核心观点 - 政策、技术、资本、市场四重共振，推动商业航天产业在2026年进入规模化临界点，迎来爆发时刻 [6][7] - 可回收火箭技术突破将开启低成本“航班化发射”时代，发射成本最高可降低80%，上游材料与核心部件产业链优先受益 [40][41][42] - 低轨卫星组网进入密集发射期，规模化生产与多元化应用（如卫星通信、太空算力、手机直连）将催生千亿级生态机遇 [98][99] 产业爆发驱动因素 - **政策引领**：国家战略定位空前提升，连续两年将商业航天写入政府工作报告，2025年国家航天局设立商业航天司，十余省份出台专项政策，形成“北研南射中制造”产业格局 [7][18][22] - **技术突破**：可回收火箭完成关键试验（如朱雀三号、长征十二号甲），卫星制造进入“流水线”批量生产模式，海南发射场支持每年16次高密度发射 [7][23][25] - **资本热捧**：2025年行业融资总额达186亿元，同比增长32%，超过10家龙头企业（如蓝箭航天、天兵科技）已启动上市辅导，冲刺科创板 [7][28][29] - **市场需求井喷**：国家层面为抢占稀缺低轨资源，一次性向国际电信联盟申报超20万颗卫星；商业层面，卫星通信、太空旅游（已有超20人预定）、手机直连等应用场景加速落地 [7][33][35] 可回收火箭产业链 - **技术进展与成本结构**：垂直起降技术完成10公里级回收验证，2026年将有10余型火箭首飞；一级火箭占总成本约60%，其回收可降低60%发射成本，全箭回收后成本将仅剩服务与维护费 [40][41][42][51] - **产业链价值分布**：产业链价值集中在上游（占比约80%-90%），其中动力系统价值占比约30%-50%，箭体结构占比约20%-25%，控制系统占比约10%-15% [50][53][57] - **上游核心部件与材料**： - **动力系统**：液氧甲烷和液氧煤油发动机并行发展，满足可回收所需的推力节流和多次点火能力 [54][58] - **3D打印技术**：成为发动机降本增效核心，可将零部件数量减少至个位数，制造周期从半年缩短至一个月，成本降低90%，未来3年市场空间测算达396亿元 [60][61][64][66] - **高温合金**：火箭发动机在恶劣工况下的关键材料，应用于燃烧室、涡轮叶片等，未来3年市场空间测算为2.4亿元 [69][71][77] - **箭体结构材料**：碳纤维复合材料因高强度、轻量化被广泛应用，未来3年在火箭端市场空间测算为110亿元 [82][83][87] - **中游总装与下游发射**：总装单位向工业化批量生产转型以满足高频发射需求；海南商业航天发射场采用“三平测发”模式，发射准备周期大幅缩短，未来年发射能力将提升至60次以上 [90][93] 卫星产业链与新兴机遇 - **产能与成本**：卫星制造进入规模化，海南卫星超级工厂设计年产能达1000颗，中国卫星总产能将达4000颗/年，批量化生产推动单星成本持续下降 [25][26][99] - **核心载荷市场**： - **相控阵天线及T/R组件**：是通信卫星核心载荷，成本占比超40%，基于未来10年发射约4万颗卫星的假设，其市场规模测算达1280亿元 [99][129][141] - **激光通信**：成为低轨卫星组网核心，传输速率可达100Gbps，是星间高速数据传输的关键 [99][129][142] - **下游应用创新**： - **手机直连卫星**：已成为高端手机标配，拓展卫星通信大众消费市场 [35][99] - **太空算力**：使太空数据处理从“天级”缩短至“分钟级”，催生新的数据处理范式 [99] - **太空旅游**：已有公司展示载人航天器并获预定，预计2028年实现载人首飞 [35][99] - **发射需求预测**：为满足GW星座、千帆星座等组网需求，火箭发射次数将持续增长，预计2026年达151次，2027年达206次，2028年达302次 [97][120]

