城乡建设领域碳达峰实施方案 - 佛山市城乡建设领域碳排放将在2030年前达到峰值 [1] - 将建立绿色低碳发展政策体系和体制机制 [1] - 绿色建筑品质显著提高 超低能耗建筑规模化推广 [1] - 建筑垃圾资源化利用水平大幅提升 [1] - 能源消费结构优化 可再生能源应用更充分 [1] - 装配式建筑 绿色建材 智能建造技术广泛应用 [1] 建筑节能减碳目标 - 2025年底新建建筑全面建成绿色建筑 [2] - 2025年底星级绿色建筑占比达到45% [2] - 2030年新建居住建筑节能率达到75% [2] - 2030年新建公共建筑节能率达到78% [2] - 推行新建住宅可定制化全装修交付使用 [2] - 提高共用设施设备维护养护水平 [2] 装配式建筑发展目标 - 重点发展装配式混凝土结构 钢结构等结构体系 [2] - 推动构件和部品标准化 [2] - 2025年装配式建筑占新建建筑面积比例不低于35% [2] - 2030年装配式建筑占新建建筑面积比例不低于50% [2]

行业数据 - 2025年3月新能源中重卡销量15433辆，同比上涨181%，渗透率提高至19.82% [6] - 2025年1-3月新能源中重卡销量TOP10企业中，徐工以5028台位居榜首，解放紧随其后 [6] - 地区上，上海以4434台领跑新能源中重卡销量，CR10达70% [6][7] - 纯电车型占比80%，换电车型占比0.6%，插电混动车型占比2.7% [7] - 四类车型（纯电、换电、插混、燃料电池）同比均呈上涨趋势，其中燃料电池车型增速最高达550% [7] 政策法规 - 重庆拟对超充基础设施建设给予资金奖励：Ⅰ档5万元/桩，Ⅱ档3万元/桩 [5][13][14] - 深圳对国三/国四标准营运货车报废更新提供最高14万元补贴，申报截止2025年12月31日 [5][8] - 山西发布《纯电动底盘式换电载货汽车换电站建设指南》，要求单次换电时间不超过6分钟，至少兼容两种车型 [12] - 江苏要求报废更新补贴车辆需为国六或新能源车型，新能源冷链车需符合GB/T 29912标准 [11] - 济宁任城区要求新建住宅100%建设充电设施，大型公共停车场充电车位比例不低于15% [8] 企业动态 - 福田图雅诺联合宁德时代发布新国标新能源物流车，支持18分钟快充（20%-80%）[4][25][26][29] - 贝特瑞发布固态电池材料整体解决方案，涵盖高镍正极、硅基负极及固态电解质 [4][20] - 华为数字能源推出1.44兆瓦全液冷超充方案，支持2400A持续输出 [22] - 厦门金龙展示49T燃料电池半挂牵引车，采用KH01新能源重卡平台 [18] - 远程新能源商用车与丹东市合作推进醇氢生态建设，甲醇加注站落地 [18] 技术趋势 - 换电重卡加速推广，大同市要求建立充换电网络并淘汰高排放车辆 [10] - 智能网联公交应用L4级技术，南京"小蓝鲸"实现自动泊车、避障等功能 [20] - 大陆集团第六代毫米波雷达ARS620量产，可替代超声波雷达降低成本 [20] - 东风电动重卡运输成本仅为燃油车40%，已在遵义交付20辆 [19] - 飞驰科技100台氢燃料电池重卡投运西南"零碳物流走廊" [19] 市场拓展 - 长安跨越交付100台X3PLUS EV长续航版物流车，续航达350km [18] - 速豹科技西南经销商挂牌，推出准900V高压智能电动重卡 [18] - 中通客车300辆纯电动公交出口智利，配备Wi-Fi及盲点监测 [20] - 远程星际客车批量交付新疆五家渠，能量利用率提升16% [19] - 福田欧辉30辆BJ6112城间客车交付新疆海月国际 [19]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间为 2025 年 5 月 15 日 [3] - 活动地点为“价值在线”（www.ir - online.cn）网络远程方式召开 [3] - 参会人员为通过网络参加 2024 年年度报告业绩说明会的投资者 [3] - 上市公司接待人员包括董事长、总经理杨杰，财务总监胡羽象，董事会秘书吕迎湾，保荐代表人王琰 [3] 业绩情况 - 2024 年公司受俄乌冲突、地缘政治、通货膨胀等影响，欧洲经济下行，燃气壁挂炉行业低迷，铝价上涨、固定成本高、产品结构调整压缩毛利 [5] - 2024 年公司营业收入 13,722.02 万元，同比下降 17.93%；归属于上市公司股东的净利润 2,313.62 万元，同比下降 45.41% [5] 行业市场格局 - 燃气壁挂炉起源于欧洲，行业发展成熟，全预混冷凝式为欧洲主流产品 [5] - 2024 年全球经济复杂，俄乌冲突和巴以冲突影响市场格局，国内“两新”政策推动消费市场恢复，“双碳”推动节能环保产品需求上升 [5] 公司竞争优势与发展策略 - 根据下游客户需求提供定制化产品设计及制造服务，加大技术研发和自主创新力度，借助校企合作提升研发能力 [5] - 持续维护进入汽车零部件（铝铸件）行业的技术工艺，以技术沉淀寻求多元化业务新机遇 [6] - 积极寻求砂芯产品领域新的合作机遇 [6] - 专注铝合金冷凝式热交换器研发、生产和销售，与下游客户深入沟通，在商用锅炉领域进行国内市场探索 [7] - 不断提升技术研发实力，坚持技术创新，专注铝合金冷凝式热交换器领域，调研汽车零部件（铝铸件）领域投资可行性 [7] 产品销售情况 - 2024 年公司销售以家用热交换器为主，协同发展商用热交换器，家用热交换器营业收入占比下降至 78.95%，商用热交换器营业收入占比提升至 20.41% [7] 公司对股价及分红的态度 - 公司日常关注股价走势，重视投资者利益，实施积极稳定分红政策，提升核心竞争力，提振投资者信心 [7] - 2024 年度利润分配预案需经 2025 年 5 月 22 日公司 2024 年年度股东会审议通过，通过后以公告披露实施时间 [8]

公司运营与业绩 - 一季度公司负资产，收入仅 400 万，需保一亿收入以避免退市 [4] - 四季度营业收入比三季度低，具体收入情况以 2025 年 4 月 30 日发布的 2024 年年度报告为准 [5] - 公司未来会加大研发投入，推动人工智能，增强可持续发展能力和市场竞争力以完成业绩收入 [3][4] - 公司自新实控人入主后已责令和安排各相关部门进行整改，包括人员、岗位部门调整，业务重塑，强化内部治理等 [5] - 2025 年将着力改善公司内部治理结构，提升内部治理水平，严格依法依规从事生产经营活动 [6] 股份与实控人 - 连续三年公告回购激励股但未实施，离职人员工资未发放 [2] - 实控人 2024 年 8 月 14 日承诺 24 个月内增持 2 - 5 亿新元股份，暂无行动，实控人目前未直接持有股份 [2] - 实控人协议约定向公司借款 6000 万，已借 3000 万，剩余 3000 万借款情况待关注 [3] - 控股股东不持有公司股份的详细情况见 2024 年 8 月 15 日发布的相关公告 [5] - 实控人吴贤龙控股情况详阅 4 月 30 日发布的 2024 年年度报告 [5] - 实控人通过委托取得三位大股东对公司的控制权，委托协议仅为表决权，司法处置不影响实控地位，如有影响会采取应对措施 [4] 项目相关 - 10 万吨废旧轮胎 5G 工厂项目有 1 亿流动资金却停产，详情见 2025 年 4 月 30 日信息披露的进展公告 [3] - 10 万吨废旧轮胎项目已完工，能否满产关注 2025 年 4 月 30 日发布的 2024 年年度报告 [3] - 10 万吨废旧轮胎 5G 工厂项目前景：政策支持力度大，市场空间大，轮胎裂解业务符合环保要求 [4] - 7.71 亿收购的清投智能被 100 万甩卖，涉及欠款回收及前董事王展欠款追述问题，公司将采取合法合规手段追款 [5] 研发与业务板块 - 北京研发中心位于中关村科技园区，被认定为北京市企业技术中心，研究方向为 5G 通讯、VR/AR 及数据中心平台技术，未来业务板块将调整 [3] - 公司目前主要盈利项目及业务板块调整情况待关注公司公告 [3] 应收账款与诉讼 - 截至 2024 年 12 月 31 日及 2025 年 3 月 31 日的应收账款余额详见 2025 年 4 月 30 日发布的 2024 年年度报告和 2025 年一季度报告，2025 年二季度应收账款余额以预计 8 月发布的 2025 年半年度报告为准，公司已采取诉讼等方式回收账款 [4] - 公司作为债权人的各类应收款项，将采取包括诉讼等合法合规手段追款 [5] 其他 - 公司于 2025 年 5 月 16 日通过全景网“投资者关系互动平台”采用网络远程方式召开业绩说明会，接待人员有董事长、总经理吴贤龙等 [2] - 公司自 3 月 27 日收到立案调查通知后，积极配合调查，结果待公布 [5] - 公司定向增发需综合评估募投项目可行性、战略规划目标、市场情况等因素，如有计划将按要求披露 [6]

中国碳排放量下降趋势 - 中国第一季度二氧化碳排放量同比下降1.6%，过去12个月累计下降1% [1][2] - 电力行业碳排放量下降5.8%，抵消金属和化工行业煤炭消耗增加的排放量 [1] - 清洁能源发电量增长首次成为主要减排驱动力，超过电力需求平均增速 [1][2] 可再生能源发展 - 中国风电和光伏发电装机容量首次超过火电装机容量 [2] - 新增风电、光伏和核电装机容量推动减排，建设规模达全球其他地区总和两倍 [1][2] - 2024年新开工煤电项目94.5吉瓦（占全球93%），但主要用于备用电源 [2] 电力需求与能源结构 - 第一季度电力总需求同比增长2.5%，但清洁能源增长实现化石燃料替代 [1][2] - 煤炭仍是中国能源结构重要组成部分，但经济转型减少碳密集型行业依赖 [2] - 电动汽车普及降低石油需求，进一步推动减排 [2] 长期目标与影响 - 若趋势持续，中国可能提前实现2030年碳达峰目标 [3] - 清洁能源装机激增标志着中国能源转型里程碑 [1][3] - 碳排放下降具有应对气候变化的实际与象征意义 [3]

经营情况 - 2024 年度公司营业收入 27.11 亿元，同比下降 27.58%，归属于母公司的净利润 2.58 亿，同比下降 24%，综合毛利率 35.73%，较去年同期提升 4.22 个百分点 [2] - 2025 年第一季度公司营业收入 6.54 亿元，环比下降 1.55%，实现归属于母公司净利润约 5248 万元，环比增长 27% [3] 行业展望 - 在全球能源转型和“碳达峰、碳中和”战略目标推动下，光伏及储能行业将快速增长 [3] - 欧洲市场经历去库存周期后，2025 年需求逐步回暖，整体市场增长但增速放缓 [3] - 非洲、中东和亚洲等地区有望在 2025 年维持增长态势 [3] 业务问题及回复 整体业务 - 2025 年公司将巩固优势业务，拓展光伏逆变器地面电站、工商业及集中式储能、新兴市场业务，整体收入预计稳中有升 [3] 储能业务 - 储能市场增长受需求、政策及产品经济性提升推动，公司储能业务在欧洲市场有较强竞争力，2025 年欧洲工商储、大储市场需求快速增长 [3] - 公司储能系统解决方案覆盖全场景，已组建专业营销团队，完善全球服务支持体系 [3] 并网逆变器业务 - 公司并网逆变器产品全场景覆盖，通过成本优化和性能提升增强竞争力 [4] - 受产品销售结构变化影响，并网逆变器业务综合毛利率可能波动 [4] 经营策略调整 - 2025 年公司将在确保业务发展前提下，优化销售、管理及研发费用，提升运营效率 [4] 美国关税政策影响 - 美国市场业务在公司占比极低，关税政策影响极其有限 [4] - 公司持续跟踪政策动向，制定应对预案降低影响 [4] 上市后发展规划 - 市场方面，深化全球化战略，巩固优势市场，拓展德法、日韩等市场，完善本地化服务体系 [4] - 产品方面，保持高研发投入，技术迭代和产品创新，打造全场景光储系统解决方案，成本优化提升竞争力 [4] - 探索 AI、大数据等新兴技术应用，优化光储系统能效与运营效率 [4] - 长期围绕“电力电子 + 应用”、“光储 + 场景”探索新增长点 [4]

