光刻胶概念板块表现 - 截至5月23日收盘，光刻胶概念上涨0.94%，位居概念板块涨幅第8位 [1] - 板块内39股上涨，阳谷华泰涨停(20%)，国风新材涨停(10%)，强力新材、怡达股份、佳先股份分别上涨8.20%、7.85%、4.50% [1] - 跌幅居前的个股包括红宝丽(-4.02%)、江化微(-3.15%)、安达智能(-2.93%) [1] 资金流动情况 - 光刻胶概念板块获主力资金净流入2.86亿元 [2] - 28股获主力资金净流入，11股净流入超千万元 [2] - 阳谷华泰主力资金净流入3.40亿元(净流入率29.24%)，国风新材净流入2.92亿元(18.87%)，强力新材净流入8982.43万元(13.13%) [2][3] - 高盟新材、飞凯材料、新莱应材分别净流入2449.19万元、2198.96万元、1983.96万元 [3] 个股资金动态 - 奥来德主力资金净流入1512.89万元(净流入率13.88%)，晶瑞电材净流入1356.39万元(5.76%) [3][4] - 华融化学、世名科技、万润股份分别净流入1210.07万元、1096.91万元、919.16万元 [4] - 主力资金净流出较多的个股包括红宝丽(-2.81亿元)、晶方科技(-4409.27万元)、湖北宜化(-4244.62万元) [6] - 江化微、八亿时空、芯源微分别净流出1597.23万元、2133.68万元、2517.54万元 [6] 市场对比数据 - 可控核聚变概念涨幅2.38%居首，CRO概念涨1.51%，细胞免疫治疗涨1.35% [2] - 跌幅最大的是兵装重组概念(-3.52%)，中韩自贸区(-3.07%)，快手概念(-2.89%) [2]

报告公司投资评级 - 投资评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年一季度公司营收1.29亿元，归母净利润559.01万元，受市场竞争加剧影响，下调2025 - 2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.31（原0.43）/0.52（原0.60）/0.75亿元，看好公司收购英特美股权并表及布局高端电子材料，维持“增持”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 佳先股份当前股价23.53元，一年最高最低42.93/5.50元，总市值32.11亿元，流通市值20.16亿元，总股本1.36亿股，流通股本0.86亿股，近3个月换手率799.21% [1] 收购与布局 - 2025年4月17日公司与蚌埠中实化学技术有限公司签订《股权转让协议》，完成后持有英特美37.5%股权成第一大股东并将其纳入合并报表范围，2024年英特美建成一期项目，有相关生产能力并签6000余万元销售合同 [4] 项目投产 - 2024年公司多个新建项目投产加速，包括完成主要产品产能提升改造、提升乙苯储存能力、参股公司项目建设推进、布局钛酸酯产品及相关项目实现销售收入 [5] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|536|575|697|929|1259| |YOY(%)|-5.5|7.3|21.2|33.3|35.5| |归母净利润(百万元)|20|12|31|52|75| |YOY(%)|-66.2|-42.4|163.0|67.1|46.0| |毛利率(%)|14.3|11.4|12.7|13.3|13.9| |净利率(%)|3.8|2.0|4.4|5.6|6.0| |ROE(%)|3.8|2.2|5.7|8.9|11.8| |EPS(摊薄/元)|0.15|0.09|0.23|0.38|0.55| |P/E(倍)|157.6|273.5|104.0|62.2|42.6| |P/B(倍)|6.3|6.5|6.1|5.7|5.2| [6] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率预测 [9]

一、行情回顾 市场全天冲高回落，三大指数午后集体跳水。可控核聚变概念表现活跃，王子新材、尚纬股份、融发核电等多股涨停。创新药概念股再度大涨，海辰药业、 众生药业等封板，信立泰、科伦药业创历史新高。下跌方面，航运港口板块延续跌势，南京港、连云港跌停；电力股集体调整，西昌电力、乐山电力跌停。 个股跌多涨少，沪深京三市下跌个股超4200只，今日成交1.18万亿。 二、当日热点 1.核聚变 核聚变板块今日继续大涨，王子新材、中洲特材等继续涨停，尚纬股份2连板，融发核电涨停。 5月23日，行情数据显示，美核电股盘后集体大涨。Altman持股的Oklo涨幅从15.63%收窄至12.54%，Centrus能源涨12.4%，Nuscale涨10.15%，Uranium能源 涨8.14%等。 新浪财经消息称，称特朗普将签署核能命令，这些行政命令将试图简化新反应堆审批的监管流程，并加强燃料供应链。 国内方面核电领域近期也迎来重大催化。国家能源局近日发布关于促进能源领域民营经济发展若干举措的通知。其中提到，支持民营企业参股投资核电项 目，建立健全长效工作机制。国家今年新核准浙江三门、福建霞浦、山东海阳、广东台山、广西防城港等5个核 ...

