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飞天茅台零售价格出现跳水,酒ETF上周吸金超12亿元
格隆汇· 2025-06-16 15:23
林园还提到,茅台当前的增长幅度仍在乐观预期内,未来10年至20年间将继续保持当前增速,并且他最 近还在买茅台的股票,不会减仓只会加仓??。 医药股今年开始爬出坑,港股创新药更是暴涨。白酒板块今年再遭重击,年内跌幅14%。 最近更是出现加速下跌的情况。 值得一提的是,有资金在接道ETF抄底白酒,酒ETF上周吸金12.43亿元,本月吸金17.7亿元。 在今年5月19日茅台股东大会上,私募大佬林园表示,茅台一直是稀缺资源,股东比较有信仰,他依旧 看好白酒市场??。 (原标题:飞天茅台零售价格出现跳水,酒ETF上周吸金超12亿元) 飞天茅台零售价格出现跳水。 25年飞天茅台原箱、24年散瓶批发参考价均已跌破2000元的"心理防线"。 今日酒价披露的批发参考价显示,25年飞天茅台散瓶价1930元/瓶,较上一日下跌30元;原箱报1960元/ 瓶,较上一日下跌30元。24年散瓶价1950元/瓶,较上一日下跌40元;原箱报2030元/瓶,较上一日下跌 45元。 白酒、医药跌了4年。自2021年2月以来中证白酒下跌57%,位居中证行业指数倒数第一。 国信证券认为当前位置进入底部可布局区间,或可适当乐观。1)飞天批价可视为行业景 ...
化工周报:国内钾肥大合同落地支撑景气,关注部分供给端扰动品种涨价机会-20250615
申万宏源证券· 2025-06-15 18:13
报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 当前化工宏观判断,原油供给增长需求稳定但增速放缓,油价短期探底中长期中性;煤炭价格中长期回落;天然气进口成本有望下滑 [4] - 钾肥大合同落地支撑景气,关注部分供给端扰动品种涨价机会,如钾肥、光引发剂、己内酰胺及己二酸等相关企业 [4] - 化工板块配置方面,本周油价涨煤价稳,海外天然气价底部震荡,5月化学工业PPI同比降4.1%,5月制造业PMI环比升0.5pct [4] - 投资分析意见包括关注传统周期白马及细分企业、长景气底部上行板块、成长标的确定性修复等不同类型企业 [4] 行业动态 化工宏观判断 - 原油受俄乌事件、美国关税及OPEC+增产影响,页岩油成本支撑使下跌空间有限;煤炭价格中长期回落;海外天然气价格底部震荡 [5] 化工周期运行阶段 - 5月化学工业PPI同比-4.1%,降幅环比走扩,受基数效应及能源价格走弱拖累 [7] 各细分行业情况 - 石油化工:截至6月13日,Brent原油期货价收于75.18美金/桶,涨12.8%;WTI价收于73.75美金/桶,涨13.8% [9] - PTA - 聚酯行业:本周PTA价格环比跌0.3%,MEG价格环比涨1.3%,POY价格环比下滑0.4%,PTA供需结构转弱,涤纶长丝市场价格下跌 [9][10] - 化肥:尿素价格环比跌5.6%,一铵价格环比跌0.9%,二铵价格环比持平,钾肥价格环比持平,大合同价格346美元/吨cfr [11] - 农药:整体市场稳定,除草剂草甘膦价格上调,杀虫剂、杀菌剂价格基本持稳 [11] - 氟化工:萤石粉和氢氟酸价格环比持平,制冷剂供应偏紧 [11] - 氯碱及无机化工:乙炔法PVC价格环比涨1.1%,乙烯法PVC价格环比持平,纯碱价格有跌有平,钛白粉价格环比跌1.8%,有机硅价格有跌有平 [12][13] - 化纤:粘胶短纤价格环比跌1.5%,氨纶价格环比持平 [13] - 塑料:聚合MDI价格环比跌0.9%,纯MDI价格环比跌2.0%,PC价格环比跌0.4%,BOPP价格环比涨0.2% [13] - 