银行代销基金风险评级调整概况 - 中信银行将于2025年10月15日起调整17只代销资产管理产品的风险评级，其中15只产品风险评级上调，2只产品风险评级下调，此为年内第四次调整 [1] - 除中信银行外，年内农业银行、建设银行、民生银行、宁波银行等多家银行也相继对旗下代销公募基金产品风险评级进行调整，且绝大部分为向上调整 [1][3] - 中信银行本次调整涉及汇添富基金、华泰柏瑞基金、华安基金、易方达基金等公司产品 [1] 具体产品评级调整案例 - 汇添富基金两款北交所主题偏股混合型基金风险评级从PR4上调至PR5（最高风险等级） [2] - 工银瑞信基金一款养老主题产品“工银养老2055五年持有混合发起（FOF）A”风险评级从PR3上调至PR4 [2] - 易方达基金管理的两只混合型FOF基金风险评级从PR3下调至PR2 [1] 银行调整评级的原因与原则 - 调整举措主要为落实监管要求，做好投资者适当性管理，遵循同类产品风险评级一致性、产品风险评级随市场和政策动态调整等原则 [2][3] - 由于今年股市指数上涨且波动加剧，银行通过动态调整风险评级以更真实反映代销基金风险情况，核心是满足适当性原则要求 [1][3] - 银行需确保代销产品风险等级与投资者风险承受能力相匹配，避免向不匹配的投资者推荐高风险产品 [5] 其他银行调整案例与监管背景 - 2025年5月初，中信银行曾单批上调158款代销资产管理产品的风险评级，创下业内数量之最 [3] - 2025年1月7日，民生银行决定自1月10日起调整部分代销公募基金产品风险评级；2月10日，建设银行调整21款代销公募基金产品风险评级；5月23日，农业银行宣布对所有代销公募基金产品持续开展风险等级动态评估；8月20日，宁波银行将部分代销公募基金产品风险等级从“中高风险”上调为“高风险” [3][4] - 2025年3月21日，国家金融监督管理总局印发《商业银行代理销售业务管理办法》，首次对商业银行代理销售业务管理进行全面规定，强化银行在代销业务中的主体责任 [5][6]

银行调整代销基金风险评级概况 - 中信银行宣布自2025年10月15日起陆续调整17款代销资产管理产品的风险评级 其中15款产品风险评级上调 2款产品风险评级下调 [1] - 此次调整是中信银行年内的第四次调整 且单次调降两款产品评级的情况较为罕见 [1] - 除中信银行外 年内还有农业银行、建设银行、民生银行、宁波银行等多家银行相继对代销公募基金产品风险评级进行调整 且绝大部分为向上调整 [1][3] 中信银行具体调整细节 - 风险评级上调的产品包括汇添富基金的两款北交所主题偏股混合型基金 从PR4上调至PR5 以及工银瑞信基金的养老主题产品从PR3上调至PR4 [2] - 风险评级下调的产品为易方达基金管理的两只混合型FOF基金 均从PR3下调至PR2 [1] - 银行明确此次调整仅涉及产品风险评级 不改变投资者已购产品的类型、范围及策略等特征 但可能影响定投扣款 [2] - 此次调整前 中信银行曾在5月单批上调158款代销产品风险评级 创下业内数量之最 [2] 其他银行调整案例 - 民生银行于2025年1月10日起调整部分代销公募基金风险评级 [3] - 建设银行于2月10日调整了21款代销公募基金产品的风险评级 [3] - 农业银行于5月23日宣布对所有代销公募基金产品持续开展风险等级动态评估 [3] - 宁波银行于8月20日起将部分代销公募基金风险等级从“中高风险”上调为“高风险” [3] 调整背景与监管动因 - 调整的主要背景是今年股市指数上涨且波动加剧 银行需通过调整评级更真实地反映代销基金风险情况 以满足投资者适当性原则 [1][3] - 此举主要是为了落实监管要求 金融监管总局印发的《商业银行代理销售业务管理办法》明确银行应独立审慎地对代销产品进行风险评级 [3][4] - 监管办法强化了银行对合作机构和产品的准入管理责任 并规范了销售行为、适当性管理及存续期义务 [4] - 银行通过动态调整风险评级 旨在确保产品风险等级与投资者风险承受能力相匹配 避免向不匹配的投资者推荐高风险产品 [4]

