淘宝88VIP与盒马会员体系打通 - 淘宝88VIP新增盒马X会员90天体验卡权益 活动时间从8月4日持续至9月10日 [2] - 会员权益包括免运费 会员日88折 每日免费菜等福利 [2] - 盒马依托淘宝88VIP获得大量体验会员 推动新增长 [2] - 阿里生态协同进入新阶段 实现会员体系毛细血管级连接 [2] 小马智行自动驾驶商业化进展 - 公司在上海浦东金桥和花木地区启动Robotaxi常态化运营 服务时间为每周一至周五7:30-21:30 [3] - 运营覆盖浦东新区人民政府 啦啦宝都购物中心 世纪公园等核心商圈与地标 [3] - 作为首批获得上海智能网联示范运营牌照企业 联合锦江出租开展服务 [3] - 开放核心商圈场景为后期大规模商业化落地提供可复制经验 [3] 高德地图AI技术升级 - 发布全球首个AI原生地图应用高德地图2025 具备深度时空理解与自主决策能力 [4] - 应用即日起通过升级APP最新版可体验空间智能功能 [4] - 地图AI化可根据用户习惯节省时间 标志着应用全面转向智能化 [4] 喜茶海外业务扩张 - 海外门店总数超100家 覆盖8个海外国家和中国港澳地区 包括新加坡 英国 加拿大等 [5] - 过去一年海外门店数量增长超6倍 美国市场从2家增至30余家实现15倍增长 [5] - 业务覆盖28个海外城市 最新门店位于美国加州库比蒂诺Main Street [5] - 以产品标准化加本土化创新双引擎推动中式消费品牌出海 [5]

智能网联汽车示范运营进展 - 上海发放新一批智能网联汽车示范运营牌照 标志着当地智能网联汽车示范运营迈入常态化、规模化新阶段 [1] - 小马智行联合锦江出租在上海市浦东新区金桥和花木两大区域落地全无人驾驶出租车（Robotaxi） 运营时间为每周一至周五早7:30至晚9:30 [1] - 上海市区范围内首次出现完全无人驾驶的Robotaxi [1] 小马智行Robotaxi技术细节 - 运营车型为雷克萨斯RX 搭载小马智行第五代自动驾驶系统 融合7个摄像头、4个激光雷达和4个毫米波雷达 实现车周200米全域视野 [2] - 基于强化学习范式的世界模型（PonyWorld）打造虚拟司机（Virtual Driver） 已实现50万小时全场景、全天候、全无人驾驶运营 [3] - 世界模型每周可生成100亿英里测试数据 帮助虚拟司机自我演进和模型训练 实现超过人类驾驶10倍的安全性表现 [3] - 全球已累积超过5000万公里自动驾驶路测里程 在极端天气、复杂路况等场景中验证技术系统安全可靠性 [3] Robotaxi市场前景 - 中国Robotaxi市场规模有望从2025年5400万美元增长至2035年470亿美元 复合年增长率超60% [4] - 预计车队规模将突破190万辆 覆盖主要一线城市 [4] - 政策层面已发放超1.6万张测试牌照 开放3.2万公里测试道路 开展全无人驾驶商业化试点 [4] 行业发展趋势 - 新一批智能网联汽车示范运营牌照落地 将推动L4级自动驾驶技术大规模商业化应用 [5] - 无人驾驶、智能物流预计在未来5-10年内进入大规模落地阶段 可能对行业产生颠覆性影响 [5] - 车企需将自动驾驶系统深度融入车辆制造 平衡性能与成本 并与自动驾驶企业、出行平台建立合作生态 [5]

