5月31日，以"面向科技、面向未来、面向市场"为主题的2025粤港澳大湾区车展在深圳开幕。 立足对电动汽车产业发展趋势的精准判断，一汽奥迪面向新的时代，打造了极具竞争优势的全新产品——Q6L e-tron。李 凤刚介绍说，"一汽奥迪Q6L e-tron将德国精工与中国智慧深度融合，正是3.0时代豪华电动车的完美呈现。它集科技、安 全、驾控、舒享、设计五大王者实力于一身，代表着百年四环奥迪电动化、智能化转型的最新力作。" 本次2025粤港澳大湾区车展汇聚了112家整车品牌、1039款车型及50场新车发布会，车展首日的观众人数就达18.3万人次， 呈现了中国汽车市场的火热态势。车展期间，一汽奥迪以"百年奥迪 王者归来"为主题，携强大产品阵容亮相：两款重磅产 品一汽奥迪Q6L e-tron及一汽奥迪A5L闪耀登场；一汽奥迪Q6L e-tron家族迎来盛大预售。重磅产品吸引了广泛关注，也带 来了超高热度。记者看到，当天一汽奥迪展台人头攒动，热闹非凡。据了解，开幕首日，来到一汽奥迪展台的观展总人数 近1.7万人次，峰值流量超过8000人次，成为车展现场最受瞩目的焦点之一。 开幕当日，一汽奥迪销售有限责任公司执行副总经理 ...

第二，消费需求偏好拉动。插电混动车型、增程车型广受青睐的原因主要有三。一是比纯油车更强的经济性。相关调研显示，插电混动车型、增程车型 每公里成本不足0.3元，仅约为纯油车的一半。二是比油车有更好的驾驶感和科技感。三是没有纯电车的里程焦虑。 第三，政策加持。徐长明表示，我国插电混动车型、增程车型与纯电动车享受相同的优惠政策。"BEV主要是两端发展好，即小车和大车，主要是家庭 的第二、三辆车。而真正是一辆车的家庭近两年主要购买的是PHEV和增程。"徐长明称。在他看来，未来2~3年内，上述政策仍会基本保留或小幅调整，插 电混动车型和增程车型还会保持较好发展，甚至有可能短时间占比超过纯电车型。 混动汽车近年来在海外市场发展同样迅速。特别是2023年以来，混动汽车在海外市场保持20%~30%的增长速度，略逊于中国市场。其中，海外市场混 动汽车中HEV占比较大，约为78%；PHEV占比约为20%；增程车型几近于无。徐长明表示："中国以PHEV为主，且比重高；而国外绝大部分市场以HEV为 主，占总体市场份额较低。" 分区域来看，混动汽车在总体市场份额占比唯一高于中国市场的是日韩市场，混动汽车在当地市场占比约1/3，其中绝大 ...

财务业绩 - 2025年一季度营收725亿人民币，同比增长25% [1] - 净利润22.8亿人民币（剔除35.9亿其他收益），同比增长134% [1] - 季度交付70.4万辆，同比增长47.6% [1] - 市盈率不到10倍，远低于部分车企30倍的水平 [2] 销量表现 - 2017年销量首次突破100万辆，达128万辆，同比增长41.6% [3] - 2018-2022年连续五年未完成销量目标，其中2019-2020年销量负增长 [4] - 2023年实际销售169万辆，完成目标 [5] - 2024年销量218万辆，同比增长29.1%，目标从190万辆上调至200万辆 [6] - 2025年销量目标271万辆（增幅25%），前5个月累计销量117.3万辆，同比增长48.6%，完成全年目标43.3% [6][7][9] 新能源转型 - 新能源车渗透率从2021年6.2%提升至2025年Q1的48% [10][11] - 2022年新能源车销量占比突破25%，2024年超40%，2025年大概率超50% [11][14][15] - 采取"赛马制"布局，涵盖高/中/低档车型及多种技术路线（纯电/插混/增程/换电） [16] - 插混车型占比从2023年Q1的8%升至Q4的45.2%，全年占新能源销量三分之一 [17] - 银河品牌成为增长引擎，2025年Q1销量26万辆，贡献率77.6% [40][41] 极氪业务 - 极氪2024年销量22.2万辆，同比增长87.2%，但2025年Q1增速骤降至25.2% [22][30][31] - 产品定位中高端，单车均价28.6万（2023年），毛利润率15% [26][27] - 2024年营收结构：整车占72.9%，电池及零部件占22.1% [24] - 2025年收购领克51%股权，合并后增速21.1% [34][36] - 母公司提出私有化要约，现金对价对应市值65亿美元 [38][39] 行业竞争 - 公司新能源战略初期观望，2022年后加速追赶比亚迪 [13][14] - 银河E5推动销量增长，2025年前5个月贡献80%增量 [40][41] - 资本运作能力突出，2024年出售附属公司收益91亿占净利润54.7% [43] - 需在智驾/固态电池等领域突破以获取先驱估值 [44]

