下一步，各部门将加强设备更新项目和资金全链条管理，扎实推进项目建设，加快提升资金使用效率，进一步发挥"两新"政策效能。 央视网消息（新闻联播）：记者1月22日从国家发展改革委了解到，2026年，我国优化实施"两新"政策，第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已 下达，支持工业、能源电力、教育、医疗、粮油加工、海关查验、住宅老旧电梯、节能降碳环保、回收循环利用等领域约4500个项目，将带动总投资超过 4600亿元。同时，采取直接向地方下达资金的方式，继续支持老旧营运货车报废更新、新能源城市公交车更新、老旧农机报废更新。 ...

【纠错】 【责任编辑:赵阳】 记者：魏玉坤 新华社音视频部制作 编导：徐宁 ...

2026年设备更新支持范围在总体保持延续的基础上，新增老旧小区加装电梯、养老机构、消防救援设 施、检验检测、线下消费商业设施等领域。与此同时，2026年设备更新进一步降低申报设备更新项目的 投资额门槛，加大对中小企业设备更新的支持力度。业内专家认为，中小企业是经济的"毛细血管"，数 量庞大、机制灵活，是技术创新的重要源泉和就业的主要容器。降低申报设备更新项目的投资额门槛， 不仅能够扩大政策的惠及面，还能进一步增强有效投资的后劲。 为进一步提高资金使用效益、放大政策拉动效能，国家发展改革委资源节约和环境保护司司长王善成近 日在国新办新闻发布会上表示，在设备更新方面：一是降门槛。进一步降低申报项目的投资门槛，加大 对中小企业的支持力度，扩大政策惠及面。二是严把关。细化完善各领域项目条件和审核标准，提高项 目审核把关质量。规范设备折旧和淘汰处置，避免资源浪费。三是强监管。完善设备更新项目的闭环管 理制度，压实各方管理责任。加强日常调度和监督抽查，加快项目建设实施，提高资金使用效率。 据悉，下一步，国家发展改革委将会同各有关方面，持续做好统筹协调和跟踪调度，加强设备更新项目 和资金全链条管理，扎实推进项目建设，加快提 ...

国家发展改革委官微消息，今年以来，国家发展改革委认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，会同各 有关方面优化实施"两新"政策，在前期扎实开展设备更新项目谋划储备的基础上，抓紧组织项目申报， 严格做好审核把关，加快推动设备更新政策落地见效。 近日，2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已经下达，支持工业、能源电力、教 育、医疗、粮油加工、海关查验、住宅老旧电梯、节能降碳环保、回收循环利用等领域约4500个项目， 带动总投资超过4600亿元；同时，采取直接向地方下达资金的方式，继续支持老旧营运货车报废更新、 新能源城市公交车更新、老旧农机报废更新。 责任编辑：栎树 下一步，国家发展改革委将会同各有关方面，持续做好统筹协调和跟踪调度，加强设备更新项目和资金 全链条管理，扎实推进项目建设，加快提升资金使用效率，进一步发挥"两新"政策效能。 财经频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> ...

2025年财政政策核心举措与成效 - 2025年实施了更加积极的财政政策，为推动完成全年经济社会发展目标任务发挥了重要作用[1] 超长期特别国债发行与使用 - 发行超长期特别国债1.3万亿元，持续支持“两重”“两新”[3] - 其中安排消费品以旧换新资金3000亿元，带动相关商品销售额超过约2.6万亿元[3] 提振消费的具体政策 - 出台实施个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策，支持开展消费新业态、新模式和新场景试点[3] - 调整优化免税店和游客离境退税政策，增设免税店数量，鼓励和扩大相关消费[3] - 国家发展改革委会同财政部下达2025年第二批超长期特别国债资金810亿元，继续大力支持消费品以旧换新[3] 民生保障与就业支持 - 中央财政下达就业补助资金667.4亿元，出台扩大社会保险补贴范围、加大失业保险稳岗返还力度等政策，坚持就业优先导向[3] - 提高居民医保财政补助标准至每人每年700元[3] - 提高基本公共卫生服务经费财政补助标准至每人每年99元[3] 养老金水平调整 - 按总体2%涨幅提高退休人员基本养老金水平[3] - 城乡居民全国基础养老金最低标准每人每月提高20元[3]

