（原标题：《浙江省新能源上网电价市场化改革实施方案（征求意见稿）》及配套实施细则公开征求意 见） 人民财讯9月3日电，浙江省发改委发布关于公开征求《浙江省新能源上网电价市场化改革实施方案（征 求意见稿）》及配套实施细则意见的通知，其中《浙江省新能源增量项目机制电价竞价实施细则（征求 意见稿）》提出，为有序衔接现行政策保障平稳过渡，2025年第一次竞价申报价格上限不高于0.393元/ 千瓦时（90%×2025年1-5月中长期交易均价+10%×2025年1-5月新能源现货实时市场均价）；申报价格 下限由能源主管部门考虑最先进电站造价水平折算度电成本（仅包含固定成本）确定。 ...

行业投资评级 - 维持行业投资评级 [1] 核心观点 - 绿电行业在能耗目标考核和新能源可持续发展价格结算机制建立背景下迎来拐点性机会 [80] - 火电行业受益于煤价下行带来的成本改善 但需关注煤价反弹风险 [80] - 水核行业在利率下行周期中具备长期配置价值 核电还具有高成长性加持 [80] 行业要闻 - 2025年7月国家能源局核发绿证2.36亿个 其中可交易绿证1.66亿个占比70.63% 1-7月累计核发绿证16.07亿个 [6] - 中央发布首份碳市场文件 明确2027年覆盖工业主要排放行业 [7] - 华中能源监管局修订"两个细则" 完善辅助服务补偿价格机制 [8] - 湖北136号文规定存量项目机制电价0.4161元/千瓦时 集中式新能源机制电量比例上限12.5% [10][11] - 云南要求已投产新能源电厂全部进入电力市场 上网电价由市场交易形成 [13] - 贵州规定现货市场出清申报价格上限1元/千瓦时 下限-0.006元/千瓦时 [16][17] - 重庆136号文征求意见 存量项目机制电价0.3964元/千瓦时 增量项目执行期限12年 [18][20][24] 行业数据 碳交易市场 - 全国碳市场本月综合价格最高价72.68元/吨 最低价69.23元/吨 收盘价较上月下跌4.39% [29] - 本月碳排放配额总成交量1510.88万吨 总成交额10.42亿元 [29] - 2025年1月1日至8月29日累计成交量6539.79万吨 累计成交额47.94亿元 [29] 电力行业 - 7月全社会用电量10226亿千瓦时 同比增长8.6% 首次突破1万亿千瓦时 [31][59] - 1-7月全社会用电量累计58633亿千瓦时 同比增长4.5% [31] - 截至7月底全国累计发电装机容量36.7亿千瓦 同比增长18.2% [25][37] - 太阳能发电装机容量11.1亿千瓦 同比增长50.8% 风电装机容量5.7亿千瓦 同比增长22.1% [25][37] - 1-7月发电设备累计平均利用1806小时 比上年同期减少188小时 [25][37] - 1-7月全国电力市场交易电量3.59万亿千瓦时 同比增长3.2% 占全社会用电量比重61.2% [26] 业绩表现 - 2025年上半年SW电力行业实现营业收入10368亿元同比下降2.2% 归母净利润1071亿元同比增长2.6% [48] - 二季度实现营业收入5031亿元同比持平 归母净利润764亿元同比增长0.2% [48] - 火电板块上半年归母净利润431.1亿元同比增长6.9% 水电板块262.4亿元同比增长10.6% [52] - 核电板块归母净利润116.2亿元同比下降10.6% 风电板块107.6亿元同比下降10.2% [52] - 光电板块归母净利润8.6亿元同比下降37.6% [52] 装机与发电情况 - 1-7月风电新增装机53.67GW同比增长79.4% 太阳能新增装机223.25GW同比增长80.7% [56] - 7月风电新增装机2.28GW同比下降44.0% 太阳能新增装机11.04GW同比下降47.6% [57] - 7月规上工业发电量9267亿千瓦时同比增长3.1% [58] - 火电发电量同比增长4.3% 水电同比下降9.8% 核电同比增长8.3% [58] - 风电发电量同比增长5.5% 太阳能发电量同比增长28.7% [58] 市场表现 - 截至8月29日SW公用事业总市值35414亿元 自由流通市值9532亿元占比26.92% [60] - SW环保总市值8516亿元 自由流通市值3813亿元占比44.77% [60] - 8月SW公用事业指数上涨2.53% 跑输沪深300指数7.81个百分点 [64] - SW环保指数上涨5.28% 跑输沪深300指数5.06个百分点 [64] - 公用事业动态市盈率17.82倍 环保动态市盈率20.96倍 [66] 投资建议 - 绿电板块关注龙源电力、三峡能源等全国龙头企业 [80] - 火电板块关注大唐发电、建投能源等市场煤敞口大企业 [80] - 水核板块关注长江电力、中国核电等具备红利属性和成长性企业 [80] - 核心组合为中国广核、川投能源、浙能电力 8月收益率17.31%跑赢行业指数6.51个百分点 [78][80]

