市场表现与资金流向 - 新能源板块呈现震荡分化格局，光伏产业链局部活跃 [1] - 中证光伏产业指数上涨0.6% [1][8] - 国证新能源电池指数下跌0.3% [1][5] - 中证新能源指数下跌0.5% [1] - 中证上海环交所碳中和指数下跌1.2% [1] - 资金逆势加仓储能电池ETF（159566），全天净申购超1.2亿份 [1] 政策与行业动态 - 政策端明确支持储能、氢能发展，强调市场化调节机制和氢氨醇统筹规模化建设是推动储能获得合理收益的重要调节手段 [1] - 工信部提出综合整治“内卷式”竞争，产业链整体盈利水平有望持续修复 [1] - 展望2026年，国内独立储能招标预计延续2025年高景气水平 [1] 相关指数与产品 - 储能电池ETF（159566）跟踪的指数聚焦储能领域，由50只业务涉及电池制造、储能电池逆变器、系统集成、温控消防等领域的公司股票组成 [4] - 光伏ETF易方达跟踪中证光伏产业指数，该指数聚焦光伏产业，由50只产业链上、中、下游具有代表性的公司股票组成 [6] - 碳中和ETF易方达跟踪中证上海环交所碳中和指数 [9]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[3] 报告核心观点 - 煤炭行业反内卷导致7、8、9月全国原煤产量同比分别下滑3.8%、3.2%、1.8% 截至2025年12月5日秦港5500大卡动力煤现货价为800元/吨月环比提升1.9% 煤价企稳回升有望对2026年长协电价谈判形成支撑[7] - 今年预计出现双重拉尼娜迎峰度冬期间用电需求有望高增 风格轮动下建议关注电力板块投资机会[7] - 重点推荐红利标的国电电力以及业绩表现亮眼估值有望修复的皖能电力新集能源等 长期看好华润电力申能股份海风标的福能股份中闽能源等[7] - 燃气板块重点推荐煤制气布局业绩成长确定性强的九丰能源冷冬利好城燃建议关注昆仑能源新奥能源等[7] 行业重点事件解读 - 截至目前已经有19个省陆续完成了首轮增量项目机制电价竞价甘肃省已经完成两轮竞价 整体来看大部分省份增量项目机制电价较燃煤基准价的降幅在5分/度以内个别省份如黑龙江山东甘肃降价幅度较大[7][11] - 国家能源局发布公告正式将内蒙古深能鄂托克旗风光制氢一体化合成绿氨及氢能耦合应用等41个项目吉林长春松原白城等9个区域列为能源领域氢能试点（第一批）[7][13] - 此次试点呈现出“41个具体项目+9个区域”的双轨推进格局项目种类丰富覆盖氢能全产业链条 试点项目中规模化制氢及一体化项目达11个成为此次试点的重点[13][14] 本周行情复盘 - 本周环保板块下跌公用事业板块上涨 环保（申万）行业指数下跌0.15%公用事业（申万）行业指数上涨0.12%相对市场整体涨跌幅较小[1][7][15] - 公用事业子板块中电力板块上涨0.30%燃气板块下跌1.66%[7][15] - 2025年以来环保板块累计涨幅16.76%涨幅领先于沪深300落后于创业板指 电力板块累计涨幅2.74%涨幅落后于沪深300及创业板指[7][15] - 环保子板块中水务及水治理上涨0.03%大气治理下跌2.32%固废治理持平综合环境治理下跌3.07%环保设备上涨1.00%[20] - 电力子板块中火力发电下跌0.20%水力发电上涨0.66%风力发电上涨0.62%光伏发电上涨0.07%核电平均上涨1.87%[20][21] 行业重点数据跟踪 - **煤炭价格与库存**：截至2025年12月5日秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格800元/吨较11月28日下跌同比下滑2.44% 广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格550元/吨较11月28日下跌同比下滑5.98%[7][29] 截至11月28日纽卡斯尔动力煤现货价为112.90美元/吨周环比下跌0.7%同比下滑18.7%[29] 截至12月5日秦皇岛港京唐及国投港区煤炭库存为682万吨194万吨较11月28日分别增加82万吨30万吨 曹妃甸港煤炭库存为584万吨较11月28日持平[29] - **重点水库水位及蓄水量**：截至2025年12月5日三峡水库水位为172.84米同比上升3.0%较11月28日下降0.57米 三峡入库流量为6700立方米/秒同比上升3.0%较11月28日下降800立方米/秒 出库流量为7800立方米/秒同比上升12%较11月28日下降1730立方米/秒[31] 锦屏一级水库水位为1876.56米同比上升0.2%较11月28日下降1.23米 蓄水量为74.84亿立方米同比上升4.5%较11月28日下降1.00亿立方米[31] 二滩水库水位为1196.81米同比下降0.2%较11月28日下降1.93米 蓄水量为54.71亿立方米同比下降3.2%较11月28日下降1.94亿立方米[31] - **硅料价格**：截至2025年12月3日多晶硅（致密料）价格为52元/千克周环比持平[40] - **天然气价格**：截至2025年12月5日LNG到岸价为10.23元/百万英热（3761元/吨）较11月28日下跌6.47%同比下跌31.7% 国内LNG出厂价为4250元/吨较11月28日下跌1.44%同比下跌7.2%[7][42] - **电力市场**：现货日前交易市场：本周广东省发电侧加权平均电价于2025年12月1日达到最高值434.01元/兆瓦时环比上升72.1% 其中燃煤加权平均电价为431.32元/兆瓦时环比上升67.2% 燃气为484.26元/兆瓦时环比上升77.3% 新能源为373.40元/兆瓦时环比上升85.0%[7][47] 中长期交易市场：2025年11月10日至11月15日山东省中长期电力直接交易市场成交电量达28.02亿千瓦时环比上升6.2% 同期加权平均成交电价370.76元/兆瓦时环比下降0.32%[47] 2025年12月广东省中长期交易综合价为372.54元/兆瓦时同比下降7.1%环比2025年10月上升0.03%[7][47] - **碳市场**：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）周成交量681.84万吨环比下降32.1%周成交额3.99亿元成交均价58.51元/吨[53] 挂牌协议周成交量335.56万吨环比下降8.2%周成交额2.01亿元 大宗协议周成交量346.28万吨环比下降45.8%周成交额1.98亿元[53] 截至本周2025年全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量1.97亿吨累计成交额120.79亿元[53] 行业重点事件 - **电力市场**：国网新能源云发布辽宁省2025-2026年度新能源机制电价竞价结果公示合计1274个项目入选 2026年风电机制电价水平0.33元/千瓦时项目31个 光伏机制电价水平0.3元/千瓦时项目1243个[55] 广东省能源局发布关于做好2026年电力市场年度交易工作的通知2026年广东电力市场规模约6800亿千瓦时年度交易规模上限4200亿千瓦时[7][55] 国网新能源云公示2026年度陕西省机制电价竞价结果共计6501个项目入选机制电量总规模115亿kWh光伏机制电价0.35元/kWh风电0.352元/kWh[55] 全国统一电力市场建设市场体系已基本形成当前全国电力市场交易电量占全社会用电量比重达63.4%新能源市场化交易电量占比57% 跨电网经营区常态化交易机制已建立交易电量突破22亿千瓦时 省间现货市场今年1-9月交易电量达326.2亿千瓦时[56] 绿电绿证市场快速发展绿电交易年均增速近180%累计交易绿证已突破10亿个[56] - **双碳市场**：安徽省印发《排污许可管理规程》自2026年1月1日起全面实施[57] 国家发展改革委印发《第二轮国家生态产品价值实现机制试点名单》要求试点地区拓宽碳汇市场化交易路径健全碳排放权等交易机制创新“光伏治沙”等模式[57] 山西省人大常委会审议通过新版《山西省生态环境保护条例》自2026年1月1日起施行[58] 福建省发布“十五五”规划建议提出协同推进“风光储氢核”发展构建新型能源体系[58] 江苏省扬州市印发《推进（近）零碳园区建设的实施方案》提出到2030年建设50个左右智能微电网项目园区企业可再生能源使用比例提高到30%单位工业增加值能耗降至0.25吨标准煤/万元[58]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂基本面向上驱动有限，将呈区间震荡态势 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 碳酸锂基本面数据展示了不同合约的收盘价、成交量、持仓量等信息，如2601合约收盘价93,060元，较T - 1日变化2,300元；2605合约收盘价94,840元，较T - 1日变化2,680元等 [2] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格92725元/吨，环比上一工作日下跌598元/吨；电池级碳酸锂均价9.275万元/吨，环比下跌500元/吨；工业级碳酸锂均价9.035万元/吨，环比下跌450元/吨 [3] - 2025年12月6日，华电能源发布投资管理规定，明确风电光伏及配建的氢能、储能等项目内部收益率决策要求，如风电光伏及配建的氢能、储能项目不低于6.5%，源网荷储等项目不低于7%，氢能、储能等产业制造类项目不低于8% [4] 趋势强度 碳酸锂趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [4]