行业活动与背景 - 北京公募基金行业启动高质量发展系列活动，当前行业处于深化改革、提质增效的关键阶段 [1] - 活动由北京证监局指导，北京证券业协会携手四十余家公募基金管理人、销售机构、评价机构及主流媒体共同启动 [1] - 行业在实现规模增长的同时，面临提升投资能力、优化客户体验、增强投资者信任等重要课题 [1] 投资者适当性管理定义与目标 - 投资者适当性管理是金融机构向投资者销售金融产品或提供服务时，根据其风险承受能力、投资目标和财务情况提供相匹配的产品或服务 [2] - 该制度核心是"把合适的产品卖给合适的人"，旨在避免因产品风险与投资者承受能力不匹配导致的投资损失 [2] - 适当性管理是保护投资者合法权益的第一道防线 [2] 投资者适当性管理的重要性 - 保护投资者免受不当销售侵害，防止投资者在不知情下购买远超自身风险承受能力的产品 [3] - 确保产品风险与投资者偏好相匹配，提升市场运行效率和公平性 [7] - 增强投资者对基金管理人的信任，构建行业信任基础，促进行业长期健康发展 [7] 投资者适当性管理的核心内容 - 进行投资者分类，根据资产状况、投资经验、风险偏好等因素将投资者分为五类：C1安逸型、C2保守型、C3稳健型、C4积极型、C5激进型 [7] - 基金公司对产品进行科学风险分级，分为低风险R1、中低风险R2、中风险R3、中高风险R4和高风险R5五个等级 [7] - 执行适当性匹配，将合适风险等级的产品推荐给相应风险承受能力的投资者，例如C1投资者适合R1低风险产品，C5投资者可适配R1至R5所有风险等级产品 [5][6] 对投资者的行动建议 - 投资者在风险测评时应如实提供投资目的、收入状况、投资经验和风险偏好等信息 [7] - 投资者应认识自身风险承受能力，了解投资目标，不盲目追求高收益而忽视风险 [8] - 购买基金产品前应认真阅读基金合同、招募说明书和风险揭示书等文件 [8] - 建议投资者定期（至少每年一次）重新进行风险承受能力评估，因财务状况和风险承受能力可能随时间变化 [8] - 对任何不清楚的事项，投资者应及时向销售人员或客户服务人员咨询 [8]

创业板股票代码 - 创业板股票代码以300和301开头的六位数字组成，其中300开头代表创业板存量股票，301开头代表注册制后新上市的股票 [1] - 例如300001和300002是存量股票代码，301665和301535是注册制后新上市股票代码 [1] 交易时间安排 - 集合竞价时间为早盘9:15至9:25以及尾盘14:57至15:00 [1] - 连续竞价时间为上午9:30至11:30以及下午13:00至14:57 [1] - 盘后定价交易时间为15:05至15:30 [1] 交易规则与市场特征 - 创业板实行注册制，股票涨跌幅限制为20%，交易风险相对较高 [2] - 主要服务于成长型、中小型高新技术企业，上市门槛相对主板较低 [2] - 注重企业的创新能力和成长潜力，企业需满足财务指标和股权结构等要求 [2] - 由于企业大多处于成长期且规模较小，经营稳定性略低，股价波动可能较大 [2] 投资者适当性要求 - 个人投资者开通创业板交易权限前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币10万元 [2] - 资产范围包括证券类资产和现金类资产，信用账户内的自有资金及担保证券也可计入 [2] - 投资者需具备24个月以上证券交易经验 [3] - 2025年新规允许科创板或北交所投资者豁免交易经验要求，但需提交历史交割单 [3] - 风险测评等级需达到C4（积极型）及以上，风险测评有效期通常为2年 [3] - 投资者需年满十八周岁并具备完全民事行为能力，70岁及以上投资者需临柜办理 [3] - 投资者需无严重征信不良记录，如证券市场禁入或重大违法违规等情况 [3] 权限开通历史政策 - 在2020年之前开通过创业板的投资者可以无需等待日均资产要求，直接办理转签同步创业板权限 [4]