橡胶:顺丁橡胶价格环比涨0.4%,丁苯橡胶价格环比涨0.7%,天然橡胶价格环比涨2.5%,轮胎行业开工率正常 [13][15] - 染料行业:价格稳定,供需僵持,市场观望情绪不减 [15] - 新能源汽车行业:金属锂价格环比持平,电解钴和电解镍价格环比下调,部分材料价格有变动 [15] - 维生素行业:部分维生素价格有变动,且多家企业有生产线检修计划 [15][17] 股票评级及财务数据 - 报告对多家化工企业给出评级,包括海利尔、广信股份、扬农化工等,并列出其市值、归母净利润、PE、BPS、PB等财务数据 [18][19] 化工产品价格、价差、开工及库存变动 化工产品价格跟踪 - 多种化工产品价格有变动,如Brent原油、WTI原油、美国汽油等,报告列出其一周价格变动、分位数变动及涨跌幅 [21][22][23] 化工产品价差跟踪 - 部分化工产品价差有变动,如国内 - 国际石脑油不含税价差、国内 - 国际汽油不含税价差等,报告列出其一周价差变动及涨跌幅 [27]
白酒指数单周重挫近5%,古井贡酒、今世缘等多只白酒股股价创年内新低
每日经济新闻· 2025-06-15 14:01
白酒行业整体表现 - 受政策影响及高端白酒批价下调,白酒指数单周大跌4.8%,年内跌幅达17.4% [1] - 古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒、泸州老窖、洋河股份等多只白酒股股价创年内新低 [1] - 贵州茅台本周市值缩水近千亿元,五粮液、山西汾酒、百威亚太、泸州老窖周市值缩水超百亿元 [2] 个股表现 - 古井贡酒周跌幅达9.78%,股价创近5年新低 [2] - 今世缘、金徽酒本周跌幅均超过8% [2] - 迎驾贡酒和泸州老窖本周跌幅均超过6% [2] 基本面分析 - 茅台散瓶批价1960元/瓶,周环比下降70元/瓶;原箱批价2025元/瓶,周环比下降90元/瓶 [3] - 五粮液批价约910元/瓶,国窖1573批价约860元/瓶,周环比均稳定 [3] - 白酒消费依然平淡,行业二季度基本面有压力 [3] 渠道与库存 - 主要酒企回款及发货进度略慢于去年同期 [3] - 端午节后库存环比增加,后续以促动销、去库存为主要工作 [3] - 酒企股东大会传递理性增长态度,中报增速预计同比下修 [3] 公司动态 - 洋河股份董事长张联东为业绩下滑向投资者致歉 [4] - 公司管理层深刻反思业绩下滑原因 [4] 行业积极因素 - 5~6月飞天茅台批发价同比跌幅收窄,后续有望企稳2000元以上 [5] - 市场对业绩增速环比下修已有充分预期,酒企在做长期正确的事 [5] - 龙头公司分红指引积极,洋河股份股息率在7%附近 [5]
碳纤维景气度提升!产能过剩,高端短缺,四大龙头“冰火两重天”
市值风云· 2025-06-13 18:04
吉林化纤业绩说明会 - 2025年碳纤维市场景气度提升 公司在3月和5月对相关品种提价 预计大幅改善业绩 [2] 碳纤维行业格局 - 2024年国内碳纤维企业运行产能排名:吉林化纤第一 中复神鹰第二 上海石化第三 光威复材第四 中简科技第五 [6] - 上海石化与吉林化纤定位类似 属于低成本工业应用企业 但未单独披露碳纤维业绩 [6] 上市公司业务对比 - 光威复材 中复神鹰 中简科技以碳纤维为主业 吉林化纤碳纤维产品营收占比不足10% [8] - 2024年三家公司总营收:中复神鹰24.5亿 光威复材15.6亿 中简科技8.1亿 [9] 中简科技业务特征 - 我国航空航天用高端碳纤维核心供应商 2024年第一大客户营收占比达88% [9]
碳纤维景气度提升!产能过剩,高端短缺,四大龙头“冰火两重天”
市值风云· 2025-06-13 18:01
