（文章来源：新华社） 新华财经北京9月12日电美国耶鲁大学预算实验室日前发布报告显示，依据不同贫困衡量标准，美国政 府2025年实施的新关税政策将使生活在贫困中的美国人数量增加65万或87.5万，贫困人口比例将提高 0.2%或0.3%。 美国普查局制定了两种主要贫困指标：官方贫困指标和补充贫困指标。官方贫困指标是一种长期使用的 贫困指标，比较现金收入与通胀指数阈值。补充贫困指标更多考虑了家庭资源和生活成本因素。 报告显示，按照官方贫困指标测算，近期生效的美国政府关税措施将导致约87.5万人陷入贫困，包括约 37.5万名儿童，人口贫困率将从10.4%上升至10.7%。按照补充贫困指标测算，人口贫困率将从12.0%上 升至12.2%，贫困人口增加约65万，包括15万名儿童。 美国有线电视新闻网报道说，关税及由此引发的物价上涨，对低收入家庭的冲击往往最为严重。与高收 入家庭相比，低收入家庭通常会将收入中更大的比例用于生活开支，这意味着他们对物价变动更为敏 感，受影响程度也更高。 "关税本质上是对美国家庭征收的一种税，"耶鲁大学预算实验室政策分析副主任约翰·里科说，"因为关 税针对的是商品和服务，而非收入，所以对于那 ...

关税与移民政策双重压力下 美国制造商大幅削减岗位 中新网9月12日电 据美国哥伦比亚广播公司报道，尽管特朗普政府大力推行其声称能重振制造业的经济 政策，但美国制造商却在大幅削减岗位。 据报道，美国进步中心依据政府劳工数据开展的一项新分析显示，8月美国制造业减少了1.2万个工作岗 位，而自4月以来，该行业的就业人数已累计减少4.2万人。 来源：中国新闻网 编辑：郭晋嘉 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 这家无党派政策研究机构将工作岗位减少归咎于特朗普政府的三项举措：一是大幅加征新关税；二是在 移民问题上采取强硬立场；三是共和党支持的"大而美法案"。美国进步中心称，该法案通过逐步取消部 分税收抵免，对可再生能源企业造成了不利影响。 美国劳工部数据显示，2025年，美国制造业就业人数总计减少3.3万人。裁员主要集中在耐用品生产企 业，如汽车、家用电器和电子产品制造商。近期美国整体就业市场招聘步伐也大幅放缓，远低于预期， 制造业裁员正是在此背景下发生的。 特朗普于4月宣布对其他数十个国家和地区加征一系列关税时，白宫曾表示，关税将通过减少美国与经 济伙伴的贸易逆差，推动将制造业岗位转 ...

通胀数据表现 - 美国8月CPI同比上涨2.9% 为今年1月以来最大涨幅 环比上涨0.4% 高于市场预期的0.3% [1][2] - 食品价格环比上涨0.5% 其中超市价格飙升0.6% 番茄价格单月飙升4.5% 创2020年1月以来最大涨幅 牛肉价格环比上涨2.7% 同比暴涨13.9% [2] - 住房成本环比上涨0.4% [2] 劳动力市场状况 - 首次申领失业救济金人数大幅攀升至2021年10月以来最高水平 [2] - 就业增长急剧放缓 失业率稳步上升 劳动力市场平衡状态被打破 [2] - 农场劳动力短缺推高食品价格 [2] 美联储政策预期 - 市场预期美联储将在9月17日进行今年以来首次降息 [1][2] - 大幅降息50个基点概率较低 因通胀回升与就业疲软形成政策困境 [3] - 关税政策导致企业将成本转嫁消费者 可能引发滞胀风险 [3] 市场反应 - 道琼斯工业指数首次突破46000点 标普500和纳斯达克指数同步创历史新高 [1]