行业核心观点 - 商业航天行业正迎来前所未有的发展机遇，从技术突破到资本风口，一系列关键事件将持续为板块提供催化 [4][29] - 行业正从“单次发射”向“常态化运营”转型，可重复使用技术是降低成本、打开长期增长空间的关键 [3][12] 近期行业催化事件 - **第三届北京国际商业航天展览会（1月23-25日）**：作为“十五五”规划开局的首个行业盛会，将发布《太空算力基础设施白皮书》，集中展示可重复使用火箭、低轨卫星星座等前沿技术，有望推动“太空算力”成为行业新热点并带动产业链价值重估 [1][26] - **天兵科技天龙三号垂直回收试验（2月）**：这是国内民营火箭首次尝试垂直回收技术，若成功将大幅降低火箭发射成本，标志着我国商业航天在可重复使用技术上迈出关键一步，直接利好火箭制造、回收系统等产业链环节 [2][27] - **第二届商业航天产业发展大会（3月19-20日）**：大会将聚焦可重复使用火箭、低轨卫星星座、卫星互联网等核心议题，汇聚政企产学研多方资源，旨在加速技术落地与行业标准制定，为行业规模化发展奠定基础 [3][28] 全年核心看点 - **上半年技术密集突破**：朱雀三号、智神星一号、引力二号等多款商业火箭将进行首飞或二次发射，并同步开展回收测试，这些技术验证的成功是推动行业转型的关键 [3][29] - **SpaceX启动史上最大规模IPO（中后期）**：SpaceX计划募资超300亿美元，整体估值约1.5万亿美元，这一事件将引发全球资本对商业航天赛道的高度关注，并带动国内卫星互联网、火箭制造等领域对标企业的热度提升 [4][29] 产业链关键技术 - 核心发动机技术包括**液氧甲烷发动机**和**推力室再生冷却技术** [9][33] - 制造工艺关键包括**3D打印复杂结构**（如钛合金部件），这是实现高性能复杂部件的重要手段 [9][33] - 产品设计核心是**可重复使用设计**，这是降低发射成本、实现商业化的基础 [9][33] 火箭成本结构与经济效益 - 以猎鹰9号为例，**全新火箭**发射总成本约为5000万美元，其中一级硬件成本占比最高，达3000万美元（60%）[12][36] - 火箭**重复使用**可大幅降低成本，复用火箭发射总成本约为1500万美元，较全新火箭成本降低70%，其中二级硬件成本（1000万美元）和发射测控、翻修等成本（460万美元）成为主要构成部分 [12][36] - 推进剂成本极低，在全新和复用火箭成本中分别仅占40万美元（0.8%和2.6%）[12][36] 关键部件与性能参数（猎鹰9号） - **一级火箭**：集成9台梅林发动机，使用铝锂合金贮箱，海平面推力超过170万磅力（约7,607千牛），真空推力为8,227千牛 [19][43][44] - **二级火箭**：由1台梅林真空发动机驱动，推力为981千牛，燃烧时间397秒，可多次重启以部署多个有效载荷 [24][48][49] - **箭体结构**：火箭高度70米，直径3.7米，质量约549,054千克，近地轨道有效载荷能力达22,800千克 [15][39] - **回收系统**：包括由碳纤维和铝蜂窝材料制成的4条着陆腿，以及4个用于再入姿态控制的栅格翼 [21][23][45][47] 产业链材料用量与供应商 - **金属材料**：单箭铝合金用量约8-10吨（西南铝业等），钛合金用量约2-3吨（宝钛股份等），铜合金用量约0.5-0.8吨（斯瑞新材）[7][31] - **复合材料**：碳纤维用量约1-2吨（光威复材等），碳/碳复合材料用量约0.2-0.3吨（博云新材）[7][31] - **元器件**：连接器用量约500-800个（航天电器），传感器用量约150-200个（高华科技），芯片用量约50-80颗（紫光国微、复旦微电），电缆用量约5-8公里 [7][31] - **供应商梯队**： - **一级推荐**：斯瑞新材（高强高导铜合金）、铂力特（3D打印钛合金）、航天动力（精密泵阀）[8][32] - **重点关注**：宝钛股份（钛材）、光威复材（碳纤维）、上海沪工、超捷股份 [8][32] - **建议关注**：航天电器、高华科技、航天电子、紫光国微、复旦微电 [8][32]

市场整体表现 - 今日市场整体大幅回暖，主要股指全部收涨，沪指、深成指、创业板指、北证50分别收涨0.33%、0.79%、0.63%、3.82% [2] - 市场赚钱效应明显增强，近4000只个股上涨，近1400只个股下跌，三市累计成交量重回3万亿元 [2] - 题材股表现活跃，光伏、航天、有色等板块领涨，而半导体、保险、传统行业等板块跌幅居前 [2] 光伏板块 - 光伏板块今日集体暴涨，板块指数大涨6.38%，钙钛矿电池指数大涨9.35% [4][5] - 板块内出现涨停潮，钧达股份实现2连板，明阳智能、双良节能、拓日新能、协鑫集成、金辰股份、赛伍技术、福斯特、亚玛顿、亿晶光电、隆基绿能、爱旭股份、沃格光电、金晶科技等多股涨停 [2][4] - 多只创业板个股涨幅达20%，包括迈为股份、东方日升、捷佳伟创、乾照光电 [2][4] - 帝科股份、天合光能、泽润新能、中来股份、帝尔激光等均涨超10% [4] - 港股光伏股同样大涨，钧达股份大涨超40%，凯盛新能、福莱特玻璃、协鑫新能源、信义光能等集体大涨 [4] - 板块上涨的直接催化因素包括：国家能源局官网转发文章《商业航天产业趋势已来，太空光伏或成下一个增长蓝海》 [5] - 更直接的刺激来自马斯克在达沃斯论坛的发言，其披露SpaceX与特斯拉正同步推进太阳能产能提升，目标在未来三年内实现每年100GW的太阳能制造能力 [5] 航天板块 - 航天板块今日大幅反弹，板块指数全天单边走强，最终收涨4.46% [6] - 板块内多股涨停，巨力索具实现3连板，中超控股、润贝航科、西部材料等均实现2连板 [2][6] - 上海港湾、瑞华泰、德恩精工、飞沃科技、金风科技、通宇通讯、江顺科技、臻镭科技、航天电子、中国卫星等先后涨停 [2][6] - 中科星图、信维通信、超捷股份、国博电子、蓝思科技、银邦股份、航天环宇、航宇微、太力科技、顶固集创、全信股份等集体涨超10% [6] - 板块近期消息面密集，包括：马斯克提及SpaceX计划IPO、中国信通院即将召开“星算•智联”太空算力研讨会、酒泉市与凉山州发布商业航天产业支持政策、仁烁光能称攻克太空光伏关键技术等 [7] 有色金属板块 - 以白银为首的有色金属股大涨，白银有色实现4连板，豫光金铅、盛大资源、铜陵有色等集体涨停 [2] - 兴业银锡、湖南白银、株冶集团、国城矿业等个股大幅上涨 [2] 其他题材与个股表现 - 锂矿、无人驾驶、金刚石、AI营销等题材均有局部大涨表现 [2] - 利欧股份今日复牌后表现，竞价打开跌停板以-9.86%低开，盘中一度涨超6%，最终微跌0.24% [9][11] - 前期连续调整的强势股出现集体暴力反弹，例如平潭发展涨停，志特新材在13个交易日内累计涨幅超288% [11] ETF与市场结构 - 沪深300ETF、中证1000ETF等宽基指数ETF在盘中被有节奏地大额卖出，成交量巨大，与前期持平 [13][14] - 尽管大盘权重ETF被持续卖出，但中小盘指数表现坚挺，中证1000ETF今日创下新高，中证2000ETF走强 [15] - 市场平均股价与微盘股指数均创下新高，显示小盘股、题材股活跃度极高 [15] - 部分大盘权重股如贵州茅台、中国平安近期持续下跌，贵州茅台出现9连阴 [15]