核心观点 - 陕西省推动新能源上网电价全面市场化改革 区分存量与增量项目并建立可持续发展价格结算机制 以促进新能源高质量发展 [12][13] 电力市场交易机制 - 新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场 通过市场交易形成价格 分布式和分散式项目可直接或聚合参与交易 未申报者按月度发电侧实时市场同类项目加权均价结算 [14] - 跨省跨区交易新能源电量按国家相关政策执行上网电价和交易机制 [15] - 新能源全部上网电量参与实时市场出清 自愿参与日前市场 现货市场申报价格上限调整为每千瓦时1元 下限为0元 [3][15] - 允许中长期合同灵活调整量价和曲线 放宽发电侧中长期签约比例 用户侧相应调整 分时价格根据现货市场价格信号形成 [16] - 鼓励新能源发电企业与用户签订多年期购电协议以管理市场风险 探索开展多年期交易 [16] 可持续发展价格结算机制 - 存量项目(2025年6月1日前全容量投产)机制电量规模衔接现行保障政策 每年自主确定执行电量但不高于上一年 机制电价按陕西煤电基准价0.3545元/千瓦时执行 榆林地区按当地煤电基准价 执行期限按剩余全生命周期合理利用小时数对应年份与投产满20年对应年份较早者确定 [5][6][17] - 增量项目(2025年6月1日起全容量投产)首轮竞价机制电量规模按2025年6月1日至2026年12月31日投产项目预计年度上网电量50%确定 机制电价及单个项目电量规模通过竞价形成 [7][18] - 每年10月底前开展次年机制电量竞价 总规模根据非水电可再生能源消纳责任权重和用户承受能力动态调整 竞价主体为已投产和次年投产未纳入机制的项目 单个项目申报机制电量不超过预计上网电量80% [7][18] - 竞价按报价从低到高确定入选项目 机制电价按入选项目最高报价确定 首次竞价上限不高于0.3545元/千瓦时 下限不低于0.18元/千瓦时 执行期限考虑回收初始投资确定为10年 [8][18] - 机制电量每月按机制电价开展差价结算 差价结算费用=机制电量×(机制电价-市场交易均价) 费用纳入系统运行费由全体工商业用户分摊或分享 市场交易均价按月度发电侧实时市场同类项目加权均价确定 [19] - 2025年6月1日至12月31日新能源项目上网电量电价按现行政策执行 2026年1月1日起纳入机制电量按机制电价结算 [19] 绿电绿证交易机制 - 省内绿电交易开展双边协商和挂牌交易 申报和成交价格分别明确电能量价格和绿色电力证书价格 不开展集中竞价和滚动撮合交易 纳入机制的电量不重复获得绿证收益 [16] 配套措施 - 享有财政补贴项目全生命周期合理利用小时数内补贴标准按原规定执行 因报价未上网电量不纳入新能源利用率统计与考核 [20] - 各地不得向新能源不合理分摊费用 不得将配置储能作为新建项目核准、并网、上网的前置条件 电网企业可通过市场化方式采购新能源电量作为代理购电来源 [4][20] - 电力企业和市场运营机构需监测新能源市场交易价格、发电成本收益变化及终端用户电价水平 评估改革对行业发展和企业经营的影响 [20] - 电网企业做好结算和合同签订工作 对机制执行结果单独归集 市场运营机构完善交易规则并规范信息披露行为 [20]

新能源上网电价改革方案 - 云南省发布深化新能源上网电价市场化改革实施方案 推动新能源高质量发展 [1] - 新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场 上网电价通过市场交易形成 [1] - 在市场外建立差价结算机制 对机制电价高于或低于市场交易均价部分开展差价结算 [1] 存量与增量项目分类管理 - 以6月1日为界区分存量增量项目 存量项目与现行政策妥善衔接 [1] - 增量项目设置竞价上下限和机制电量规模 组织经营主体开展竞价 执行年限12年 [1][2] - 存量项目延续此前电价政策 2023年起建立价格退坡与市场疏导相结合的差价结算机制 [1] 差价结算机制设计 - 确定一定电量比例执行燃煤基准价 其余电量执行清洁能源市场交易均价 [1] - 执行燃煤基准价电量比例结合成本下降幅度逐步退坡 [1] - 价差补偿资金向全体工商业用户分摊 [1] - 增量项目通过自愿竞价形成机制电价 对纳入机制项目电量实行差价结算 [2]