吉林化纤业绩与碳纤维行业 - 吉林化纤在2025年碳纤维市场景气度提升背景下,于3月和5月对相关品种提价,预计显著改善业绩[2] - 公司碳纤维产品营收占比不足10%,定位为"低成本工业应用企业"[8][6] 国内碳纤维企业产能格局 - 2024年吉林化纤运行产能居国内首位,A股上市公司产能排序为中复神鹰>上海石化>光威复材>中简科技[6] - 上海石化未单独披露碳纤维业绩,与吉林化纤同属工业应用领域[6] 主要碳纤维企业营收与客户结构 - 2024年中复神鹰、光威复材、中简科技总营收分别为24.5亿、15.6亿、8.1亿[9] - 中简科技88%营收依赖第一大客户,系航空航天用高端碳纤维核心供应商[9] 企业业务定位差异 - 中复神鹰、光威复材、中简科技以碳纤维为主业,吉林化纤该业务占比不足10%[8] - 中简科技技术路线聚焦高端领域,需求预期显著提升[8]
磷矿景气上行带动基本面改善,芭田股份获市场关注
证券时报网· 2025-06-13 16:03
公司基本面与机构观点 - 公司基本面持续好转,吸引众多投资者和机构关注,主要因业绩有望上行[1] - 近六个月共有9家机构发布研究报告,2025年平均目标价12.90元,预测净利润均值11.49亿元(同比+180.86%),最高14.09亿元,最低8.38亿元[1] - 机构评级分布:5家"买入"、2家"推荐"、2家"增持"[1] 业务布局与资源优势 - 公司主营复合肥研发生产销售,已形成复合肥与磷化工协同发展的产业格局[2] - 2020年取得小高寨磷矿采矿权,现有磷矿石年产能200万吨,在建产能90万吨/年,打通磷化工全产业链[2] - 分红政策明确:2024—2026年累计分红占比不低于利润总额60%,2024年分红2.7亿元(股息支付率65.9%)[2] 磷矿石行业供需与趋势 - 磷矿石需求端:农业为基本盘,新能源材料(磷酸铁锂、六氟磷酸锂等)贡献增量[2] - 磷资源全球分布不均,中国储采比低,磷矿石被列为战略矿产资源,长期价值中枢上行[2] - 2024—2025年全球磷矿石供需紧平衡,主因品位下降导致有效供给削减及项目延期[3] - 2026—2027年国内规划产能或受矿山安全政策趋严影响,建设进度存在不确定性[3] 公司经营与业绩展望 - 复合肥业务经营稳健,小高寨磷矿扩产将带动产量提升,催化业绩增长[3] - 公司兼具高股息属性与产业链资源优势,发展战略清晰,未来业绩增长潜力显著[3]
申万宏源:航空业景气度持续提升 关注业绩持续修复机场板块
智通财经网· 2025-06-12 15:05
智通财经APP获悉,申万宏源发布研报称,五一假期出行超预期以及节后量价进一步稳定,体现航司销 售模式变化已有成效。油价进一步下行释放航司成本压力,在航空供应链恢复受限、宽体机利用率提升 等变化下,航空供给逻辑已有多方面验证,内需复苏下航空需求侧有望触底提升,加速顺周期行情启 动。航空市场正稳步迈入旺季阶段,从今年市场的供需结构来看,市场供给增长受限,旅客量自然增长 的核心逻辑不变,若后续国内航司票价回暖,将持续验证支撑航司收益提升逻辑。 该行继续推荐关注航空板块,供给放缓确定性强,需求端具备弹性,同时在外部油价变化配合下航司能 够释放较大业绩提升空间。关注全球飞机租赁公司、航空发动机及维修厂商、关注业绩持续修复的机场 板块。 申万宏源主要观点如下: 需求景气度回升,量价协同放大收益 上半年整体呈现量升价减趋势,五月价格同比出现拐点。24年Q2后市场量价基数均有所降低,航司销 售模式有所转变,量价表现逐步好转且稳定。跨境运力恢复下票价持续常态化,同时宽体机利用率明显 提升。今年以来外交部持续试行多项外国旅客单向免签政策,入境游表现强劲。 从量变到质变,需求增长将逐步兑现至价格端。今年以来客座率仍处高位且已达到历 ...