核心观点 - 光伏行业当前核心矛盾聚焦供给侧 政策推动落后产能退出与市场化整合 行业有望在2026年迎来基本面边际改善和行情修复 [3][4] - 太空光伏等新兴需求场景与技术迭代为行业打开新的成长空间 有望与供需修复共振 推动行业逐步走出周期底部 [3][5] 行业供需与价格动态 - 产业链整体呈现稳中有升态势 但需警惕需求淡季库存积累风险 [4] - 硅料报价上探至65元/千克以上但成交清淡 [4] - 硅片价格延续强势 例如183N型号上调至1.40元/片 但呈现有价无市格局 [4] - 电池片均价上调至0.38元/瓦 一月份已确定规模化减产 [4] - 组件端响应自律涨价 TOPCon等型号价格调整至0.64-0.71元/瓦 [4] 政策与产能调控 - 行业治理进入攻坚阶段 工信部推进落后产能退出并加快质量国标落地 [3] - 反内卷政策细则落地加快 2025年12月多晶硅产能整合平台成立 通过政府引导和市场化并购整治恶性竞争 [4] - 2026年工信部将重点推进产能调控、价格监测、质量抽查 对不达标企业进行处置 执行力度强化 [4] - 产业链各环节产能淘汰显现 上半年硅片、电池、组件产能利用率较低 形成减产趋势 [4] 新兴需求与增长动力 - 太空算力成为市场焦点 其能源供应主要依赖光伏 为产业带来新需求和技术迭代动力 [3] - 马斯克在达沃斯论坛上表示 SpaceX与特斯拉计划未来三年实现每年100吉瓦的太阳能制造能力 以推动太空光伏与AI算力卫星结合 [3] - 中国向国际电信联盟提交了20.3万颗卫星轨道申请 有望催生近10吉瓦的太空光伏需求 [3] - 太空光伏适配太空数据中心、算力卫星等新兴场景 发电效率与成本优势显著 成为商业航天核心配套 [3] - HJT等高效电池路线受太空光伏需求青睐 将带动设备与材料环节增量 [3] - HJT、BC、钙钛矿叠层等高效电池技术迭代 以及出口退税倒逼的技术创新与全球化布局 将打开产业升级空间 [5] 行业展望与趋势 - 根据彭博新能源财经报告 2026年全球光伏新增装机量预计下滑 这将是该行业自2000年有记录以来的首次年度萎缩 [3] - 需求侧呈现前高后低态势 主要受电价市场化与分布式光伏收缩影响 [3] - 2026年光伏产业依托供给侧调控落地和产能出清加速 有望迎来基本面边际改善下的行情修复 [4] - 中长期看 落后产能退出与市场化整合将推动行业产能供需逐步平衡 盈利底部回升趋势明确 [4] - 龙头企业凭借技术、成本与全产业链整合优势 有望受益于行业格局优化 [4] - 行业发展逻辑正从规模扩张向质量效益和技术驱动转型 [5]

港股市场整体表现 - 港股三大股指高开高走，尾盘收涨，恒生指数涨0.45%或119.55点，报26749.51点，全日成交额2408.72亿港元；恒生国企指数涨0.51%；恒生科技指数涨0.62% [1] - 中国银河证券指出，美联储短期内降息预期降低及全球地缘政治不确定性加剧，预计港股将窄幅震荡 [1] 蓝筹股表现 - 泡泡玛特领涨蓝筹，收盘涨6.6%，报219.6港元，成交额73.08亿港元，贡献恒指16.17点 [2] - 小米集团-W涨2.84%，报36.24港元，贡献恒指29.31点；阿里巴巴-W涨2.25%，报168.5港元，贡献恒指49.5点 [2] - 中国石油股份跌2.09%，拖累恒指6.13点；华润置地跌1.81%，拖累恒指2.7点 [2] 热门板块：商业航天与光伏 - 商业航天与光伏板块全天活跃，钧达股份尾盘一度涨超50%，收盘涨51.4% [3] - 商业航天相关个股如亚太卫星涨14.66%，金风科技涨10.06% [3] - 