结构性货币政策工具利率下调 - 中国人民银行将先行推出两方面政策措施：一方面是下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，以提高银行重点领域信贷投放的积极性；另一方面是完善结构性工具并加大支持力度，以助力经济结构转型优化 [1] - 自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25% [2] - 此举是贯彻落实中央经济工作会议要求的具体举措，也是货币政策适度宽松的重要体现，具有多方面的积极意义 [4] 政策影响与意义 - 结构性货币政策工具利率下调将直接降低银行从央行获取再贷款资金的成本，激励银行以更低的利率向小微企业、科技创新、绿色转型等重点领域发放贷款，降低实体经济综合融资成本 [4] - 与全面降息不同，结构性政策工具降息能将信贷资源更精准地导入政策鼓励的薄弱环节和重点领域，提高资金使用效率和服务实体经济质效 [4] - 此举传递出明确政策信号，显示出国家对特定产业（如科技、消费、养老）的金融支持决心，有助于提振经营主体信心，稳定和引导市场预期，吸引更多社会资本进入相关行业和产业 [4] 未来降准降息空间 - 从法定存款准备金率看，目前金融机构的法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍然有空间 [5] - 从政策利率看，外部约束方面，人民币汇率比较稳定，美元处于降息通道，汇率不构成很强约束；内部约束方面，2025年以来银行净息差已企稳，连续两个季度保持在1.42%，2026年还有规模较大的长期存款到期重新定价，加之再贷款利率下调，有助于降低银行付息成本、稳定净息差，为降息创造空间 [5] - 综合2026年经济金融形势，在先行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点后，年内央行有可能下调政策利率20—30个基点，2026年国内物价水平会温和回升但总体仍处低位，也为政策利率下调提供了空间 [5] - 当前存款准备金率的“隐性下限”在5.0%左右，这意味着还有1.3个百分点左右的降准空间 [6] 2026年货币政策导向与特点 - 2026年人民银行将继续实施适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策的集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，为经济稳定增长和高质量发展创造适宜的货币金融环境 [7] - 2026年货币政策实施有两点变化值得关注：一是政策目标表述微调，促进社会综合融资成本从此前的“稳中有降”调整为“低位运行”，并首次提出“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”；二是政策思路转变，政策重点转向“发挥存量政策和增量政策的集成效应”，更注重提升现有政策的效率，而非简单加码 [7] - 2026年还将进一步畅通货币政策传导机制，更加注重发挥结构性货币政策工具作用，引导金融资源更多流向科技创新、绿色发展、提振消费和中小微企业 [7] - 2026年货币政策不会大放大收，坚持不搞“大水漫灌”，避免给将来留下高通胀、高债务等隐患，当前重点是用好各类结构性货币政策工具精准发力，持续推动新旧增长动能转换，可以排除2026年大幅度降息以及实施大规模数量型宽松的可能 [8]

货币政策展望 - 中国人民银行副行长邹澜表示，从今年看，不论从内部、外部约束来看，降准降息还有一定空间 [1][1] - 渣打银行大中华区及北亚首席经济学家丁爽预计，今年一季度可能会降准25个基点，到二季度降息10个基点 [1][1] - 考虑到综合因素，降息降准释放的信号作用可能更加重要 [1][1]

