海” 旨在全球产业链重构中抢占价值制高点 [2] 发展路径与创新生态 - 陕西企业发展路径为 依托历史文脉与科教资源 选择高壁垒细分赛道 通过持续研发穿透壁垒 实现从技术突破到市场领先 再到产业赋能 最终投身全球竞争 [3] - 陕西正通过“秦创原”创新驱动平台、科技成果转化“三项改革”等关键机制 着力打通从“实验室”到“生产线”的梗阻 [4] - 资本与科技、产业在陕西形成良性循环 省级重点上市后备企业已超520家 其中科技型企业占比高达96.54% 一个以航空航天、半导体、新材料、高端装备为核心的“硬科技后备军团”已然成形 [4]

公司资本运作计划 - 公司拟发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市 [1][2] - 公司拟聘任德勤·关黄陈方会计师行为本次H股上市的审计机构 [1][2] - H股上市旨在深化全球化战略布局 利用国际资本市场优势 打造多元化资本运作平台以加快海外业务发展 [2] 公司财务与经营表现 - 2024年公司主营业务收入为41.84亿元 同比增长17.25% [3] - 2024年公司在中国市场收入为16.6亿元 同比下滑10.28% [1][3] - 2024年公司在美洲市场营收同比增长59.56% 在欧洲市场营收同比增长14.25% [3] - 2025年上半年公司主营业务收入为20.28亿元 同比增长2.62% [3] - 2025年上半年公司在中国市场收入为8.18亿元 同比下滑1.63% [1][3] - 2025年上半年公司在美洲市场营收同比增长4.26% 在欧洲市场营收同比增长21.96% [3] 公司全球化战略与布局 - 公司全球化战略包括构建中国（汕头、马鞍山、珠海）、德国、美国、泰国（在建）的全球化供应链版图 [2] - 公司于2016年收购欧洲软胶囊制造商Ayanda公司 从而拥有欧洲本土销售团队 [2] - 公司于2022年提出收购Best Formulations Inc. 以完善国内外生产基地布局 增强国际品牌本土供应能力 [2] - 公司国内长青市场部分传统渠道承压 但海外布局取得扎实进展 中美欧亚太的产能布局基本落成 [1] 公司产能与项目进展 - 分地区看 国内工厂软胶囊、软糖、片剂产能利用率中等偏上 饮品粉剂产能利用率较富余 德国工厂软胶囊产线产能利用率较高 美国工厂软胶囊、软糖产能利用率中等偏上 [4] - 公司于2021年发行可转债募资10亿元 投向马鞍山生产基地扩产等项目 [1] - 公司数字信息化建设项目延期 原计划2025年12月31日达到预计可使用状态 现延长至2026年12月31日 [3] - 此前马鞍山生产基地扩产项目也做过调整 [3] 行业与市场背景 - 国内需求端因人群代际更迭与场景精细化推动创新提速 供给端在2022年至2024年经历结构性重塑 新零售、渠道商及跨界医药品牌快速扩张 传统品牌承压 [3]

公司战略与资本运作 - 公司正在筹划境外发行H股并在香港联交所主板上市，旨在推进全球化战略布局、利用国际资本市场优势、打造多元化资本平台、增强境外融资能力、提升资本实力与综合竞争力、加快海外业务发展并巩固行业地位 [1][2] - 本次H股发行并上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化，相关细节仍在与中介机构商讨中 [2] 财务业绩表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入108.30亿元，同比增长10.06% [2] - 2025年前三季度，公司实现归母净利润17亿元，同比增长37.25% [2] - 业绩增长主要得益于下游动力和储能电池市场良好增长态势，公司持续巩固研发与工艺创新优势，以差异化产品匹配客户需求 [2] - 隔膜涂覆加工业务在满足动力电池客户增量需求的同时实现储能领域强势突破，隔膜销量及涂覆加工量同比大幅增长，市场份额持续提升 [2] - PVDF业务把握市场机遇，以稳定品控获得增量订单，在激烈竞争中实现销量增长 [3] - 负极材料业务通过产品创新和降本增效，经营情况逐步改善 [3] - 公司通过管理效率提升实现了对成本、费用的良好控制，从而提升了利润总额 [3] 业务与技术进展 - 公司是新能源电池关键材料及自动化装备与服务的综合解决方案商和平台型企业 [2] - 在基膜领域，公司以自主集成设计方式完成对基膜设备的突破，打破了海外供应商的垄断格局 [1][6] - 2024年年报显示，公司基膜设备国产替代化已接近70%，最新的基膜产线单线设计产能已达到2亿平方米/年 [1][6] - 2025年半年报显示，公司基膜设备国产替代化已超过80% [1][7] - 2025年上半年，公司正式设立极片事业部，依托“材料+设备”平台型布局，为海内外客户提供极片来料加工服务，并积极探索“整卷”交付模式 [6] - 公司极片生产线已能匹配各类型电池，正与下游客户开发极片加工方案，并与海外客户展开初步研发合作，预计下半年有望逐步起量 [6] 全球化布局与客户合作 - 公司产品已进入宁德时代、LG新能源、三星SDI、ATL、比亚迪、中创新航、瑞浦兰钧、欣旺达、珠海冠宇、亿纬锂能、赣锋锂业、耀宁科技、吉利汽车、大众集团等主流电池制造厂商或车厂供应链 [4] - 2023年以来，公司在欧洲等海外地区组建了销售服务团队，致力于为海外客户提供本地化解决方案 [4] - 2025年4月，公司控股子公司欧洲嘉拓与德国MOLL签订《合作备忘录》，双方合作涵盖从产品开发到批量生产的项目全生命周期 [4] - MOLL计划在德国建设一个聚焦储能领域的钠离子电池工厂，目标年产能达到500MWh至1GWh [4] - 欧洲嘉拓将为MOLL提供全面的服务，包括样品设备研发、生产设备研发与供应、设备技术人员培训和售后服务 [5] - 此次合作标志着公司已初步形成良好的海外履约能力，其“材料+设备”完整解决方案的新型商务模式已获得海外客户高度认可 [5] - 2024年，公司境外营业收入达1.42亿元，占总营业收入的10.6% [6]