工业企业利润表现 - 5月份规模以上工业企业利润同比下降9.1%，前五个月同比下降1.1% [1] - 1—5月份全国规模以上工业企业实现利润总额27204.3亿元，同比下降1.1%，但比前四个月增加6034.1亿元 [6] 利润下降原因 - 受有效需求不足、工业品价格下降及短期因素波动等多重因素影响 [3][6] - 投资收益等短期因素的上年同期基数较高，下拉1—5月份规上工业企业利润增速1.7个百分点 [7] 行业表现亮点 - 制造业实现利润总额20201.4亿元，增长5.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长3.7%，采矿业下降29.0% [9] - 装备制造业利润同比增长7.2%，拉动全部规模以上工业利润增长2.4个百分点 [9] - 电子、电气机械、通用设备等行业利润增长超过两位数，增速分别达11.9%、11.6%、10.6% [11] "三航"产业带动效应 - 铁路船舶航空航天行业利润同比增长56.0% [11] - 飞机制造、航天器及运载火箭制造等行业利润分别增长120.7%、28.6%，带动航空航天相关设备制造行业利润增长68.1% [11] - 船舶及相关装置制造行业利润增长85.0%，其中金属船舶制造利润增长111.8% [11] "两新"政策效应 - 通用设备、专用设备行业利润同比分别增长10.6%、7.1%，合计拉动规模以上工业利润增长0.6个百分点 [13] - 智能消费设备制造、其他家用电力器具制造、家用厨房电器具制造等行业利润分别增长101.5%、31.2%、20.7% [14]

扩内需政策效果 - 消费品以旧换新政策效果持续显现 [1] - 服务消费需求显著增长 [1] - 新型消费不断涌现 [1] 基建投资推进 - 地方政府专项债券和超长期特别国债加快发行使用 [1] - "两重"建设加快推进 [1] - 基础设施投资平稳增长 [1]

从主体税种来看，1—5月份国内增值税约3.09万亿元，同比增长2.4%，这与1—5月份规模以上工业增加值和全国服务业生产指数保持稳定增长相一致，但受 物价整体较低影响，国内增值税的增速相对较低。1—5月份企业所得税2.18万亿元，同比下降2.5%，反映出企业界存在"增收不增利"的现象。1—5月份出口 退税1.08万亿元，同比增长11.6%，这与我国前五个月出口保持韧性相一致，带动出口退税增长较快，对整体税收增长是负面拉动。1—5月份国内消费税 7729亿元，同比增长1.6%，反映相关品类的消费品维持正增长态势。1—5月份进口货物增值税、消费税7240亿元，同比下降6.5%，这与1—5月我国进口负 增长相一致，与大宗商品价格下降、国内需求偏弱等有关。1—5月份个人所得税6572亿元，同比增长8.2%，个税仍然保持较好的增长。 （图：2025年个税收入实现稳定增长，告别2022、2023年负增长态势，数据来源：财政部，wind） 21世纪经济报道记者周潇枭 北京报道 6月20日，财政部公布1—5月财政收支数据。 1—5月，全国一般公共预算收入约9.66万亿元，同比下降0.3%，降幅较1—4月份收窄0.1个百分点。 ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | JM主力合约收盘价（日，元/吨） | 790.50 | 0.00 | J主力合约收盘价（日，元/吨） | 1374.00 | -1.00↓ | | 期货市场 | JM期货合约持仓量（日，手） | 685871.00 | -14200.00↓ | J期货合约持仓量（日，手） | 54570.00 | -1510.00↓ | | | 焦煤前20名合约净持仓（日，手） | -40681.00 | +6519.00↑ | 焦炭前20名合约净持仓（日，手） | -1688.00 | -163.00↓ | | | JM1-9月合约价差（日，元/吨） | 23.50 | -1.50↓ | J1-9月合约价差（日，元/吨） | 27.50 | -0.50↓ | | | 焦煤仓单（日，张） | 0.00 | 0.00 | 焦炭仓单（日，张） | 90.00 | 0.00 | | | 干其毛都蒙5原煤（日，元/吨） | 710.00 | +9.00↑ ...

