文章核心观点 - 文章以中科创星及其创始合伙人米磊为案例，阐述了其“在低谷时加仓”的长期主义投资哲学，以及通过投资“硬科技”来推动新一轮科技革命、回应“李约瑟难题”的使命驱动型投资策略 [4][5] - 公司坚持在技术非共识阶段进行早期布局，专注于物质、能量、信息、空间、生命五大方向的底层技术创新，成功押注了光芯片、可控核聚变、量子计算、商业航天、合成生物学等如今已成为国家战略和热门赛道的领域 [7][10][32] - 经过12年的坚守，公司早期投资的多个项目已进入收获期，站在了硬科技投资的风口，但其正面临行业共识形成后窗口期缩短的挑战，因此需要向更早期和AI应用等领域拓展，以寻找下一个蓝海 [13][15][37][40] 中科创星的投资策略与理念 - **逆向投资与长期主义**：公司信奉巴菲特的理念，认为资本不应追涨杀跌，而应在产业低谷时加仓，通过“雪中送炭”式的投资支持企业渡过难关 [4][5][57] - **专注“硬科技”与超前布局**：自2013年成立起，公司便专注于投资回报周期长、当时非主流的硬科技领域，如光芯片、可控核聚变等，早于国家战略规划和市场热潮多年 [7][16][17] - **基于第一性原理的投资地图**：公司投资围绕物质、能量、信息、空间、生命五大方向，每年迭代投资地图，从物理学等底层原理推演技术趋势，例如因信息密度提升的必然性而押注光芯片，因能量密度提升的终极路径而投资可控核聚变 [10][32][33] - **使命驱动与历史观**：投资决策的底层出发点是回应“李约瑟难题”，旨在推动中国引爆新一轮科技革命，公司研究工业革命史，并提出了融合知识、经济、社会价值的ESK系统模型和价值投资理念 [31][34][35] 公司的发展历程与关键转折 - **起源与初衷**：源于创始团队在中国科学院西安光机所的成果转化实践，因目睹社会资本因回报周期长而撤资导致好项目“流产”，遂决定自己成立天使基金来支持硬科技成果转化 [27][28] - **关键节点与成果**：2015年成果转化实践获官方肯定；2018年科创板设立印证了其提前5年的布局方向；截至2025年底，公司已投资孵化超过570家硬科技企业，基金管理规模超过160亿元 [7][23][28] - **从“冷板凳”到“风口”**：早期投资的多个项目进入收获期，例如光芯片厂商源杰科技股价一年多暴涨超过10倍，智谱AI于2026年1月登陆港交所，智元机器人出货量全球第一，曦智科技成为独角兽，星环聚能完成10亿元融资 [15] - **近期运营数据**：2025年公司完成88笔投资，总额接近30亿元；2025年12月，旗下先导创业投资基金完成终关募集，规模达40.8亿元 [15] 对科学家创业的独特理解与实践 - **坚持投资科学家创业**：与风投界普遍不投科学家创业的“共识”相反，公司绝大部分资金投向科学家创业，已投资200多家此类项目，这源于其科研院所背景和对成果转化的体系认知 [7][25][26] - **筛选与赋能逻辑**：识别科学家创业者的核心是看其学习能力、对市场反馈的接受度以及内心追求（想做企业家而非仅是院士），并帮助他们完成从科研思维到产品、市场思维的转换 [29] - **深度孵化与生态构建**：不仅提供资金，还通过搭建国内首个光电子芯片专业化公共技术平台解决“流片”难题，并通过“好望角科学沙龙”等活动链接顶尖科学家，更新前沿认知并促成项目合作 [8][18] 对当前热门赛道的看法与布局调整 - **对AI浪潮的应对**：公司没有FOMO情绪，早期避开了上一轮AI安防应用而投资了自然语言处理（如智谱AI），在AI基础设施起来后，开始关注AI应用，认为其本质是生产力提升，符合公司底层逻辑 [12][40][46] - **关注的两类AI标的**：一是能通过硬件（传感器）获取新数据反哺AI性能的项目（如自动驾驶、人形机器人）；二是能提升生产力的软件工具（如AI编程） [40][47] - **对“泡沫”的辩证看法**：认为科技公司发展遵循S型曲线，泡沫是吸引资本和人才集聚的必要阶段，其功能在于推动技术落地，例如看待当前的具身智能行业 [39][49] - **寻找下一个蓝海**：随着硬科技成为共识、投资窗口期从5-10年压缩至1-2年，公司将触角伸向更上游的实验室和论文中的技术，并计划在2026年重点加大商业航天、脑机接口和合成生物学等领域的布局 [37][40] 投资方法论的具体案例与反思 - **成功案例**：2014年投资并深度孵化光芯片项目奇芯光电，在其最艰难时追加1000万元投资；2017年基于光学原理判断，在论文发表后第一时间投资了曦智科技，后者在大模型算力需求爆发后估值翻番 [18][19][20] - **错过与反思**：基本错过了GPU赛道，当时因觉得与英伟达差距大而转向投资光子、量子计算等下一代技术，反思后认为大赛道头部多家公司都有机会，现在对大赛道会布局头部多家企业 [45] - **差异化认知**：认为SaaS在中国未起来是因为不直接创造生产力且人工便宜，而AI Agent因能直接创造ROI（投资回报率）故前景更好；认为氢能和合成生物学是泡沫尚未起来的领域 [44][46][52]

投资理念 - 投资的核心在于保持专注，避免追逐短期风口如区块链或硬科技，否则难以做精做深 [1] - 投资人的时间和精力有限，不应试图参与所有赛道，而应专注于选定的方向 [1] - 投资需要向内求，将选定方向的研究工作做透彻、做明白 [1]

行业定位与内容战略 - 公司定位为中国科技商业领域最具辨识度的深度媒体，长期扎根智能硬件与品牌全球化[4] - 内容生产聚焦于定义行业、影响决策的头部深度内容，不做通稿搬运和信息拼凑[3] - 核心方法论是通过独家访谈、深度调查和趋势研判，将零散信息转化为可复用的行业认知模型[4][8] 核心报道领域与趋势 - 核心报道领域是智能硬件全行业，该领域正从赛道演变为AI重构一切的主战场[2][8] - 关注行业一线公司动态与趋势，致力于挖掘现象背后的商业逻辑与洞察[8] - 近期关注热点包括AI芯片公司（如寒武纪、沐曦、摩尔线程）的财报与订单状况，以及科技巨头（亚马逊、OpenAI、微软）在AI领域的巨额投资与市值波动[13][14][15] 团队能力要求与资源支持 - 对团队成员的要求包括：对智能硬件行业趋势有敏锐嗅觉，具备独立执行深度选题与扎实采访的能力，并拥有商业科技领域的写作代表作[9] - 为团队提供顶级资源场，包括每日对话一线创业者、投资人及核心从业者以获取一手素材[10] - 提供全球视野支持，如亲临德国汉诺威、美国CES等顶级展会，接触全球顶尖从业者[10] - 提供有竞争力的回报机制，包括固定薪酬、爆文奖励和年底绩效，鼓励产出有行业影响力的稿件[10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 《通知》作为对"86 号文"的系统性升级，通过一系列举措有效引导资金投向"真科技""硬科技"领域，匹配科创债发行主体需求，优化投融资生态，推动科创债市场提质扩容，未来在各项科创支持政策协同发力下，我国科创债市场有望持续健康发展，深化市场功能，成为服务科技创新与产业升级的重要金融力量 [16] 根据相关目录分别进行总结 主要内容 - 2025 年 5 月 7 日，人民银行、证监会联合发布"8 号文"，标志我国债市"科技板"正式落地，同日交易商协会发布"86 号文"推进债券市场"科技板"建设，2025 年我国科创债市场快速发展，发行规模接近 2.3 万亿元，同比增长近一倍 [4] - 2026 年 3 月 2 日，交易商协会发布《通知》对"86 号文"进行系统性优化升级，包含十项核心内容，全方位优化科创债市场生态 [4] 政策影响 扩大科技型企业认定范围，强化"硬科技"导向 - 《通知》在"86 号文"7 类称号基础上新增 6 类称号，拓宽科技型企业认定范围，提高政策覆盖面与精准度 [5] - 《通知》明确支持"硬科技"企业发展，将独角兽、瞪羚列为硬科技发行主体，填补融资空白，还将主承销商引入情况纳入评价，强化服务早期、硬科技企业动力 [6][7] 资金用途更精准，杜绝"伪科创" - 《通知》规定依托专利发行科技创新债券需满足"专利数量+科技收入占比"双重约束，堵住"专利堆砌"漏洞，引导资金流向优质企业 [8] - 《通知》对募集资金用途实施分层分类管理，与研发收入和企业性质挂钩，确保资金精准流向科创领域，杜绝"伪科创" [9] 