行业宏观趋势与市场表现 - 2025年1至11月全国汽车以旧换新数量已超过1120万辆，二手车转籍率在2025年10月达到33.1%的当期历史高位 [3][19] - 燃油车市场传统合资品牌经典车系保值率坚挺，丰田、本田在燃油车三年保值率前十中占据四席，汉兰达、飞度、雅阁等车型三年保值率维持在65%以上 [1][18] - 新能源汽车保值率分化显著，小米SU7一年保值率高达91.78%，理想MEGA跻身保值榜前列，而部分传统豪华品牌新能源车如宝马i3、iX1、iX3一年保值率仅在45%左右 [1][18] - 二手车市场呈现“冰火两重天”局面，保值率榜单与真实卖车体验存在差距 [20] - 基于真实成交的销量榜单显示，燃油车市场中哈弗H6位居成交量榜首，大众Polo、朗逸等传统热门车系交易需求稳定，新能源品类中宏光MINI EV、特斯拉Model Y与Model 3热销，特斯拉是唯一上榜的外资新能源品牌 [3][21] 二手车市场交易结构与核心矛盾 - 当前中国二手车市场交易结构类似“漏斗”，高达84%的个人车源不会直接卖给个人买家，而是流向4S店、二手车商等商业机构，车辆至少经历两次流转才能到达新车主手中 [6][24] - 个人卖家处于价格链条最末端，最容易被压价，中间环节的利润空间因终端售价受市场约束而向上游转移，导致车商倾向于“低收”以维持利润 [6][24][25] - 主流保值率和销量榜单基于真实成交价格统计，反映市场平均价格水平，本身并未骗人 [5][23] - 车辆能否卖到满意价格的核心在于需求的精准对接，而非单纯依赖档次、价位或保值率 [7][25] C2C直卖模式的挑战与痛点 - 个人对个人（C2C）交易面临高成本，主要障碍包括信任问题、交易效率低下和地域限制 [8][26] - 信任问题源于二手车天然的不确定性，普通买卖双方缺乏专业检测能力，车况难以自证，导致议价围绕“挑刺”展开，价格被压低 [8][26] - 效率问题表现为个人卖车曝光渠道有限，匹配高度依赖运气，找到合适买家需要漫长等待，时间成本高 [8][26] - 地域限制严重，由于缺乏信任基础，看实车成为刚需，但个人买家跨城看车意愿和能力有限，交易半径被锁死在本地，难以触达出价更高的全国性需求 [8][26] 瓜子二手车的平台价值与解决方案 - 平台通过打破地域限制解决核心痛点，每天有超100万人在其APP上买卖换车，车源信息可触达千万级潜在用户，覆盖全国200多座城市 [9][27] - 公司建立了全国上万条物流主干线，累计运程近8亿公里，跨区域最快2小时运达，构建了高密度物流网络，使二手车具备全国流通可能 [9][27] - 2025年平台数据显示，跨省流通比例是全国转籍率的两倍多，跨城市流通比例接近九成，江西省近九成车源销往省外，超过60个城市的车源100%流出，青海、宁夏、甘肃、内蒙古等成为重要车源流入地 [9][27] - 平台重建信任机制，提供免费上门检测并出具包含200多项的官方检测报告，基于十年检测3400万台车的经验使车况透明化，并利用海量真实成交数据给出精准估价 [11][29] - 平台采用C2C直卖模式，跳过4S店、车商等中间环节，让个人买家与专业商家同台竞价，以市场竞争兑现车辆最高价值，结合了个人直卖价格与平台交易效率的优势 [11][29] 平台对特定车类的价值重塑案例 - 有四类二手车在传统渠道最容易被低估：新能源车、高价豪华车、高龄老车以及冷门或小众车 [13][31] - 二手新能源车存在明显地域分化，北京、江浙沪、广东等地二手新能源渗透率在30%以上，北方省份成交占比明显更少 [13][31] - 案例显示，瓜子平台通过智能定价系统基于全国同款车型近期真实成交数据给出合理报价，并利用C2C模式对接全国买家（如将北方新能源车匹配给江浙买家），帮助车主以高于心理预期的价格成交 [15][33] - 根据中国汽车流通协会数据，截至2025年10月全国二手车交易主流车龄为3-6年（占比44%），高龄老车不占优，但瓜子平台车龄结构均衡，高龄车成交占比明显高于全国平均水平 [15][33] - 案例显示，瓜子通过专业检测、基于平台近3个月真实数据报价，并通过全国流量精准匹配需求（如匹配给三四线城市通勤族或新手），帮助10年车龄的高龄老车卖家成交价相比本地车商报价高出20%-30% [16][34] - 平台为车主提供了传统路径难以提供的合理、透明、确定的交易结果，在以旧换新常态化和技术迭代加速的背景下，其定价能力与流通效率直接影响车主能否实现车辆价值最大化 [16][34][35]

