专利诉讼和解 - 隆基绿能与晶科能源于2025年9月19日达成全球专利诉讼和解协议 结束全部专利纠纷法律程序 [1][3] - 双方同意对部分核心专利进行交叉授权许可 并达成相关商业安排 [3] - 和解体现尊重知识产权和合作共赢意愿 为行业树立知识产权伙伴关系典范 [3] 技术领域与行业地位 - 晶科能源是TOPCon技术龙头 拥有国内最多TOPCon技术专利 [4] - 隆基绿能是BC技术龙头 拥有国内最多BC技术专利 [4] - 两家不同技术领域龙头企业和解 有望提升双方市场竞争力 [4] 行业发展趋势 - 光伏行业正从价格竞争转向技术创新驱动的高质量发展阶段 [3] - 行业技术迭代升级较快 约每三五年需一次重大技术升级或迭代 [4] - 未来需构建新型专业技术壁垒和工艺壁垒 形成良性竞争生态 [3][4] 研发与创新投入 - 两家公司将持续加大新技术研发投入 加速先进技术商业化与应用创新 [3] - 双方未来将探讨更深层次合作 鼓励更多企业投入研发创新 [3] - 行业需将精力集中于未来技术发展和工艺突破 而非存量专利争夺 [4]

产能与制造能力 - 海尔泰国春武里空调工业园规划年产能达600万套 聚焦全品类空气产品生产[1] - 工业园实现海外工厂OPSI端到端全链路数字化系统一次性部署 覆盖订单 研发 生产 供应链等多环节[1] - 海外工厂从奠基到投产仅用一年时间 创行业新标杆[1] 技术研发优势 - 依托自清洁 AI智慧升级等技术研发 为用户提供安全健康的空气解决方案[1] - 2016年针对泰国市场推出自清洁空调 解决当地用户年清洗4次空调的痛点[2] - 近3年通过AI智慧升级推出AI VOICE AIECO等多款智能空调 长期位居泰国智能空调销量第一[2] 市场地位与布局 - 海尔空调整体份额连续4年稳居泰国市场第一[2] - 工业园借力泰国东部经济走廊区位优势 辐射北美 欧洲 东南亚等核心市场[1] - 2016年推出自清洁空调后迅速挤入泰国市场前三[2] 社会价值与认证 - 工业园为泰国当地创造上万个就业岗位[1] - 公司获泰国BOI审批A2+级认证 属家电行业最高级别[1]

9月10日，由36氪主办的2025年36氪产业未来大会在中国厦门盛大启幕。本次大会重磅携手商务部主办的"中国国际投资贸易洽谈会"，以"精耕时代，潮涌嘉 禾"为核心主题，倾力打造一场兼具国家高度、产业深度与市场热度的高规格、高价值、高影响力产业盛典。 大会紧密锚定国家战略导向与产业发展前沿，聚焦人工智能、低空经济、先进制造、新能源、大消费五大核心赛道，汇聚行业顶尖力量共商发展路径、擘画 产业未来。在为期两天的议程中，大会以"产业协作链条"为逻辑主线，重点聚焦"政、资、产"三方协同机制，深入探讨如何打破壁垒、整合资源，精准破解 产业发展中的痛点堵点与瓶颈制约。 36氪在产业未来大会策划了一场"产能过剩阴云下，新能源投资如何穿越周期？"的圆桌对话。再石资本董事总经理【主持人】杨佳莹，东证资本执委会副主 任刘小康，CMC资本合伙人顾晓立，海川资本创始合伙人曹抒阳，几位大咖共同讨论能源行业迈入规模化、产业化阶段后，如何应对产能过剩的新挑战？ 以下为圆桌内容，经36氪整理编辑： 杨佳莹：大家上午好，欢迎来到今天的新能源圆桌讨论专场，我是这场圆桌的主持人杨佳莹。这两天的产业大会上，大家也围绕一些比较新兴的产业，比如 低空经 ...