2025年12月及全年金融数据核心观点 - 2025年12月社会融资规模增量为2.2万亿元，高于市场平均预期的1.9万亿元，但同比少增6457亿元，社融存量增速为8.3%，较上月下降0.2个百分点，但较2024年末提高0.3个百分点 [1] - 2025年全年新增社融35.6万亿元，同比增长10.4%，较2024年同比的-9.4%显著上行，社融存量增速从2024年的8.0%上行至8.3% [7] - 货币周期处于上行期，叠加实际增长企稳、“两新”结构性发力、全球叙事崛起等线索，是同期国内权益资产出现估值扩张的背景 [7] 2025年12月社会融资结构分析 - **实体信贷**：12月增加9804亿元，同比多增1402亿元，结构上呈现企业部门强、居民部门弱的特征 [1] - 企业短期贷款增加3700亿元，显著高于往年同期（2022-2024年分别为-416亿元、-635亿元与-200亿元），可能与经济工作会议释放积极信号、企业提前备货、银行年末冲量及结构性工具加速落地（12月投放1594亿元）有关 [1] - 企业中长期贷款增加3300亿元，同比多增2900亿元，主要受益于低基数以及政策性金融工具落地撬动投融资需求 [1] - **政府债券**：12月融资6833亿元，同比少增1.1万亿元，但2025年全年政府债融资为13.8万亿元，同比多增2.5万亿元，预计2026年在积极财政定调下会继续多增，对社融形成支撑 [2] - **企业债券**：12月融资增加1541亿元，同比多增1700亿元，与2024年末的低基数、企业融资需求修复及政策支持科创债发行有关，2025年全年企业债融资2.4万亿元，同比多增约5000亿元 [2] - **表外融资**： - 未贴现银行承兑汇票减少1492亿元，同比变化不大 [3] - 信托贷款增加679亿元，同比多增528亿元，连续两个月明显改善，原因包括政策性金融工具撬动的基建需求外溢、资产管理信托新规约束强化促使信托公司抢跑业务 [3] - 委托贷款增加307亿元，变化不明显 [3] 货币供应量（M1与M2）分析 - **M1增速**：12月同比增长3.8%，较上月下降1.1个百分点，主要受高基数拖累，但从绝对值看，12月M1余额增加2.6万亿元，是2019年以来的次高值，实际表现不差 [3] - 根据宏观拆解框架，M1增速下降主要因政府债融资同比偏低、政府存款同比多增导致政府部门贡献度明显下降1.7个百分点，而海外部门贡献（净结汇+代客涉外人民币收入）在人民币汇率加速升值背景下提升0.6个百分点，向定期与理财的漏损减少0.4个百分点 [3] - **M2增速**：12月同比增长8.5%，较上月提升0.5个百分点，主要与两个因素有关：一是在宽松流动性环境下同业资产扩张加速，推升M2增速0.3个百分点；二是同业存单净融资缩量，使债券发行对M2增速的拖累减少0.4个百分点 [4] - **全年货币数据**：2025年M1同比从2024年的1.2%上行至3.8%，M2同比从2024年的7.3%上行至8.5% [7] - **历史关联**：历史上M1增速回升的年份，权益估值多有提升，例如2025年M1增速从1.2%升至3.8%，同期万得全A滚动市盈率从18.53升至22.32 [17] 2026年一季度金融数据展望 - **实体信贷**：主要支撑来自推动投资“止跌回稳”背景下重大项目前置落地、政策性金融工具撬动融资需求，但同时面临较高基数、房地产市场待改善、央行均衡信贷投放等约束，同比表现可能相对中性 [5] - 假设2026年实体信贷增加16万亿元，在均衡投放要求下，一季度投放比例若为60%，则对应规模约9.6万亿元 [18] - **社会融资**：预计整体不会差，在均衡信贷投放要求下，部分无法通过信贷满足的需求可能外溢至企业债券、未贴现银行承兑汇票等直接融资和表外融资项，同时若财政进一步前置，政府债融资同比亦存在支撑，一季度社融可能继续多增 [5] 央行结构性货币政策工具新举措 - **一揽子措施内容**：包括降低结构性工具利率25个基点、将支农支小再贷款与再贴现打通使用并增加额度5000亿元、合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具、单设民营企业再贷款（额度1万亿元）、拓展碳减排支持工具以及科创与技术改造再贷款支持范围等 [6] - 