黄金市场短期行情 - 今日亚盘时段黄金整体维持高位小幅整理 国际金价略有回调 国内金价在窄幅区间内波动 日内多空分歧有所加剧 [1] - 短期市场核心驱动围绕美联储政策预期 美国CPI数据及地缘风险展开 短期走势以区间震荡博弈为主 [1] - 伦敦金目前仍处在高位盘整区间 整体形态依旧偏强 但今日周五不确定性因素增多需格外谨慎 [3] 黄金市场基本面与长期逻辑 - 黄金基本面受益于美联储“降息+扩表”的双重利好 构筑起支撑金价长期走强的坚实基础 [1] - 尽管短期面临技术面超买与获利回吐压力 但其中长期上涨逻辑依旧稳固 [1] 宏观经济与政策动态 - 美国11月未季调核心CPI年率录得2.6% 创2021年3月以来新低 显示通胀压力进一步缓解 [1] - 美联储官员古尔斯比评价11月通胀数据表现良好 但对“前置降息”持谨慎态度 并预计政策终端利率将远低于当前水平 [1] - 投资者可重点关注今晚21:30公布的美国GDP与PCE数据 这些数据或将进一步影响市场对美联储政策的预期 并为短期金价波动提供新的驱动因素 [2] 地缘政治事件 - 欧盟宣布对41艘俄罗斯“影子舰队”船只实施制裁 英国同步追加24个对俄制裁对象 持续加码对俄经济施压 [1] 技术分析与市场展望 - 经过连续数日的高位横盘 黄金很可能临近新一轮方向选择 即将突破现有震荡格局 [3] - 昨日冲高后承压回落 短线也存在一定下行风险 在保持看涨大方向的同时 操作上应适当收紧风控 防范价格向下破位的可能 [3]

市场解读 - 12月16日现货黄金价格高位震荡，盘中一度跌至4272美元，随后迅速反弹至4335美元，最终收报4302美元，基本持平[1][5] - 价格波动受美国就业数据、地缘政治紧张局势及美联储政策预期多重影响[1][5] - 美国11月就业岗位增长反弹，但失业率意外升至4.6%的四年高位，强化了市场对美联储进一步降息的预期[1][5] - 美元指数触及两个月低点，令黄金对海外买家更具吸引力[1][5] - 俄乌冲突的最新进展为黄金提供了潜在的避险支撑[1][5] - 投资者正密切关注即将公布的CPI和PCE数据以及美联储官员讲话，这些因素将共同塑造黄金短期走势[1][5] 黄金技术分析 - 整体维持看涨不变，关注周期调整力度和上涨空间，当前高点为4350美元，破位后上看4385美元[2][6] - 在多头趋势中需同时关注上涨趋势力度和有效的调整空间[2][6] - 日线周期表现强势，价格保持在均线支撑之上，等待上轨开口，趋势不变[2][6] - H4周期经过涨跌后出现收口表现，均线粘合，没有绝对的单边走向，暂时可看区间在4350美元至4250美元[2][6][7] - 日内操作建议上方压制关注4330美元和4350美元，下方支撑关注4290美元和4275美元，尽量在关键点位进行高空低多操作[2][7] - 实际行情显示，周一强调4350美元之下不过分看涨后，价格最低跌至4270美元，周二非农数据公布后上涨至4335美元附近，午夜回落至4290美元[2][6] 白银技术分析 - 白银价格经过本周调整后刷新高点，已突破65美元，上涨趋势中不猜顶[3][8] - 上方具体目标位可看至68美元和70美元，不建议逆势做空[3][8] - 当前周期支撑位于62.5美元[3][8] - 操作上建议若价格能回落至支撑位可做多，若没有给出回落支撑则建议先观望[3][8]

