市场表现 - 5月27日A股震荡走低，上证指数跌0.33%报3335.76点，深证成指跌0.87%，创业板指跌0.98%，北证50跌0.09%，科创50跌0.7%，中证A500跌0.67%，半日成交6260.49亿元 [1] - 机器人、算力产业链领跌，新消费概念股领涨，IP经济方向表现突出，创源股份、科拓生物、有友食品等十余股涨停，医药股重拾升势，华森制药涨停，三生国健涨超15%创新高 [3] - 培育钻石板块涨幅居首达3.03%，风沙治理、NMN概念、宠物经济等板块涨幅超1.5%，远程办公、PEEK材料、英伟达概念等板块跌幅超1.3% [4] 资金与政策 - 央行开展4480亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，单日净投放910亿元 [2] - 中央网信办部署打击"开盒"乱象，要求微博、腾讯、抖音等重点平台落实主体责任 [2] 行业动态 - 培育钻石行业快速发展，中国成为全球最大生产和加工基地，技术突破推动其在半导体、量子计算等高端领域应用扩展 [4] - 工业企业利润增长加快，装备制造业和高技术制造业为代表的新动能行业表现突出，彰显工业经济韧性 [3] 公司聚焦 - **潮宏基**：时尚珠宝龙头，差异化品牌定位，渠道拓展和同店表现优异，太平洋证券看好其成长性 [6] - **曼卡龙**：轻奢时尚定位，数字化经营深化，招商证券认为其品牌力、产品力将持续提升 [6] - **四方达**：年产70万克拉功能性金刚石项目逐步调试生产，中原证券预计培育钻石产业链布局将贡献业绩 [6][7] - **力量钻石**：培育钻石和金刚石微粉领域领先，中原证券认为下游终端布局将带动业绩复苏 [7]

市场表现 - A股三大指数午盘集体下跌 沪指跌0.33%至3335 76点 深成指跌0.87%至10002 93点 创业板指跌0.98%至1985 53点 [1][3] - 全市场超3500只个股下跌 上涨个股仅1623只 下跌个股占比达68 6% [2][3] - 恒生指数午盘跌0.18%至23241 23点 恒生科技指数跌0.58%至5127 78点 [6] 板块动态 - **大消费概念活跃**：食品饮料、珠宝、宠物经济、IP经济方向领涨 其中均瑶健康、会稽山、泉阳泉等多只消费股涨停 [1][13][14] - **医药生物板块走强**：主力资金净流入医药生物板块 港股医药生物板块涨幅居前 [5][6] - **科技及周期板块承压**：电子、有色金属板块主力资金净流出 比亚迪遭抛售8 47亿元 PEEK材料、小金属、CPO等板块下挫 [1][5] 个股亮点 - **港股新股表现分化**：吉宏股份上市首日一度涨逾60% 派格生物医药-B低开近17% [9][12] - **消费龙头创新高**：港股泡泡玛特涨超3%至230 4港元 蜜雪集团涨逾8% 均刷新历史新高 [17][21] - **培育钻石概念活跃**：黄河旋风涨停 惠丰钻石涨逾11% 力量钻石跟涨4 21% [15][16] 资金流向 - **主力资金净流入方向**：医药生物、食品饮料、银行板块 中国长城获净流入7 71亿元 [5] - **主力资金净流出方向**：电子、有色金属板块 比亚迪、昆仑万维分别遭抛售8 47亿元、3 69亿元 [5] 市场观点 - **结构性机会凸显**：市场人气活跃 建议关注大市值公司合并套利、资产重组预期标的及光伏/军工/医药行业 [26] - **调整空间有限**：均线系统支撑较强 建议持有调整充分个股 减持高位股 [28] 其他市场数据 - **沪深成交额**：早盘突破5000亿元 [20] - **人民币汇率**：中间价调贬43个基点至7 1876 [8] - **央行操作**：开展4480亿元7天期逆回购 利率1 40% [8]