行业背景与政策环境 - 全球主要国家推动"碳达峰、碳中和"目标，中国提出2030年前碳达峰、2060年前碳中和目标，并制定非化石能源消费比重目标：2025年20%、2030年25%、2060年80%以上 [3] - 中国新能源汽车政策要求2035年新能源汽车成为新销售车辆主流，2024年全球新能源汽车销量达1,8236万辆（同比+244%），其中中国市场销量1,2866万辆（同比+355%），占全球比重从2023年648%提升至705% [4] - 2024年全球储能电池市场爆发式增长，中国发布储能政策770余项（同比+20%），推动锂离子电池大规模扩产 [4] 公司融资计划 - 公司拟向特定对象发行股票募集资金5亿元，全部用于补充流动资金，以应对业务规模扩张带来的资金需求 [5][6] - 发行对象为控股股东永荣致胜全资子公司永宏投资，发行后控股股东及其一致行动人持股比例上升，增强控制权稳定性 [6][8] - 发行价格696元/股，不低于定价基准日前20个交易日股票均价的80%，锁定期18个月 [10][15][16] 资金用途与战略规划 - 募集资金将用于原材料采购、技术研发（如柔性产线量产、沉锂一步法工艺等）及供应链布局，构建多区域原料保障体系 [7] - 公司坚持"大矿企"供应战略，以澳大利亚矿山为基本盘，拓展非洲、南美渠道，同时优化工艺降低成本 [7] - 一期项目达产和二期项目建设推动深加工锂产品业务快速增长，需强化现金流管理 [6] 财务影响与股东回报 - 发行后总股本增加，假设2025年归母净利润持平/增长20%/增长40%，基本每股收益分别为005元/006元/007元 [22] - 公司制定《未来三年股东回报规划》，承诺优化分红机制以提升股东回报 [25] - 控股股东及高管承诺不侵占公司利益，且利润分配与填补回报措施挂钩 [26][28] 合规性与程序 - 发行方案符合《公司法》《证券法》《注册管理办法》，已通过董事会审议，需股东大会及证监会批准 [11][12][19] - 公司不存在财务性投资、前次募资变更等违规情形，前次募资到位日与本次董事会决议日间隔超6个月 [17] - 发行程序履行信息披露义务，确保股东知情权与表决权公平性 [20]

募集资金使用计划 - 公司拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过85,55782万元 用于三个生产基地建设项目 [1] - 三个项目总投资合计92,25984万元 其中长高电新金洲生产基地三期项目投资50,35153万元 长高电新望城生产基地改扩建项目投资20,68953万元 长高绿色智慧配电产业园项目投资21,21878万元 [1] - 若募集资金不足 公司将通过自筹资金补足差额 并在募集资金到位前先行投入 [1] 项目基本情况 - 长高电新金洲生产基地三期项目将建设3栋厂房和1栋倒班宿舍 建筑面积64,400平方米 建设期24个月 建成后将具备组合电器全电压等级、环保型充气柜和智慧型环网柜等产品的生产能力 [2] - 长高电新望城生产基地改扩建项目将改造4栋原有厂房并新建两栋生产厂房 新增面积8,828平方米 建设期30个月 旨在提升智能制造水平和扩大产能 [5] - 长高绿色智慧配电产业园项目将建设标准厂房2栋、研发楼1栋、倒班楼1栋及配套工程 建设期24个月 将新建多条先进产线 [6] 项目建设必要性 - 项目符合国家"碳达峰、碳中和"战略 将生产环保气体绝缘环网柜、环保型GIS和节能变压器等产品 助力构建现代能源体系 [9][10] - 项目顺应电力行业向智能化、绿色化及特高压方向发展的趋势 是公司转型升级的重要举措 [8] - 项目将提升公司智能制造水平 扩大和新增产能 增强市场竞争力 [5] 项目建设可行性 - 国家政策推动电力能源转型升级 "十四五"规划要求构建现代能源体系 加快电网智能化改造 为项目提供政策支持 [11] - 2024年全国电网工程完成投资6,083亿元 同比增长153% 电力需求持续增长为项目提供市场空间 [12] - 公司具备高压开关研发及制造的领先水平 拥有多项前沿技术 曾获国家科学技术进步奖特等奖等荣誉 [13][14] 项目影响 - 项目实施将提升公司综合实力和核心竞争力 巩固行业地位 实现可持续发展 [15] - 募集资金到位后将提高公司净资产 降低资产负债率 增强资金实力 [15] - 项目达产后将大幅提高公司营业收入和利润水平 增强持续盈利能力 [15]