光伏股方面，凯盛新能涨14.44%，信义光能涨11.15%，协鑫科技涨9.35% [3] - 海外催化方面，SpaceX计划于2027年推出第二代星链系统，旨在提供接近5G的卫星直连手机服务 [4] - 国内催化方面，《酒泉市商业航天产业发展规划(2026—2035年)》发布，中国信通院拟召开太空算力研讨会 [4] - 机构观点认为，商业航天进入规模化部署新阶段将直接带动太空光伏长期需求，行业迎来市场扩容与格局重塑机会 [5] 热门板块：黄金 - 黄金股异动走强，紫金黄金国际涨8.43%，大唐黄金涨8.11%，赤峰黄金涨7.8%，中国黄金国际涨6.45% [5] - 现货黄金价格盘中一度达4957美元/盎司，创历史新高，直逼5000美元/盎司关口 [6] - 高盛将2026年12月黄金目标价从4900美元/盎司上调至5400美元/盎司，核心逻辑在于私人部门为对冲不确定性进行的黄金多元化配置正在兑现 [6] - 高盛预计各国央行2026年每月将购买60吨黄金，同时随着美联储降息，ETF黄金持仓将继续扩大 [6] - 国联民生证券指出，美国经济前景承压、降息确定性较强、美元信用下行、地缘冲突及央行购金持续支撑金价，国内险资等新兴资金加速涌入为金价注入新动能 [6] 热门板块：航空 - 航空股全线回调，中国国航跌4.928%，东方航空跌4.14%，南方航空跌2.62%，国泰航空跌1.67% [7] - 回调主因近期油价、汇率波动，据华创证券研报，10%的油价变动对应三大航年化成本影响约43~51亿元，1%汇率波动对三大航影响在1.3-2.6亿元 [7] - 机构看好新年春节假期市场需求，国泰海通证券预计2026年春运需求将保持旺盛，申万宏源认为2026年旺季供需矛盾将更突出，客座率已达历史高位，航司有能力将需求增长转换为价格端优势 [7] 热门异动个股 - 泡泡玛特放量走强，涨6.6%，公司推出2026年情人节限定款盲盒“星星人怦然星动”系列，其毛绒挂件迅速售罄并在社交媒体引发热议，该系列成为2026年公司溢价最高的产品 [8] - 华西证券表示，公司成长不依赖单一IP，星星人是成长最快的新锐IP之一，2025年上半年实现收入3.9亿元 [2] - 信达证券指出，泡泡玛特用户基数大且粘性突出，IP矩阵多元化发展，星星人IP热度快速提升 [8] - 兆易创新业绩盈喜上扬，涨5.97%，公司预期2025年净利润约16.1亿元，同比增长约46% [9] - 业绩增长主因AI算力加速发展拉动了在PC、服务器及汽车电子领域的需求，同时存储行业进入稳定上行周期，供需格局优化推动产品价格与销量同步提升 [9] - 脑动极光-B全天低迷，跌9.11%，公司宣布拟以先旧后新方式配售9200万股，配股价5.6港元较前日收市价折让约12.09%，集资净额约5.01亿港元，主要用于研发及市场开发 [10] - 透云生物放量闪崩，跌61.15%，近期公司发生多笔转仓存仓行为，1月15日存仓市值3658.41万港元，占比5.85%，1月20日转仓市值3535.25万港元，占比5.04% [11] 机构配置观点 - 中国银河证券建议关注科技板块，因其仍是中长期投资主线，受益于产业链涨价、国产化替代、AI应用加速推进等多重利好 [1] - 消费板块有望持续受益于政策支持，后续需关注政策落地力度及消费数据改善情况 [1] - 地缘政治局势紧张加剧，贵金属等避险资产有望受益 [1]

