市场表现 - 沪深三大指数持续上涨 沪指创年内新高 创业板指涨幅达3.11% 科创100指数上涨2.02% [4] - 沪深两市成交额放量至16397.59亿元 较前一交易日上涨 两融余额达18220.06亿元 [5] - 申万一级行业中非银金融(4.46%)、国防军工(3.36%)、计算机(2.99%)领涨 仅煤炭(-1.00%)、石油石化(-0.57%)、交通运输(-0.21%)下跌 [4] - 个股涨多跌少 3796只上涨 1221只下跌 [4] 政策动态 - 央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》 提出19项举措 包括设立5000亿元服务消费与养老再贷款 [2] - 央行开展3000亿元1年期MLF操作 实现净投放1180亿元 连续4个月超额续做 [2] - 叠加2000亿元逆回购 6月中期流动性净投放总额达3180亿元 释放稳流动性信号 [3] 宏观环境 - 伊朗与以色列停火协议确认 大幅缓解市场避险情绪 [1] - 美联储释放鸽派信号 暗示若通胀可控可能下月降息 利好新兴市场资金面 [1] - 国内9月阅兵将展示新型作战力量 体现军事科技发展成果 [1] 行业配置 - 市场风险偏好提升 建议关注科技+红利的哑铃结构及业绩改善方向 [1] - 金融支持消费政策加码 消费领域成为构建新发展格局的重要引擎 [2] - 国防军工行业单日涨幅达3.36% 与军事装备展示形成联动 [1][4] 流动性管理 - 央行通过MLF和逆回购组合操作 应对政府债发行高峰与同业存单集中到期压力 [2][3] - 季末资金面整体可控 银行资金融出意愿较强 [3] - 货币政策或保持适度灵活 强化对实体经济支持 [3]

市场表现 - 沪指开盘报3419.09点，跌0.04% [1] - 深成指开盘报10240.13点，涨0.22% [1] - 创指开盘报2073.26点，涨0.44% [1] - 美股纳指涨1.43%，道指涨1.19%，标普500指数涨1.11% [8] - 纳斯达克中国金龙指数涨3.31%，创5月13日以来最大单日涨幅 [8] 政策动态 - 央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出推动中长期资金入市，设立5000亿元服务消费与养老再贷款 [2] - 央行开展3000亿元1年期MLF操作 [2] - 商务部将开展2025年千县万镇新能源汽车消费季活动 [2] - 广东省推动汽车、家电、家装等以旧换新 [3] 公司动态 - 有研新材子公司有研亿金获大基金二期3亿元投资 [4] - 雅戈尔出售中信股份等金融资产，累计成交41.75亿元 [5] - 长川科技拟定增募资不超过31.32亿元用于半导体设备研发 [6] - 泰凌微预计上半年净利润同比增长267% [7] - 佳禾食品向全体股东赠送公司产品 [8] - 华泰证券获准发行不超过100亿元科技创新债券 [8] 行业动态 - 零售板块涨幅居前 [1] - 半导体行业获资金支持，大基金二期投资有研亿金 [4] - 新能源汽车下乡政策持续推进 [2][3] 国际事件 - 伊朗总统宣布结束与以色列的战争，转向重建工作 [8] - 美国对伊朗核设施的打击未造成毁灭性影响 [8] - 欧盟考虑对美采取更多关税反制措施 [8] - 美联储主席鲍威尔暗示可能提早降息 [8] - WTI原油期货8月合约跌6.04%，布伦特原油期货8月合约跌6.07% [10] 机构观点 - 高盛维持对A股和港股的超配建议，预计沪深300目标点位为4600点，MSCI China目标点位为84点 [10] - 东莞证券认为A股市场有望呈现逐步向上走势 [11] - 中原证券预计短期市场以稳步震荡上行为主 [12]

监管动态 - 国家网信办会同金融管理部门依法处置关闭"爱股票APP""价值发现者""杰克船长宏观策略"等一批发布资本市场不实信息的自媒体账号 [1] - 监管部门对股市谣言采取"零容忍"态度，彰显维护资本市场稳定运行的决心 [1] - 近期股市谣言呈现手段更隐蔽（借助AI技术）、传播更迅速（社交媒体病毒式发酵）、内容更迷惑（涉及转融通、量化基金等敏感话题）三大新特点 [1] 谣言产业链分析 - 谣言背后存在流量变现（获取点击量牟利）、市场操纵（诱导跟风交易）、违规服务（收费荐股咨询）三类主要商业模式 [2] - 虚假信息形成非法收割的利益链和产业链，通过层层套路实现变现 [2] - 谣言扭曲资本市场价格信号，损害投资者合法权益，影响市场正常功能发挥 [2] 治理措施 - 平台需优化算法推荐和监测技术，提升识谣辟谣效率 [3] - 上市公司应加强信息披露，通过公开透明阻断谣言传播 [3] - 监管部门将保持高压态势，严惩谣言组织者和实施者 [3] 投资者建议 - 投资者需增强信息辨识能力，对网络信息保持审慎态度 [3] - 避免盲目相信来源不明的"权威消息"，通过多方求证降低被操纵风险 [3] - 理性投资行为有助于维护市场稳定，形成良性信息环境 [3] 市场影响 - 稳定股市是当前稳经济、稳预期的重要抓手 [3] - 活跃稳定的股市依赖于真实透明的信息环境和风清气正的交易氛围 [3]