财政与货币政策 - 财政部表示2025年各地置换存量隐性债务后，债务平均利息成本降低超2.5个百分点 [1] - 2026年将完善专项债券项目负面清单管理，深化地方“自审自发”试点 [1][2] - 2026年将继续安排超长期特别国债，用于“两重”建设和“两新”工作 [2] - 央行开展3240亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日实现净回笼346亿元 [9] - 1月LPR报价出炉：1年期为3.0%，5年期以上为3.5%，均维持不变 [5] 债券市场动态与监管 - 交易商协会2025年作出自律处分143家（人）次，涉及机构108家，对79家机构给予自律管理措施 [5] - 交易商协会首次查处金融债低价承销违规、证券公司协助非市场化发行债券等新型违规行为 [5] - 安徽省拟发行240亿元“置换隐债专项债”，其中120亿元再融资专项债券用于置换存量隐性债务 [10] - 财政部拟发行400亿元91天记账式贴现国债，招标时间为2026年1月21日 [12] - 全国首单商业航天主题并购票据完成发行，规模2亿元，票面利率2.25% [12] 产业与区域支持政策 - 对相关科技创新类贷款给予财政贴息，央行提供再贷款支持，推动制造业技术改造与中小企业数字化转型 [2] - 支持民营企业债券风险分担机制，中央财政安排风险分担资金，为民营企业和私募股权投资机构发行债券提供征信支持 [2] - 自然资源部和住建部发文支持城市更新，利用存量土地房产发展国家支持产业可享不超过5年的过渡期政策 [7] 公司发行动态与信用事件 - 河南省中豫宁资建设发展集团拟发行6亿元公司债获上交所通过 [11] - 郑州路桥集团拟发行5亿元公司债获上交所通过，发行人主体信用评级为AA [11] - 河南省豫东南产业发展集团拟发行4.9亿元公司债获上交所通过 [11] - 中国平煤神马控股集团注册资本由约194.3亿元增至约377.4亿元，增幅约94% [13] - 郑州文化旅游和体育集团获评AA+主体信用等级，展望稳定 [17] - 江苏省环保集团党委书记、董事长方斌斌涉嫌严重违纪违法被查 [19][20] - 江西省金融控股集团原副董事长肖晓华涉嫌严重违纪违法被查 [20] 市场机构观点 - 方正固收团队测算，为满足久期缺口要求，保险对长债的新增需求或在6000亿元左右 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦炭供需格局受上游焦煤成本、下游钢铁需求和宏观政策导向影响，焦煤和焦炭综合库存延续回升、处于季节性累库阶段，供需整体偏弱；下游钢厂铁水产量相对稳定、按需补库，房地产投资增速降幅扩大，短期消化房地产数据利空承压下行；宏观氛围整体偏暖，国内降准落地，后续政策等待市场进一步指引；短期承压下行、关注前低附近支撑表现，整体宽幅震荡为主、低多思路对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 焦炭库存方面，截至1月16日独立焦企库存环比回落4.95%至81.81万吨，钢厂库存累增至650.33万吨，港口库存增加6.41%至265.07万吨，综合库存增加16.31万吨至997.21万吨，创近7个月高位，同比降逾2% [1] - 利润方面，全国30家独立焦化厂吨焦盈利 -65元/吨，山东准一级焦平均盈利 -53元/吨，山东准一级焦平均盈利 -7元/吨，内蒙二级焦平均盈利 -105元/吨，河北准一级焦平均盈利 -12元/吨 [1] - 下游需求方面，247家钢厂高炉开工率减少0.47个百分点至78.84%，同比增加1.66个百分点，高炉炼铁产能利用率降至85.48%，日均铁水产量环比减少1.49万吨至228.01万吨，同比增加3.53万吨 [1] 上游情况 煤矿炼焦煤库存回落7.66%，独立焦企炼焦煤库存增加5.71%至1132.85万吨，钢厂炼焦煤库存微增至802.2万吨，港口进口炼焦煤库存持续增加，炼焦煤综合库存环比增近2%至2769.85万吨，同比低于往年水平 [2] 消息方面 - 国家发改委表示促进物价合理回升是宏观调控重要目标，将研究制定出台2026 - 2030年扩大内需战略实施方案 [2] - 发改委称有关方面正在研究制定稳岗扩容提质行动和城乡居民增收计划 [2] - 财政部表示2026年将继续安排超长期特别国债用于“两重”建设和“两新”工作 [2]