行业背景 - 全球锂电池行业经历严峻考验 上游原材料价格剧烈波动与下游价格战挤压全行业盈利空间 产业洗牌加速[1] 财务表现 - 上半年实现收入人民币94.9亿元 同比增长24.9%[2] - 毛利同比飙升177.8%至8.29亿元 毛利率从3.9%跃升至8.7%[2] - 净亏损由6.58亿元大幅收窄90.5%至0.63亿元 接近盈亏平衡拐点[2] - 共销售32.4GWh锂电池产品 同比大增100.2%[2] 业务结构 - 储能电池出货18.87GWh 同比增长119.3%[2] - 动力电池出货13.53GWh 同比增长78.5%[2] - 全球储能电芯出货量位列前五 户用储能电芯出货量全球第一[2] - 新能源重卡及换电重卡电池装机量稳居全国第二[2] 客户与合作 - 与多家国内外头部车企稳定合作 获得十余款主流车型定点[3] - 下半年预计4款月销过万合作车型上市[3] - 与头部集成商深化合作 签订超20GWh采购协议[3] - 成功融入国际主流供应链[3] 竞争优势 - 背靠青山实业获得产业链协同优势 拥有成本优势供应保障和风险对冲能力[5] - 问顶技术通过结构创新提升电芯能量密度和安全性 系列产品总出货量超20GWh[5] - 在半固态电池技术领域取得实质性进展 第一代产品已交付欧洲车企 第二代产品向多家主流车企送样测试[6] 创新布局 - 开发能量密度超过310Wh/kg的低空经济专用电芯 与御风未来达成战略合作[6] - 获得梯次利用资质 与格林美 华友循环等行业龙头签署战略合作布局循环经济市场[6] 发展前景 - 储能市场逐步走出价格战 全球化布局加速推动增长空间打开[7] - 公司战略初见成效 盈利拐点临近 展现穿越周期核心竞争力[7]

核心观点 - 锂电池行业面临原材料价格波动和价格战挑战 但头部企业瑞浦兰钧逆势上涨 股价自年内低点一度上涨近60% 市场关注其价值重估逻辑 [1] - 公司上半年收入同比增长24.9%至94.9亿元 毛利同比飙升177.8%至8.29亿元 毛利率从3.9%跃升至8.7% 净亏损大幅收窄90.5%至0.63亿元 接近盈亏平衡拐点 [2] - 出货量爆发式增长 共销售32.4GWh锂电池产品 同比大增100.2% 其中储能电池出货18.87GWh(增长119.3%) 动力电池出货13.53GWh(增长78.5%) 增速均超行业平均水平 [2] - 公司在全球储能电芯出货量位列前五 户用储能电芯出货量全球第一 国内新能源重卡及换电重卡电池装机量全国第二 [2] - 背靠青山实业的产业链协同优势 获得长期稳定且具成本优势的供应保障 拥有更强议价能力和风险对冲能力 [5] - "问顶技术"通过结构创新提升电芯能量密度和安全性 系列产品总出货量已超20GWh [5] - 半固态电池技术已进入实质性落地阶段 第一代产品交付欧洲车企 第二代产品向海内外主流车企送样测试 [6] - 开发出能量密度超过310Wh/kg的低空经济专用电芯 与御风未来达成战略合作 [6] - 获得梯次利用资质 与格林美、华友循环等行业龙头签署战略合作 布局循环经济市场 [6] 财务表现 - 上半年实现收入人民币94.9亿元 同比增长24.9% [2] - 毛利同比飙升177.8%至8.29亿元 毛利率从3.9%跃升至8.7% [2] - 净亏损由6.58亿元大幅收窄90.5%至0.63亿元 接近盈亏平衡 [2] - 共销售32.4GWh锂电池产品 同比大增100.2% [2] 业务发展 - 储能电池出货18.87GWh 同比增长119.3% [2] - 动力电池出货13.53GWh 同比增长78.5% [2] - 与多家国内外头部车企稳定合作 在PHEV和EREV市场获得十余款主流车型定点 [3] - 下半年预计有4款月销过万的合作车型上市 [3] - 与头部集成商深化合作 成功融入国际主流供应链 [3] - 已签订超20GWh的采购协议 [3] 技术优势 - "问顶技术"通过结构创新提升电芯能量密度和安全性 [5] - 问顶系列产品总出货量已超20GWh [5] - 半固态电池第一代产品交付欧洲车企 第二代产品向海内外主流车企送样测试 [6] - 开发出能量密度超过310Wh/kg的低空经济专用电芯 [6] 战略布局 - 背靠青山实业获得产业链协同优势 在原材料供应方面具有成本优势 [5] - 获得梯次利用资质 布局循环经济市场 [6] - 与格林美、华友循环等行业龙头签署战略合作 [6] - 与御风未来达成战略合作 布局低空经济领域 [6]

