商务部对美韩太阳能级多晶硅反倾销措施期终复审裁定 - 商务部裁定 若终止反倾销措施 原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅对中国的倾销可能继续或再度发生 对中国太阳能级多晶硅产业造成的损害可能继续或再度发生 [2] - 根据裁定 国务院关税税则委员会决定 自2026年1月14日起 对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅继续征收反倾销税 实施期限为5年 [3] 反倾销措施历史沿革 - 初始反倾销措施于2014年1月20日实施 对美国公司税率为53.3%–57% 对韩国公司税率为2.4%–48.7% 实施期限5年 [1] - 2017年11月21日 商务部将原产于韩国的进口太阳能级多晶硅反倾销税率调整为4.4%–113.8% [1] - 2020年1月19日 商务部决定继续按原税率对美韩进口太阳能级多晶硅征收反倾销税 实施期限5年 [1] - 2025年1月10日 应中国太阳能级多晶硅产业申请 商务部决定对美韩进口太阳能级多晶硅所适用的反倾销措施进行期终复审调查 [1] 被调查产品定义与范围 - 产品名称为太阳能级多晶硅 英文名称为Solar-Grade Polysilicon [4][5] - 具体描述为以氯硅烷为原料采用改良西门子法和硅烷法等工艺生产的 用于生产晶体硅光伏电池的棒状 块状 颗粒状多晶硅产品 [5] - 该产品主要用于太阳能级单晶硅棒和定向凝固多晶硅锭的生产 是生产晶体硅光伏电池的主要原料 [5] - 产品归在《中华人民共和国进出口税则》税则号28046190项下 但该税则号项下用于生产集成电路 分立器件等半导体产品的电子级多晶硅不在本次调查产品范围之内 [5] 具体反倾销税税率 - 美国公司税率如下 REC太阳能级硅有限责任公司57% REC先进硅材料有限责任公司57% 赫姆洛克半导体公司53.3% MEMC帕萨迪纳有限公司53.6% AE Polysilicon Corporation 57% 其他美国公司57% [5][6][7] - 韩国公司税率如下 OCI株式会社4.4% 韩国硅业株式会社9.5% 韩华思路信株式会社8.9% SMP株式会社88.7% 熊津多晶硅有限公司113.8% KCC Corp and Korean Advanced Materials 113.8% Innovation Silicon Co Ltd 113.8% 其他韩国公司88.7% [7][8] 征税执行方法 - 自2026年1月14日起 进口经营者在进口原产于美国和韩国的太阳能级多晶硅时 应向中国海关缴纳相应的反倾销税 [8] - 反倾销税以海关确定进口货物的计税价格从价计征 计算公式为反倾销税税额=海关确定进口货物的计税价格×反倾销税税率 [8] - 进口环节增值税以海关确定进口货物的计税价格加上关税和反倾销税作为计税价格从价计征 [8]

