业务价格机制 - 自来水调价需满足相关原则，向政府价格行政主管部门提交申请，经成本监审、听证会等程序通过后执行，遇国家或省对上游资源水价等调整时同步同幅联动 [3] - 污水调价按特许经营协议约定的调价周期及公式开展，一般每2年或3年定期调价，因特定因素致成本重大变化可申请临时性调整，成都市中心城区第五期（2024 - 2026年）污水处理服务费暂定均价为2.63元/吨 [3] 项目建设情况 - 在建成都万兴环保发电厂（三期）项目，生活垃圾处理规模5,100吨/日，污泥协同处理规模800吨/日，厨余垃圾处理规模800吨/日，预计2026年投运 [3] - 运营及在建供水项目规模约430万吨/日、污水处理项目规模约480万吨/日，成都市水七厂三期（剩余40万吨/日）等项目计划今年内投运 [3] 应收账款情况 - 截至2024年末，公司应收账款余额约40亿元，部分地区回款情况有所改善 [4] - 公司重视应收账款管理，开展回款催收工作并纳入考核，关注化债政策落地，与政府密切沟通推动回款 [4] 降本增效措施 - 推进厂级标准化建设及升级，多家子公司完成，提升生产运行管控和经营质效 [5] - 建设智慧云控中心一体化平台，赋能主营业务一体化管理，加强项目统一管理和调度 [5] - 推进“数字强企”行动，搭建五个中心，释放数据价值，为经营发展赋能增效 [5] 市场拓展规划 - 作为全国性水务环保综合服务商，聚焦主业，纵向延伸、横向拓展业务链条 [6] - 深耕成都市场，推进成都市及周边区域资源整合，在全国布局资源、深挖细分市场 [6][7]

大湾区企业品牌峰会暨产品对接会（广州站）概况 - 活动将于2025年7月12日在广州市海珠区中州中心3楼全国县域文化科技产业湾创中心举行，由广东省商业联合会指导，广州嘉御文化传播有限公司承办 [2] - 活动规模包括展会1500-3000人及论坛100人，参会人员涵盖品牌商、贸易商、源头厂家及行业协会会员 [3] - 粤港澳大湾区作为中国经济最具活力和创新能力的区域之一，广州凭借地理位置、基础设施和资源优势吸引众多知名企业 [2] 活动亮点 高端对话 - 邀请不同领域行业领袖分享品牌建设、市场拓展和技术创新的成功经验 [6] - 知名学者从宏观经济、政策法规、消费趋势等多维度提供前瞻性战略指导 [6] - 圆桌论坛环节促进参会企业与嘉宾互动，探讨大湾区品牌发展机遇与挑战 [6] 成果展示 - 精选大湾区代表性品牌创新案例，展示产品设计、营销策略、用户体验等创新成果 [7] - 展示人工智能、大数据、物联网等技术在品牌建设中的应用案例 [7] - 回顾大湾区品牌企业在区域内外市场拓展的成功案例及策略 [7] 合作对接 - 提供一对一商务洽谈机会，精准对接上下游资源以拓展市场渠道 [8] - 安排项目路演及合作签约仪式，推动优质项目落地实施 [8] - 整合行业协会、金融机构、媒体等资源为企业提供全方位支持 [9] 政策解读 - 政策专家详细解读粤港澳大湾区相关政策，帮助企业把握政策红利 [10] - 设置政策咨询环节，专家针对企业具体问题进行答疑解惑 [11] 活动意义 - 峰会旨在推动区域品牌协同发展，助力企业提升品牌影响力和市场竞争力 [2] - 为品牌企业提供拓展市场、交流合作、提升影响力的平台 [11]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位有建信基金、兴业证券等 [2] - 活动时间为2025年5月15日 - 20日 [2] - 活动地点为线上和公司会议室 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书王海斌 [2] 一季度业绩情况 - 2025年1季度税金及附加比去年同期增加3100.9万，因大排量摩托车缴纳消费税增加 [2] - 研发比去年同期增加2092万元，因新产品开发模具投入及认证费用同比增加 [2] - 销售费用比去年同期增加1534.8万元，因广宣费用增加 [2] - 除去上述原因，经营性业绩变化不大 [2] 海外市场情况 - 