以下文章来源于中金研究院 ，作者郑宽 陈济 中金研究院 . 中金研究院 (CICC Global Institute，缩写 CGI)作为中金公司一级部门，定位为新时代、新形势下的新型 智库，服务于中国公共政策研究与决策，参与国际政策讨论和交流，并为中国金融市场尤其是资本市场 发展建言献策。 摘要 "十五五"作为我国经济转型与绿色发展的关键窗口期，既要锚定经济高质量增长目标，又要完成碳达峰战 略目标。然而，如果终端电价快速上涨，既可能削弱市场主体活力、影响经济恢复向好态势，也可能制约 绿色转型整体进程。当前影响电价走势的一个主要矛盾在于：一方面是新能源低边际成本带来的综合发电 成本降低，另一方面是新能源高渗透率下带来的系统成本上升，叠加政策遗留成本及市场力等因素影响， 或引发我国电力批发与零售价格走阔风险。我们测算，"十五五"期间我国电力供应成本或面临每度电约5～ 8分的上涨压力，高于"十四五"。 如何有效抑制批零价差走阔风险、守住兼顾转型与发展的电价区间，需从系统端、政策端、市场端协同发 力。一是在当前建设全国统一电力市场的加速阶段，市场监管力度不能松懈，同步做好"管疏同源"，从源 头上尽可能减少市场力的影响 ...

“十五五”规划核心指导思想与战略调整 - 核心指导思想一脉相承，始终围绕高质量发展主题，但在战略优先级和具体着力点上出现明显变奏，体现“守正创新”智慧 [5] - 延续性体现在三方面：高质量发展仍是首要任务并淡化经济增速量化指标、科技自立自强路径更清晰强调与产业创新融合、改革开放向纵深推进 [5][6] - 战略变奏体现为从“供给侧”单向推动到“供需双侧”协同发力，产业政策优先级调整更强调实体根基与未来产业前瞻，安全重要性空前凸显 [6] 宏观经济政策发力重点方向 - 宏观政策增强取向一致性，重心在于为“发展新质生产力”提供要素保障，财政政策可能适当向中央事权集中 [7] - 产业政策焦点是“固本升级、创新育新、扩容提质、强基增效”，精准滴灌传统产业升级、战略性新兴产业壮大和未来产业前瞻布局 [7] - 社会政策更突出“投资于人”，围绕“一老一小”完善公共服务体系，实施城乡居民增收计划，因城施策支持住房需求 [7] 现代化产业体系下的细分领域投资机遇 - 战略性与未来产业包括新能源、新材料、航空航天、低空经济等新兴支柱产业，以及量子科技、生物制造、氢能与核聚变能等前瞻布局领域 [8] - 传统产业将通过高端化、智能化、绿色化升级释放巨大市场空间，工业互联网、智能制造解决方案提供商直接受益 [8] - 现代服务业与数字经济深度融合，数字贸易、健康养老、普惠托育等服务业扩能提质领域潜力大 [8] - 人工智能全方位赋能千行百业及构建全国一体化数据市场，将为算力、算法、数据应用带来持续机会 [9] - 现代化基础设施与绿色转型包括适度超前建设的智算中心、综合交通体系，以及新型能源体系、新型电力系统、新型储能等方向 [9] 公募基金布局策略与行业角色 - 公募基金需深化产业研究拥抱“中国式长期主义”，基于五年规划中长期视角布局，深度研究产业脉络理解国家战略意图 [9][10] - 需优化产品布局精准对接国家战略，积极布局专注于“专精特新”、高端制造、数字经济、绿色低碳等领域的主题基金 [10] - 资产管理行业是战略资金配置者，需通过风险投资、私募股权、二级市场投资等多种方式为科技创新企业提供全生命周期资金支持 [10] - 行业在促进共同富裕层面可开发普惠金融产品帮助民众财富保值增值，并探索发展养老金第三支柱相关产品 [10] - 推动绿色转型需大力发展绿色金融引导资金至绿色产业，并践行负责任投资原则对高耗能项目进行融资限制 [10] 资产管理行业面临的挑战 - 行业需要更多“耐心资本”以应对科技创新和绿色项目前期投入大、盈利周期长与部分资金追求短期回报的矛盾 [11] - 对于新技术新业态存在估值与风险定价难题，传统估值模型可能失效，对专业能力要求极高 [11] - 政策执行中存在不确定性，产业政策落地可能存在调整或区域差异，需要金融机构具备强大政策理解和应变能力 [11] - 需防范风险跨市场传递，在支持创新转型的同时防止局部风险演变为系统性金融风险 [11]