产品发布与参展 - 公司于2025年9月19日携多款新品亮相2025中国国际消费电子博览会 集中展示油烟机 燃气灶 电热水器 燃气热水器 卫浴产品及小家电等全系列产品 全面呈现厨热领域技术创新与系统化解决方案能力 [1] 油烟机产品创新 - 公司推出CXW-300AY1净烟静音机 具备三级风速调节功能：静音档6立方米/分钟 净烟档14立方米/分钟 爆炒风量25.5立方米/分钟 [2] - 产品搭载智慧恒风3.0系统与全塑封9防变频电机 转速高达4000转/分钟 采用AI智能算法精准调控 配备换气管家功能与一键热除油清洁技术 支持挥手即控操作 [2] 燃气灶技术突破 - 全新三环直喷猛火系列燃气灶实现5.2kW大火力与350W微焰慢炖的宽幅调节 配备五种精控火力模式 [3] - 采用商用灶具设计 中心直喷火焰比常规火焰高出5厘米以上 热效率高达70% 采用荷叶仿生玻璃面板与分体式炉头结构 [3] 电热水器健康升级 - 纤薄双胆V系列电热水器搭载"8字胆活水系统" 通过立体8字隔板结构与动态大循环水路设计消除死水区 [4] - 集成"润肤小蓝瓶"滤芯 实现除余氯 滤杂质 富锶矿化 缓释阻垢四重净化 24小时热水输出率最高超越90% 远超国家一级能效标准 [4] 燃气热水器性能优化 - JSQ30-16SF05燃气热水器具备智能增压功能 支持零冷水即开即浴 结合AUR极域芯片实现精准温控 [5] - 配备智能仿冻系统与多重安全保护机制 机身采用紧凑型设计节省安装空间 [5] 厨具材料创新 - 钛尊·0氟系列炒锅采用物理级0氟不粘技术 通过600℃高温熔覆工艺形成钛合金点阵层 模拟荷叶仿生效应 [6] - 五层复合材质结构包含钛合金 高导热铝与导磁不锈钢 耐磨性经8000次以上测试 无需化学涂层实现一级不粘效果 [6] 智能交互技术 - 行业首创AI语音茶吧机搭载自研意图识别引擎 支持自然语言交互 可执行水温调节 天气播报 菜谱指南等操作 [7] - 支持10种以上全屋场景连续对话模型 配备316母婴级材质水箱与抑菌水路设计 [8] 战略发展方向 - 公司将持续深耕厨卫领域 以创新科技为驱动 以用户需求为导向 推动产品智能化升级 [8]

查理·芒格的经典名言："如果我知道我会死在哪里，那我将永远不去那个地方"。同样适用 于当下高收益与高风险并存的跨境贸易。 引言：从三家企业破产案例说起 前日收到一则题为"深圳外贸大厂倒闭，员工原地解散"的新闻推送，再次震惊并深感唏嘘，决定尽我所 能搜集资料，全面深入了解并临时改写这篇跨境贸易分析文章，阐明我对当下贸易困境加剧的观点。 首先，先来了解新闻中提及的三家企业的基本情况： 三家企业经营概况对比表 | 公司 | 深圳永生电器 | 佛山顺德奥创电器 | 深圳森合创新科技 | | --- | --- | --- | --- | | 名称 | | | | | 成立 | 2012年 | 约2015年 | 2022年8月 | | 时间 | | | | | 主营 | 电子开关、灯座、厨卫电 | 小家电 | 无边界智能割草机器 | | 业务 | 器、照明设备、汽车零部件 | | 人 | | 蔵峰 | 600人 | 1200人 | 无明确数据 | | 员工 | | | | | 数 | | | | | 主要 | 欧美、日韩、中东 | 无明确信息,推测 | 欧美等全球市场(通 | | 市场 | | 为传统外贸市场 | 过线 ...

来源：市场资讯 拉姆研究此次股价的飙升背后，是其在技术创新和市场需求上的双重发力。公司近期推出的最新产品， VECTOR TEOS 3D沉积工具，成为了3D芯片先进封装工艺中的一大亮点。该工具能够沉积高达60微米 的厚电介质薄膜，极大地提升了封装效率。这一技术的突破，彰显了拉姆研究在半导体制造设备领域的 创新能力和行业领先地位。 另外，拉姆研究在财务表现上也交出了亮眼的答卷。2025财年，公司收入达到184.35591亿美元，较上 年增长23.7%。这一强劲的财务数据，不仅展示了公司在市场中的稳固地位，也为其股价的上涨提供了 有力支撑。 分析人士指出，拉姆研究在先进技术开发上的持续投入，加上市场需求的不断增长，是推动其财务表现 和股价上涨的主要动力。尽管面临着全球经济环境的不确定性，该公司凭借其技术优势和市场洞察能 力，成功在行业中立于不败之地。 9月18日，在股市的舞台上，拉姆研究（LRCX）再次引起了市场的瞩目。股价飙升3.63%，这是它连续 第十二天的上涨，在此期间累计涨幅高达30.19%。这一波上扬也将其推至自2024年10月以来的最高 点。如此亮眼的表现无疑令众多投资者心驰神往。 （来源：美股情报站 ...

