报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货方面，近期小盘股指贴水较深或因中性产品规模扩大且债牛行情未重启，深度贴水或持续致盘面震荡，短周期宜波段策略；中长期做多经济，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约，近月合约微盘有回落风险，IC、IM需谨慎对待 [3] - 国债期货方面，现券供强需弱格局有望改变，期货端近月合约换月，长端多头强或押注政策利率下行，建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保 [4] 根据相关目录分别进行总结 股指期现货市场表现 - 6月18日，A股四大股指全线上涨，上证指数涨0.04%报3388.81点，深成指涨0.24%报10175.59点，创业板指涨0.23%报2054.73点，科创50指数涨0.53%报968.18点；市场成交12218亿元，较前日减少154亿元；行业板块电子、通信、国防军工涨幅居前，美容护理、房地产、建筑材料跌幅居前；从市场强弱看IF>IC>IM>IH，个股涨/平/跌数分别为1812/126/3475；沪深两市机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -57、 -89、 -8、155亿元，分别变动 +19、 +30、 -28、 -21亿元 [2] - 给出了IC、IF、IH、IM各合约及对应指数的涨跌幅、现价、涨跌、成交量等详细数据，如IC2506涨跌幅0.03%，现价5738.0等 [7] 国债期现货市场表现 - 6月18日，国债期货收益率多数上涨，二债隐含利率1.281较前日下跌0.14bps，五债隐含利率1.435较前日上涨0.48bps，十债隐含利率1.56较前日上涨0.53bps，三十债隐含利率1.915较前日下跌0.37bps [3] - 给出了各期限国债期货合约及对应现券的涨跌幅、现价、成交量等详细数据，如TS2509涨跌幅0.01%，现价102.5等；还给出了短端资金利率市场变化，如SHIBOR隔夜今价1.37等 [9][13] 经济数据 - 高频数据显示近期社会活动、地产景气度有所收缩；国内中观数据跟踪图基于各模块中观数据与过去五年同期相比的变动打分，反映各领域景气度变化 [13][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货方面，近期小盘股指贴水较深或持续，盘面震荡，短周期宜波段策略；中长期做多经济，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约，近月合约中微盘有回落风险，IC、IM需谨慎对待 [3] - 国债期货方面，现券供强需弱格局有望改变，期货端近月合约换月，长端多头或押注政策利率下行，建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保 [4] 根据相关目录分别进行总结 股指期现货市场表现 - 6月17日，A股四大股指回调，上证指数跌0.04%报3387.4点，深成指跌0.12%报10151.43点，创业板指跌0.36%报2049.94点，科创50指数跌0.8%报963.08点；市场成交12371亿元，较前日减少65亿元；煤炭、公用事业、石油石化涨幅居前，医药生物、美容护理、传媒跌幅居前；从市场强弱看，IH>IF>IM>IC，个股涨/平/跌数分别为2250/247/2916；沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -76、-119、20、176亿元，分别变动 -96、-73、+112、+56亿元 [2] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为102.87、70.11、42.78与40.75点，基差年化收益率分别为 -17.45%、-12.7%、-11.51%与 -15.82%，三年期历史分位数分别为9%、10%、3%及1%；进入交割周，关注期 - 现价差收敛 [3] 国债期现货市场表现 - 6月17日，国债期货收益率全线下行，活跃合约中，二债隐含利率1.283，较前日下跌4.91bps，五债隐含利率1.43，较前日下跌3.61bps，十债隐含利率1.553，较前日下跌2.09bps，三十债隐含利率1.919，较前日下跌1.2bps [3] - 目前活跃合约为2509合约，2年期国债期货CTD券为250006.IB，收益率变动 -3.2bps，对应净基差 -0.084，IRR1.86%；5年期国债期货CTD券为240020.IB，收益率变动 -2.25bps，对应净基差 -0.09，IRR1.88%；10年期国债期货CTD券为220010.IB，收益率变动 -1bps，对应净基差 -0.094，IRR1.89%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动 -1.5bps，对应净基差 -0.048，IRR1.66% [4] - 公开市场操作方面，央行货币投放1973亿元，货币回笼1986亿元，净回笼13亿元 [4] 经济数据 - 高频数据显示，近期社会活动、地产景气度有所收缩 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货方面，近期小盘股指贴水较深或因中性产品规模扩大且债牛行情未重启，深度贴水或持续致盘面震荡，短周期宜波段策略；中长期维持做多经济判断，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约，近月合约微盘有回落风险，建议谨慎对待IC、IM指数 [3] - 