美国人口普查局制定了两种主要贫困指标：官方贫困指标和补充贫困指标。官方贫困指标是一种长期使 用的贫困指标，将现金收入与通胀指数阈值进行比较。补充贫困指标更多考虑了家庭资源和生活成本因 素。 报告显示，按照官方贫困指标测算，近期生效的美国政府关税措施将导致约87.5万人，包括约37.5万名 儿童，陷入贫困，人口贫困率将从10.4%上升至10.7%。按照补充贫困指标测算，人口贫困率将从12.0% 上升至12.2%，贫困人口增加约65万，包括15万名儿童。 新华社纽约9月11日电（记者徐静）美国耶鲁大学预算实验室日前发布报告显示，依据不同贫困衡量标 准，美国政府2025年实施的新关税政策将使生活在贫困中的美国人数量增加65万或87.5万，贫困人口占 总人口比例提高0.2%或0.3%。 报告认为，通过降低名义收入或提高价格的方式，关税直接降低了美国低收入家庭的购买力，提高了贫 困率。 ...

一、汽车整车出口概况 2025年上半年，我国整车（含成套散件）出口运行呈现震荡上行趋势，月 出口量高峰和低谷差额约26万辆，其中5月的66.63万辆为今年以来最高值。1-6 月累计出口整车（不含低值电动车，下同）333.68万辆，同比增长18.0%，出 口额593.96亿美元，同比增长8.0%，增速显著放缓。 1-6月，新能源汽车出口148.20万辆，同比增长50.2%，出口额295.00亿美 元，同比增长26.1%，占整车出口总量的44.4%，出口总额的49.7%。其中，插 混乘用车占整车出口总量的12.1%，出口总额的13.8%，同比增长较快。 三、整车出口市场分布 从市场分布上看，亚洲为上半年整车出口最大市场，出口量和出口额占比 分别达39.5%和41.3%，增势稳定。欧洲列第二位，出口82.64万辆，出口额 159.70亿美元，占比分别为24.8%和26.9%。拉丁美洲列第三位，出口71.96万 辆，出口额98.83亿美元，增速趋缓。对北美洲出口同比大幅下滑，主要受美国 特朗普政府关税政策影响。 从出口量看，墨西哥、阿联酋和俄罗斯居我整车出口市场前三位；从出口 额看，阿联酋超过墨西哥居首位，比利时以3 ...

贸易战对就业影响 - 受关税影响行业自2月以来净减少9.01万个就业岗位[4] - 同期整体就业增长38.5万人 主要由医疗保健和酒店业驱动[4] - 8月美国经济仅新增2.2万个就业岗位 失业率升至4.3%四年高点[2] 受影响行业分布 - 制造业减少4.1万个工作岗位 批发贸易减少3.4万个[4] - 零售贸易逆势增加1.9万个岗位 建筑业基本持平[4] - 采矿伐木业减少1.6万个岗位 主因油价下跌和OPEC+增产冲击[4] 政策与经济背景 - 特朗普政府3月起对加拿大、墨西哥和中国加征关税[2] - 4月宣布"解放日"关税后因市场崩盘暂停实施[2] - 8月对90多个未达成协议国家实施"对等关税"[2] 行业分类标准 - 受关税影响行业包括制造业、采矿伐木业、建筑业、批发贸易、零售贸易、交通运输及仓储业[3] - 阿波罗全球管理公司首席经济学家将3月视为贸易战开端[3] 经济指标异常 - 6月就业数据经修正后显示实际岗位减少[2] - 裁员行业数量持续多于新增就业行业 符合经济衰退特征[5] - 受关税影响行业就业增长呈负增长 未受影响行业保持正增长但增速放缓[2]

来自欧洲金融巨头瑞银集团(UBS Group AG)的首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂周四接受采访时表示，美 国总统特朗普发起的面向全球关税政策对美国经济前景以及通胀路径的影响仍不清晰，这使得预测美联 储政策前景更加困难。埃尔莫蒂还表示，关税的真正问题将体现在庞大的美国消费者身上，目前尚不清 楚美国关税是否带来持续性的长期通胀。 这位征战金融市场多年的老兵对于美国通胀与美联储降息路径的展望，与市场普遍预期相比可谓谨慎得 多，当前交易员们集体押注美联储9月开启新一轮降息，并且认为关税对于美国通胀的影响将是短暂 的，因此押注在年底之前美联储将连续三次降息来提振大幅放缓的美国经济以及陷入萎靡的劳动力市 场。 尽管美联储将在9月16-17日会议上降息的预期已被市场100%定价，但对于美联储9月降息25基点还是更 激进的50基点，以及在此之后的降息路径，投资者们仍然对美联储货币政策宽松节奏的预测在近日不断 发生变化。 "关税的真正问题将体现在消费者身上，"65岁的埃尔莫蒂表示。"在美国，我们需要确切看到关税是否 带来长期通胀方面的持续负面影响。我认为这尚不明确。" 埃尔莫蒂的谨慎立场与高盛CEO所罗门"不必迅速降息"的谨慎 ...

