报告核心观点 报告涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司等多方面内容，认为中国经济温和复苏，A股进入政策与资金双轮驱动阶段，慢涨格局基本确立；各行业发展态势不同，光伏、新能源汽车、新型储能等行业有政策支持和发展潜力，投资时需关注各行业动态及风险[5][9]。 财经要闻 - 中国7月官方制造业PMI为49.3，环比降0.4个百分点；官方非制造业PMI为50.1，综合PMI产出指数为50.2 [5][9] - 2024年我国“三新”经济增加值为24.3万亿元，比上年增长6.7% [5][9] - 国家医保局印发《基本医保基金即时结算经办规程（试行）》通知，推进即时结算要落实相关要求 [5][9] 宏观策略 市场分析 - 成长行业领涨，7月31日A股宽幅震荡，沪指宽幅震荡，银行等行业表现好，煤炭等行业弱，当前市盈率适合中长期布局，成交金额处于中位数上方，经济温和复苏，资金托底，虽短期有调整压力但中期上行趋势未改，建议关注科技成长与周期制造双主线及相关行业 [9] - 金融消费行业领涨，7月30日A股小幅上行，沪指小幅震荡上行，银行等行业表现好，电池等行业弱，其他情况与上述类似，短线建议关注金融等行业 [10] - 医药半导体领涨，7月29日A股先抑后扬，沪指小幅震荡上行，医药等行业表现好，保险等行业弱，其他情况与上述类似，短线建议关注医药等行业 [11][12] - 通信电子行业领涨，7月28日A股小幅上行，沪指小幅震荡上行，电子元件等行业表现好，煤炭等行业弱，其他情况与上述类似，短线建议关注电子元件等行业 [13] 周度策略 - 2025.0721 - 0727周度策略涉及全国要闻、河南经济、债券市场、股票市场、券商板块周行情跟踪等内容 [14] 行业公司 光伏行业 - 7月光伏指数大幅反弹，截至7月30日收盘上涨9.73%，跑赢沪深300指数，细分行业均上涨，硅料等涨幅居前，个股大部分上涨 [15] - 治理低价无序竞争政策将发力，下半年去产能政策将出台推动行业见底回升 [16] - 国内光伏抢装后需求萎缩，组件海外出口环比改善，6月新增装机同比下滑，逆变器出口数量环比减少、金额环比增长 [16] - 光伏产品供给有变化，多晶硅料等价格大幅上涨，光伏玻璃开工率回落，多晶硅市场待更多积极因素推动 [17] - 建议关注“产能出清”和“新技术迭代”主线，关注多晶硅料等领先企业 [17] 新能源汽车行业 - 新能源汽车产业链覆盖上中下游多环节，全球销量快速增长，中国市场领先，2024年中国销量达1130万辆，渗透率48% [18][19] - 河南省新能源汽车产业发展好，产量爆发式增长，形成完整产业链，规模以上企业600余家，各环节有重点企业 [20] 新型储能行业 - 我国新型储能包括多种类型，锂离子电池储能成最大技术，2024年全球新增装机增长，中国保持高速增长 [21][22] - 储能电池产业链分上中下游，政策多维度支持发展，到2025年装机规模达3000万千瓦以上 [22][23] - 储能系统集成有竞争壁垒，参与者多，2024年全球出货前十有特斯拉等 [24] - 储能变流器市场前景广，技术向高效化等方向发展，竞争激烈，国内外参与者多 [25] - 河南支持多元技术路线，鼓励建设储能设施，到2025年有装机规模目标，形成以锂离子电池主导的产业链，有产业集群和相关企业 [26][27][28] 工程机械与工业机器人行业 - 7月中信机械板块上涨7.35%，跑赢沪深300指数，激光加工设备等涨幅靠前，核电设备等跌幅靠前 [29] - 建议配置工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头，关注人形机器人、AIDC等主题投资 [29][30] 电力及公用事业行业 - 7月电力及公用事业指数表现弱于市场，6月全社会用电量同比增长，规上工业发电量同比增长，火电等增速有变化 [31] - 截至6月底，风电、太阳能装机占比达45.85%，火电装机占比下降 [32] - 6月规上工业原煤产量同比增长，进口煤炭同比减少，7月北方港口动力煤价月涨年跌，炼焦煤价月涨年涨，库存减少 [32] - 6月规上工业天然气产量同比增长，进口量有变化，美国天然气价格下跌，我国液化天然气价格上涨 [33] - 7月三峡入、出库日均流量较2024年同期减少 [33] - 6月河南全社会用电量同比增加，发电量同比有变化，截至6月底风光储装机合计占比49.5% [33][34] - 维持“强于大市”评级，建议关注大型水电企业 [34] 券商板块 - 6月券商指数下旬转强，全月上涨8.85%，跑赢沪深300指数，板块全面上涨，平均P/B震荡区间提升 [35] - 6月自营、经纪、两融、投行业务环比有变化，7月业绩预计自营小幅波动，经纪、两融、投行有望回升，整体经营业绩环比稳中有升 [35][36] - 7月券商指数转强，板块平均P/B修复，预计中短周期稳步修复、震荡上涨，关注政策和板块，关注三类上市券商 [37] 汽车行业 - 截至7月22日收盘，汽车行业指数上涨3.03%，跑输沪深300指数 [39] - 6月汽车产销同环比双增，出口量同环比双增，新能源汽车出口同比增长 [39] - 乘用车产销同环比双增，自主品牌销量占比高位；商用车市场回暖，产销量双增；新能源汽车产销增长，渗透率环比略降 [40][41] - 维持“强于大市”评级，关注政策、消费拉动和智能驾驶零部件投资机会 [41] 传媒行业 - 2025.6.25 - 7.18传媒板块上涨4.63%，在全行业排名第17位，141只个股中107只上涨 [42] - 持续看好游戏、出版、IP衍生品等子板块，游戏基本面与政策面共振，AI有望提振估值；IP衍生品市场需求旺；出版教材教辅需求稳固，关注国有出版公司；影视暑期档观影需求释放，关注票房及IP新消费业务进展 [43][44][45] 软件行业 - 2025年1 - 5月软件产业增速上升，业务收入增长11.2%，利润总额增长12.8% [45] - AI领域xAI发布Grok 4，Meta开启AI人才争夺战；国产化方面国内AI芯片企业上市，鸿蒙电脑销售好，EDA、H20禁令解除；算力方面英伟达GB300将上市，阿里等或将加大采购，工信部推进算力互联网建设 [45][46] - 给予行业强于大市评级，关注EDA企业华大九天和润泽科技 [47] 食品饮料行业 - 6月食品饮料板块成分区间涨跌幅为 - 4.54%，除保健品外子项均收跌，估值环比回落，处于十年历史低位 [48] - 1 - 6月板块累计涨跌幅 - 3.51%，跑输市场指数，拆分看部分子行业表现好，个股表现改善，上涨个股集中在部分行业 [48] - 2025年以来行业投资增长高，1 - 5月部分民生消费品产量有变化，1 - 5或6月部分进口数量有变化，6月以来大豆进口转增，5月乳制品进口转增 [49] - 7月推荐关注软饮料等板块，给出股票投资组合 [49] 重点数据更新 限售股解禁明细 - 涉及西大门、步步高、大悦城等多家公司在2025年7 - 8月的限售股解禁情况 [51][52] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 7月31日A股十大活跃个股成交金额、收盘价、涨跌幅等数据，如北方稀土成交金额105.30亿等 [53] 今日新股申购与IPO信息 - 文档提及相关信息但未给出具体内容 [53] 近期报告 - 近期报告涵盖金股组合、行业月报、市场分析、公司点评报告等，涉及不同日期和作者 [54][55][56]

报告核心观点 - 乔锋智能作为国内数控机床小巨人，有望穿越周期实现高成长，预计2025 - 2027年归母净利润持续增长 [8][10] - 联储年内预计继续降息2次，特朗普拟罢免鲍威尔事件对联储中期政策路径影响有限 [12] - 涛涛车业与宇树科技战略合作，北美休闲车龙头有望强者恒强 [6] - MiniLED在家用电器行业腾飞，全球市场有望破界，拉动品牌方盈利改善 [6][13] 市场总览 - 大势：周四上证指数下跌1.2%，沪深300下跌1.8%，科创50下跌1.0%，中证1000下跌0.9%，创业板指下跌1.7%，恒生指数下跌1.6% [5][7] - 