贵金属市场行情 - 12月17日亚市早盘，现货黄金开盘慢涨至4320美元附近 [1] - 12月17日亚市早盘，现货白银九点后猛涨，刷新历史高点至65美元上方，最高达到65.63美元 [1] - 12月16日，现货黄金盘中一度跌至4272美元附近，随后迅速反弹至4335美元，最终收报4302美元，日线收阴十字星线，基本持平 [1][7] 宏观经济数据与市场影响 - 11月美国非农就业人口新增6.4万人，优于市场预期的5万人左右，显示就业市场阶段性回暖 [2][8] - 10月非农就业数据从最初公布值大幅下修为减少10.5万人，反映10月就业市场承压明显 [2][8] - 11月美国失业率升至4.6%，高于市场预期的4.4%，创2021年9月以来新高，表明劳动力市场宽松程度加深 [2][8] - 零售销售数据呈现“整体平淡、核心强劲”的分化格局，凸显消费者支出的结构性特征 [2][8] - 经济数据分化未传递清晰信号，加剧了市场对美联储政策预期的分歧 [3][9] - 11月非农新增超预期及核心零售销售强劲，显示美国经济仍有韧性，短期内“硬着陆”风险降低，可能制约美联储激进宽松政策 [3][9] - 10月非农大幅下修、失业率创新高及整体零售销售不及预期，表明经济面临短期波动压力，为美联储后续政策调整预留空间 [3][9] 美联储政策与地缘政治 - 据知情人士透露，特朗普总统将于本周三面试美联储理事克里斯托弗·沃勒作为美联储主席人选 [3][9] - 沃勒于2020年获提名进入美联储理事会，今年以来是美联储内部力主降息的核心人物 [3][9] - 美联储在最近三次议息会议中均宣布降息25个基点 [3][9] - 12月16日，乌克兰总统泽连斯基表示，乌克兰谈判代表团将于本周末或下周初访问美国，就结束俄乌冲突计划进行磋商 [3][9] 黄金技术分析 - 黄金日线图显示，前两个交易日收冲高回落线，昨日市场情绪有回撤修整表现，但非农数据打乱了技术趋势节奏 [4][10] - 昨日最终收得高位十字星线，对多头有负面影响，表明上涨并非无脑亢奋，短线存在进一步调整可能性 [4][10] - 日内黄金上方可关注日线级别区间上沿4355附近压力测试，下方着重关注5日线4300附近争夺 [4][10] - 结合黄金一小时图，隔夜行情使小时图级别可能再度进入高位三角区间震荡 [4][10] - 日内黄金上方关注三角区间上沿4330附近压力争夺，若站上则关注前高4350-53附近压力 [4][10] - 日内下方关注小时图三角区间下沿4285-80附近争夺，4300整数关口作为中间区域也值得关注 [4][10] 交易策略 - 今日操作可继续围绕4330—4280区间进行短线低多高空，带好防守 [5][11] - 扩大区间可放宽至4350—4250 [5][11] - 关注市场对隔夜矛盾数据的选择，看金价最终是继续处于4300上方还是回到4300下方，据此再做短线方向选择 [5][11]

贵金属期货 - 现货黄金价格表现活跃，12月17日早间突破4310美元/盎司，日内上涨0.16% [1] - 12月16日，现货黄金两度冲高，先后突破4320美元/盎司（日内涨0.35%）和4330美元/盎司（日内涨0.59%） [2][3] - 纽约期金同步走强，12月16日晚间突破4350美元/盎司（日内涨0.34%），随后进一步升至4360美元/盎司，日内涨幅达0.57% [4][5] 能源与航运期货 - 截至12月12日当周，美国API原油库存大幅减少932.2万桶，远超预期的减少219.7万桶，前值为减少477.9万桶 [6] - 尽管库存降幅超预期，油价仍承压下行，12月16日WTI原油日内跌超3%，失守55美元/桶，最低报54.97美元/桶 [7][8] - 12月16日，布伦特原油同步下跌，失守59美元/桶，日内跌幅2.58% [9] - 特朗普于12月17日下令对所有进出委内瑞拉的受制裁油轮实施全面彻底的封锁，或对原油供应链产生进一步影响 [10] 宏观与市场影响 - 美联储政策预期仍是市场焦点 [3] - 据报道，特朗普计划于12月18日面试美联储理事沃勒，考虑提名其担任美联储主席 [11][12] - 白宫经济顾问哈塞特称，特朗普不认同“美联储主席不能是密友”的观点，并认为利率可以更低 [13][14] - 沃勒作为美联储内部力主降息的核心人物，今年曾对维持利率不变投下反对票，其潜在提名或强化市场对宽松政策的预期 [15]

