文章核心观点 - 电商平台巨头京东和天猫正通过迅猛的线下门店扩张，以“线上+线下”全域融合模式重塑家电零售市场格局 [1] - 线上流量红利消退及国家“以旧换新”政策加码是驱动平台发力线下的核心因素，线下门店在体验和承接政策方面具有优势 [4] - 为避免重蹈传统家电连锁企业覆辙，电商巨头通过供应链升级与数字化赋能作为破局关键，竞争焦点转向服务质量与体验 [7][8][9] 线下布局路径 - 天猫优品采用从农村包围城市的战略，前身为2014年农村淘宝项目，截至今年3月全国门店数量已达1.4万家 [2] - 京东MALL从核心城市起步，首家门店于2021年9月在西安开业，截至2025年9月已在全国开设26家门店，仅今年9月就在南宁、厦门、深圳、香港4城有新店开业或签约 [2] - 京东MALL采用全自营模式，单店商品超20万种，并设有八大主题体验区 [3] 驱动线下扩张的因素 - 线上流量进入瓶颈期，2024年电商渗透率从2023年的27.6%回落至26.8%，2025年1月至9月更停滞在25.0% [4] - 国家“以旧换新”政策持续升级，3000亿元超长期特别国债资金注入，补贴品类从8类扩展至12类 [4] - 下沉市场和存量换新市场潜力巨大，三线及以下城市承载全国七成人口，全国33亿台家电保有量带来换新需求 [4] - 消费者购物习惯变化，从关注“能买到”转向“能马上买到”，速度、确定性和便利性成为关键决策因素 [6] 避免重蹈覆辙的破局策略 - 京东MALL采用“工厂直采、大单包销”模式，跳过中间代理商以降低流通成本 [8] - 天猫优品致力于精细化运营和供应链能力提升，通过专项项目提高业务效率 [8] - 数字化成为核心竞争力，平台通过大数据和AI技术实现精准营销、智能补货及优化服务效率 [8] - 未来零售竞争焦点转向服务消费质量提升、线下体验再造和无形价值的创造 [9] 行业格局变化 - 传统家电连锁企业遭遇困境，国美零售上半年营收仅有2.97亿元，全国门店仅剩22家；苏宁易购上半年营收258.9亿元，门店总数932家，均距巅峰期大幅减少 [7]

公司战略与采购动态 - 生鲜即时零售平台叮咚买菜在进博会上派出100多名买手寻找有市场潜力的商品，并与供应商对接及安排海外工厂实地调研 [1] - 公司与澳大利亚品牌Bulla签订直采协议，约定明年采购至少500万元人民币的乳制品 [1] - 公司与新西兰、东南亚合作伙伴商定，未来将引进更多新西兰牛肉、冻榴莲及多种特色水果 [1] - 公司持续加大对进口商品的专项开发力度，过去一年平台上澳洲进口商品总销量同比增长近50% [1] - 公司规划未来一年将澳洲商品的定制率提升至20%以上，涉及乳品酒饮、休闲零食、肉制品、水产等品类 [2] 供应链能力建设 - 公司将进口生鲜产品快速保鲜地送达消费者餐桌视为对平台供应链能力的考验，并致力于搭建全球供应链体系 [1] - 公司尝试在海外建立自营产地仓和工厂以优化供应链，例如在马来西亚与头部榴莲种植基地签署直采合约，并在彭亨州劳勿县建立自营产地仓 [1] - 自建仓库和工厂可使平台更多参与供应链环节以把控品质，并能缩短链路环节和时间 [1] - 公司与澳洲当地酒厂合作定制平台专款商品，通过平台大数据帮助品牌商直观了解中国消费者需求，定制更符合中国市场的商品 [2] 行业供应链优化案例 - 宝洁公司提出与合作伙伴共享仓储资源的升级思路，以解决下沉市场覆盖和降低物流成本问题 [2] - 公司计划在2025年与广西分销商进行区域供应链整合试点，将库存前置至分销商仓库，通过物流资源整合去掉中间环节并打通数据壁垒 [3] - 供应链优化项目将供应链路从五道流程简化为三道流程，具体为原材料至供应商仓库、运输至宝洁工厂生产加工、成品根据订单进入终端仓库 [2][3] - 供应链优化后，分销商物流成本和宝洁运输成本每年能节约百万元以上，履约时间缩短70%，库存周转效率提升50% [4] - 该供应链优化项目已试点实行半年，公司计划到明年中完成全国范围内的链路整合，届时宝洁仓库扩展范围将是如今的3倍左右，提高对下沉市场的响应速度 [4] - 供应链优化的驱动因素包括满足四、五线城市年轻人对新品和新鲜生产日期的需求，以触达更深更广泛的人群 [5]

