市场表现与资金流向 - 2026年2月2日，A股市场高开，光伏板块上涨，光伏ETF（159857）标的指数盘中大涨4.02% [1] - 光伏ETF（159857）当日成交额达1.02亿元，盘中申购超6000万份 [1] - 该ETF最近十个交易日累计获资金净流入1.95亿元，截至2026年02月02日最新规模为21.77亿元，为深市同标的第一 [1] 个股与指数表现 - 成分股中，钧达股份、福斯特涨停，奥特维、罗博特科、迈为股份、拉普拉斯、捷佳伟创涨超5%，石英股份、福莱特、晶科能源等多股跟涨 [1] - 光伏ETF（159857）跟踪光伏产业指数（931151），该指数选取涉及硅料、硅片、电池片、组件等制造环节及光伏发电站运营的上市公司证券，以全面反映中国光伏行业上下游企业整体表现 [1] - 光伏产业指数具有显著的成长性和波动性特征，能够较好地体现光伏产业链的发展动态 [1] 行业前景与预测 - 中国电力企业联合会预测，2026年太阳能发电装机规模将首次超过煤电 [1] - 预测到2026年底，风电和太阳能发电合计装机规模将达到总发电装机的一半 [1] - 预测全年新增发电装机有望超过4亿千瓦，其中新增新能源发电装机有望超过3亿千瓦 [1] 技术发展与行业观点 - 光伏设备企业正受益于PERC、TOPCon、HJT及钙钛矿等多技术路线并行发展 [2] - 技术迭代为光伏设备企业带来结构性机会 [2]

行业核心观点 - 中国电力企业联合会预测，到2026年底，太阳能发电装机规模将首次超过煤电装机规模，且风电和太阳能发电合计装机规模将达到总发电装机规模的一半 [1] - 在“双碳”目标指引下，新能源将继续保持较大投产规模，预计2026年全年新增发电装机有望超过4亿千瓦，其中新增新能源发电装机有望超过3亿千瓦 [1] - 预计到2026年底，全国发电装机容量达到43亿千瓦左右，其中非化石能源发电装机27亿千瓦，占总装机比重63%左右，煤电装机占总装机比重将降至31%左右 [1] 电力供需与装机预测 - 预计2026年全年新增有效发电能力1亿千瓦左右，与最大负荷增量基本持平 [1] - 预计2026年全国电力供需总体平衡，局部地区高峰时段电力供需偏紧，供应不足部分可通过跨省跨区余缺互济后基本消除 [1] - 度夏期间，西南、华中、华东等区域部分省份电力供需平衡偏紧；度冬期间，各地电力供需基本平衡 [1]

电力需求预测 - 预计2026年全社会用电量同比增长5%—6%，达到10.9—11万亿千瓦时 [1] - 预计2026年全年统调最高用电负荷在15.7—16.3亿千瓦 [1] - 电力消费需求增长基于宏观经济预计增长5%左右及电力消费弹性系数 [1] 电力供应与装机结构 - 预计2026年全年新增发电装机有望超过4亿千瓦，其中新增新能源发电装机有望超过3亿千瓦 [2] - 预计2026年新增有效发电能力1亿千瓦左右，与最大负荷增量基本持平 [2] - 预计2026年底全国发电装机容量达到43亿千瓦左右 [2] - 预计2026年底非化石能源发电装机达27亿千瓦，占总装机比重约63% [2] - 预计2026年太阳能发电装机规模将首次超过煤电装机规模 [1][2] - 预计2026年底风电和太阳能发电合计装机规模达到总发电装机的一半 [1][2] - 预计2026年底煤电装机占总装机比重降至31%左右 [2] 电力供需平衡 - 预计2026年全国电力供需总体平衡 [3] - 局地高峰时段电力供需偏紧，供应不足部分可通过跨省跨区余缺互济基本消除 [3] - 度夏期间，西南、华中、华东等区域部分省份电力供需平衡偏紧 [3] - 度冬期间，各地电力供需基本平衡 [3] - 若出现大范围极端天气或一次能源供应紧张等极端情况，局部地区部分时段供需可能偏紧，但通过供需两侧共同发力可保障平稳有序供应 [3]