降低利率后，各类再贷款一年期利率从1.5%下调至1.25% [20] - 科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元增加4000亿元至1.2万亿元 [20] - **政策理解**： - 一季度是银行信贷投放高峰，此时推出举措有助于最大程度发挥货币政策的结构性调节功能，央行短期诉求是淡化总量、优化结构 [6] - 降低结构性工具利率主要是降低银行负债成本，提高工具吸引力，此前利率1.5%与同期限MLF利率接近 [6][19] - 打通使用和合并工具旨在降低政策操作成本，避免资源冗余，提升政策效率 [6] 对降准降息空间的解读 - **央行表述**：央行指出“关于降准降息，从今年看还有一定的空间”，这是对经济工作会议“灵活高效运用降准降息”定调的呼应 [7] - **约束减少**：外部主要央行处于降息周期，人民币汇率贬值压力减弱，内部通胀增长有待修复，银行净息差暂时企稳（连续两个季度保持在1.42%），这些因素减少了降准降息的约束 [7][23] - **操作预期**：预计2026年降息降准条件可参考2025年，即空间和操作幅度低于2023-2024年，操作将预留在具备必要性时出现，落地节奏有不可预测性，短期不宜过度博弈 [7] - **政策协同**：短期内政策扩内需的主要方式是央行的结构性政策工具与一季度财政前置发力，以及财政贴息、担保和风险成本分担等财政政策协同配合 [7] 流动性管理与市场利率新基准 - **新基准利率**：央行提出“引导隔夜利率围绕政策利率附近运行”，进一步明确市场利率为隔夜利率DR001，DR001可能已成为新的市场基准利率，此前市场多默认为DR007 [8] - **流动性收敛原因**：2025年11月以来，DR001持续低于政策利率，存在均值回归压力，叠加央行均衡投放信贷要求，流动性约束不能过松，这可能是2026年1月前半段狭义流动性有所收敛的原因之一 [8]

中国人民银行推出八项政策措施支持实体经济 - 中国人民银行推出八项政策措施 旨在提高银行重点领域信贷投放积极性 加大结构性货币政策工具支持力度 助力经济结构转型优化 [2] - 政策一：下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点 各类再贷款一年期利率从1.5%下调至1.25% 其他期限同步调整 [2] - 政策二：将支农支小再贷款与再贴现打通使用 增加额度 并单设民营企业再贷款 [2] - 其他六项政策包括：增加科技创新和技术改造再贷款额度并扩大支持范围 合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具 拓展碳减排支持工具支持领域 拓展服务消费与养老再贷款支持领域 会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30% 鼓励金融机构提升汇率避险服务水平 [2] 设立民营企业再贷款 - 单设一项民营企业再贷款 额度1万亿元 重点支持中小民营企业 [3] - 将研发投入水平较高的民营中小企业等纳入科技创新和技术改造再贷款支持领域 [3] - 民营企业再贷款旨在重点支持融资可得性相对较弱的民营中型企业 在继续支持民营小微企业的基础上扩大范围 [3] - 该1万亿元额度中 5000亿元来自现有支农支小再贷款额度 另新增5000亿元额度 利率期限与支农支小再贷款保持一致 额度单独管理 [3] 降准降息空间分析 - 中国人民银行表示降准降息还有一定空间 目前金融机构法定存款准备金率平均为6.3% 降准仍有空间 [6] - 政策利率方面 外部约束上人民币汇率稳定且美元处于降息通道 汇率不构成强约束 内部约束上银行净息差已现企稳迹象 且2026年有规模较大的长期存款到期 结构性降息有助于降低银行付息成本 为降息创造空间 [6] - 分析认为当前存款准备金率的“隐性下限”在5.0%左右 意味着还有约1.3个百分点的降准空间 [6] - 央行已启用公开市场国债买卖操作 该工具能替代降准向银行体系注入长期流动性 因此2026年货币政策数量型宽松不会受降准空间制约 [6] 