国补政策执行情况 - 重庆、江苏、湖北等地出现国补暂时无法领取的情况，主要因第一阶段补贴资金即将使用完毕或政策升级调整[1] - 江苏省商务厅明确表示消费品以旧换新政策未暂停，实行限额管理和资格调控[1] - 湖北省商务厅确认国补活动将持续至2025年12月31日，家电和数码3C类产品国补资格券每日限量发放[2] 国补资金安排 - 2024年中央安排超长期特别国债支持消费品以旧换新的资金总规模为3000亿元，较2023年1500亿元翻倍[3] - 3000亿元中央资金按批次下达，1月和4月已分别下达两批共计1620亿元，后续还有1380亿元将在三、四季度分批下达[4][5] - 资金分配综合考虑各地区常住人口数量、地区生产总值、汽车和家电保有量等因素，向2024年工作成效较好的地区倾斜[3] 政策实施效果 - 湖北省截至6月11日以旧换新产品总销售量3358.15万台，累计带动销售总额414.83亿元[5] - 辽宁省参与消费者达200万人次，直接拉动消费超过150亿元[5] - 商务部数据显示截至5月31日，5大品类合计带动销售额1.1万亿元，发放直达消费者补贴约1.75亿份[5] 政策优化方向 - 多地积极优化政策流程，减轻企业垫付补贴资金压力，提升消费者体验[5] - 政策不仅带动销售额提升，还推动消费品结构升级和相关产业链转型[6] - 国家发改委表示将加快消费品以旧换新资金下达[5]

国债发行计划 - 财政部拟第二次续发行2025年超长期特别国债（一期） 招标面值总额500亿元 [1] - 本次续发行国债为20年期固定利率附息债 [1] - 不进行甲类成员追加投标 [1] 国债利率信息 - 本次续发行国债票面利率与之前发行的同期国债相同 为1 98% [1] 招标时间安排 - 招标时间为2025年6月20日上午10:35至11:35 [1]

提振消费专项行动实施方案 - 广州市出台《广州市提振消费专项行动实施方案》提出33项具体行动举措 围绕居民就业增收 消费能力保障 服务消费提质 大宗消费更新 限制措施清理等方面全方位激活消费市场 [1] 收入与就业保障 - 组织国有企业开展国资收益申报上缴工作 加强国有上市公司市值管理 推动证券机构发展柜台债券业务 支持个人投资者投资交易所市场政府债券 [3] - 严格执行最低工资保障制度 调整落实最低工资标准为2500元/月 完善劳动者工资正常增长机制 常态化推进清理拖欠中小企业账款工作 [3] 生育与体育消费 - 落实国家育儿补贴政策 加大对符合条件家庭的生育支持力度 [4] - 全力抓好十五运会和残特奥会广州赛区筹办工作 高水平办好世界田联接力赛 广州马拉松赛等重大赛事 加快推进香港马会从化马场建设和运营 推动冰雪运动和赛马运动消费发展 [4] 旅游与免税消费 - 落实240小时过境免签政策 提升通关便利化服务保障水平 推动离境退税商店扩围拓品 推广离境退税即买即退服务 扩大外卡POS机覆盖率 提升入境旅客购物体验 推动市内免税店尽快开业 争取开设更多口岸免税店 [4] 大宗消费补贴 - 用好消费品以旧换新资金 结合产业和居民消费实际增加补贴品类 开展五进团购活动 持续带动家电 汽车等相关商品消费 [4] 房地产政策优化 - 持续优化住房公积金使用政策 支持缴存人在提取住房公积金支付购房首付款的同时申请住房公积金个人住房贷款 进一步优化租房提取政策措施 优化房地产政策 全面取消限购 限售 限价 降低贷款首付比例和利率 [4] - 广州首套及二套商贷首付比例均为15% 商贷首套利率为3%左右 公积金利率为2.6% 未来可能在公积金贷款首付比例方面有下调空间 [6] 新消费场景 - 发展直播电商 即时零售 社区团购 打造线上线下融合的新消费场景 推动邮轮旅游 打造南沙国际邮轮母港船上到岸上的特色消费场景 积极探索低空旅游应用场景 引导开展点对点低空旅游试点 [4] 首发经济与金融支持 - 落实促进首发经济发展支持政策 支持国内外优质品牌在广州开展新品首发首秀首展活动 打造特色首发活动品牌 推动更多首店落户广州 [5] - 积极向上争取两重超长期特别国债资金支持教育医疗等领域项目建设 支持符合条件的消费 文化旅游领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金 运用超长期国债开展居家适老化改造焕新活动 加大体育领域项目建设支持力度 [5] - 引导银行机构落实利率定价自律机制 深入实施益企共赢计划 更好满足重点领域企业融资需求 鼓励金融机构加大个人消费贷款投放力度 适当提高贷款额度 延长贷款期限 合理设置贷款利率 支持银行业金融机构创新适合电商等新消费模式以及健康 教育 数字等服务消费需求的消费金融产品 [5]