行业：周四表现最好的行业为计算机（+0.4%）、通信（+0.1%）等，表现最差的为钢铁（-4.1%）、有色金属（-3.2%）等 [5][7] - 资金：周四全A总成交额为19618亿元，南下资金净流入131.3亿港元 [5][7] 重要推荐 乔锋智能（301603） - 推荐逻辑：中国机床市场千亿规模，集中度低，高档机床国产替代空间大，公司布局高景气赛道，关键技术突破，合同负债增长，业绩有望持续增长 [8] - 超预期点：本轮机床上涨周期因关键技术突破，与前几轮有本质差异；国内机床竞争格局改善，具备全球竞争力；公司布局高端产品，研发契合需求，合同负债高速增长 [8][9] - 驱动因素：数控机床市场空间大，进口替代与出海出口并行；核心技术突破，拓展中高端市场 [10] - 盈利预测与估值：预计2025 - 2027年归母净利润为270/330/400百万元，增长率为32%/22%/23%，每股盈利为2.24/2.73/3.35元，PE为26/21/17倍 [10] - 催化剂：合同负债与业绩高增长，高端产品不断突破 [10] 重要观点 宏观专题研究 - 核心观点：联储年内继续降息2次，特朗普拟罢免鲍威尔对联储中期政策路径影响有限 [12] - 市场看法：联储年内可能降息 [12] - 观点变化：持平 [12] - 驱动因素：联储议息会议发布 [12] 重要点评 涛涛车业（301345） - 主要事件：与宇树科技签订战略合作协议 [6] - 简要点评：双方优势互补，实现深度赋能 [6] - 投资机会：公司业绩持续兑现，智能化布局加速 [12] - 催化剂：订单超预期，竞争格局优化 [12] 家用电器行业 - 主要事件：MiniLED新品红利释放，彩电品牌盈利改善 [13] - 简要点评：MiniLED渗透率快速提升，中国步入爆发期，全球趋势起量在望 [13] - 投资机会：MiniLED产品拉动品牌方盈利改善，公司业绩有望超预期 [13] - 催化剂：MiniLED出货渗透率快速提升 [13]

收购交易概况 - 公司正在筹划以发行股份及支付现金方式收购萨米特光电55%股权，同时募集配套资金 [1] - 交易采取"股权+现金"组合支付方式，预计停牌时间不超过10个交易日 [1] - 交易完成后将实现对萨米特光电的控股管理（55%股权），但不会导致实际控制人变更 [2] 公司财务表现 - 一季度实现收入6437万元，净利润1197万元，同比大增73% [2] - 应收账款规模较高：2025年一季度应收账款4368.21万元，占利润比例143.24% [2] - 2024年全年应收账款占归母净利润比例112.74%（净利润3049.5万元） [2] 标的公司情况 - 萨米特光电成立于2015年，注册资本556万元，专注精密光电仪器研发 [4] - 掌握高精度快速反射镜系统技术，打破国际封锁 [5] - 技术应用于动载体长焦距光学稳像领域，解决"卡脖子"难题 [6] 行业与协同效应 - 国内精密光学仪器市场由国外巨头主导（如美国诺格、德国SmarAct） [5] - 标的公司技术是光学成像像移补偿关键单元，影响系统稳定性和成像精度 [7] - 收购后可切入军工、航天、高端制造领域，提升整体盈利水平 [7]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予思瑞浦“推荐”评级 [1][9][110] 报告的核心观点 - 思瑞浦是信号链芯片行业龙头，“信号链 + 电源管理”双轮驱动成长 模拟行业拐点将至，国产替代大势所趋 公司聚焦高毛利赛道，多款新料号量产出货 收购创芯微完善布局，有望增厚业绩 预计 25 - 27 年归母净利润 1.36/3.01/4.06 亿元 [6][8][9][110] 根据相关目录分别进行总结 长期深耕信号链领域，拓展电源管理打造平台型领先模拟企业 - 思瑞浦成立于 2012 年，上市于 2020 年 经历深耕信号链、拓展电源管理业务、多下游布局协同成长三阶段 产品涵盖信号链、电源管理等品类，覆盖多应用领域 [13][14] - 公司股权结构分散，无控股股东和实控人 核心管理层履历丰富，保障技术竞争力 [25][28] - 2024 年营收 12.20 亿元，净利润 - 1.97 亿元 2025 年一季度营收 4.22 亿元，净利润 0.16 亿元 电源类芯片收入占比提升，毛利率企稳回升，库存压力缓解 [31][39][41] 模拟行业拐点将至，国产替代大势所趋 - 模拟芯片行业自 2022Q4 进入下行周期，现库存去化接近尾声 25Q1 开始进入上行周期，海外龙头业绩增长验证 工业和汽车领域需求回暖，带动行业复苏 [48][51][59] - 全球模拟芯片市场由海外厂商主导，我国 2024 年自给率仅 16% 四协会呼吁减少对美芯片依赖，加速国产替代 本土厂商产品布局丰富，有望受益 [6][65][67] 思瑞浦：“信号链 + 电源管理”双轮驱动，铸就综合性模拟芯片领先企业 - 思瑞浦信号链领域布局全面，技术达国际标准 产品出货量总体上升，单价有望企稳回升 电源管理产品协同发展，出货量高增，料号增长迅速 [71][73][85] - 公司聚焦工业、汽车、通讯等高毛利赛道，国产替代空间大 2024 年汽车营收 2.07 亿元，增长 80% 泛通信领域回暖，多款服务器电源产品量产 [90][92][94] - 2024 年 10 月收购创芯微 100%股权，完善锂电池保护和消费电子布局 创芯微业绩稳健，承诺 24 - 26 年净利润合计不低于 2.2 亿元 并购加速思瑞浦向综合性厂商转型 [97][100][105] 盈利预测与估值 - 关键假设为信号链和电源类芯片需求回暖，国产替代加速 预计 25 - 27 年营收 19.88/25.55/31.89 亿元，归母净利润 1.36/3.01/4.06 亿元 [109][110]

外贸逆差 - 土耳其6月外贸逆差同比扩大38 8%达81 73亿美元[1] - 剔除能源和非货币黄金因素后6月外贸逆差为35 8亿美元[1] - 2025年上半年外贸逆差达494 3亿美元同比增长16 3%[2] 出口表现 - 6月出口额同比增长7 9%达205 2亿美元[1] - 制造业产品占出口总额94 8%其中高技术产品占比3%中高技术产品占比41 2%[1] - 2025年上半年出口总额1314亿美元同比增长4 1%[2] 进口表现 - 6月进口额同比增长15 2%达286 9亿美元[1] - 2025年上半年进口总额1808 4亿美元同比增长7 2%[2] 出口目的地 - 德国为土耳其最大出口目的地6月出口额17 3亿美元[2] - 英国和美国紧随德国之后[2] 进口来源国 - 中国为土耳其最大进口来源国6月进口额38 3亿美元涉及电子机械光伏设备等领域[2] - 俄罗斯为第二大进口来源国主要涉及能源进口[2] - 德国为第三大进口来源国6月进口额27亿美元涵盖机械化工与汽车配件[2] 贸易政策与趋势 - 土耳其推行"国产替代"政策但中国高性价比中间产品和工业设备仍占重要地位[2] - 中土保持人民币本币互换协议跨境清算机制建设稳步推进[2]

行情复盘 - 7月30日北证A股成交金额270.1亿元，较上一交易日增加5.9亿元，北证50指数收盘价1439.64，下跌1.75%，PE_TTM为67.33倍，北证专精特新指数收盘价2459.66，下跌1.57%[1][7] - 当日北交所268家公司中81家上涨，4家平盘，183家下跌，涨幅前五为云创数据（28.1%）、科力股份（9.6%）等，跌幅前五为基康仪器（-12.0%）、五新隧装（-8.7%）等[1][16] 重要新闻 - 智谱发布Agent大模型GLM - 4.5，在已公布同类模型中价格最低，低价策略将冲击市场[2][19] - 国家发改委强调基金在长期布局领域发挥跨周期和逆周期调节作用，支持重大战略等薄弱环节[2][20] 重点公司公告 - *ST广道股票于2025年7月31日复牌，存在重大违法强制退市风险[2][20] - 新赣江拟继续用闲置自有资金买理财产品，单笔或未到期余额不超1.65亿元，期限一年[2][21] - 乐创技术两股东拟分别减持不超325,726股（占总股本0.46%）、不超374,194股（占总股本0.53%）[2][22] - 德源药业1类新药注射用DYX116新适应症获临床试验批准[2][23] - 天宏锂电等共同设立子公司，注册资本3000万元，公司出资1260万元占42%[2][24] 风险提示 - 存在政策监管、北交所政策不及预期、行业竞争加剧等风险[3][26]