2025年全国电力统计数据核心观点 - 截至2025年底，全国发电装机容量达38.9亿千瓦，同比增长16.1%，其中太阳能和风电是增长主力，装机容量分别达12.0亿千瓦和6.4亿千瓦，同比大幅增长35.4%和22.9% [2][3] - 2025年光伏和风电新增装机量均创历史新高，分别达到约315GW和119GW，但光伏新增装机在政策影响下波动剧烈，而风电新增装机同比增长49%，表现强劲 [4][6] - 行业进入转型期，光伏行业面临增速放缓、需求疲软及“内卷式”竞争挑战，正从规模扩张转向质量效益；风电行业未来三年需求则被看好，预计将稳定在较高水平 [6][7][8] 发电装机容量与结构 - 全国总装机容量为389134万千瓦（约38.9亿千瓦），同比增长16.1% [2][3] - 火电装机容量为153904万千瓦，同比增长6.3%，仍是装机容量最大的单一电源 [2] - 水电装机容量为44802万千瓦，同比增长2.9% [2] - 核电装机容量为6248万千瓦，同比增长2.7% [2] - 风电装机容量为64001万千瓦（约6.4亿千瓦），同比增长22.9% [2][3] - 太阳能发电装机容量为120173万千瓦（约12.0亿千瓦），同比增长35.4%，是增速最快的电源类型 [2][3] 电力运行效率指标 - 全国发电设备累计平均利用小时为3119小时，比上年同期减少312小时 [2][3] - 全国线路损失率为4.23%，同比下降0.13个百分点 [2] 2025年光伏行业动态 - 2025年光伏新增装机约315GW，创历史新高，但年度内装机规模因政策影响出现巨大波动 [4] - 2025年6月1日起，根据《136号文件》，新能源增量项目全面进入电力市场交易，增加了投资回报不确定性 [4] - 政策变化引发第二季度“抢装潮”，4月、5月光伏新增装机分别达45.22GW和92.92GW [5] - “抢装潮”后装机量迅速下滑，第三季度三个月累计新增装机仅约28GW，远低于4月单月装机量 [5] - 2025年12月光伏新增装机回升至40.18GW，环比大增82%，但同比2024年12月萎缩超过40% [5] - 行业对于未来光伏新增装机增长潜力存在分歧，中国光伏行业年度大会在2025年12月首次取消年度预测 [6] - 进入2026年，光伏下游需求持续弱势，国内市场地面项目订单执行量下滑，新签订单能见度有限 [7] - 行业机构认为全球光伏装机增速未来面临放缓风险，行业正从规模扩张向质量效益转型 [6][7] 2025年风电行业动态 - 2025年风电新增装机约119GW，创历史新高，同比增长49%，堪称“风电大年” [4][6] - 增长动力来源于大基地项目的集中建设以及“十四五”末年下游业主努力执行既定装机规划 [6] - 行业对2026年及未来几年风电新增装机维持乐观展望，预计2026年新增装机120GW，2027-2028年将稳定在120GW左右 [6] 行业政策与治理 - 2025年光伏产业进入调整期，行业整治“内卷式”竞争 [4] - 2026年1月，工业和信息化部召开光伏行业企业家座谈会，强调“反内卷”是行业规范治理的主要矛盾 [8] - 会议指出将综合运用产能调控、标准引领、质量监督、价格执法等手段，推动光伏行业回归良性竞争轨道 [8] - 会议要求光伏行业协会积极履行职能，依法依规推进行业自律，坚决破除“内卷式”竞争 [8]

2025年能源行业整体形势与成就 - 2025年能源供应保障能力有效提升 供需总体宽松 行业健康有序发展 新型能源体系建设基础持续夯实 [1] - 2025年是“十四五”以来能源保供成效最好的一年 规上工业原煤产量同比增长1.2% 原油、天然气产量分别同比增长1.5%和6.2% 双创历史新高 [2] - 一批特高压直流输电工程投产送电 电力系统互补互济水平持续提升 [2] 绿色低碳转型关键进展 - 2025年全国风电、光伏新增装机超过4.3亿千瓦 累计装机规模突破18亿千瓦 可再生能源发电装机占比超过六成 [2] - 2025年可再生能源发电量达到约4万亿千瓦时 超过欧盟27国用电量之和（约3.8万亿千瓦时） [2] - 针对光伏行业阶段性供需失衡的综合整治措施取得积极成效 2025年底多晶硅、硅片价格分别达到53.86元/千克、1.329元/片 