政府工作报告与国债发行 - 2025年拟发行超长期特别国债1.3万亿元，其中8000亿元用于支持"两重"项目（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）[1] - 生态环境保护修复被纳入重点支持领域，土壤污染治理是重点方向[1] - 土壤修复项目申报窗口期缩短，前期手续要求严格，绩效目标量化标准提高[1] 土壤修复项目申报问题 - 前期谋划不足，缺乏动态更新的土壤修复项目库，导致申报时关键信息掌握不清[2] - 地块筛选缺乏精准性，偏离国家政策导向，存在"捡到篮子里都是菜"现象[2] - 前期手续滞后，部分项目立项、用地、环评等关键手续不全，试图用政府承诺函替代[2] - 申报材料质量不高，绩效目标设定缺乏量化指标，投资测算忽视长期监测管护费用[3] - 长效机制考虑不足，修复后长期监测和管护方案不明确，存在"一修了之"风险[3] - 部门协调不畅，生态环境、自然资源等多部门信息不通、步调不一[3] 提高申报质量的建议 - 强化前期谋划，建立土壤修复项目储备库，提前一年开始储备项目[4] - 项目选择紧扣政策导向，优先粮食主产区、永久基本农田保护区等关键区域[4] - 加快手续办理，建立部门联动机制，推行并联审批模式[5] - 提升材料质量，建立科学量化指标体系，投资测算体现全生命周期理念[5] - 综合效益论证要充分，量化环境、经济、社会和战略价值[6] - 构建长效机制，设立土壤污染治理修复基金，明确10年—30年资金需求[6] - 强化组织保障，成立政府主要领导牵头的申报工作领导小组[6] - 加强专业支撑，组建专家顾问团队，技术薄弱地区可聘请专业咨询机构[7]

国家补贴政策现状 - 2025年中央财政明确国家补贴资金额度为3000亿元（不含地方部分），其中1620亿元已下达至各省市，剩余1380亿元尚未下达 [1] - 部分省份暂停国家补贴的原因包括：政策调整暂停部分品类补贴、消费者申报额度超过现有额度导致资金短缺 [1] - 国家补贴政策始于2024年下半年，初始资金为1500亿元超长期特别国债，2025年额度翻倍至3000亿元并扩大至手机等产品 [1] 补贴资金使用情况 - 2025年1月和4月已分两批下达1620亿元特别国债资金用于国家补贴 [2] - 地方补贴活动叠加商家促销导致部分省份资金申报进度过快，出现额度暂停或限流现象 [2] - 地方财政配套补贴资金为300亿元，中央与地方补贴资金比例为10:1 [3] 政策优化建议 - 建议加快超长期特别国债发行进度，优先向资金短缺且管理效果显著的地区倾斜 [2] - 提出跨省份调剂方案：回收闲置地区额度重新分配给资金使用效率高的地区 [2] - 建议按消费需求动态调整品类间资金分配，优化补贴结构 [2] - 提出建立增发国债储备机制，根据市场情况适时追加补贴额度 [3]

"可享受国家补贴""国补再减15%"……如今，无论是线上店铺，还是线下卖场，百姓在购买消费品时， 都可常见这些标语。 去年以来，我国持续实施消费品以旧换新政策，实打实的"真金白银"惠及消费者，激发消费活力。这 些"国补"资金是如何抵达消费者的？ 今年以来，财政等相关部门加快推进超长期特别国债的发行使用。截至目前，2025年超长期特别国债已 下达两批到地方，共计1620亿元。 从地方来看，各省份根据中央资金分配情况按比例安排配套资金，强化资金保障，优化资金管理。 "山东多措并举，多渠道筹措资金，认真落实地方15%的配套要求，切实提升对消费品以旧换新的资金 保障能力。"山东省财政厅有关处室负责人说。 这位负责人介绍，在省级层面的资金分配上，综合考虑常住人口、地区生产总值、汽车保有量等因素， 合理确定对各市支持资金规模，向人口多、经济活跃、消费潜力大的地区倾斜。 图为位于山东省泰安市的三源家电线下卖场里展示的"国补"政策。新华社记者申铖 摄 资金从哪来？ 根据去年和今年的政府工作报告及相关部署，实施消费品以旧换新政策的相关资金来自财政资金，中央 和地方都有"出资"。 具体来看，家电以旧换新、汽车报废更新等领域补贴资 ...