中央汇金公司2025年党建与经营工作会议 - 公司总结2024年党建与经营管理情况，部署2025年重点工作，强调以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，履行国有金融资本受托管理职责，推动控参股机构服务实体经济和防范化解重点领域风险[1] - 2025年是"十四五"规划收官之年，公司将锚定年度目标任务，前瞻谋划"十五五"发展规划，探索完善国有金融资本受托管理模式，加强履职能力建设[2] - 公司2025年重点工作包括突出党建引领、突出核心功能（推动控参股机构当好服务实体经济"主力军"、打造一流金融机构"领头雁"和维护金融稳定"压舱石"）、突出职能统筹推动直管企业发展[2] 中央汇金公司在资本市场的角色 - 公司是国有独资公司，为20多家金融机构的控参股股东，自2008年以来多次参与维护资本市场稳定工作，发挥类"平准基金"作用[3] - 公司坚定看好资本市场前景，认可当前A股配置价值，将继续发挥"稳定器"作用，果断平抑市场异常波动，并计划加大增持各类ETF的力度和均衡性[3] - 中国人民银行支持公司在必要时加大股票指数基金增持力度并提供充足再贷款支持，证监会将全力支持公司发挥类"平准基金"作用[4]

中央汇金公司2025年党建与经营工作会议 - 会议总结2024年党建与经营管理情况并部署2025年重点工作 强调以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导 深化金融工作政治性和人民性 推动高质量发展[2] - 2025年目标包括确保"十四五"规划圆满收官 前瞻谋划"十五五"发展规划 探索完善国有金融资本受托管理模式[3] - 三大核心任务：强化党建引领 深化公司治理 突出核心功能 推动控参股机构服务实体经济 突出职能统筹 提升直管企业发展水平[3] 中央汇金公司市场角色与动向 - 公司作为国有独资机构 是20余家金融机构的控参股股东 自2008年起持续发挥资本市场"国家队"和类"平准基金"作用[4] - 明确表态坚定看好A股配置价值 将加大ETF增持力度 均衡增持结构 强调有充分能力维护市场稳定[4] - 中国人民银行和证监会表态支持公司增持股票指数基金 央行承诺提供再贷款支持 证监会将强化市场监测与风险应对[5] 政策与监管支持 - 中国人民银行行长潘功胜明确中央汇金是维护资本市场稳定的战略力量 支持其必要时加大增持力度[5] - 证监会主席吴清表示将巩固市场回稳势头 动态完善风险应对预案 全力支持公司发挥类"平准基金"功能[5]

资本市场关乎经济社会大局、牵系亿万投资者切身利益，稳住市场运行意义重大。中国证监会主席吴清 近日表示，"全力巩固市场回稳向好势头""更好发挥市场各参与方的稳市功能"。 稳的力量在汇聚。今年以来，我国宏观政策取向更加积极有为，超预期逆周期调节力度加大，各方合力 稳市机制更加健全。尤其是4月初以来，国际金融市场剧烈动荡，股市平稳运行面临考验，相关部门迅 速行动，从政策对冲、资金对冲等方面打出一揽子稳市"组合拳"，快速有力、强而有效；相关主体果断 出手，中央汇金公司、全国社保基金、证券基金机构、银行保险机构、上市公司拿出真金白银实施回购 增持，关键时刻联手筑起"防波堤"，有力稳住了资本市场。 稳市就是稳预期。一个稳定运行的资本市场，能够稳住资产价格增长，为投资者提供良好的回报预期， 充当居民财富保值增值"蓄水池"；稳市就是稳信心，一个稳定运行的资本市场，意味着经济基本面稳中 向好、上市公司稳健发展、投资环境规范透明，能稳稳托住投资者信心；一个稳定运行的资本市场，能 更好发挥枢纽功能，更高效进行资源配置，促进"科技—资本—产业"高水平循环，为稳经济提供坚实支 撑。 作为基本面、政策面、资金面、情绪面和外部环境变化的镜 ...