优化发行机制，匹配投研周期 - 《通知》引导企业发行中长期科技创新债券，延长科创企业债券期限下限，优化债务融资结构，匹配企业长期属性，缓解短期偿债压力 [10] - 《通知》提升股权投资机构发行便利度，鼓励使用"常发行计划"和"增发"机制，缩短发行周期，提升效率，带动资金投向"硬科技" [12] 健全评级方法体系，提升科创债评级质量 - 《通知》鼓励评级机构结合行业特点健全评级方法，关注"软实力"，强化评级一致性，提升评级质量，揭示信用风险 [13] - 《通知》将评级机构执业表现纳入市场化评价，倒逼提升服务意愿和专业能力，优化评级服务质效 [13] 优化信息披露要求，强调契约精神 - 《通知》探索引入基于协议的信息披露和责任约定条款，兼顾科技企业保密需求，解决痛点，明确权责划分，降低中介风险 [14] - 《通知》细化信息披露与责任约定制度安排，提升定向发行科创债吸引力与效率 [14] 完善投资生态，促进投融资协同发力 - 《通知》推动完善投资端机制建设，引导投资机构加大投资，优化考核评价体系，提升配置意愿，注入增量资金 [15] - 《通知》推动科创债指数及指数化产品发展，改善二级市场流动性，丰富投资产品体系，推动投融资协同发展 [15]

公司核心战略与模式 - 公司作为顺义科创集团下属的专业化、市场化基金管理平台，自2023年1月成立以来，核心模式是“以投带引、以投促产”，旨在通过资本化、市场化手段激活区域创新动能，解决资本与产业脱节的痛点 [2] - 公司履行服务全区产业投资招商的职责，是顺义区国资投资矩阵的关键一环，致力于实现“政府引导、市场运作”的高效循环 [5] 投资策略与理念 - 公司明确了“投早、投小、投长期、投硬科技，做企业长期发展的陪伴者和服务者”的核心策略，服务于国家战略，助力解决关键行业“卡脖子”难题 [6][7] - 公司甘做“耐心资本”，通过早期布局抢占技术制高点，在团队背景、技术领先性、工程化能力、商业化落地等维度进行严谨研判以降低风险 [7] - 截至2026年1月，公司已累计交割16个项目，总投资规模超过25亿元人民币 [7] 投资领域与项目成果 - 投资方向围绕顺义区主导产业展开，包括新能源智能网联汽车、第三代半导体、航空航天、先进制造等 [5] - 多个被投项目已展现出强劲成长力并实现后续融资，例如智能驾驶企业主线科技、国内空气悬架制造龙头孔辉汽车、合成生物学企业基茵达等 [7] - 公司投资了北京科技大学教授团队成果转化的中科宏钛项目，其钛金属粉末制备技术相比传统工艺成本降低40% [9] 产业赋能与生态构建 - 公司为企业深度赋能，充当产业链协同的“催化剂”，核心打法是引入产业方作为“裁判员”，依据产业链龙头企业或下游客户的专业意见进行投资考量，遵循“订单先行、技术核验”的逻辑 [8] - 公司正全力参与“京津冀智能网联新能源汽车科技生态港（顺义园）”建设，该园区规划总占地面积约2500亩，聚焦“汽车电子、汽车智能、汽车品质”三大领域 [8] - 通过“基金招商”模式吸引企业落地，例如主线科技、孔辉科技（空悬市场份额41.3%）、泽景电子等均已将产线或总部落地顺义，逐步构建千亿级高精尖产业集群根基 [8][9] 团队建设与文化 - 公司团队具有高学历、年轻化特点，硕士及以上学历占比高达92%，35岁以下青年员工占比达到76% [10] - 团队文化强调“自驱力”和“用腿丈量产业”的精神，要求投资经理深入产业一线，通过专家访谈、产业链上下游访谈成为领域专家，以应对硬科技投资的深度要求 [11] 未来规划与前瞻布局 - 面对“十五五”规划，公司未来战略将聚焦主线并进一步强化赋能：一是提升资金集中度，重点向新能源智能汽车产业链倾斜；二是投资阶段适度前移，加大早期项目投资比例；三是开辟航空航天新赛道；四是深化京津冀区域协同，推动跨区域项目落地与产业链协同 [12] - 公司致力于通过深度陪伴，帮助有技术议价权的企业成长，成为顺义区高端制造与科技创新生态的核心资本引擎 [13]