行业概况 - 5月皮卡市场虽处传统淡季但竞争激烈，总影响力指数达1548分，环比下滑4.6%，同比上升10.7% [5] - 混动技术成为新品亮点，燃油性能持续精进，核心技术储备推动市场多元化发展 [17] 品牌排名与表现 - 长安皮卡以279分登顶榜首，主要得益于海外市场销量带动品牌声量提升 [6][22] - 长城皮卡以255分位列第二，海外市场动作频繁，巩固全球化领军地位 [6][27] - 雷达皮卡以153分跃升至第五，因混动新品上市曝光度大增 [7][11] - 江西五十铃和郑州日产分别以174分和172分稳居第三、四位，依靠稳定产品力和技术战略 [6][15] 新品动态 - 郑州日产推出Z9 GE PHEV混动皮卡，售价15.69-21.99万元，提供60/135公里纯电续航版本 [9] - 雷达发布金刚EM-P和地平线EM-P混动皮卡，起售价13.98万元，综合续航1068公里，搭载雷神EM-P动力系统 [11] - 江铃域虎全新亮相，搭载2.5T蓝焰动力，峰值扭矩430牛米，主打工具型皮卡市场 [13] 全球化进展 - 长安览拓者成为哈萨克斯坦4月销量冠军，市占率26.8%，环比增长408% [22][26] - 长城炮2.4T登陆秘鲁市场，山海炮Hi4-T在澳洲上市，加速新能源布局 [27] - 江铃向科威特HODAGRI集团交付12辆大道皮卡，首次进入中东农业领域 [29] 技术战略 - 江西五十铃发布全新D/J系列发动机及第三代悍盾底盘，强化柴油动力性能 [15] - 郑州日产基于"星核"平台打造全场景电混科技，推动电动化转型 [9] - 雷达成为国内唯一纯电与电混双技术路线的原生平台皮卡品牌 [11]

公司专利技术 - 公司申请了一项名为"增程汽车混动模式控制方法"的专利，公开号CN120096541A，申请日期为2025年04月 [1] - 专利为混动控制配置了纯电、启动、拖动等模式，并详细规定了模式切换的条件和机制 [1] - 专利技术显著优于当前的混动模式控制方案，提供了全面且丰富的混动控制架构 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1999年，位于合肥市，主要从事汽车制造业 [2] - 公司注册资本为218400 9791万人民币 [2] - 公司对外投资了44家企业，参与招投标项目5000次 [2] 公司知识产权 - 公司拥有商标信息946条，专利信息5000条 [2] - 公司还拥有行政许可670个 [2]

年初以来，新能源轻卡销量持续攀升，进一步加剧各厂商新品研发与申报公示的步伐。那么， 在近日工信部发布的第395批新车公示中，有哪些看点不容错过，又将为行业发展及市场竞争 带来哪些启示？请看第一商用车网的报道。 | 工信部第395批新车公示新能源轻卡底盘一览 | 电机功率 | 友动机 家/功率 | 息质量 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 产品型号 | 产品名称 | 储能装置种类/生产企业 | 序号 | 企业名称 | 动力类型 | 电机生产企业/型号 | (k) | (k) | (kg) | 博世汽车 | | | | | | 纯电动载货汽 | 磷酸铁锂 | TZ230XS001 | OLTO TOREABIA | 167 | 纯电动 | I | - | 7300 | 精进电机 | 年底益 | 宇德时代 | 140 | A 1 Y | | | TZ220XSA10 | 庆铃轻卡 | 纯电动载货汽 | 苏州绿控 | ...