黄金期货市场行情 - 截至发稿，黄金期货暂报979.30元/克，日内涨幅1.52% [1] - 日内最高触及985.78元/克，最低下探963.50元/克，短线走势偏向看涨 [1] - 沪金主力合约日线级别站稳950元/克关键支撑，短期均线呈多头排列，MACD指标金叉延续 [4] - 技术面上方阻力关注960元/克整数关口，下方支撑在945元/克附近 [4] - 市场成交量温和放大，情绪偏多，中期走势受降息预期和避险需求支撑 [4] 地缘政治事件 - 乌克兰和美国代表团于14日在柏林就“和平计划”举行了超过五小时的闭门会谈，并计划于15日继续进行 [3] - 美方代表团成员包括美国总统特使威特科夫及前总统特朗普的女婿库什纳 [3] - 乌方代表团成员包括总统泽连斯基、国家安全与国防委员会秘书乌梅罗夫及乌军总参谋长格纳托夫 [3]

贵金属期货市场动态 - 现货黄金价格显著波动，失守4260美元/盎司，日内下跌0.47%[1]，此前曾突破4350美元/盎司，日内上涨1.65%[3] - 纽约期金同步下行，失守4290美元/盎司，日内下跌0.54%[2] - 白银表现弱于黄金，现货白银失守61美元/盎司，日内大跌4.06%[4]，纽约期银失守62美元/盎司，日内下跌4.02%[5] - 国内市场白银期货跟随下跌，白银连续主力合约日内跌幅扩大至3%，报14329.00元[6] - 投机资金在贵金属市场情绪转空，截至11月18日当周，COMEX黄金投机客净多头头寸削减7145份合约至96685份，白银期货投机客净多头头寸削减2607份合约至20933份[8] - 渣打银行维持长期看涨观点，预计黄金将在2026年试探新高，2026年均价或达每盎司4488美元，第四季度均价或至4750美元[7] 能源与航运市场动态 - 美国天然气期货价格延续跌势，日内跌幅超过5.00%，报3.397美元/百万英热[9]，此前曾跌超4.00%至3.431美元/百万英热[10] - 地缘政治事件影响原油供应预期，自美国扣押一艘油轮以来，委内瑞拉大型油轮出口已降至最低水平[11] 宏观政策与市场影响 - 美联储未来人事与政策方向受关注，特朗普表示倾向于提名前美联储理事凯文·沃什或前国家经济委员会主任凯文·哈塞特执掌美联储，并施压要求降息，认为一年后利率应降至1%或更低水平[12][13] - 欧盟各国政府就无限期冻结俄罗斯央行在欧洲的资产达成一致，但利用资产援助乌克兰的决定需待欧盟峰会确定[14] - 美股市场波动加剧，三大股指收盘下跌，道指跌0.51%，纳指跌1.69%，标普500指数跌1.07%，博通因730亿美元AI订单交付周期问题股价跌超11%[15]