市场表现 - 9月3日早盘A股三大股指涨跌不一 创业板新能源ETF华夏（159368）逆势上涨3.58% [1] - 持仓股上能电气20CM涨停 阳光电源涨超15% 亿纬锂能涨超11% [1] 行业供需状况 - 海外储能需求爆发式增长 国内储能电芯企业订单激增 工厂进入满产状态 [1] - 新能源上网电价市场化改革落地 储能企业出现"加价也排不了单"的"一芯难求"局面 [1] 海外市场前景 - 海外能源转型带动灵活性调节资源需求 以欧美为首的海外储能市场有望迎来需求放量 [1] - 美国2026年储能电芯关税提升 2025年有望迎来抢装 [1] - 国产储能产业链具备明显优势 电芯及储能系统环节全球份额持续提升 [1] - 海外储能厂商对中国产业链依赖程度高 在政策不确定下面临经营困境 [1] - 当前海外储能市场投资价值凸现 [1] 产品特性 - 创业板新能源ETF华夏（159368）为全市场首只上市跟踪创业板新能源指数的ETF基金 [2] - 指数涵盖新能源和新能源汽车产业 涉及电池 光伏 半导体等多个细分领域 [2] - 产品弹性大 成长性强 行业结构与"反内卷"政策高度契合 [2] - 管理费率0.15% 托管费率0.05% 合计0.2%为同类产品最低档 [2]

以下文章来源于e公司 ，作者证券时报 曹晨 e公司 . e公司，证券时报旗下专注上市公司新媒体产品，立志打造A股上市公司资讯第一平台。提供7x24小时上市公司标准化快讯，针对可能影响上市公司股价的 主题概念、行业事件及时采访二次解读，从投资者需求出发，直播上市公司有价值的活动、会议。 近日，证券时报记者实地走访海辰储能重庆基地发现，该工厂正在开足马力生产。海辰储能制造板块负责人对记者表示，今年3月至今，海辰厦门和重庆工 厂一直处于满产状态，目前订单已经排到10月。 海辰储能西南智能制造中心坐落于重庆铜梁，该工厂是重庆市首个投资超百亿的锂电电化学储能整装项目，总投资130亿元，将建成56GWh新一代储能锂 电池、22GWh储能模组的生产基地及研发中心。 走进生产车间，记者看到了正在运转的海辰储能第四代锂电智能制造产线。工作人员介绍，该产线效率较第三代提升30%，制造成本下降25%，从原材料 加工到电芯成品下线的大部分环节均由自动化设备完成。 海辰储能整体产能利用率备受市场关注。公司相关负责人表示，今年3月起，厦门、重庆基地即进入满产状态，满产激励持续发放，这种满产状态一直持续 至今。目前，工厂的订单已排至9月、 ...

海外市场需求爆发 - 海外储能需求爆发式增长 国内储能电芯企业订单激增 工厂满产且出现加价也排不了单的一芯难求局面 [1] - 全球储能电芯出货量226GWh 同比增长97% 其中前九名均为中国企业 国内企业储能锂电池出货在全球占比超过90% [5] - 中国企业新获199个海外储能订单 总规模超160GWh 同比增长220.28% 其中中东地区订单达37.55GWh占比23.44% 澳大利亚32.31GWh占比20.17% 欧洲22.81GWh占比14.24% 日本15.06GWh占比9.4% [6] - 海外市场不仅需求旺盛 其毛利率更高盈利情况更好 尤其是中东 东南亚 南非 印度 拉美等新兴市场存在电力紧缺问题 各国政府扶持政策频出 [6] 行业产能与订单状况 - 海辰储能厦门和重庆工厂自3月起持续满产 订单已排至10月 产能利用率保持高位 [2] - 宁德时代 亿纬锂能 瑞浦兰钧 远景储能等企业产线持续满负荷运转 订单量激增需排队等候 [3] - 海辰储能重庆基地总投资130亿元 将建成56GWh新一代储能锂电池 22GWh储能模组生产基地 其第四代锂电智能制造产线效率较第三代提升30% 制造成本下降25% [2] 企业业绩表现 - 阳光电源上半年储能业务收入178.03亿元 同比增长127.78% 占总营收40.89% 首次超越光伏业务成为第一大收入来源 [3] - 科陆电子储能业务实现收入12.82亿元 同比增长177.15% 占总营收49.83% 首次超越智能电网业务 [3] - 瑞浦兰钧上半年储能电池出货18.87GWh 同比增长119.3% [3] - 亿纬锂能上半年总营收281.70亿元 同比增长30.06% 其中储能业务收入102.98亿元 同比增长32.47% [4] - 锦浪科技储能逆变器收入7.9亿元 同比增长314% [4] 政策驱动与国内市场 - 国家发改委与能源局联合印发136号文 要求新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场 上网电价通过市场交易形成 [8] - 2025年上半年我国新增投运新型储能项目装机规模23.03GW/56.12GWh 功率规模和能量规模均同比增长68% 其中5月单月新增装机10.25GW/26.03GWh 同比增长462%/527% [8] - 政策促使新能源企业加速推进项目建设 为满足配储需要储能订单激增 储能行业从政策驱动转向市场驱动 [8][9] 海外项目进展 - 阳光电源签署2.4GWh欧洲储能大单 首次进入保加利亚市场 [7] - 海辰储能与沙特电力公司签约 联手拿下1GW/4GWh储能项目的设备供应与运维订单 [7] - 中汽新能与印度IndiGrid公司签署合作备忘录 计划在2026至2027年开展5GWh储能系统产品合作 [7] 资本运作与扩张 - 储能企业赴港上市掀起热潮 宁德时代已于5月20日登陆港交所 欣旺达 亿纬锂能 南都电源 海辰储能等已相继宣布赴港上市计划 [9] - 赴港上市既能通过融资满足产能扩张资金需求 也能有效对接国际市场 为吸引国际客户深化海外业务布局提供支撑 [9]