公告臻选服务介绍 - 服务旨在筛选每日关键公告并提供深度解读 帮助投资者高效决策 在10分钟内掌握市场全貌 [1] 历史提示案例回顾 - 12月1日提示恒逸石化控股股东拟增持15亿元-25亿元 公司股价次日涨停 第三日再涨3% [2] - 12月2日提示厦门钨业涉及稀土永磁、钨钼、锂电、核聚变等多领域 其光伏用细钨丝市场份额超80% 公司股价随后逆市上涨 在12月5日和8日分别上涨1.77%和3.86% [2] - 12月2日提示江波龙拟定增37亿元用于面向AI领域的高端存储器等项目 公司股价在12月8日大涨14.64% [2] - 12月3日提示圣诺生物涉及多肽药、创新药、原料药、减肥药 其产品通过药监局化妆品新原料备案 公司股价次日低开高走收涨3.55% [2] - 12月4日提示格科微涉及显示驱动芯片、CMOS图像传感器、AI眼镜 并收到国际知名品牌ODM订单 公司股价次日低开高走收涨1.99% [2] 今日公告速览要点 - 公司一：业务涉及数字孪生、元宇宙、智慧社区、军工信息化 已在公安、气象、交通、健康与社区服务等垂直领域研发专用智能体 [3] - 公司二：业务涉及人形机器人、eVTOL、大飞机、通用航空、商业航天 已获得人形机器人加工件定点采购协议 [3] - 公司三：业务涉及燃料电池、氢能、航空航天、可控核聚变、量子计算 为“华龙一号”核电站提供成套混凝土冷却系统 [3]