行业政策与市场规模 - 2024至2025年，中国家电以旧换新实现1.92亿台，其中一级能效（水效）产品占比达90%以上 [1] - 以旧换新政策带动消费品销售额3.92万亿元，惠及消费者4.94亿人次 [1] - 绿色智能家电等绿色商品消费增长带动绿色消费市场规模稳步扩大 [1] - 2026年1月1日，新一轮消费品以旧换新补贴正式启动 [1] 公司战略与执行 - 自2024年以旧换新成为国家级战略后，公司投入极大热情和资金，采销、客服、研发、物流等数十万工作人员参与，全力保障政策落地 [1] - 公司以旧换新服务已覆盖家电、家居、建材、3C、数码、汽车、电动自行车、健康器械、健身器材等200多个细分品类 [1] - 公司于2026年再次率先全面承接线上线下“国补” [1] - 为配合政策落地普惠并支持国补战略进乡村，2025年公司针对乡镇及以下地区累计投入近300亿元，用于商品补贴、营销推广、物流履约、服务能力建设等 [2] 产品与服务举措 - 消费者购买一级能效或水效的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器产品，单件/单次至高补贴1500元 [1] - 消费者购买手机、平板、智能手表手环、智能眼镜产品，单件/单次至高补贴500元 [1] - 消费者可通过线上APP搜索“国家补贴”或前往全国近3万家线下门店享受国补优惠 [2] - 针对家电家居品类，公司提供旧机补贴和“送、装、拆、收”一体化服务，以及“三免四不限”服务（旧机免费上门、免费拆卸、免费搬运；不限旧机购买渠道、品牌、年限和品相） [2] - 公司为乡镇及以下地区消费者提供国家补贴与公司补贴的多重福利、海量产品及一站式高效国补换新体验 [2] 市场影响与未来展望 - 政策与市场的积极协同，提升了消费者的幸福感，增强了市场发展信心 [2] - 公司表示将持续做好以旧换新政策的落地实施工作，助力国家换新补贴高效、安全地覆盖广大消费者 [2]

文章核心观点 - 国家补贴政策持续深化优化，对家居零售行业产生积极影响，能直接降低消费者购买成本、刺激需求、提升商场客流与销售，并增强商户信心与续租率 [1] - 美凯龙作为全国性网络渠道，成为家电家居品牌参与“以旧换新”政策的核心阵地，并利用政策利好拓展新业务，打破对传统家居卖场的单一依赖，同时强化其轻资产模式的扩张能力 [2] 政策影响与公司策略 - 国补政策能直接降低消费者购买成本，刺激需求释放，有效提升商场客流，促进销售提升并增强商户信心，提高续租率 [1] - 公司积极将旗下商场纳入政府补贴名录，使其成为政策落地的主渠道 [1] - 政策资源向效率高、覆盖广的渠道倾斜，美凯龙凭借全国网络成为家电、家居品牌参与“以旧换新”的核心阵地 [2] - 政策覆盖范围扩大至智能家居、适老化产品等领域，与美凯龙推动的“3+星生态”战略高度契合 [2] 公司经营与财务表现 - 随着商户销售好转和商场吸引力增强，截至2025年第三季度，公司自营商场平均出租率已从年初的83%提升至84.72%，核心经营指标企稳向好 [1] - 2025年1至9月，美凯龙实现营收49.69亿元，同比下降18.62% [2] - 2025年1至9月，美凯龙净亏损31.43亿元 [2] 业务拓展与渠道巩固 - 公司智能电器馆数量已超150家，与众多头部品牌深度绑定，进一步巩固了其作为不可或缺的行业渠道地位 [2] - 公司利用政策利好持续拓展新业务，包括高端电器、智能家居、适老化改造（如上海“山丘”银发生活馆）、汽车业态（“车居一体”），有效打破了单一依赖家居卖场的局面 [2] - 政策带来的客流和销售，增强了美凯龙在委管商场、特许经营等轻资产模式上的品牌力、拓展能力和议价能力，有助于公司以更低的资本开支实现扩张 [2]