国债期货方面，现券近期供强需弱格局有望改变，期货端近月合约移仓换月，长端多头力量强或押注政策利率下行，建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 6月13日，A股四大股指回调，上证指数跌0.75%报3377点，深成指跌1.1%报10122.11点，创业板指跌1.13%报2043.82点，科创50指数跌0.51%报972.94点；市场成交15040亿元，较前日增加2004亿元；石油石化、国防军工、公用事业涨幅居前，美容护理、传媒、食品饮料跌幅居前；从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为847/92/4474；沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -157、-222、32、347亿元，分别变动 -152、-135、+50、+236亿元 [2] - 6月13日，国债期货收益率多数下行，二债隐含利率1.334，较前日下跌0.66bps，五债隐含利率1.46，较前日下跌0.36bps，十债隐含利率1.578，较前日下跌0bps，三十债隐含利率1.933，较前日上涨0.04bps [3] 股指期货 - 基差方面，IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为117.01、91.44、51.18与50.43点，基差年化收益率分别为 -18.43%、-15.32%、-12.74%与 -18.12%，三年期历史分位数分别为7%、7%、1%及0%；即将进入交割周，关注期 - 现价差收敛 [3] - 交易策略方面，近期小盘股指贴水较深，深度贴水或持续，短周期波段策略为宜；中长期维持做多经济判断，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约；近月合约微盘有回落风险，或拖累IC、IM指数，建议谨慎对待 [3] 国债期货 - 现券方面，目前活跃合约为2509合约，2年期国债期货CTD券为250006.IB，收益率变动 -1.16bps，对应净基差 -0.086，IRR1.83%；5年期国债期货CTD券为240020.IB，收益率变动 +0.25bps，对应净基差 -0.113，IRR1.93%；10年期国债期货CTD券为2500802.IB，收益率变动 -0.5bps，对应净基差 -0.091，IRR1.81%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动 +0.25bps，对应净基差 -0.134，IRR1.87% [4] - 资金面方面，央行货币投放2025亿元，货币回笼1350亿元，净投放675亿元 [4] - 交易策略方面，现券供强需弱格局有望改变，期货端近月合约移仓换月，长端多头力量强，建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保 [5] 经济数据 - 高频数据显示，近期社会活动、地产景气度有所收缩 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货方面，近期小盘股指贴水较深或持续，盘面来回震荡，短周期波段策略为宜；中长期做多经济，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约，近月合约中微盘有回落风险，IC、IM指数需谨慎对待 [3] - 国债期货方面，现券后市供强需弱格局有望改变，期货端近月合约价格承压、远月升水，长端多头力量较强，建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保 [4] 根据相关目录分别进行总结 股指期现货市场表现 - 6月11日，A股四大股指多数上涨，上证指数涨0.52%报3402.32点，深成指涨0.83%报10246.02点，创业板指涨1.21%报2061.87点，科创50指数跌0.2%报980.93点；市场成交12867亿元，较前日减少1648亿元；行业板块中有色金属、农林牧渔、非银金融涨幅居前，医药生物、通信、美容护理跌幅居前；从市场强弱看IF>IC>IH>IM，个股涨/平/跌数分别为3411/264/1737；沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -5、 -45、 -52、102亿元，分别变动 +151、 +159、 -92、 -217亿元 [2] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为135.31、105.35、55.23与42.14点，基差年化收益率分别为 -19.53%、 -16.24%、 -12.66%与 -13.97%，三年期历史分位数分别为5%、5%、1%及3%，期 - 现价差仍处于较低水平 [3] 国债期现货市场表现 - 6月11日，国债期货收益率下行，活跃合约中，二债隐含利率1.339，较前日下跌1.06bps，五债隐含利率1.458，较前日下跌1.32bps，十债隐含利率1.574，较前日下跌0.9bps，三十债隐含利率1.936，较前日下跌1.11bps [3] - 目前活跃合约为2509合约，2年期国债期货CTD券为250006.IB，收益率变动 -1.25bps，对应净基差 -0.08，IRR1.83%；5年期国债期货CTD券为240020.IB，收益率变动 -1.25bps，对应净基差 -0.084，IRR1.84%；10年期国债期货CTD券为250007.IB，收益率变动 -1.3bps，对应净基差 -0.126，IRR1.95%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动 -1.25bps，对应净基差0.002，IRR1.51% [4] - 