2025-2026年中国财政政策核心方向与措施 - 2025年财政赤字率拟按4%左右安排 比上年提高1个百分点 新增政府债务规模11.86万亿元 比上年增加2.9万亿元 [3] - 2026年将继续实施更加积极的财政政策 确保财政赤字、债务总规模和支出总量保持必要水平 总体支出力度只增不减 [5] - 尽管增加赤字和债务规模 但中国政府负债率依然较低 远低于G20国家平均水平 [3] 超长期特别国债与重点支持领域 - 2025年将发行超长期特别国债1.3万亿元 持续支持“两重”（国家重大战略、重点领域安全能力建设）“两新”（新一轮大规模设备更新、消费品以旧换新）[1] - 其中安排消费品以旧换新资金3000亿元 预计带动相关商品销售额超过约2.6万亿元 [1] - 2026年将继续安排超长期特别国债 用于“两重”建设和“两新”工作 [4] 刺激消费的具体政策 - 出台实施个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策 支持消费新业态、新模式、新场景试点及国际化消费环境建设 [1] - 优化个人消费贷款贴息政策 将信用卡账单分期纳入贴息范围 取消对消费领域的限制 意味着只要是消费贷款都可享受贴息 [10] - 未来目标是完善“双贴息”政策 实现消费者偿付利息时贴息自动到账的“无感”体验 [10] - 调整优化免税店和游客离境退税政策 增设免税店数量以鼓励和扩大相关消费 [2] 地方政府债务管理与风险化解 - 地方政府债务风险逐步收敛 2025年加强存量隐性债务置换全流程管理 [6] - 各地债务置换后平均利息成本降低超2.5个百分点 降低了地方政府负担 [6] - 将优化政策 实施完善专项债券项目负面清单管理 深化自审自发试点以更好发挥债券资金效益 [4] 产业与贸易政策调整 - 自2026年4月1日起取消光伏等产品出口退税 并分两年取消电子产品出口退税 [7] - 此次调整旨在促进资源高效利用 引导产业结构合理调整 综合整治“内卷式”无序竞争 [7] - 中国财政补贴规模远低于一些国际机构估算 企业竞争优势靠的是持续研发投入和企业家精神 [10] 对民营企业与金融市场的支持 - 中央财政专门安排风险分担资金 与央行政策协同 为民营企业和私募股权投资机构发行债券提供征信支持 并代偿投资人部分损失 [8] 财政收支状况预期 - 预计2025年全年可实现财政收支平衡 全国一般公共预算支出靠前发力、保持强度 为经济社会发展提供了必要的财力支撑 [9]

2026年财政政策核心框架 - 2026年财政部门将以"硬核"举措支持稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，全力保障"十五五"规划实现良好开局 [1] - 2026年将继续实施更加积极的财政政策，相关举措可概括为"总量增加、结构更优、效益更好、动能更强"四个方面 [1] 总量增加 - 核心是扩大财政支出规模，保障必要的支出力度，确保总体支出力度"只增不减"、重点领域保障"只强不弱" [1] - 在2025年实施更加积极财政政策的基础上，2026年继续扩大财政支出规模，彰显了政策的积极取向 [1] - 政策制定充分兼顾财政中长期可持续性，注重增强发展后劲 [1] 结构更优 - 持续优化财政支出结构，确保资金用在紧要处，打破"基数+增长"的支出固化格局 [2] - 积极运用零基预算管理理念，大力压减低效无效支出 [2] - 把更多财政资金投向提振消费、"投资于人"、民生保障等重点领域，通过多渠道增加居民收入 [2] 效益更好 - 着力提升财政资金使用效益，让每一分钱都要产生应有的效益 [2] - 2026年将继续安排发行超长期特别国债，专项用于"两重"建设和"两新"工作，并持续优化政策实施效果 [2] - 完善专项债券项目负面清单管理，深化地方专项债券"自审自发"试点，进一步提升债券资金使用效益 [2] - 加强财政与金融政策协同发力，探索创新政策工具，放大公共资金的带动作用和公开政策的外溢效应 [2] 动能更强 - 核心是深化财税重点领域改革，进一步激发经济内生活力 [2] - 优化转移支付结构，增强地方财政自主财力和统筹调控能力，提升转移支付资金使用效能 [2] - 通过加强财政资源统筹和预算统筹、强化预算绩效管理、落实优化出口退税政策、清理规范税收优惠和财政补贴等一系列改革举措，持续增强地方财政发展动能，助力全国统一大市场建设 [2]

2026年财政政策基调 - 2026年财政政策将更加积极 总体支出力度“只增不减” 重点领域保障“只强不弱” 财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平 [1] - 2026年将继续安排超长期特别国债 用于“两重”建设和“两新”工作 并优化专项债券项目管理以提升资金效益 [4] 2025年财政政策与债务情况 - 2025年财政赤字率按4%左右安排 比上年提高了一个百分点 [5] - 2025年新增政府债务规模达11.86万亿元 比上年增加2.9万亿元 超过此前几年平均水平 [5] - 2025年中央财政下达基本养老保险补助资金约1.2万亿元 [3] 产业与贸易政策调整 - 自2026年4月1日起取消光伏等产品出口退税 分两年取消电子产品出口退税 旨在引导产业结构调整并整治“内卷式”无序竞争 [2] - 中小微企业贷款贴息政策重点支持新能源、汽车、工业机器人、医疗装备、移动通讯设备等14个重点产业链及其上下游 [6] 民生保障措施 - 2025年按总体2%的涨幅提高退休人员基本养老金水平 [3] - 2025年城乡居民全国基础养老金最低标准每人每月提高20元 [3]