较年度最低点分别提高52.0%和35.6% [2] 能源保供与市场运行 - 通过强化生产调度与市场监管 煤炭实现稳产稳供稳价 2025年底环渤海港口5500大卡动力煤现货价格达到690元/吨 较年度最低点上升75元/吨 [2] - 2026年1月受寒潮影响 全国最大电力负荷连续三天创冬季新高 首次突破14亿千瓦 最高达14.33亿千瓦 [3] - 入冬以来 华北、西北、东北3个区域电网和14个省级电网负荷累计86次创历史新高 [3] - 2026年1月27日全国统调电厂电煤库存2.2亿吨 可用26天 秦皇岛港5500大卡动力煤长协价格684元/吨 环渤海港口现货价格694元/吨 迎峰度冬煤炭供应基础坚实可靠 [3] - 截至2026年1月27日 全国采暖季天然气累计消费量1195.2亿立方米 同比增长4.6% 国产气和进口管道气维持高位平稳运行 储气库和LNG接收站调节能力充足 [4] 电网建设与转型规划 - 建成世界规模最大、技术最复杂的交直流混联大电网 累计建成投运“24直21交”45条特高压输电通道 “西电东送”输送能力达3.4亿千瓦 [5] - 近期印发《关于促进电网高质量发展的指导意见》 提出到2030年初步建成以主干电网和配电网为基础、智能微电网为补充的新型电网平台 [6] - 主干电网聚焦“强骨架、保安全、畅循环” 发挥电力供应“压舱石”和资源配置“主动脉”作用 [6] - 配电网着力“强基础、提能力、促互动” 支撑分布式新能源发展 [6] - 智能微电网重在“促消纳、提可靠、拓场景” 作为自平衡自调节的新业态载体 促进新能源就近消纳 [6] - 下一步将推动电网适度超前建设 强化重大项目要素保障 加快项目前期工作 加大各级电网项目投资力度 [6] 面向2030年的发展目标与路径 - 2030年目标为初步建成新型能源体系 非化石能源消费比重达到25% 新能源发电装机比重超过50%并成为电力装机主体 [7] - “十五五”时期将从供需两侧协同发力确保非化石能源消费比重稳步提升 [8] - 供给侧坚持风光水核多能并举 推动风电、光伏发电保持年均2亿千瓦的增长节奏 积极安全有序发展核电 [8] - 消费侧推进工业、建筑、交通等重点领域节能降碳 扩大绿电利用规模 提高终端用能电气化水平 [8] - 围绕新能源装机主体目标 以“四化”举措系统推进：供给多元化（加快“沙戈荒”及水风光一体化基地、海上风电、分布式新能源建设） 产业集成化（与算力、绿氢等融合） 拓展非电化（风光制氢氨醇、供热供暖等） 消费协同化（压实绿电消费责任 健全绿证交易机制 加强电—碳—证市场协同） [8] - 围绕“十五五”能源规划重大问题 已形成新型能源体系及电力、可再生能源等5个分领域能源规划 “十五五”能源规划预计2026年上半年出台 [9]

文章核心观点 - 文章汇总了多个处于设计或施工准备阶段的重大能源项目动态，覆盖燃气发电、煤电、抽水蓄能、独立储能及风电等多种类型，反映了当前中国能源行业，特别是电力基础设施领域持续且多元化的投资与建设活动 [1][2][4][6][7] 海南燃气调峰电站项目 - 项目位于海南省三亚市海棠区，占地180亩，总投资约25亿元，规划建设2×460MW级燃气-蒸汽联合循环调峰机组，建设周期为2026-2027年 [1][9] - 项目近期已完成勘察设计服务招标，中标候选人为中国电力工程顾问集团华东电力设计院有限公司，主机设备及长期维护服务采购已于2025年11月启动 [2][10] - 项目建设单位为国家能源集团海南电力有限公司 [2][10] 内蒙古煤电扩建项目 - 项目位于内蒙古锡林郭勒盟东乌珠穆沁旗，为锡林热电三期扩建工程，将建设2×600MW超超临界燃煤发电机组，同步建设脱硫脱硝系统，建设周期为2026-2027年 [2][10] - 项目规划远期还将扩建2×1000MW超超临界燃煤机组，本期工程公用系统设计未考虑远期需求 [2][10] - 项目已于2025年12月30日获得核准批复，并于2026年1月启动勘察设计招标 [3][11] - 项目建设单位为内蒙古能源发电投资集团有限公司锡林浩特热电公司 [3][11] 安徽抽水蓄能电站项目 - 项目位于安徽省绩溪县家朋乡，为一等大（Ⅰ）型日调节抽水蓄能电站，初拟装机容量140万千瓦（4×350MW），建设周期为2026-2031年 [4][12] - 电站上水库调节库容712万立方米，下水库调节库容698万立方米，额定水头578米，装机连续满发小时数约6小时 [4][12] - 项目已于2024年11月1日获得核准，目前处于施工准备阶段，主体工程建设动员会已于2025年12月举行 [5][13] - 项目EPC总承包工程已由中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司中标，主机设备采购招标已于2026年1月启动 [5][13] - 项目建设单位为绩溪皖能抽水蓄能发电有限公司 [5][13] 宁夏独立储能项目 - 项目位于宁夏银川市灵武市，拟新建一座200MW/800MWh独立储能电站，配套建设升压站及送出工程等设施，建设周期为2026年 [6][14] - 项目已于2026年1月23日发布EPC总承包招标公告 [7][15] - 项目建设单位为广西钠银新能源有限公司 [7][15] 河南风电项目 - 项目位于河南省济源市，规划总装机容量为100MW，建设周期为2026年 [7][15] - 项目已于2026年1月26日发布勘察设计服务招标公告 [8][16] - 项目建设单位为华能沁北发电有限责任公司 [8][16]

交易与市场表现 - 截至2026年1月30日收盘，郴电国际股价报收于11.81元，下跌0.42% [1] - 当日换手率为2.67%，成交量为9.87万手，成交额为1.18亿元 [1] - 1月30日主力资金净流出634.17万元，占总成交额5.37% [1][4] - 1月30日游资资金净流入563.07万元，占总成交额4.77%，散户资金净流入71.11万元，占总成交额0.6% [1] 2025年度业绩预告 - 公司预计2025年全年实现归属于母公司所有者的净利润为6,000万元至9,000万元 [2][3][4] - 与上年同期归属于母公司所有者的净利润-3,627.35万元相比，公司预计2025年将实现扭亏为盈 [2][3] - 公司预计2025年全年扣除非经常性损益后的净利润为3,600万元至5,400万元 [2][3] - 业绩预盈主要原因为：公司深化降本增效，压降贷款利息支出，降低综合供电线损率，提升经营效能 [3] - 业绩预盈另一重要原因为：公司推进新能源及小水电项目并网发电，降低了购电成本 [3] - 上年同期（2024年）亏损主要因计提应收农网还贷资金坏账准备11,527.65万元所致 [3] 重大资金与经营事项 - 公司收到郴州市财政局下达的农网还贷资金14,357.62万元，所属期为2024年12月至2025年8月 [2][4] - 该笔资金将对公司的现金流产生积极影响 [2] - 该笔资金有利于公司电网建设，提升供电稳定性及可靠性，促进主业经营 [2]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[6] 报告核心观点 - 电力设备新能源板块2026年以来累计上涨3.3%，但近期（1月26日至30日）下跌4.6% [12][15] - 光伏产业链价格分化，硅片价格下移，电池与组件价格受成本推动上涨 [1][18] - 欧洲十国承诺到2050年海上风电装机达300GW，行业进入高增速起点，2026-2030年CAGR预计达26.5% [2][20] - 国家层面发布独立储能容量电价机制，推动行业从“政策补贴依赖”转向“市场化盈利” [4][22] - 宁德时代等电池企业持续扩张产能，反映对2026年锂电池需求景气的乐观预期 [5][28][29] 根据目录总结 一、行情回顾 - 电力设备新能源板块（中信）在2026年1月26日至30日当周下跌4.6%，2026年以来累计上涨3.3% [12] - 细分板块中，光伏设备下跌4.60%，风电设备下跌4.95%，电池下跌7.54%，电网设备下跌6.20% [15][16] 二、本周核心观点 2.1 新能源发电 2.1.1 光伏 - **价格动态**：多晶硅市场无规模性成交，观望情绪主导 [1][18]。