行业技术背景与挑战 - 氢能因其高能量密度而被认为是一种极具前景的清洁能源，引起了全球广泛关注 [1] - 质子交换膜燃料电池以其高功率密度、零排放和快速响应等优势脱颖而出，已广泛应用于交通运输、固定式发电和便携式电源等领域 [1] - 氢燃料电池通常使用贵金属铂作为催化剂，相对较高的成本是燃料电池大规模商业化的主要障碍之一 [2] 技术突破与核心优势 - 天津大学团队基于静电纺丝技术，制备出低铂燃料电池新型纳米纤维电极 [1] - 相比传统颗粒堆叠电极，该新型电极具有梯度孔隙率、更大的孔和更低的迂曲度，可明显改善低铂燃料电池的电化学性能和耐久性 [1] - 新型电极结构能够同时实现铂用量的减少与耐久性的提高，可使铂载量由现在商用产品的0.2克/千瓦左右降到0.1克/千瓦 [2] - 该结构显著提升了铂利用率和物质传输效率，并有效抑制了铂的溶解、沉积和离子扩散 [2] 商业化应用前景 - 该技术为氢燃料电池的商业化应用提供了全新解决方案，有利于克服质子交换膜燃料电池商业化的成本和耐久性障碍 [1][2] - 该新型电极不仅能够应用于燃料电池，在其他电化学装置，比如水电解槽、二氧化碳还原电解槽等领域，也具备一定的适用性 [2]

广西壮族自治区“十五五”规划制造业发展战略 - 核心观点：广西壮族自治区计划通过实施工业强桂战略，全力打造十大现代化制造业支柱产业，目标是形成万亿元产业集群，并新增一批千亿元产业，推动产业向价值链中高端迈进 [1] - 战略目标：建设制造强区，着力打造万亿元产业集群，新增一批千亿元产业 [1] 十大现代化制造业支柱产业 - 产业清单：提质升级有色金属及关键金属材料、先进钢铁材料、现代绿色化工、人工智能及新一代信息技术、机械及高端装备制造、新能源汽车及电池、食品加工、林产加工及纸业、生物医药及健康、绿色建材等产业 [1] 关键行动与计划 - 产业升级行动：大力推进制造业重点优势产业补链强链延链行动、先进制造业集群培育行动、大规模设备更新行动 [1] - 制造模式转型：发展智能制造、绿色制造、服务型制造，创建“广西智造”高端品牌 [1] - 区域发展重点：加快建设南丹关键金属高质量发展综合试验区，创建国家关键金属先进制造业集群 [1] 新兴产业与未来产业培育 - 产业生态完善：完善产业生态，发展创业投资，实施战略性新兴产业倍增计划 [1] - 未来产业布局：建设一批未来产业孵化器和先导区，培育壮大具身智能、低空经济、生物制造、氢能等产业 [1] 企业培育与质量支撑 - 中小企业发展：促进中小企业专精特新发展，培育独角兽企业 [1] - 标准与质量：强化标准引领和质量支撑 [1]

