市场成交量分析 - 节后A股连续三天上涨，前两天成交量不足1.2万亿，今日增至1.3万亿，显示新增资金进场迹象[1] - 当前成交量仍低于前期1.5万亿的常量水平，但1.3万亿对比前三天平均1.2万亿的增量表明约1000亿资金流入[3] - 存量博弈特征明显，创新药、潮玩等新消费板块出现回调，金融板块和大科技板块轮动补位[1] 资金流向与市场风格 - 增量资金未消化大消费方向的获利盘，转而流向超跌反弹的证券、科技和白酒板块[3] - 买盘力量今日为950，未达1000+的强势标准，显示新增资金做多动力不足[5] - 卖盘力量今日为224，对比T-4的136有所增加，市场抛压加重[6] 热点板块轮动 - 昨日医药板块退出涨停榜，主线调整信号显现，今日算力板块替代大消费走强[7] - ST板块今日涨停10家，区块链板块因事件驱动走强但龙头连板数下降[7] - 大消费板块昨日涨停15家，今日降至4家，显示资金从集中转向分散[8] 技术指标与数据 - 今日真实涨停63家，涨3%以上个股534家，实体涨3%个股482家，均低于T-4水平[6] - 多空力量对比今日为415，较T-4的818显著减弱，市场动能下降[6] - 跌3%以上个股今日292家，较T-4的115家明显增加，调整范围扩大[6] 板块强度与龙头表现 - ST板块连续活跃，今日龙头*ST携隆8连板，但板块涨停家数从18家降至10家[8] - 区块链板块龙头御银股份从5连板降至3连板，板块强度减弱[8] - 无人物流车板块今日涨停5家，龙头德邦股份，显示新热点萌芽[8]

工业硅期货行情 - 6月4日工业硅主力合约2507收盘翻红 开盘7150 收盘上调205至7280 涨幅2 90% 较上一交易日上调210 [1] - 主力合约当日成交总量806934手 持仓量180328手 当前总持仓量602529手 [1] 现货市场表现 - 工业硅期货行情翻红带动盘面价格涨幅明显 业内悲观情绪修复 市场报价暂未进一步松动 [3] - 供需失衡局面持续 丰水期来临部分厂家复产预期加重市场悲观情绪 业内多数信心不足 [3] - 部分工厂已计划减停产 复产意愿较弱 预计价格大幅调整可能性较低 但反弹仍需等待 [3] 原料端动态 - 多晶硅 有机硅等终端行情维持弱稳运行态势 市场报价变化不大 [5] 市场综合分析 - 工业硅市场处于"成本坍塌式下跌"向"减产托底式企稳"过渡阶段 期货翻红属超跌技术反弹 未扭转供需宽松本质 [8] - 核心矛盾为丰水期增产预期与需求疲软博弈 低成本地区复产压制价格上限 高成本工厂减产托底 [8] - 短期行情或进入震荡磨底阶段 价格继续调整幅度有限 反弹需三重信号共振 减产规模覆盖丰水期增量 终端集中补库启动 政策刺激超预期 [8]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货贵金属有色早报（2025 年 6 月 5 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2508 | 震荡 | 震荡 | 震荡 | 观望 | 地缘政治和贸易政策均升温，金 | | | | | | 偏弱 | | 价冲高回落，上方阻力较大 | | 镍 | 2507 | 上涨 | 震荡 | 上涨 | 短线看强 | 上游强势，下游弱势，镍触底回升 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：观望 核心逻辑：昨夜美 ...

| | | | | E Kain K | 黑色金属日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年06月04日 | | 螺纹 | ☆☆☆ | 曹颖 首席分析师 | | 热卷 | ☆☆☆ | F3003925 Z0012043 | | 铁矿 | ☆☆☆ | 何建辉 高级分析师 | | 焦炭 | ☆☆☆ | F0242190 Z0000586 | | 焦煤 | ☆☆☆ | | | 鐵硅 | ★★☆ | 韩惊 高级分析师 | | 硅铁 | な女女 | F03086835 Z0016553 | | | | 李啸尘 高级分析师 | | | | F3054140 Z0016022 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【钢材】 今日盘面有所反弹。螺纹表需短期稍有韧性，淡季来临环比依然承压，产量有所回落，库存继续下降。热卷供需均有明显回 升，库存继续下降。铁水产量逐步回落，整体仍处于相对高位，负反馈预期仍反复发酵。从下游行业看，基建改善幅度有限, 制造业景气度放缓，地产销售复苏缺乏持续性，新开工、施工继续大幅 ...

南华煤焦产业风险管理日报 2025/05/30 南华研究院 黑色研究团队 袁铭：Z0012648 张泫：F03118257 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 双焦价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位 | | --- | --- | --- | --- | | 焦煤 | 700-800 | 23.89% | 41.04% | | 焦炭 | 1280-1380 | 20.14% | 27.92% | source： 南华研究,wind 双焦风险管理策略建议 | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 套保比例（%） | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 锁定售价 | 钢厂对焦炭提降，担心焦炭价格下跌 | 多 | 做空焦炭2509合约 | J2509 | 卖出 | 25% | 1350-1400 | | | | | | | | 50% | 1400-1450 | | 锁定售价 | 焦煤现货库存高企，担心价格进 ...