AI技术正在重塑制造业的竞争格局，智能化生产、绿色转型和全球化协作正在成为企业战略的三大核 心。未来三到五年，谁能率先完成技术升级和人才布局，谁就能在全球产业链重构中占据优势。 制造业正站在历史性拐点。领英数据显示，自2016年以来，全球具备AI技能的成员数量增长了九倍， 而AI相关职位发布量在过去一年增长超过63%，智能制造、芯片、新材料、航空等领域的人才争夺愈演 愈烈。企业的数字化转型不仅体现在生产端，更延伸到组织管理和人才战略。招聘流程全面数字化， AI驱动的候选人匹配和绩效预测显著提高了效率，但随之而来的算法偏差和员工信任问题，也让企业 必须重新思考技术与人本的平衡。 与此同时，绿色转型成为另一条不可逆的赛道。领英数据显示，全球绿色技能需求同比增长11.6%，而 供应仅增长5.6%，制造业是绿色技能需求增长最快的行业之一。这不仅是环保要求，更是市场驱动。 制造企业不仅要引入AI，还要培养绿色能力，这意味着在人才画像、培训体系和雇主品牌上都要做出 调整。 全球化协作也在加速。中国制造企业正在从"本地制造"走向"全球创新"，跨境招聘、远程协作、全球供 应链人才布局将成为常态。企业必须通过数字化平台连接全球 ...

财务业绩 - 第三季度营业收入为9.32亿元，同比增长16.60% [1] - 第三季度利润总额为1.11亿元，同比增长25.34% [1] - 通过筹资活动带来的现金流入净额达到2.75亿元 [1] 运营与战略 - 持续推进产业结构优化与成本管控，主营业务盈利能力逐步恢复 [1] - 有效的资产配置与投资管理在公允价值变动收益方面贡献显著 [1] - 控股子公司抚顺炭素正积极推进产能转移与原址改造，计划建设以“绿色智造”为核心的3万吨超高功率石墨电极项目 [2] 股东回报与财务健康 - 基于2024年度利润分配方案，公司于2025年7月完成现金红利派发，合计约7553.20万元 [2] - 公司总资产规模较上年度末保持稳定，资产负债率维持在合理区间，整体财务基础扎实 [2] - 公司持续加码新材料与技术研发，为产品结构优化和市场拓展奠定基础 [2] 行业前景与公司定位 - 炭素新材料在冶金、新能源、航空航天等领域的应用前景广阔 [2] - 公司凭借技术积累、产能布局与绿色转型战略，有望在行业复苏与政策助力中抢占先机 [2]

电力设备 有色金属 国X 王天 113.17亿元 35.19亿元 15.92亿元 数据来源:沪深交易所等,行情数据截至 机构观点 H 中泰证券:随着重要会议和三季报逐步落地,市场渐渐明确发力方向 目前大盘整体态势良好。沪指已经突破整数关口,节奏上并没有出现 过热迹象。随着重要会议和三季报逐步落地,市场渐渐明确发力方 向。一方面,可紧密围绕科技自强、国家安全、绿色转型、内需提振 四大方向深入挖掘。另一方面,投资者可在四大方向的基础上叠加行 业生命周期等投资理论,辅以三季报数据验证,寻找符合政策预期且 存在业绩反转可能性的标的。 3A齐聚 · 龙耀东方 华宝基金集结中证"A系列"三大宽基ETF,为投资者提供了一键做多 中国的多样选择。 跟踪中证A50指数 A50ETF华宝 159596 漂亮50!聚焦50大核心龙头 联接c 021217 联接A 021216 跟踪中证A100指数 中证A100ETF基金 562000 核心100! 包揽百强行业龙头 联接A 240014 联接C 007405 联接Y 022926 跟踪中证A500指数 中证A500ETF华宝 563500 | 旗舰500! 投资A股 "500辆" ...