监管处罚案例 - 湖南证监局对华宝证券长沙营业部因开户招揽不规范及拒绝配合检查出具警示函 负责人被追责 [1][2] - 东北证券湖南分公司投资顾问邓志美因违规入股外部公司并介绍客户参与场外个股期权业务被出具警示函 [5] 行业违规类型与案例 - 客户招揽与开户环节存在违规：申港证券陕西分公司新三板开户未核查材料 西南证券大连分公司委托银行违规招揽客户 [6] - 产品销售违规：浙商证券宁波营业部销售私募基金时误导性陈述并承诺收益 华安证券成都营业部员工推介虚假金融产品造成客户损失 [6] - 创新业务违规：东北证券融资融券业务前端核查不到位 光大证券南宁营业部为客户绕标套现提供便利 国投证券员工违规提供场外期权服务 [6] 违规原因分析 - 证券从业资格考试难度低导致部分人员专业能力不足 业绩压力下忽视合规底线 [7] - 前8个月新开户数达1721.17万户 同比增长48% 两融余额突破2.4万亿元 投资者适当性管理漏洞凸显 [7] 适当性管理问题 - 西南证券北京营业部未履行投资者财务状况审核义务 信达证券无锡营业部要求客户填写虚假开户资料 [8] - 未履行适当性义务可能导致交易无效 券商需承担民事赔偿责任 [8] 合规改进方向 - 需加强人员合规培训与流程管控 明确行为红线并建立内部监控机制 [8] - 大型券商因风控体系成熟违规比例较低 中小券商合规管理存在明显短板 [9]

专题：2025金融教育宣传周：保障金融权益 助力美好生活 基金行业在行动 因此,投资者在基金投资之前,应如实 填写风险调查问卷,以明确自己的风险 识别和风险承受能力,便于科学合理地选择与自 己风险承受能力相匹配的产品或服务。 公募县合的风险等级及适配的投资者? 一般情况下,公募基金产品的预期风险从高到低 是股票型>混合型>债券型>货币型。按照相关规 定,公募基金产品一般划分为5个等级,分别是 R1-R5;而投资者根据风险测评问卷的结果,也 可以确定自身的风险承受能力等级,一般也划分 为5个等级，分别是C1-C5。 | 风险等级 | 对应产品特点 | 适合的投资者的 风险承受能力等级 | | --- | --- | --- | | R1 | 主要以货币型基金为主,具有 : | 适合C1等级及 | | 低同M：收益较为稳定、流动性较强、 | 波动小等特点。 | 以上的投资者 | | R2 | 主要以债券型基金为主,主要 | 适合C2等级及 | | 中任同险:的投资标的力债务,追求收益 | 相对平稳,风险相对较低。 | 以上的投资者 | | : 2 十十分如序为见之回明十: | | | | 土女正从此口兰卒立八工, ...

投资者适当性管理 - 核心是将适当产品销售给适当投资者 要求金融机构在提供产品或服务前进行全面评估 确保产品风险等级 收益预期 流动性需求与投资者风险承受能力 投资目标 财务状况相匹配 [3] - 是保护投资者尤其是中小投资者的重要防线 [3] 理性投资观 - 金融市场基本规律是风险与收益相匹配 任何承诺保本保收益或收益显著高于市场合理水平的宣传可能是金融陷阱 [4] - 投资是专业活动而非赌博 需摒弃一夜暴富心理 通过持续学习制定长期投资规划 追求可持续财富增长 [4] 风险防范措施 - 积极配合风险测评并如实告知信息 这是保护自己的第一道关 [6] - 购买金融产品前必须阅读理解产品说明书和风险揭示书 绝不购买不完全理解的产品 [6] - 通过正规持牌机构进行金融业务 并通过官方渠道查询销售人员执业资格和诚信记录 [6] - 构建不同资产类别和市场的投资组合以分散非系统性风险 同时坚持长期投资平滑短期波动风险 [6] - 对陌生推销电话 社交媒体荐股 内幕消息等保持高度警惕 不轻信不参与不转账 [7]