行业与公司 * 行业：锂电产业链（包括锂电池、正极材料、隔膜、电解液等）、新能源车市场、储能系统、固态电池、钠离子电池[1][3] * 公司：提及夏钨、天奈、当升、国瓷、宁德时代、豪鹏、新宙邦、龙滩、富临等具体企业[9][13][14] 核心观点与论据 * **行业景气度与排产**：行业呈现“淡季不淡”特征，近期排产数据强劲[1][3] * **政策环境与监管**： * **反内卷/反倾销**：会议强调产能、价格、知识产权和质量监管，将加强市场价格执法与成本监控，完善产能监测预警，严格审批新建项目，落实动力电池质量管控，保护专利[1][4] * **出口退税调整**：2026年起逐步取消部分锂电材料（如球形石墨、六氟磷酸盐、三元正极材料）出口退税，锂电池给予缓冲期（2026年从9%降至6%，2027年全面取消）[1][5] * **政策影响**：短期或刺激抢装需求，强化需求[1][3]；长期看有利于具备全球议价能力和技术实力的中国企业传导成本，并促进行业整合、淘汰落后产能[1][5] * **材料价格与成本传导**： * 近期三元正极、磷酸铁锂、电解液等材料报价上涨，涨价已落地[1][6] * 大客户材料涨价幅度约1,000-2,000元/吨，小客户涨幅更高[1][6] * 锂盐价格约14万元/吨，较两周前上涨28.1万元/吨[12] * 成本压力传导机制逐渐完善，不仅联动金属价格，也涵盖六氟等波动较快的材料[12] * **细分领域展望**： * **锂电材料行业（2026年）**：整体预计积极，隔膜价格持续上涨，头部企业设备招标在波动后将陆续展开[1][7] * **固态电池（2026年）**：进入量产初期，部分企业开始上车测试，多家企业在硫化锂、辅材、电冶制方面取得进展，车用固态电池国家标准公开征求意见，相关项目投产下线[1][9] * **储能系统**：需求旺盛，2025年12月国内储能系统招标量约9.3GWh，环比增长8%；全年招标量达184GWh，同比提升138%[13] * **钠离子电池**：宁德时代计划在2026年实现万吨级材料量产和市场应用，并与合作伙伴在换电等领域深入合作[15] * **充换电基础设施**：2026年将得到进一步完善[15] * **市场需求**： * **中国新能源车市场**：2025年零售销量1,280.9万辆，同比增长15%；批发销量约1,532万辆，同比增长超25%[2][10]；2026年在政策支持、以旧换新、出口及商用车渗透率提升推动下，预计保持良好增速[2][10] * **欧洲新能源车市场**：2025年九国销量约294万辆，同比增长33%[11]；2026年因政策全年贯穿及新国家加入，预计销量进一步增长[11] * **电池需求**：底层投资逻辑依赖于超预期的电池需求[3] * **产业链动态**： * **锂电设备**：订单和业绩预计继续增长，头部企业新增订单量显著增加，出货量明显提升[8] * **行业论坛**：第三届中国全国电池创业高峰论坛（2月7-8日召开）将为产业发展提供指导[8] 其他重要内容 * **企业扩产与投资**： * 宁德时代与贵安新区签署二期贵州基地建设规划，总规模30GWh[13] * 豪鹏投资8亿元建设钢壳碟片电池生产线并扩张户储产能[13] * 新宙邦计划在沙特投资20万吨溶剂项目，在波兰扩建新增5万吨丙烯产能[13] * 龙滩宣布20亿元扩建24万吨高压实沥青提取基地[13][14] * 富临投资60亿元建设50万吨磷酸铁锂项目[14] * **数据细节**： * 2025年12月中国新能源乘用车零售销量134万辆，同比增长3%，环比增长1%[10] * 2025年12月欧洲九国新能源车销量同比增长39%，环比增长12%[11] * 2025年储能EPC招标量236GWh，同比增加175%[13] * **需关注方向**：需要重视“怪电池”及后续设备端需求和招标情况[1][3]