行业竞争与公司战略 - 长城汽车董事长魏建军公开批评行业价格战、过度宣传和零公里二手车等乱象，强调"求是"对行业健康发展的重要性 [2] - 公司承认前几年在新能源转型和智能化发展上节奏把握不足，步伐不够稳健 [2] - 5月公司整体销量10.2万辆，同比增长11.8%，除欧拉外所有子品牌均实现同比增长 [2][3] - 魏牌作为战略高端品牌，经历8年战略摇摆后通过产品焕新找到发展路径，5月销量6161辆同比大增115% [4] 产品表现与细分市场 - 哈弗品牌5月销量57693辆同比增长22.58%，累计销量259031辆增长2.79% [3] - 坦克品牌5月销量20900辆增长2.82%，但累计销量82089辆下降8.77% [3] - 欧拉品牌表现疲软，5月销量1961辆暴跌67.34%，累计10625辆下降58.69% [3] - 魏牌高山系列定位家用MPV新赛道，高山8和高山9分别定价30.98万和35.38万元，上市24小时锁单超5900辆 [5][6][8] - 高山系列首周销量1514辆，在30-40万新能源MPV细分市场排名第二，仅次于腾势D9 [8] 产品技术与设计创新 - 高山系列基于纯电平台开发，采用共轨座椅系统实现灵活空间组合，标配冰箱、显示屏等配置 [6] - 内饰采用NAPPA真皮和椰壳纤维地毯等环保材料，座椅经过七轮水洗处理 [7] - 针对家庭用户优化设计，包括365mm踏板高度、双台阶结构和分段式B柱扶手 [7] - 配备Coffee Pilot Ultra辅助驾驶系统，支持不依赖高精地图的点到点导航 [7] - 搭载Hi4混动技术，百公里加速5.7秒，兼容92号汽油，兼顾性能与经济性 [9][10] 研发体系与渠道变革 - 公司研发支出从2014年25.72亿元增至2024年92.84亿元，构建覆盖全产业链的"森林生态"体系 [10] - 2023年底试水直营模式，初期整合魏牌和坦克品牌，目前已在全国建成430家用户中心 [10][11] - 计划2024年将魏牌门店拓展至600家，覆盖200+城市，直营渠道聚焦品牌形象建设 [10][11] - 直营模式面临运营成本压力，一季度财报显示现金流承压部分源于直营体系建设投入 [11] - 公司强调直营门店的核心是建立用户信任而非单纯销售，销售人员定位为"产品体验官" [11]

核心观点 - 公司为汽车发动机零部件优质供应商，布局高壁垒及高价值量赛道，涡轮增压器有望快速放量，同时切入人形机器人领域 [1] - 2022-2024年公司营收CAGR为26%，归母净利润CAGR为17%，2024年发动机零部件及航空零部件收入占比分别为90%/7% [1] - 预计2025-2027年营业收入CAGR为29.6%，归母净利润CAGR为87.5%，对应PE为34.3/25.6/19.5X [8] 汽车发动机零部件业务 - 公司为发动机提供排气（凸轮轴，ASP约210元）、传动（连杆，ASP约150元）及动力传输零部件（皮带轮，ASP约55元） [2] - 2024年潜在市场规模为98亿元，产品加工精度及设备要求高，以往以外资供应商为主 [2] - 公司产能充足，持续提升智能制造能力及工艺水平，拥抱比亚迪、吉利、奇瑞等优质客户 [2] 涡轮增压器业务 - 涡轮增压器可提升发动机热效率并控制尾气排放，预计2027年市场规模达211亿元，2025-2027年CAGR为14% [3] - 2022-2024年公司涡轮增压器销售量分别为32/93/119万支，收入分别为2.86/7.88/9.86亿元 [3] - 涡轮增压器单车ASP较高（约800元以上），公司基于原有客户拓展配套产品范围 [3] 军品及航空业务 - 军用及民用市场需求强劲，公司具备地域及客户优势，提供结构件、铂金件等产品 [3] - 2024年航空零部件收入占比为7%，预计保持稳健增长 [1][3] 机器人业务布局 - 公司发挥热处理及精密加工技术积累，建设谐波减速器、丝杠等产品产线 [6] - 谐波减速器具有体积小、传动精度高的优势，材料、齿形设计及加工壁垒较高 [5] - 机器人零部件业务定位为未来最重要的新业务，有望成为重要增长极 [7]