风电机组发电产生绿电，电解水制氢，再用氢气还原铁矿颗粒，最后压制成圆柱形还原铁压块……整个 过程实现吨铁二氧化碳近零排放。鞍钢集团的科研人员用科技创新和关键核心技术攻关，在经济社会发 展全面绿色转型、培育壮大绿色增长新动能的浪潮中，进行了有益的探索。 绿色转型不是单点突破的"独角戏"，而是全链条协同的"交响乐"。135兆瓦超临界煤气发电机组提升能 源利用效率，"无人行车+数字孪生"智能库区实现高效低碳运输和生产……科技创新在钢铁生产的各环 节实现了突破。这种全链条的科创赋能，打通了"减排"与"增效"的堵点，推动高耗能产业从"资源依赖 型"转向"技术驱动型"。 能耗降下去，创新强起来；碳排减下去，效益提上来。高耗能产业的绿色转型，从来不是发展的"包 袱"，而是通过科技创新驱动高质量发展的"催化剂"和"试金石"。当智能工艺替代传统工艺，当绿色动 能替代资源依赖，高耗能产业必将完成从"高碳排放"到"绿色标杆"的转变，为"十五五"时期的高质量发 展书写更亮眼的绿色答卷。 钢铁、化工、水泥等传统高耗能产业，在新形势下面临极大的转型困境。鞍钢作为大型钢铁企业，急需 一场涉及设备更新、节能减排、资源循环利用等各环节的绿色转 ...

摘要 ： 《生物安全柜》强制国标将实施旨在提升检测的需要；另外还有千余份标准将在11月份实施，提升产品质量，促进可持续发展 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 用千条即将实施的标准的温度，对抗秋风的微寒。在2025年11月份新实施的标准中涉及农林牧渔、环境环保、医药卫生、石油化工、电子电 气、交通运输、机械设备等十 多个关键领域。这批标准的发布与实施，是落实"提质增效、规范发展"理念的具体举措，旨在推动各行业 技术 升级、质量提升和绿色转型，为国家经济高质量发展提供标准化支撑。 具体 202 5 年 11 月份主要新实施的标准如下： 需要相关标准的，点击"文末阅读原文"即可下载收藏↓ | | 农林牧 渔食品 标准(191份） | | --- | --- | | GB/T | | | 45583- | 棉纤维常用杀虫剂农药残留的测定 高效液相色谱-串联质谱法 | | 2025 | | | GB/T | | | 46000- | 节水型企业 木材加工及其制品行业 | | 2025 | | | GB/T | | | 28683- | ...