硅片价格延续下行 [1][18]。电池片价格上行，183N、210RN、210N型号均价升至0.45元/瓦 [1][18]。组件价格受白银成本上涨推动上调，国内分布式组件报价区间为0.8-0.88元/瓦，TOPCon组件国内均价上调至0.739元/瓦 [1][18] - **投资关注方向**： 1. 供给侧改革下的产业链涨价机会，关注通威股份、协鑫科技、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能 [1][19] 2. 新技术带来的中长期成长性机会，关注迈为股份、爱旭股份、聚和材料 [1][19] 3. 钙钛矿GW级布局的产业化机会，关注金晶科技、万润股份、捷佳伟创、帝尔激光、京山轻机、德龙激光、曼恩斯特 [1][19] 2.1.2 风电&电网 - **欧洲海风高景气**：英国、德国等十国承诺到2050年海上风电装机达300GW，其中100GW来自跨境项目 [2][20]。截至2024年底欧洲累计装机37GW，预计2026-2050年年均装机超10GW，CAGR为8.7% [2][20]。若以实现2030年120GW目标计，2026-2030年CAGR将达26.5% [2][20]。欧盟降息、钢材价格低位及政府补贴保障了项目盈利性 [20] - **投资关注方向**： - 风机环节：金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能 [2][21] - 海缆环节：东方电缆、中天科技、亨通光电 [2][21] - 单桩环节：大金重工、天顺风能、海力风电 [2][21] - 零部件：金雷股份、日月股份、新强联等 [21] - **电网与算力**：关注算力需求增长带来的机会，如金盘科技、明阳电气、申菱环境等 [2]。特高压招标有望加速，关注平高电气、许继电气、中国西电等 [2] 2.1.3 氢能&储能 - **氢能**：内蒙古锡林郭勒绿氢制氨制醇一体化项目获备案，总投资109亿元，配套460台电解槽，年产绿氢13.17万吨，合成氨69.6万吨，甲醇17.67万吨 [3][21][22]。关注设备厂商双良节能、华电重工及压缩机企业开山股份、冰轮环境 [3][22] - **储能**： - **政策催化**：2026年1月30日，国家发改委、能源局发布通知，建立电网侧独立新型储能容量电价机制，将其纳入发电侧容量电价机制，标志着行业向“市场化盈利”关键转型 [4][22] - **行业数据**：2025年国内新型储能新增装机58.6GW/175.3GWh，同比增长38%/60% [23]。其中电网侧独立/共享储能新增41.1GW/123.1GWh，占比超70% [23]。内蒙古、新疆、江苏新增装机容量位列前三 [23] - **价格与趋势**：2025年2小时储能系统均价为0.55元/Wh，较2024年下降16.9% [24]。预计2026年碳酸锂价格上涨将带动储能中标均价上行 [4][24]。政策按放电时长折算电价的设计将引导行业向长时储能升级 [4][22] - **投资关注方向**：关注国内外增速确定性高的大储方向，如阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气、科华数据等 [4][27] 2.2 新能源车 - **宁德时代产能扩张**：在云南滇中新区规划建设锂电池绿色智造基地，计划2026年第一季度开工 [5][28]。