2025下半年航空板块投资策略:景气度持续提升,从量变到质变
申万宏源证券· 2025-06-12 14:59
报告核心观点 - 五一假期出行超预期及节后量价稳定,体现航司销售模式变化成效;油价下行释放航司成本压力,航空供给逻辑多方面验证,内需复苏下航空需求有望触底提升,加速顺周期行情启动;航空市场进入旺季,供给增长受限,旅客量自然增长逻辑不变,若国内航司票价回暖,将支撑航司收益提升逻辑;推荐关注航空板块,供给放缓确定,需求有弹性,油价配合下航司业绩提升空间大;推荐吉祥航空等多家航司,关注全球飞机租赁公司等相关板块 [3][73] 需求景气度回升,量价协同放大收益 上半年航空市场保持量升价减,五一后趋势好转 - 上半年国内航空市场量升价减,五月价格同比现拐点;24年高基数春运后,1 - 3月客运量同比 +3%,平均含油票价同比 -9%,24年Q2后量价基数降低,航司销售模式转变,量价好转;5月客运量同比 +7%,平均含油票价同比 +1% [5] - 分城市级别看,Q2以来商务航线客流同比增长领先且价格同比下降最多,五线城市航线量价综合表现优异,中枢主流航线量价表现均衡 [8] 国际航线持续恢复,入境游表现强劲 - 25年1 - 5月跨境客流同比增长19%,跨境平均票价同比 -15%,运力恢复下票价常态化,宽体机利用率提升;境内航司恢复率高于境外航司,第23周境内及境外航司跨境航班量分别恢复至19年的102.2%以及65.8% [11] - 今年外交部试行多项外国旅客单向免签政策,居民出境习惯待复苏,中美航线恢复率低,国际航线有进一步恢复预期;上海、北京4月入境数据超疫情前水平 [20] 从量变到质变,需求增长将逐步兑现至价格端 - 今年客座率处高位,年初至今同比 +2.8pts且达历史高位;24年客座率提升幅度增加,下半年同比增长压力大,运力提升有限时航司有望将需求增长转化为价格优势 [24] - 五一量价双升体现航司销售模式变化成果,3 - 4月航司自销渠道竞争力增强,加强对代理平台管理,销售模式变化有望复刻至其他旺季,利于售票稳定 [24] 供给进一步兑现,飞机供应链持续失序 国内运力释放空间有限,飞机停飞影响短期供给 - 年初至今国内供给增速低于需求增速,旺季座位数增长空间有限;截止5.29,国内日均航班量与去年持平,增速低于客流量增速(3%),春运和五一座位数已达高位,暑运、国庆座位数增长受限 [26] - 今年国内停飞飞机数攀升,发动机机队进入密集检修周期,周度峰值停飞数超180架,制约民航运力增长;停飞主要因PW1100G和LEAP - 1A发动机维修检修,影响主流航司 [29] 全球飞机供应链持续失序,修复节奏仍处较慢水平 - 25年制造商主流机型交付量低,空客25Q1交付A320系列机型季度产能同比24年 -9%,同比19年 -42%;波音25Q1交付B737系列飞机季度产能同比24年 +55%,同比19年 -23% [36] - 25Q1波音、空客获订单量增加,但积压存量订单量高;交付量方面,波音交付同比 +47架、空客交付同比 -6架 [44] - 25年Q1部分主要发动机、机身及飞机部件交付量远低于19年,制造商上游交付能力受限,加剧飞机供应链失序 [45] - 全球飞机供应链含美率高,关税影响下修复节奏慢;法国是空客主要供应商来源,美国占比也较高,美国供应商在波音供应链占压倒性优势 [49] 国内视角:引进缓慢、有序退出,飞机增速仍处低位 - 根据24年底国内机队机龄分布,2030年后机龄超20岁飞机数达453架,悲观/中性/乐观情况下,未来五年退出飞机数430/408/385架,年均退出77 - 86架 [58] - 国内航司现有波音空客订单701架,考虑制造商机位排期,后续新增订单五年内不交付,悲观/中性/乐观情况下,2030年前存量订单引进率对应为80%/90%/100%,每年平均引进112 - 140架 [58] - 假设国产飞机C909年均产能40架,C919悲观/中性/乐观情况下年产能分别为30/50/70架;对应每年飞机净增量为96/135/173架,增速2.3%/3.3%/4.2% [58] 外生因子变动向好,利于航司专注经营 油价下行,成本压力下降同时裸票价显著提升 - 航空股对油汇波动敏感,今年油价成本下行,航司经营压力释放,扣除燃油附加费后票价同比显著提升;燃油成本下降利于航司转变票价提升逻辑,提高收益水平 [63] 合理控制汇兑波动,仍享受人民币升值预期弹性 - 24年底航司美元负债同比下降,占总负债比例减少,中国国航等多家航司对美元汇率敏感性下降;航司控制汇兑波动,减少汇率对业绩影响,人民币升值时仍有汇兑弹性,油汇配合下航司业绩提升空间大 [68]
国投证券医药产业链数据库之:中成药零售端销售,2025Q1整体承压,胃肠领域增长稳健