市场整体表现 - 今日A股早盘横盘震荡，主要股指走势分化，上证指数报4133.58点，涨0.27%，深证成指涨0.24%，创业板指跌0.17%，科创综指涨0.76% [1] - 盘面上，有色金属与新能源主线表现强势，半导体等科技题材出现调整 [1] 太空光伏概念 - 太空光伏概念早盘显著升温，申万光伏设备指数大涨6.89% [4] - 多只个股涨停，迈为股份、捷佳伟创、东方日升等收获20%幅度涨停，高测股份、晶科能源等涨超10% [4] - 太空光伏指在太空轨道、月球等地外环境中利用太阳能光伏技术获取能源，通过无线方式传输至地面或为太空设施供电 [6] - 相比太空环境中存储风险高的化石能源和技术复杂的核能，光伏技术具备持续性、稳定性和轻量化优势，适配太空极端环境 [6] - 消息面上，SpaceX公司确定了P型HJT电池技术路线，作为太空太阳能电池大规模经济性量产的技术路线 [8] - 东吴证券研报认为，全球卫星发射数量呈指数级增长，GW级别太空光伏需求放量，硅基HJT因柔性减重、成本低等特性成为短期最优替代方案，远期转向钙钛矿-HJT叠层电池 [8] 商业航天与太空算力 - 商业航天概念再度爆发，早盘掀起涨停潮，飞沃科技、臻镭科技、德恩精工等多只个股收获20%幅度涨停，其中飞沃科技、臻镭科技股价创历史新高 [13] - 中国信通院拟于1月26日召开2026年“星算·智联”太空算力研讨会，将发布“‘算力星网’太空算力合作推进倡议”，重点推进技术联合攻关、标准共建、产业平台搭建与成果转化 [2][8] - 研讨会旨在把握空天信息与智能计算深度融合的战略机遇，谋划推动构建面向未来的太空算力基础设施体系 [8] - 会上将启动《太空算力发展前瞻研究报告（2026年）》编制工作，报告将围绕“技术—标准—场景—生态—治理”五大维度构建研究框架 [9] - 随着AI大模型训练、全球气象监测等应用增长，传统地面算力网络在广域覆盖等方面局限性凸显，太空凭借无地域约束、广域覆盖优势成为拓展算力边界的核心方向 [11] - 太空算力核心载体是低轨卫星星座，其频率与轨道资源稀缺，遵循“先登先占”规则，全球频轨资源争夺日趋白热化 [11] - 卫星技术与AI、高速通信技术深度融合，卫星将进化为具备在轨计算、实时数据处理能力的太空智算节点，推动算力模式从“天感地算”向“天感天算”跨越 [11] - 2025年12月，中国信通院启动“云霄计划”——空天星算互联云研究，旨在构建空天计算体系，打通天基、星上与地面算力异构壁垒 [12] 相关公司动态 - 蓝箭航天科创板IPO审核状态变更为“已问询”，正式冲刺科创板“商业火箭第一股”，采用科创板第五套标准申报 [15] - 全球航天巨头SpaceX计划于2027年推出第二代星链卫星系统，旨在提供更高速的全球互联网服务，已获准额外部署7500颗卫星 [15] - 据市场消息，SpaceX已选定美国银行、高盛、摩根大通及摩根士丹利作为其IPO承销商，筹备工作正稳步推进 [15]

市场整体表现 - 1月23日上午A股三大指数涨跌不一 上证指数上涨0.27%至4133.58点 深证成指上涨0.24%至14360.98点 创业板指下跌0.17%至3322.96点 [1][2] - 科创综指上涨0.76%至1879.53点 北证50指数大幅上涨3.36%至1581.62点 [2] - 沪深京三市半日成交额达19136亿元 较昨日放量1239亿元 全市场超3500只个股上涨 [2] 商业航天板块 - 商业航天板块集体大涨 相关概念指数上涨3.23% 瑞华泰 飞沃科技 臻镭科技 东方日升 德恩精工 睿创微纳等多只个股20cm涨停 [3][4] - 消息面上 中国信息通信研究院拟于1月26日召开2026年“星算·智联”太空算力研讨会 将启动《太空算力发展前瞻研究报告（2026年）》 [5] - 北京穿越者载人航天科技有限公司宣布 国内首艘商业载人飞船“穿越者壹号”计划于2028年首飞 太空船票预售单价300万元 目前已签约20余位付费游客 [5][7] 光伏产业链 - 光伏产业链爆发 太空光伏 TOPcon电池 BC电池 