2026年以来，其河南洛阳基地（规划总产能120GWh）、重庆时代长安二期项目（25GWh）、印尼项目均取得进展 [5][30] - **板块观点**：持续看好2026年锂电池需求景气向上 [5][29] - **投资关注方向**： - 电池环节：宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能等 [30] - 中游材料环节：科达利、湖南裕能、恩捷股份、天赐材料等 [30] - 钠电池环节：容百科技、振华新材、万润新能等 [30] 三、光伏产业链价格动态 - 多晶硅致密料（人民币）均价为54元/千克 [32] - 单晶N型硅片（182-183.75mm/130μm）人民币均价为1.350元/片，周跌幅3.6% [32] - TOPCon电池片（182-183.75mm）人民币均价为0.450元/瓦，周涨幅7.1% [32] - 单晶TOPCon组件（182/210mm）人民币均价为0.739元/瓦，周涨幅3.1% [32] 四、一周重要新闻（摘要） - **新能源汽车**：一汽红旗、吉利自研全固态电池取得进展；宝马供应链变动，三星SDI计划在匈牙利投资；宁德时代云南基地签约 [34][36][37] - **新能源发电-光伏**：2025年全国新增光伏装机315GW（即31500万千瓦），同比增长13.67% [37]。云南、广西、河南等地有项目指标分配或政策更新 [34][37][38][39] - **新能源发电-风电**：华润、远景、明阳智能等企业在云南、河北、内蒙古等地预中标风电项目 [35][39][40] - **储能**：内蒙古锡林郭勒、阿拉善等地公布大型独立储能项目清单，总规模达GW/ GWh级 [35][42]。许继电科等企业以低至0.5102元/Wh的单价入围储能系统采购 [35][43]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[6] 报告核心观点 - 电力设备新能源板块2026年1月26日至30日下跌4.6%，但2026年以来累计上涨3.3%[12] - 细分板块中，光伏设备下跌4.60%，风电设备下跌4.95%，电池下跌7.54%，电网设备下跌6.20%[15][16] - 报告核心关注光伏产业链价格变化、欧洲海风加速建设、独立储能盈利模式转型以及新能源车锂电池需求景气等投资主线[1][2][4][5] 光伏 - 多晶硅市场无规模性交易，观望情绪主导[18] - 硅片价格延续下行态势，市场价格重心持续下探[18] - 电池片价格上行，183N、210RN、210N型号均价升至0.45元/瓦[18] - 受白银价格上涨影响，组件企业上调报价，国内分布式组件报价区间为0.8-0.88元/瓦，实际成交价在0.75-0.8元/瓦[18] - TOPCon组件国内均价上调至0.739元/瓦，分布式TOPCon组件成交均价涨至0.76元/瓦[18] - 核心关注三大投资方向：1）供给侧改革下的产业链涨价机会，关注通威股份、协鑫科技、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等[19]；2）新技术带来的中长期成长性机会，关注迈为股份、爱旭股份、聚和材料等[19]；3）钙钛矿GW级布局带来的产业化机会，关注金晶科技、万润股份、捷佳伟创、帝尔激光、京山轻机、德龙激光、曼恩斯特等[19] 风电与电网 - 欧洲十国承诺到2050年海上风电装机容量达到300GW，其中100GW来自跨境联合项目[20] - 截至2024年底，欧洲海风累计装机37GW，为实现目标，预期2026-2050年年均装机量需达10GW以上，复合年增长率达8.7%[20] - 若以实现2030年120GW目标计，则2026-2030年复合年增长率将达26.5%[20] - 欧洲海风项目盈利性有保障，政府将加大融资支持，业主积极性有望增强[20] - 风机板块看好2026年双海（海上风电与海外市场）及国内盈利提升共振，关注金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能等[2][21] - 关注海缆高压、柔直技术渗透率提升，相关公司包括东方电缆、中天科技、亨通光电[2][21] - 关注欧洲海风单桩产能紧张带来的国内企业出海机会，如大金重工、天顺风能、海力风电等[2][21] - 