核心观点 - 2025年7月北交所呈“高估值+低活跃度”震荡格局，北证50指数7月跌0.52%，弱于沪深主板及中证500等指数，源于资金轮动压制[6][16] - 北交所中期逻辑有支撑，“高质量供给”趋势延续，指数建设与ETF产品推进，若沪深指数震荡、北交所新股发行重启及交易催化释放，市场活跃度有望修复[6][16] - 建议关注高景气新质生产力标的、创新驱动领域、北交所消费产业链相关企业三条投资主线[7][16] 行情回顾及估值 - 北证50指数7月跌0.52%，区间最高涨幅0.66%，今年涨38.72%，区间最高涨幅44.57%[7][17] - 7月恒立钻具、*ST广道、基康技术涨幅居前，分别达228.67%、108.41%和93.41%；今年星图测控、广信科技、天工股份涨幅居前，分别达1289.04%、625.90%和410.41%[20] - 截至7月30日，北证50指数PE（TTM）均值67.79倍，中位数67.65倍；创业板指均值33.79倍，中位数33.51倍；科创板均值139.68倍，中位数137.93倍[7] 市场交易数据 - 7月北交所市场成交额5591.92亿元，成交量255.87亿股，7月日均融资融券余额55.04亿元，环比增2.07%[8] - 7月北交所主题基金中嘉实产业领先混合C表现最好，涨幅9.89%，跑赢北证50指数10.41个百分点[33] 新股及审核情况 - 7月北交所1只新股上市，截至7月30日共269家公司上市交易，7月申购2家、上市1家[8][36] - 111家公司更新审核状态至已问询，2家公司更新审核状态至终止[9][36] 风险提示 - 存在北交所政策落地节奏不及预期风险和个股短期涨幅较大风险[9]

公司概况 - 龙迅股份成立于2006年，专注于高速混合信号芯片研发和销售，产品包括高清视频桥接及处理芯片、高速信号传输芯片，广泛应用于显示器/商显及配件、汽车电子、工业及通讯、AR/VR、PC等领域 [1] - 公司客户涵盖鸿海科技、视源股份、亿联网络等国内外知名企业及高通、英特尔、三星等世界领先主芯片厂商 [1] - 2024年实现营业收入4.7亿元，同比增长约44%；实现归母净利润1.4亿元，同比增长约41% [1] 行业分析 - 高速视频芯片产品属于典型的高速混合信号芯片，具有技术难度大、定制化程度高的特点，开发成本高、设计周期长，具有高附加价值 [2] - 混合信号芯片下游可细分为通讯、汽车、计算机、消费、工业及其他领域，其中通讯及汽车占比最高，分别达48%和30% [2] - 混合信号芯片主要由海外厂商主导，德州仪器、亚德诺、英飞凌等海外大厂占据全球超60%的市场份额 [2] 市场地位 - 公司是国内高清视频芯片领军者，2020年占全球高清视频桥接芯片市场4.2%的份额，在中国大陆公司中排名第一；占全球高速信号传输芯片市场份额0.9%，在中国大陆公司中排名第二 [3] - 在AR/VR分离式头显领域处于行业领先地位，已拓展了包括Nreal、Rokid、TCL、雷鸟等国内领先AR/VR硬件厂商 [3] 业务发展 - 汽车领域：车载Serdes芯片随智驾普及迎来量价齐升，我国车载SerDes芯片市场规模将由2023年的1.4亿美元增至2030年的6.0亿美元，CAGR高达23% [3] - AR/VR领域：全球AR/VR市场从2024年的152亿美元增长至2029年的397亿美元，CAGR达21% [3] - 公司车载Serdes产品已进入全面市场推广阶段，规模放量后有望为公司带来较高业绩弹性 [3] 财务预测 - 预计公司2025/2026/2027年分别实现营业收入7.0、10.2、13.8亿元；归母净利润分别为2.1、3.1、4.3亿元 [4] - 对应EPS为1.55、2.36、3.25元，对应2025年7月28日收盘价PE分别为45.13、29.63、21.52倍 [4]