市场表现 - 今日午盘全市场共43股涨停，连板股总数16只，17股封板未遂，封板率为72%（不含ST股、退市股）[1] 个股表现 - 高位股依旧强势，中超控股17天11板，苏州龙杰13天9板[1] - IP经济分支的京华激光与莱绅通灵均走出6天5板[1] - 新饮品概念的会稽山5天3板[1] 行业热点 - 新消费概念全线上涨[1]

市场表现 - 创业板指半日下跌0.98%，领跌主要指数 [1] - 沪深两市半日成交额6105亿元，较上个交易日缩量366亿元 [1] - 全市场超3500只个股下跌，个股呈现跌多涨少格局 [1] 行业板块表现 - 饮料制造、化纤、IP经济、中药等板块涨幅居前 [1] - 新消费股集体走强，饮料、IP经济方向领涨，均瑶健康等多股涨停 [1] - 医药股一度冲高，华森制药涨停 [1] - 化纤股震荡走强，苏州龙杰涨停 [1] - PEEK材料、CPO、核电、苹果概念等板块跌幅居前 [1] - 核电股展开调整，久盛电气等多股跌超5% [1] 指数表现 - 沪指下跌0.33% [1] - 深成指下跌0.87% [1]

泡泡玛特核心业务表现 - 公司股价自2023年低点迄今累计最大涨幅超22倍，摩根大通首次覆盖予"增持"评级，目标价250港元 [1] - 2025年海外销售额预计同比增152%，2025-2027年CAGR达42%，海外收入占比将提升至2027年总销售额的65% [1] - 2025年Q1整体收益同比增165%-170%，海外市场收入同比暴增475%-480%，达中国市场的5倍 [3] - 通过限量版/隐藏款策略使产品在二级市场产生溢价，隐藏款获取概率1/144，二手市场溢价超10倍 [4] 全球化扩张与商业模式 - 海外业务覆盖20余国，实现线上线下全渠道布局，构建全球化版图 [3] - 形成"IP孵化+社群运营+限量销售"闭环生态，兼具消费/社交/投资三重属性 [4][11] - Labubu系列上市引发疯抢，热度堪比明星演唱会抢票，带动社交讨论量激增 [4] - 创始人王宁强调IP长生命周期，Labubu已运营10年，MOLLY将迎20周年 [6] A股合作生态圈 - 元隆雅图开展品牌营销合作，探索IP文创产业链机会 [5][6] - 万达电影通过时光网与Baby Molly等IP联名，开发超100个SKU [5][6] - 中国中免引入泡泡玛特快闪店及星星人互动站，增强免税店潮玩元素 [5][6] - 青木科技代运营天猫旗舰店，南凌科技提供全球门店网络安全服务 [5][6] - 汉朔科技为海外门店提供数字化解决方案，壹网壹创提供电商代运营 [5][6] 行业竞争格局 - 郑中设计子公司推出山海经IP"有样熊"，已开发20多款潮玩及衍生品 [7] - 奥飞娱乐投资AI机器人基金，但IP受众偏3-6岁儿童，与主流潮玩群体错配 [8] - 金运激光运营"IP小站"APP，推出NFT潮玩及元宇宙虚拟社区 [8] - 高乐股份获迪士尼等IP授权，开发超10个盲盒系列产品线 [9] - 华立科技通过游乐场设备销售IP衍生卡片/手办，广博股份上线魔道祖师等联名文创 [10] 行业发展趋势 - Z世代消费力崛起推动IP经济赛道火热，文创IP商业化加速 [7] - 头部企业优势在于持续产出爆款IP及构建情感连接的粉丝经济 [11] - 多数竞争者仍停留在产品形态模仿，缺乏原创IP开发能力与用户社群运营 [11]