报告行业投资评级 - 工业硅逢高布空为主；多晶硅趋势强度为中性 [1][4] 报告的核心观点 - 多晶硅现货报价抬升，盘面波动放大 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅Si2511收盘价8495元/吨，成交量359856手，持仓量285449手；多晶硅PS2511收盘价52285元/吨，成交量536098手，持仓量150409手 [2] - 工业硅近月合约对连一价差 -30元/吨，买近月抛连一跨期成本50.1元/吨；多晶硅近月合约对连一价差 -1860元/吨 [2] - 工业硅现货升贴水对标华东Si5530为 +605，对标华东Si4210为 +155，对标新疆99硅为 +5；多晶硅现货升贴水对标N型复投为 -3285 [2] - 新疆99硅价格8450元/吨，云南地区Si4210价格9650元/吨，多晶硅 - N型复投料价格49000元/吨 [2] - 硅厂利润新疆新标553为 -2806元/吨，云南新标553为 -3501元/吨；多晶硅企业利润为 -15.6元/千克 [2] - 工业硅社会库存54.1万吨，企业库存17.4万吨，行业库存71.5万吨，期货仓单库存25.2万吨；多晶硅厂家库存21.3万吨 [2] - 硅矿石新疆价格340元/吨，云南价格320元/吨；洗精煤新疆价格1300元/吨，宁夏价格1000元/吨 [2] - 石油焦茂名焦价格1400元/吨，扬子焦价格1740元/吨；电极石墨电极价格12450元/吨，炭电极价格7200元/吨 [2] - 三氯氢硅价格3375元/吨，硅片（N型 - 210mm）价格1.58元/片，硅粉（99硅）价格9500元/吨 [2] - 电池片（TOPCon - 210mm）价格0.293元/瓦，组件（N型 - 210mm，集中式）价格0.677元/瓦，光伏玻璃（3.2mm）价格19元/立方米，光伏级EVA价格10100元/吨 [2] - 有机硅DMC价格10750元/吨，DMC企业利润 -1025元/吨；铝合金ADC12价格20750元/吨，再生铝企业利润130元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 昆明电力交易中心印发云南省新能源上网电价市场化改革配套细则，已投产新能源电厂全部进入电力市场，上网电价由市场交易形成 [2][4] 趋势强度 - 工业硅趋势强度 -1，多晶硅趋势强度0 [4]