文章核心观点 - 半导体材料板块在2026年初持续走强，其强势表现由政策、需求与技术三大核心因素共振驱动，行业正迎来从“单点突破”向“全面突围”的历史性跨越，进入黄金增长期 [1][3][24] 三重驱动逻辑 - **需求爆发**：AI算力革命与全球晶圆厂扩产潮形成双轮驱动。全球AI服务器2026年出货量预计突破300万台，带动HBM、Chiplet等技术应用，使每片晶圆材料用量翻倍 [4]。2024年全球投入运营48座晶圆厂，2025年新建18座，其中15座为12英寸产线。中国大陆2024-2027年300mm晶圆厂将从29座增至71座，占全球比重近30% [5] - **技术突破**：成熟制程领域（如8英寸硅片、抛光液、靶材）国产化率已超40% [6]。先进制程领域（如12英寸硅片、ArF光刻胶）已实现小批量供货，并向14nm及以下工艺进军 [6]。第三代半导体材料（碳化硅、氮化镓）开辟新增长赛道，氮化镓年复合增长率保持25%以上 [6] - **政策护航**：商务部对日本进口二氯二氢硅发起反倾销调查，为国产替代打开验证窗口期 [8]。国家大基金三期规模达3440亿元，重点投向核心技术与关键零部件等“卡脖子”领域 [9][10] 细分赛道竞争格局与国产化进展 - **硅片**：占半导体材料市场份额37%，全球前四大厂商市占率超80% [11]。12英寸高端硅片日本两巨头合计市占率超90% [11]。国内8英寸硅片国产化率较高，12英寸硅片整体国产化率约10%，但2025年产能快速释放 [14] - **光刻胶**：全球市场日本四大厂商合计占80%份额 [14]。ArF光刻胶（14-28nm）前四大厂商市占率92%，EUV光刻胶（7nm及以下）日本企业全球市占率超95% [14]。国内G/I线光刻胶国产化率超40%，KrF光刻胶约10%，ArF光刻胶不足1% [14] - **电子特气**：全球市场日美企业合计占82%份额 [14]。国内整体国产化率约25%，但高端刻蚀气、掺杂气国产化率不足20%，先进制程所需7N级以上高纯度气体进口依存度达70% [15] - **其他关键材料**：溅射靶材高端产品国产化率不足5% [17]。光掩模领域28nm及以下高端产品国产化率不足5% [17]。CMP抛光液国产化率达30%，抛光垫仅20% [18] - **国产化率总结**：高替代（30%-55%）环节包括8英寸硅片、抛光液、G/I线光刻胶等；中替代（10%-20%）环节包括12英寸硅片、大宗电子特气、KrF光刻胶等；低替代（不足10%）环节包括EUV光刻胶、EUV光掩模、高端电子特气、ABF基板等 [20] 投资机会方向 - **高端攻坚型**：瞄准国产化率不足10%的核心环节，替代空间最大。包括ArF/EUV光刻胶的规模化量产与技术突破、钽靶/钨靶等先进制程专用靶材、以及六氟丁二烯/锗烷等高端电子特气 [22] - **政策受益型**：直接承接贸易政策调整红利。包括二氯二氢硅等工艺化学品、光刻胶上游原料（树脂、光引发剂）、以及受日本产能收缩影响的氟系电子特气 [23] - **需求爆发型**：受AI与扩产驱动需求指数级增长。包括12英寸硅片、第三代半导体材料（碳化硅、氮化镓）、以及CMP抛光液与抛光垫 [24]

反倾销调查事件概述 - 中国商务部于2026年1月7日发布公告，对原产于日本的进口二氯二氢硅进行反倾销立案调查 [1][6] - 倾销调查期为2024年7月1日至2025年6月30日，产业损害调查期为2022年1月1日至2025年6月30日 [1][6] - 调查通常应在2027年1月7日前结束，特殊情况下可延长6个月 [1][6] 倾销行为与产业损害 - 2022-2024年间，自日本进口的二氯二氢硅数量持续上升，但价格累计下跌31% [3][7] - 在日本企业低价冲击下，国内厂商产能利用率从82%骤降至61% [3][7] - 日本在高端电子化学品和半导体材料领域占据全球领先地位，多家日企是该产品的主要全球供应商 [3][7] 产品应用与行业重要性 - 二氯二氢硅是电子特气的重要细分品类，主要用于芯片制造过程中的薄膜沉积 [3][7] - 其应用包括生产逻辑芯片、存储芯片、模拟芯片等，也可用于合成硅基系列前驱体和聚硅氮烷 [3][7] 中国市场规模与增长预测 - 2024年中国二氯二氢硅市场规模已达25.8亿元 [5][9] - 预计2025-2030年市场规模将以12.3%的年均复合增长率扩张 [5][9] - 到2030年市场规模有望突破50亿元 [5][9] 中国产能格局与主要企业 - 中国二氯二氢硅总产能约19万吨/年，其中工业级约15万吨/年，电子级约4万吨/年 [4][8] - 电子级产能集中在头部企业 [4][8] - 合盛硅业以12.5万吨/年的总产能稳居行业龙头 [4][5][8][9] - 新安股份拥有2万吨/年的电子级产能，纯度达ppb级 [4][5][8][9] - 三孚股份作为本次调查申请主体之一，产能已扩至5000吨/年 [4][8] - 雅克科技拥有5200吨/年电子级产能 [4][5][8][9] - 东岳集团工业级与电子级总产能约15000吨/年 [5][9] - 晨光新材以工业级为主，产能约8000吨/年 [5][9] 反倾销调查的潜在影响 - 若裁定倾销并征收反倾销税，日本进口产品成本将上升，缩小与国产产品的价差 [5][9] - 此举将直接利好国内企业的价格修复与市场份额提升 [5][9] - 将推动国产电子级产品替代加速，预计2027年电子级国产化率将从32%升至45%以上 [5][9] - 反倾销调查将进一步推动国内高端产能释放 [5][9]