《关于进一步优化科技创新债券机制的通知》核心内容 - 《通知》由银行间市场交易商协会发布，旨在引导金融资源“投早、投小、投长期、投硬科技”，构建与科技创新相适应的金融体制，自2026年3月9日起实施 [1][2] 政策优化措施 - **细化科技型企业认定标准**：明确支持由相关部委评定的“7+6”类科创称号企业，强化专利型科技企业认定标准 [3] - **分层管理募集资金用途**：依据企业研发投入强度，将研发支出与资金使用灵活度挂钩，引导资金直接流向科技创新领域 [3] - **鼓励发行中长期债券**：支持科技型企业和股权投资机构发行中长期科创债，以匹配科技研发和股权投资的长期资金需求 [3] - **提升对民营企业的包容性**：民营企业发行科创债可灵活设置募集资金用途，以更好匹配其融资需求 [3] - **持续完善配套机制**：提升股权投资机构发行便利，推广“常发行计划”和灵活增发机制，鼓励创新评级方法，完善主承销商评价机制，推动科创债指数及指数化投资产品发展 [3] 市场现状与成效 - 银行间市场于2025年5月7日推出科技创新债券，截至2026年2月末，已累计支持**351家**非金融企业发行科创债**9748.5亿元** [4] - 其中，**86家**民营企业发行科创债**2170亿元**，占全市场民营企业科创债规模的九成 [4] - 已支持**16家**科创板、创业板上市公司发行科创债，并引入**52家**首次发行人，行业分布于创业投资、信息技术、生物医药、高端设备制造等领域 [4] - 发行期限以中长期为主，科技型企业平均发行期限**2.32年**，股权投资机构平均发行期限**5.63年**，发行企业广泛分布于全国**30个**省、自治区、直辖市 [4] 对股权投资机构的支持 - **明确支持称号范围**：在原有七类称号基础上，新增支持包括国家企业技术中心、科改示范企业、智能制造示范工厂等六类由相关部委评定的科创称号 [5][6] - **提升发行便利度**：优化发行流程，鼓励股权投资机构使用“常发行计划”减少重复信息披露，并可“一次注册、多次发行” [6] - **鼓励采用“增发”机制**：允许在已发行债券存续期内，以相同要素增发新份额，上市后与原债券合并交易，提升募集资金获取时效和融资与投资的匹配性 [6] 对“硬科技”企业的支持 - 鼓励主承销商积极服务人工智能、集成电路等关键领域企业，引入独角兽、瞪羚等硬科技企业发行科创债 [6] - 支持通过设置附认股权、知识产权质押、投资者保护等特殊条款，提高投资人认可度 [6] - 探索将主承销商引入科创债首次发行主体的情况，纳入其执业情况市场评价 [6] 投资端机制建设 - 引导投资机构加大对科创债的投资力度，优化考核评价体系，鼓励遵循组合投资规律，不简单以单个项目或单年度盈亏作为考核依据 [7] - 推动银行间市场科创债券指数建设，鼓励银行理财、券商资管等推出指数化投资产品，以提升二级市场流动性和定价效率 [7]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [5] 报告核心观点 - 创投行业迎来近四年首次全面回升，募资、投资、退出端均呈现好转态势 [2] - 政策放松与二级市场向好有望推动科创类IPO数量进一步增加，为创投机构拓宽退出渠道 [6] - 具备国资背景、在硬科技领域深度布局的创投类企业，凭借融资与成本优势，有望迎来业绩爆发 [6] 根据相关目录分别进行总结 1. 创投企业概况：聚焦募投管退四过程 - 创投企业是连接社会资本与科创企业的关键金融中介，通过“募投管退”全业务闭环创造价值，盈利主要来源于投资收益、管理费及超额收益分成 [6][9] - 募资是业务起点，核心是向合格有限合伙人（LP）募集资金设立基金，行业头部效应显著，优质LP资源（尤其是国资）向兼具业绩与政府背景的头部机构集中 [9] - 投资是核心价值环节，通过设立基金或自有资金进行，核心是依托专业投研挖掘具有技术壁垒的标的并以合理估值获取股权 [10] - 投后管理通过参与决策、资源对接等方式为企业全方位赋能，直接决定企业成长速度与股权增值空间 [11] - 退出是最终价值实现，IPO是收益最高的最优方式，A股科创板、创业板、北交所及港股是核心退出阵地 [11] 2. 一级市场整体回暖，硬科技与国资主导特征凸显 2.1. 