民营经济促进法 - 我国第一部专门关于民营经济发展的基础性法律《中华人民共和国民民经济促进法》将于5月20日正式施行 首次明确民营经济法律地位 规定促进民营经济持续健康发展是国家长期坚持的重大方针政策 [2][4] - 法律聚焦投资融资、科技创新等核心诉求 奇安信科技集团累计投入研发费用超100亿元 法律为技术型民企破解发展瓶颈提供制度性方案 [6] - 法律回应公平竞争、规范经营等企业关切 株洲联诚集团表示公平竞争环境有助于企业通过努力获得成果 [8] - 惠斯安普医学系统表示法律促进创新投入 推动产品与人工智能等技术融合 [10] 金融支持政策 - 央行推出3类10项措施 包括降准50个基点释放1万亿元流动性 下调政策利率10个基点 支农支小再贷款利率下调25个基点 [22][40][41] - 设立5000亿元"服务消费与养老再贷款" 引导资金支持旅游、医疗等产业 预计每年节省房贷利息支出200亿元 [24][41] - 优化两项结构性货币政策工具 合并证券基金互换便利和股票回购增持再贷款额度至8000亿元 支持资本市场稳定 [25][27][41] 地方助企实践 - 内蒙古"助企行动"推出7项任务21条措施 实现"个转企"一站式办理 宿城区"宿心融"平台为江苏吉龙提供6000万元授信 [11][18] - 海南儋州推出"信用+远程踏勘"服务 覆盖住建、文旅等民生领域 审批效率大幅提升 [13] - 江苏推广"苏贸贷"等政银产品 满足外贸企业融资需求 宿迁通过政银企对接支持小微企业拓展海外市场 [15][18] 消费提振措施 - 中央政治局会议强调提高中低收入群体收入 发展服务消费 消费升级推动供给端技术创新和服务优化 [35] - 政策工具箱包括消费品以旧换新、消费券发放等短期工具 以及全国统一大市场建设等长期改革 [36] - 需通过稳就业、技能培训夯实增收基础 同时优化健康、养老等领域供给结构 [36] 资本市场稳定 - 证监会将深化科创板、创业板改革 发布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》 发展科技创新债券 [47] - 配合央行健全支持资本市场货币政策工具长效机制 发挥中央汇金类"平准基金"作用 [46][47] - 前4个月银行业为实体经济新增融资约17万亿元 无还本续贷政策累计为中小微企业续贷4.4万亿元 [43]

5月7日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况。会上，中国证监会主席吴清在介 绍将推出的增量政策之余，谈到了近期股市形势和稳定运行的展望。 ▲中国证监会主席吴清 杨佳 摄 吴清提到，4月初以来，美政府关税政策严重冲击国际经贸秩序，国际金融市场剧烈动荡，也给国内资本市场带来很大压力。证监会会同相关 部门迅速行动，从政策对冲、资金对冲、预期对冲等方面打出了一揽子稳市"组合拳"。包括中国人民银行、金融监管总局、国务院国资委、外 汇局等释放强有力政策信号，中央汇金公司果断出手，全国社保基金、证券基金机构、银行保险机构以及各类投资者都坚定信心、积极投入， 一大批上市公司采取回购增持等多种方式维护股价稳定。 "所谓众人拾柴火焰高，风雨同舟浪自平。在广大投资者和市场参与各方共同努力下，A股市场经历了初期实际上也就一天的大幅波动后持续 反弹、回稳向好，展现出较为强劲的韧性和抗风险能力。"吴清说。 吴清表示，当前，我国经济回稳向好的态势不断巩固，各有关方面对外部冲击做了政策应对的充分准备，这不仅为充满不确定性的世界经济注 入更多确定性，也为我国资本市场稳定运行创造了坚实的基础和条件。 ...

