科创板第五套上市标准新规 - 上交所发布《发行上市审核规则适用指引第8号》，明确科创板第五套上市标准的新申报企业适用条件，涵盖资深专业机构投资者的范围界定、持股及独立性要求等13条细则 [1] - 资深专业机构投资者的入股年限、数量、比例将作为审核注册参考，旨在健全市场化识别优质科技型企业的机制 [1] 资深专业机构投资者的筛选机制 - 科创板第五套标准针对研发投入高、业绩不确定性大但潜在爆发力强的科技企业，需依赖专业机构成熟的识别筛选机制 [2] - 合格投资者主体包括私募基金、政府基金、链主企业投资机构等，需满足治理健全、管理资产规模大、诚信记录良好等条件 [2] - 投资经验要求：近5年投资5家以上科创板上市企业或10家以上境内外主要交易所上市企业 [3] - 持股要求：IPO申报前24个月入股，持续持有3%以上股份或不低于5亿元投资金额，禁止突击入股 [3] 境外市场经验与境内试点基础 - 港股18A章和18C章要求特专科技/生物科技公司引入资深投资者，67家港股18A章公司平均每家获3名投资者，单个平均持股6.5% [4] - 境内私募股权基金规模达10.96万亿元，创业投资基金3.41万亿元，为科技型企业各阶段提供资金支持 [4] 制度作用与实施方式 - 资深投资者通过专业判断和资金投入，为审核注入"市场智慧"，辅助评估企业科创属性和商业前景 [5][7] - 发行人可自主认定并披露资深投资者情况，但交易所明确其不直接等同于符合科创属性或上市条件 [7] - 产业投资者（如链主企业）和财务投资者（如头部私募）分别凭借产业链洞察力与行业研究能力参与价值判断 [6] 政策目标与行业影响 - 绑定长期资本与耐心资本，强化机构对企业价值的背书，推动资本市场高质量发展 [3] - 制度试点聚焦前沿科技领域未盈利企业，缓解其研发周期长、商业化风险高的融资难题 [6]

高技术产品出口表现 - 上半年高技术产品出口增长9.2%，连续9个月保持增长 [1] - 高端机床、船舶和海洋工程装备出口增速超过20% [1] - 仪器仪表出口增长14.7% [1] 自主品牌发展 - 高技术产品出口中自主品牌比重达32.4% [1] - 自主品牌比重较去年同期提升1.2个百分点 [1]

科技社团禁止过多过滥设立表彰项目、禁止以撑门面为主要目的邀请院士专家出席活动、禁止举办"应 景式"活动、主办国际活动不得"穷大方"摆排场……中国科协日前向社会公布《中国科协关于科技社团 举办活动的若干管理规定》，9条新规剑指当前科技社团举办活动中的不良风气。 抵制不良学风必须直面问题，勇于亮剑。中国科协此前就曾出台针对全国学会会员管理的若干规定，对 交钱就能入会、会员学术造假等不端行为进行规范整治。此次针对科技社团活动出台新规并主动向社会 公布，就是要把问题摆上台面，接受全社会共同监督。 此外，还需建立监管长效机制。要保证规定能够真正执行，建立管得住、可操作、能问责的作风学风监 管体系，压实主管单位监管责任和科技团体主体责任，主动排查处理学术不端行为。对违规行为加大处 罚力度，以"零容忍"的态度、严格的手段、严肃的惩处，划出谁也不敢逾越的红线。 优良的作风学风是科技工作的"生命线"。规范科技社团活动是科技界加强作风学风建设的抓手和缩影， 只有不断优化创新的生态土壤，搭建好学术思想和观点碰撞的平台，才能更好让科技创新的"千里马"竞 相奔腾，为加快实现高水平科技自立自强提供坚实支撑。 （新华社北京7月11日电） ...