行业投资评级 - 电力设备行业评级为增持（维持）[4] 核心观点 - 锂电产业链2025年有望出现供需拐点 行业进入2-3年上行周期 业绩和估值均有提升可能性[6] - 储能板块光储发货加速叠加海外比例提升 龙头业绩继续加速释放[6] - 光伏产业链整体呈震荡偏强走势 组件端涨价意愿仍存但终端观望情绪浓厚[6] - 国内海风建设节奏有序进行 预期迎来交付拐点[6] - 电力设备出口标的可能因关税恐慌情绪蔓延而错杀 下跌即是机会[6] 分板块总结 锂电板块 - 申万电池指数本周上涨6.47% 跑赢沪深300指数3.76个百分点[10] - 隆扬电子涨幅达44.48% 亿纬锂能上涨17.92% 中科电气上涨15.97% 国轩高科上涨14.72%[11] - 先惠技术与清陶能源深化合作 共促固态电池发展 装载清陶半固态电池的亲民价位车型将于近日上市[12] - 富临精工上半年实现营业收入58.1亿元 同比增长61.7%[13] - 当升科技二季度归母净利润2.01亿元 同比增长13.6% 环比增长81%[15] - 湖南裕能二季度归母净利润2.1亿元 环比增长124%[16] - 欧洲9国7月新能源汽车销量22.1万辆 同比增长41% 渗透率达26.5%[17] 储能板块 - 我国新型储能装机规模约9500万千瓦 5年增长近30倍[19][20] - 2024年新型储能等重点项目投资完成额接近2000亿元[20] - 河北省不再组织电源侧配建、共享储能转独立储能工作[21] - 国家能源局支持推广共享储能模式 推进共享储能与新能源联合运行[22] 电网设备板块 - 2025年7月国家能源局核发绿证2.36亿个 其中可交易绿证1.66亿个 占比70.63%[23] - 7月全国单独交易绿证3349万个 交易平均价格4.61元/个 环比增长35.42%[23] - 金盘科技上半年归母净利润2.65亿元 同比增长19.10%[24] - 四方股份上半年营业总收入40.20亿元 同比增长15.62%[25] 光伏板块 - 多晶硅致密料本周均价46元/公斤 周环比上升2元/公斤[29] - N型182硅片本周均价1.2元/片 周环比上升0.05元/片[29] - TOPCon182电池片本周均价0.295元/W 周环比上升0.05元/W[30] - TOPCon双玻182组件本周均价0.685元/W 周环比不变[30] - 光伏玻璃3.2mm镀膜玻璃本周均价19元/平方米 周环比不变[34] - 美国国际贸易法院裁定拜登政府东南亚光伏产品关税暂缓令违法 预估补缴金额超540亿美元[34] - 华润电力3GW光伏组件集采中标候选人公示 投标单价0.7215-0.731元/W[35] 风电板块 - 浙江瑞安2号海上风电项目总容量调整为600MW 拟安装30台20MW风电机组[36] - 中能建广东院中标深能汕尾红海湾六海上风电项目风场EPC总承包 中标金额19.9亿元 折合单价3904.8元/kW[37] - 德国北海Waterekke海上风电项目将安装97台15.5MW海上风机[38] - 越南La Gan海上风电场总容量3.5GW 预计总投资105亿美元[38] - 2025年1-7月风电累计新增装机53.67GW 同比增长79%[52] - 陆风风电机组不含塔筒加权中标均价1455元/kW[53] - 中厚板均价3617元/吨 环氧树脂均价14200元/吨[55] - 2025年至今海风累计中标6.75GW[57] - 中天科技中标海缆金额28.15亿元 东方电缆中标26.63亿元[57] 新能源电价改革 - 贵州 重庆 海南 湖北 云南 安徽等多省发布新能源上网电价改革实施方案[39][41][42][43][44][45] - 各省方案推动新能源项目上网电量全部进入电力市场 上网电价通过市场交易形成[39][45] 投资建议 - 锂电推荐宁德时代 亿纬锂能 关注湖南裕能 万润新能 尚太科技 中科电气等[61] - 储能关注海博思创 阳光电源 盛弘股份 德业股份 艾罗能源等[61] - 电力设备关注许继电气 平高电气 中国西电 国电南瑞 海兴电力 三星医疗等[61] - 光伏关注聚和 帝科 博迁 爱旭 协鑫 双良 钧达等[61] - 风电关注中天科技 东方电缆 大金重工 海力风电 运达股份 金风科技等[61]

股票交易异常波动情况 - 公司股票于2025年8月27日及8月28日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% 触发深圳证券交易所股票交易异常波动标准 [1] 公司核查声明 - 经核查不存在对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息 [1] - 公司前期披露信息不存在需要更正或补充之处 [1] - 公司目前不存在处于筹划阶段的重大事项 [1] 政策环境影响 - 云南省印发《云南省深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的实施方案》（云发改价格〔2025〕720号） [2] - 2025年6月1日起全容量并网的增量项目需通过竞价形成机制电价 [2] - 新政对新能源增量项目未来运营存在不确定性 [2] 财务报告披露 - 公司2025年半年度报告已于8月22日披露 [2] - 报告中第三节管理层讨论与分析章节详细说明了公司面临的主要风险 [2]