公开市场操作方面，央行货币投放1640亿元，货币回笼2149亿元，净回笼509亿元 [4] 经济数据 - 高频数据显示近期进出口景气度反弹 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货方面，近期小盘股指贴水较深或因中性产品规模扩大且债牛行情未重启，深度贴水或持续致盘面震荡，短周期宜波段策略；中长期做多经济，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约，近月合约中微盘有回落风险，IC、IM指数需谨慎对待 [3] - 国债期货方面，现券供强需弱格局有望改变，期货端近月合约价格承压、远月升水，长端多头力量较强或押注政策利率下行，建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保 [5] 根据相关目录分别进行总结 股指期现货市场表现 - 6月9日，A股四大股指全线上涨，上证指数涨0.43%报3399.77点，深成指涨0.65%报10250.14点，创业板指涨1.07%报2061.29点，科创50指数涨0.6%报997.61点；市场成交13127亿元，较前日增加1354亿元；行业板块中，医药生物、农林牧渔、纺织服饰涨幅居前，食品饮料、汽车、家用电器跌幅居前；从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为4120/200/1092；沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入57、 - 59、 - 73、76亿元，分别变动+133、+59、 - 86、 - 107亿元 [2] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为142.36、109.65、53.05与40.83点，基差年化收益率分别为 - 19.08%、 - 15.74%、 - 11.38%与 - 12.66%，三年期历史分位数分别为5%、6%、3%及6%，期 - 现价差仍处于较低水平 [3] 国债期现货市场表现 - 6月9日，国债期货收益率多数上行，活跃合约中，二债隐含利率1.344，较前日上涨0.53bps，五债隐含利率1.472，较前日上涨0.12bps，十债隐含利率1.617，较前日上涨2.45bps，三十债隐含利率1.95，较前日下跌1.63bps [3] - 目前活跃合约为2509合约，2年期国债期货CTD券为250006.IB，收益率变动+0.25bps，对应净基差 - 0.093，IRR1.85%；5年期国债期货CTD券为240020.IB，收益率变动+0bps，对应净基差 - 0.083，IRR1.81%；10年期国债期货CTD券为220010.IB，收益率变动 - 0.75bps，对应净基差 - 0.094，IRR1.86%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动 - 1bps，对应净基差 - 0.162，IRR1.94% [4] 经济数据 - 高频数据显示，近期进出口景气度反弹 [12]

Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 2025.06.09-06.13 螺纹钢、铁矿石 期货品种周报 01 P A R T 螺纹钢期货 目录 中线行情分析 根据长城期货AI智能大数据量化策略模型综合分析，螺纹钢期货主 力合约本周预计运行区间为2900至3050，建议关注2900一线的支 撑力度。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 螺纹钢周度产量218万吨，表观消费量229万吨，主要钢厂库存184万 吨，社会库存629万吨。长城期货AI智能投询品种诊断报告显示螺纹钢 期货价格日线级别处于下行通道中，但由于库存压力持续下降，因此 调整行情可能接近尾声。 2 建议观望等待调整阶段完成。 中线策略建议 3 品种交易策略 钢材现货客户可考虑分步实施卖出保值策略。 n 上周策略回顾 n 本周策略建议 建议观望等待新一轮趋势明朗。 n 现货企业套期保值建议 建议观望等待调整阶段完成。 相关数据情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 相关数据情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 相关数据情况 本报告数据来源为Wind、Mystee ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货方面 近期小盘股指贴水较深或持续导致盘面震荡 短周期宜波段策略 中长期做多经济 推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约 近月合约中微盘有回落风险 建议谨慎对待IC、IM指数 [3] - 国债期货方面 建议短多长空 短线T、TL逢低买入 中长线T、TL逢高套保 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 6月6日A股四大股指多数下跌 上证指数涨0.04%报3385.36点 深成指跌0.19%报10183.7点 创业板指跌0.45%报2039.44点 科创50指数跌0.48%报991.64点 市场成交11772亿元 较前日减少1397亿元 有色金属、通信、石油石化涨幅居前 美容护理、纺织服饰、食品饮料跌幅居前 沪深两市机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -76、-118、12、182亿元 分别变动 -114、-77、+38、+153亿元 [2] - 6月6日国债期货收益率全线下行 