产品发布与定价 - 2025款捷途山海T1正式上市，推出5款车型，官方指导价13.49万元至17.99万元 [1] - 新车首次搭载宁德时代43.2kWh大电池，成为首款纯电续航超过220km的混动方盒子车型 [1] - 推出"三电机"四驱版车型，引领方盒子市场价值新高度 [1] 购车权益 - 提供"购车5重礼"：包括10000元全品牌置换补贴、5000元24期0利息补贴、10000元首任车主终身质保、2000元5年免费流量、3000元充电桩及安装服务 [3] 续航与能耗 - CLTC纯电续航里程226公里，满足一周通勤需求 [3] - 满油满电状态下综合续航里程1500公里，馈电油耗5.89L/100km [5] 动力系统 - 采用P1+P3+P4"三电机"结构，馈电工况下仍可保持四驱动力输出 [6] - 搭载1.5TD混动专用发动机和三电机组成的鲲鹏超能混动CDM-O系统，综合功率440kW，峰值扭矩840N·m [8] 越野性能 - 接近角28°、离去角29°、最小离地间隙200mm、涉水深度600mm [9] - 四驱版升级"7+X"一键越野模式，集成750个零部件和20万全地形标定参数大模型 [11] 安全性能 - 笼式车身结构，高强度钢占比80%，超高强度钢占比55% [12] - 车顶静态载荷300kg，是同级车型三倍 [12] - 采用潜艇级22MnB5超高强度钢，抗拉强度1500兆帕 [12] - 电池包通过400多项极端试验，底盘近80%部件受七层护板保护 [14] 舒适性配置 - 配备5片高阻尼夹胶双层隔音玻璃、9片防晒玻璃、6片隐私玻璃 [15] - 10层工艺舒云座椅，含11mm云肤面料和65mm高回弹双硬度海绵 [17] - 座椅具备自适应通风功能，24小时驻车空调，6.6kW外放电和2.2kW内放电功能 [17] 战略意义 - 产品是"旅行+"战略下的力作，践行"向往 就前往"品牌主张 [19] - 重新定义公路旅行越野SUV价值标杆 [19]

统计数据显示，在今年一季度新能源皮卡销量同比增长180%，3月份更是取得了同比增长220%的好成 绩。在全国乘联会秘书长崔东树看来，凭借低成本、长续航等特点，插电式混动皮卡已成为发展潜力巨 大的新蓝海。 "超级电混皮卡的上市，是吉利雷达在新能源皮卡领域的又一里程碑。"崔东树指出，这两款车以电混技 术为基石，重塑和丰富皮卡的性能架构与使用场景，为用户带来更高价值的出行选择，并将推动皮卡行 业向新能源领域加速转型。 来源：中国青年报客户端 吉利雷达CEO凌世权介绍，吉利雷达地平线EM-P和金刚EM-P两款电混皮卡，均基于正向开发的原生 M.A.P雷达瀚海新能源皮卡平台打造，并依托雷神EM-P超级电混系统，在"动力、安全、好开、省钱、 智能"等方面都有优势，为跨城之间的长途出行、北方高寒以及补能设施不完善地区的用户提供更多出 行解决方案。 据了解，地平线EM-P和金刚EM-P是雷神EM-P超级电混系统首次落地的皮卡车型。在雷神EM-P超级电 混系统强大动力的加持下，地平线EM-P和金刚EM-P拥有260千瓦的最大功率和914N·m的峰值扭矩，三 合一高效电驱系统最高效率可达97%。 "长久以来，吉利雷达的市场理念都 ...