政策动态与资金支持 - 2026年第一批超长期特别国债已向地方下达，规模为625亿元 [1] - “国补”政策已多次进行动态优化，与消费趋势环环相扣 [1] 消费市场表现与影响 - 多地门店销售火热，假期、跨年消费及“两新”政策落地是重要因素 [1] - 2025年全年，以旧换新相关商品销售额超过2.6万亿元，惠及超过3.6亿人次 [1] - 2025年前11个月，社会消费品零售总额同比增长4%，其中以旧换新带动社零总额增长超过1个百分点 [1] - 政策精准力量倒逼市场向绿色、智能方向转型，推动消费结构从“基础需求”向“品质需求”迈进 [1] 政策覆盖范围与产业升级 - “国补”是产业升级的催化剂和经济发展风向标 [1] - 2026年政策将智能眼镜和包括适老化产品的智能家居纳入支持范围，此前已支持手机、平板、智能手表等产品 [1] - 政策在突出节能降碳核心导向的基础上，加大对高效产品设备的支持力度 [1] 行业实施与监管挑战 - 过往政策实施中暴露过问题，如个别企业和个人骗补套补，某些商家“先涨后补” [2] - 存在平台退换规则不清晰导致消费者丧失“国补”资格的情况 [2] - 此次政策明确提出将严厉打击各类违法违规行为，实施全过程动态监管 [2] 行业与企业应对策略 - 供给端是确保消费热潮长久延续的关键因素 [2] - 各平台、企业需主动与政策协同，放弃“内卷式”竞争，以好产品、好服务留住消费者 [2] - 激活消费者尝鲜、置换意愿仅是第一步，需适应个性化、多样化消费趋势 [2]

下一步，置业公司将继续秉持"以人为本，匠心筑家，诚就未来"的品牌理念，深度融入城市发展进程，以更优质的产品与服务 兑现人居承诺，为推动城市高质量发展贡献国企力量。 记者 张薇 贵阳网·贵阳新闻讯 近日，贵州省房地产业协会联合网易新闻、网易房产权威发布"贵阳房企销售2025年住宅网签金额排行榜"， 贵阳城投集团旗下置业公司凭借强劲的市场表现力，跻身排行榜TOP10。 2025年，置业公司锚定目标"两手抓"，坚持品质与服务并重的发展理念。一手抓项目品质提升，通过设计优化、质量管控、工 艺精进、配套完善等核心举措，将开发项目打造成集宜居性、安全性、舒适性于一体的高品质项目。贵阳城投"翠"系项目斩获 2025年度"WERA全球精品楼盘大奖"，贵阳城投·融翠、贵阳城投·叠翠项目成功获得"2025中国房地产典范品牌奖"、2025年度"贵 州省建设工程安全生产标准化工地"、"贵阳市建设工程安全生产标准化工地"及"贵州省建设工程优质质量结构工程"称号；一手 抓客户体验提升，通过完善售前、售中、售后服务体系，提供个性化、专业化服务，增强客户粘性与满意度。积极响应政策号 召，制定并推动"以旧换新"活动方案在贵阳城投·融翠项目成功 ...

以旧换新政策与消费拉动 - 2024至2025年期间 汽车以旧换新完成1830万辆 其中新能源汽车占比近60% 家电以旧换新完成1.92亿台 其中一级能效或水效产品占比达90%以上 [3] - 以旧换新政策带动消费品销售额3.92万亿元 惠及消费者4.94亿人次 [3] - 地方层面提供购车补贴 例如国补对旧车换新补贴2万元 新能源车补贴1.5万至17万元 燃油车补贴1.3万至4万元 南通市对新购车提供1000至8000元补贴 [2] 绿色物流与循环经济 - 全国托盘标准化率达到37.8% 循环共用托盘约5000万片 可节约2.5亿片一次性托盘 相当于保护5000万棵树 减少碳排放200万吨以上 [6] - 全国已建成绿色仓库1092个 建筑面积约6500万平方米 [6] - 生态环境部计划在“十五五”时期推动约200个城市开展“无废城市”建设 以促进废弃物回收再利用循环 [11][12] 能效管理与产品备案 - 相关部门已发布18批共47类能效标识产品目录 备案企业超过2.6万家 产品型号达400万个 [9] - 上述备案数据用于各地“以旧换新”政策落实中的数据验证 覆盖了7600万名消费者购买的1.88亿台节能产品 [10] 消费促进活动与平台 - 在“品特产、寻年味”促消费活动中 7家金融机构推出25项金融惠民消费政策 6家电商平台推出13项消费支持政策 6家全国性行业协会推出18项消费促进政策 [15] - 武汉碳普惠平台已开设“个人碳账户” 使用人数突破200万 累计记录减排行为超过2400万次 个人减排量累计超过4万吨 [18]