2025年高考与“十五五”规划的关系 - 2025年是“十四五”教育规划收官和“十五五”规划谋划关键年，也是优化调整高校约20%学科专业布点收官年，高考成观测“十五五”战略方向的窗口[2][13] “十四五”时期教育成果 - 教育投入持续增加，经费平稳增长，高等教育普及化程度跃升，2024年毛入学率达60.8%[16] “十五五”规划教育相关信号 - 决策层强调“教育强国”重要性，提出教育是强国建设、民族复兴之基，要超常布局急需学科，淘汰不适应学科[4][20] 今年高考新趋势 - 本科扩容，报考人数下降但录取率有望提升，未来研究生招生也将扩大[26] - 高校专业设置优化，新增29个本科专业中工学占比34.5%、艺术学27.6%、医学13.8%；近70所新增本科大学中工学占比28.4%、医学13.4%、教育学7.5%，社科及传统专业逐步撤销[5][31][34] - 扩大“双一流”建设范围，名单动态调整，新增专业更向理工科聚集[42] 风险提示 - 数据和信息统计不准确或不完整[45] - 与“教育强国”相关的增量政策力度不及预期[46] - “十五五”时期教育改革方向与预期不一致[46]

市场表现 - 7月11日早盘上证科创板100指数上涨0 43% 成分股三生国健上涨4 12% 博瑞医药上涨3 41% 诺唯赞上涨3 21% 百奥泰上涨2 88% 源杰科技上涨2 25% [1] - 科创100ETF华夏（588800）上涨0 31% 最新价报0 98元 近1月累计上涨2 63% [1] - 2025年6月10日~7月9日 MSCI信息科技指数涨7 1% 跑赢MSCI全球指数（+3 0%） Wind信息技术指数涨6 5% 跑赢沪深300（+3 3%） 恒生科技指数跌3 0% 跑输恒生指数（-1 1%） [2] - MSCI全球指数/纳斯达克100较4月7日低位分别反弹约24%/31% 并突破历史新高 [2] 政策动态 - 国务院国资委会议强调加快关键核心技术攻关 推进创新平台建设 强化共性技术供给 加强基础研究 实现高水平科技自立自强 [1] - 政策推动国有资本向前瞻性战略性新兴产业集中 加快发展战略性新兴产业和未来产业 突出大工程带动 场景应用及新型基础设施建设 [1] 行业与产品分析 - 科创100ETF华夏（588800）跟踪上证科创板100指数 市值200亿元以下持仓股占比80% 聚焦电子 医药 新能源三大超跌但景气度回升的赛道 [2] - 科技股整体跑赢大盘 机构推荐中报季配置主线与科创100ETF行业布局契合 [2]

市场表现 - 中证金融科技主题指数(930986)上涨3 51% 成分股古鳌科技(300551)上涨20 04% 安硕信息(300380)上涨15 37% 新致软件(688590)上涨11 05% [3] - 金融科技ETF(516860)上涨3 50% 最新价报1 48元 近1周累计上涨4 08% [3] - 金融科技ETF盘中换手11 58% 成交1 24亿元 近1周日均成交1 77亿元 [3] - 金融科技ETF近1年净值上涨125 85% 指数股票型基金排名3/2908 居于前0 10% [5] - 金融科技ETF自成立以来最高单月回报55 92% 最长连涨月数3个月 最长连涨涨幅113 16% 上涨月份平均收益率10 60% 年盈利百分比66 67% 历史持有3年盈利概率97 38% [5] 行业动态 - 国务院国资委会议强调加快关键核心技术攻关 推动国有资本向前瞻性战略性新兴产业集中 突出大工程带动和场景应用 [3] - 2025年Q1中国大陆云基础设施服务支出达116亿美元 同比增长16% 阿里云市场份额33% 华为云18% 腾讯云10% [4] - 金融科技在AI大模型应用深化 国产芯片厂商在GPU/ASIC/FPGA领域完成布局 央企在芯片制造、算力基建、行业模型开发形成完整产业链 [4] 产品数据 - 金融科技ETF最新规模10 56亿元 [4] - 