大会概况 - 2025中国苏州新消费产业创新大会暨新消费优品供销加盟展于11月8日举行，为期两天 [1] - 大会汇聚行业专家、品牌及投资机构代表，进行高端对话、展览展示和商贸对接 [1] - 大会由全国供销合作社日用品采购平台、中国日用杂品流通协会与苏州市连锁经营商会联合主办 [1] 核心议题与论坛 - 大会期间举行3大平行论坛，分别围绕“消费数智化与供应链升级”、“品牌创新与可持续发展”、“绿色供应链与健康消费”等核心议题展开深度研讨 [1] 商贸成果与平台价值 - 大会搭建“专业交流+展览展示+民生消费”融合平台，促进供需双方精准对接 [1] - 大会期间达成初步合作意向近百项，涵盖供应链合作、品牌加盟、技术赋能等多个领域 [1] - 参展商太湖雪线下渠道营销负责人表示收获颇丰，与多家B端客户进行交流 [1] 展览规模与展品 - 展区面积达6000平方米，现场人头攒动、热闹非凡 [1] - 数百家摊位展出上万种商品，包括苏州本地品牌如太湖雪丝绸、李良济健康产品、周市太和爊鸭，以及全国各地的洛川苹果、山东黄金糕、福鼎白茶等 [1]

行业发展历程 - 行业自1978年起经历了七个发展阶段：自发萌芽（1978-1984）、快速发展（1985-1990）、过热发展（1991-1995）、规范发展（1996-2001）、功能提升（2002-2008）、集团化发展（2009-2015）和供应链发展（2016至今）[18][19][20] - 1984年山东寿光蔬菜批发市场的建立被视为行业划时代的转折点，标志着行业开始迅速起步[22][23][24] - 市场数量在1995年超过1万家，但存在布局失衡问题，单体平均成交额从1986年的300多万元跃升至1998年的近7000万元[28][29][30] - 截至2025年，全国已建设超过250个公益性批发市场和5000多个零售市场，覆盖全国、业态多样的市场网络已形成[38][39] 市场规模与成就 - 北京新发地市场2024年总交易量达1580万吨，交易额达1306亿元[2][3] - 全国亿元以上交易规模的农产品批发市场已达1249家[10] - 全国农产品流通市场规模从2014年的10.46万亿元增长至2021年的15.73万亿元，年均复合增长率达6%，其中批发市场和农产品物流占据近七成份额[56] - 北京新发地市场2025年日均蔬菜交易量达2.5万吨，水果日供应量1.5万吨[67][68] 行业核心作用 - 行业在标准化、集约化、规模化方面对农业生产端产生革命性影响，例如广东湛江霞山水产市场推动对虾标准化养殖场比例从约20%在两年内提高到超过80%[44][47][48] - 行业构建了全国大流通体系，形成南菜北运、西果东输的跨区域供应链，例如广西2014年冬春蔬菜外运量达1000万吨，占三个试点省区总外运量的60%[49][50][55] - 在重大突发事件中发挥“蓄水池”作用，2020年武汉疫情期间新发地市场累计配送团购蔬菜近780万单、59000吨，2022年11月武汉市两大主要批发市场蔬菜交易量达8865.2吨，环比上涨3.93%，同比大幅增长28.68%[59][60][61] 当前挑战 - 存在重复建设问题，部分地区市场布局不合理导致同质化竞争愈演愈烈[74][75][76] - 监管环节存在重复检测问题，特别是对进口肉类、水产品等实施批批检测，推高了经营成本[77][78][79] - 市场用地按商业而非工业标准征税，直接推高运营成本，增加企业资金压力[83][84] 未来发展趋势 - 行业未来将向供应链孵化中心、数字化平台和国际集散枢纽三大方向“升维”发展[13][92][93] - 数字化转型是核心竞争力，例如青岛西海岸市场利用5G直播平台实现年带货900万元，政策目标到2025年冷链流通率提升至30%以上[100][103][104][105] - 国际化发展旨在提升中国在全球农产品贸易中的话语权，坚持“两个市场一个标准”的理念，使中国成为国际农产品流通的重要节点[107][108][109] - 具体项目如广州江南果菜批发市场的中央大厨房项目，总建筑面积达39.7万平方米，建成后将实现年交易和加工配送农产品超百万吨，服务粤港澳大湾区5000多万居民[95][96][97][98]