公司概况 - 悍高集团为国内家居五金及户外家居领域头部企业，厨卫拉篮、收纳五金等产品销售长期行业前排领跑[1] - 公司成立超过20年，在家居五金及户外家具领域积累深厚，树立了良好品牌形象[1] - 2022年至2024年营收由16.2亿元增长至28.6亿元，扣非后归母净利润从1.99亿元升至5.2亿元，年均复合增长率分别为32.78%和61.83%[1] 行业地位 - 根据中国五金制品协会报告，公司为行业排名前五的龙头企业[2] - 厨卫拉篮产品在主要电商平台销售排名连续三年第一，2022年收纳五金产品销售额位居同类企业首位[2] - 中高端家居五金市场主要由外资品牌主导，公司通过产品创新、技术升级、品牌建设向中高端市场突破[2] 财务表现 - 2022年、2023年毛利率分别为31.89%和34.58%，高于可比公司平均值24.18%和27.87%[3] - 公司具备更高的毛利率表现，溢价能力突出[3] 产品与研发 - 公司拥有专利1173项，数量明显高于行业平均值，多次获得国际设计大奖[4] - 产品线丰富，涵盖多个种类和规格型号，可提供一站式全屋家居五金采购服务[4] - 持续投入研发设计，制定产品开发项目激励制度，加快产品开发和更新迭代[4] 客户与市场 - 已进入金牌厨柜、全友家私、欧派家居等知名企业供应链体系[5] - 计划加强与国外客户合作，在东南亚、西欧、北美等市场深入布局[8] - 通过渠道细化及下沉，覆盖更多国内外城市空白网点[8] 产能与扩张 - 2023年、2024年基础五金产品产能利用率分别达到101.19%和103%，部分产品需外协生产满足需求[7] - 上市募资将投向智慧家居五金自动化制造基地、研发中心建设和信息化建设项目[7] - 计划引进先进自动化生产设备，提高订单交付能力和质量稳定性[7] 行业趋势 - 中高端家居五金替代低端产品趋势明显，智能拉篮产品渗透率从2020年7.6%提升至2023年21.4%[9] - 2025年拉篮行业CR5预计达到39%，较2022年提升7个百分点[9] - 公司在中高端市场积累先发优势，有望长期获益并逐步替代海外高端品牌[9]

行业活动 - 2025年11月18-20日将举办第十五届高工锂电年会暨十五周年庆典 活动包含金球奖颁奖典礼 主办单位为高工锂电和高工产研 总冠名为海目星激光 特别赞助为大族锂电 专场冠名包括欣旺达、英联复合集流体等企业 [1][2] 小圆柱电池应用 - 小圆柱电池(18650 21700等)是锂电池中发展最久 工艺最成熟的技术路线 具有标准化设计 高一致性和规模化生产特点 [2] - 目前已广泛应用于3C消费电子 电动两轮车 电动摩托 户储 便携式储能等消费市场 [2] - 新兴应用市场包括无人机 eVTOL 人形机器人 电动工具 数据中心(AIDC)等领域 [2] 数据中心电池需求 - 英伟达恢复H20芯片对华供应 将加速国内数据中心 算力中心 智算中心建设 [2] - AI和大数据模型普及推动数据中心向智算中心(AIDC)演进 该场景将增加对BBU(电池备份单元)的应用 [2] - BBU更倾向于使用18650 21700等小圆柱电池 因其体积小便于布置在服务器内 无需额外机房空间 [3] - 18系 21系小圆柱巨大的生产规模摊薄了单个电芯制造成本 是新兴应用的首选标准电池 [3] 市场竞争格局 - 目前BBU电池供应商主要为日韩企业 主要客户包括英伟达 苹果 微软等科技巨头 [3] - 国内布局较快的电池企业包括蔚蓝锂芯 亿纬锂能 欣旺达 [3] - 具有成熟小圆柱产线的企业如新能安 力神 鹏辉能源等都是潜在BBU供应商 [3] 市场前景预测 - 2025年BBU用小圆柱电芯需求预计达2.2亿颗 2030年有望超过6亿颗 [4] - 国产电池企业凭借成本与技术优势 有望在BBU市场掀起国产替代潮 [4] 技术发展趋势 - 全极耳技术成为圆柱电池新趋势 18 21系小圆柱正集体转向该工艺路线 [4] - 全极耳技术可有效降低电池内阻和发热量 [4] - BBU通常选用高镍三元小圆柱 全极耳技术可提升其稳定性 保障数据中心安全 [5]