算力需求增长推动相关设备需求，建议关注金盘科技、明阳电气、申菱环境、高澜股份、同飞股份、禾望电气、科华数据、中恒电气等[2] - 特高压招标有望加速，关注平高电气、许继电气、中国西电、大连电瓷、国电南瑞、思源电气、华明装备、长高电新等[2] 氢能与储能 氢能 - 内蒙古锡林郭勒绿氢制氨制醇一体化项目获备案，总投资109亿元，配套460台电解槽，年产绿氢13.17万吨，合成氨69.6万吨，甲醇17.67万吨[3][21][22] - 建议关注优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能[3][22] - 建议关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份[3][22] 储能 - 2026年1月30日，国家发改委、国家能源局发布通知，首次从国家制度层面明确新型储能的容量价值，将电网侧独立新型储能纳入发电侧容量电价机制[4][22][43] - 政策标志着独立储能从“政策补贴依赖”转向“市场化盈利”的关键转型，容量电价提供固定收益保底，叠加电能量与辅助服务市场收益，提升项目收益确定性[4][22] - 按放电时长折算电价的设计将引导行业向长时储能升级[4][22] - 2025年国内新型储能新增装机58.6GW/175.3GWh，同比增长38%/60%[23] - 截至2025年底，国内新型储能累计装机133.3GW/351.7GWh，同比增长78%/99%[23] - 2025年电网侧独立/共享储能新增装机41.1GW/123.1GWh，占比超70%，同比增长56.23%/89.89%[23] - 2025年2小时储能系统平均中标价格0.55元/Wh，较2024年下降16.9%；2小时储能EPC平均中标价格1.04元/Wh，较2024年下降13.04%[24] - 预计2026年碳酸锂价格上涨将带动储能中标均价上行[4][24] - 建议关注国内外增速确定性高的大储方向，相关公司包括阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升[4][27] 新能源车 - 宁德时代与云南签署协议，将在滇中新区规划建设锂电池绿色智造基地，计划2026年第一季度开工[5][28][37] - 2026年以来宁德时代扩张动作频繁，包括河南洛阳120GWh基地三期设备进场、重庆时代长安25GWh二期项目签约、印尼项目首条生产线设备入场[5][30] - 持续看好2026年锂电池需求景气向上[5][29] - 电池环节建议关注宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达[30] - 中游材料环节建议关注科达利、湖南裕能、龙蟠科技、恩捷股份、佛塑科技、星源材质、万润新能、天赐材料、天际股份、石大胜华、多氟多、尚太科技、厦钨新能、中科电气[30] - 钠电池环节建议关注容百科技、万顺新材、鼎胜新材、振华新材、万润新能、中伟股份、中科电气、元力股份、圣泉集团、普利特[30] 行业重要动态 - 2025年全国新增光伏装机315GW（31507万千瓦），同比增长13.67%，累计太阳能发电装机容量达1200GW（12.0亿千瓦），同比增长35.4%[37] - 2025年全国新增风电装机容量达640GW（6.4亿千瓦），同比增长22.9%[37] - 广西启动2025-2026年新能源增量项目机制电价竞价，机制电量总规模141.66亿千瓦时，风电、光伏竞价申报价格区间为0.15-0.36元/千瓦时[38] - 河南公示存量风电、光伏项目认定清单，总规模达45.2GW[39] - 内蒙古多地发布大型新型储能项目实施清单，如锡林郭勒盟2.9GW/11.6GWh项目[42]，阿拉善盟2.9GW/11.6GWh项目[42] - 一汽红旗全固态电池首台样车成功下线[36]，吉利宣布2026年自研全固态电池将完成装车验证[37]

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