2026年年初车市迎来政策与产业节奏共振。1月5日，中国汽车流通协会发布的最新一期汽车消费指数显 示，2025年12月份汽车消费指数为97.7，较上月回升，预示2026年1月份汽车市场或呈回暖态势。 不过，从经销商端看，年末"翘尾行情"并未如期出现。2025年12月份，中国汽车经销商库存预警指数升 至57.7%，行业景气度回落、库存与资金压力再度抬升。与此同时，二手车市场虽环比略有修复，但仍 处于不景气区间，价格与周转压力仍在。 以旧换新细则落地释放预期 汽车消费指数的回升，为年初市场注入"确定性"。中国汽车流通协会数据显示，2025年12月份汽车消费 指数为97.7，高于前一个月，预计2026年1月份汽车市场将呈现回暖态势。这一判断的关键变量，在于 政策延续与补贴预期的明朗化。 2025年12月30日，国家发展改革委、财政部发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政 策的通知》，明确2026年"两新"政策的支持范围、补贴标准和工作要求。商务部等八部门办公厅发布 《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》，明确对个人消费者报废或置换符合条件旧车并购买新车给予一 次性补贴。"两新"政策延续且优化、力度 ...

政策背景与核心目标 - 商务部等9部门联合印发《关于实施绿色消费推进行动的通知》，围绕健全绿色消费激励机制提出7方面20条具体举措，涵盖农产品、家电家装、餐饮住宿等多个领域，并明确金融等支持政策，以优化绿色消费环境 [1] - 开展绿色消费是践行绿色低碳发展理念、深入实施提振消费专项行动、加快经济社会全面绿色转型的重要抓手，也是顺应消费升级趋势、培育消费新增长点的有力举措 [4] 以旧换新政策成效与目标 - 2024年至2025年，通过以旧换新政策实现汽车以旧换新1830万辆，其中新能源汽车占比近60% [4] - 同期实现家电以旧换新1.92亿台，其中一级能效（水效）产品占比达90%以上 [4] - 以旧换新政策带动消费品销售额3.92万亿元，惠及消费者4.94亿人次 [4] - 政策实施期间，全国报废汽车回收1767.3万辆，年均增速45.8%；二手汽车交易3968.6万辆；规范拆解废旧家电及手机约5300万台，年均增速约12% [4] 绿色产品与有机市场发展 - 在绿色产品方面，已覆盖电子电器、家具、建材等122种与消费者密切相关的产品，发放有效认证证书近4万张，获证企业8千余家 [7] - 在有机产品方面，已覆盖粮食、蔬菜、水果、乳制品等47类产品，发放有效认证证书3.2万余张，获证企业1.8万余家 [7] - 2025年，有机产品认证标志使用数量超过66.6亿枚，中国已成为全球第三大有机消费市场 [7] 再生资源回收体系建设 - 商务部会同9部门印发《关于健全废旧家电家具等再生资源回收体系的通知》，确定32个试点城市和78家试点企业，健全回收网络 [10] - 开展电商可循环快递包装规模化应用试点，推动同城配送应用可循环配送箱 [10] - 印发《二手商品流通试点工作方案》，确定首批10个试点城市、28家试点企业，培育壮大二手商品流通市场主体 [10] - 据有关协会测算，2025年全国再生资源回收总量约3.8亿吨 [10] - 新政策将支持企业建设再生资源高值化回收利用项目，并优化支持分拣中心建设，以提升分拣效率、减少损耗 [10][11] 未来监管与标准化工作方向 - 市场监管总局下一步将加快更新升级一批国家标准，并支持国内相关方面深度参与绿色领域国际标准化活动 [8] - 完善能效水效标识制度，继续支撑“以旧换新”政策落实中的数据验证 [8] - 纵深推进制止餐饮浪费，鼓励互联网平台企业上线“绿色餐饮”服务标识 [8] - 强化执法联动，严肃查处绿色产品、能效水效标识、餐饮浪费等领域违法行为 [8]