银行贵金属业务调整 - 多家银行包括中国银行、农业银行、建设银行及宁波银行调整贵金属业务 涉及提高投资门槛、调整保证金水平和涨跌停板规则 主要针对黄金积存业务和代理上海黄金交易所贵金属交易业务 [2] - 上海黄金交易所于9月3日调整黄金延期品种和白银延期合约的保证金水平和涨跌停板比例 中国银行和农业银行随即响应 分别于9月4日调整代理个人上金所业务保证金比例与涨跌幅度限制及金市通业务合约涨跌停板 [2] - 宁波银行自9月4日起将积存金起购金额从800元提升至900元 建设银行发布公告提醒投资者提高风险防范意识并合理控制仓位 [3] 金价表现及驱动因素 - 国际金价持续冲高并刷新历史纪录 伦敦金现货价格于9月9日突破3650美元/盎司关口 截至9月10日报3645.69美元/盎司 [2] - 金价上涨核心驱动因素包括美联储降息预期升温可能带来美元指数下行 多家央行增配黄金 以及地缘风险推升避险情绪 [4] 业务调整动因及目标 - 银行调整贵金属业务的直接诱因是国际金价屡破新高引发的市场风险升级 深层逻辑在于对价格剧烈波动的前瞻性防御 [3] - 调整措施旨在过滤风险承受能力较弱投资者 强化银行自身风险管控防范极端情况 并响应监管部门加强投资者适当性管理的要求 [3] 投资者策略建议 - 投资者应避免加杠杆操作 合理控制黄金投资在资产组合中的占比 并根据自身风险承受能力选择适配风险分散方案 [1] - 需区分实物黄金、积存金等低风险品种与杠杆交易产品的风险差异 通过分散配置将贵金属占比控制在合理区间 利用与股债资产的负相关性平滑波动 [4][5]

会议概况 - 国富期货有限公司于山东淄博举办2024年世界投资者周培训会 聚焦投资者适当性评估及郑商所期货品种知识 [1] - 会议特邀山东福联国际贸易期货部经理王志新与杭州亿嘉柏和投资基金经理金杰两位资深专家现场授课 [1] - 活动吸引64位来自山东地区的投资者现场参与 会议现场互动频繁交流热烈 [2] 培训内容 - 上半场聚焦期货市场法律法规与投资者适当性管理 包括期货交易法律框架与监管制度解读 [1] - 结合实际案例细致讲解相关法律条文和自律规则 明确合规交易边界 [1] - 系统介绍适当性评估操作流程和风险匹配原则 强调保护投资者权益及防范不当销售的重要性 [1] - 下半场主讲郑商所重点期货品种基础知识与市场分析 涵盖甲醇苹果红枣等特色品种 [2] - 从品种合约设计产业背景供需逻辑和价格影响因素等多维度进行深入浅出介绍 [2] - 结合实际行情阐释不同品种季节性特征和交易注意事项 帮助建立全面品种认知框架 [2] 会议成果 - 与会者提升对非法期货活动辨识能力 加深对期货市场运行机制和风险管理工具理解 [2] - 有效增强理性参与市场意识和能力 [2] 公司战略 - 国富期货始终坚持以投资者需求为导向 [2] - 未来继续依托郑商所投教平台在全国多地开展形式多样培训交流与市场服务活动 [2] - 持续传播理性投资理念 助力构建规范透明健康的期货市场生态 [2]

理财市场整体规模 - 截至2025年上半年末理财市场整体存续规模为30.67万亿元较年初增加2.38%同比增加7.53% [1] - 2025年上半年累计新发理财产品1.63万只累计募集资金36.72万亿元 [1] - 全年整体理财规模有望达到33万亿元以上 [2] 产品结构与收益表现 - 固定收益类产品存续规模占比达97.2%较去年同期增加0.32个百分点 [2] - 理财产品平均年化收益率为2.12%较去年全年平均收益率2.65%有所收窄 [3] - 上半年累计为投资者创造收益3896亿元较去年同期增长14.18%其中银行机构创造收益599亿元理财公司创造收益3297亿元 [4] 投资者结构与偏好 - 截至2025年6月末持有理财产品投资者数量达1.36亿个较年初增长8.37%其中个人投资者新增1029万个机构投资者新增19万个 [5] - 个人投资者中风险偏好为二级稳健型的占比33.56% [6] - 五级进取型个人投资者占比较去年同期增加1.25个百分点一级保守型个人投资者占比增加1.03个百分点 [7] 行业趋势与策略 - 低利率环境下固收类产品长期收益中枢或呈下降趋势"固收+"产品将成为理财规模增长重要发力点全年规模增长有望突破1万亿元 [2] - 银行理财需通过交易策略减少波动如加大短久期资产买入同时将资金委托给公募基金以增厚收益 [4] - 金融机构通过产品风险等级评定销售管理等制度做好顶层设计并运用动态问卷客户行为分析等多维度数据精准刻画客户风险偏好 [8]