募资端：新备案基金四年首升，国资出资占比逼近九成 - 2025年新备案中国私募股权投资基金5162支，注册资本总额约2.79万亿元，分别同比增长19.38%和15.49%，基金数量为近四年来首次回升 [13] - 国资背景出资占比持续攀升，政府资金出资占比已从15%上升至接近90%，成为市场绝对主导的资金供给方 [16][17] 2.2. 投资端：交易活跃度创五年新高，资金聚焦“卡脖子”领域 - 2025年一级市场交易数量达9058起，超过2021年的9054起，成为近五年来交易最活跃的一年，投资总金额为8213.68亿元，同比微降0.44% [20] - 资金高度聚焦硬科技与战略民生领域，先进制造（23%）、医疗健康（20%）、集成电路（14%）三大行业合计占比近60%，消费赛道占比仅3% [23][25] 2.3. 退出端：科创IPO量额大幅增长，港股募资激增超四倍 - A股市场中，科创属性企业IPO募资金额从418亿元增至685亿元，增幅超60%，主板IPO同步扩容带动A股整体IPO募资金额翻倍 [27] - 港股市场中，科创属性企业IPO数量从2024年10家增至2025年31家，募资金额从112亿元暴增至547亿元，增幅超4倍 [27] - 2026年初港股IPO持续活跃，截至2月24日已有24家企业完成IPO，融资额合计892.26亿港元，为2025年同期的10倍，在审企业达398家且以科创类为主 [30] 3. 投资建议 3.1. 创投类企业投资项目现状 - 主要创投类上市公司（如光大控股、四川双马、鲁信创投等）投资标的高度聚焦AI、航天、芯片、新能源、医药等硬科技赛道 [39] - 投资标的中包含各赛道优质龙头企业，如芯片领域的长鑫存储、盛合晶微，新能源领域的未势能源，医药领域的瑞风生物等，上市后有望为创投企业带来高额回报 [41] - 券商及其资管子公司投资态度积极，在排队上市项目中均有布局，例如国泰海通布局11家公司，中信布局6家公司 [49] 3.2. 推荐聚焦科创投资的优秀企业 - 建议增持创投类私募股权投资管理相关公司，重点关注科创项目储备丰富、具备国资背景且在硬科技细分赛道布局聚焦的标的 [6] - 个股推荐中国光大控股和四川双马，受益标的包括越秀资本、鲁信创投、浙江东方、九鼎投资 [6] - 光大控股作为中央直属国企，融资优势显著，深度布局芯片、AI、新能源等国家战略赛道 [51] - 四川双马引入国资背景财务投资者，聚焦芯片、AI等科创赛道，投资了文远知行、沐曦集成电路等明星项目 [51] - 在当前科创IPO扩容背景下，两家公司项目契合资本市场对硬科技企业的偏好，通过IPO退出的确定性较强，有望加速资金循环并提升投资回报 [54]

央企战略性新兴产业发展基金正式启动 - 央企战略性新兴产业发展基金于2025年10月29日在北京启动，并于2026年2月26日正式进入市场化投资运作阶段，标志着重量级耐心资本进入一级市场 [1][3] - 该基金由国务院国资委发起，委托中国国新控股有限责任公司设立和管理，首期规模为510亿元人民币，其中中国国新拟出资约150亿元人民币 [3] - 基金结构体现长期耐心资本定位，投资期为5年，管理和退出期为8年，投资期最多可延长2年，合计期限长达15年 [3] 基金投资策略与方向 - 基金将紧密围绕新一代信息技术、人工智能、新能源、新材料、高端装备、生物医药、量子科技等战略性新兴产业和未来产业开展投资 [3] - 子基金投资于战新产业和未来产业的金额占比不低于70%，重点投向早期科技型企业、高速成长型科技领军企业、专精特新企业、独角兽企业、瞪羚企业及高等院校与科研院所的科技成果转化项目 [3] - 投资A轮融资及以前阶段的项目数量占比不低于50%，规模占比不低于30%，同时投资中央企业外部项目的数量占比和规模占比均不低于50%和30% [3] 主要出资方构成 - 中国国新控股有限责任公司为第一大股东，持股比例为29.4118%，认缴出资额为150亿元人民币 [4] - 其他主要出资方包括北京金融街资本运营集团有限公司（持股19.6078%，认缴100亿元人民币）、中移资本控股有限责任公司（持股11.7647%，认缴60亿元人民币）、中国石化集团资本有限公司（持股9.8039%，认缴50亿元人民币）等多家中央企业或其子公司 [4] - 