HJT电池等概念指数涨幅均超6.5% [3] - 东方日升 迈为股份 捷佳伟创 奥特维等多只个股20cm涨停 晶科能源 晶盛机电 天合光能等涨超10% [8][9][10] - 财信证券表示 我国20万颗卫星申报推动商业航天全产业链加速 带动太空光伏需求爆发 万颗级星座规划使光伏电池需求成倍增长 [10] 贵金属板块 - 贵金属板块涨幅居前 黄金概念指数上涨1.90% 四川黄金涨超8% 赤峰黄金 中金黄金等涨超4% [2][11][12] - 1月23日国内黄金品牌首饰金价集体突破1500元/克 周大福 周生生 老庙等均超1540元/克 [13] - 截至发稿 现货 期货黄金双双站上4950美元/盎司大关 [15] 其他板块表现 - 医药商业 A应用等板块同样涨幅居前 [2] - 保险 煤炭开采加工 半导体等板块跌幅居前 [2] - HBM GPU 光模块(CPO)等概念指数跌幅超过1% [3]

市场整体表现 - 截至1月23日上午收盘，上证指数上涨0.27%至4133.58点，深证成指上涨0.24%至14360.98点，创业板指下跌0.17%至3322.96点 [2] - 科创综指上涨0.76%至1879.53点，北证50指数大幅上涨3.36%至1581.62点 [3] - 沪深京三市半日成交额为19136亿元，较昨日放量1239亿元，全市场超3500只个股上涨 [4] 商业航天板块大涨 - 商业航天板块集体大涨，Wind商业航天概念指数上涨3.23% [5][8] - 多只个股触及20%涨停，包括瑞华泰、飞沃科技、臻镭科技、东方日升、德恩精工、睿创微纳 [7][8] - 消息面上，中国信通院拟于1月26日召开2026年“星算·智联”太空算力研讨会，并启动《太空算力发展前瞻研究报告（2026年）》 [9] - 北京穿越者载人航天科技有限公司宣布，国内首艘商业载人飞船“穿越者壹号”计划于2028年首飞，太空船票预售单价300万元，目前已签约20余位付费游客 [9] - “中国飞船首批20余位游客已预定”等话题在1月23日上午冲上微博热搜前二 [11] 光伏产业链爆发 - 光伏产业链全线爆发，Wind太空光伏概念指数大涨8.11%，光伏概念指数上涨7.68%，TOPcon电池、BC电池、HJT电池、光伏玻璃、钙钛矿电池等细分概念指数涨幅均超5% [5] - 多只光伏设备股走出20%涨停，包括东方日升、迈为股份、捷佳伟创 [12][13] - 晶科能源、天合光能、晶盛机电等公司股价涨超10% [13][14] - 财信证券分析指出，我国20万颗卫星申报推动商业航天全产业链加速，带动太空光伏需求爆发，万颗级星座规划使光伏电池需求成倍增长 [15] 贵金属板块走强 - 贵金属板块涨幅居前，黄金概念指数上涨1.90% [5][18] - 四川黄金股价涨超8%，赤峰黄金、中金黄金等涨超4% [17][18] - 国际金价站上4950美元/盎司大关，伦敦金现报4953.320美元/盎司 [19][20] - 国内品牌黄金零售价同步上涨，周大福、周生生、老庙等品牌金价日涨幅在2.68%至3.55%之间 [19] 其他板块表现 - 医药商业、AI应用等板块同样涨幅居前 [4] - 保险、煤炭开采加工、半导体等板块跌幅居前 [4] - 部分科技概念指数表现疲软，光模块(CPO)下跌2.77%，GPU下跌1.79%，HBM下跌1.34% [5]