贵金属期货市场 - 纽约期金价格持续攀升，先后突破4240美元/盎司和4250美元/盎司关口，日内涨幅分别达0.07%和0.77% [1][2] - 现货黄金同步走高，突破4210美元/盎司和4220美元/盎司，日内涨幅分别为0.02%和0.70% [3][4] - 现货白银首次站上60美元/盎司心理关口，日内涨超3%，年内涨幅达108% [5] - 纽约期银同步突破60美元和61美元/盎司，日内涨幅分别为2.74%和4.49% [6][7] - 国内市场白银连续主力合约日内涨幅超3%，现报14042.00元 [8] 能源与航运期货市场 - 美国天然气期货持续下跌，跌幅超4.00%，现报3.707美元/百万英热 [9] - EIA短期能源展望报告上调原油价格预期，2025年布伦特原油价格预期从68.76美元/桶上调至68.91美元/桶，WTI原油从65.15美元/桶上调至65.32美元/桶 [10] - EIA预计2026年布伦特和WTI原油价格分别为55.08美元/桶和51.42美元/桶 [10] - 美国12月石油产量预计平均为1385万桶/日，较11月的1386万桶/日略有下降 [11] 农产品期货市场 - 美国农业部数据显示，美国期末大豆库存为2.9亿蒲式耳，与USDA此前预计持平，但低于分析师预期的3.0607亿蒲式耳 [12] 宏观政策与市场 - 白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，美联储降息空间不止25个基点，当前经济数据支持更大幅度降息 [13][14] - 特朗普本周将启动美联储主席最后一轮面试，热门候选人哈塞特强调若任职将保持政治中立 [15][16] - 美国10月JOLTs职位空缺达767万人，高于预期的715万人 [17] - 美国9月谘商会领先指标月率为-0.3%，符合预期 [17] - 美股市场涨跌不一，道指跌0.37%，纳指涨0.13%，标普500跌0.08% [18]

核心观点 - 贵金属市场短期价格波动受到美联储政策预期偏鹰与通胀数据延迟发布带来的不确定性共同影响 但全球央行持续增持黄金为长期价格提供支撑 技术面显示黄金处于区间震荡而白银短期上行潜力更明显 [1][2][3][4][5] 市场表现与宏观背景 - 12月9日周一美盘午盘 黄金和白银价格均下跌 二月份黄金期货收报4215.50美元 下跌27.60美元 三月份白银期货收报58.28美元 下跌0.788美元 [1][3] - 市场普遍预计美联储FOMC会议有90%的概率宣布降息0.25% 但担忧其声明及主席鲍威尔讲话可能释放偏鹰信号 尤其关注对顽固通胀的担忧 这可能在短期内压制贵金属上涨动力 [1][4] - 美国原材料生产者价格指数PPI的10月和11月数据被推迟至明年1月发布 增加了当前通胀走势的不确定性 [1][3] - 美元指数走强 原油价格走弱约59.25美元/桶 美国十年期国债收益率约4.15% 这些因素综合影响贵金属市场情绪 [2][4] 行业供需与长期趋势 - 据世界银行数据 全球各大央行持续增持黄金储备 其中某央行已连续13个月增持 上月增加3万盎司 总持有量约为7412万盎司 [2][4] - 全球央行在当前复杂宏观环境下强化黄金资产配置的趋势 从长期看对贵金属价格构成支撑 [2][4] 技术分析 - 二月份黄金期货多头的下一个上涨目标为突破4433美元的历史高点 空头的近期下行目标在4100美元附近 当日阻力位在4247.90美元和4285美元 支撑位在4200美元和4150美元 [2][5] - 短期技术面显示黄金价格仍有区间震荡风险 但突破关键阻力位后仍具上行动能 [2][5] - 三月份白银期货在技术上多头优势明显 日线图已形成牛旗形态 多头目标在60美元以上 空头目标在55美元以下 当日阻力位在59.90美元和60美元 支撑位在57.77美元和56.85美元 [2][5] - 白银短期仍存在上行潜力 但需密切关注技术支撑的有效性 [2][5]