国债买卖操作与政策协同 - 中国人民银行表示随着货币政策工具箱不断丰富 可以更好搭配使用各种工具 完善基础货币投放和操作工具定价机制 [7] - 开展国债买卖操作有利于加强货币政策与财政政策协同配合 保障国债以合理成本顺利发行 [7] - 2025年人民银行通过买断式回购操作的国债、地方政府债券余额接近7万亿元 这对提高政府债券市场流动性发挥了重要作用 [7] - 国债买卖操作还有利于发挥国债收益率曲线定价基准作用 并丰富宏观审慎管理手段 防止市场急涨急跌风险 [7] 物价水平与人民币汇率走势 - 近期中国物价水平出现积极变化 2025年12月CPI同比上涨0.8% 为2023年3月以来最高水平 核心CPI同比上涨1.2% 涨幅连续4个月保持在1%以上 PPI同比降幅较2025年7月低点收窄1.7个百分点 环比连续3个月上涨 [8] - 对后市物价水平合理回升保持乐观 因宏观政策协同效应强化 国内统一大市场纵深推进 新动能发展壮大 提振消费专项行动深入实施 [8] - 针对近期人民币对美元汇率“破7” 认为主要是2025年5月以来中美经贸形势趋于缓和 美元指数走弱所致 强调中国汇率政策清晰一贯 坚持市场在汇率形成中起决定性作用 保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定 [9] - 专家认为人民币汇率未来大概率将呈现双向波动格局 短期走势取决于国内经济恢复成色、对外经贸磋商进展及美元利率汇率路径 长期走势根本上取决于国内深化改革进展 [9] 促进社会综合融资成本低位运行 - 中国人民银行表示将继续综合施策促进社会综合融资成本低位运行 [10] - 具体措施包括推动明示贷款综合融资成本 组织银行会同企业填写“贷款明白纸” 详细明示企业获得贷款需承担的利息和非利息成本 促进降低评估、担保等融资中间费用 [10] - 强化利率政策执行和监督 发挥利率自律机制作用 畅通利率政策传导 [10]

央行在开年首场发布会上推出八项重磅政策措施，进一步助力经济结构转型优化。 央行在开年首场发布会上推出八项重磅政策措施，进一步助力经济结构转型优化。 1月15日，国新办举行货币金融政策支持实体经济高质量发展成效新闻发布会。央行副行长邹澜在发布 会上表示，根据当前经济金融形势需要，人民银行将先行推出两方面政策措施：首先，下调各类结构性 货币政策工具利率，提高银行重点领域信贷投放的积极性；其次，完善结构性工具并加大支持力度，进 一步助力经济结构转型优化。 具体措施则包括，下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点、设立专项民营企业再贷款额度1万 亿元、降低商用房最低首付比例至30%等八项举措。 邹澜表示，相关措施的政策文件将于近日发布，实施过程中将与财政贴息、担保和风险成本分担等财政 政策协同配合，进一步放大政策效能，共同促进扩大有效内需。央行还将继续加大流动性投放力度，灵 活搭配公开市场操作各项工具，保持流动性充裕，引导隔夜利率在政策利率水平附近运行。 降准降息仍有空间 对于降准降息的相关提问，邹澜也在发布会上明确表示，从今年看，降准降息还有一定空间。 结构性工具加量降价 利率下调、额度增加、范围扩容，结构性 ...

文章核心观点 - 中国人民银行发布2025年金融统计数据 显示在适度宽松的货币政策支持下 金融总量合理增长 结构持续优化 对实体经济支持效果明显 并指出2026年货币政策将继续保持适度宽松 降准降息仍有一定空间 [1][2][8] 金融总量与增长 - 2025年末社会融资规模存量为442.12万亿元 同比增长8.3% [1] - 2025年末广义货币供应量M2同比增长8.5% 明显高于名义GDP增速 [2] - 2025年末人民币贷款余额272万亿元 同比增长6.4% 还原地方化债影响后增速在7%左右 [2] - 2025年社会融资规模增量是35.6万亿元 [4] 信贷与融资结构 - 对实体经济发放的人民币贷款余额为268.4万亿元 同比增长6.3% [1] - 2025年企（事）业单位贷款增加15.47万亿元 