无人驾驶出租车商业化进展 - 小马智行在上海浦东金桥经济技术开发区面向公众开放无人驾驶出租车服务 单次体验价格为16 8元 [1] - 上海发放新一批"智能网联汽车示范运营牌照" 首批企业覆盖智能出行 干线物流 末端配送等场景 [1] - 主驾无人自动驾驶出行服务已获准公开收费运营 标志着行业正式进入商业化阶段 [1] 上海自动驾驶政策规划 - 上海市经信委计划有序扩大自动驾驶开放区域 目标实现浦东新区全域开放 [1] - 同步推动奉贤 闵行等区域开放 并计划联通上海市四大测试区域的开放道路 [1]

核心观点 - Robotaxi商业化落地成为海内外市场关注的焦点问题之一 [3] - 文远知行Robotaxi业务二季度营收同比大幅增长836.7%，达4590万元，占总营收36.1%，创2021年以来单季度历史新高 [3][8] - 公司从单一业绩支柱转变为以产品为主、服务为辅的商业兑现循环 [6] - 行业进入比拼落地能力阶段，中国企业"技术+运营"双优势显著 [15][17] 二季度Robotaxi收入创纪录 - 文远知行2025年第二季度营收1.27亿元（约1780万美元），同比增长60.8% [6] - 服务收入6740万元，同比增长4.3%；产品收入5980万元，显著增长 [7] - Robotaxi收入占比36.1%，创公司成立以来最高季度收入 [8][9] - 收入增长主要源自"全球化+规模化"双轮驱动战略 [9] 全球化布局加速 - 与Uber在阿联酋合作的Robotaxi车队规模增长3倍，覆盖阿布扎比近一半核心城区 [11] - 计划将车队规模扩大至数百辆，2025年内拓展至更多区域并开启纯无人测试 [11] - 在迪拜部署商业化Robotaxi服务，预计2026年开启纯无人运营 [12] - 在沙特获得自动驾驶牌照并启动首个Robotaxi试运营 [12] 国内业务进展 - 获准在浦东新区开展主驾无人公开道路载人示范应用 [13] - 在上海、广州等城市，Robotaxi从"测试车"变为"准商业车" [13] - 公司CEO表示已进入全球化征程的关键时刻 [13] 行业竞争格局 - 小马智行2025财年第一财季Robotaxi收入约170万美元，同比增长200.3% [15] - 百度Apollo Go第六代车型成本下降至2.9万美元，比第五代降低60% [17] - 小马智行第七代自动驾驶系统成本较前代下降70% [17] - 如祺出行计划未来5年投入10亿级资金扩展Robotaxi运营网络 [18] 政策与技术环境 - 美国交通部简化无人驾驶技术测试政策 [16] - 上海计划2027年实现L4级载客600万人次，开放道路超5000公里 [16] - 北京、广州、深圳及中东、欧洲等地加速开放自动驾驶政策 [16] - 行业预计未来3-4年实现整体业务盈亏平衡 [18]

财务表现 - 二季度公司营收1 27亿元 同比增长60 8% [2] - Robotaxi业务二季度营收4 590万元 同比增长836 7% 创公司成立以来单季度新纪录 [2] - Robotaxi业务占二季度营收比例大幅提升至36 1% 创2021年以来单季度历史新高 [2] - 毛利同比增长40 6% 增速稳步提升 [2] 业务进展 - 阿布扎比Robotaxi车队规模自2024年以来增长到3倍 规模化效应显著提升 [2] - Robotaxi安全运营超2 200天 树立行业安全新标杆 [2] - 上半年与Uber 迪拜道路交通管理局签署合作协议 在迪拜部署商业化Robotaxi出行服务 [2] - 启动Robotaxi道路测试 预计今年内开启试运营 计划2026年开启纯无人Robotaxi商业运营 [2] 国际化布局 - 旗下Robotaxi获得沙特首张自动驾驶牌照 [2] - 成为全球唯一一家旗下产品拥有六国自动驾驶牌照的科技公司 [2] - 启动沙特首个Robotaxi试运营服务 也是目前沙特唯一的Robotaxi试运营服务 [2]