市场表现 - 沪深两市全天成交额1 01万亿 较上个交易日缩量1456亿 [1] - 全市场超3700只个股上涨 个股涨多跌少 [1] - 板块方面 可控核聚变 智能物流 PEEK材料 IP经济等板块涨幅居前 [1] - 近期无人配送概念板块受到资金关注 [1] 个股动态 - 汇得科技4连板 尚纬股份3连板 宜宾纸业 棕榈股份6天5板 莱绅通灵 京华激光5天4板 通达电气4天板 [1] - 中毅达A股股票自2025年3月10日至5月26日期间累计涨幅达299 26% 公司基本面没有发生重大变化 2024年度处于亏损状态 市净率远高于行业平均水平 [2] - 哈焊华通股票于2025年5月23日 26日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30% 属于股票交易异常波动 [3] 公司公告 - 中毅达公告称如后续公司股票交易进一步出现重大异常 将依规申请停牌核查 [2] - 哈焊华通公告称公司产品可以用于可控核聚变项目 但目前用于该领域的产品收入占比较小 [3] 外围市场 - 美股因假期休市一日 [6] - 欧股主要指数收盘上涨 德国DAX30指数涨1 67% 法国CAC40指数涨1 21% 欧洲斯托克50指数1 32% [6] 新股申购 - 今天有一只新股申购 [4]

5月26日，A股市场延续震荡整理格局，三大指数集体收跌。结构上，题材热点呈现分化格局，资金继 续追逐政策受益板块，并从前期涨幅较大板块撤出，博弈属性较强。 当前市场缺乏主流共识，宽基指数大概率继续区间震荡，重点把握结构性机会。着眼于基本面反转的个 股和板块，右侧逢低买入，耐心持有即可。 今天，受车企开启新一轮价格战影响，新能源汽车板块跌幅靠前，A股和港股新能源车企跌幅普遍超过 3%。 再次提醒投资者，要想省心，多关注商业模式，具有垄断地位的龙头买着更省心。竞争激烈的领域也有 好公司，但不确定性和波动性都要大很多。 截至收盘，上证指数微跌0.05%报3346.84点，深证成指跌0.41%，创业板指跌0.8%失守2000点关口；北 证50逆势上涨1.94%，科创50小幅收红上涨0.17%。全市场成交额缩量至1.03万亿元，较前日减少约1500 亿元。 行业层面呈现明显分化格局。可控核聚变概念持续领涨，政策预期与技术突破叠加催化下，核能产业链 延续强势，反映市场对能源革命的长期布局。IP经济概念走强，文化消费复苏叠加数字版权保护政策完 善，驱动内容创作与衍生品开发领域活跃。无人驾驶板块受多地路测政策扩围及技术迭代消 ...

A股市场表现 - 沪深300指数近60日波动率降至0.6%以下，显著低于2019年至今均值1.13%，0.5%为极致低波行情阈值，触及后可能迎来波动率放大拐点[1] - 三大指数集体调整，沪指跌0.05%，深成指跌0.41%，创业板指跌0.80%，全市场成交额缩量1487亿元至10340亿元[7] - 可控核聚变概念领涨，哈焊华通等涨停；无人驾驶概念走强，锦江在线等涨停；IP经济反弹，京华激光等涨停[8] 行业与主题动态 - 铀行业受美国核电政策推动，中核国际2023年天然铀销售577万磅（+217%），净利润1.95亿港元（+83.4%），长贸价格从72美元/磅涨至80.50美元/磅[6][15] - 化工行业关注龙头业绩弹性，氟化工、维生素、轮胎出海等子行业景气度上行[16] - 3D打印领域突破，美国研发STOMP装置实现复杂人类组织模拟，成果发表于《Advanced Science》[17] 资金流向与估值 - 主力资金净流入117.13亿元，电子行业净流入居首（胜宏科技领涨），医药生物/汽车净流出居前（比亚迪净流出17.47亿元）[18][19] - 北向资金总成交1224.22亿元，五粮液单日成交9.61亿元[20][23] - 传媒/计算机/环保领涨，汽车/医药生物领跌；建筑装饰/煤炭交易热度提升，农林牧渔/非银金融PE处于历史低位[27] 宏观经济与汇率 - 高盛预测未来12个月人民币升值3%，推动A股上涨9%，升值1%对应股市上涨3%，非必需消费/房地产/券商板块受益[10][12] - 美团Q1营收865.6亿元（+18.1%），调整后净利润109.5亿元（+46.2%）[17] - 中央汇金强调推动金融机构服务实体经济，中办国办发文完善现代企业制度，鼓励上市公司现金分红[17]