其中中长期贷款增加8.82万亿元 [5] - 2025年住户贷款增加4417亿元 经营贷款增长9380亿元 [5] - 直接融资在社会融资规模增量中达到16.7万亿元 占比46.9% 较2020年高7.8个百分点 [4] - 政府债券净融资是13.84万亿元 比上年多2.54万亿元 [4] - 非金融企业债券净融资是2.39万亿元 比上年多4825亿元 [4] - 非金融企业股票融资4763亿元 比上年多1863亿元 [4] - 表外融资（信托贷款、委托贷款和未贴现银行承兑汇票）合计增加4997亿元 同比多增4891亿元 [4] 重点领域贷款支持（金融“五篇大文章”） - 截至2025年11月末 金融“五篇大文章”贷款余额107.7万亿元 同比增长12.8% [6] - 科技贷款余额44.8万亿元 同比增长11.5% [6] - 绿色贷款余额44.2万亿元 同比增长23% [6] - 普惠贷款余额39.8万亿元 同比增长10.3% [6] - 养老产业贷款余额2162亿元 同比增长60.2% [6] - 数字经济产业贷款余额8.5万亿元 同比增长14.6% [6] - 2025年11月 金融“五篇大文章”新发放贷款利率比上年同期低0.42个百分点 [7] - 科技新发放贷款利率2.81% 比上年同期低0.32个百分点 [7] - 数字经济产业新发放贷款利率2.7% 比上年同期低0.51个百分点 [7] - 2025年11月末 服务企业和个人共计8255万户 比上年同期增加547万户 [7] 行业贷款投向 - 2025年末制造业中长期贷款余额同比增长6.6% [5] - 2025年末基础设施业中长期贷款余额同比增长6.9% [5] - 2025年末不含房地产业的服务业中长期贷款同比增长9.4% [5] 货币政策与政府债券协同 - 2025年国债发行了16万亿元 全年净增6.6万亿元 年末余额约40万亿元 [3] - 银行、非银行金融机构、境外机构分别持有国债27万亿元、5万亿元和2万亿元 [3] - 2025年人民银行通过买断式回购操作的国债、地方政府债券余额接近7万亿元 [3] - 2024年以来地方政府发行4万亿元特殊再融资债券 其中约六到七成用于偿还银行贷款 对贷款增速的下拉影响超过1个百分点 [4] - 2025年金融机构贷款核销规模在1万亿元以上 [4] 未来货币政策方向 - 2026年人民银行将继续实施适度宽松的货币政策 加大逆周期和跨周期调节力度 [8] - 降准降息还有一定的空间 目前金融机构平均法定存款准备金率为6.3% [9] - 政策利率方面 外部汇率约束不强 内部银行净息差已连续两个季度稳定在1.42% 为降息创造空间 [9] - 2026年政策重点转向“发挥存量政策和增量政策的集成效应” 更注重提升现有政策效率 [10] - 将继续综合施策促进社会综合融资成本低位运行 例如推动明示贷款综合融资成本 [10]

中国央行：今年降准降息还有一定空间 中新社北京1月15日电 (陶思阅)中国央行副行长邹澜15日在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上表 示，今年降准降息还有一定空间。 来源：中国新闻网 编辑：陈俊明 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 2026年中国人民银行工作会议提出，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具。市场高度关注后续政 策走向。 邹澜在发布会上回答相关提问时说，从法定存款准备金率看，目前金融机构的法定存款准备金率平均为 6.3%，降准仍然有空间。 他表示，从政策利率来看，外部约束方面，目前人民币汇率比较稳定，美元处于降息通道，"总体来 看，汇率不构成很强的约束"。内部约束方面，2025年以来银行净息差已经出现企稳迹象，连续两个季 度保持在1.42%，2026年还有规模较大的三年期及五年期等长期存款到期重定价，中国央行也下调了各 项再贷款利率，有助于降低银行付息成本、稳定净息差，为降息创造一定空间。 "我 ...