2025年7月31日，"全球Robotaxi第一股"文远知行披露2025年第二季度财务报告，核心业绩指标表现抢 眼。数据显示，公司二季度营收达1.27亿元，同比增长 60.8%;其中Robotaxi 业务成为最大亮点，营收达 4590万元，同比激增836.7%，在总营收中的占比攀升至36.1%，稳固确立为驱动公司增长的核心引擎。 这份成绩单的背后，是其二季度在Robotaxi领域的密集布局与突破性进展。 国际合作持续深化，全球版图加速扩张 从国内核心城区服务网络的完善，到中东纯无人试运营的突破，文远知行二季度的系列动作精准推动着 Robotaxi业务的规模化落地，而Q2财报中Robotaxi业务的爆发式增长，正是这些布局成效的直接体现。 随着后续更多国际城市服务落地及纯无人运营的持续推进，文远知行有望在自动驾驶商业化赛道持续领 跑，释放更大增长潜力。 国内外业务双线突破，技术落地再提速 在国内市场，5月14日，文远知行在广州市中心开通8条自动驾驶出行服务示范运营专线，成功打造中国 首个覆盖超一线城市核心城区的"全天时"24小时自动驾驶出行服务网络，让核心城区居民可全天候体验 自动驾驶出行便利。 中东市场同样传 ...

行业动态 - 国内外Robotaxi产业链公司加速布局商业化阶段 特斯拉从固定收费转为按里程动态定价 [1] - 上海发布"模速智行"行动计划 目标到2027年实现L4级自动驾驶载客突破600万人次 开放道路超5000公里 L2/L3新车占比超90% [1][4] - 全球主要玩家加速Robotaxi商业化进程 文远知行和小马智行积极开拓海外市场 业务不局限于Robotaxi [2] - 政策支持力度加大 美国简化无人驾驶技术测试政策 中国一线城市进一步开放商业运营 中东欧洲日本等地区跟进 [4] 公司进展 - 特斯拉Robotaxi在奥斯汀落地试点 初期投入10-20辆Model Y改造车辆 面向少数受邀用户 [2] - 小马智行获得上海智能网联汽车示范运营牌照 在四大一线城市构建商业化网络 [3] - 文远知行联手奇瑞汽车和锦江出租 获准在上海浦东开展主驾无人自动驾驶出行示范应用 全球布局达10个城市 [3] - 文远知行Q2营收1.27亿元同比增长60.8% Robotaxi业务营收4590万元同比大增836.7% 占比提升至36.1% [6] - 小马智行Q1营收780万美元同比增长4.2% Robotaxi收入170万美元同比增长200.3% [6] 技术发展 - L4级自动驾驶技术成熟度提升 Waymo方案验证安全性和可靠性 特斯拉方案具备规模经济优势 [4] - Robotaxi与Robotruck技术架构存在共通性 可实现技术复用和数据反哺 [7] - Robotaxi面临更高商业化挑战 城市场景复杂度显著高于高速公路场景 [7] 海外拓展 - 文远知行已在10国30城进行自动驾驶研发测试运营 Robotaxi等产品落地法国西班牙等多国 [5] - 小马智行在中美韩卢森堡等国持有Robotaxi牌照 [5] - 阿布扎比Robotaxi车队规模自2024年以来增长3倍 [6] - 迪拜与小马智行合作 目标2030年前实现25%大众出行转为自动驾驶 [8] - 新加坡与文远知行合作 加速未来五年自动驾驶车辆部署 [8] 成本与商业化 - Robotaxi整车制造成本持续下降 文远知行下一代车型成本可降20%-30% 百度Apollo Go第六代成本下降60% [11] - 小马智行第七代方案使用100%车规级零部件 自动驾驶套件成本下降70% [11] - 如祺出行发布"Robotaxi+"战略 计划5年覆盖100个核心城市 推动10亿级投资 [10] - 行业预计Robotaxi有望在未来三到四年实现整体业务盈亏平衡 [12]