中国对日本实施出口管制与反倾销调查 - 中国商务部宣布加强两用物项对日本出口管制 日本外务省就此提出强烈抗议并要求中方撤回措施 [1] - 中国外交部回应称 此举是为维护国家安全和利益及履行国际义务 并敦促日方撤回首相高市早苗涉台错误言论 [1] - 中国商务部对原产于日本的进口二氯二氢硅发起反倾销立案调查 该化合物主要用于半导体行业 [2] 日本市场与经济的反应 - 日经平均股价在7日下跌 为今年首次下跌 市场分析认为这与中国的出口管制措施有关 [1] - 日经平均股价此前连续两日累计上涨超2000点 刷新收盘历史最高纪录 但7日行情反转开盘即跌 [2] - 日本内阁官房长官表示 中方出口管制范围尚不明朗 日方将评估是否涵盖稀土 [1] - 野村综合研究所经济学家测算 若稀土出口管制持续3个月 日本或将蒙受约6600亿日元的经济损失 [1] 行业影响与专家观点 - 日本法政大学教授评论认为 日本首相涉台言论引发的后果应被预见 日本政府亟需采取外交妥协举措并与中方展开对话 [2]

中国对美日外交与贸易措施的回应 - 外交部强烈谴责美国要求委内瑞拉切断与中国经济联系并优先与美国进行石油合作的霸凌行径 强调委内瑞拉是主权国家 其自然资源和经济活动主权应得到尊重 并强调中国在委的合法权益必须得到保护 [2][3] - 针对日本高市早苗首相涉台错误言论 中方为维护国家安全和利益 依法依规对日本实施出口管制措施 并敦促日方撤回错误言论 [4] - 中国商务部应国内产业申请 对原产于日本的进口二氯二氢硅发起反倾销调查 初步证据显示2022年至2024年自日本进口的该产品价格累计下跌31% [5][6]

行业空间与前景 - 随着割草机器人价格下探以及技术成本降低，若进一步替代部分打草机以及进入商用领域，长期体量或超400万台/年 [1] 公司竞争优势 - 公司目前产品稳定性和线下渠道布局仍远优于中国同行 [1] - 公司渠道与产品稳定性筑牢了其竞争优势 [1] - 公司的优势有望在2026年保持 [1] 行业竞争格局 - 反倾销调查或利好行业格局改善 [1]

关税政策调整 - 美国商务部拟大幅下调原定对十余家意大利面企业产品征收的关税税率 新税率将最终核定在24%至29%区间 而最初于10月提议加征92% 叠加欧盟产品已有的至少15%关税后 综合税率曾将达107% [4][7] - 最终关税税率将于3月12日正式公布 此次税率调整是基于对初步裁定后收到的补充意见开展评估后作出的决定 [4][7] - 此次关税调查起因是美方认定部分意大利面生产商存在低价倾销行为 缘起去年7月两家美国企业向美商务部提起的反倾销申诉 [4][7] 涉及企业情况 - 此次关税调整波及13家意大利面企业 其中包括百味来 [3][7] - 美国商务部9月的初步裁定显示 意大利莫利萨纳面业公司与卢乔・加罗法洛面坊两家企业对美出口意大利面时售价低于正常价值 且在调查中不予配合 提交数据不完整不可靠 [5][8] - 商务部表示 莫利萨纳面业公司与卢乔・加罗法洛面坊是意大利面对美出口的最大供货方 [5][8] 各方回应与进展 - 美国商务部官员表示 意大利面企业已回应商务部在初步裁定中提出的多项关切 体现了对公平透明调查流程的坚守 [4][7] - 意大利外交部发表声明称 美方重新核定关税税率表明美国当局认可了意大利企业的合作意愿 [5][8] - 截至发稿 被点名的莫利萨纳面业公司与卢乔・加罗法洛面坊均未回应媒体的置评请求 [5][8]