国投证券· 2025-06-11 14:01
报告行业投资评级 - 领先大市 - A,维持评级 [8] 报告的核心观点 - 以中成药零售药店终端销售情况为参考观测中药OTC行业景气度,2025Q1中成药零售药店终端销售规模同比下降,细分领域大品种排名相对稳定 [2][18] 根据相关目录分别进行总结 整体情况 - 2017 - 2024年中成药零售药店终端销售额从1439亿元增至1680亿元,年复合增长率2.23%,2025Q1销售额412亿元,同比降7.67%,或因政策监管、消费降级、零售药店经营压力大及部分品类去年同期基数高所致 [3][19] - 2025Q1中成药零售药店终端销售额前十品种为阿胶、感冒灵颗粒等 [19] 感冒清热 - 2017 - 2024年感冒清热中成药零售药店终端销售额从233亿元增至273亿元,年复合增长率2.30%,2025Q1销售额73亿元,同比降6.90%,或因2025Q1呼吸道疫情较2024Q1少 [4][22] - 2025Q1感冒清热中成药零售药店终端销售额前十品种为感冒灵颗粒、复方感冒灵颗粒等 [22] 滋补保健 - 2017 - 2024年滋补保健中成药零售药店终端销售额从233亿元增至247亿元,年复合增长率0.85%,2024 - 2025Q1销售额分别同比降2.01%、1.01%,或因2023年销售额高、消费降级等因素 [5][25] - 2025Q1滋补保健中成药零售药店终端销售额前十品种为阿胶、复方阿胶浆等 [25] 心脑血管 - 2017 - 2024年心脑血管中成药零售药店终端销售额从136亿元增至195亿元,年复合增长率5.29%,2024年同比降5.91%,2024Q2至2025Q1季度销售额同比降幅缩窄,2025Q1同比降2.98% [6][28] - 2025Q1心脑血管中成药零售药店终端销售额前十品种为安宫牛黄丸、复方丹参滴丸等 [28] 肌肉骨骼 - 2017 - 2024年肌肉骨骼中成药零售药店终端销售额从198亿元降至157亿元,呈下滑趋势,或与鸿茅药酒等重点品种销售额下降有关,2025Q1销售额37亿元,同比增0.68%,受益老龄化,未来市场有长期成长性 [14][31] - 2025Q1肌肉骨骼中成药零售药店终端销售额前十品种为云南白药气雾剂、舒筋健腰丸等 [31] 胃肠 - 2017 - 2024年胃肠中成药零售药店终端销售额从113亿元增至160亿元,年复合增长率5.06%,2024Q3以来季度销售额恢复同比增长,2025Q1同比增7.13% [14][34] - 2025Q1胃肠中成药零售药店终端销售额前十品种为健胃消食片、肠炎宁片等 [34] 止咳祛痰 - 2017 - 2024年止咳祛痰中成药零售药店终端销售额从135亿元增至184亿元,年复合增长率4.57%,2022年以来销售额显著提升,2025Q1销售额48亿元,同比降26.80%,或因2025Q1呼吸道疫情较2024Q1少、2024Q1基数高 [15][37] - 2025Q1止咳祛痰中成药零售药店终端销售额前十品种为蜜炼川贝枇杷膏、强力枇杷露等 [37]
贸易谈判取得新进展,深市最大证券ETF(159841)盘中大涨2.27%,机构:随着证券公司深化重组,证券板块有望持续受益
搜狐财经· 2025-06-11 10:32
中美经贸磋商 - 中美经贸磋商机制首次会议进行专业理性深入坦诚的沟通,原则上就落实两国元首通话共识及日内瓦会谈共识达成框架 [2] - 伦敦会谈进展有利于增进中美互信,推动经贸关系稳定健康发展,为全球经济注入正能量 [2] 券商行业整合 - 中央汇金公司获批成为长城国瑞证券、东兴证券、信达证券等8家金融机构实际控制人,需完善公司治理结构 [2] 证券板块市场表现 - 中证全指证券公司指数上涨2.32%,成分股信达证券涨停(10.01%)、兴业证券涨6.59%、东兴证券涨5.36% [3] - 证券ETF(159841)上涨2.27%至0.99元,盘中换手率2.77%,成交额1.71亿元 [3] 券商行业展望 - 申万宏源预计2025年券商板块景气度上行,自营投资、财富管理和国际化布局成差异化竞争关键 [3] - 民生证券认为政策定调积极,市场交投热度或持续高位,建议关注多业务条线龙头券商 [3] 中证全指证券公司指数 - 指数覆盖11个一级行业分类,前十大权重股合计占比59.01%,中信证券(14.26%)、东方财富(13.86%)、国泰海通(10.23%)为前三大成分股 [4][6] - 权重股中东方财富单日涨幅最高达3.15%,兴业证券涨6.59%但权重仅2.23% [6] ETF产品信息 - 证券ETF(159841)场外联接基金包括天弘中证全指证券公司ETF发起式联接A(008590)和C类(008591) [6]