政策推进 - 2025年WAIC大会上海相关政策推进是Robotaxi行业从"示范"走向"商业"的里程碑 [1] - 上海发布《上海高级别自动驾驶引领区"模速智行"行动计划》，明确了L4级自动驾驶的量产时间表和规模化目标 [1] 路权开放 - 2025年浦东全域开放将提供全球领先的超大城市复杂应用场景 [1] 商业化进展 - 上海首次发放"示范运营"牌照，允许商业试运营，将加速L4企业构建商业化闭环 [1] 投资建议 - 建议关注核心技术方案商、场景应用集成商以及高成长硬件供应商 [1]

行业规模与前景 - 全球Robotaxi市场规模预计2030年达666亿美元，2035年达3526亿美元 [1] - 中国Robotaxi市场规模预计2030年达390亿美元，2035年达1794亿美元 [1] - 智能汽车产业链成熟推动硬件及运营成本大幅优化，单车成本接近传统出租车和网约车水平 [1] 商业化运营进展 - 上海发放新一批智能网联汽车示范运营牌照，覆盖小马智行、百度智行等企业，涉及智能出租与货运业态 [2] - 上海浦东新区新增583条自动驾驶测试道路，总里程突破1000公里，支持全国首个L4级自动驾驶机场专线项目 [2] - 北京高级别自动驾驶示范区扩展至600平方公里，覆盖机场接驳等八大场景 [3] - 广州黄埔区文远知行Robotaxi开通8条24小时运营专线，广汽如祺出行在大湾区运营车辆超300辆 [3] - 深圳南山区300余辆无人车覆盖100多个社区商圈，日均配送量突破10万单 [3] - 百度"萝卜快跑"在11个城市开展示范运营，小马智行在嘉定区1076公里道路推出准商业化服务 [3] - 文远知行与奇瑞合作推出L4级解决方案，服务覆盖全球3国10城 [3] 政策与成本优化 - 中国工信部等五部门2024年推出20个"车路云一体化"试点城市，推动智能化设施建设 [4] - 北京《自动驾驶汽车条例》为商业化提供法律依据，上海计划2027年实现L4级载客600万人次 [4] - 单车硬件成本降至千元级，头部企业目标将单英里成本降至0.25美元 [4] - 行业采用"技术公司+整车厂+出行平台"协同架构加速商业闭环构建 [4] 资本与技术投入 - 哈啰联合蚂蚁集团、宁德时代成立"造父智能"，首期出资超30亿元聚焦L4级技术 [5] - Uber向文远知行追加1亿美元投资 [5] - 特斯拉、百度等企业跨区域部署Robotaxi，多城运营网络加速完善 [5]

股价表现 - 大众公用(01635 HK)股价今日显著上扬 盘中最高涨幅逾7% 截至发稿涨5 10% 报4 33港元 [2] Robotaxi行业动态 - 上海人工智能大会预计本月底发放更多Robotaxi牌照 并有望进一步开放浦东新区运营区域 [3] - 小马智行已在浦东北部区域(覆盖花木 金桥等)开放Robotaxi服务 [3] - 大众公用控股子公司大众交通(600611 SH)与百度"萝卜快跑"合作 申请了三批共65辆Robotaxi示范运营许可 [3] - 全球Robotaxi市场规模预计从2025年3亿美元增长至2030年700亿美元 年复合增长率200% 中国市场份额预计达58 5%(390亿美元) [4] - 2026年Robotaxi每公里运营成本有望与网约车持平 此后将持续低于人工驾驶成本 [4] 公司业绩 - 大众公用预计2025年上半年归母净利润3亿至4 2亿元人民币 同比增长145 59%至243 82% [5] - 扣非净利润预计2 1亿至3亿元人民币 同比增长92 94%至175 63% [5] - 业绩增长源于公用事业主营业务稳健及金融资产公允价值变动 [7]