金融科技ETF最新资金净流出1006 53万元 近10个交易日合计净流入1 20亿元 [5] - 金融科技ETF融资买入额988 58万元 融资余额7743 05万元 [5] - 金融科技ETF近1年夏普比率1 65 [6] - 金融科技ETF今年以来相对基准回撤0 44% 回撤后修复天数79天 [7] - 金融科技ETF管理费率0 50% 托管费率0 10% 近1月跟踪误差0 035% [7] 指数成分 - 中证金融科技主题指数前十大权重股合计占比51 2% 包括东方财富(9 01%) 同花顺(9 50%) 恒生电子(7 47%) 润和软件(7 29%)等 [7] - 权重股同花顺(300033)涨4 57% 东方财富(300059)涨3 89% 恒生电子(600570)涨2 72% 润和软件(300339)涨3 02% [11]

北京国际科技创新中心建设战略 - 习近平总书记亲自谋划部署建设国际科技创新中心作为国家重大战略，明确其为首都核心功能之一 [1] - 北京定位为具有全球影响力的科技创新中心，目标成为国家自主创新源头和原始创新策源地 [1] - 通过深化科技体制机制改革，整合科技、教育、人才优势服务国家战略需求 [1] 战略实施路径 - 锚定新一代信息技术等十大高精尖产业，构建三个万亿级和七个千亿级产业集群 [3] - 以中关村为引领强化"三城一区"协同联动，优化"一核两翼"空间布局 [3] - 践行"四个面向"要求：世界科技前沿（突破"卡脖子"技术）、经济主战场（产业升级与新兴领域培育）、国家重大需求（生命科学/AI等）、人民生命健康（民生领域创新） [3] 政策与制度保障 - 构建"1+N"法治体系：《北京国际科技创新中心建设条例》为核心，配套20余项创制性条款及专项法规 [4] - 出台70余项细分产业支持政策，形成"总体规划+专项计划"政策组合拳 [5][6] - 财政/土地/人才三维支撑：设立专项科技金融措施、创新高精尖产业用地政策、优化海外人才引进服务 [6] 产业与创新生态 - 布局"2441"高精尖产业体系，2024年生物医药/集成电路等占制造业投资超90% [7] - 外资企业深度参与自动驾驶/绿色低碳技术领域 [7] - 建立120家校企合作人才基地，推动学科链-创新链-产业链衔接 [8] 科研与成果转化 - 怀柔科学城集聚37个科技设施平台开展前沿交叉研究 [8] - 推行"揭榜挂帅"科研模式，支持量子信息研究院等机构攻关颠覆性技术 [8] - 政府搭建场景创新平台，推动新技术从样品到产品的全链条转化 [9] 金融与服务支持 - 培育14家科技金融专营机构，创设"京创融"等专项工具 [9] - 8支产业引导基金累计投资140亿元，带动社会资本360亿元（截至2025年3月） [9] - 科研经费"包干制"改革赋予机构更大自主权 [10] 区域与国际协同 - 京津冀国家技术创新中心推动三地联合研发与资源转化 [12] - 通过中关村论坛等平台吸引国际科技合作，实施数据出境负面清单等首创制度 [12] - 支持企业海外研发中心建设及国际标准制定 [12]

报告行业投资评级 - 计算机行业评级为优于大市 [1] 报告的核心观点 - 2025年6月计算机行业延续AI、国产化和机器人场景落地核心趋势，华为开发者大会、香港数字资产新政、小米YU7上市驱动板块新机遇，持续看好计算机板块 [3][18] 相关目录总结 投资建议 - 看好计算机板块，重点标的为华大九天、达梦数据、金山办公、新大陆、通行宝、金蝶国际、合合信息，相关标的为日联科技 [3][18] 行业动态 - 华为开发者大会6月20日揭幕，鸿蒙6操作系统亮相，华为云盘古大模型5.5发布，新一代昇腾AI云服务上线，搭载HarmonyOS 5的华为终端产品超40款，系统功能增加260多项，9000多个应用参与70多个系统级创新体验联合打造，3万多鸿蒙应用和元服务加速开发更新，华为云发布CloudRobo具身智能平台 [3][18] - 