2026年货币政策基调与核心政策宣布 - 中国人民银行宣布八项政策，为2026年货币政策实施奠基，基调为“适度宽松”，核心考量是促进经济稳定增长和物价合理回升，保持流动性合理充裕 [1] 结构性货币政策工具调整 - 下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，例如一年期再贷款利率从1.5%降至1.25% [3] - 合并使用支农支小再贷款与再贴现额度，并增加支农支小再贷款额度5000亿元，同时单设额度1万亿元的民营企业再贷款，重点支持中小民营企业 [3] - 增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元，总额度达到1.2万亿元，并将支持范围扩大至研发投入水平较高的民营中小企业 [3] - 合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，提供合计2000亿元的再贷款额度 [3] - 拓展碳减排支持工具领域，纳入节能改造、绿色升级等项目 [3] - 拓展服务消费与养老再贷款支持领域，计划纳入健康产业 [4] - 专家评价认为，单设1万亿元民营企业再贷款是突出举措，旨在独立支持民营中型企业并与原政策协同 [5] 总量政策（降准降息）空间与展望 - 中国人民银行表示2026年降准降息还有一定空间，当前金融机构平均法定存款准备金率为6.3% [6] - 政策利率调整空间存在，因人民币汇率稳定、美元处降息通道，且银行净息差已连续两季度稳定在1.42%，长期存款到期重定价有助于降低银行付息成本 [6] - 自2018年下半年以来，政策利率累计下调10次，2025年12月新发放企业贷款和個人住房贷款加权平均利率均约为3.1%，较2018年下半年分别下降2.5和2.6个百分点 [6] - 2025年降低存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元 [6] - 专家预测降准降息可能在经济下行压力大、内需恢复不及预期或物价持续低位时推出，二季度是可能时点 [7] - 预计首次降准幅度为0.25–0.5个百分点，释放流动性约1万亿–2万亿元；政策利率（如7天逆回购、1年期MLF利率）或下调10–20个基点 [7] - 中国人民银行将继续推动明示贷款综合融资成本、降低融资中间费用，以促进社会综合融资成本低位运行 [8] 公开市场国债买卖操作 - 中国人民银行于2025年10月恢复公开市场国债买卖操作，旨在加强货币与财政政策协同 [9] - 操作有利于发挥国债收益率曲线定价基准作用，丰富宏观审慎管理手段，防止市场急涨急跌 [9] - 2025年初因债券市场供不应求、风险累积而暂停买债，下半年市场供求平衡后于四季度恢复操作 [9] - 2025年国债发行16万亿元，净增6.6万亿元，年末余额约40万亿元，银行持有27万亿元 [10] - 2025年人民银行通过买断式回购操作的国债、地方政府债券余额接近7万亿元，提高了政府债券市场流动性 [10] - 下一步将灵活开展国债买卖操作，保持流动性充裕，为政府债顺利发行创造条件 [11] - 专家指出，若2026年信贷扩张导致流动性趋紧、政府长债供给集中或收益率曲线形态异常，人民银行可能放量进行国债买卖操作 [11] - 当前央行投放中长期流动性的工具丰富，能引导市场流动性处于稳定充裕状态，助力政府债券发行和信贷投放 [11] 当前物价形势与展望 - 中国物价水平出现积极变化，2025年12月CPI同比上涨0.8%，为2023年3月以来最高；核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月超1% [12] - PPI同比降幅较2025年7月低点收窄1.7个百分点，环比连续3个月上涨 [12] - CPI中下降较多的是食品和交通分项，2023年以来猪肉价格累计下降30%，交通工具价格下降11.7% [12] - 教育文化娱乐价格上涨3.6%，其中旅游价格上涨14.4%，反映消费结构优化升级 [12] - 中国人民银行将密切关注物价走势，把促进经济稳定增长和物价合理回升作为货币政策重要考量 [13] - 专家判断2026年国内物价水平会温和回升但总体仍处低位，这为政策利率下调提供了空间 [14] - 货币政策需通过流动性充裕和融资成本低位的组合来增强市场信心，推动总需求扩张，并协同财政政策使物价运行与经济潜在增长水平相匹配 [14]

围绕部分政策措施以及本场发布会释放的信息，风口财经记者采访了招联首席研究员董希淼、东方金诚 首席宏观分析师王青。 精准"滴灌"支持实体经济 国务院新闻办公室于2026年1月15日（星期四）下午3时举行新闻发布会，请中国人民银行（简称"央 行"）新闻发言人、副行长邹澜，国家外汇管理局新闻发言人、副局长李斌介绍货币金融政策支持实体 经济高质量发展成效，并答记者问。 邹澜在会上表示，根据当前经济金融形势需要，人民银行将先行推出两方面政策措施。一方面是下调各 类结构性货币政策工具利率，提高银行重点领域信贷投放的积极性。另一方面是完善结构性工具并加大 支持力度，进一步助力经济结构转型优化。包括下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点；将支 农支小再贷款与再贴现打通使用，增加额度，并单设民营企业再贷款；增加科技创新和技术改造再贷款 额度并扩大支持范围等八项措施。 邹澜表示，以上相关措施的政策文件将于近日发布。按照国务院常务会议部署，在实施过程中，将与财 政贴息、担保和风险成本分担等财政政策协同配合，进一步放大政策效能，共同促进扩大有效内需。 图片来源：国新办网站 风口财经：在2025年5月下调结构性货币政策利率0. ...