商务部对进口三元乙丙橡胶反倾销措施期终复审决定 - 商务部决定自2025年12月20日起对原产于美国、韩国和欧盟的进口三元乙丙橡胶进行反倾销措施期终复审调查 [1] - 复审调查期间继续按原公告征税产品范围和税率征收反倾销税 对原产于英国的进口三元乙丙橡胶的反倾销措施于2025年12月20日终止 [1] - 倾销调查期为2024年7月1日至2025年6月30日 产业损害调查期为2021年1月1日至2025年6月30日 [2] 各国公司反倾销税具体税率 - 美国公司税率：陶氏化学公司222.0% 埃克森美孚公司214.9% 阿朗新科美国有限公司219.8% 美国狮子弹性体有限公司219.8% 其他美国公司222.0% [3] - 韩国公司税率：锦湖POLYCHEM株式会社12.5% 乐天玮萨黎司弹性体有限公司21.1% 其他韩国公司24.5% [3] - 欧盟公司税率：阿朗新科荷兰有限公司18.1% 埃克森美孚化工法国公司14.7% 意大利玮萨黎司有限公司16.5% 其他欧盟公司31.7% [3] 2026未来产业新材料博览会(FINE)概况 - 博览会将于2026年6月10日至12日举办 预计有800家以上企业参展 主题为中国未来产业崛起引领全球新材料创新发展 [5] - 博览会围绕机器人、汽车、无人机、数据中心、航空航天、AI、新能源等未来产业共性需求 特设6大展区 [1] - 展区包括轻量化高强度与可持续材料展区、新材料科技创新与成果交易展区、未来产业创新企业展区、先进电池与能源材料展区、热管理技术与材料展区、先进半导体展区 [9] 轻量化高强度与可持续材料展区聚焦领域 - 该展区聚焦碳纤维、高分子和改性塑料、可持续材料等 [1] - 具体涵盖高性能纤维与复合材料、高性能高分子与改性材料、发泡材料、低碳可持续材料、镁/铝/钛/铜合金等 [6] 博览会覆盖的未来产业应用与部件 - 涉及机器人、智能汽车、AI消费电子部件 [6] - 涉及低空飞行器、航空航天、深海科技、轨道交通部件 [6] - 涉及量子科技、6G、脑机接口、算力中心服务器部件及新能源装备部件 [6] 博览会相关技术与服务展示 - 展示3D打印装备与材料、自动化生产技术与加工装备、智能检测设备与分析仪器 [6] - 主办方DT新材料提供一站式科技服务平台 包括品牌传播、研究咨询、投资孵化、品牌推广、会议演讲、企业专访、产品展示、需求对接、项目尽调、定制报告、投资融资等服务 [11]

美国对印度升降门扭簧贸易救济终裁 - 美国商务部于2025年12月23日对进口自印度的升降门扭簧作出反倾销终裁，裁定印度生产商/出口商的倾销率为86.45%至126.14% [1] - 在抵消补贴后，上述反倾销终裁的保证金率调整为60.76%至100.45% [1] - 美国商务部同时对进口自印度的升降门扭簧作出反补贴终裁，裁定印度生产商/出口商的补贴率为172.08% [1] 案件调查时间线 - 美国商务部于2024年11月18日对进口自中国和印度的升降门扭簧发起反倾销和反补贴调查 [1] - 美国商务部于2025年3月31日对进口自中国和印度的升降门扭簧作出反补贴初裁 [1] - 美国商务部于2025年5月28日对进口自中国和印度的升降门扭簧作出反倾销初裁 [1] 涉案产品信息 - 本案涉及的产品为升降门扭簧 [1] - 涉案产品主要涉及美国海关编码7320.20.5020、7320.20.5045和7320.20.5060项下产品 [1]