6月26日香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，重申打造数字资产领域全球创新中心愿景，通过区块链技术赋能金融交易，构建数字资产生态圈，巩固国际金融中心地位 [3][19] - 6月26日小米举行米人车家全生态发布会，新品包括小米YU7等，3分钟小米YU7大定突破20万台，1小时大定突破28.9万台，开售18小时锁单量突破24万台，将在辅助驾驶领域持续投入，预计今年下半年升级小米XLA大模型，未来5年研发投入预计2000亿 [3][20] 重点标的情况 - 华大九天成立于2009年，聚焦EDA工具开发等业务，主要产品包括全定制设计平台等多种EDA工具及相关技术服务，应用于集成电路设计等领域，总部在北京，多地设有子公司和分支机构 [4] - 达梦数据成立于2000年，是国内领先数据库产品开发服务商，掌握核心前沿技术，拥有自主知识产权，服务于众多知名用户，应用于多个领域，2019 - 2023年产品市占率位居中国数据库管理系统市场国内数据库厂商前列 [5] - 金山办公2019年11月18日上市，是全球知名办公软件产品和服务提供商，核心产品有WPS Office等，致力于提供高效办公体验 [6] - 新大陆1994年成立，2000年上市，具备多领域产品和创新能力，聚焦新赛道，多次参与制定标准，掌握二维码识读核心技术，在条码识读等技术领域领先，人工智能领域有重大突破 [7] - 通行宝从事智慧交通相关业务，有三家子公司，员工900人，承担“智改数转”服务江苏交控创建世界一流路网和“资本运作”助力江苏路网数字化建设和智能化升级两项核心功能，已从单一ETC发行服务公司发展为数字化整体解决方案服务商 [8][9] - 金蝶国际1993年成立，2005年上市，是全球知名企业管理云SaaS公司，亚太地区企业管理软件龙头企业，成果卓越，为超740万家企业和政府组织提供服务，旗下产品受标杆企业认可，聚焦多行业，解决方案覆盖制造业全行业及上下游产业链 [10] - 日联科技是中国工业X射线领域龙头企业，产品用于高科技工业制造领域产品质量检测，总部在无锡，国内有三个制造基地，境外有工厂和海外公司，有1000余人，两个研发中心、一个研究院 [11] - 合合信息是行业领先的人工智能及大数据科技企业，基于核心技术为全球C端用户和多元行业B端客户提供产品及服务，B端服务解决客户业务痛点，已在近30个行业成熟应用 [11] 重点标的盈利预测 | 可比公司 | 收盘价（元） | 总市值（亿元） | 2024A EPS | 2025E EPS | 2026E EPS | 2024A PE | 2025E PE | 2026E PE | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 华大九天 | 120.73 | 655.49 | 0.1618 | 0.43 | 0.57 | 746.02 | 280.77 | 211.81 | 优于大市 | | 达梦数据 | 220.45 | 249.64 | 4.6345 | 4.32 | 5.36 | 47.57 | 51.03 | 41.13 | 优于大市 | | 金山办公 | 274.55 | 1,271.66 | 3.1660 | 4.23 | 5.44 | 86.72 | 64.91 | 50.47 | 优于大市 | | 新大陆 | 31.62 | 326.34 | 0.9730 | 1.30 | 1.50 | 32.50 | 24.32 | 21.08 | 优于大市 | | 通行宝 | 17.12 | 99.35 | 0.4891 | 0.58 | 0.79 | 35.00 | 29.52 | 21.67 | 优于大市 | | 金蝶国际 | 15.36 | 545.20 | -0.0402 | 0.03 | 0.08 | -381.95 | 512.00 | 192.00 | 