市场表现 - 北证50指数全天大跌6.15% [1] - 沪指收跌0.22% 深证成指收跌0.72% 创业板指收跌0.96% [1] - 两市成交额超1.1万亿元 超4200只个股下跌 [1] 行业板块 - 银行板块逆市走强 [1] - 军工板块逆市收红 [1] - 保险板块逆市走强 [1] - 创新药板块持续活跃 [1] - 固态电池板块跌幅居前 [1] - 宠物经济板块跌幅居前 [1] - 光刻胶板块跌幅居前 [1]

财务表现 - 2025Q1公司实现收入8.6亿元，同比增长9.4%，环比增长1.3% [1] - 归属净利润1.6亿元，同比增长10.9%，环比大幅增长104.8% [1] - 归属扣非净利润1.6亿元，同比增长88.8%，环比增长149.6% [1] - 毛利率25.2%，同比提升0.4个百分点，环比提升2.1个百分点 [2] - 净利率19.2%，同比提升0.3个百分点，环比提升9.5个百分点 [2] 产品销售 - 特种橡胶助剂销量39949吨，同比增长4.8%，售价15044元/吨，同比下降4.0% [2] - 电子化学品销量4026吨，同比增长9.6%，售价52349元/吨，同比上涨23.4% [2] - 全生物降解材料销量4720吨，同比增长76.3%，售价8942元/吨，同比下降17.6% [2] - 电子化学品销售均价提升明显，高附加值产品出货比例增加 [2] 投资收益与参股公司 - 对联营企业和合营企业投资收益1.0亿元，环比增长0.6亿元，同比增长0.7亿元 [2] - 参股公司中策橡胶效益提升带动投资收益上行 [2] 研发与新产品 - 2024年研发支出2.2亿元，同比增长20.5%，占营收比重6.6% [3] - 半导体材料新产品销售收入占比达43%，前8项新产品贡献80%销售额 [3] - 光刻胶树脂已实现商用，部分产品使用自研树脂 [3] - AMOLED光刻胶突破技术瓶颈，产品具有高解析度和高稳定性 [3] - 有机绝缘膜量产技术准备工作已完成 [4] 项目进展 - 年产1.1万吨半导体、平板显示用光刻胶及2万吨相关配套试剂项目部分投产 [4] - 半导体芯片抛光垫项目2024年12月底进入试生产阶段 [4] - 项目投产有望贡献业绩增量 [4]

市场表现 - 4月3日沪深两市双双下挫 成交量有所放大 养殖业和物流板块涨幅居前 厨卫电器和元件板块跌幅居前 [1] - 十大人气股中红宝丽收于涨停 涨幅10.02% 中毅达和杭钢股份分别上涨7.37%和6.36% 大位科技下跌0.83%成为唯一下跌个股 [1][2] 个股分析 杭钢股份 - 早盘低开后震荡拉升 一度逼近涨停 最终收涨6.36% 人气值达1245.47万 为今年较高水平 [2][3] - 盘中逆势拉升带动人气 预计后续在波动剧烈背景下人气值将维持高位 [3] 凯美特气 - 早盘低开后上冲回落 午后再度攻击涨停但最终回吐全部涨幅 全日振幅超15% [4] - 此前连续五个交易日涨停 涉及光刻胶和光刻机概念 电子特气项目产品通过国际头部企业认证并与多家企业建立合作 [4] 潍柴重机 - 早盘低开低走跌超8% 午后快速拉升涨超8% 最终收涨1.94% [5] - 近四个交易日连续放量上涨 涉及数据中心概念 陆用发电机组产品在数据中心等领域实现突破 销量和收入显著增长 [5]

市场整体表现 - 全天成交额增量至1.36万亿元，大盘高开低走，涨跌家数2334:2795 [1][3] - 涨停家数40，昨日39，涨停封板率骤降至52%，涨停排队资金仅有28.8亿元 [5] 政策与资金动向 - 证监会主席吴清表示，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10% [5] - 商业保险资金方面，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股 [5] 板块与个股表现 大金融板块 - 保险和银行板块涨幅靠前，华林证券、天茂集团和海欣股份涨停，分别代表券商、保险、多元金融板块 [5] 数据中心/算力板块 - 算力硬件板块贡献11个涨停，包括5家缩量首板，电光科技24天16板成为市场最高标 [5][6] - OpenAI、软银和甲骨文联合成立"星际之门(Stargate)"项目，人工智能基础设施投资至少5000亿美元 [5] 机器人板块 - 全国首个异构人形机器人训练场在上海启用，首期容纳超过100台人形机器人同时训练 [8] - 机器人板块贡献9个涨停板，但昨日8只连板股仅2只晋级 [5] 光刻胶板块 - 国家人工智能产业投资基金成立，出资额600.6亿元，带动光刻胶板块走出2个涨停板 [5] - 兴业股份一字板晋级5连板，但题材扩散效应较差 [5] 新能源汽车板块 - 贡献4个涨停板，包括德联集团、毅昌科技等 [6] 地产板块 - 友邦吊顶、光大嘉宝、空港股份涨停 [6] 消费板块 - 华联股份、好想你涨停 [6] 其他热点 - 黄仁勋表示目前仍以铜链接为主 [10] - 马化腾提到腾讯会持续投入资源进行算力储备 [12] - 特斯拉计划在2025年生产数千台人形机器人Optimus [14] - AI眼镜等待爆款产品出现，部分新品开售即售罄 [20] - 微信小店开通"送礼物"功能灰度测试 [22]