2024年按区域销量排名，亚洲约占45%，北美约占17%，欧洲约占16%，南美洲约占11%，非洲约占10% [2] - 大排量主销区域为欧洲、亚洲、南美洲 [2] - 未来可能的增长区域在欧洲及南美洲，欧洲大排量销售有望提升 [2] 美国业务情况 - 2024年美国市场占比不足1% [3] - 当前美国市场变化对公司直接影响较小，但影响后期开拓美国两轮车市场 [3] - 会对公司全地形车业务拓展造成阻碍，可能加剧其他市场竞争 [3] 2025年1 - 4月销售情况 行业 - 内销142.77万，同比减少0.8%，其中大于250cc销售12.81万，同比增长34% [3] - 外销393.47万，同比增加27.8%，其中大于250cc销售17.01万，同比增长83.3% [3] 公司 - 内销7.93万，同比增长31%，其中大于250cc销售2.79万，同比增长14.3% [3] - 外销5.95万，同比减少24.4%，其中大于250cc销售1.64万，同比增长2.7% [3] - 公司外销总量下滑系土耳其市场销量减少所致 [3] 分红情况 - 公司将综合考虑未来发展、盈利情况安排分红 [4] - 2024年度开始增加中期分红，2024年度股东大会授权董事会制定2025年中期分红方案 [4] - 后续董事会会加大分红力度和频次，提高投资者回报 [4]

业绩表现 - 2024年实现营业收入9.8亿元，归属于上市公司股东的净利润6006.98万元 [2] - 2025年一季度实现营业收入2.16亿元，归属于上市公司股东的净利润1938.16万元，同比增长5.41% [2] - 2025年一季度经营活动现金流净额为811.04万元，同比增长150.46% [2] 市场拓展 - 2024年开发医疗机构652家，开展学术推广及科室会217场次，10个品种进入三甲、二甲医院 [2] - 与京东、阿里、美团等平台合作扩大线上销售规模 [2] - 未来重点打造陕西、甘肃、广东、云南、国际5个亿元级销量市场以及江苏、宁夏、青海、新疆4个千万元级销量市场 [3] 品牌建设 - 以建厂95周年为契机举办文化活动，成功申报"佛慈1929工业博物馆" [3] - 浓缩丸、参茸固本还少丸等四项中药制作技艺入选甘肃省非遗名录 [3] - 六味地黄丸通过首批"陇字号"认证 [3] - 参与全国药交会、乌镇健康大会等行业展会，开展热点营销 [3] 研发创新 - 2024年完成3个古代经典名方制剂3.1类新药开发"基准样品"研究，2个品种正在进行制剂研究 [4] - 开展复方黄芪健脾口服液等4个独家产品大品种培育技术研究 [4] - 完成5个产品标准补充研究以及17个品种在中国香港的注册上市 [4] - 布局大健康产业，开发逍遥汤、卿卿桃花饮等药食同源产品 [4] 产品战略 - 巩固提升六味地黄丸系列等传统浓缩丸产品市场占有率 [3] - 加大参茸固本还少丸、复方黄芪健脾口服液等独家品种销售力度 [3] - 推动二陈丸、安宫牛黄丸、苏合香丸等市场需求较大产品销售 [3] - 现有药品生产批准文号467个，拥有10个全国独家产品 [5] 公司治理 - 已制定《市值管理制度》，将持续聚焦主业提升经营效率和盈利能力 [5] - 综合运用并购重组、股权激励、现金分红等方式提升公司投资价值 [5]

产品潜力 - 燕麦+复合类产品持续更新迭代，过去几年保持高增长，符合市场趋势和消费者预期 [1] - 大健康类、口服液类产品向药食同源和中式养生方向推新 [1] - 休闲品类赋予燕麦食品更多休闲属性，开拓休闲渠道 [1] 核心竞争优势 - 中国第一燕麦谷物品牌，品牌影响力持续扩大 [1] - 产品矩阵多元化，在燕麦奶等新品类实现突破 [1] - 拥有完善的线下、线上全渠道矩阵，积极尝试出海业务，线下终端销售网络全国性，电商平台线上燕麦排名第一，线下零食渠道同比高速增长 [1][2] - 以消费者需求为导向，研发带动产品升级、品类创新 [2] - 全产业链优势加持，高品质产品助推高质量发展 [2] - 健康的财务状况提升抗风险和盈利能力 [2] - 优秀的公司治理水平及资本平台优势 [2] 经营数据与目标 - 2025 年营收目标同比增长 15%，公司有信心实现经营目标 [2] 成本管控 - 密切关注市场动态，通过优化供应链管理、提高采购效率减轻成本压力，通过产品创新和市场拓展增强竞争力和盈利能力 [2][3][4] 海外业务 - 海外业务处于探索、培育阶段，未来将拓展海外市场，增加销售渠道和规模 [3] 行业地位 - 持续保持中国燕麦谷物市场第一，线下、线上销售排名均为行业第一，领先优势扩大 [5] 行业前景 - 燕麦市场增长动力足，中国早餐食品市场规模约 100 亿且复合增速稳健，燕麦品类增速更快，人均消费量和消费金额有望提升，对标海外消费提升空间大 [5] - 燕麦行业竞争格局有待优化，国内头部市场占有率较高，公司市场占有率持续提升，2024 年日本和美国 CR3 分别为 82%和 66%，我国为 51%左右 [5]

公司业务概况 - 主营业务包括工业清洗系统及表面处理业务、智能装备制造业务两大板块 [1] - 工业清洗系统及表面处理业务2024年收入12.64亿元 占总营收92.78% [1] - 智能装备制造业务2024年收入9596.23万元 占总营收7.04% 包括橡胶智能装备、数字化工厂和电气自动化三方面 [1] 行业发展趋势 - 工业领域向精密化、自动化方向发展 对清洁度和自动化要求不断提升 [1] - 工业清洗行业呈现向更高清洁度、精密化方向发展的趋势 对设备精度、效率和定制化能力要求更高 [2] 公司竞争优势 - 子公司拥有69年行业经验 在工业清洗及表面处理领域具备丰富专门知识、技术诀窍和专利 [2] - 提供从预清洗到精细和超精细清洗的完整解决方案 [2] - 拥有成熟技术积累、丰富行业经验和稳定优质客户资源 [2] 市场布局 - 2024年境外业务收入12.52亿元 占营收91.89% 境内收入1.10亿元 占比不足一成 [2] - 国内业务积极推进布局 海外业务采取全球化与本地化相结合的运营策略 [2] 财务表现 - 2024年营业收入13.62亿元 同比下降5.51% [2] - 归属于上市公司股东的净利润亏损2175.89万元 同比小幅扩大 [2] - 扣非净利润亏损2043.41万元 同比减亏45.66% [2] - 经营活动现金流量净额9484.19万元 同比大幅改善 [2] 发展战略 - 持续关注市场发展趋势 紧跟市场变化 捕捉市场机会 [1] - 通过增强技术储备、提升运营效率、加强成本管控巩固核心优势 [1] - 持续推进降本增效、优化资源配置、聚焦主业发展 [3]

会议基本信息 - 活动类型为业绩说明会，时间是2025年5月19日15:00 - 17:00，地点是价值在线网络互动 [2] - 参与人员为线上参与公司2024年度网上业绩说明会的全体投资者，接待人员有董事长张浩、董事祖幼冬、独立董事郑全录 [2] 业务与市场拓展 - 公司经营正常，业务按计划推进，未来将深耕国内市场、开拓国际市场、加快高技术含量产品布局 [2] - 2024年国内业务营收同比下降24.82%，原因是行业政策调整和经济环境变化致市场需求疲软滞后，2025年公司对内销业务增长乐观，将从人员、策略、渠道等方面优化应对集采，且有新品投入市场 [9][10] - 2025年公司将深化本地化布局，优化团队配置与管理，在印尼、法国等重点海外市场巩固拓展子公司布局 [12] 项目进展 - 二期产业大厦已完成主体结构封顶，正进行地下室二次结构砌筑及综合机电安装，预计2025年底完成建设，启用时间视竣工验收和业务需求而定 [3] 分红与股东情况 - 2024年度利润分配方案于2025年5月15日股东大会审议通过，将在手续审批完后尽快分红 [4] - 截至2025年5月9日，公司股东人数为27,693户 [5] 合作与政策应对 - 与盖茨基金会合作进展见《2024年年度报告》，暂无新变化 [6] - 欧盟对中国医疗器材采购调查目前不影响公司欧盟业务，公司会关注政策动态并研究预案 [11] - 加征关税对公司长期竞争力影响可控，公司通过优化全球资源配置和完善生产布局应对，美国市场营收占总营收比例平均约10% [12] 成本与盈利 - 公司采取措施控制成本，如应对国际市场供应链变化，提升库存周转率 [8] - 公司2025年盈利原则为“开源、提效、提质”，争取营收同比增长，提升效率缩减无效支出，提供高品质产品 [7] 市值管理 - 公司已制定市值管理制度，未来将提升市值管理水平，聚焦主业提升业绩，规范经营合理分派权益，丰富市值管理形式加强与投资者沟通 [13][14] 行业前景与影响因素 - 2024年全球医疗器械市场规模预计6292亿美元，以5.71%的复合增长率增长，至2027年将达7432亿美元，我国是全球第二大医疗器械市场 [15] - 影响公司增长的外部因素有关税和汇率波动，内部因素有质量控制和管理风险，公司有应对措施保持业绩稳定健康发展 [15]

公司活动信息 - 活动类别为2024年度网上业绩说明会 [2] - 时间为2025年05月15日15:00 - 16:30，地点是价值在线网络互动 [2] - 参与人员为线上全体投资者，上市公司接待人员包括董事长黄明良等 [2] 股价与项目投产 - 二级市场股价受宏观经济环境等多重因素影响，公司重视市值管理，坚持聚焦主业推动发展提升价值 [2] - 山东凌凯项目双氟磺酰亚胺锂产品已送厂商验证开展客户导入，硫酰氟推进试生产准备工作 [3] 业绩亏损原因 - 2024年公司营业收入同比下降13.89%且净利润亏损 [3] - 原因包括收缩建筑钢结构业务规模、山东凌凯项目处于试生产调试阶段有研发投入和折旧摊销、银行融资规模增加致财务费用攀升 [3] 核心竞争力与优势 - 核心医药产品有较强竞争力和品牌知名度，多个产品入选医保目录，2025年4月三七通舒胶囊列为国家中药保护品种 [3] - 大健康业务承载主体华神蓝光有稀缺矿泉资源，主营多种品级品牌，碧瑞59产品偏硅酸含量高，是成都桶装水市场占有率第一供应商 [3] 研发规划 - 研发费用波动与在研项目进度相关 [4] - 未来聚焦中药大品种深度挖掘与二次开发，以三七通舒胶囊等为核心开展适应症拓展和质量标准提升 [4] 政策应对 - 密切关注行业政策变化，跟进分析政策影响 [4] - 通过拓展院外市场、丰富健康产品管线增加抗风险能力，做好产品质量和品牌建设，专注主业发展适应市场变化 [4] 市场拓展 - 核心中药产品三七通舒胶囊原料药为国际化奠定基础，未来综合考虑是否布局海外市场 [4] - 基于优势产品拓展产业链，延伸开发相关健康产品及服务扩充产品线 [4] 资产重组与战略投资 - 基于发展战略结合市场情况审慎评估相关资源，如有相关事项将及时披露信息 [5][6]

外贸企业恢复对美出口 - 江西纺织企业新增10万套童装美国订单 目前订单充足且加班加点赶工期 [1] - 赣州头盔企业接到美国客户恢复50多万顶运动头盔供货函 正在加紧赶制 [2] 美国订单增长预期 - 纺织企业正与多家美国品牌公司对接 预计2025年美国订单量突破1亿元 [2] 外贸物流出货高峰 - 盐田港调整调度计划应对美线出货高峰 单艘货船操作超2000个集装箱 [4] - 盐田港每天有6班船舶去往美国 船公司协调调靠泊位 [4] - 上海货代公司海运订舱单大量确定 美国航线集装箱舱位一舱难求 [4] 行业整体趋势 - 外贸企业拓展欧洲和国内市场后迅速恢复美国出口 [2] - 国际货代公司咨询量暴增 预计美线"爆仓"将持续一段时间 [3][4]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：医疗保健科技、生育福利行业 - 公司：Progyny (PGNY) 核心观点和论据 1. 利用率趋势 - 观点：过去几年IVF和生育趋势有波动，2025年利用率更稳定 [3][4][5] - 论据：2023年利用率处于1.03 - 1.09%区间的较高水平，为1.09%；2024年第一季度与2023年相当，随后整体利用率和护理消费有所软化，且ART周期数出现异常波动；2025年整体利用率和护理消费更稳定，Q2的可见性与Q4和Q1一致 2. 