（原标题：?关税迷雾压顶 瑞银CEO对降息持谨慎立场：通胀传导尚不明 美联储政策路径难判） 智通财经APP获悉，来自欧洲金融巨头瑞银集团(UBS Group AG)的首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂周四 接受采访时表示，美国总统特朗普发起的面向全球关税政策对美国经济前景以及通胀路径的影响仍不清 晰，这使得预测美联储政策前景更加困难。埃尔莫蒂还表示，关税的真正问题将体现在庞大的美国消费 者身上，目前尚不清楚美国关税是否带来持续性的长期通胀。 这位征战金融市场多年的老兵对于美国通胀与美联储降息路径的展望，与市场普遍预期相比可谓谨慎得 多，当前交易员们集体押注美联储9月开启新一轮降息，并且认为关税对于美国通胀的影响将是短暂 的，因此押注在年底之前美联储将连续三次降息来提振大幅放缓的美国经济以及陷入萎靡的劳动力市 场。 "在美国市场，我们仍然认为经济增长会持续存在，但是增速可能大幅放缓。不过，关于通胀的问题及 其如何体现在央行货币政策上仍未有定论，"埃尔莫蒂周四在香港接受媒体采访时说道。 尽管美联储将在9月16-17日会议上降息的预期已被市场100%定价，但对于美联储9月降息25基点还是更 激进的50基点，以及在此之后的 ...

智通财经APP获悉，来自欧洲金融巨头瑞银集团(UBS Group AG)的首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂周四 接受采访时表示，美国总统特朗普发起的面向全球关税政策对美国经济前景以及通胀路径的影响仍不清 晰，这使得预测美联储政策前景更加困难。埃尔莫蒂还表示，关税的真正问题将体现在庞大的美国消费 者身上，目前尚不清楚美国关税是否带来持续性的长期通胀。 这位征战金融市场多年的老兵对于美国通胀与美联储降息路径的展望，与市场普遍预期相比可谓谨慎得 多，当前交易员们集体押注美联储9月开启新一轮降息，并且认为关税对于美国通胀的影响将是短暂 的，因此押注在年底之前美联储将连续三次降息来提振大幅放缓的美国经济以及陷入萎靡的劳动力市 场。 巴克莱银行的经济学家们已经调整了他们的预测，现在该机构预计美联储今年将进行三次各25个基点的 降息，并在2026年再进行两次降息，与华尔街大行高盛的预期一致。这反映出市场已将美联储政策焦点 从抗击通胀转向了应对潜在的经济放缓。 美国8月非农就业人数仅仅增加2.2万人，而经济学家预估中值则为7.5万人。8月的失业率升至4.3%，创 下2021年以来最高，与经济学家预估中值一致。此外，本已非常疲软的 ...

IPO市场复苏 - 高盛预计迎来2021年7月以来最繁忙的IPO周 活动量将超过2021年7月以来任何时期 [1] - 瑞典先买后付贷款机构Klarna完成备受期待的IPO 为金融科技公司上市奠定基础 [1] - 设计软件公司Figma股价首日上涨一倍有余 加密货币交易所Bullish首日涨幅同样超过100% 太空科技公司Firefly Aerospace首日飙升56% [1] - 华尔街银行近数月招聘数十名高管以迎接交易复苏 [1] 并购市场表现 - 当前并购活动同比增长约32% [1] - 超过100亿美元的交易活动实现100%增长 [1] 宏观经济风险 - 通胀率仍高于美联储2%的目标 [2] - 美国劳动力市场出现裂痕 部分就业数据显示经济疲软迹象 [2] - 关税政策影响悬而未决 企业和投资者评估反复加征关税对消费者支出的冲击 [2] - 贸易政策不确定性将对经济增长产生难以量化的影响 [2]