中国人民银行结构性货币政策调整 - 核心观点：中国人民银行宣布下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，并推出一揽子措施以完善工具、加大支持力度，旨在引导金融机构加大对重点领域和薄弱环节的信贷投放，助力经济结构转型优化 [1][2][3] - 利率调整：自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，下调后，1年期支农支小再贷款利率降至1.25%，3个月和6个月期利率分别为0.95%和1.15%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25% [2][12] - 额度增加与范围扩大：增加支农支小再贷款额度5000亿元，并在总额度中单设额度1万亿元的民营企业再贷款，重点支持中小民营企业 [3][14]，将科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元增加4000亿元至1.2万亿元，并将研发投入水平较高的民营中小企业纳入支持领域 [3][5][10][14][16][21] - 工具整合与领域拓展：合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，合计提供再贷款额度2000亿元 [3][14]，拓展碳减排支持工具的支持领域，纳入节能改造、绿色升级等项目 [3][14]，拓展服务消费与养老再贷款的支持领域，计划纳入健康产业 [3][14] - 其他协同措施：会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%，以支持商办房地产市场去库存 [3][14]，鼓励金融机构提升汇率避险服务水平，丰富相关产品 [3][14] 未来货币政策空间 - 核心观点：中国人民银行认为，从2026年来看，降准和降息都还有一定的操作空间 [4][15] - 降准空间：目前金融机构的法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍有空间 [4][15] - 降息空间：外部约束方面，人民币汇率比较稳定且美元处于降息通道，汇率约束不强，内部约束方面，银行净息差已现企稳迹象，且2026年有规模较大的长期存款到期，加之此次结构性工具利率下调有助于降低银行付息成本，为降息创造了空间 [4][15] 美国美联储人事动态 - 核心观点：美国总统特朗普表示，目前暂无计划解雇正在接受刑事调查的美联储主席鲍威尔，但最终行动仍不确定，并提及了潜在的继任人选 [6][7][17] - 当前态度：特朗普明确表示“我没有任何这样的计划”解雇鲍威尔，但同时称现在判断最终行动“还为时过早”，处于“观望状态” [6][7][17] - 潜在继任者：特朗普倾向于提名美联储前理事凯文·沃什或白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特作为潜在继任人选，并已排除财政部长斯科特·贝森特 [7][17] A股市场与券商动态 - 核心观点：A股市场主要指数调整，热门板块大幅下跌，同时市场传出部分券商两融额度吃紧的消息 [9][20] - 市场表现：截至午盘，上证指数跌0.6%，深证成指跌0.44%，创业板指跌1.02%，北证50跌2.31%，全市场成交额18952亿元，较上日缩量3506亿元 [9][20]，贵金属、能源金属、农化产品板块活跃，而商业航天、AI应用板块大幅调整，多只个股跌超10%或跌停 [9][20] - 两融额度情况：有消息称部分券商两融额度吃紧，可能与券商自身资金流动性有关，但大型券商表示资金仍旧充足，目前尚未出现因额度不足导致投资者融不到钱的普遍情况 [7][18][19] 其他新闻 - 菲律宾对中国公民实施免签：菲律宾外交部宣布，自2026年1月16日起，中国公民可免签入境菲律宾停留最长14天，该政策适用于经马尼拉和宿务机场入境的游客 [8][19]