二债隐含利率1.342 较前日下跌0.93bps 五债隐含利率1.469 较前日下跌1.56bps 十债隐含利率1.592 较前日下跌6.03bps 三十债隐含利率1.967 较前日下跌4.02bps [3] 股指期货 - 基差 IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为146.64、107.08、55.98与46.05点 基差年化收益率分别为 -19.22%、-14.99%、-11.65%与 -13.81% 三年期历史分位数分别为5%、7%、2%及4% 期 - 现价差仍处于较低水平 [3] - 交易策略 近期小盘股指贴水较深或持续 短周期波段策略为宜 中长期维持做多经济判断 推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约 近月合约中微盘有回落风险 建议谨慎对待IC、IM指数 [3] 国债期货 - 现券 目前活跃合约为2509合约 2年期国债期货CTD券为250006.IB 收益率变动 -1.5bps 对应净基差 -0.091 IRR1.85%；5年期国债期货CTD券为220027.IB 收益率变动 -1bps 对应净基差 -0.092 IRR1.85%；10年期国债期货CTD券为2500802.IB 收益率变动 -2.5bps 对应净基差 -0.076 IRR1.76%；30年期国债期货CTD券为210014.IB 收益率变动 -1.5bps 对应净基差0.001 IRR1.52% [4] - 资金面 央行货币投放1350亿元 货币回笼2911亿元 净回笼1561亿元 [4] - 交易策略 现券后市供强需弱格局有望改变 近月合约价格承压 远月升水 T、TL持仓增加 TF、TS持仓减少 长端多头力量较强 建议短多长空 短线T、TL逢低买入 中长线T、TL逢高套保 [4] 经济数据 - 高频数据显示 近期进出口景气度反弹 [11]

金融研究 2025年6月6日 星期五 金融期货早班车 招商期货有限公司 市场表现：6 月 5 日，A 股四大股指全线上涨，其中上证指数上涨 0.23%，报收 3384.1 点；深成指 上涨 0.58%，报收 10203.5 点；创业板指上涨 1.17%，报收 2048.62 点；科创 50 指数上涨 1.04%， 报收 996.41 点。市场成交 13,170 亿元，较前日增加 1,395 亿元。行业板块方面，通信(+2.62%)， 电子(+2.31%)，计算机(+2.12%)涨幅居前；美容护理(-3.07%)，纺织服饰(-1.81%)，农林牧渔(-1.79%) 跌幅居前。从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为 2,675/197/2,540。沪深两市，机构、 主力、大户、散户全天资金分别净流入 38、-41、-26、30 亿元，分别变动+14、-15、+19、-18 亿 元。 股指期货 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 158.21、118.37、64.36 与 49.13 点，基差年化收益率 分别为-20.04%、-16.03%、-12.97%与-14.26%，三年期 ...

铁矿石期货市场表现 - 6月5日铁矿石期货主力合约开盘报704 5元/吨 盘中低位震荡 最高触及708 5元 最低探至695 0元 跌幅达0 50% [1] - 当前铁矿石行情呈现震荡下行走势 盘面表现偏弱 [1] 基本面分析 - 本周建材产量和库存均下降 热卷产量增加但库存下降 [1] - 铁水产量继续下降 铁矿需求转弱 钢厂高炉利润转差 铁水仍有减量空间 [1] - 6月铁矿发运将迎来冲量 国产矿产量恢复 中期供需继续宽松 [1] - 全球铁矿发运近期减量 主要因澳洲发运受阻 港口库存去化速率快 海漂库存较大 [2] 供需与价格展望 - 中期铁矿供需宽松 价格走势偏弱 短期存在反弹可能 [1] - 终端需求边际转弱 与高铁水的分化矛盾积累 产业基本面承压 [1] - 铁水产量处于回落状态 但回落速度和空间有限 钢厂利润尚可 生产动能较强 铁矿需求仍有支撑 [2] - 下半年铁矿石发运量预计增长较快 中期供需失衡压力较大 后期震荡偏弱 [2] 机构交易策略 - 维持逢反弹布局中线空单思路 [1] - 单边空单持有 [1] - 短期缺乏明显驱动 关注钢坯出口持续情况 铁矿石短期存支撑 [2]

招商期货有限公司 市场表现：6 月 4 日，A 股四大股指全线上涨，其中上证指数上涨 0.42%，报收 3376.2 点；深成指 上涨 0.87%，报收 10144.58 点；创业板指上涨 1.11%，报收 2024.93 点；科创 50 指数上涨 0.45%， 报收 986.11 点。市场成交 11,774 亿元，较前日增加 136 亿元。行业板块方面，美容护理(+2.63%)， 综合(+2.53%)，纺织服饰(+2.41%)涨幅居前；交通运输(-0.58%)，国防军工(-0.24%)，公用事业 (-0.12%)跌幅居前。从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为 3,964/211/1,237。沪深两 市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 23、-26、-45、48 亿元，分别变动+49、+40、-27、 -62 亿元。 股指期货 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 160.37、120.01、65.54 与 47.42 点，基差年化收益率 分别为-19.84%、-15.84%、-12.83%与-13.35%，三年期历史分位数分别为 4%、5%、1%及 5%。 期- ...