2025年12月中国采购经理指数运行情况 - 12月份制造业PMI为50.1%，比上月上升0.9个百分点，重返扩张区间[3] - 大型企业PMI为50.8%，上升1.5个百分点 中型企业PMI为49.8%，上升0.9个百分点 小型企业PMI为48.6%，下降0.5个百分点[3] - 生产指数为51.7%，上升1.7个百分点 新订单指数为50.8%，上升1.6个百分点 供应商配送时间指数为50.2%，上升0.1个百分点[3][5] - 原材料库存指数为47.8%，上升0.5个百分点 从业人员指数为48.2%，下降0.2个百分点[3][5] 中国非制造业采购经理指数运行情况 - 12月份非制造业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.7个百分点，重返扩张区间[6] - 建筑业商务活动指数为52.8%，上升3.2个百分点 服务业商务活动指数为49.7%，上升0.2个百分点[6] - 电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、资本市场服务等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间[6] - 非制造业新订单指数为47.3%，上升1.6个百分点 业务活动预期指数为56.5%，上升0.3个百分点[6][7] - 非制造业从业人员指数为46.1%，上升0.8个百分点 其中服务业从业人员指数为47.0%，上升1.1个百分点[7] 中国综合PMI产出指数运行情况 - 12月份综合PMI产出指数为50.7%，比上月上升1.0个百分点，表明企业生产经营活动总体较上月扩张[7] 2025年前11个月我国服务贸易情况 - 2025年1至11月，我国服务进出口总额72023.7亿元，同比增长7.1%[10] - 服务出口31980.1亿元，同比增长13.4% 服务进口40043.6亿元，同比增长2.5% 服务贸易逆差8063.5亿元，同比减少2796.3亿元[11] - 知识密集型服务进出口27305.7亿元，同比增长5.6% 其中出口16014.7亿元，增长8.5%，顺差4723.7亿元[11] - 旅行服务进出口19762.7亿元，同比增长8.2% 其中出口增长51.3%，进口增长1.9%[11] 2025年以旧换新政策成效 - 2025年以旧换新相关商品销售额超2.6万亿元，惠及超3.6亿人次[14] - 汽车以旧换新超1150万辆 家电以旧换新超1.29亿件 手机等数码产品购新超9100万部[14] - 1至11月社会消费品零售总额同比增长4.0%，以旧换新带动社零总额增长超1个百分点 家电零售额突破万亿元并创历史新高[14] - 汽车以旧换新中新能源汽车占比近60%，带动新能源乘用车零售市场份额连续9个月超50%，11月达59.4%[14] - 家电以旧换新中一级能效（水效）产品占比超90% 通讯器材类商品销售额连续11个月保持增长[14] - 2025年报废汽车回收量同比增长24.5%，实现循环利用钢材约960万吨、有色金属约130万吨，减少碳排放约2450万吨[15] - 自2024年9月政策实施以来，累计发放直达消费者补贴超4.8亿份 2025年每卖出两辆家用新车就有一辆享受补贴[15] - 老旧电动自行车淘汰更新量超过2024年的9倍 换新车辆中安全性更好的铅酸电池车辆占比约90%[15] - 家电以旧换新线下门店集聚的商圈，周边1公里范围内相关商户消费额增长超30%[15]

同期，全国报废汽车回收1767.3万辆，年均增速45.8%；二手汽车交易3968.6万辆；规范拆解废旧家电 及手机约5300万台，年均增速约12%。（记者谢希瑶、向定杰） 记者从国务院新闻办公室1月6日举行的新闻发布会上获悉，2024年至2025年，我国实现汽车以旧换新 1830万辆，其中新能源汽车占比近60%。实现家电以旧换新1.92亿台，其中一级能效（水效）占比达到 90%以上，以旧换新政策带动消费品销售额3.92万亿元，惠及消费者4.94亿人次。 ...