指导范围 - 观点：指导范围纳入了过去的可变性，并提供更多关键绩效指标，以向投资者透明展示情况 [7][8][9] - 论据：将2024年看到的可变性纳入从去年Q4开始给出的范围，今年Q1及后续也持续如此，且相比以往提供了更多关键绩效指标 3. 2026销售季 - 观点：销售季处于早期，管道与去年相当，但平均生命数量略低，宏观经济不确定性可能影响大公司决策 [10][11][12] - 论据：销售季从2月到10月，目前处于约三个月阶段；宏观经济环境的不确定性使大公司持观望态度，不过整体潜在客户数量与去年相当，管道的美元贡献也相当，因为潜在客户所在行业传统上是高利用率行业 4. 新产品 - 观点：新产品在客户和潜在客户中反响良好，预计2028年新产品占收入的10% [15][16][18] - 论据：去年销售更年期和孕产相关产品时，20%的整体客户和40%的新客户选择了一种或多种扩展产品；新产品满足客户群体的多种需求，且一站式购买方式受青睐；实现2028年目标需推动客户需求和会员对产品的利用率 5. 移动应用投资 - 观点：对移动应用的投资旨在提升会员体验，增强产品粘性 [21][22][23] - 论据：投资包括全球产品扩展、收购公司应用的整合、现有产品应用功能的增强以及后端基础设施建设；应用能满足会员不同体验偏好，提高会员满意度和产品粘性 6. 交叉销售机会 - 观点：预计交叉销售比例将保持在当前水平，并随着产品扩展继续增长 [25][26][27] - 论据：正常年份20% - 25%的基础客户会选择额外服务，去年为30%；与现有客户的对话积极，且持续扩展产品将满足更多会员不同阶段的需求 7. 可寻址市场扩展 - 观点：可寻址市场从商业市场扩展到联邦、全球和小雇主市场，完全保险市场和全球市场机会大 [28][29][30] - 论据：最初可寻址市场为美国约8000万商业市场生命，现已扩展到约1.05亿；正在开发完全保险市场产品，该市场约有5000万生命；全球市场可满足跨国公司服务其美国和海外人口的需求 8. 特朗普行政命令 - 观点：与白宫就行政命令进行了教育性对话，行政命令精神积极，但对小雇主影响不明显 [33][34][35] - 论据：行政命令要求就保护IVF、获取途径和可负担性提出建议；对话主要围绕行业运作机制，但未明确建议内容；建议可能主要影响联邦雇员，对商业市场需立法活动；未听到小雇主因行政命令改变态度的反馈 9. 竞争格局 - 观点：竞争格局未变得更激烈，在新市场有资源和先发优势 [41][42] - 论据：一些小玩家已退出竞争；在全球、完全保险人口和劳动力市场等新市场，竞争对手资源不如公司，公司对成功进入这些市场有信心 10. 渠道合作伙伴 - 观点：渠道合作伙伴提供可信度和便捷签约途径，但直接销售团队仍起主要作用 [44][45] - 论据：渠道合作伙伴选择公司作为首选合作伙伴可提升公司可信度，还能提供便捷签约方式；但销售工作仍主要依靠直接销售团队 11. 2025年指导范围驱动因素 - 观点：指导范围基于当前情况和历史模式，利用率稳定和增长推动接近高端范围 [46][48][49] - 论据：指导范围不依赖未来销售或新增客户；考虑了现有客户和新客户的历史模式、药房配药模式等；过去的负面可变性影响低端范围，利用率稳定和增长推动接近高端范围 12. 销售季潜在客户推迟决策原因 - 观点：潜在客户推迟决策原因不明确，早期承诺情况与往年一致 [50][51][52] - 论据：潜在客户未明确说明不购买的原因，只是表示在评估和推迟决策；今年早期承诺与去年相当，且很多“暂不购买”的潜在客户仍在销售季管道中 13. 投资持续时间和回报 - 观点：大部分增量投资在今年，回报包括会员参与度、NPS、留存率等，还能加速新产品上市 [53] - 论据：今年的资本和运营增量投资大部分在今年，可能有少量延续到明年；投资回报包括提升会员参与度等常见指标，后端基础设施投资可加速新产品上市 其他重要但可能被忽略的内容 - 不同州已有不同的IVF覆盖授权，立法活动若涉及授权，关键在于授权的具体内容 [37][38][39] - 公司预计明年在可寻址市场、产品扩展和基础设施建设方面取得进展，继续扩大领先优势并帮助更多人建立家庭 [55][56]