财务业绩 - 前三季度实现营业收入12.29亿元 同比增长6.13% [1] - 前三季度实现归属于上市公司股东的净利润1721.99万元 [1] - 第三季度单季营收4.06亿元 同比增长2.39% [1] - 期末合同负债达2.66亿元 较年初大幅增长88.04% [2] 战略举措与成效 - 平台化整合产业链协同显效 深化布局以联动上下游伙伴优化资源配置与业务协同 [2] - 数字化转型带动生产效率再升级 进一步缩短产品交付周期并优化成本结构 [2] - 供应链升级项目渐出成效 核心供应链设施逐步完成建设并投入使用 [2] 增长前景与竞争力 - 预收货款规模显著提升 反映市场对公司产品认可 为后续营收提供充足释放空间 [2] - 战略落地成效初显 为长期发展夯实基础 在行业调整期保持增长态势 [1][2] - 通过深化数字化建设和完善供应链网络 不断夯实核心竞争力以把握行业复苏机遇 [2]

供应链扩张与产能提升 - 2025年秋季公司在陕西与河南的两大新厂建成投产，大湾区智能绿色生产基地完成主体封顶 [1] - 近三年公司已对五个生产基地进行升级投资，涵盖工厂建设、产能扩容以及智能改造 [1] - 河南新厂年产能预计突破100万吨，可服务中原地区近一亿消费者 [7] - 陕西新厂规划7条饮料生产线和1条糖浆生产线，以提升西部市场供给能力与服务效率 [7] 智能制造与数字化转型 - 陕西新厂配备多条数字化生产线，以智能供应链中台系统为工业大脑，深度融合AI技术实现全流程智能调度 [4] - 数智化能力提高了生产效率，并能灵活应对新品上市与旺季需求波动 [4] 绿色生产与可持续发展 - 河南新厂以LEED金级认证为指引，集成30多项节能减碳举措 [4] - 工厂的智慧热水中心可减少蒸汽用量60%以上，并利用光伏发电提供清洁能源 [4] - 智能化与绿色化的制造方案和管理经验将推广至全国其他生产基地 [4] 市场战略与本土承诺 - 公司持续投入中国市场，联动中粮和太古两大装瓶合作伙伴强化区域供应链网络 [1] - 通过贴近消费市场的区域供应链枢纽，增强全国网络的敏捷性与韧性 [7] 企业社会责任与社区贡献 - 公司依托覆盖全国的供应链网络，在灾害期间启动净水24小时应急响应行动 [9] - 截至2025年9月底，公司累计启动442次应急响应，调配2815万瓶饮用水，覆盖326.6万余人 [9]

公司产能扩张 - 可口可乐中国在陕西和河南两大新工厂建成投产 [1] - 大湾区智能绿色生产基地完成主体封顶 [1] - 近三年公司已对五个生产基地进行升级投资，涵盖工厂建设、产能扩容以及智能改造 [1] 供应链与本土化战略 - 公司持续投资以夯实本土供应链 [1] - 公司联动中粮和太古两大装瓶合作伙伴，通过强化区域供应链网络和深化本土价值链来响应市场变化 [1] - 公司旨在构建更具韧性的未来，并长期扎根中国市场 [1] 市场前景与管理层观点 - 可口可乐大中华及蒙古区总裁表示中国市场始终充满机遇，是公司持续投入和坚定深耕的信心之源 [1] - 公司致力于为消费者带来优质产品，并与中国饮料行业共同成长 [1]