观点：左侧布局，注意风控 盘面点评： 国债期货日报 2025年5 月29日 国债期货低开后进一步下探，盘中随着A股涨幅扩大，跌幅进一步深化。午后期债低位震荡，尾盘跌幅扩 大，长债大幅下跌。资金面压力边际缓和，银行间和交易所短端利率均小幅回落，央行公开市场净投放 1115亿元，但对今天的行情影响并不大。 变盘和机会同时到来 日内消息： 1. 商务部对自欧盟进口相关白兰地反倾销调查将于2025年7月5日到期。目前，调查机关正在对欧盟出口 商主动提交的价格承诺申请进行审查。调查机关将根据案件事实并在依法依规调查的基础上，作出最终决 定。同时，我们对继续通过对话磋商解决经贸分歧持开放态度。 行情研判： 债市在连续几天的无序震荡后终于迎来了变盘时刻，理论上判决发布后海关会迅速落地，短期内带动风险 偏好快速升温。但由于后续特朗普是否会有相应的应对措施，是否会再度引发行情方向变化着都有着较大 的不确定性，当下从市场本身的角度出发可能会更好一些。 从价格来说，以T2509为例，当前的价格已经回到5月中旬中美会谈落地之后的低点，更低的支撑可能要 看到4月2号之前。我们觉得当前的支撑具备一定力量：在4月2号之后除了关税，市场还经 ...

市场走势分析 - A50在5月23日14点出现大幅跳水，带动A股收出中阴线并短线破位，且调整大概率延续至下周一 [1] - 14点后成交量迅速增加，但全天成交量整体萎缩，5分钟图显示明显恐慌盘，为近期罕见现象 [1] - 中阴线视觉冲击力强，但个股层面平均股价跌幅不大，银行板块下跌是拖累指数主因 [1] 短线操作策略 - 下周惯性下跌后可能出现超跌反弹机会，若周一上午出现低点且成交量缩量，可考虑短线加仓 [2] - 恐慌盘出逃导致短线低点，但整体成交量规模不大，反弹机会取决于量能变化 [2] 中长期趋势判断 - 自3040点以来的上升行情未出现大高点信号，因缺乏高位高频换手，最大成交量出现在最低点 [2] - 大资金未离场迹象，中期市场向上趋势未改，调整后仍有望突破3417点 [1][2] - 当前下跌更多是杀出恐慌盘，而非趋势反转，大方向仍保持乐观 [2]

核心观点 - 5月22日北交所显著调整，北证50指数收跌6.15%，高端装备制造等细分领域跌幅居前，医疗保健板块相对抗跌，个股极端分化，投资策略上短期关注优质标的超跌反弹机遇，中长期布局科技成长主线及现金流稳健板块，挖掘低估值高成长品种，警惕流动性分层和高估值板块业绩修正压力，结合一季报优化配置 [1][5] 行情复盘 板块行情复盘 - 5月22日北证A股成交金额371.9亿元，换手率7.4%，位于各版块第一；北证50 PE TTM为77.89倍，位于历史较高水平 [12][20] 个股涨跌复盘 - 当日北交所266家公司中21家上涨，245家下跌；涨幅前五为无锡鼎邦（11.0%）、广道数字（8.7%）、晟楠科技（8.5%）、中航泰达（6.9%）、柏星龙（6.6%）；跌幅前五为宁新新材（-15.4%）、锦波生物（-14.5%）、灵鸽科技（-14.5%）、东方碳素（-13.6%）、佳合科技（-13.1%） [1][23] 重要新闻 - 科技部、央行等发声，人民银行副行长朱鹤新表示债券市场“科技板”将支持头部股权投资机构发行债券，科技部副部长邱勇表示将细化构建科技金融体制任务分工 [4][26] 重点公司公告 - 纳科诺尔拟使用不超2亿元闲置募集资金进行现金管理，投资申万宏源证券、招商银行理财产品，预计年化收益率1.75%-1.80%/0.65% [4][27] - 颖泰生物本次股票解除限售数量600.25万股，占总股本0.49%，可交易时间为2025年5月27日 [4][28]

黄金价格走势 - 黄金价格一夜上涨至3300美元 [1] - 市场关注国际局势变化对金价的影响 [1] - 存在超跌反弹的可能性 [1] 市场分析 - 金十研究员郝仁老师将进行直播解读 [1]

中美贸易谈判进展 - 中美贸易谈判取得实质性进展 两国同时大幅下调之前加征的关税 减免幅度总体超出投资者预期 [1] - 中美经贸谈判效率较高 对市场情绪产生积极影响 本周市场呈现继续向上尝试的特征 [1] 市场表现 - 本周两市继续反弹 成交有所放大 沪指先弹后跌 周三盘中接近年内高点 上证50指数周三盘中创出年内新高 [1] - 深圳成指表现落后 反弹被60天均线压制 本周两市日均量能在12000亿左右 较上周有所下降 下半周呈现加速缩量局面 [1] - 市场热点主要集中在金融和消费行业 投资风格方面 大盘蓝筹涨幅领先 [1] 市场运行节奏 - 沪指在周线箱体中轨线找到支撑 正在展开超跌反弹 4月中旬逐步企稳反弹 目前已回补4月7日的向下跳空缺口 [1] - 沪指上方面临今年一季度高点和去年四季度成交密集区的压力 预计继续反弹阻力将有所增大 建议保持震荡市思维 [1] 经济数据与政策 - 本周公布的经济数据显示四月以来外部影响已有所显现 后期投资者将密切关注五月初降准降息效果及其他对冲政策落实 [1]