中国国新作为国有资本运营公司，截至2025年底资产总额超万亿元，全年利润总额已连续五年保持在200亿元人民币以上 [5] 国资背景资本在一级市场的趋势 - 国家政策推动国有资本向战略性新兴产业集中，支持中央企业发起设立创业投资基金，重点投早、投小、投长期、投硬科技 [7][8] - 2025年以来，多只国家级及央企系基金密集落地，例如总规模300亿元的诚通科创投资基金（北京）（首期100亿元）以及总规模100亿元的诚通科创投资基金（江苏） [9] - 清科数据显示，2025年国资背景管理人的基金管理规模占据市场主导地位，占全市场七成份额，国有控股和国有参股LP的合计披露出资金额占比高达85.5% [10] - 国资控股管理人的基金管理规模占比从2014年的超两成上升至2025年的超六成，提升了38个百分点 [10] 行业影响与展望 - 政策体系不断完善，政府投资基金管理向精细化转变，2026年初印发了关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的相关办法 [9] - 国有资本通过发挥杠杆效应，正带动更多社会资本投向早期、小型硬科技项目，旨在打通“科技—产业—金融”的良性循环，为科技创新和产业链强化注入动能 [10] - 行业呼吁优化LP结构，推动国资LP强化市场化运作与激励机制，并鼓励保险、养老金等长期资本入市，以构建更完善的“耐心资本”体系 [10]

指数定期调整 - 中证指数公司发布科创50等指数一季度定期调整结果 调整将于3月13日收市后实施 [1] - 科大国盾量子、深圳中科飞测、中科星图3只证券将被调入科创50指数 [1] - 热景生物、斯瑞新材料、君实生物医药等10只证券将被调入科创100指数 [1] 调整后的指数代表性 - 调整后 科创50指数总市值4.5万亿元 对科创板市场覆盖率为39% [1] - 调整后 科创100指数总市值2.7万亿元 对科创板市场覆盖率为24% [1] - 科创50与科创100指数总市值覆盖率合计达63% 较调整前提升1.1个百分点 [1] 指数体系协同与行业覆盖 - 科创50与科创100实现体系内样本有序互换 协同联动共同表征科创板大中市值证券表现 [1] - 科创50与科创100实现对科创板六大行业全面覆盖 [1] - 科创50指数中新一代信息技术行业权重提升约2个百分点 [1] - 科创100指数中新材料、生物医药等其他行业权重提升约4个百分点 [1] 指数体系发展与优化 - 上交所持续完善“一体两翼”指数体系 强化服务新质生产力发展和科技自立自强能力 [2] - 存量指数通过定期调样实现优胜劣汰 上证50、沪深300指数中信息技术等“新经济”行业权重较2024年底分别提升4.9和4.7个百分点 [2] - 33条科创板指数实现市值与产业链全覆盖 引导超3200亿元资金通过指数化投资支持“硬科技”领域 [2] 核心指数表现与定位 - 2025年发布的科创综指（代表新质生产力“全景图”）自发布以来涨幅达68% 是境内市场表现最好的综合指数 [2] - 科创综指目前已跻身与上证指数、深证成指、创业板指并列的A股四大核心宽基指数 [2] - 上交所表示未来将继续丰富优化指数布局 提供多样化科技前沿配置渠道 [2]

公司运营与战略布局 - 公司整体运营态势良好 [2] - 公司于2025年完成对功率半导体企业吉莱微的重大资产购买，进入功率半导体芯片及器件的研发、生产及销售领域 [2] - 公司旗下专业投资平台江苏省高科技产业投资股份有限公司重点关注半导体等战略新兴产业，储备了丰富的优质项目资源 [2] 业务发展与产业聚焦 - 公司通过收购及投资平台运作，有助于进一步聚焦信息科技领域的核心产业，优化产业链布局 [2] - 公司正集中资源向高附加值、高技术门槛的集成电路核心赛道加速突破 [2] - 公司管理层将继续专注于主营业务，扎实做好生产经营与内部管理，持续巩固核心竞争力 [2] 公司治理与未来规划 - 公司管理层始终高度重视全体股东利益，致力于提升公司内在价值与长期可持续发展能力 [2] - 公司争取以稳健的业绩成长回报投资者的信任 [2] - 公司将在2025年年度报告中披露2025年度经营情况及2026年度经营计划等相关内容 [2]