行业前景分析 - 电网侧投资持续增长，2024年我国电网工程完成投资6083亿元，同比增长15.3% [3] - 新能源装机规模快速扩张，2024年新型储能项目累计装机达73.76GW/168GWh，同比增长超130% [3] - 预计2025年全球新增储能装机超250GWh（增速60%），中国2025/2026年新增储能装机预计145.7GWh/197.7GWh，同比增速43.4%/35.7% [3] - 用户侧需求稳步提升，新能源汽车充电需求及数据中心等新型场景推动电力需求增长 [3] 行业业绩表现 - 2024年39家同行业上市公司营业收入增长率中位数4.98%，其中24家实现增长 [3] - 同行业归属于上市公司股东的净利润增长率中位数13.82%，24家公司净利润同比增长 [3] 公司业绩表现 - 2024年营业收入20.42亿元（同比+4.58%），归母净利润3920.89万元（同比+123.48%） [4] - 2024年扣非净利润3851.47万元（同比+120.14%） [4] - 2025年Q1营业收入4.34亿元（同比+60.22%），归母净利润1056.11万元（同比+152.68%） [4] - 2025年Q1扣非净利润988.98万元（同比+152.42%） [4] 盈利驱动因素 - 配网投资规模持续增长，2024年全国太阳能发电装机同比增长45.2% [4] - 储能业务成为新增长点，包括储能电站设备、光储充一体化解决方案及EPC运营运维业务 [4] - 通过技术降本、采购优化及研发投入保障产品毛利率提升 [4]

公司基本情况 - 公司全称为浙江三星新材股份有限公司，股票代码603578，成立于1999年6月24日，2017年3月6日在上海证券交易所上市 [1][24] - 公司主营业务包括低温储藏设备玻璃门体和光伏玻璃两大业务板块，属于非金属矿物制品业 [24][32] - 2024年末公司前五大客户销售收入占比达87.87%，客户集中度较高 [4] - 2024年公司营业收入10.15亿元，但归属于母公司股东的净利润为-6560.34万元，同比下降156.55% [14] 行业竞争格局 - 低温储藏设备玻璃门体行业生产企业数量众多，但高端产品领域竞争者较少，具有较高技术和人才壁垒 [37][41] - 下游制冷商电行业集中度高，海尔、美的、容声三大品牌占据线上市场63.24%份额 [37] - 光伏玻璃行业2023年国内产能达9.95万吨/天，同比增长32.92%，存在阶段性产能过剩风险 [6] - 行业新进入者面临技术、质量、市场三大壁垒，其中客户认证周期通常需要2年以上 [42][43] 经营与财务数据 - 报告期内公司应收账款账面价值分别为1.87亿元、2.21亿元和3.18亿元，占流动资产比例21.60%-22.39% [10] - 存货账面价值从1.29亿元增至1.50亿元，其中库存商品占比67.73%-72.53% [11] - 公司通过控股子公司国华金泰投资32.96亿元建设光伏玻璃及高纯硅基新材料项目 [5][11] - 光伏玻璃业务因产线新投产导致生产工艺不完善、良率待提高，拖累整体毛利率 [5] 控制权与股权结构 - 控股股东金玺泰持股14.15%，实际控制人为金银山 [7][28] - 原控股股东杨敏、杨阿永合计持股42.46%，但已放弃36.61%股份表决权 [7][27] - 本次定向增发完成后金玺泰持股比例将提升至33.85%，与原控股股东持股差距缩小至1.13% [7] - 金玺泰承诺认购股份锁定36个月，以巩固控制权 [17]