优于大市 | | 合合信息 | 153.99 | 215.59 | 3.5368 | 4.86 | 5.97 | 43.54 | 31.69 | 25.79 | 优于大市 | [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金融期货和期权方面，股指期货日内窄幅震荡、中期偏强，国债期货日内短债窄幅震荡长债稍强、中期偏强 [1][3] - 商品期货和期权方面，铜日内78800 - 80500、中期60000 - 90000，工业硅日内低位运行、中期承压运行，多晶硅日内冲高回落、中期低位运行，碳酸锂日内低位运行、中期成本支撑减弱价格稳步下行 [6][8][11][12] 各品种总结 股指期货 - 品种为IF、IH、IC、IM，日内窄幅震荡交易盘持币待涨，中期偏强 [1] - 参考策略为卖出MO2507 - P - 5800虚值看跌期权择机离场，IM2507多单谨慎持有 [1] - 核心逻辑包括海外关税风险升温、政策提振内需预期逐步兑现、技术形态显示指数大概率处于多头周期且全市场风险偏好提升 [1][2] 国债期货 - 品种为TS、TF、T、TL，日内短债窄幅震荡长债稍强，中期偏强 [3] - 参考策略为T2509或TL2509多单持有 [5] - 核心逻辑是资金方面中长期负债端改善、中长期资金支撑债市，国内基本面偏弱强化政策发力预期 [5] 铜 - 日内观点78800 - 80500，中期观点60000 - 90000，参考策略震荡操作思路偏弱 [6] - 核心逻辑涉及宏观上美财长预计降息及关税情况，供给上印度鼓励设厂、部分企业产量及出口情况，需求端企业开工率下滑、面临困境，库存上LME和上期所库存有变化，后市关注中美关税谈判结果 [6][7] 工业硅 - 日内低位运行，区间7900 - 8200，中期承压运行，区间7000 - 8500，参考策略观望 [8] - 核心逻辑是供应上5月产量同比下降，需求上5月多晶硅产量同比下降，库存处于近7年同期最高位 [8] 多晶硅 - 日内冲高回落，区间3.50万 - 3.60万，中期低位运行，区间2.8万 - 3.8万，参考策略观望 [11] - 核心逻辑为供应上5月产量同比下降，需求上5月硅片产量同比下降，库存处于高位供应过剩明显 [11] 碳酸锂 - 日内低位运行，区间6.30 - 6.40万，中期成本支撑减弱价格稳步下行，区间5.6万 - 6.8万，参考策略期货逢高沽空，卖出LC2508 - C - 83000 [12] - 核心逻辑包括现货价格低位运行，供应上5月产量同比增加，库存处于年内高位 [12]

科创板发展概况 - 科创板自2019年开板以来已汇聚588家硬科技企业，总市值超8万亿元，成为资本市场核心焦点[1] - 科创板作为硬科技聚集地，在人工智能和核心技术迭代背景下长期受益于政策支持[1] - 2025年公募基金一季报显示科技链条成为权益类基金主要增持方向，科创板配置比例创历史新高[1] 科创综指特点 - 科创综指发布于2025年1月20日，覆盖科创板全部符合条件的上市公司证券，反映市场整体表现[1] - 样本数量达570只，市值覆盖度97%，具有广泛代表性且不局限特定市值范围[3] - 采用全收益指数计算方式，将成分股分红计入收益以展现持续回报价值[2] 行业与成分股特征 - 覆盖16个申万一级行业，呈现"芯片半导体主导+高端制造长尾爆发"格局[4] - DeepSeek概念股权重达16%，居主流宽基指数前列，多元行业分布降低单一行业波动风险[4] - 成分股研发费用占营收比重显著高于其他宽基指数，增长潜力优势明显[5] 指数表现与产品发展 - 基日以来科创综指区间涨幅超14%，成分股营收和利润增速快，具备高弹性[5] - 已形成覆盖科创50/100/200/综指的完整ETF产品链，相关指数产品总规模达461.66亿元[6] - 当前18只科创综指ETF市值规模约185亿元，推动资金支持硬科技发展[6]