市场表现 - 1月23日早盘，商业航天与卫星导航板块表现强势，睿创微纳20%涨停，航天电子10%涨停，中科星图、航天环宇大涨逾10% [1] - 通用航空ETF华宝（159231）场内价格现涨3.4%，冲击3连阳，盘中强势收复10日均线 [1] 行业动态与政策 - 中国信息通信研究院拟于1月26日召开2026年“星算·智联”太空算力研讨会，将举行“算力星网”联合推进倡议暨《太空算力发展前瞻研究报告（2026年）》启动仪式 [3] - 研讨会上，国星宇航将介绍“国星宇航星算计划”，之江实验室将介绍“三体计算星座”，北京空间飞行器总体设计部将进行太空数智基础设施发展展望 [3] - 海外方面，埃隆·马斯克表示，几年后SpaceX将发射太阳能人工智能卫星，并称太空太阳能人工智能数据中心是“理所当然的明智之举” [3] - SpaceX和特斯拉每年正在建设高达100吉瓦的太阳能发电能力 [3] - 国家十五五规划建议加快航空航天、低空经济产业发展，各地相继出台低空经济发展纲领性政策，国资央企密集成立低空经济公司 [3] - 从应用场景看，低空物流、低空文旅等应用场景先行，头部eVTOL主机厂订单陆续落地，海外拓展迅速，产业链规模化发展态势清晰 [3] 产品概况 - 通用航空ETF华宝（159231）及联接基金（A类：024766；C类：024767）标的指数全面覆盖50只航空航天成份股 [4] - 指数涵盖低空经济、商业航天、卫星导航、大飞机、无人机、军用飞机等热门领域 [4] - 截至2026年1月9日，该指数低空经济概念含量超88%，商业航天含量超65%，卫星导航概念超47% [4]

市场表现 - 1月23日早盘，商业航天和卫星导航板块表现强势，睿创微纳20%涨停，航天电子10%涨停，中科星图、航天环宇大涨逾10% [1][5] - 通用航空ETF华宝（159231）场内价格一路走高，现涨3.40%，冲击3连阳，盘中强势收复10日均线 [1][5] - 截至发稿时，通用航空ETF华宝（159231）最新价格为0.761元，上涨0.025元，涨幅3.40%，成交额达947.20万元，振幅4.21% [2] 行业动态与政策 - 中国信息通信研究院拟于1月26日召开2026年“星算·智联”太空算力研讨会，会议将启动“算力星网”联合推进倡议及《太空算力发展前瞻研究报告（2026年）》 [2][7] - 研讨会上，国星宇航将介绍“国星宇航星算计划”，之江实验室将介绍“三体计算星座”，北京空间飞行器总体设计部将进行太空数智基础设施发展展望 [2][7] - 国家“十五五”规划建议加快航空航天、低空经济产业发展，国家战略聚焦低空经济新赛道，各地相继出台低空经济发展纲领性政策，国资央企密集成立低空经济公司 [3][7] - 从应用场景看，低空物流、低空文旅等应用场景先行，头部eVTOL主机厂订单陆续落地，海外拓展迅速，产业链规模化发展态势清晰 [3][7] 海外进展 - 埃隆·马斯克表示，几年后，太空探索技术公司（SpaceX）将发射太阳能人工智能卫星，他认为太空太阳能人工智能数据中心是一项“理所当然的明智之举” [3][7] - 太空探索技术公司和特斯拉每年正在建设高达100吉瓦的太阳能发电能力 [3][7] 产品概况 - 通用航空ETF华宝（159231）及联接基金（A类：024766；C类：024767）被动跟踪国证通用航空产业指数，全面覆盖50只航空航天成份股 [3][8] - 该指数涵盖低空经济、商业航天、卫星导航、大飞机、无人机、军用飞机等热门领域，其中低空经济概念含量超88%，商业航天含量超65%，卫星导航概念超47% [3][8] - 通用航空ETF不收取销售服务费，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金 [3][8] - 通用航空ETF华宝联接A的申购费为：200万元以上1000元/笔；100~200万元 0.6%；100万元以下1%；赎回费为：7日以下1.5%；7日以上0%；不收取销售服务费 [3][8] - 通用航空ETF华宝联接C的赎回费为7日以下1.5%；7日以上0%；销售服务费为0.25%/年 [3][8]