宏观政策与行业规划 - 八部门联合印发《加快数智供应链发展专项行动计划》，提出运用人工智能、物联网、区块链等技术推进供应链数字化、智能化改造，目标到2030年培育100家全国数智供应链领军企业，建立自主可控的数智供应链体系 [1] - 市场监管总局拟修订《纤维制品质量监督管理办法》，禁止利用再加工纤维生产婴幼儿纺织产品和内衣，仅允许循环再利用聚酯纤维作为婴幼儿絮用纤维制品原料 [1] 金融市场动态 - 信用债ETF试点开展交易所债券通用质押式回购业务即将正式实施，多家公募机构旗下产品将纳入回购质押库 [2] - 2024年中国债券市场发行规模达79.62万亿元，年末托管总量177万亿元，全年成交2735.44万亿元，利率整体下行 [4] - 在岸、离岸人民币对美元汇率升破7.17，创2024年11月以来新高，日内涨幅超200点 [4] 行业与市场表现 - 核电板块集体爆发，中核科技等十余股涨停，沪深京三市超3800股上涨，两市成交1.03万亿元，沪指微跌0.05% [3][4] - 医药信用评价新规将出台，要求失信药企通过主动降价纠正行为，强化"失信必惩"市场规则 [2] - 外贸企业因运价跳涨（涨幅超40%）谨慎接单，美线舱位5月底售罄，船东紧急调配运力应对需求激增 [5] 公司动态 - 台积电警告美国若征收芯片关税将影响其在美投资计划，强调其1650亿美元投资为美国史上最大单笔境外直接投资 [5] - 万达商业出售48座万达广场股权，接盘方包括腾讯、太盟等组成的联合体，交易已获市场监管总局批准 [6] - 小米YU7车模部分型号售罄，二手平台加价100-200元，标准版钛金属色已断货 [7] - 美团一季度营收865.6亿元（同比+18%），核心本地商业营收643亿元，外卖业务年活跃商户数增长超25%，新业务亏损收窄至23亿元 [8] 风险事件 - 中石油子公司组织团购的西安商品房项目逾期9年未交付，涉及资金过亿元，开发商多次停工且未回应问题 [7]

一、指数继续调整，中期机会的核电板块逆市大涨 1、大盘指数走势，成交量强度表现及资金流向 今日A股三大指数延续调整，沪指微跌0.05%报3346点，深成指跌0.41%，创业板指领跌0.8%，北证50逆势涨1.94%。两市成交1.03万亿 元，较昨日缩量近1500亿元，显示市场情绪趋于谨慎。尽管指数调整，但个股涨多跌少，超3700股上涨，中小盘股表现优于权重。创业板受 宁德时代跌超4%拖累明显，比亚迪大跌近6%，资金从新能源赛道流出迹象显著。 主力净流入行业板块前五：军工，国产软件，半导体，游戏，手游；主力净流入概念板块前五：人工智能，华为产业链，智能制造，核电，数 字经济。 | 可控核聚变 +5.19% | | 超导概念 | | 核电核能 | | 光热发电 +2.67% | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 19.31亿 | | +3.68% 6.151Z | | +3.24% 22.64亿 | | 6.72亿 | 创新药 | 仿制药 | | 新冠药概念 | | | | | | | | | ...