公司战略与研发投入 - 高度重视技术创新与研发投入 [1] - 管理层持续关注行业趋势与市场变化 [1] - 积极优化技术布局并探索新领域机遇 [1] 长期发展目标 - 通过创新驱动发展提升长期竞争力 [1] - 为股东创造可持续价值 [1]

新材料产业投资概况 - 新材料产业作为我国七大战略性新兴产业和"中国制造2025"重点发展的十大领域之一，是制造业转型升级的关键，近年来投融资规模快速增长 [1] - 2024年新材料产业共收录投融资事件总计397项，同比2023年增长33.2%，投资额为440亿元，同比2023年增长7.3% [2] 细分行业投资分布 - 化工原料及加工、清洁技术、能源及矿产、半导体及电子设备、机械制造、建筑工程、生物技术、纺织及服装是主要细分赛道 [1] - 2024年细分领域投资项目数与投资额数据显示各领域分布不均（具体数值需参考图表） [3] 区域投资分析 - 广东投资额度最高，江苏投资项目数量最多，其他主要投资省市包括浙江、上海、北京、四川、山东等 [5] - 区域分布显示沿海经济发达地区在新材料产业投资中占据主导地位 [5] 投资模式分析 - 战略投资/并购项目数及投资额占比较大，2024年战略投资/收购项目数136项，投资额287亿元 [6] - 早期投资阶段中，PreA-A轮项目数73项，投资额76.6亿元；天使/种子轮项目数16.53项；B轮项目数37项，投资额42.5亿元 [6] 行业投资逻辑 - 投资需立足下游市场需求，下游应用端需求决定上游新材料发展 [8] - 重点关注技术创新能力，特别是前沿新材料和早期项目的技术壁垒 [8] - 把握行业周期特性，辨析供需的"结构性"和"阶段性"差异 [8] - 进口替代是当前重要发展途径，需注意专利侵权风险 [8] 细分赛道选择策略 - 筛选行业规模可观、增速较快的子行业，如高温合金（预期增速20-30%）、钛材料（预期增速20-30%）、碳合石英纤维（预期增速20%以上） [10] - 重点关注国产化进程加速领域，如靶材（OLED、光伏、半导体）、SAW压电晶体（2019年开启国产化）、陶瓷材料（航空航天、医疗、3C等应用） [10] 企业生命周期投资策略 - 导入期企业重点关注创新性材料研制、技术研发实力和政策符合度 [19] - 成长期企业重点关注产品质量和行业领先地位维持能力 [19] - 成熟期企业重点关注横向业务拓展、纵向产业链整合和技术升级转型 [19] 产业链位置选择 - 判断企业在产业链的卡位及上下游议价权，关注行业竞争格局 [20] - 重点关注可能超越行业龙头的企业，特别是产品具备差异化特质的公司 [20] 投资标的选择标准 - 团队需包含技术灵魂人物、市场负责人、生产及管理负责人，技术仅占10%比重 [17][22] - 重点关注企业创新能力、行业积累、"设备+材料"业务模式和技术门槛 [24] - 股权结构和管理团队的商业运营能力是关键考察因素 [24] 新能源汽车材料投资 - 核心投资逻辑是把握技术发展方向，挖掘技术成长带来的高成长性机会 [23][26] - 重点关注动力电池（高级NCM、NCA、硅碳负极等）、电机（高性能磁性材料）、电机控制器（第三代半导体）、氢燃料电池（质子交换膜等）和轻量化材料 [26] - 电池占整车成本42%，电控占11%，车身材料占15%，材料是价值核心 [26] 光伏材料投资 - 中国光伏行业在全球具备绝对竞争优势，主产业链全球比重超80% [30] - 投资重点关注技术变革机遇：颗粒硅、大尺寸硅片、HJT电池、低温银浆、热场材料和新技术路线 [30] 集成电路材料投资 - 集成电路材料是"卡脖子"最密集产业，2021年自给率仅16.7% [35] - 投资以国产替代为主，重点关注产品质量达标企业和新兴领域（碳化硅、氮化镓等） [35] 显示面板材料投资 - 2021年中国大陆液晶面板产能占比近60%，显示面板产能加速向大陆转移 [36] - 投资策略聚焦显示材料国产化和新显示技术布局 [36] 5G通信材料投资 - 5G新材料是关键技术基础，对基础材料、PCB材料、天线材料等提出新性能要求 [37] 航空航天材料投资 - 我国航空航天材料与美国等发达国家相比仍处于追赶阶段，复合材料用量偏低（C919仅12%） [40] - 重点关注"卡脖子"问题解决、装备升级带来的投资机会和军民融合技术转化 [44] 海洋工程与轨道交通材料 - 海洋新材料主要包括海洋用钢、有色金属、防护材料等，应用于造船、海洋平台等领域 [43] - 轨道交通材料涵盖钢材、铝材、减震防噪原件等，关注结构材料和技术壁垒高的领域 [43] 前沿新材料布局 - 重点关注石墨烯（导电、导热、增强、储能方向）、3D打印材料（高端金属粉材等）、液态金属（增材制造等应用）和超导材料 [47] - 投资策略注重技术突破、产学研一体化推进和产业应用示范 [49]