项目中标核心信息 - 公司成功中标辽宁丹东东港一期100万千瓦海上风电项目，中标金额超过17亿元人民币 [1] - 中标内容涵盖±500kV直流海缆系统、66kV集电铝芯海缆的生产、运输与敷设施工等 [1] - 该项目是国内首个采用±500kV直流输出系统及66kV铝芯分支系统的百万千瓦级深远海风电项目 [1] 技术与行业意义 - ±500kV及以上柔性直流海缆系统代表当前海上风电输电技术的最高水平 [1] - 项目首次批量采用创新型66kV铝芯分支系统结构，为海上风电传输选型提供了新的解决方案 [1] - 项目场址离岸平均距离约50公里，水深30米至38米，深远海环境对海缆性能提出严苛要求 [2] 公司能力与竞争优势 - 此次中标展示了公司在±500kV柔性直流海缆核心技术上的实力及引领国内深远海风电高端装备研发与应用的核心能力 [1] - 公司凭借多年技术沉淀攻克了技术壁垒，形成了从研发到生产、运输、敷设的全链条服务能力 [2] - 公司通过构建覆盖超高压海缆系统等多领域的海洋能源产业生态，已形成差异化的核心竞争优势 [2] 市场影响与项目效益 - 此次中标进一步扩大了公司在深远海风电市场的影响力，2025年以来公司已累计公告中标国内外海洋能源项目45亿元人民币 [2] - 项目落地将为区域带来年30亿千瓦时的清洁电力供应，减少240万吨碳排放 [3] - 项目将通过产业联动带动地方装备制造、港口物流等产业升级 [3] 未来战略方向 - 公司未来将持续加大在深远海能源传输、核心材料等领域的研发投入，不断完善海洋能源产业链系统解决方案能力 [3] - 公司战略将既立足国内市场深耕细作，更放眼全球参与国际竞争，以自主技术创新服务于国家深海科技发展 [3]

沪深两市成交额2.42万亿，较上一个交易日放量1656亿。 10月30日，A股三大指数午后走弱，沪指失守4000点，创业板指跌逾1%。截至收盘，沪指跌0.73%，深 证成指跌1.16%，创业板指跌1.84%。 | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | An | 3986.90 | -29.43 | -0.73% | | 399001 | 深证成指 | rate | 13532.13 | -159.26 | -1.16% | | 399006 | 创业板指 | WWW | 3263.02 | -61.25 | -1.84% | 盘面上，CPO、半导体、炒股软件、算力硬件、机器人、光伏概念股跌幅靠前；锂电池、航运、稀土永 磁、培育钻石题材逆势走强。 主力资金全天净流入钢铁、能源金属、电池等板块，净流出通信设备、半导体、证券等板块。 具体到个股来看，天齐锂业、江特电机、天际股份获净流入11.85亿元、7.83亿元、6.15亿元。 净流出方面，新易盛、东方财富、天孚通信遭抛售32. ...

财务业绩表现 - 前三季度主营收入91.75亿元，同比下降27.2% [3] - 前三季度归母净利润5.56亿元，同比下降13.21% [3] - 前三季度扣非净利润5.5亿元，同比下降5.02% [3] - 第三季度单季主营收入24.3亿元，同比下降31.14% [3] - 第三季度单季归母净利润1.31亿元，同比下降40.46% [3] - 第三季度单季扣非净利润1.28亿元，同比下降37.72% [3] - 毛利率15.26%，保持稳定 [3] - 负债率66.04%，持续优化 [3] - 现金流明显改善，较去年同期提升69.6% [3] 市场结构与合同情况 - 前三季度海外营收占比提升至70% [4] - 截至9月底新签合同总额106.49亿元 [5] - 其中国内新签合同40.54亿元 [5] - 海外新签合同65.95亿元 [5] - 正在执行项目的预计总收入约为294.55亿元 [5] - 国内市场预计全年较去年有所突破 [5] 战略发展方向 - 聚焦绿色低碳冶金和矿业工程为核心基本业务 [6] - 积极拓展节能环保、安全工程领域 [6] - 围绕绿色化、国际化、数字化发展 [6] - 为中国宝武绿色低碳冶金及相关产业发展提供专业化工业工程技术服务 [6] - 目标成为世界一流的冶金工程技术公司 [6] 经营环境与策略 - 顺应国内冶金行业周期性调整，积极开拓海外市场 [3] - 更加审慎承接国内项目 [3] - 海外营收提升对冲国内行业减量调结构风险 [4] - 海外市场外需韧性犹存，但风险突出 [5] - 全球贸易保护主义持续加剧，海外项目落地时间较预期有所增加 [5]