全球经济增速预测 - 经合组织预测今明两年全球经济增速分别为3.2%和2.9%，与9月预测一致 [1] - 预计美国经济今明两年分别增长2%和1.7% [1] - 预计欧元区经济今明两年分别增长1.3%和1.2% [1] 美国制造业数据 - 美国11月ISM制造业PMI指数下降0.5点至48.2 [4] - 该指数已连续九个月低于50的荣枯线 [4] 贵金属市场动态与逻辑 - 贵金属年内累积较大涨幅，高位波动加剧 [3] - 短期不确定性来自美联储政策预期变化及官方经济指标缺失 [3] - 中长期支撑因素包括全球央行购金趋势延续及债务问题冲击货币信用 [3] - 白银价格继续创新高，受金融属性增加及供需面向好支撑 [3] - 黄金价格高位盘整，短期关注12月多个主要经济体利率决议，长期关注全球经济前景 [3] - 市场展望为偏强震荡 [3] 铂族金属期货市场 - 广期所铂、钯期货上市一周，目前成交较少且集中在2606合约 [3] - 广期所铂、钯期货没有夜盘，建议同步关注纽约铂钯期货行情 [3] - 铂、钯期权同步上市 [3] 近期关键经济事件关注点 - 新的一周需关注美联储利率决议、美国CPI及进出口数据 [4] - 新的一周需关注中国CPI和PPI、M2、社融等指标 [4]

贵金属市场近期表现分化 - 近期贵金属市场中，白银与黄金走势出现显著分化，白银表现强劲而黄金高位震荡[2] - 北京时间12月3日，现货白银连续7个交易日收涨，累计涨幅超过16%，并再度刷新历史纪录，逼近59美元/盎司[3] - 现货黄金在10月中旬创下4381.484美元/盎司的历史新高后进入高位盘整，一度跌破4000美元/盎司，后在每盎司4000美元至4200美元区间震荡[5] 期货市场表现 - COMEX白银期价自11月24日起连续8个交易日上涨，其间攀升至59.655美元/盎司的历史新高[5] - 同期COMEX黄金价格在每盎司4000美元至4200美元的区间徘徊[5] - 国内沪银主力合约自11月25日以来有7个交易日连续上涨，创下13866元/千克的历史新高，累计涨幅达13.69%[5] - 同期沪金主力合约累计仅上涨2.48%[5] 价格分化的驱动因素 - 资产属性差异是关键，黄金以金融避险属性为主，近期地缘风险未升级导致避险资金获利了结[6] - 白银兼具强工业属性，光伏用银量占全球需求比重上升，AI算力服务器用银量较传统设备增加，工业刚需爆发形成强支撑[6] - 白银在工业应用领域的需求高速增长，且这种增长势头将持续成为其需求增长的主要推动力[6] - 白银库存情况“紧俏”，价格弹性更高，更容易受到短期投机资金的集中推动，上涨受到现货市场流动性紧张的驱动[6] - 市场对美联储政策预期反复，前期鹰派言论压制作为“无息资产”的黄金，后期降息概率攀升，白银凭借刚性工业需求对宽松政策预期反应更敏感，价格弹性显著高于黄金[7] 后市展望 - 北京时间12月4日，现货白银短线下挫一度跌破57美元/盎司，现货黄金盘中回落至4180美元/盎司下方[8] - 短期内多空因素交织，预计金价将在波动区间内运行更长时间以积累再次突破动能[8] - 中长期看，全球央行政策宽松、地缘风险及国际贸易货币体系加速重组等因素，继续为贵金属提供流动性溢价、避险需求和储备分散化需求，金价中长期上涨趋势没有变化[8] - 支撑贵金属价格重心上移的核心逻辑未变：全球央行持续购金优化外汇储备的去美元化趋势提供结构性需求；美联储降息将长期压制实际利率和美元汇率，提升贵金属吸引力；在AI等科技股估值高企背景下，贵金属作为传统防御性配置工具，其分散风险的价值被重新审视[8] - 短期需注意白银价格短线暴涨后止盈盘的兑现[8]