大会基本信息 - 第八届世界川菜大会将于2025年10月31日至11月2日在四川乐山举办 [1] - 大会由世界中餐业联合会主办，并得到四川省商务厅、文化和旅游厅及乐山市人民政府的支持指导 [1] - 大会是商务部“中华美食荟”的重点工程，已成为推动川菜全球化的核心平台 [1] 大会核心内容与活动 - 大会期间将发布《2025年全球甄选川菜推荐名录》、《川派小吃产业发展报告》（2025）、《2025全球川菜十大关键词》等多份行业报告 [1][2] - 计划推出10余项主题活动，包括全球川菜产业发展峰会、国际精品食材交流会等高端会议 [1] - 主题活动将聚焦“小吃大产业”和“美食+文旅”两大议题，并研判AI赋能、供应链升级等行业趋势 [1] - 同期将举办“联合利华饮食策划杯烹饪技能大赛”，采用“FPO”国际评审标准 [2] - 设置“乐飨SHOW美食总动员”活动，包含五大主题展区与九大碗流水席 [2] 举办地乐山的产业规划 - 乐山市正全力打造“世界美食之都”，并推进食品饮料产业园建设，培育“西部肉鸭第一城”等产业集群 [2] - 计划在年内培养餐饮人才500余人，升级十大美食街区与老字号品牌，并打造高标准美食博物馆 [2] - 将开发“美食+康养”、“美食+研学”旅游线路，并建立食材溯源与安全监管体系 [2] - 乐山作为川菜重要支脉，已形成跷脚牛肉、钵钵鸡等特色美食体系，2024年接待游客突破1亿人次 [2]

收购交易概述 - 凯撒旅业全资孙公司新华航食拟以1600万元自有资金收购青岛汉莎100%股权 [2] - 青岛汉莎主营业务为航空餐食及冷冻冷藏食品标准化生产与配送服务 [3] - 标的公司股权权属清晰且无重大法律纠纷 但处于持续亏损状态并于2024年9月30日停产 [3] 标的公司资产与经营状况 - 青岛汉莎工厂占地面积33333平方米 生产空间12381平方米 配备8条生产线 [3] - 年最大产能达2500万份 日均产量约10万份 仓储容量40万份餐食 [3] - 2024年度净亏损1536.98万元 2025年1-6月净亏损760.36万元 [3] - 停产主因外航客户订单减少及连锁餐饮品牌重要客户订单下降 [3] - 经评估净资产账面价值2820.85万元 评估价值4438.58万元 增值率57.35% [3] 战略意图与协同效应 - 收购系公司深耕航食领域、推进供应链升级及拓展大众餐饮市场的关键举措 [4] - 青岛汉莎地处华东核心区域 与华北/西北/海南业务形成区域互补 [4] - 通过承接现有生产能力与专业资质 快速切入山东及周边航食/团餐/零售市场 [4] - 避免自建产线的高额前期投入与漫长认证周期 降低投资与运营风险 [4] 整合挑战与应对措施 - 标的公司处于停产状态 设备与员工需经历恢复整合过程 [4] - 并购初期因产能未释放及刚性成本 可能造成短期经营压力 [4] - 公司将通过设立复工复产专项小组、关键资源支持及严格成本控制推动运营恢复 [4] - 制定明确整合目标与渐进式过渡方案以建立协同机制 [4] 收购方财务背景 - 凯撒旅业2020-2024年扣非净利润连续五年亏损 累计亏损额达28亿元 [6] - 2023年因净资产为负值被ST 同年完成破产重整 2024年10月摘帽 [6] - 2025年上半年营收3.17亿元同比降1.2% 净利润-2428万元同比降43.98% [7] - 亏损主因旅游渠道恢复缓慢及地面餐饮业务开拓导致成本上升 [7] 近期资本运作与市场表现 - 2025年7月全资子公司收购国旅福建51%股权 交易对价1683万元 [7] - 截至9月25日收盘价6.49元/股 单日涨幅6.05% 市值约104亿元 [7]

收购交易 - 凯撒旅业全资孙公司新华航食拟以1600万元收购（香港）国际食品服务有限公司所持青岛汉莎天厨食品有限公司100%股权 [1] 标的公司业务 - 青岛汉莎主营业务涵盖航空餐食及冷冻冷藏食品的标准化生产与配送服务 [1] - 因外部环境变化导致主要外航客户订单减少及连锁餐饮品牌重要客户订单下降 公司持续亏损并于2024年9月30日停产 [1] 战略意义 - 此次收购是公司在专业航食领域持续深耕、推进供应链升级并拓展大众餐饮市场的关键战略举措 [1]