报告核心观点 市场预期中央加大力度稳经济，恒指初步阻力参考23,000点，短期看好内需股，同时需关注国内外政策及企业动态对市场的影响 [2][3] 市场回顾 - 美国对部分国家暂停实施新关税90天，但提高对中国进口产品关税，中央将开会讨论促进经济增长及稳定资本市场措施，市场预期中央加大稳经济力度，第三季或额外发债，“国家队”或加大入市力度，近日美国或转变态度，特朗普表示将大减对华关税 [2] - 恒指周三裂口高开，最多升534点，高见23,197点，但未能企稳，以全日最低位收市，收报22,691点，升29点或0.1%，大市成交增至2,400亿元，北水转净流出79亿元 [8] - 联储局维持利率不变，符合预期，美股三大指数周三升0.3%至0.7%，美汇指数升0.4%，现货金价跌2.0% [8] 中港股市短期展望 - 恒指初步阻力参考23,000点，市场预期中央加大稳经济力度，憧憬“国家队”入市及国企加大回购规模稳定市场 [2] 短期看好板块 - 内需股，因憧憬政策更大力度支持消费 [3] 今日市场焦点 - 企业消息包括吉利汽车建议溢价13.6%私有化极氪、小鹏汽车传研分拆小鹏汇天香港或美国上市等 [5][13] - 宏观焦点有人行推10项措施降准降息、中证监支持优质中概股回归及中央汇金发挥类平准基金作用等 [9][10] 企业消息 - 绿茶集团周四起招股，发售1.68亿股，集资最多12.11亿元，拟用于扩展餐厅网络等 [13] - 宁德时代传香港IPO招股价折让低于10%，计划集资至少50亿美元，卡塔尔投资局和中石化正考虑参与投资 [13] - 吉利汽车建议溢价13.6%私有化极氪，若落实极氪将成其全资附属公司并于纽交所退市 [13] - 小鹏汽车传研分拆小鹏汇天香港或美国上市，相关讨论仍在进行中 [13] - 京东集团618将于5月31日开始，包括国家补贴等活动 [13] - 老铺黄金折让8%配股筹27亿元，所得款项用于核心业务发展及补充流动资金 [13] - 泡泡玛特非执董屠铮悉售1191万股，套现22.7亿元 [5][13] - 百威亚太第一季溢利跌18%，总销量和收入均减少 [13] - 宏利金融第一季保险新造业务3项指标均创历年新高，全球财富与资产管理业务净流入减少 [13] - 鸿腾精密终止出售Autotalks股份，因未取得监管批准 [5][13] - 信利国际4月综合营业净额减少5%，首4个月累计减少9.6% [13] 外围市况展望 - 美国联储局5月维持息口不变，关注失业率上升及通胀上涨风险，预计今年减息两次，减幅共0.5厘，后续需留意特朗普政策影响，环球经济衰退风险上升，国际油价面临下行风险 [6] 各市场表现 - 恒生指数收报22,692点，变动0.13%，年初至今13.12%；恒生国企指数收报8,242点，变动 -0.23%，年初至今13.06%等 [7] - 商品方面，CRB商品指数收报289.76，变动 -0.85%，年初至今 -2.35%；纽约期油收报58.07，变动 -1.73%，年初至今 -19.03%等 [7] - 外汇方面，美汇指数收报99.61，变动0.38%，年初至今 -8.02%；美元兑日元收报143.83，变动0.97%，年初至今 -8.51%等 [7] - 利率方面，3个月Hibor收报3.741，变动 -6.80%，年初至今 -22.60%；3个月Shibor收报1.750，变动 -0.02%，年初至今3.43%等 [7] - ADR方面，腾讯控股收报62.49，变动 -3.70%，较香港 -0.98%；美团收报35.25，变动 -3.85%，较香港 -1.59%等 [7] 宏观焦点 - 人行推10项措施，降准0.5个百分点释放1万亿元人民币，下调政策利率，逆回购降至1955亿元人民币，周四起利率降至1.4厘 [9][10] - 中证监支持优质中概股回归内地和香港市场，全力支持中央汇金发挥类平准基金作用，扭转基金公司旱涝保收现象 [9][10] - 金管总局推8项增量政策，涉房地产金融及险资入市等，向外贸及民营等小微企倾斜对接帮扶资源，拟制定实施银保业护航外贸政策措施 [11] - 中国外汇储备连升4个月，连续6个月增持黄金，4月底外汇储备为32817亿美元，黄金储备7377万盎司 [11] - 香港4月PMI持平48.3，营商环境持续转差，第一季食肆收益跌0.6% [11] - 联储局维持利率不变符合预期，称失业率及通胀齐升风险加剧，特朗普计划撤销拜登时期晶片出口管制政策，欧盟周四公布对美国关税下一步反制措施 [12] 本周各地重要经济数据事项 - 包含香港、欧元区、美国、中国等地区不同时间的经济数据及事项，如香港3月零售业总销货价值按年 -3.50%，美国4月非农就业人口变动17.7万人等 [14]

金融政策动向 - 三大金融管理部门集中发布一揽子增量金融政策 旨在应对外部冲击并稳固经济回升向好基础 [1] - 货币政策呈现数量型 价格型 结构型三方面"十箭齐发"的多元化工具组合 [1] - 政策包包含助企纾困 护航新质生产力发展的精准举措 直指实体经济需求痛点 [1] 资本市场表现 - 前期政策使资本市场内在稳定性持续增强 A股经历波动后展现强劲韧性和抗风险能力 [2] - "央行—汇金公司"联动机制将强化 包括增持股票指数基金和提供再贷款支持 [2] - 保险资金长期投资试点扩大 公募基金高质量发展方案实施 推动中长期资金入市 [2] 政策战略导向 - 新版重组管理办法激活并购市场 科创债券融资服务体系创新 科技保险发展意见制定 旨在挖掘新动能 [2] - 金融政策兼顾短期稳市与长期发展 通过促进创新资本形成和产业升级支持经济结构转型 [1][2] - 资本市场战略地位凸显 在创新资本形成 产业转型 财富管理 预期稳定等方面发挥关键作用 [1]