公司业务与产品 - 公司氢燃料电池系统当前主要应用于商用车领域 包括客车 物流车及重卡等车型 [1] - 公司将持续关注氢能在各应用场景的发展动态 以市场为导向进行产品开发 积极拓展新的业务增长点 [1] 公司战略与信息披露 - 对于与国内AI公司进行AI基础设施合作 如共建数据中心或人工智能工厂以满足电力需求的计划 公司未在本次回应中予以确认 [1] - 公司表示 如有开展具体业务 将按照相关规定及时履行信息披露义务 [1]

公司股价与交易表现 - 中国东方集团(00581)股价午前上涨近6%，截至发稿时上涨5.97%，报1.42港元，成交额达715.23万港元 [1] 股权收购交易详情 - 公司附属公司津西重工于2025年12月2日在深圳证券交易所进行场内交易，收购江苏神通375.35万股股份，占江苏神通已发行股份约0.74% [1] - 收购平均价格为每股约人民币13.85元（相当于每股约15.24港元），总代价约为人民币5200万元（相当于约5720万港元） [1] - 收购总代价以现金支付，并由集团内部资源全数拨付 [1] 收购后股权结构与战略意图 - 此次收购后，中国东方集团合计持有江苏神通405万股，持股比例达0.80%，成为江苏神通第九大股东 [1] - 加码投资是对江苏神通基本面及核电、高端阀门赛道前景的认可 [1] - 旨在通过股权布局分享核电、半导体、氢能等新兴领域的成长红利 [1] 潜在协同效应 - 江苏神通可借助中国东方集团的产业资源，进一步深化在冶金、核电等领域的产业链协同 [1]

公司股价与交易表现 - 中国东方集团(00581)股价午前上涨近6%，截至发稿时涨幅为5.97%，报1.42港元，成交额为715.23万港元 [1] 收购交易详情 - 公司附属公司津西重工于2025年12月2日，在深圳证券交易所场内交易中，以平均每股约人民币13.85元（约15.24港元）的价格，收购了江苏神通（002438）375.35万股股份 [1] - 此次收购股份占江苏神通已发行股份约0.74%，总代价约为人民币5200万元（约5720万港元） [1] - 收购总代价将以现金支付，并由集团内部资源全数拨付 [1] 收购后股权结构与战略意图 - 此次收购后，中国东方集团合计持有江苏神通405万股，持股比例达到0.80%，成为江苏神通第九大股东 [1] - 此次加码投资是对江苏神通基本面及核电、高端阀门赛道前景的认可 [1] - 公司旨在通过股权布局分享核电、半导体、氢能等新兴领域的成长红利 [1] - 江苏神通可借助中国东方集团的产业资源，进一步深化在冶金、核电等领域的产业链协同 [1]

公司股价与交易表现 - 中国东方集团(00581)股价午前上涨近6%，截至发稿时上涨5.97%，报1.42港元，成交额达715.23万港元 [1] 股权收购交易详情 - 公司附属公司津西重工于2025年12月2日，在深圳证券交易所以场内交易方式收购江苏神通375.35万股股份 [1] - 收购平均价格为每股约人民币13.85元（约每股15.24港元），总代价约为人民币5200万元（约5720万港元） [1] - 收购股份占江苏神通已发行股份约0.74%，收购资金以现金支付并由集团内部资源全数拨付 [1] 收购后的股权结构与战略意图 - 此次收购后，中国东方集团合计持有江苏神通405万股，持股比例达到0.80%，成为江苏神通第九大股东 [1] - 加码投资是对江苏神通基本面及核电、高端阀门赛道前景的认可 [1] - 公司旨在通过股权布局分享核电、半导体、氢能等新兴领域的成长红利 [1] 潜在的协同效应 - 江苏神通可借助中国东方集团的产业资源，进一步深化在冶金、核电等领域的产业链协同 [1]